Bilancio Consolidato Benetton Group...

Benetton Group Bilancio Consolidato e Bilancio Benetton Group S.p.A. 1995 Benetton Group S.p.A. Villa Minelli Ponzano (Treviso) Cap. Soc. Lit. 87.276.862.500 i.v. R.I. di Treviso n. 4424

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Avviso di convocazione pag. 5 Il Gruppo Benetton Relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione pag. 7 L’andamento dei ricavi, dell'utile e dei principali indici finanziari pag. 11 La sintesi della situazione patrimoniale-finanziaria pag. 15 La ricerca e lo sviluppo pag. 16 L'organizzazione commerciale e i mercati pag. 16 La distribuzione pag. 16 Gli investimenti pag. 16 La gestione finanziaria pag. 17 Il personale e l'organizzazione pag. 17 Le licenze pag. 17 I mutamenti nell'assetto societario del Gruppo pag. 18 Azioni proprie pag. 18 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione pag. 19 Bilancio consolidato al 31 dicembre 1995 e 1994 pag. 21 Nota integrativa del Bilancio consolidato pag. 28 Allegati pag. 57 Relazione del Collegio Sindacale pag. 73 Relazione di certificazione pag. 74 Benetton Group S.p.A. Relazione sulla gestione pag. 76 Risultati economici pag. 76 La situazione e l’andamento patrimoniale e finanziario pag. 77 La gestione finanziaria pag. 78 L’attività di ricerca e sviluppo pag. 78 Gli investimenti in immobilizzazioni tecniche pag. 78 La gestione tecnica ed operativa pag. 78 Deliberazioni dell’assemblea degli Azionisti pag. 78 Le principali società controllate pag. 79 I rapporti con imprese controllate, collegate e controllanti pag. 81 Le azioni proprie pag. 82 Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione pag. 83 Stato Patrimoniale-Attivo pag. 84 Stato Patrimoniale-Passivo pag. 86 Conto Economico pag. 88 Nota integrativa pag. 90 Struttura e contenuto del bilancio pag. 90 Principi contabili e criteri di valutazione pag. 90 Altre informazioni pag. 93 Commenti alle principali voci di bilancio pag. 94 Prospetti delle variazioni nei conti delle immobilizzazioni pag. 118 Dettaglio delle partecipazioni pag. 124 Elenco delle partecipazioni possedute direttamente e indirettamente pag. 126 Prospetto delle variazioni dei conti di patrimonio netto pag. 132 Riserve-distinzione degli ammontari in base al loro regime fiscale pag. 134 Prospetti supplementari pag. 136 Proposte di deliberazione pag. 141 Relazione del Collegio Sindacale pag. 142 Relazione di certificazione pag. 144 Organigramma delle Società del Gruppo Benetton

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Consiglio di Amministrazione Presidente Luciano Benetton Vice Presidente Gilberto Benetton Amministratore Delegato Carlo Gilardi Consiglieri Giuliana Benetton Carlo Benetton Gianni Mion Angelo Tantazzi Pierluigi Bortolussi Piero L. Frattin Segretario del Consiglio Piero L. Frattin Collegio Sindacale Presidente Dino Sesani Sindaci effettivi Filippo Duodo Fanio Fanti Sindaci supplenti Giovanni Pietro Cunial Aldo Laghi Società di revisione Deloitte & Touche S.n.c.

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CONVOCAZIONE DI ASSEMBLEA ORDINARIA E STRAORDINARIA (pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale n. 86 del 12 aprile 1996) I Signori Azionisti sono convocati in Assemblea Ordinaria e Straordinaria in prima convocazione per il giorno 30 aprile 1996, alle ore 10.30 in Ponzano Veneto (TV), Via Villa Minelli, 1, e, occorrendo, in seconda convocazione per il giorno 2 maggio 1996, stessa ora e luogo, per deliberare sul seguente ORDINE DEL GIORNO Parte ordinaria 1. Relazioni del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale; 2. Presentazione del Bilancio al 31 dicembre 1995 e deliberazioni relative; 3. Nomina del Consiglio di Amministrazione, previa determinazione del numero dei suoi componenti e della

