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Bilancio2017

BILANCIO al 31 Dicembre 2017

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Sede LegaleVia Carroccio, 820123 MilanoSocietà per AzioniCapitale SocialeEuro 9.930.000 i.v.

Registro Imprese di MilanoCod. Fiscale n. 00777490152R.E.A. Milano n. 343650P.IVA IT [email protected]

SIPCAM S.p.A.

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Collegio sindacale

Ferraris Lorenzo

Celli Massimo

De Giorgi Giorgio

Salom Maurizio

Gerosa Pamela

P

SE

SE

SS

SS

carica

Consiglio

Gagliardini Nadia

Ciocca Francesco

Caccia Dominioni Gerolamo

Affaba Giovanni

Ciocca Paolo

Gagliardini Sergio

Gagliardini Giorgio

Pallucca Eugenio

Liviero Roberto

P

VP

VP

AD

C

C

C

C

C

carica

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Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione

Signori Azionisti,

Il mercato totale del settore agro farmaci, stimato nel 2017 intorno ai 55,4 miliardi di dollari americani (fonte Matthew Phillips), ha registrato una leggera crescita nominale (+0,6%) rispetto all’anno precedente. Viceversa se valutassimo il mercato a cambi costanti registreremmo un calo, sempre dello 0,6%.I principali fattori che hanno influenzato il mercato nel 2017 sono stati i bassi prezzi delle derrate agricole che hanno ulteriormente contratto il reddito degli agricoltori i quali si sono orientati su tecniche colturali a più basso costo,incrementando l’acquisto di agrofarmaci generici a prezzo più basso; gli elevati livelli di stock causati sia da carry-over dall’annata precedente sia da prodotti generici rimasti invenduti perché sostituiti da nuove specialità, nonché dall’arrivo sul mercato di nuove varietà OGM.

Permane alta la tensione sui prezzi degli agrochimici causata dalla ricerca di soluzioni a basso costo da parte degli agricoltori.Il cambio euro/dollaro ed i restanti cambi con le altre principali valute non hanno avuto un effetto significativo come nel passato sebbene ci siano stati alcuni effetti negativi in Argentina, Venezuela, UK, Ucraina, Turchia, Giappone e Cina.Il mercato agrofarmaci in Europa è stimato in 13,0 miliardi di dollari, in aumento del 5,3% rispetto all’anno precedente; tale aumento si ridurrebbe al 2,5% se non si considerasse l’effetto cambio. La crescita più consistente si è registratanei paesi dell’Est e del Centro Europa mentre nell’EU-15 gli effetti negativi del clima hanno ridotto in particolarel’incidenza delle malattie fungine. Un inverno mite in Sud Europa aveva portato ad un iniziale ottimismo ma la primavera secca ha rallentato lo sviluppodelle colture e ridotto significativamente il consumo di fungicidi. La persistente scarsa piovosità in estate e le altetemperature hanno tuttavia incrementato il mercato degli insetticidi-acaricidi.

Nel fronte occidentale del Centro-Nord Europa la primavera fredda e non particolarmente piovosa ha portato ad una limitata pressione delle malattie e degli insetti con contestuale riduzione dei volumi di vendita degli agrofarmaci. In Europa dell’Est le condizioni climatiche sono state più favorevoli al mercato degli erbicidi e dei fungicidi mentrein Russia i consumi di agrofarmaci sono incrementati a causa dell’espansione dell’agricoltura locale in risposta alle sanzioni internazionali.L’area Nafta ha registrato nel 2017 una leggera crescita nominale (+0,3% rispetto al 2016) portando il mercato a 9,4 miliardi di dollari. La crescita è stata limitata dalla persistente presenza di stock sul mercato agrofarmaci combinata all’alta pressione sui prezzi. Negli Stati Uniti il cotone è stata la coltura che ha avuto le migliori performance con un incremento di circa il 20% del consumo di insetticidi ed erbicidi. In California c’è stato un buon recupero del mercato, dopo la siccità del 2016, grazie alle favorevoli condizioni per la prolificazione degli insetti. Buone le condizioni anche nel Mid-West con raccoltisoddisfacenti per mais e soia anche se depressi dai bassi prezzi di vendita delle derrate.

Il mercato Canadese ha avuto una crescita limitata a causa della bassa piovosità nella parte orientale e dell’eccessiva piovosità nelle regioni occidentali, viceversa il clima secco ha avuto un impatto negativo sul mercato messicano.Il mercato Centro-Sud americano ha subito una riduzione del 4,6% rispetto all’anno precedente stazionandosi allivello di 13,8 miliardi di dollari. La principale causa di questa contrazione è da attribuire alla presenza di elevati stock di prodotti, in particolare in Brasile, che ha indotto i distributori ad una politica di “sell-out” a scapito del “sell-in”; inoltre hanno giocato a sfavore le condizioni climatiche che hanno portato ad una bassa pressione delle malattie e degli insetti. Il mercato asiatico ha consuntivato un valore di 16,8 miliardi di dollari (+1,5% rispetto al 2016) dei quali 3,3 si sono registrati nel mercato Giapponese, stimato in crescita del 2%. L’India, in particolare, è cresciuta in modo significativo, beneficiando del ritorno di condizioni climatiche favorevoli e della forte espansione delle colture, in particolare del cotone, che ha stimolato la domanda di agrofarmaci.

L’incremento della disponibilità idrica e la stabilizzazione dei prezzi delle derrate hanno portato alla crescita del mercato anche in Tailandia, Indonesia e Vietnam.In Cina i volumi di vendita si sono ridotti anche se l’incremento dei prezzi degli agrofarmaci ha portato ad una crescita in valore del mercato stimato intorno al 4%.In controtendenza rispetto ai paesi dell’area, l’Australia ha subito una riduzione significativa rispetto al 2016 a causa della forte siccità che ha disincentivato gli agricoltori a investire sulla difesa delle colture.Continua ad essere marginale, e caratterizzato da prezzi bassi, il mercato del Middle East & Africa, stimato in crescita dell’1,6% per un valore complessivo di 2,3 miliardi di dollari.

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Il 2017 è stato inoltre caratterizzato da molteplici operazioni straordinarie (acquisizioni, fusioni, disinvestimenti) che hanno coinvolto i principali operatori Agrochimici e che possono essere così riassunte:

- Acquisizione di Monsanto da parte di Bayer (dopo il fallimento del tentativo di Monsanto di acquisire Syngenta)

- Merger di Dow e Dupont che ha portato alla costituzione di Corteva Agriscience

- Acquisizione di Syngenta da parte di ChemChina (già proprietaria di Adama)

- Acquisizione da parte di FMC di un pacchetto prodotti (incluso centri di ricerca e sviluppo) da Dow e Dupont e successivo disinvestimento da parte di FMC in favore di Nufarm di un pacchetto prodotti principalmente di sulfoniluree

- Acquisizione da parte di Nufarm di un pacchetto prodotti da Adama per il mercato europeo

- Acquisizione da parte di Amvac di un pacchetto prodotti da Syngenta per il mercato Americano

Le operazioni di acquisizione di società si sono realizzate a valori record, non solo per il settore agrochimico maper quello industriale in genere mentre la cessione di prodotti (il più delle volte imposto dalle autorità anti trust) èsempre stato realizzato per “pacchetti” che richiedevano la possibilità di investire alte cifre, in modo tale da favorirela ri-concentrazione degli stessi nelle mani dei medesimi player che già detenevano l’oligopolio del settore.

Andamento della gestione: Sipcam S.p.A.

La Vostra Società ha realizzato vendite nel 2017 pari a 57,9 milioni di euro rispetto a 54,2 milioni di euro nell’anno precedente. Il fatturato di conto lavoro a terzi ed a società del gruppo registra un calo passando da 44,6 a 40,0 milioni di euro a livello annuo, con una marginalità media percentuale tuttavia in leggera crescita ampiamente compensato da vendite all’estero pari complessivamente a 17,3 milioni di euro contro 6,6 milioni del 2016, trainate soprattutto dall’export di agrofarmaci.

Le vendite industriali sono trascurabili sul totale e registrano vendite per 0,6 milioni di euro, in calo rispetto ai 2,0 milioni nel 2016, tuttavia con una marginalità media percentuale costante rispetto all’anno precedente.Le spese operative sono in linea rispetto all’esercizio precedente e pari ad euro 10,8 milioni contro gli 11,0 milioni del 2016 evidenziando un leggero calo dei consumi energetici.Il costo del lavoro risulta lievemente in aumento rispetto a quello dello scorso esercizio passando da 9,1 milioni di euro nel 2016 a 9,5 milioni di euro nel corrente esercizio.L’onere derivante dagli ammortamenti è pari a euro 2,5 milioni in aumento rispetto all’anno precedente (2,0 milioni di euro nel 2016).

Il risultato operativo netto della Società è in aumento rispetto all’ esercizio precedente ed è pari a euro 0,5 milioni (risultato negativo di 0,4 milioni di euro nel 2016). Gli oneri finanziari sono in diminuzione rispetto al 2016 da 2,7 milioni a 2,3 milioni di euro mentre il totale degli oneri e proventi finanziari netti, comprensivi dell’effetto penalizzante dei cambi valutari, passano da 2,0 milioni di euro di oneri nel 2016 a 1,8 milioni di euro nel corrente esercizio. L’impatto delle rivalutazioni e svalutazioni di attività finanziarie per le società valutate a patrimonio netto è pari complessivamente ad euro 12,8 milioni (12,8 milioni nel 2016) grazie alle buone prestazioni delle società partecipate.Il risultato ante imposte è pari ad euro 11,4 milioni (10,4 milioni di euro nel 2016), così come il risultato netto di esercizio, sempre pari a 11,4 milioni di euro (10,4 milioni di euro nel 2016), dopo aver registrato imposte correnti per 99 migliaia di euro, accantonato imposte provenienti principalmente da consolidato fiscale per 119 migliaia di euro, registrato imposte anticipate e differite per (170) migliaia di euro e registrato imposte relative ad esercizi precedenti per euro 15 mila per un totale netto di euro 63 mila.

La Società ha effettuato nell’anno investimenti per 2,3 milioni di euro in immobilizzazioni materiali e disinvestimenti per 0,5 milioni di euro dovuti alla vendita a terzi del deposito di Imola. Ha inoltre effettuato investimenti per beni immateriali e diritti per ulteriori 2,8 milioni soprattutto legati all’acquisizione di diritti su particolari varietà di semi e all’avvio di una partnership commerciale e di ricerca con la società inglese Eden Research PLC, attraverso la sottoscrizione di accordidi sviluppo e commercializzazione prodotti, nonché l’entrata direttamente nel capitale della predetta società per complessivi 3 milioni di euro circa e con una partecipazione azionaria pari al 9,99%.

Ricavi

I ricavi della Vostra Società sono pari a 57,9 milioni di euro (54,2 milioni di euro nel 2016). I ricavi verso le società controllate e collegate sono pari a 43,1 milioni di euro (circa il 75% del totale). Il dettaglio ed il confronto con l’esercizio precedente sono riportati nella seguente tabella:

Altri ricavi e proventi

Ammontano a 4,9 milioni di euro e sono costituiti principalmente dal recupero di costi sostenuti per collegate,controllate e terzi.

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La posizione finanziaria netta a fine anno, comprensiva di 4,0 milioni di euro di prestito obbligazionario, è in aumento di 6,4 milioni di euro, passando da 23,8 milioni di euro nel 2016 a 30,2 milioni di euro a causa anche di minori crediti finanziari per euro 2,7 milioni rispetto all’anno precedente.Tale incremento è principalmente riconducibile agli investimenti innanzi commentati.

La Società continua a mantenere i consueti e positivi rapporti con gli istituti finanziari di riferimento.Ancora più in dettaglio si evidenzia quanto segue:

Società Sipcam Italia S.p.A. Oxon Italia S.p.A. Sipcam U.K. Ltd Sipcam Hellas Ltd Sumi Agro Europe Limited Sipcam Inagra S.A. Sipcam Portugal Lda Sipcam Benelux S.p.r.l. Altre Totale controllate/collegate Clienti terzi Totale Ricavi

201625,8

8,51,41,02,01,30,10,00,2

40,313,954,2

201727,0

7,43,12,01,71,40,30,10,1

43,114,857,9

Acquisti

Nel corso dell’esercizio la disponibilità di prodotti è stata buona con un livello dei prezzi sostanzialmente stabile rispetto all’anno precedente. Gli acquisti totali sono pari a 37,4 milioni di euro (34,5 milioni di euro nel 2016) di cui circa il 21% da società controllate, collegate e consociate.

Servizi

Il valore complessivo delle prestazioni di servizio acquistate è pari a 9,7 milioni di euro. La voce comprende il costo delle lavorazioni esterne, costi commerciali di vendita, pubblicità, consulenze, trasporti, assicurazioni, spese bancarie e spese varie.Il costo relativo agli Amministratori e Sindaci è riferito a n° 9 Amministratori ed a n° 3 componenti il Collegio Sindacale.

Godimento beni di terzi

Ammonta a 1,3 milioni di euro e comprende principalmente la locazione a lungo termine di autoveicoli e l’affitto di impianti e macchinari.

Oneri diversi di gestione

Ammontano a 0,8 milioni di euro e comprendono spese di viaggio del personale, spese di rappresentanza, contributi associativi e tributi vari.

Crediti

I crediti verso imprese indirettamente controllate e collegate ammontano a 11,7 milioni di euro (13 milioni di euro nel 2016).

7

20172,3

0,2

0,0

2,5

20163,5

0,0

0,1

3,6

Crediti verso collegate Oxon Italia S.p.A.

Sumi Agro Europe Ltd

Sipcam Agro Usa Inc.

Totale

20174,3

2,0

1,6

0,5

0,2

0,2

0,2

0,1

0,1

9,2

20168,5

0,1

0,0

0,5

0,1

0,1

0,0

0,0

0,1

9,4

Crediti verso controllate Sipcam Italia S.p.A

Sipcam UK Ltd

Sipcam Hellas Ltd

Sipcam Inagra S.A.

Sipcam Asia S.r.l.

Biosviluppo S.r.l.

Sipcam Argentina SRL

Sipcam Europe S.p.A.

Altre

Totale

11,7 13,0Totale Crediti verso controllate/collegate

Debiti

I debiti commerciali verso imprese indirettamente controllate e collegate ammontano a 20,7 milioni di euro (22,4 milioni di euro nel 2016).

201714,5

1,3

0,1

0,0

0,0

0,1

16,0

201620,8

0,9

0,0

0,2

0,1

0,0

22,0

Debiti verso controllate Sipcam Italia S.p.A

Sipcam Inagra S.A.

Sipcam Iberia S.L.

Sipcam Hellas Ltd

Sipcam UK Ltd

Sipcam Management Service SA

Totale

8

20174,6

0,1

4,7

20160,4

0,0

0,4

Debiti verso collegate Oxon Italia S.p.A.

Oxem S.p.A.

Totale

20,7 22,4Totale Debiti verso controllate/collegate

Andamento della gestione – Società partecipate

Le società distributive facenti capo a Sipcam Europe hanno continuato a focalizzarsi sullo sviluppo di nuovi prodotti formulati e di prodotti contenenti principi attivi di Gruppo o di proprietà dei partner giapponesi. I risultati raggiunti da tutte le società sono stati positivi e confermano la bontà strategica dell’alleanza europea con i soci di minoranza Sumi Agro e Nihon Nohyaku nonché della capacità di sviluppo di nuovi prodotti e formulazioni della società. Sipcam Europe nel 2017 ha effettuato vendite pari a 156,3 milioni di euro (153,2 milioni di euro nel 2016) con un utile netto di 10,9 milioni di euro (10,2 milioni di euro nel 2016). Sempre in Europa, la partecipata al 20% Sumi Agro Ltd, holding europea di Sumitomo Corporation che copre i mercati europei complementari a quelli di Sipcam Europe, ha parallelamente conseguito risultati positivi con un fatturato 2017 di 128,5 milioni di euro ed un utile di 8,6 milioni di euro (112,2 milioni e 7,0 milioni di euro nel 2016 rispettivamente).In Spagna la società locale Sipcam Inagra S.A. attiva nella produzione di agrofarmaci e fertilizzanti speciali nel proprio stabilimento di Sueca ha consuntivato vendite pari a 59,8 milioni di euro ed un utile netto di 1,5 milioni di euro (56,9 milioni di euro e 1,5 milioni di euro nel 2016).Sipcam Nichino Brasil S.A. ha chiuso il 2017 con un fatturato di 310,4 milioni di real (295,1 milioni di real nel 2016) ed un utile complessivo di 9,1 milioni di real (15,1 milioni di real nel 2016) pari a 2,5 milioni di euro (3,9 milioni di euro nel 2016) di cui il 50% di competenza della Vostra Società.

La gestione finanziaria della società, migliorata già dal precedente esercizio da maggiori mezzi propri e finanziata a tassi più bassi grazie all’intervento ed alla garanzia prestata dai soci, ha reso possibile il raggiungimento del positivo risultato 2017 nonostante lo sfavorevole andamento della valuta locale condizionata dall’incertezza politica del paese.Le prospettive commerciali, in quello che si caratterizza come il mercato leader a livello mondiale nel settore dei prodotti agro farmaci, la solida presenza commerciale della Vostra partecipata locale unitamente alla possibilità di inserire nei prossimi anni i prodotti proprietari frutto della ricerca del partner strategico Nihon Nohyaku Co. Ltd consentono alla Società di avere comunque prospettive ulteriormente positive anche se permane latente il rischio paese.La società argentina Sipcam Argentina S.R.L. penalizzata pesantemente dalla svalutazione della valuta locale neiconfronti del dollaro ha chiuso l’esercizio con un valore delle vendite pari a 362,4 milioni di peso argentini (275,8 milioni di peso argentini nel 2016) consuntivando un utile netto di 3,5 milioni di peso argentini (1,8 milioni di peso argentini nel 2016), pari ad euro 187 mila circa (109 mila euro nel 2016). Durante l’anno SIMEST (Cassa Depositi e Prestiti) è entrata nella compagine sociale con un investimento di due milioni di euro, oltre all’ulteriore aumento di capitale effettuato da Sipcam S.p.A. direttamente per altri 2 milioni di euro.

