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Il ciclo economico
Le fluttuazioni di breve periodo del PIL e dell’occupazione.L’investimento e molto piu sensibile al ciclo economico rispetto al consumo
Occorre sviluppare dei modelli diversi per poter studiare le fluttuazioni
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Il ciclo e l’occupazione
La legge di Okun. Relazione inversa tra disoccupazione e PIL reale: unariduzione della disoccupazione di 1 punto percentuale e associata a unacrescita addizionale del PIL reale di circa 2 punti percentuali.
�%y = 3%� 2⇥�%u
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Gli indicatori economici anticipatori
Orario di lavoro settimanale medio degli operai settore manifatturiero
Richieste settimanali accesso indennita di di occupazione
Nuovi ordinativi di beni di consumo rettificati per l’inflazione
Nuovi ordinativi di beni capitali non militari
Indice delle consegne (performance dei venditori)
concessione nuovi permessi di costruzione
Indice corsi azionari
O↵erta M2
rettificata per l’inflazione
Spread titoli Tesoro decennali e trimestrali
Indice aspettative consumatori
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Breve e lungo periodo
Nel lungo periodo i prezzi sono flessibili, nel breve periodo molti sonovischiosi (in Europa variano circa 1 volta all’anno e riguarda circa il15% dei prodotti).
Per la teoria classica (lungo periodo) i prezzi si aggiustanoistantaneamente per uguagliare domanda e o↵erta. Quest’ultimadipende dai fattori produttivi e dalla tecnologia. Vale la dicotomiaclassica.
Se i prezzi sono vischiosi, la quantita o↵erta dipende anche dalladomanda, influenzata da aspettative delle imprese, fiducia deiconsumatori, politica economica.
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Domanda aggregata
Dalla teoria quantitativa:
MV = PY
se V costante
M
P= (
M
P)d = kY
Se M e esogena, abbiamo unarelazione inversa tra P e Y : unacurva di domanda.
Se P ", ceteris paribus, si deveavere una minore quantita dibeni e servi scambiati, Y #. SeY ", occorre un elevato di M/Pe quindi un livello piu basso diprezzi.
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Spostamenti della DA
Un aumento (diminuzione) di M sposta la curva a destra (sinistra):M " =) PY " =) ( a parita di Y (P), aumenta P (Y )).
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O↵erta aggregata
OALP: nel lungo periodo e verticale Y = Y (livello di pieno impiego onaturale). La DA determina P .
OABP: ipotizziamo che sia orizzontale (ipotesi estrema). La DAdetermina Y .
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Politiche di stabilizzazione: shock della domanda
Uno shock e un evento esogeno che influenza la domanda o l’o↵erta
Il modello DA� OA analizza: shock ! fluttuazioni economiche;politiche stabilizzazione
Shock della domanda. Es. carte di credito=) k # =) V " =) DA " =) Y " (BP) =) P " (LP). Politicamonetaria restrittiva puo contrastare V " =) DA #.
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Politiche di stabilizzazione: shock dell’o↵erta
Shock dell’o↵erta (o shock di prezzo). Es. shock negativi: siccita, leggiambientali, conflittualita sindacale, cartello produttori petrolio.Supponiamo che il livello naturale non vari. Shock=) OA " =) P ", Y # (BP) stagflazione. Nel LP P #. Politicastabilizzazione. Politica economica accomodante: DA " soltanto inflazione.
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