durata in carica; 4. Determinazione del compenso spettante al Consiglio di Amministrazione; 5. Nomina del Collegio Sindacale e del suo Presidente e determinazione della relativa retribuzione annuale; 6. Acquisto di azioni proprie. Parte Straordinaria 1. Proposte di fusione per incorporazione di Azimut S.p.A. e Immobiliare Castrette S.p.A.; 2. Ampliamento dell’oggetto sociale e modifica dell’Art. 3 dello Statuto. Possono intervenire all'Assemblea gli Azionisti che hanno depositato le loro azioni, almeno cinque giorni prima della data dell'Assemblea, presso la sede sociale o presso i seguenti istituti: Monte Titoli S.p.A., Banca Commerciale Italiana, Banca Nazionale del Lavoro, Credito Italiano, Banca di Roma, Istituto Bancario San Paolo di Torino, Monte dei Paschi di Siena, Banco di Napoli, Banco di Sicilia, Cassa di Risparmio delle Provincie Lombarde, Banca Popolare di Novara, Banca Nazionale dell'Agricoltura, Deutsche Bank, Banco Ambrosiano Veneto, Banca Popolare di Milano, Rolo Banca 1473, Banca Popolare di Verona, Banca di Trento e Bolzano, Banca Popolare Veneta, Banca Popolare Friuladria, Cassamarca, Banca Antoniana, Banca Popolare di Asolo e Montebelluna, Morgan Guaranty Trust Company, Deutsche Bank A.G., Citibank London, Société Générale, Banca della Svizzera Italiana.

Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente

Luciano Benetton

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RELAZIONE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE SULLA GESTIONE Il Gruppo Benetton Signori Azionisti, l'esercizio 1995, grazie a una politica di sempre più accentuata attenzione al rapporto tra prezzi e qualità dei prodotti e a un razionale contenimento dei costi di produzione, ha visto i ricavi consolidati sfiorare quota tremila miliardi di lire, attestandosi a 2.940 miliardi, con un incremento del 5,4 per cento rispetto a 2.788 miliardi nell'esercizio precedente. L'utile netto è aumentato di circa il 5 per cento, superando i 220 miliardi, contro 210 miliardi nel 1994. Il margine lordo industriale, pari a 1.218 miliardi, con un’ incidenza sui ricavi del 41,4 per cento, è ulteriormente migliorato rispetto all'esercizio precedente. Il risultato operativo ha raggiunto 444 miliardi contro 389 miliardi nel 1994, con un'incidenza sui ricavi salita al 15,1 per cento rispetto al 13,9 per cento nello scorso esercizio. Gli oneri finanziari netti sono stati influenzati dall'incremento dei tassi d'interesse: ciò nonostante, si sono attestati su livelli percentuali analoghi all'esercizio precedente (1,6 per cento). L'indebitamento netto si è più che dimezzato, scendendo a 140 miliardi contro 303 miliardi nel 1994. Il patrimonio netto del Gruppo al 31 dicembre 1995 ha raggiunto i 1.657 miliardi, con incremento di circa 153 miliardi sull'esercizio precedente. Il più che positivo andamento nel 1995 rappresenta i primi frutti del programma di rinnovamento del sistema aziendale, avviato dal gruppo tre anni fa, che ha comportato, insieme con la riduzione dei prezzi dei prodotti, investimenti per l’innovazione dell’organizzazione produttiva e della rete di distribuzione, e interventi per una sempre maggiore efficienza e qualità, che spaziano dall’evoluzione del catalogo collezioni, oggi più flessibile ed adeguato alla richiesta, alle iniziative volte a favorire la riduzione delle scorte anche presso i punti vendita. Questo programma, che proseguirà nei prossimi anni, consentirà al Gruppo di consolidare la propria presenza nei mercati del mondo, con l'obiettivo di diventare sempre più globale e competitivo. Un particolare incremento dell'attività, nel 1995, è stato registrato in Europa, dove i ricavi sono complessivamente saliti del 7,6 per cento e nei Paesi dell'Estremo Oriente. E' continuata anche l'ascesa di 012, che si conferma marchio affermato nel settore dell'abbigliamento per bambini, con un incremento dei ricavi superiore al 15 per cento. Per quanto riguarda l'andamento del titolo in Borsa, nel 1995, dopo una flessione rispetto alle quotazioni di inizio anno, nel mese di marzo l'azione ha raggiunto il suo valore minimo, di circa 14.000 lire, per poi ritornare ai livelli d'origine, circa 19.000 lire, in controtendenza rispetto a un mercato borsistico in flessione. Nel corso del 1995, sono proseguiti i programmi di innovazione e aggiornamento del sistema produttivo, che hanno comportato investimenti globali pari, negli ultimi tre anni, a oltre 200 miliardi di lire, confermando la volontà del gruppo di consolidare le basi industriali in Europa, e, in particolare, in Italia . A fine luglio, con l'entrata in funzione dopo soli otto mesi dall'avvio dei lavori del nuovo stabilimento per la produzione di capi in cotone e camicie, è stata completata la struttura operativa del complesso industriale di Castrette, tra i più avanzati al mondo, che occupa una superficie totale coperta di oltre 190.000 metri quadri. Tutto il complesso, che comprende anche uno stabilimento capispalla, uno stabilimento lana e il centro di smistamento robotizzato, opera secondo un'organizzazione integrata, che coniuga l'utilizzo delle più avanzate tecnologie di automazione con un'elevata flessibilità operativa.