Più che positivo il risultato della società australiana, Sipcam Pacific Pty Ltd, che ha continuato a valorizzare con successoun prodotto contenente un principio attivo di gruppo oltre ai prodotti proprietari ottenuti in distribuzione anche dai soci giapponesi. La società ha realizzato vendite pari a 51,6 milioni di dollari australiani (48,2 milioni di dollari australiani nel 2016) ed un utile netto di 5,6 milioni di dollari australiani (4,5 milioni di dollari australiani nel 2016) pari a 3,8 milioni di euro (3,0 milioni di euro nel 2016).

Sono proseguite positivamente come da piano le attività di sviluppo e registrazione in Cina, attraverso le partecipate di Sipcam Asia S.r.l, Sipcam Crop. Science (Wuxi) Co. Ltd e Sipcam Agro China Co. Ltd. Sipcam Crop. Science (Wuxi) Co. Ltd ha realizzato vendite pari a 109,6 milioni di renminbi (111,9 milioni di renminbi nel 2016), realizzando un utile netto di 6,2 milioni di renminbi (6,7 milioni di renminbi nel 2016) pari a 0,8 milioni di euro (0,9 milioni di euro nel 2016), mentre Sipcam Agro China Co. Ltd ha raggiunto 23,3 milioni di renminbi di fatturato (9,8 milioni di renminbi nel 2016) realizzando un utile di 1,7 milioni di renminbi (0,5 milioni di renminbi nel 2016) pari ad euro 0,2 milioni (0,1 milioni di euro nel 2016).

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Rapporti con le società controllate, collegate e parti correlate

Permangono i rapporti con le società controllate Sipcam Europe S.p.A. e Biosviluppo S.r.l., con la società controllata indirettamente Sipcam Italia S.p.A. e la collegata Oxon Italia S.p.A. sia di natura commerciale che per la prestazione di servizi logistici, amministrativi, informatici e tecnici.Tali rapporti non comprendono operazioni atipiche e/o inusuali e sono regolati da normali condizioni di mercato.

Altri eventi

Si segnalano infine i seguenti eventi occorsi nell’esercizio 2017.Nel mese di maggio la Società ha deliberato la dismissione del sito di Imola con perfezionamento dell’operazione mediante vendita a terzi avvenuta nel mese di dicembre. La cessione non ha comportato plusvalenze o minusvalenze.Nel corso del mese di agosto è stata finalizzata inoltre l’operazione di aumento di capitale per 4 milioni di euro sottoscritto per 2 milioni di euro da Sipcam S.p.A. e per 2 milioni di euro da Simest S.p.A. (gruppo Cassa Depositi e Prestiti) nella società Sipcam Argentina S.R.L. come innanzi accennato.

Occupazione, relazioni interne e relazioni industriali

L’organico al 31/12/2017 ammonta a 161 unità (5 dirigenti, 18 quadri, 51 impiegati e 87 operai di cui 14 stagionali). Nel corso del 2017 si è ricorso inoltre all’utilizzo di manodopera temporanea (max. 26 unità), coerentemente all’andamento stagionale della produzione.

Attività di sviluppo

Natura e descrizione delle attività di sviluppo svolta

Nel 2017 è proseguita l’attività di sviluppo indirizzata su progetti internazionali. L’attenzione si è concentrata in particolare sulla preparazione e messa a punto di dossier necessari alla difesa di alcuni formulati, in collaborazione con Aziende multinazionali.

Andamento delle principali società controllate e collegate

Di seguito elenchiamo le vendite e il risultato espressi in milioni di unità di valuta locale (per Sipcam Europe S.p.A. le informazioni sono state tratte dal bilancio consolidato):

Oxon Italia S.p.A.Sipcam Europe S.p.A.Sipcam Inagra S.A.Sipcam Nederland Holding N.V.Sipcam Nichino Brasil S.A.Sipcam Pacific Pty LtdSipcam Argentina SRL

Societàeuroeuroeuroeurorealaudars

Moneta159,4156,3

59,80,0

310,451,6

362,4

Vendite15,610,9

1,50,69,15,63,5

Risultato

Evoluzione della gestione

L’andamento della Società nei primi mesi dell’anno 2018 è in linea con il budget e, rispetto al medesimo periodo dell’anno precedente, con una leggera crescita del fatturato totale e della marginalità media progressiva.Riguardo le controllate estere, i primi mesi del 2018 lasciano intravedere in Europa concrete possibilità diraggiungimento dei positivi risultati di budget, anche se un inizio di stagione con temperature sotto la media storica ha piuttosto rallentato il mercato.Continua l’andamento positivo, in linea con le previsioni, della società australiana, delle società cinesi e di Sipcam Inagra in Spagna.

È viceversa prematuro esprimersi riguardo le filiali sudamericane, sebbene nei primi mesi dell’anno si registra unacontrazione della marginalità sia in Brasile sia in Argentina a causa dell’elevata competizione derivante da prodotti di origine asiatica. Permangono le incertezze del quadro politico in Brasile.Con riferimento all’Argentina ed al brusco innalzamento dei tassi di interesse, occorsi nei giorni immediatamenteprecedenti alla data della presente relazione, la società locale sta monitorando l’evoluzione della situazione al fine di mitigare - laddove possibile - eventuali effetti sui risultati dell’esercizio in corso.Si segnala infine che gli organi amministrativi di Sipcam S.p.A. e Oxon Italia S.p.A. hanno redatto e approvato, indata 11 maggio 2018, un progetto di fusione per incorporazione della prima società nella seconda ai sensidell’art. 2501-ter c.c. L’operazione mira a semplificare e razionalizzare la struttura dei rispettivi gruppi, con l’obiettivo di rendere più agevoli le attività di governo e di coordinamento societario, nonché di conseguire economie di costo ed un miglioramento dell’efficienza operativa attraverso l’eliminazione della duplicazione delle funzioni degli organi di amministrazione e degli organi di controllo.

Secondo quanto previsto dal progetto, la fusione determinerà, tra l’altro, l’annullamento senza concambio di tutte le azioni Sipcam di proprietà di Oxon Italia S.p.A.Si prevede che la stipula dell’atto di fusione possa aver luogo nell’ultimo trimestre del 2018, mentre gli effetti contabili e fiscali dell’operazione saranno retrodatati al 1° gennaio dell’esercizio sociale in cui la fusione sarà efficace.

L’assemblea per l’approvazione del progetto di fusione sarà convocata ai sensi dell’art. 2502 c.c.

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Informativa sulla privacy

La società è in compliance con la normativa Italiana in materia di trattamento dei dati personali, e alla luce della normativa di cui al Reg. UE 2016/679 e ss.mm. ii. (c.d. “GDPR”) di prossima entrata in vigore, ha in corso le attività di revisione ed adeguamento con il supporto di un primario studio legale.

Principali indicatori finanziari e non finanziari

Ai sensi del secondo comma dell’art. 2428 c.c. si evidenziano i seguenti indicatori finanziari confrontati con l’esercizio precedente:

R.O.E. (rendimento del capitale proprio = utile netto su mezzi propri)31/12/2017 31/12/201612,5% 12,7%

R.O.S. (rendimento delle vendite = utile operativo su valore della produzione)31/12/2017 31/12/20160,8% (0,7)%

Indipendenza finanziaria (patrimonio netto su totale attivo)31/12/2017 31/12/201651,7% 48,8%

Per la specifica attività svolta, non si ritiene rilevante l’esposizione di indicatori non finanziari.

Uso di strumenti finanziari rilevanti per la valutazione della situazione patrimoniale, finanziaria e del risultato economico di esercizio

Ai sensi del punto 6bis del terzo comma dell’art. 2428 c.c. si attesta che la Vostra Società ha intrapreso particolari politiche di gestione del rischio finanziario con la stipula di contratti di finanza derivata con primari istituti di credito per proteggere la Vostra Società dalle fluttuazioni dei tassi di interesse. Il dettaglio delle predette operazioni è specificato in nota integrativa.

Fattori di rischio ed incertezze

Come richiesto dall’art. 2428 c.c., di seguito si procede alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui la Vostra Società è esposta e le contromisure adottate:

Rischio di liquiditàIl rischio di liquidità è il rischio che la Vostra Società abbia difficoltà ad adempiere alle obbligazioni associate a passività finanziarie.Gli amministratori hanno rivisto ed aggiornato il piano industriale di gruppo che prevede un risultato economicopositivo per tutto il periodo di piano ed una esposizione finanziaria netta sostanzialmente stabile nel medio periodo ed in diminuzione a fine piano. Gli Amministratori pertanto, confortati dai risultati positivi raggiunti e confidenti nel raggiungimento degli obiettivi previsti nel piano industriale, hanno redatto il bilancio nel presupposto della continuità aziendale.L’approccio della Vostra Società nella gestione della liquidità prevede di garantire che vi siano sempre fondi sufficienti per adempiere alle proprie obbligazioni alla scadenza, sia in condizioni normali che di tensione finanziaria, senza dover sostenere oneri fuori mercato. Generalmente, la Vostra Società si assicura che vi siano disponibilità liquide a vistasufficienti per coprire le necessità generate dal ciclo operativo e dagli investimenti, compresi i costi relativi alle passività finanziarie. I servizi di tesoreria della Vostra Società effettuano in modo continuativo previsioni finanziarie basate sulle entrate ed uscite attese nei mesi successivi e adottano le conseguenti azioni correttive.

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Rischio di cambioLa Vostra Società effettua alcune transazioni in valuta diversa dall’euro, principalmente in dollari statunitensi ed è quindi esposta al rischio valutario derivante dalle fluttuazioni dei cambi. Preso atto della poco rilevante esposizione netta della Vostra Società in rapporto al totale delle vendite, gli amministratori non hanno reputato opportuno effettuare alcuna copertura sui cambi.

Rischio di credito Il rischio di credito è il rischio che un cliente causi una perdita finanziaria non adempiendo ad un’obbligazione e deriva principalmente dai crediti commerciali e dagli investimenti finanziari della Vostra Società.Tale rischio di credito è principalmente connesso alla possibilità che i clienti non onorino i propri debiti verso la Vostra Società alle scadenze pattuite. L’esposizione della Vostra Società al rischio di credito dipende sostanzialmente dalle caratteristiche specifiche di ciascun cliente.La Vostra Società, per le vendite a clienti terzi, ha adottato una procedura secondo cui viene determinata l’affidabilità di ciascun cliente cui sono poi offerte le condizioni standard di canale relativamente ai termini di pagamento.L’analisi di affidabilità in caso di vendite a nuovi clienti si basa su valutazioni di società di informazioni commerciali.

Rischio normativo e regolatorioIl rischio normativo e regolatorio riguarda la costante evoluzione normativa in merito alle leggi nazionali ed internazionali che disciplinano la commercializzazione dei prodotti agro farmaci. La Vostra Società, con l’ausilio di esperti, esterni ed interni all’azienda, effettua un costante monitoraggio delle normative vigenti e delle eventuali evoluzioni delle stesse.

Rischio di tasso d’interesseIl rischio di tasso d’interesse dipende dalle variazioni dei tassi sul mercato. Tale rischio è stato minimizzato attraverso contratti di finanza derivata “Interest Rate Swap” su alcune tipologie di indebitamento.

Altre informazioniSi segnala infine che la Vostra Società, ai sensi dell’art. 2364 comma 2 c.c. si è avvalsa del termine dei 180 giorni dalla data della chiusura dell’esercizio sociale per l’approvazione del presente bilancio per le difficoltà connesse alla valutazione di alcune partecipazioni con il metodo del patrimonio netto e per la chiusura del bilancio consolidato di gruppo.

Pero, 11 Maggio 2018 Il Consiglio di Amministrazione

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Bilancio di esercizio in euro al 31-12-2017

al 31/12/2017

157.070

121.554

109.840

2.432.276

2.820.740

13.878.963

6.140.020

87.884

77.973

942.621

21.127.461

86.351.998

13.685.622

2.679.312

102.716.932

14.045.368

11.724.368

2.321.000

0

14.045.368

116.762.300

140.710.501

5.427.607

42.269

1.253.624

6.723.500

al 31/12/2016

221.606

5.985

90.519

359.080

677.190

14.178.582

5.374.809

29.818

10.704

1.515.641

21.109.554

76.710.508

12.880.022

179.148

89.769.678

16.781.187

13.602.368

3.178.819

0

16.781.187

106.550.865

128.337.609

5.057.005

19.289

2.487.368

7.563.662

STATO PATRIMONIALE ORDINARIO

ATTIVO

B) IMMOBILIZZAZIONI

I) IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

2) COSTI DI SVILUPPO

3) DIRITTI DI BREVETTO INDUSTR. E DIRITTI DI UTILIZZ. OPERE DELL’INGEGNO

4) CONCESSIONI, LICENZE, MARCHI E DIRITTI SIMILI

7) ALTRE

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

II) IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

1) TERRENI E FABBRICATI

2) IMPIANTI E MACCHINARIO

3) ATTREZZATURE INDUSTRIALI E COMMERCIALI

4) ALTRI BENI

5) IMMOBILIZZAZIONI IN CORSO E ACCONTI

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

III) IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE

1) PARTECIPAZIONI IN:

a) IMPRESE CONTROLLATE

b) IMPRESE COLLEGATE

d-bis) ALTRE IMPRESE

TOTALE PARTECIPAZIONI

2) CREDITI:

a) VERSO IMPRESE CONTROLLATE

ESIGIBILI ENTRO L’ESERCIZIO SUCCESSIVO

ESIGIBILI OLTRE L’ESERCIZIO SUCCESSIVO

b) VERSO IMPRESE COLLEGATE

TOTALE CREDITI

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI (B)

C) ATTIVO CIRCOLANTE

I) RIMANENZE:

1) MATERIE PRIME, SUSSIDIARIE E DI CONSUMO

2) PRODOTTI IN CORSO DI LAVORAZIONE E SEMILAVORATI

4) PRODOTTI FINITI E MERCI

TOTALE RIMANENZE

13

II) CREDITI:

1) VERSO CLIENTI


2) VERSO IMPRESE CONTROLLATE


3) VERSO IMPRESE COLLEGATE


5-bis) CREDITI TRIBUTARI


5-ter) IMPOSTE ANTICIPATE

5-quater) VERSO ALTRI


TOTALE CREDITI

III) ATTIVITA’ FINANZIARIE CHE NON COSTITUISCONO IMMOBILIZZAZ.:

6) ALTRI TITOLI

TOTALE ATTIVITA’ FINANZIARIE CHE NON COSTITUISCONO IMMOBILIZZAZ.:

IV) DISPONIBILITA’ LIQUIDE:

1) DEPOSITI BANCARI E POSTALI

3) DANARO E VALORI IN CASSA

TOTALE DISPONIBILITA’ LIQUIDE

TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE (C)

D) RATEI E RISCONTI

TOTALE ATTIVO

al 31/12/2017

5.343.703

5.343.703

9.182.268

9.182.268

2.521.940

2.521.940

5.301.707

5.301.707

1.536.357

128.855

128.855

24.014.830

294.771

294.771

3.716.171

8.229

3.724.400

34.757.501

151.983

175.619.985

al 31/12/2016

3.571.560

3.571.560

9.438.367

9.438.367

3.507.122

3.507.122

5.504.893

5.504.893

1.466.101

595.775

595.775

24.083.818

669.082

669.082

6.365.904

6.035

6.371.939

38.688.501

306.094

167.332.204

PASSIVO

A) PATRIMONIO NETTO

I) CAPITALE

II) RISERVA DA SOPRAPPREZZO DELLE AZIONI

III) RISERVE DI RIVALUTAZIONE

IV) RISERVA LEGALE

VI) ALTRE RISERVE DISTINTAMENTE INDICATE:

RISERVA DA RIVALUTAZIONE DELLE PARTECIPAZIONI

RISERVA AVANZO DI FUSIONE

RISERVA PER UTILI SU CAMBI NON REALIZZATI

VARIE ALTRE RISERVE

TOTALE ALTRE RISERVE

90.836.159

9.930.000

5.061.498

2.262.530

2.046.803

47.457.405

149.056

0

3.747.685

51.354.146

81.685.095

9.930.000

5.061.498

2.262.530

1.527.170

38.053.653

149.056

130.436

3.747.685

42.080.830

14

al 31/12/2017

11.423.787

11.383.395

(2.626.000)

90.836.159

210.290

40.521

36.111

220.608

507.530

1.142.756

4.000.000

4.000.000

0

44.005.659

9.643.994

34.361.665

0

0

49.690

49.690

11.940.851

11.940.851

16.041.633

16.041.633

4.656.640

4.656.640

451.762

451.762

510.306

510.306

848.020

848.020

82.504.561

628.979

175.619.985

al 31/12/2016

13.056.415

10.392.652

(2.626.000)

81.685.095

232.855

140.009

149.175

478.224

1.000.263

1.265.523

4.000.000

0

4.000.000

42.237.533

9.641.068

32.596.465

725.839

725.839

0

0

10.784.250

10.784.250

21.990.744

21.990.744

437.096

437.096

1.521.856

1.521.856

529.869

529.869

857.148

857.148

83.084.335

296.988

167.332.204

B) FONDI PER RISCHI E ONERI:

1) PER TRATTAMENTO DI QUIESCENZA E OBBLIGHI SIMILI

2) PER IMPOSTE, ANCHE DIFFERITE

3) STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVI

4) ALTRI

TOTALE FONDI PER RISCHI E ONERI

C) TRATTAMENTO DI FINE RAPP.TO DI LAVORO SUBORDINATO

D) DEBITI:

1) OBBLIGAZIONI



4) DEBITI VERSO BANCHE



5) DEBITI VERSO ALTRI FINANZIATORI


6) ACCONTI


7) DEBITI VERSO FORNITORI


9) DEBITI V/IMPRESE CONTROLLATE


10) DEBITI V/IMPRESE COLLEGATE


12) DEBITI TRIBUTARI


13) DEBITI V/ISTITUTI DI PREVID. E DI SIC. SOCIALE


14) ALTRI DEBITI


TOTALE DEBITI

E) RATEI E RISCONTI

TOTALE PASSIVO

VIII) UTILI (PERDITE) PORTATI A NUOVO

IX) UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO

X) RISERVA NEGATIVA PER AZIONI PROPRIE IN PORTAFOGLIO

TOTALE PATRIMONIO NETTO

15

CONTO ECONOMICO ORDINARIO

A) VALORE DELLA PRODUZIONE:

1) RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI

2) VAR. DELLE RIM. DI PRODOTTI IN CORSO DI LAV. SEMILAVORATI E FINITI

5) ALTRI RICAVI E PROVENTI

ALTRI

TOTALE ALTRI RICAVI E PROVENTI

TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE

B) COSTI DELLA PRODUZIONE:

6) PER MATERIE PRIME, SUSSIDIARIE, DI CONSUMO E DI MERCI

7) PER SERVIZI

8) PER GODIMENTO DI BENI DI TERZI

9) PER IL PERSONALE:

a) SALARI E STIPENDI

b) ONERI SOCIALI

c) TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO

e) ALTRI COSTI

TOTALE COSTI PER IL PERSONALE

10) AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI:

a) AMM.TO DELLE IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

b) AMM.TO DELLE IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI

d) SVAL. DEI CREDITI COMPR. NELL’ATTIVO CIRCOL. E DELLE DISPONIB. LIQUIDE

TOTALE AMMORTAMENTI E SVALUTAZIONI

al 31/12/2017

57.915.934

(1.210.764)

0

4.856.201

4.856.201

61.561.371

37.375.897

9.701.961

1.344.914

6.480.537

2.155.371

484.027

387.550

9.507.485

676.235

1.801.423

250.000

2.727.658

al 31/12/2016

54.247.154

(2.479.593)

0

4.187.021

4.187.021

55.954.582

34.490.264

9.295.673

1.288.119

6.427.780

2.186.994

488.045

0

9.102.819

353.399

1.664.370

150.000

2.167.769

11) VAR. DELLE RIM. DI MATERIE PRIME SUSSIDIARIE, DI CONSUMO E MERCI

12) ACCANTONAMENTI PER RISCHI

14) ONERI DIVERSI DI GESTIONE

TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE

DIFFERENZA TRA VALORE E COSTI DELLA PRODUZIONE (A-B)

C) PROVENTI ED ONERI FINANZIARI:

15) PROVENTI DA PARTECIPAZIONI

DA IMPRESE CONTROLLATE

DA IMPRESE COLLEGATE

ALTRI

TOTALE PROVENTI DA PARTECIPAZIONI

(370.602)

0

804.359

61.091.672

469.699

933

175.000

6

175.939

(1.276.776)

328.224

932.673

56.328.765

(374.183)

1.000

0

28.111

29.111

16

al 31/12/2017

237.533

0

237.533

148.213

20.819

59.085

122.092

201.996

587.742

4.027

47.091

2.247.229

2.298.347

(278.213)

(1.812.879)

12.676.798

129.615

12.806.413

0

16.551

16.551

12.789.862

11.446.682

217.543

15.488

(169.744)

63.287

11.383.395

al 31/12/2016

218.581

3.570

222.151

9.494

272.278

53.991

18.835

345.104

576.749

18.627

18.033

2.666.191

2.702.851

115.864

(1.981.127)

12.682.604

262.355

12.944.959

69.651

83.101

152.752

12.792.207

10.436.897

4.999

0

39.246

44.245

10.392.652

20) IMPOSTE SUL REDDITO DELL’ESERCIZIO, CORRENTI, DIFFERITE E ANTICIP.

IMPOSTE CORRENTI

IMPOSTE RELATIVE A SERVIZI PRECEDENTI

IMPOSTE DIFFERITE E ANTICIPATE

TOTALE IMPOSTE SUL REDDITO DELL’ESERC., CORRENTI, DIFFERITE E ANTICIP.

21) UTILE (PERDITA) DELL’ESERCIZIO

16) ALTRI PROVENTI FINANZIARI

a) DA CREDITI ISCRITTI NELLE IMMOBILIZZAZIONI



TOTALE PROVENTI FINANZIARI DA CREDITI ISCRITTI NELLE IMMOBILIZ.

c) DA TITOLI ISCRITTI NELL’ATT. CIRC. CHE NON COSTITUISCONO PARTECIPAZI.

d) PROVENTI DIVERSI DAI PRECEDENTI



ALTRI

TOTALE PROVENTI DIVERSI DAI PRECEDENTI

TOTALE ALTRI PROVENTI FINANZIARI

17) INTERESSI ED ALTRI ONERI FINANZIARI

VERSO IMPRESE CONTROLLATE

VERSO IMPRESE COLLEGATE

ALTRI

TOTALE INTERESSI E ALTRI ONERI FINANZIARI

17-bis) UTILI E PERDITE SU CAMBI

TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI (15+16-17+-17-bis)

D) RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’ E PASSIVITA’ FINANZIARIE

18) RIVALUTAZIONI

a) DI PARTECIPAZIONI

d) DI STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI

TOTALE RIVALUTAZIONI

19) SVALUTAZIONI

b) DI IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE CHE NON COSTITUISCONO PARTECIP.

c) DI TITOLI ISCRITTI NELL’ATT. CIRCOL. CHE NON COSTITUISCONO PARTECIP.

TOTALE SVALUTAZIONI

TOTALE DELLE RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’ E PASSIVITA’ FINANZ. (18-19)

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A-B+-C+-D)

17

L’articolo 2425-ter del codice civile prevede che “dal rendiconto finanziario risultano, per l’esercizio a cui è riferito il bilancio e per quello precedente, l’ammontare e la composizione delle disponibilità liquide, all’inizio e alla fine dell’esercizio, ed i flussi finanziari dell’esercizio derivanti dall’attività operativa, da quella di investimento, da quella di finanziamento, ivi comprese, le operazioni con soci”.

18

Informazioni in calce al rendiconto finanziario

31/12/2017

11.383.39563.287

1.710.605(175.939)

12.981.348

484.0272.477.658

(12.789.862)(2.232.331)

(12.060.508)920.840

840.162(530.862)(523.276)154.111331.991

(498.935)(226.809)694.031

(1.710.605)(63.287)175.939

(1.099.527)(2.697.480)(2.003.449)

(3.247.761)1.428.431

(2.819.785)

2.578.427

374.311(1.686.377)

3.277.08711.200.000

(13.434.800)1.042.287

(2.647.539)

6.365.9046.035

6.371.939

3.716.1718.229

3.724.400

31/12/2016

10.392.65244.245

2.126.102(29.111)

12.533.888

816.2692.017.769

(12.792.207)(2.220.628)

(12.178.797)355.091

1.202.8169.148.902

(4.358.572)126.280(70.709)

(236.473)5.812.2446.167.335

(2.126.102)(44.245)29.111

(800.488)(2.941.724)3.225.611

(2.880.724)

(57.434)

2.177.695

312.016(448.447)

(5.511.240)10.500.000(3.109.990)1.878.7704.655.934

1.706.7799.226

1.716.005

6.365.9046.035

6.371.939

RENDICONTO FINANZIARIO METODO INDIRETTO

A) Flussi finanziari derivanti dall’attività operativa (metodo indiretto)

Utile (perdita) dell’esercizioImposte sul redditoInteressi passivi/(attivi)(Dividendi)1) Utile (perdita) dell’esercizio prima d’imposte sul reddito, interessi,dividendi e plus/minusvalenze da cessioneRettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante nettoAccantonamenti ai fondiAmmortamenti delle immobilizzazioniRettifiche di valore di attività e passività finanziarie di strumenti finanziari derivati che non comportano movimentazione monetarieAltre rettifiche in aumento/(in diminuzione) per elementi non monetariTotale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avutocontropartita nel capitale circolante netto2) Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante nettoVariazioni del capitale circolante nettoDecremento/(Incremento) delle rimanenzeDecremento/(Incremento) dei crediti verso clientiIncremento/(Decremento) dei debiti verso fornitoriDecremento/(Incremento) dei ratei e risconti attiviIncremento/(Decremento) dei ratei e risconti passiviAltri decrementi/(Altri Incrementi) del capitale circolante nettoTotale variazioni del capitale circolante netto3) Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante nettoAltre rettificheInteressi incassati/(pagati)(Imposte sul reddito pagate)Dividendi incassati(Utilizzo dei fondi)Totale altre rettificheFlusso finanziario dell’attività operativa (A)B) Flussi finanziari derivanti dall’attività d’investimentoImmobilizzazioni materiali(Investimenti)DisinvestimentiImmobilizzazioni immateriali(Investimenti)Immobilizzazioni finanziarieDisinvestimentiAttività finanziarie non immobilizzateDisinvestimentiFlusso finanziario dell’attività di investimento (B)C) Flussi finanziari derivanti dall’attività di finanziamentoMezzi di terziIncremento/(Decremento) debiti a breve verso bancheAccensione finanziamenti(Rimborso finanziamenti)Flusso finanziario dell’attività di finanziamento (C)Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C)Disponibilità liquide a inizio esercizioDepositi bancari e postaliDanaro e valori in cassaTotale disponibilità liquide a inizio esercizioDisponibilità liquide a fine esercizioDepositi bancari e postaliDanaro e valori in cassaTotale disponibilità liquide a fine esercizio

NOTA INTEGRATIVA, PARTE INIZIALE

Il bilancio dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017 è stato redatto in conformità alla normativa del Codice Civile, così come modificata dal D. Lgs. 139/2015 (il “Decreto”), interpretata ed integrata dai principi contabili italiani emanati dall’Organismo Italiano di Contabilità (“OIC”). Il Bilancio è costituito dallo Stato Patrimoniale (preparato in conformità allo schema previsto dagli artt. 2424 e 2424 bis del Codice Civile), dal Conto Economico (preparato in conformità allo schema di cui agli artt. 2425 e 2425 bis del Codice Civile), dal Rendiconto Finanziario (il cui contenuto, conforme all’art. 2425-ter del Codice Civile, è presentato secondo le disposizioni del principio contabile OIC 10) e dalla presente Nota Integrativa, redatta secondo quanto disciplinato dagli artt. 2427 e 2427-bis del Codice Civile.

La Nota Integrativa che segue analizza ed integra i dati di bilancio con le informazioni complementari ritenute necessarie per una veritiera e corretta rappresentazione dei dati illustrati, tenendo conto che non sono state effettuate deroghe ai sensi degli articoli 2423 e 2423-bis del Codice Civile.Le voci non espressamente riportate nello Stato Patrimoniale e nel Conto Economico, previste dagli artt. 2424 e 2425 del Codice Civile e nel Rendiconto Finanziario presentato in conformità al principio contabile OIC 10, si intendono a saldo zero. La facoltà di non indicare tale voci si intende relativa al solo caso in cui le stesse abbiano un importo pari a zero sia nell’esercizio in corso sia nell’esercizio precedente.

Per quanto concerne le informazioni aggiuntive sulla situazione della Società e sull’andamento e sul risultato della gestione, nel suo complesso e nei vari settori in cui essa ha operato, anche attraverso imprese controllate, conparticolare riguardo ai costi, ai ricavi e agli investimenti, nonché per una descrizione dei principali rischi ed incertezze cui la Società è esposta, si rinvia a quanto indicato nella Relazione sulla gestione del Consiglio di Amministrazione.

19

Principi di redazione del bilancio

In ossequio al disposto dell’art. 2423 del Codice Civile, nella redazione del bilancio si sono osservati i postulati generali della chiarezza e della rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società e del risultato economico dell’esercizio.

La rilevazione, valutazione, presentazione e informativa delle voci può differire da quanto disciplinato dalle disposizioni di legge sul bilancio nei casi in cui la loro mancata osservanza abbia effetti irrilevanti sulla rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società e del risultato economico dell’esercizio. A tal fine un’informazione si considera rilevante, sulla base di aspetti qualitativi e/o quantitativi, quando la sua omissione o errata indicazione potrebbe ragionevolmente influenzare le decisioni prese dagli utilizzatori sulla base del bilancio dell’impresa. Ulteriori criteri specifici adottati per declinare il concetto di irrilevanza sono indicati in corrispondenza delle singole voci di bilancio quando interessate dalla sua applicazione. La rilevanza delle singole voci è giudicata nel contesto di altre voci analoghe.

Si sono inoltre osservati i principi statuiti dall’art. 2423-bis del Codice Civile come di seguito illustrato. La valutazione delle voci di bilancio è stata effettuata secondo prudenza e nella prospettiva della continuazione dell’attività, nonché tenendo conto della sostanza dell’operazione o del contratto. Per ciascuna operazione o fatto, e comunque per ogni accadimento aziendale, è stata pertanto identificata la sostanza dello stesso qualunque sia la sua origine ed è stata valutata l’eventuale interdipendenza di più contratti facenti parte di operazioni complesse. Gli utili indicati in Bilancio sono esclusivamente quelli realizzati alla data di chiusura dell’esercizio.I proventi e gli oneri indicati sono quelli di competenza dell’esercizio, indipendentemente dalla data di incasso o pagamento.Si è tenuto conto dei rischi e delle perdite di competenza dell’esercizio, anche se conosciuti dopo la data di chiusura dell’esercizio. Gli elementi eterogenei ricompresi nelle singole voci sono stati valutati ed iscritti separatamente.

A norma dell’art. 2423-ter, comma 5, del Codice Civile, per ogni voce dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico è indicato l’importo della voce corrispondente dell’esercizio precedente. Qualora le voci non siano comparabili, quelle dell’esercizio precedente sono opportunamente adattate e la non comparabilità e l’adattamento o l’impossibilità di questo sono segnalati e commentanti nella presente Nota Integrativa.

Cambiamento dei principi contabili

Di seguito si riportano i criteri contabili seguiti in occasione dei cambiamenti di principi contabili volontari o ancheobbligatori qualora non siano previste regole specifiche differenti.Il cambiamento di un principio contabile è rilevato nell’esercizio in cui viene adottato ed i relativi fatti ed operazioni sono trattati in conformità al nuovo principio che viene applicato considerando gli effetti retroattivamente.Ciò comporta la rilevazione contabile di tali effetti sul saldo d’apertura del patrimonio netto dell’esercizio. Ai soli fini comparativi, quando fattibile o non eccessivamente oneroso, viene rettificato il saldo d’apertura del patrimonionetto dell’esercizio precedente ed i dati comparativi dell’esercizio precedente come se il nuovo principio contabile fosse sempre stato applicato. Quando non è fattibile calcolare l’effetto cumulato pregresso del cambiamento di principio o la determinazione dell’effetto pregresso risulti eccessivamente onerosa, la Società applica il nuovo principio contabile a partire dalla prima data in cui ciò risulti fattibile. Quando tale data coincide con l’inizio dell’esercizio in corso, il nuovo principio contabile è applicato prospetticamente.

Gli effetti derivanti dall’adozione dei nuovi principi sullo Stato Patrimoniale, Conto Economico e Rendiconto Finanziario, laddove esistenti, sono stati evidenziati e commentati nella presente Nota Integrativa in corrispondenza delle noteillustrative relative alle voci di bilancio interessate in modo specifico.

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A norma dell’art.2423-ter, comma 2, del Codice Civile, le voci precedute da numeri arabi possono essere ulteriormente suddivise, senza eliminazione della voce complessiva e dell’importo corrispondente; esse possono essere raggruppate soltanto quando il raggruppamento, a causa del loro importo, è irrilevante per la rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della società e del risultato economico dell’esercizio o quando favoriscela chiarezza del bilancio. In questo secondo caso la Nota Integrativa contiene distintamente le voci oggetto diraggruppamento.

Il Bilancio e tutti i valori di commento e dei prospetti della presente Nota Integrativa sono espressi in unità di Euro.

Le informazioni della presente Nota Integrativa relative alle voci dello Stato Patrimoniale e delle connesse voci di Conto Economico sono presentate secondo l’ordine in cui le relative voci sono indicate nello Stato Patrimoniale e nel Conto Economico ai sensi dell’art. 2427, comma 2, del Codice Civile.