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In questo quadro, nel 1995 è stata avviata l'attività di automazione della raccolta dei capi, con l'entrata in funzione di un sofisticato sistema di imballaggio, in grado di predisporre in modo completamente automatico la composizione ottimale dei colli, eliminando ogni margine d'errore. In parallelo è stato completato anche il progetto Robostore 2000, grazie al quale la divisione dei carichi sui mezzi di trasporto in partenza avviene automaticamente non solo per aree geografiche ma anche per singoli clienti. Il centro di smistamento ha aumentato la capacità di stoccaggio, ottimizzando le attività di carico, contenendo l'impiego di personale e aumentando la potenzialità del sistema, pronto a sostenere l'ulteriore inserimento di prodotti. L'espansione internazionale del Gruppo è proseguita con il consolidamento progressivo della presenza in Cina e India, e con il sempre maggiore incremento dell'attività nei paesi del Sud-Est asiatico, quali Thailandia e Indonesia. Lo sviluppo è stato sostenuto anche attraverso l'attività legata alle licenze e alle diversificazioni produttive. La collaborazione con il leader dell'elettronica Motorola, ad esempio, ha portato alla realizzazione di una linea colorata di cercapersone distribuiti con il marchio Benetton. I ricevitori personali sono gradualmente introdotti in Europa, a partire dai Paesi dove è già disponibile il servizio "zero canone, zero abbonamento", come la Gran Bretagna, la Germania e il Portogallo. Il settore dei cosmetici è stato ridisegnato mediante l'avvio di un programma di accordi per la produzione e distribuzione su licenza. In questo quadro un primo contratto è stato firmato con la società coreana Oscar del Gruppo Pacific Corporation, leader nel settore con un fatturato di 700 milioni di dollari, che ha portato alla creazione di una nuova linea Beauté Benetton, distribuita in tutti i Paesi del Far East a partire dalla seconda metà del 1996. La notorietà e l'immagine del Gruppo sono state sostenute e moltiplicate grazie all'attività e ai successi internazionali delle squadre sportive. Nel 1995, in particolare, il team Benetton ha trionfato nella Formula Uno, vincendo il Mondiale Piloti , che bissa il successo del 1994, e il prestigioso Mondiale Costruttori. La Sisley Volley ha vinto per la prima volta la Coppa dei Campioni europea di pallavolo e la squadra di basket ha conquistato la Coppa Europa e, per il terzo anno consecutivo, la Coppa Italia. Per quanto riguarda la società capogruppo, Benetton Group S.p.A., l'utile netto è salito nel 1995 a circa 137 miliardi di lire, contro 81 miliardi nel precedente esercizio. I ricavi si sono attestati a 2.019 miliardi di lire, con un incremento di 142 miliardi, pari al 7,6 per cento rispetto al 1994. Il margine lordo industriale presenta un'incidenza del 37,1 per cento sui ricavi, superiore del 2 per cento rispetto allo scorso esercizio, anche grazie all'ulteriore contenimento dei costi di produzione. Migliora, di conseguenza, anche il risultato operativo, pari a 334 miliardi, con un'incidenza sui ricavi del 16,6 per cento. Un'accorta e dinamica gestione del rischio di cambio, strettamente connessa all'attività commerciale della società, ha portato a un saldo positivo di 43 miliardi di lire. Gli oneri finanziari netti, per effetto soprattutto della diminuzione dell'indebitamento medio dell'esercizio, si sono attestati a circa 38 miliardi di lire, con una diminuzione di oltre 9 miliardi rispetto al 1994. Per quanto riguarda le voci patrimoniali, non si registrano particolari variazioni rispetto allo scorso esercizio, fatta eccezione per l'indebitamento netto, che da 288 si riduce a 194 miliardi di lire. Particolarmente significativo, sotto l'aspetto della dinamica finanziaria, è risultato l'autofinanziamento generato dalla società, pari a 412 miliardi di lire.