Correzione di errori

Un errore è rilevato nel momento in cui si individua una non corretta rappresentazione qualitativa e/o quantitativa di un dato di bilancio e/o di una informazione fornita in Nota Integrativa e nel contempo sono disponibili le informazioni ed i dati per il suo corretto trattamento. La correzione degli errori rilevanti è effettuata rettificando la voce patrimoniale che a suo tempo fu interessata dall’errore, imputando la correzione dell’errore al saldo d’apertura del patrimonio netto dell’esercizio in cui si individua l’errore. Ai soli fini comparativi, quando fattibile, la Società corregge un errore rilevante commesso nell’esercizio precedente riesponendo gli importi comparativi mentre se un errore è stato commesso in esercizi antecedenti a quest’ultimo viene corretto rideterminando i saldi di apertura dell’esercizio precedente. Quando non è fattibile determinare l’effetto cumulativo di un errore rilevante per tutti gli esercizi precedenti, la Società ridetermina i valori comparativi per correggere l’errore rilevante a partire dalla prima data in cui ciò risulta fattibile.Gli errori non rilevanti commessi in esercizi precedenti sono contabilizzati nel conto economico dell’esercizio in cui si individua l’errore.

Crediti/Debiti

L’articolo 12 comma 2 del D. Lgs. 139/2015 prevede che le modificazioni previste all’articolo 2426, comma 1, numero 8, codice civile (criterio del costo ammortizzato) “possono non essere applicate alle componenti delle voci riferite ad operazioni che non hanno ancora esaurito i loro effetti in bilancio”. Qualora si usufruisca di tale facoltà la società applica il costo ammortizzato esclusivamente ai crediti sorti successivamente all’esercizio avente inizio a partire dal 1° gennaio 2016 e dell’esercizio della facoltà occorre farne menzione in nota integrativa.

La società si è avvalsa di tale facoltà concessa dai principi contabili di non applicare in maniera retroattiva la modalità di contabilizzazione secondo il costo ammortizzato.

Criteri di valutazione

I criteri di valutazione delle varie voci di bilancio sono conformi a quelli stabiliti dall’art. 2426 del Codice Civile e daiprincipi contabili di riferimento. Tra i postulati di bilancio vi è anche la continuità con l’esercizio precedentenell’applicazione dei criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio.Peraltro le novellate norme di legge ed i singoli principi contabili hanno previsto regole di transizione ai nuovi criteri di valutazione che consentono alle società di operare alcune scelte in merito alla loro applicabilità nel primo esercizio di adozione ed in quelli successivi.

I più significativi criteri di valutazione e regole di prima applicazione adottati sono di seguito illustrati, con specifica indicazione delle scelte operate tra più alternative contabili qualora consentite dal legislatore.

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Dividendi

I dividendi da società controllate devono essere rilevati nel bilancio della controllante, con esercizio avente inizio a partire dal 1° gennaio 2016 o da data successiva, solo a seguito della delibera assembleare di distribuzione della partecipata.

NOTA INTEGRATIVA, ATTIVO

Immobilizzazioni

Le immobilizzazioni immateriali, costituite da spese che non esauriscono la loro utilità in un singolo esercizio mamanifestano i benefici economici in un arco temporale più ampio, risultano iscritte nell’attivo dello stato patrimoniale al costo di acquisto o di produzione corredate dei relativi costi accessori e vengono ammortizzate in considerazione della loro residua possibilità di utilizzazione.Se del caso, il costo è rettificato per considerare le eventuali perdite durevoli di valore che sono stornate in casovengano meno i motivi che ne hanno reso necessaria la rilevazione.I valori compresi nella voce immobilizzazioni immateriali dello stato patrimoniale attivo risultano coerenti con il relativo principio contabile emanato dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti ed Esperti Contabili.

Immobilizzazioni immateriali

Costi di sviluppo

I costi di ricerca, capitalizzati in esercizi precedenti all’entrata in vigore del D. Lgs. 139/2015, continuano, in sede di prima applicazione della nuova disciplina, ad essere iscritti nella voce BI2 Costi di sviluppo se soddisfano i criteri di capitalizzabilità previsti dall’OIC 24 al paragrafo 49. I costi di ricerca, capitalizzati in esercizi precedenti, che non soddisfano i requisiti per la capitalizzazione previsti al paragrafo 49, in sede di prima applicazione della nuova disciplina, sono eliminati dalla voce BI2 dell’attivo dello stato patrimoniale. Gli effetti sono rilevati in bilancio retroattivamente ai sensi dell’OIC 29. Eventuali effetti derivanti dalle disposizioni di cui al paragrafo 65 dell’OIC 24 inerente l’ammortamento dei costi di sviluppo sono applicati retroattivamente ai sensi dell’OIC 29.

Diritti di brevetto e utilizzazione delle opere dell’ingegno

Le spese sostenute per l’acquisto a titolo originario o derivativo di brevetti e quelle relative alle opere dell’ingegno sono iscritte nell’attivo dello stato patrimoniale sulla base del costo di acquisto con eventuali oneri accessori per le prestazioni rese da terze economie. I beni compresi in questa posta sono ammortizzati sistematicamente in relazione alla loro possibilità di utilizzazione, suddividendo in anni venti i costi sostenuti per i brevetti, in quanto rappresentativi della vita commerciale dei prodotti ad essi correlati ed in anni cinque i costi per le opere dell’ingegno.

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

Le spese sostenute per la registrazione di marchi e le spese sostenute per ottenere la registrazione di prodotti nei vari Paesi, onde poter attivare la loro commercializzazione, sono iscritte nell’attivo dello stato patrimoniale sulla base del costo sostenuto incrementato di eventuali oneri accessori di diretta imputazione.L’ammortamento viene effettuato in modo sistematico in relazione alla loro residua possibilità di utilizzazione mediante la tecnica dell’ammortamento diretto in conto.Il periodo impiegato per l’ammortamento è di anni cinque per la registrazione di prodotti e dieci per la registrazione dei marchi.

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Altre immobilizzazioni immateriali – Costi accessori ai finanziamenti

Ai sensi del paragrafo 37 dell’OIC 24 “Nel caso in cui il pagamento sia differito rispetto alle normali condizioni di mercato, per operazioni similari o equiparabili, l’immobilizzazione immateriale è iscritta in bilancio al valore corrispondente al debito determinato ai sensi dell’OIC 19 - Debiti”. Qualora la società applichi il criterio del costo ammortizzato esclusivamente ai debiti sorti successivamente all’esercizio avente inizio a partire dal 1° gennaio 2016, continua a classificare i costi accessori ai finanziamenti tra le “altre” immobilizzazioni immateriali e ad ammortizzare tali costi in conformità al precedente principio OIC 24. Tale trattamento contabile può continuare ad essere applicatoanche dalle società che redigono il bilancio ai sensi dell’articolo 2435-bis (che decidono di non applicare il costo ammortizzato) e 2435-ter del Codice Civile.

Movimenti delle Immobilizzazioni immateriali

Valore di inizio esercizioCostoAmmortamenti (Fondo ammortam.)Valore di bilancioVariazioni nell’esercizioIncrementi per acquisizioniAmmortamento dell’esercizioTotale variazioni

Valore di fine esercizioCostoAmmortamenti (Fondo ammortam.)Valore di bilancio

Descrizione

86.30180.316

5.985

150.00034.431

115.569

236.301114.747121.554

Diritti di brev. industriale/diritti

di utilizzazionedelle opere

dell’ingegno

2.642.8632.283.783

359.080

2.561.868488.672

2.073.196

5.204.7312.772.4552.432.276

Altreimmobiliz.

immateriali

5.892.7955.215.605

677.190

2.819.784676.235

2.143.549

8.712.5795.891.8392.820.740

Totaleimmobiliz.

immateriali

1.548.4921.457.973

90.519

69.14449.82419.320

1.617.6361.507.796

109.840

Concessioni, licenze, marchi

e diritti simili

1.615.1391.393.533

221.606

38.772103.308(64.536)

1.653.9111.496.841

157.070

Costi di sviluppo

Costi di sviluppo

Ammontano ad euro 157.070.- e rispetto al precedente esercizio rilevano un decremento per euro 64.536.- di cui euro 38.772.- per acquisizioni operate nell’esercizio ed euro 103.308. - per la quota di ammortamento di competenza.Si riferiscono principalmente a costi per lo sviluppo di una molecola di importante interesse per il business aziendale.I costi sostenuti per lo sviluppo sono relativi a studi per l’approntamento di nuove formulazioni ed a studi tossicologici effettuati per permettere lo sviluppo di prodotti nei vari Paesi, nei quali la loro commercializzazione è già in atto o di prossimo inizio. Detti studi sono imposti da specifiche leggi e regolamenti speciali che definiscono l’aggiornamento dei parametritossicologici che rappresentano la condizione necessaria per poter commercializzare i prodotti.Inoltre sono capitalizzati i costi per lo sviluppo di nuovi prodotti biostimolanti con il supporto di primari centri di ricerca ed università nazionali.

Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell’ingegno

Ammontano ad euro 121.554.- e si incrementano rispetto all’esercizio precedente per euro 115.569.- per acquisizioni operate nell’esercizio dalla società controllata Sipcam Inagra S.A. per euro 150.000.- e per la quota di ammortamento di competenza.

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Immobilizzazioni materiali

Le immobilizzazioni materiali risultano iscritte al costo di acquisto o di produzione con relativi oneri accessori rettificate dalle quote di ammortamento e dalle rivalutazioni monetarie operate in applicazione di leggi speciali.L’ammortamento viene effettuato con sistematicità in ogni esercizio in relazione alla residua possibilità di utilizzazione di ogni singolo bene. Tenuto conto della diversa ripartizione nell’esercizio degli acquisti effettuati, si è ritenuto opportuno considerare, nel primo anno di utilizzo dei beni, l’ammortamento per un periodo medio semestrale.Se del caso, il costo è rettificato per considerare eventuali perdite durevoli di valore che sono stornate in caso vengano meno i motivi che ne hanno reso necessaria la rilevazione.Le spese di manutenzione e riparazione, che non siano suscettibili di prolungare la residua vita utile, la produttività ovverola sicurezza dei cespiti, sono interamente spesate nell’esercizio in cui sono state sostenute.

Le aliquote applicate, in relazione alla durata ipotizzata per il processo di ammortamento, distinte per singola categoria, risultano le seguenti:

Concessioni, licenze, marchi e diritti simili

Ammontano ad euro 109.840.- ed evidenziano un incremento per euro 19.320.- di cui euro 69.144.- per acquisizioni operate nell’esercizio ed euro 49.824.- per la quota di ammortamento di competenza.

Altre immobilizzazioni immateriali

Ammontano ad euro 2.432.276.- e si riferiscono a spese sostenute nei precedenti esercizi per l’ottenimento di finanziamenti a lungo termine per euro 189.363.- e spese pluriennali per euro 2.242.913.-, questo aumento è dovutoall’avvio di alcune partnership commerciali e di sviluppo con la società inglese Eden Research PLC, attraverso lasottoscrizione di accordi di sviluppo e commercializzazione prodotti e la sottoscrizione di accordi di distribuzione e sviluppo di nuove linee di sementi.

Categorie

FabbricatiCostruzioni leggereImpianti genericiImpianti scarsamente corrosiviAttrezzature d’officinaAutomezziMezzi di trasportoMobili ordinari ufficioMacchine agricoleMacchine elettriche ed elettroniche

Aliquota

3%10%10%12%40%25%20%12%9%

20%

Movimenti delle Immobilizzazioni materiali

Ammontano ad euro 21.127.461.- e rispetto al precedente esercizio si incrementano per euro 17.907.-. I movimenti effettuati nell’esercizio risultano essere i seguenti:

- investimenti realizzati euro 2.857.988.-- derivanti da cespiti in corso di costruzione nell’anno precedente euro (1.515.641).-- cespiti in corso di costruzione euro 942.621.-- dismissioni euro (1.428.431).-- Storno f.do ammortamento cespiti dismessi euro 962.794.-- ammortamenti dell’esercizio euro (1.801.423).- Incremento netto euro 17.907.-

I costi sostenuti per gli investimenti in beni per i quali non si è verificata l’entrata nel processo produttivo entro la chiusura dell’esercizio, risultano iscritti al loro valore di acquisto. Naturalmente il processo di ammortamento inizierà a decorrere dal momento del loro effettivo utilizzo.

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Terreni e fabbricati

Ammontano ad euro 13.878.963.- e rispetto al precedente esercizio si decrementano per euro 299.619.-.Il decremento è dovuto alla dismissione del sito di Imola con perfezionamento dell’operazione mediante vendita a terzi.Gli incrementi più rilevanti sono relativi alle migliorie ed alla ristrutturazione di alcune zone dello stabilimento di Salerano principalmente la sostituzione dei tetti e dei portoni di alcuni reparti produttivi/confezionamento e dei magazzini.

Valore di inizio esercizioCostoAmmortamenti (Fondo ammortam.)Valore di bilancioVariazioni nell’esercizioIncrementi per acquisizioniDecrem. per alienazioni e dismissioni(del valore di bilancio)Ammortamento dell’esercizioTotale variazioniValore di fine esercizioCostoAmmortamenti (Fondo ammortam.)Valore di bilancio

Descrizione

18.111.7173.933.135

14.178.582

701.316

465.638535.297

(299.619)

18.238.2284.359.265

13.878.963

Terreni efabbricati

2.233.3892.222.685

10.704

80.513

-13.24467.269

2.313.9022.235.929

77.973

Altre immobiliz.materiali

67.515.63346.406.07921.109.554

3.800.609

465.6381.801.4231.533.548

69.225.79648.098.33521.127.461

Totale immobiliz.materiali

3.135.0773.105.259

29.818

97.913

-39.84758.066

3.232.9903.145.106

87.884

Attrezz, Industr.e commerciali

42.519.80937.145.000

5.374.809

1.978.246

-1.213.035

265.211

44.498.05538.358.035

6.140.020

Impianti emacchinario

1.515.641-

1.515.641

942.621

--

942.621

942.621-

942.621

Immob. mater.in corso/acconti

Impianti e macchinari

Ammontano ad euro 6.140.020.- con un incremento di euro 765.211.- rispetto al precedente esercizio.Gli incrementi più significativi sono da ascriversi a specifici investimenti su macchinari di produzione o di supporto ad essa (prevalentemente l’acquisto di un nuovo solutore, modifiche al sistema di dosaggio, acquisto di un serbatoio materie prime, unitamente al completamento della rete antincendio) nello stabilimento di Salerano.

Attrezzature industriali e commerciali

Ammontano ad euro 87.884.- e rispetto al precedente esercizio fanno rilevare un incremento per euro 58.066.-.

Altre immobilizzazioni materiali

Ammontano ad euro 77.973.- e rispetto al precedente esercizio fanno rilevare un incremento pari ad euro 67.269.- in ragione dell’ammortamento di periodo. Tali beni appartengono alle seguenti categorie:

- Automezzi di proprietà euro 72.771- Mobili e macchine ufficio euro 1.104- Macchine agricole euro 4.098Valore a bilancio euro 77.973

Operazioni di locazione finanziaria

La Società nei passati esercizi ha acquistato beni di investimento per un importo complessivo pari ad euro 3.274.077.-finanziati esclusivamente da contratti leasing della durata media di anni sei.Qualora la Società avesse contabilizzato i leasing in essere secondo il metodo finanziario come previsto dai principi contabili internazionali (IAS 17), ciò avrebbe comportato nello stato patrimoniale al 31 dicembre 2017 l’iscrizione di una immobilizzazione materiale pari ad euro 758.095.-, un maggior indebitamento pari ad euro 1.051.926.- e minori risconti attivi per euro 176.810.-. Il conto economico dell’esercizio presenterebbe di conseguenza minori costi per godimento beni di terzi per euro 653.161.-, maggiori oneri finanziari per euro 43.743.- e maggiori ammortamenti per euro 676.396.-. Conseguentemente al 31 dicembre 2017, il patrimonio netto risulterebbe inferiore per euro 378.053.- ed il risultato di esercizio minore di euro 85.399.-.

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Immobilizzazioni finanziarie

Le partecipazioni sono valutate al costo di acquisto o di sottoscrizione eventualmente ridotto in presenza di durevoli perdite di valore ai sensi del 1° comma punto 3 dell’art. 2426 c.c. oppure con il metodo del patrimonio netto. Per quanto riguarda il metodo del costo di acquisto o di sottoscrizione ridotto per perdite durevoli di valore, nel caso in cui vengano meno le ragioni che avevano indotto alla svalutazione si procede alla rivalutazione della partecipazione fino alla concorrenza del costo originario. Per quanto riguarda il metodo del patrimonio netto, segnaliamo che il risultato delle società così valutate è imputato al conto economico, mentre per società il cui bilancio è espresso in moneta al di fuori dell’area euro, gli effetti derivanti dalle differenze cambio saranno riflessi nelle riserve del patrimonio. La Società, stante anche l’obbligo della redazione del bilancio consolidato di Gruppo, valuta al suo interno le immobilizzazioni finanziarie applicando quanto disposto dal D. Lgs 127 del 09/04/1991. Nei casi in cui il valore della partecipazione risultimaggiore della corrispondente frazione di patrimonio netto della società posseduta, in presenza di situazioni oggettive e specifiche tali che possano giustificare il maggior valore, ne viene fornita adeguata informativa nella nota integrativa.Le situazioni che di seguito vengono rappresentate sono relative a quelle società per le quali il costo della partecipazionerisulta sensibilmente maggiore rispetto al valore corrispondente alla frazione di patrimonio netto della società posseduta.

Da sottolineare che la Società ai fini di una migliore rappresentazione patrimoniale, valuta le partecipazioni che la stessadetiene in Sipcam Nederland Holding N.V., in Sipcam Europe S.p.A., Sipcam Asia S.r.l., Biosviluppo S.r.l. e Sumi Agro Limited con il metodo del patrimonio netto. Si specifica che il risultato di esercizio delle partecipate valutate con il metodo del patrimonio netto è stato imputato a conto economico nella percentuale di partecipazione. Sono pertanto mantenute con il metodo del costo solo le partecipazioni che non sono ritenute significative e, in ogni caso, laddove gli effetti di una valutazione con il metodo del patrimonio netto non avrebbe evidenziato effetti di rilievo.

ITAL-AGRO S.r.l.Costo: euro 168.994.-Quota di possesso: 18,34%Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 808.616.-Risultato di esercizio: euro 248.120.-Quota posseduta di competenza: euro 148.300.-Differenza: 20.694.-

Riteniamo la trascurabile differenza tra il costo e la valutazione a bilancio della partecipata rapidamente recuperabile nei prossimi esercizi alla luce dei risultati ottenuti dalla partecipata recentemente e dalle promettenti prospettive future.

OBRAS LATIN AMERICA Ltda.Costo: euro 10.900.000.-Quota di possesso: 95,03%Patrimonio netto al 31/12/2017: real 13.800.421.-Utile di esercizio: real 1.696.657.-Quota posseduta: real 13.114.540.- equivalenti ad euro 3.300.999.-Differenza: euro 7.599.001.-

La Società possiede il 20,97% della Sipcam Nichino Brasil S.A., società operante sul mercato brasiliano. Il maggior valore iscritto a bilancio rispetto alla corrispondente quota di patrimonio netto è giustificato dal valore della partecipazione detenuta.

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SIPCAM JAPAN CO. LTDCosto: euro 7.437.-Quota di possesso: 100%Patrimonio netto al 31/12/2017: Jpy 134.624.-Perdita di esercizio: Jpy 7.608.-Quota posseduta: Jpy 134.624.- equivalenti ad euro 997.-

La società è stata costituita nel 2014 e costituisce un ufficio di rappresentanza e di collegamento con le più importanti multinazionali nipponiche senza avere alcuna attività distributiva in loco.

SIPCAM AGRICOLA S.A.Costo: euro 1.473.-Quota posseduta direttamente: 5% pari ad euro 0.- Patrimonio netto al 31/12/2016: ars (39.013.-)Perdita di esercizio: ars 89.844.-

La società è stata costituita nel 2015 e costituisce un ufficio di rappresentanza e di collegamento in Argentina senza avere alcuna attività distributiva in loco.

Oltre alle società sopra citate, non esistono altre immobilizzazioni finanziarie il cui valore di carico risulti maggiore della corrispondente frazione di patrimonio netto della società partecipata.

SIPCAM ARGENTINA S.R.L.Costo: euro 2.000.000.-Quota di possesso: 17,95%Patrimonio netto al 31/12/2017: ars 96.803.000.-Utile di esercizio: ars 3.508.000.-Quota posseduta: ars 17.376.138.- equivalenti ad euro 757.758.-

Movimenti di partecipazioni, altri titoli e strumenti finanziari derivati attivi immobilizzati

Dettagli sulle partecipazioni immobilizzate in imprese controllate

SIPCAM NEDERLAND HOLDING N.V.Indirizzo: Claudius Prinsenlaan 144, 4818 CPSede sociale: Breda BN (Olanda)Capitale sociale: euro 6.515.000.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 47.530.000.-Utile di esercizio: euro 4.249.000.-Quota posseduta: 100% pari ad euro 47.530.000.-Valutazione di bilancio con il metodo del patrimonio netto: euro 31.385.044.-

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BIOSVILUPPO S.r.l.Indirizzo: Via Mascheroni n. 5Sede sociale: MilanoCapitale Sociale: euro 227.221.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 562.129.-Utile di esercizio: euro 69.344.-Quota posseduta: 77,27% pari ad euro 434.357-Valutazione di bilancio con il metodo del patrimonio netto: euro 434.357.-

La Società dall’esercizio precedente valuta le partecipazioni delle società partecipate Cervignano Energia, Serravalle e Mantova utilizzando il metodo del patrimonio netto per una migliore rappresentazione.

SIPCAM EUROPE S.p.A.Indirizzo: Via Carroccio n. 8Sede sociale: MilanoCapitale Sociale: euro 36.945.300.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 55.896.127.-Utile di esercizio: euro 15.780.783.-Quota posseduta: 60% pari ad euro 33.537.676.-Valutazione del bilancio consolidato con il metodo del patrimonio netto: euro 39.005.250.-

Valore di inizio esercizioCostoRivalutazioniSvalutazioniValore di bilancioVariazioni nell’esercizioIncrementi per acquisizioniRivalutazioni effettuate nell’esercizioSvalutazioni effettuate nell’esercizioTotale variazioni

Valore di fine esercizioCostoRivalutazioniSvalutazioniValore di bilancio

Descrizione

42.487.20157.125.73422.902.42776.710.508

2.000.0007.954.998

313.5089.641.490

44.487.20165.080.73223.215.93586.351.998

Partecipazioni inimprese controllate

179.148--

179.148

2.500.164--

2.500.164

2.679.312--

2.679.312

Partecipazioni inaltre imprese

53.758.57858.975.92722.964.82789.769.678

4.500.1648.760.598

313.50812.947.254

58.258.74267.736.52523.278.335

102.716.932

Totale partecipazioni

11.092.2291.850.193

62.40012.880.022

-805.600

-805.600

11.092.2292.655.793

62.40013.685.622

Partecipazioni inimprese collegate

SIPCAM ASIA S.r.l.Indirizzo: Via Carroccio n. 8Sede sociale: MilanoCapitale Sociale: euro 50.000.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 2.610.837.-Utile di esercizio: euro 445.728.-Quota posseduta: 100% pari ad euro 2.610.837.-Valutazione di bilancio con il metodo del patrimonio netto: euro 2.610.837.-

La Società dall’esercizio 2014 valuta le partecipazioni delle società collegate Sipcam Agro China Co. Ltd e Sipcam Crop Science (Wuxi) Co. Ltd utilizzando il metodo del patrimonio netto per una migliore rappresentazione.

OBRAS LATIN AMERICA Ltda.Indirizzo: Avenida Paulista 1294Sede sociale: San Paolo (Brasile)Capitale Sociale: real 26.322.720.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: real 13.800.421.-Utile di esercizio: real 1.696.657.-Quota posseduta direttamente: 95,03% pari a real 13.114.540.- equivalenti ad euro 3.300.999.-Valutazione di bilancio al costo storico: euro 10.900.000.-

SIPCAM INAGRA S.A.Indirizzo: C. Prof. Beltran Baguena 5Sede sociale: Valencia (Spagna)Capitale Sociale: euro 1.442.000.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 14.416.000.-Utile di esercizio: euro 1.477.000.-Quota posseduta direttamente: 0,03% pari ad euro 4.325.-Valutazione di bilancio al costo storico: euro 7.400.-

28

SIPCAM BENELUX SprlIndirizzo: Rue Theodore De Cuyper, 100Sede sociale: Bruxelles (Belgio)Capitale Sociale: euro 20.000.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 161.000.-Utile di esercizio: euro 137.000.-Quota posseduta direttamente: 1% pari ad euro 1.610.-Valutazione di bilancio al costo storico: euro 200.-

SIPCAM JAPAN CO. LTDIndirizzo: Shinagawa Intercity Tower A- 2-15-1 Konan Minato-kuSede sociale: Tokyo (Giappone)Capitale Sociale: Jpy 700.000.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: Jpy 134.624.-Perdita di esercizio: Jpy 7.608.- Quota posseduta direttamente: 100% pari a Jpy 134.624.- pari ad euro 997.-Valutazione di bilancio al costo storico: euro 7.437.-

I movimenti di dettaglio sono riassumibili come segue:

Incrementi

Riflettono i risultati conseguiti nell’esercizio corrente dalle società partecipate. In dettaglio:

- incremento della partecipazione in Sipcam Nederland Holding N.V. per effetto della valutazione con il metodo del patrimonio netto per euro 4.106.925.-. - incremento della partecipazione in Sipcam Europe S.p.A. per effetto della valutazione con il metodo del patrimonio netto per euro 6.348.763.-. - incremento della partecipazione in Biosviluppo S.r.l. per effetto della valutazione con il metodo del patrimonio netto per euro 53.582.-.- incremento della partecipazione in Sipcam Asia S.r.l. per effetto della valutazione con il metodo del patrimonio netto per euro 445.728.-.- incremento della partecipazione in Sipcam Argentina in seguito all’aumento di capitale per euro 2.000.000.- del 17,95% delle quote.

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SIPCAM AGRICOLA S.A.Indirizzo: Cordoba 795 Piso 1ro Of 2 Sede sociale: Buenos Aires (Argentina)Patrimonio netto al 31/12/2016: ars (39.013.-)Perdita di esercizio: ars 89.844.-Quota posseduta direttamente: 5% pari ad ars (1.951.-) equivalenti ad euro (116.-) Valutazione di bilancio al costo storico: euro 1.473.-

SIPCAM ARGENTINA S.R.L.Indirizzo: Rosario Norte 2000 Sede sociale: Santa Fe (Argentina)Capitale Sociale: ars 1.500.000.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2017: ars 96.803.000.-Utile di esercizio: ars 3.508.000.-Quota posseduta direttamente: 17,95% pari a ars 17.376.138 pari ad euro 757.758.-Valutazione di bilancio al costo storico: euro 2.000.000.-

Decrementi

Riflettono i decrementi per il pagamento di dividendi dalle società partecipate e l’attualizzazione della riserva di conversione per i bilanci espressi in valuta estera. In dettaglio:

- diminuzione della partecipazione Sipcam Europe S.p.A. per effetto dei dividendi pagati per euro 3.000.000.-.- diminuzione della partecipazione Sipcam Asia S.r.l. per effetto della riserva di conversione per euro 313.508.-.

Sipcam Nederland Holding N.V.Biosviluppo S.r.l.Sipcam Europe S.p.A.Sipcam Asia S.r.l.Obras Latin America LtdaSipcam Inagra S.A.Sipcam Benelux s.p.r.l.Sipcam Japan Co. LtdSipcam Agricola S.A.Sipcam ArgentinaTotale

Denominazione

OlandaItaliaItaliaItalia

BrasileSpagna

BelgioGiapponeArgentinaArgentina

Città, se in Italia, o

Stato estero

6.515.000227.221

36.945.30050.000

6.625.5681.442.000

20.0005.185

21.82653.659

Capitalein euro

Utile (Perdita)ultimo eserc.

in euro

649.00069.344

15.780.783445.728470.757

1.477.000137.000

(56)(4.798)

187.333

Patrimonionetto

in euro

43.931.000562.129

55.896.1272.610.8373.473.639

14.416.000161.000

997(2.083)

4.221.491

Quotaposseduta

in euro

43.931.000434.357

33.537.6762.610.8373.300.999

4.3251.610

997(116)

757.758

Quotaposseduta

in %

100,00077,27060,000

100,00095,030

0,0301,000

100,0005,000

17,950

Valore a bilanc.o corrispond.

credito

31.385.044434.357

39.005.2502.610.837

10.900.0007.400

2007.4371.473

2.000.00086.351.998

SERBIOS S.r.l.Indirizzo: Via E. Fermi n. 112Sede sociale: Badia Polesine (RO)Capitale Sociale: euro 298.133.- i.v.Patrimonio netto al 31/12/2016: euro 2.384.095.-Utile di esercizio: euro 633.114.-Quota posseduta: 35% pari a euro 834.433.-Valutazione di bilancio al costo: euro 233.222.-

Il bilancio al 31 dicembre 2016 risulta essere l’ultimo bilancio disponibile.

SUMI AGRO LIMITED Indirizzo: Vinters’ Place 68 Upper Thames StreetSede sociale: Londra (UK)Capitale Sociale: euro 40.421.000.- Patrimonio netto al 31/12/2017: euro 67.262.000.- Utile di esercizio: euro 8.609.000.- Quota posseduta: 20% pari ad euro 13.452.400.-Valutazione di bilancio con il metodo del patrimonio netto 31/12/2017: euro 13.452.400.-.

Dettagli sulle partecipazioni immobilizzate in imprese collegate

Serbios S.r.l.Sumi Agro LimitedTotale

Denominazione

ItaliaRegno Unito

Città, se in Italia, o

Stato estero

298.13340.421.000

Capitalein euro

Utile (Perdita)ultimo eserc.

in euro

633.1148.609.000

Patrimonionetto

in euro

2.384.09567.262.000

Quotaposseduta

in euro

834.43313.452.400

Quotaposseduta

in %

35,00020,000

Valore a bilanc.o corrispond.

credito

233.22213.452.40013.685.622

I movimenti di dettaglio sono riassumibili come segue:

- incremento della partecipazione Sumi Agro Limited per effetto della valutazione con il metodo del patrimonio netto al 31/12/2017 per euro 1.721.800.- e per effetto della riserva di traduzione per euro 83.800.-.- diminuzione della partecipazione Sumi Agro Limited per effetto dei dividendi pagati per euro 1.000.000.-.

Valore delle immobilizzazioni finanziarie

Partecipazioni in altre impreseCrediti verso imprese controllate

Valore contabile

2.679.31214.045.368

Dettaglio del valore delle partecipazioni immobilizzate in altre imprese

30

Eden Research PLCItalgro S.r.l.Terre Emerse Coop.BCC MilanoBCC CentropadanaBCC BarlassinaBanca del Territorio LombardoBCC LaudenseTotale

Valore contabile

2.500.164168.994

4.6481.5502.891

155600310

2.679.312

Crediti verso società controllate

Il valore dei crediti verso controllate ammonta ad euro 14.045.368.-. Nel corso dell’esercizio la Società ha ricevuto a titolo di rimborso dalla controllata Sipcam Argentina S.R.L. dollari americani 1.000.000.-. La Società ha inoltre aggiornato il valore del credito al cambio del 31/12/2017, registrando pertanto una variazione negativa data dall’effetto valutario pari ad euro 337.346.-. Nel corso dell’esercizio la Società ha inoltre ricevuto l’importo di euro 1.500.000.- dalla controllata Obras S.r.l. a titolo di rimborso parziale di un credito finanziario.

Rimanenze

Le rimanenze di materie prime, semilavorati e prodotti finiti, i titoli e le attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni sono iscritte al minore tra il costo di acquisto o di produzione ed il valore di realizzazione desumibile dall’andamento del mercato.Ove tale costo risultasse superiore al valore di presunto realizzo, si opererebbero le opportune svalutazioni. I criteri di determinazione del costo delle rimanenze sono i seguenti:

- Materie prime, sussidiarie e di consumo sono valutate al costo di acquisto comprensivo degli oneri accessori con l’applicazione del metodo del “costo medio ponderato”;- Prodotti finiti e semilavorati sono valutati al costo di produzione comprendente i costi dei materiali di diretta imputazione e quelli industriali diretti ed indiretti con l’applicazione del metodo del “costo medio ponderato”.

Attivo Circolante

Ammontano ad euro 6.723.500.- e rispetto al precedente esercizio rilevano un decremento netto pari ad euro 840.162.-. Il valore sopra esposto è espresso al netto di un fondo svalutazione pari ad euro 870.000.- a fronte di prodotti ritenuti obsoleti ed a lenta movimentazione. Tale fondo si è incrementato nel corso dell’esercizio per euro 250.000.-. Le scorte a fine esercizio presentano un calo del valore di magazzino rispetto all’esercizio precedente legato soprattutto ai prodotti nutrizionali ed all’assenza nel corrente esercizio di prodotti legati al progetto IRRISIP.

31

Partecipazioni verso altre imprese

Il valore delle partecipazioni in altre imprese ammonta ad euro 2.679.312.-. Nel corso dell’esercizio corrente il Consiglio di Amministrazione della società, in data 27 giugno, ha deliberato l’acquisizione di una partecipazione societaria di minoranza pari al 9,99% del capitale sociale della Eden Research PLC, società inglese di ricerca quotata al mercato AIM di Londra per 2.192.893.- sterline inglesi pari ad euro 2.500.164.-, oltre all’avvio di accordi pluriennali di natura commerciale e tecnica precedentemente commentati.

Dettaglio del valore dei crediti immobilizzati verso imprese controllate

Sipcam Asia S.r.l.Biosviluppo S.r.l.Obras S.r.l.Sipcam Argentina SRLTotale

Valore contabile

2.321.0001.139.8198.500.0002.084.549

14.045.368

Descrizione

Materie prime, sussidiarie e di consumoProdotti in corso di lavorazione e semilavoratiProdotti finiti e merciTotale

Valore inizio esercizio

5.057.00519.289

2.487.3687.563.662

Valore nell’esercizio

370.60222.980

(1.233.744)(840.162)

Valore fine esercizio

5.427.60742.269

1.253.6246.723.500

Crediti iscritti nell’attivo circolante

I crediti originati da ricavi per operazioni di vendita di beni o prestazione di servizi sono rilevati nell’attivo circolante in base al principio della competenza quando si verificano le condizioni per il riconoscimento dei relativi ricavi. I crediti che si originano per ragioni differenti sono iscritti se sussiste “titolo” al credito e dunque quando essi rappresentano effettivamente un’obbligazione di terzi verso l’impresa; se di natura finanziaria sono classificati tra le immobilizzazioni finanziarie, con indicazione della quota esigibile entro l’esercizio successivo.