2,0%

29,7%

28,9%

18,7%

20,2%

5,8%

2,0%

2,0%

2,3%

5,8%

CONSUMO MATERIALI

LAVORAZIONI ESTERNE

SALARI, STIPENDI ED ONERI RELATIVI

AMMORTAMENTI INDUSTRIALI

ALTRI COSTI INDUSTRIALI

3000

2000

1000

01990 1991 1992 1993 1994

20592304

25132751 2788

1995

2939

1995 1995

60,8% U.C.B.11,8% SYSLEY18,5% 012 8,9% ALTRI

34,4% ITALIA

23,3% ALTRI 7,1% AMERICHE

35,2% EUROPA

RICAVI (in miliardi di lire)

VENDITE per marchio VENDITE per area geografica

COSTO DEL VENDUTO 1994 1995

1990 1991 1992 1993 1994

ANDAMENTO DEL MARGINE LORDO INDUSTRIALE (valori percentuali su vendite nette)

36,2%38,1% 39,2%

42,2% 41,2%

1995

41,4%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

9

1990 1991 1992 1993 1994

UTILE NETTO (in miliardi di lire)

250

200

150

100

50

0

133

165185

208 210

1995

220

STIPENDI ED ONERI RELATIVI

DISTRIBUZIONI E TRASPORTI

PROVVIGIONI

PUBBLICITA' E PROMOZIONALI

AMMORTAMENTI

ALTRI COSTI E SPESE

SPESE GENERALI 1994 1995

5,6%

5,7%

1,9%

2,0%

3,9%

3,8%

1,4%

1,5%

4,1%

4,8%

9,3%9,4%

ANDAMENTO DEL RISULTATO OPERATIVO (valori percentuali su vendite nette)

1990 1991 1992 1993 1994

20%

16%

12%

8%

4%

0%

12,9%13,5%

14,2%14,8%

13,9%

1995

15,1%

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ONERI FINANZIARI NETTI/VENDITE

2,6%

2,4%

2,2%

2,0%

1,8%

1,6%

1,4%1990 1991 1992 1993 1994 1995

2,2%

1,9%

2,3%

2,0%

1,5%

1,6%

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L’andamento dei ricavi, dell'utile e dei principali indici finanziari I dati economici del Gruppo Benetton si possono sintetizzare come segue: (in miliardi di lire)

1995 % 1994 % Variazioni %

Totale ricavi 2.939,1 100,0 2.787,7 100,0 5,4

Costo del venduto 1.721,3 58,6 1.639,1 58,8 5,0

Margine lordo industriale 1.217,8 41,4 1.148,6 41,2 6,0

Spese di vendita e generali 774,0 26,3 759,9 27,3 1,9

Risultato operativo 443,8 15,1 388,7 13,9 14,2

Proventi (oneri) netti da coperture valutarie e differenze cambio

46,0

1,6

(3,2)

(0,1)

n.s.

Oneri finanziari netti 46,6 1,6 40,8 1,5 14,2

Altri proventi (oneri) al netto (32,0) (1,1) 13,0 0,5 n.s.

Imposte 188,7 6,4 150,5 5,4 25,3

(Utile) perdita attribuibile a terzi (2,2) (0,1) 3 0,1 n.s.

Utile netto 220,3 7,5 210,2 7,5 4,8 Indici 1995 1994

Risultato operativo/ricavi 15,1 13,9

Risultato operativo/capitale investito 24,2 21,0

Utile netto/ricavi 7,5 7,5

Utile netto/patrimonio netto 13,3 14,0 I ricavi per area geografica sono così distribuiti: (in miliardi di lire) 1995 % 1994 % Variaz. %

Europa 2.046,4 69,6 1.902,2 68,2 144,2 7,6

Americhe 208,4 7,1 227,3 8,2 (18,9) (8,3)