I crediti sono valutati in bilancio al costo ammortizzato, tenuto conto del fattore temporale, e nei limiti del loro presumibile valore di realizzazione e, pertanto, sono esposti nello Stato Patrimoniale al netto del relativo fondo di svalutazione ritenuto adeguato a coprire le perdite per inesigibilità ragionevolmente prevedibili. Se il tasso di interesse dell’operazione non è significativamente differente dal tasso di mercato, il credito viene inizialmente iscritto ad un valore pari al valore nominale al netto di tutti i premi, gli sconti, gli abbuoni ed inclusivo degli eventuali costi direttamente attribuibili alla transazione che ha generato il credito. Tali costi di transazione, le eventuali commissioni attive e passive e ogni differenza tra valore iniziale e valore nominale a scadenza sono ripartiti lungo la durata del credito utilizzando il criterio dell’interesse effettivo.Quando invece risulta che il tasso di interesse dell’operazione desumibile dalle condizioni contrattuali sia significativamente differente dal tasso di mercato, il credito (ed il corrispondente ricavo in caso di operazioni commerciali) viene inizialmente iscritto ad un valore pari al valore attuale dei flussi finanziari futuri più gli eventuali costi di transazione. Il tasso utilizzato per attualizzare i flussi futuri è il tasso di mercato.

Nel caso di crediti sorti da operazioni commerciali, la differenza tra il valore di rilevazione iniziale del credito così determinato ed il valore a termine viene rilevata a conto economico come provento finanziario lungo la durata del credito utilizzando il criterio del tasso di interesse effettivo.

Nel caso di crediti finanziari, la differenza tra le disponibilità liquide erogate ed il valore attuale dei flussi finanziari futuri,determinato utilizzando il tasso di interesse di mercato, è rilevata tra gli oneri o tra i proventi finanziari del conto economico al momento della rilevazione iniziale, salvo che la sostanza dell’operazione o del contratto non inducano ad attribuire a tale componente una diversa natura. Successivamente gli interessi attivi maturandi sull’operazione sono calcolati al tasso di interesse effettivo ed imputati a conto economico con contropartita il valore del credito. Il valore dei crediti è ridotto successivamente per gli ammontari ricevuti, sia a titolo di capitale sia di interessi, nonché per le eventuali svalutazioni per ricondurre i crediti al loro valore di presumibile realizzo o per le perdite.

La Società presume non rilevanti gli effetti derivanti dall’applicazione del costo ammortizzato e dell’attualizzazione quando la scadenza dei crediti è entro i 12 mesi, tenuto conto anche di tutte le considerazioni contrattuali e sostanziali in essere alla rilevazione del credito, e i costi di transazione ed ogni differenza tra valore iniziale e valore nominale a scadenza sono di importo non significativo. In tale caso è stata omessa l’attualizzazione, gli interessi sono stati computati al nominale ed i costi di transazione sono stati iscritti tra i risconti ed ammortizzati a quote costanti lungo la durata del credito a rettifica degli interessi attivi nominali.

32

Cancellazione dei Crediti

Un credito viene cancellato dal bilancio quando:

- i diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dal credito si estinguono; oppure- la titolarità dei diritti contrattuali sui flussi finanziari derivanti dal credito è trasferita e con essa sono trasferitisostanzialmente tutti i rischi inerenti al credito.

Ai fini della valutazione del trasferimento dei rischi si tiene conto di tutte le clausole contrattuali, quali gli obblighidi riacquisto al verificarsi di certi eventi o l’esistenza di commissioni, di franchigie e di penali dovute per il mancato pagamento.Quando il credito è cancellato dal bilancio a seguito di un’operazione di cessione che comporta il trasferimentosostanziale di tutti i rischi, la differenza tra corrispettivo e valore di rilevazione del credito al momento della cessione è rilevata come perdita da cessione da iscriversi alla voce B14 del Conto Economico, salvo che il contratto non consenta di individuare componenti economiche di diversa natura, anche finanziaria.

Descrizione

Crediti verso clientiCrediti verso imprese controllateCrediti verso imprese collegateCrediti tributariImposte anticipateCrediti verso altriTotale

Valore diinizio esercizio

3.571.5609.438.3673.507.1225.504.8931.466.102

595.77524.083.818

Valorenell’esercizio

1.772.143(256.099)(985.182)(203.186)

70.256(466.920)(68.988)

Valore difine esercizio

5.343.7039.182.2682.521.9405.301.7071.536.357

128.85524.014.830

Quota scadenteentro l’esercizio

5.343.7039.182.2682.521.9405.301.707

0128.855

22.478.473

Variazioni e scadenza dei crediti iscritti nell’attivo circolante

Complessivamente il valore dei crediti ammonta ad euro 24.014.830.-. Rispetto al precedente esercizio si registra un decremento per euro 68.988.-.

Verso clienti

Verso clienti: ammontano ad euro 5.343.703.- e rispetto al precedente esercizio evidenziano un incremento pari ad euro 1.722.143.-. Il valore dei crediti commerciali è iscritto al netto del relativo fondo svalutazione che ammonta ad euro 465.392.- i cui movimenti nel corso dell’esercizio sono i seguenti:

Verso imprese controllate

Ammontano ad euro 9.182.268.- e rilevano un decremento rispetto al precedente esercizio di euro 256.099.-. Il valore in essere è relativo principalmente ai rapporti commerciali intercorsi con la controllata Sipcam Italia S.p.A. pari ad euro 4.045.636.- e nel saldo è compreso il credito che la società vanta in riferimento al risultato del consolidato nazionale pari ad euro 2.020.754.-. Le transazioni di natura commerciale sono avvenute a condizioni di mercato.

Verso imprese collegate

Ammontano ad euro 2.521.940.- e rispetto al precedente esercizio si rileva un decremento di euro 985.182.-. Il valore in essere è relativo a contrattazioni di natura commerciale avvenute a condizioni di mercato principalmente verso Oxon Italia S.p.A.

- Saldo iniziale euro 492.747- Utilizzo coperture perdite euro (277.355) - Accantonamento dell’esercizio euro 250.000Saldo al 31/12/2017 euro 465.392

Crediti tributari

Il valore dei crediti tributari ammonta ad euro 5.301.707.- e si riferisce principalmente al credito IVA.

Crediti per imposte anticipate

Ammontano ad euro 1.536.357.-.

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Quando il contratto di cessione del credito non comporta il sostanziale trasferimento di tutti i rischi (es. contrattipro-solvendo), il credito viene mantenuto in bilancio. Nel caso di anticipazione di una parte del corrispettivo pattuito da parte del cessionario, in contropartita dell’anticipazione ricevuta viene iscritto un debito di natura finanziaria. Gli elementi di costo, quali interessi e commissioni, da corrispondere al cessionario sono rilevati nel conto economico in base alla loro natura.Qualora, anche in virtù di un contratto di cessione in grado di trasferire sostanzialmente tutti i rischi inerenti al credito, siano identificati alcuni rischi minimali in capo alla Società, viene valutata l’esistenza delle condizioni per effettuare un apposito accantonamento a fondo rischi.

Crediti verso altri

Il valore dei crediti verso altri ammonta ad euro 128.855.-.

Tutti i crediti sopra esposti sono esigibili entro l’esercizio successivo.

Disponibilità liquide

Le disponibilità liquide sono iscritte in bilancio al loro valore nominale.

Ammontano ad euro 3.724.400.- con una variazione in diminuzione pari ad euro 2.647.539.- rispetto al precedente esercizio.

Sono iscritte in tali voci le quote di costi e proventi, comuni a due o più esercizi, secondo il criterio della competenza economica e temporale. In base a tale criterio, la rilevazione di un rateo o di un risconto avviene quando sussistono le seguenti condizioni:

- il contratto inizia in un esercizio e termina in uno successivo;- il corrispettivo delle prestazioni è contrattualmente dovuto in via anticipata o posticipata rispetto a prestazioni comuni a due o più esercizi consecutivi; - l’entità dei ratei e risconti varia con il trascorrere del tempo.

Non sono inclusi tra i ratei ed i risconti i proventi e gli oneri la cui competenza è maturata per intero nell’esercizio cui si riferisce il bilancio o in quelli successivi. Alla fine di ciascun esercizio si verifica se le condizioni che hanno determinato la rilevazione iniziale del rateo o del risconto siano ancora rispettate; se necessario, sono apportate le necessarie rettifiche di valore. Tale valutazione tiene conto non solo del trascorrere del tempo ma anche dell’eventuale recuperabilità dell’importo iscritto in bilancio.

Ratei e risconti attivi

Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

Ammontano ad euro 294.771.- e sono principalmente relative al portafoglio azioni Isagro Sviluppo che la società detiene. La variazione in diminuzione pari ad euro 374.311.- fa riferimento alla vendita di dette azioni avvenuta nell’esercizio corrente.

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Suddivisione dei crediti iscritti nell’attivo circolante per area geografica

ITALIAALTRI PAESI UERESTO D’EUROPAAMERICHERESTO DEL MONDOTotale

Areageografica

930.0643.336.167

389.166-

688.3065.343.703

Crediti verso clienti iscritti

nell’attivocircolante

4.763.6344.202.772

51.720164.142

-9.182.268

Crediti verso controllate

iscritti nell’att. circolante

Crediti verso collegate

iscritti nell’att. circolante

2.289.307-

209.60023.033

-2.521.940

Crediti tributari iscritti nell’att.

circolante

5.301.707----

5.301.707

Attività per imposte anticip.iscritte nell’att.

circolante

1.536.357----

1.536.357

Crediti verso altri iscritti nell’attivocircolante

118.08010.775

---

128.855

Totale crediti iscritti

nell’attivocircolante

14.939.1497.549.714

650.486187.175688.306

24.014.830

Descrizione

Depositi bancari e postaliDanaro e valori in cassaTotale


6.365.9046.035

6.371.939

Variazioninell’esercizio

(2.649.733)2.194

(2.647.539)


3.716.1718.229

3.724.400

Descrizione

Altri titoliTotale


669.082669.082

Variazioninell’esercizio

(374.311)(374.311)


294.771294.771

Variazioni delle attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

NOTA INTEGRATIVA, PASSIVO E PATRIMONIO NETTO

Patrimonio netto

Il patrimonio netto alla fine dell’esercizio ammonta ad euro 90.836.159.- con un incremento rispetto al precedenteesercizio di euro 9.151.064.-. La variazione è originata dal saldo netto tra l’utile d’esercizio, la distribuzione deidividendi e la distribuzione di riserve effettuate. Si segnala inoltre che le riserve non sono distribuibili nella misura di euro 157.070.- a fronte di spese di sviluppo non ancora ammortizzate come previsto dall’art. 2426 del c.c., e per euro 1.536.357.- a fronte di imposte anticipate. Infine si segnala che la riserva legale ha raggiunto l’importo del 20% del capitale sociale come disposto dall’art. 2430 del C.C. In dettaglio, nei prospetti che seguono, vengono elencati i movimenti avvenuti nelle poste del patrimonio netto durante l’esercizio, nonché le possibilità di utilizzazione e la disponibilità delle singole riserve. Si segnala che nell’esercizio corrente si è provveduto a riclassificare opportunamente in un’apposita riserva gli utiliderivanti dalla rivalutazione delle partecipazioni e a liberare la riserva per utili su cambi non realizzati poiché resadistribuibile nell’esercizio corrente.

Variazioni nelle voci di patrimonio netto

Descrizione

Riserva per azioni proprieAltre riserveTotale

Importo

2.626.0001.121.6853.747.685

Dettaglio delle varie altre riserve

35

Risconti attivi: ammontano ad euro 151.983.- e sono relativi a canoni di locazione anticipati ed a quote di costo che hanno avuto manifestazione monetaria nel 2017 ma che sono relative all’esercizio successivo.

Descrizione

Risconti attiviTotale


306.094306.094

Variazionenell’esercizio

(154.111)(154.111)


151.983151.983

CapitaleRiserva da soprapprezzodelle azioniRiserva di rivalutazioneRiserva legaleRiserva da rivalutazionedelle partecipazioniRiserva avanzo di fusioneRiserva per utili sucambi non realizzatiVarie altre riserveTotale altre riserveUtili (perdite)portati a nuovoUtile (perdita)dell’esercizioRiserva negativa azioniproprie in portafoglioTotale

9.930.000

5.061.4982.262.5301.527.170

38.053.653149.056

130.4363.747.685

42.080.830

13.056.415

10.392.652

(2.626.000)81.685.095

Valore diinizio

esercizio

-

---

--

---

(2.002.624)

-

-(2.002.624)

Destinazione del risultato

dell’es. prec.Attribuzione di

dividendi

Destinazionedel risultato

dell’es. prec. Altre

destinazioni

-

--

519.633

9.873.020-

--

9.873.020

-

(10.392.652)

-1

Altre variazioni Decrementi

-

---

469.268-

--

469.268

-

-

-469.268

Risultatod’esercizio

-

---

--

---

-

11.383.395

-11.383.395

Valore di fine esercizio

9.930.000

5.061.4982.262.5302.046.803

47.457.405149.056

03.747.685

51.354.146

11.423.787

11.383.395

(2.626.000)90.836.159

Altre variazioni Riclassifiche

-

---

--

(130.436)-

(130.436)

369.996

-

-239.560

Disponibilità e utilizzo del patrimonio netto

Legenda: A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C: per distribuzione ai soci; D: per altri vincoli statutari; E: altro

Fondi per rischi e oneri

Gli accantonamenti per rischi ed oneri sono destinati a coprire perdite o debiti di natura determinata, di esistenza certa o probabile, calcolati opportunamente secondo stime realistiche della loro futura definizione.I fondi per rischi sono iscritti per passività di natura determinata ed esistenza probabile, i cui valori sono stimati.Si tratta, quindi, di passività potenziali connesse a situazioni già esistenti alla data di bilancio, ma caratterizzate da uno stato d’incertezza il cui esito dipende dal verificarsi o meno di uno o più eventi futuri.I fondi per oneri sono iscritti a fronte di passività di natura determinata ed esistenza certa, stimate nell’importo o nella data di sopravvenienza, connesse a obbligazioni già assunte alla data di bilancio, ma che avranno manifestazione numeraria negli esercizi successivi.

Gli accantonamenti sono quantificati sulla base di stime che tengono conto di tutti gli elementi a disposizione, nel rispettodei postulati della competenza e della prudenza. Tali elementi includono anche l’orizzonte temporale quando alla data di bilancio esiste una obbligazione certa, in forza di un vincolo contrattuale o di legge, il cui esborso è stimabile in modo attendibile e la data di sopravvenienza, ragionevolmente determinabile, è sufficientemente lontana nel tempo per rendere significativamente diverso il valore attuale dell’obbligazione alla data di bilancio dal valore stimato al momento dell’esborso.

Non si è proceduto alla costituzione di fondi rischi generici privi di giustificazione economica.

Le passività potenziali, allorquando esistenti, sono rilevate in bilancio e iscritte nei fondi solo se ritenute probabili e se l’ammontare del relativo onere risulta ragionevolmente stimabile. Non si è tenuto conto pertanto dei rischi di natura remota mentre nel caso di passività potenziali ritenute possibili, ancorché non probabili, sono state indicate in nota integrativa informazioni circa la situazione d’incertezza, ove rilevante, che procurerebbe la perdita, l’importo stimato o l’indicazione che lo stesso non può essere determinato, altri possibili effetti se non evidenti, l’indicazione del parere della direzione dell’impresa e dei suoi consulenti legali ed altri esperti, ove disponibili.

CapitaleRiserva da soprapprezzo delle azioniRiserva di rivalutazioneRiserva legaleRiserva da rivalutazione delle partecipazioniRiserva avanzo di fusioneRiserva per utili su cambi non realizzatiVarie altre riserveTotale altre riserveUtili (perdite) portati a nuovoRiserva negativa per azioni proprie in portafoglioTotaleQuota non distribuibileResidua quota distribuibile

Descrizione Importo

9.930.0005.061.4982.262.5302.046.803

47.457.405149.056

-3.747.685

51.354.14611.423.787(2.626.000)79.452.764

Origine/Natura

CapitaleUtiliUtiliUtiliUtiliUtiliUtiliUtiliUtiliUtili

Capitale

Possibilità diutilizzazione

BA;B;C

A;BB

A;BA;B

A;B

A;B;C

Quotedisponibili

9.930.0005.061.4982.262.5302.046.803

47.457.405149.056

-1.121.685

-11.423.787

-79.452.76464.660.90614.791.858

Origine, possibilità di utilizzo e distribuibilità delle varie altre riserve

Legenda: A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C: per distribuzione ai soci; D: per altri vincoli statutari; E: altro

Riserva per azioni proprieAltre riserveTotale

Descrizione Importo

2.626.0001.121.6853.747.685

Origine/Natura

CapitaleCapitale

Possibilità diutilizzazione

A;B

Quotadisponibile

-1.121.685

-

36

37

Trattamento quiescenza e obblighi simili

A fine anno il fondo ammonta ad euro 210.290.- con una variazione in diminuzione rispetto al precedente esercizio per euro 22.565.-. Il fondo è acceso a copertura del presunto valore da liquidare agli agenti ed intermediari di commercio in sede di risoluzione contrattuale a titolo di indennità di clientela.

Fondo per trattamento di quiescenzae obblighi similiFondo per imposte, anche differiteStrumenti finanziari derivati passiviAltri fondiTotale


232.855140.009149.175478.224

1.000.263


Accantonamento

1911.72116.551

-28.291


210.29040.52136.111

220.608507.530


Utilizzo

22.854111.209129.615257.616521.024


Totale

(22.565)(99.488)

(113.064)(257.616)(492.733)

Fondo imposte differite

Ammonta ad euro 40.521.- con una variazione in diminuzione rispetto al precedente esercizio pari ad euro 99.488.-. Si riferisce ad imposte differite relative ad interessi attivi non incassati ed a spese sostenute per il collocamento del prestito obbligazionario (minibond). Nessun importo è stato addebitato o accreditato a patrimonio netto.

Per quanto concerne la classificazione, gli accantonamenti ai fondi rischi e oneri sono iscritti prioritariamente nelle voci di costo di conto economico delle pertinenti classi (B, C o D) secondo la loro natura. Nei casi in cui non sia immedia-tamente attuabile la correlazione tra la natura dell’accantonamento ed una delle voci alle suddette classi, gli accanto-namenti per rischi e oneri sono iscritti alle voci B12 e B13 del Conto Economico.

Strumenti finanziari derivati passivi

Il saldo totale del fondo al 31/12/2017 ad oggi ammonta ad euro 36.111.- di cui 16.501.- si riferiscono all’integrale accantonamento del “mark to market” di una operazione di copertura tassi in essere al 31 dicembre 2017, mentre euro 66.074.- si riferiscono al residuo del “mark to market” di un derivato non di copertura accantonato negli esercizi precedenti e riclassificato opportunamente secondo i nuovi principi contabili OIC.

Altri fondi

Nell’esercizio 2014 è stato stanziato a titolo meramente prudenziale un fondo rischi pari ad euro 150.000.- in seguitoal processo verbale di constatazione emesso dall’Agenzia delle Entrate con riferimento all’anno d’imposta 2011, nell’esercizio corrente, avendo ricevuto il provvedimento di sgravio, si è provveduto ad utilizzare il fondo per euro 24.934.- ed a liberarlo per euro 125.066.-.

Nello scorso esercizio è stato accantonato l’importo di euro 140.000.- a fronte di lavorazioni a titolo gratuito e spese di trasporto connesse da effettuarsi a favore di un cliente per un importante reso di merce. L’importo di euro 188.224.-, accantonato nell’esercizio 2016 in relazione alla differenza della rendita del fabbricato sito a Salerano sul Lambro per gli esercizi dal 2012 al 2016, è stato rilasciato parzialmente per euro 107.616.- poiché è stata ricevuta nell’esercizio corrente la notifica per esercizi dal 2012 al 2014.

Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato

Copre le indennità maturate a favore dei dipendenti alla data del 31/12/2017 in ottemperanza alle norme della legislazione in vigore ed ai vigenti contratti di lavoro.

Trattamento di fine rapportodi lavoro subordinatoTotale


1.265.5231.265.523


Accantonamento

482.698482.698


1.142.7561.142.756


Utilizzo

605.465605.465


Totale

(122.767)(122.767)

Debiti

I debiti originati da acquisizioni di beni sono iscritti nello stato Patrimoniale quando rischi, oneri e benefici significativi connessi alla proprietà sono stati trasferiti sotto il profilo sostanziale. I debiti relativi a servizi sono rilevati quando i servizi sono stati resi, ossia la prestazione è stata effettuata.I debiti finanziari sorti per operazioni di finanziamento e i debiti sorti per ragioni diverse dall’acquisizione di beni e servizi sono rilevati quando esiste l’obbligazione dell’impresa verso la controparte, individuata sulla base delle norme legali e contrattuali.

Nella voce acconti sono invece accolti gli anticipi ricevuti da clienti per forniture di beni o servizi non ancora effettuate.I debiti sono valutati in bilancio al costo ammortizzato, tenuto conto del fattore temporale. Se il tasso di interesse dell’operazione non è significativamente differente dal tasso di mercato, il debito è inizialmente iscritto ad un valore pari al valore nominale al netto di tutti i costi di transazione e di tutti i premi, gli sconti e gli abbuoni direttamente derivanti dalla transazione che ha generato il debito. Tali costi di transazione, quali le spese accessorie per ottenere finanziamenti, le eventuali commissioni attive e passive e ogni differenza tra valore iniziale e valore nominale a scadenza sono ripartiti lungo la durata del debito utilizzando il criterio dell’interesse effettivo.Quando invece risulta che il tasso di interesse dell’operazione desumibile dalle condizioni contrattuali sia significativamente differente dal tasso di mercato, il debito (ed il corrispondente costo in caso di operazioni commerciali) viene inizialmente iscritto ad un valore pari al valore attuale dei flussi finanziari futuri e tenuto conto degli eventuali costi di transazione. Il tasso utilizzato per attualizzare i flussi futuri è il tasso di mercato.

Nel caso di debiti sorti da operazioni commerciali, la differenza tra il valore di rilevazione iniziale del debito così determinato e il valore a termine viene rilevata a conto economico come onere finanziario lungo la durata del debito utilizzando il criterio del tasso di interesse effettivo. Nel caso di debiti finanziari la differenza tra le disponibilità liquide erogate ed il valore attuale dei flussi finanziari futuri, determinato utilizzando il tasso di interesse di mercato, è rilevata tra i proventi o tra gli oneri finanziari del conto economico al momento della rilevazione iniziale, salvo che la sostanza dell’operazione o del contratto non inducano ad attribuire a tale componente una diversa natura. Successivamente gli interessi passivi maturandi sull’operazione sono calcolati al tasso di interesse effettivo ed imputati a conto economico con contropartita il valore del debito.

Il valore dei debiti è ridotto successivamente per gli ammontari pagati, sia a titolo di capitale sia di interessi.

La Società presume non rilevanti gli effetti derivanti dall’applicazione del costo ammortizzato e dell’attualizzazione quando la scadenza dei debiti è entro i 12 mesi, tenuto conto anche di tutte le considerazioni contrattuali e sostanziali in essere alla rilevazione del debito, ed i costi di transazione ed ogni differenza tra valore iniziale e valore nominale a scadenza sono di importo non significativo. In tale caso è omessa l’attualizzazione e gli interessi sono computati al nominale ed i costi di transazione sono iscritti tra i risconti ed ammortizzati a quote costanti lungo la durata del debito a rettifica degli interessi passivi nominali. Ammontano ad euro 82.504.561.- e rispetto all’esercizio precedente si decrementano di euro 579.774.-.

Per i debiti a breve termine in valuta estera sia di natura commerciale che di natura finanziaria, si è provveduto ad adeguare i cambi al 31 dicembre 2017.

Il fondo acceso a copertura del debito verso le maestranze per effetto di future cessazioni dei relativi rapporti di lavoro ammonta ad Euro 1.142.756.-.

38

39

Debiti per obbligazioni

Con delibera del Consiglio di Amministrazione del 22 dicembre 2015 è stato emesso un nuovo prestito obbligazionario, in sostituzione di quello precedentemente in essere, riservato a soci e dipendenti per un importo pari a euro 4.000.000.-,con scadenza 30/04/2018. Si rimanda al capitolo eventi successivi per la riemissione.

Debiti verso banche

Il valore totale dei debiti di natura finanziaria ammonta ad euro 44.005.659.- con un incremento rispetto al precedente esercizio di euro 1.768.126.-.

Debiti verso banche ed altri finanziatori per finanziamenti a breve termine:Ammontano complessivamente ad euro 9.643.994 - e rispetto al precedente esercizio si incrementano di euro 2.926.-.I debiti verso le banche per finanziamenti a breve termine sono comprensivi delle quote di ammortamento relative ai debiti contratti a medio/lungo termine, ma scadenti entro il 2017.

Debiti verso banche per finanziamenti a medio/lungo termine: Ammontano ad euro 34.361.665.- e rispetto al precedente esercizio evidenziano un incremento pari ad euro 1.765.200.- dovuto alla riclassifica delle quote scadenti entro il 2017 ed all’erogazione di nuovi finanziamenti, come sotto semplificato:

- Quote a breve (6.934.800)- Finanziamenti erogati 2017 8.700.000Incremento netto 1.765.200

Il costo medio annuo di predetti finanziamenti è pari al 3,66% nel corso dell’anno.Di seguito forniamo esposizione del piano di ammortamento del debito a medio lungo termine esposto in bilancio:

Anno Importo

2019 22.349.6542020 5.189.5302021 2.811.6472022 1.965.1212023 1.210.805Oltre 5 anni 834.908Totale 34.361.665

Descrizione

Debiti per obbligazioniDebiti verso bancheDebiti verso altri finanziatoriAccontiDebiti verso fornitoriDebiti verso imprese controllateDebiti verso imprese collegateDebiti tributariDebiti verso istituti di previdenzae di sicurezza socialeAltri debitiTotale


4.000.00042.237.533

725.839-

10.784.25021.990.744

437.0961.521.856

529.869857.148

83.084.335


-1.768.126(725.839)

49.6901.156.601

(5.949.111)4.219.544

(1.070.094)

(19.563)(9.128)

(579.774)


4.000.00044.005.659

-49.690

11.940.85116.041.633

4.656.640451.762

510.306848.020

82.504.561

Quota scadenteoltre l’esercizio

-34.361.665

------

--

34.361.665

Quota scadenteentro l’esercizio

4.000.0009.643.994

-49.690

11.940.85116.041.633

4.656.640451.762

510.306848.020

48.142.896

Variazioni e scadenza dei debiti

Debiti verso altri Finanziatori

Si azzerano totalmente rispetto al precedente esercizio.

Verso fornitori terzi

Ammontano ad euro 11.940.851.- con un incremento rispetto al precedente esercizio di euro 1.156.601.-.

Verso fornitori imprese controllate

Ammontano ad euro 16.041.633.- con un decremento rispetto al precedente esercizio pari ad euro 5.949.111.-. Il saldo è relativo principalmente a debiti verso la società controllata Sipcam Italia S.p.A. per euro 14.501.513.- dei quali euro 14.423.000.- per acconti fatturati a fronte di future lavorazioni ed a debiti verso la società controllata Sipcam Inagra S.A. per euro 1.329.185.-.

40

Acconti

Ammontano ad euro 49.690.- e si riferiscono a debiti verso clienti terzi.

Verso fornitori imprese collegate

Ammontano ad euro 4.656.640.- con un incremento rispetto al precedente esercizio di euro 4.219.544.-. Il saldo è relativo quasi esclusivamente a debiti verso la società collegata Oxon Italia S.p.A.

Debiti tributari

Ammontano ad euro 451.762.- e si riferiscono al debito Ires ed Irap ed a ritenute operate a carico di lavoratori autonomi e dipendenti.

Debiti verso istituti di previdenza e sicurezza sociale

Ammontano ad euro 510.306.- e sono relativi a debiti correnti con i vari Istituti di previdenza sociale.

Altri debiti

Ammontano ad euro 848.020.- e si riferiscono principalmente a debiti verso il personale dipendente, gli amministratori, gli istituti assicurativi per premi maturati nell’esercizio e ad anticipi versati a fornitori terzi.

Suddivisione dei debiti per area geografica

ITALIAALTRI PAESI UERESTO D’EUROPAAMERICHERESTO DEL MONDOTotale

Areageografica

3.600.000400.000

---

4.000.000

Obbligazioni

44.005.659----

44.005.659

Debitiverso

banche

Acconti

41.6108.080

---

49.690

Debiti

77.626.0444.519.900

204.9563.260

150.40182.504.561

Debitiverso

fornitori

9.000.5342.676.129

110.5273.260

150.40111.940.851

14.511.5131.435.691

94.429--

16.041.633

Debitiverso

impresecontroll.

Debitiverso

impresecollegate

4.656.640----

4.656.640

451.762----

451.762

Debititributari

Debitiverso istit.

previd. esicurezza

sociale

510.306----

510.306

848.020----

848.020

Altridebiti

41

Ratei e risconti passivi

I ratei ed i risconti passivi sono calcolati secondo il criterio di competenza temporale in ottemperanza al disposto dell’art. 2424 bis c.c.

NOTA INTEGRATIVA, CONTO ECONOMICO

Valore della produzione

Il valore dei ricavi delle vendite è pari ad euro 57.915.934.- con un incremento di euro 3.668.780.- rispetto al precedente esercizio.

I ricavi per vendite di prodotti sono riconosciuti al momento del trasferimento della proprietà che normalmente si identifica con la consegna o la spedizione dei beni. I costi sono iscritti secondo il criterio della competenza economica. I dividendi sono riconosciuti secondo il principio di cassa.

Descrizione

Ratei passiviTotale ratei e risconti passivi


296.988296.988


331.991331.991


628.979628.979

Ammontano ad euro 628.979.- e sono relativi a quote di costo che troveranno manifestazione monetaria negli esercizi futuri e precisamente per la 14° mensilità ed i relativi contributi per euro 228.067.- e per interessi passivi su mutui e finanziamenti a breve termine per euro 400.912.-.

Suddivisione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per categoria di attività

Categorie di attività

AGROFARMACIFERTILIZZANTI/BIOSTIMOLANTISEMENTITotale

Valore esercizio corrente

48.837.2756.857.1102.221.549

57.915.934

Debiti assistiti da garanzie reali su beni sociali

Descrizione

Debiti per obbligazioniDebiti verso bancheDebiti verso altri finanziatoriAccontiDebiti verso fornitoriDebiti verso imprese controllateDebiti verso imprese collegateDebiti tributariDebiti verso istituti di previdenzae di sicurezza socialeAltri debitiTotale debiti

Debiti assistitida ipoteche

-12.458.055

------

--

12.458.055

Totale

4.000.00044.005.659

-49.690

11.940.85116.041.633

4.566.640451.762

510.306848.020

82.504.561

Totale debiti assistiti da garanzie reali

-12.458.055

------

--

12.458.055

Debiti non assistitida garanzie reali

4.000.00031.547.604

-49.690

11.940.85116.041.633

4.566.640451.762

510.306848.020

70.046.506

Suddivisione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica

Area geografica

ITALIAPAESI UEPAESI EXTRA UETotale

Valore esercizio corrente

38.674.63713.637.791

5.603.50657.915.934

Variazione delle rimanenze

Le scorte di semilavorati e prodotti finiti fanno rilevare una variazione in diminuzione pari ad un totale di euro 1.210.764.- tale differenza è giustificata dal maggior utilizzo delle scorte di magazzino.

Altri ricavi e proventi

Ammontano ad euro 4.856.201.- e il loro importo è adeguatamente commentato nella relazione degli amministratori.

42

Costi della produzione

I costi sono iscritti secondo il criterio della competenza economica. Si rimanda a quanto elencato in relazione degli amministratori.

Proventi e oneri finanziari

Composizione dei proventi da partecipazione

Ripartizione degli interessi e altri oneri finanziari per tipologia di debiti

Interessi ed altri oneri finanziari

Prestiti obbligazionari

220.000

Debiti verso banche

2.012.232

Altri

66.115

Totale

2.298.347

Gli oneri finanziari ammontano ad euro 2.298.347.- e si riferiscono ad interessi passivi su prestiti obbligazionari per euro 220.000.-, ad oneri bancari per euro 2.012.232.-, ad interessi passivi verso società controllate e collegate per euro 51.118.- ed infine ad interessi passivi verso terzi per euro 14.997.-.

La gestione finanziaria dell’esercizio è stata più attenta ed oltre ad essere improntata ad incrementare nell’anno la duration media dell’indebitamento, grazie anche ad un contesto di mercato più favorevole, ha consentito pure una buona riduzione dei costi finanziari. Tuttavia detto beneficio è stato in gran parte compensato sul fronte dei cambi valutari da una perdita in luogo di un utile su cambi registrato lo scorso anno.

Proventi da partecipazioni da imprese controllateProventi da partecipazioni da imprese collegateProventi da partecipazioni da altre imprese

Proventi diversi dai dividendi

---

RIVALUTAZIONI

La rivalutazione è relativa all’utile delle società valutate al patrimonio netto e agli strumenti finanziari derivati eprecisamente:

Società valutate al patrimonio netto:

- Sipcam Nederland Holding N.V. euro 4.106.925.-- Gruppo Sipcam Europe euro 6.348.763.-- Sumi Agro Limited euro 1.721.800.-- Biosviluppo S.r.l. euro 53.582.-- Sipcam Asia S.r.l. euro 445.728.- euro 12.676.798.-Strumenti finanziari derivati: euro 129.615.-

Strumenti finanziari derivati: euro 16.551.-

SVALUTAZIONI

La svalutazione è relativa a strumenti finanziari derivati:

Rettifiche di valore di attività e passività finanziarie

43

Nel corrente esercizio la Società ha incassato dividendi per un totale di euro 4.000.000.-, di cui euro 3.000.000.- dalla società controllata Sipcam Europe S.p.A. ed euro 1.000.000.- dalla collegata Sumi Agro Limited. Valutando le società partecipate con il metodo del patrimonio netto, nel corrente esercizio, la Società ha pertanto ridotto il valore delle immobilizzazioni finanziarie iscritte in bilancio di pari importo.

La società si è iscritta proventi finanziari per totali euro 175.939.- principalmente relativi a dividendi incassati dalla società collegata Serbios S.r.l. per euro 175.000.-.

Imposte sul reddito d’esercizio, correnti, differite e anticipate

Le imposte dirette a carico dell’esercizio sono iscritte in base alla stima del reddito imponibile, in conformità alledisposizioni di legge ed alle aliquote in vigore, tenendo conto delle eventuali esenzioni applicabili.Viene inoltre effettuata l’analisi dell’esistenza di differenze temporanee tra i valori di bilancio dell’attivo e del passivo ed i corrispondenti valori rilevanti ai fini fiscali e/o tra i componenti di reddito imputati a Conto Economico e quelli tassabili o deducibili in esercizi futuri ai fini dell’iscrizione delle imposte di competenza, secondo quanto prescrive l’OIC n. 25.In presenza di differenze temporanee imponibili sono iscritte in bilancio imposte differite passive, salvo nelle eccezioni previste dall’OIC 25. In presenza di differenze temporanee deducibili vengono iscritte imposte differite attive in bilancio solo se esiste la ragionevole certezza del loro futuro recupero.

Qualora si siano prodotte perdite fiscali, sono computate ed iscritte imposte differite attive a fronte del futuro beneficio fiscale ad esse connesso, nei limiti dei risultati imponibili realizzabili secondo una proiezione fiscale entro un periodo di tempo ragionevole definito.Le imposte anticipate e differite sono calcolate sull’ammontare cumulativo di tutte le differenze temporanee dell’esercizio,applicando le aliquote fiscali in vigore nell’esercizio nel quale le differenze temporanee si riverseranno, previste dalla normativa fiscale vigente alla data di riferimento del bilancio. Le attività per imposte anticipate e le passività per imposte differite non sono attualizzate.

Ai fini della classificazione in bilancio, i crediti e debiti tributari vengono compensati solo se sussiste un diritto legale a compensare gli importi rilevati in base alla legislazione fiscale e vi è l’intenzione di regolare i debiti e i crediti tributari su base netta mediante un unico pagamento.

Compensi al revisore legale o società di revisione

Categorie di azioni emesse dalla società

Il Capitale Sociale della Società è costituito da n° 3.310.000 azioni ordinarie del valore nominale di euro 3.-, pertanto il totale delle azioni ordinarie in essere è pari ad euro 9.930.000.-.

Impegni, garanzie e passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale

La composizione dei conti d’ordine risulta la seguente:

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NOTA INTEGRATIVA, ALTRE INFORMAZIONI

Dati sull’occupazione

Numero medio

Dirigenti

5

Quadri

17

Impiegati

54

Totale dipendenti

164

Operai

88

Compensi, anticipazioni e crediti concessi ad amministratori e sindaci e impegni assunti per loro conto

Compensi

Amministratori

830.220

Sindaci

72.800

Al 31 dicembre 2017 le imposte di competenza dell’esercizio ammontano ad euro 217.543.- e sono composte per euro 118.546.- da IRES, per euro 98.997.- da IRAP, per euro 15.488.- da imposte relative a esercizi precedenti, per euro (169.744.-) dal rigiro delle imposte anticipate ed imposte differite.Per quanto concerne l’IRES, la riconciliazione tra onere fiscale da bilancio e onere fiscale teorico comprende ledifferenze temporanee deducibili in esercizi successivi e differenze che non si riverseranno successivamente.Le differenze temporanee deducibili in esercizi successivi sono pari a euro 1.084.975.-.Le differenze temporanee deducibili utilizzate calcolate in esercizi precedenti sono pari a euro (598.010.-).Le differenze che non si riverseranno in esercizi successivi sono pari ad euro (11.439.706.-).L’aliquota dopo le variazioni effettuate risulta essere pari al 1,04%.

Per quanto concerne l’IRAP la riconciliazione tra onere fiscale da bilancio e onere fiscale teorico comprende differenze che non si riverseranno in esercizi successivi.Le differenze che non si riverseranno in esercizi successivi sono pari ad euro (7.688.792.-).L’aliquota IRAP dopo le variazioni effettuate risulta essere pari al 0,97%.

Valore

Revisione legale deiconti annuali

59.049

Totale corrispettivi spettanti al revisore legale o alla società di revisione

78.771

Altri servizi diversidalla revisione contabile

19.722

Garanzie reali prestate

Si tratta del controvalore delle ipoteche su beni immobili di proprietà per un valore complessivo di euro 38.650.000.- concesse a favore di terzi per l’erogazione di finanziamenti a medio-lungo termine che, alla data del 31 dicembre 2017, sono iscritti in bilancio per un valore residuo complessivo da rimborsare pari ad euro 12.458.055.-.

Passività potenziali:

Sono relative a:

- canoni residui per nuovi impianti e macchinari per euro 1.562.486.-;

- all’impegno per l’utilizzo di autoveicoli in noleggio fino al termine del relativo contratto di noleggio a lungo termine per euro 152.847.-;

- operazioni mediante strumenti derivati sui tassi con stipula di contratti di “cap” al fine di cautelarsi ulteriormente dal rischio di un incremento dei tassi di interesse e sottoscritti contestualmente ai mutui a tasso variabile negli anni passati per un sottostante di euro 5.937.767.-.

Riepiloghiamo nella seguente tabella le operazioni in essere:

Contratto Scadenza Nozionale fair value

Swap 30/06/2018 euro 1,0 ML (8.451)

Swap 17/12/2019 euro 2,1 ML (11.109)

Swap 29/01/2021 euro 0,8 ML (7.465)

Swap 15/11/2021 euro 2,0 ML (9.086)

- nell’interesse di società controllate per euro 11.494.846.- e precisamente:

a favore della indirettamente controllata Sipcam Argentina S.r.l. rappresentate da lettere di patronage per dollaristatunitensi 1.500.000.- pari ad euro 1.250.730.-;

a favore della indirettamente controllata Cervignano Energia Soc. Agr. a favore della Banca Popolare di Bari per euro 7.670.000.- ed a favore di compagnie assicurative per euro 1.073.401.- ;

a favore della indirettamente controllata Sipcam Italia S.p.A. a favore della BCC Barlassina per euro 1.500.000.-;

a favore di UTIF, rappresentata da titoli della Società in deposito per euro 716.-.

Impegni

Ammontano ad euro 31.120.667.- e si riferiscono a fidejussioni prestate nell’interesse:- di società terze per euro 1.833.151.- a favore delle dogane per la copertura dei diritti doganali nelle operazioni di import-export ed a garanzie rilasciate ad altri enti per altre operazioni. Si tratta di fidejussioni assicurative da parte di primarie compagnie. - nell’interesse di società collegate per euro 17.792.670.- e precisamente:

a favore del Monte dei Paschi Siena per euro 1.874.597.- nell’interesse di Serravalle Energia Soc. Agr.;

a favore della Banca Popolare di Bari per euro 6.520.000.- nell’interesse di Mantova Energia Soc. Agr.;

a favore della Banca Popolare di Bari per euro 1.300.000.- nell’interesse di Oxon Italia S.p.A.;

a favore di Allianz S.p.A. per euro 1.141.798.- nell’interesse di Mantova Energia Soc. Agr.;

a favore di Nihon Nohyaku per Jpy 940.800.000.- pari ad euro 6.956.275.- nell’interesse di Sipcam Nichino Brasile S.A.

45

Informazioni sulle operazioni con parti correlate

Permangono i rapporti con le società controllate Sipcam Europe S.p.A. e Biosviluppo S.r.l., con la società controllata indirettamente Sipcam Italia S.p.A. e la collegata Oxon Italia S.p.A. sia di natura commerciale che per la prestazione di servizi logistici, amministrativi, informatici e tecnici. Tali rapporti non comprendono operazioni atipiche e/o inusuali e sono regolati da normali condizioni di mercato.

Proposta di destinazione degli utili o di copertura delle perdite

Signori Soci,

Unitamente all’approvazione del presente bilancio, Vi proponiamo di destinare l’utile dell’esercizio di euro 11.383.395,39.-arrotondato ad euro 11.383.395.- come segue:

- Riserve da rivalutazioni delle partecipazioni euro 11.383.395.-

NOTA INTEGRATIVA, PARTE FINALE

Il Bilancio è vero e reale e corrisponde alle scritture contabili.

Pero, 11/05/2018 Il Consiglio di Amministrazione 46

Importo complessivo degli impegni, delle garanzie e delle passività potenziali non risultanti dallo stato patrimoniale

Impegnidi cui in materia di trattamento di quiescenza e similidi cui nei confronti di imprese controllatedi cui nei confronti di imprese collegatedi cui nei confronti di imprese controllantidi cui nei confronti di imprese sottoposte al controllo delle controllanti

Garanziedi cui realiPassività potenziali

Importo

31.120.667-

11.494.13017.792.670

--

38.650.00038.650.000

7.999.696

Informazioni sui fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio

In data 8 marzo 2018 il Consiglio di Amministrazione della Società ha deliberato l’emissione di un nuovo prestitoobbligazionario dell’importo massimo di euro 4.500.000.- costituito da un numero di 180 obbligazioni del valore nomi-nale di euro 25.000.- cadauna, con durata 30 aprile 2021 ed il cui periodo di emissione andrà dal 2 al 31 maggio 2018 in sostituzione del prestito in scadenza il 30 aprile 2018 di euro 4.000.000.-.Si segnala infine che gli organi amministrativi di Sipcam S.p.A. e Oxon Italia S.p.A. hanno redatto e approvato, in data 11 maggio 2018, un progetto di fusione per incorporazione della prima società nella seconda ai sensi dell’art. 2501-ter c.c. L’operazione mira a semplificare e razionalizzare la struttura dei rispettivi gruppi, con l’obiettivo di rendere più agevoli le attività di governo e di coordinamento societario, nonché di conseguire economie di costo ed un miglioramento dell’efficienza operativa attraverso l’eliminazione della duplicazione delle funzioni degli organi di amministrazione e degli organi di controllo. Secondo quanto previsto dal progetto, la fusione determinerà, tra l’altro, l’annullamento senza concambio di tutte le azioni Sipcam di proprietà di Oxon Italia S.p.A.

Si prevede che la stipula dell’atto di fusione possa aver luogo nell’ultimo trimestre del 2018, mentre gli effetti contabili e fiscali dell’operazione saranno retrodatati al 1° gennaio dell’esercizio sociale in cui la fusione sarà efficace. L’assemblea per l’approvazione del progetto di fusione è stata convocata, ai sensi dell’art. 2502 c.c.

Relazione del Collegio Sindacale sul Bilancio al 31 Dicembre 2017 (Art. 2429, 2° comma, C.C.)

Premessa

Signori Azionisti,il Collegio sindacale nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017 ha svolto le attività di vigilanza di cui all’art. 2403 e seguenti del codice civile mentre EY S.p.A. ha svolto l’attività di revisione legale dei conti di cui all’art. 2409-bis del codice civile.

Conoscenza della società, valutazione dei rischi e rapporto sugli incarichi affidati

La consolidata conoscenza che il collegio sindacale ha della società per quanto concerne sia la tipologia dell’attività svolta, sia la sua struttura organizzativa e contabile, considerate le dimensioni e le problematiche dell’azienda,consente di affermare che:

- l’attività tipica svolta dalla società non è mutata nel corso dell’esercizio in esame ed è coerente con quanto previsto all’oggetto sociale;

- l’assetto organizzativo e la dotazione delle strutture informatiche sono rimasti sostanzialmente invariati;

- le risorse umane costituenti la “forza lavoro” non sono sostanzialmente mutate.

Ciò risulta indirettamente confermato dal confronto delle risultanze dei valori espressi nel conto economico dell’esercizio 2017 in raffronto con quelli relativi al 2016, considerata la confrontabilità dei valori e dei risultati dei due esercizi.Le attività svolte dal Collegio hanno riguardato l’intero esercizio nel corso del quale sono state regolarmente svolte le riunioni di cui all’art. 2404 c.c.; di tali riunioni sono stati redatti appositi verbali.

Attività svolta

Durante le verifiche periodiche, il Collegio ha preso conoscenza dell’evoluzione dell’attività svolta dalla società al fine di individuarne l’impatto economico e finanziario sul risultato d’esercizio e sulla struttura patrimoniale, nonché gli eventuali rischi, monitorati con periodicità costante.

Nello svolgimento delle proprie funzioni il Collegio ha potuto periodicamente valutare l’adeguatezza della struttura organizzativa e funzionale dell’impresa: i rapporti con le persone operanti nella struttura – amministratori, dipendenti e consulenti esterni – si sono ispirati alla reciproca collaborazione e si è potuto riscontrare che il personale amministrativo interno incaricato della rilevazione dei fatti aziendali possiede conoscenze e competenze adeguate. Anche i confronti avuti con lo studio professionale che assiste la società in tema di consulenza e assistenza fiscale hanno avuto esiti positivi.

Durante l’esercizio il Presidente e l’Amministratore Delegato hanno fornito periodicamente le informazioni richieste dall’art. 2381, comma 5, c.c., sia durante le riunioni del Consiglio di Amministrazione, sia in occasione di accessi del Collegio sindacale presso la sede della società, sia tramite i contatti e flussi informativi telefonici e informatici.In conclusione, per quanto è stato possibile riscontrare durante l’attività svolta nell’esercizio, il Collegio sindacale può affermare che:

- le decisioni assunte dai soci e dall’organo di amministrazione e le conseguenti azioni poste in essere sono state conformi alla legge e allo statuto sociale e non sono state palesemente imprudenti o tali da compromettere l’integrità del patrimonio sociale;

- sono state acquisite le informazioni sufficienti relative al generale andamento della gestione e sulla sua prevedibile evoluzione, nonché sulle operazioni di maggior rilievo, per dimensioni o caratteristiche, effettuate dalla società;

- in ordine all’adeguatezza dell’assetto organizzativo e del sistema amministrativo e contabile, nonché sull’affidabilità di quest’ultimo a rappresentare correttamente i fatti di gestione, non ci sono particolari osservazioni da riferire;

All’assemblea degli Azionisti di Sipcam S.p.A.

47

Stato patrimoniale

Attivo

ImmobilizzazioniAttivo circolanteRatei e riscontiTotale attivo

Passivo

Patrimonio nettoFondi per rischi e oneriTrattamento Fine RapportoDebiti Ratei e risconti Totale Passivo e Patrimonio Netto

- nel corso dell’attività di vigilanza, come sopra descritta, non sono emersi fatti significativi tali da richiederne lasegnalazione nella presente relazione;

- non si è dovuto intervenire per omissioni dell’organo di amministrazione ai sensi dell’art. 2406 c.c.;

- non sono state ricevute denunce ai sensi dell’art. 2408 c.c.;

- non sono state fatte denunce ai sensi dell’art. 2409, co. 7, c.c.;

- nel corso dell’esercizio il Collegio non ha rilasciato pareri previsti dalla legge.

Osservazioni in ordine di bilancio d’esercizio

Il controllo della regolare tenuta della contabilità, della corrispondenza del bilancio alle risultanze delle scritturecontabili e dell’osservanza delle norme per la valutazione del patrimonio sociale e l’espressione del giudizio sul bilanciosono stati riservati dall’Assemblea degli Azionisti alla EY S.p.A., società incaricata della revisione legale dei conti.

Il Collegio sindacale ha esaminato il progetto di bilancio d’esercizio chiuso al 31 dicembre 2017 approvato dagli Amministratori, redatto nel presupposto della continuità aziendale, costituito dallo stato patrimoniale, dal conto economico, dal rendiconto finanziario e dalla nota integrativa e corredato dalla relazione sulla gestione, e messo a disposizione del Collegio nei termini di cui all’art. 2429 c.c..

Esso si riassume nei seguenti dati (in migliaia di euro)

Conto Economico

Valore della produzione Costi della produzione

Differenza

Proventi/Oneri finanziari Rettifiche di valore di attività epassività finanziarie

Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito dell’esercizio

Utile dell’esercizio

140.71034.758

152175.620

90.836507

1.14382.505

629175.620

61.56161.091

470

-1.813

12.790

11.447-64

11.383

48

49

I Sindaci

Dott. Lorenzo FerrarisDott. Massimo CelliDott. Giorgio De Giorgi

In merito al bilancio riferiamo quanto segue:

• non essendo a noi demandato il controllo analitico di merito sul contenuto del bilancio, abbiamo vigilatosull’impostazione generale data allo stesso, sulla sua generale conformità alla legge per quel che riguarda la suaformazione e struttura e a tale riguardo non abbiamo osservazioni particolari da riferire;

• per quanto a nostra conoscenza, gli Amministratori, nella redazione del bilancio, non hanno derogato alle norme di legge;

• i costi di sviluppo restano iscritti all’attivo con il nostro consenso ed ammortizzati secondo la loro vita utile;

• abbiamo verificato la rispondenza del bilancio ai fatti ed alle informazioni di cui abbiamo avuto conoscenza a seguito dell’espletamento dei nostri doveri e non abbiamo osservazioni al riguardo.

Considerando anche le risultanze dell’attività svolta dalla EY S.p.A. e preso atto di quanto riferitoci dalla stessa,riteniamo il bilancio dell’esercizio chiuso il 31 dicembre 2017 meritevole di approvazione e concordiamo sulladestinazione dell’utile dell’esercizio di euro 11.383.395, arrotondato, proposta dagli amministratori.

Abbiamo preso visione del bilancio consolidato del Gruppo al 31 dicembre 2017 che presenta un utile netto dipertinenza del Gruppo di euro 13.624.795. Esso ci è stato comunicato, unitamente alla relazione sulla gestione, e risulta redatto secondo quanto previsto dall’art. 32 del D.Lgs. 127/1991.EY Spa, incaricata della revisione legale, ci ha comunicato gli esiti dei controlli effettuati e ha emesso la propria relazione senza rilievi o riserve.

A tali risultanze ed informazioni, e così al bilancio consolidato, non si è esteso il controllo del Collegio Sindacale, in conformità con quanto disposto dall’art. 41 n. 3 D.Lgs. 9/4/1991 n. 127.

Pero, 28 maggio 2018

Bilancio2017

Date post:	18-Feb-2019
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