Altri Paesi 684,3 23,3 658,2 23,6 26,1 4,0

Totale 2.939,1 100,0 2.787,7 100,0 151,4 5,4 Le politiche commerciali e le strategie di vendita adottate dal Gruppo sono state determinanti nel conseguimento del consistente incremento delle vendite. Il contenuto incremento in valore assoluto del costo del venduto, è da attribuirsi agli interventi effettuati al fine di ridurre ulteriormente i costi di produzione, ottimizzando gli investimenti ed i processi produttivi; l’incidenza sui ricavi migliora dello 0,24%. L’impegno al contenimento dei costi ha trovato riscontro nelle riduzioni percentuali delle spese di vendita e generali rispetto al precedente esercizio. Più in particolare: – Le spese di vendita (comprendenti essenzialmente i costi di distribuzione e le provvigioni) aumentano in valore

assoluto di circa 9 miliardi di lire, con un’incidenza sui ricavi che rimane sostanzialmente stabile. – L'incidenza dei costi sostenuti per la pubblicità e le sponsorizzazioni si attesta sul 4,1 per cento dei ricavi (4,7

per cento nel 1994), mentre in valore assoluto si è registrata una riduzione di spesa di circa 13 miliardi di lire, in particolare per i minori investimenti effettuati nel settore dei cosmetici.

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– Le spese generali e amministrative aumentano di circa 18 miliardi di lire rispetto al precedente esercizio, con una diminuzione dello 0,2 per cento della loro incidenza sui ricavi. La variazione in valore assoluto si deve ricondurre principalmente, oltre ai contenuti incrementi salariali dovuti all’applicazione di accordi contrattuali e disposizioni di legge, soprattutto all’acquisizione di nuove unità produttive, nonché ai maggiori costi sostenuti dalla Benetton Formula Ltd., compensati peraltro dai maggiori ricavi da sponsorizzazioni dalla stessa conseguiti.

Il risultato operativo evidenzia un incremento di 55 miliardi di lire rispetto al 1994, passando da 389 a 444 miliardi, con un’incidenza sui ricavi che si attesta al 15,1 per cento contro il 13,9 per cento dello scorso esercizio. Il saldo positivo della gestione valutaria pari a lire 46 miliardi di lire, aumentato di circa 49 miliardi rispetto al 1994, è correlato all’adeguamento delle posizioni debitorie e creditorie in divisa estera ai rapporti di cambio in essere al 31 dicembre 1995, nonché al saldo economico risultante da operazioni di copertura del rischio di cambio e da incassi in divisa; ciò nell’ambito di una dinamica gestione del rischio di cambio, strettamente connessa all’attività commerciale della Società. Gli oneri finanziari netti aumentano di circa 6 miliardi di lire in valore assoluto, risentendo positivamente della riduzione dell’indebitamento netto e negativamente dell’aumento dei tassi medi riscontrati nell’esercizio. Il saldo degli oneri diversi netti è stato negativamente influenzato, per oltre 28 miliardi di lire, a fronte dei rischi connessi al contenzioso che vede contrapposto il Gruppo a Eco Swiss e Bulova. L’utile netto, che si attesta a 220 miliardi di lire, è particolarmente significativo e rappresentativo del permanere di una fase di crescita dei risultati globali del Gruppo.

(512)

1990 1991 1992 1993 1994

CAPITALE INVESTITO NETTO CAPITALE DI FUNZIONAMENTO (in miliardi di lire)

CREDITI COMMERCIALI

SCORTE

DEBITI COMMERCIALI

ALTRI CREDITI/DEBITI

CAPITALE DI FUNZIONAMENTO

IMMOBILIZZAZIONI TECNICHE NETTE

IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI

IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE

ALTRE ATTIVITA'/PASSIVITA'

COMPOSIZIONE DEL CAPITALE DI FUNZIONAMENTO 1994 1995 (in miliardi di lire)

COMPOSIZIONE DEL CAPITALE INVESTITO 1994 1995 (in miliardi di lire)

1285

618

75

71

77

70

(219)

(153)

594

1269

0

500

1000

1500

2000

1269

1851

1995

1285

1836

1122

1552

880

1315

655

953

653

868

1241

1213

506

490

(528)

66

78

13

1990 1991 1992 1993 1994

1990 1991 1992 1993 1994

INDEBITAMENTO NETTO (in miliardi di lire)

PATRIMONIO NETTO (in miliardi di lire)

AUTOFINANZIAMENTO (in miliardi di lire) Autofinanziamento Utile netto

0

500

1000

1500

2000

500

400

300

200

100

0

171

325

425

303

140

1991 1992 1993 19951994

587717

9231063

1504

1995

1657

600

400

200

0

133165

185208 210

526

1995

220

614594

458425

338

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La sintesi della situazione patrimoniale-finanziaria (in miliardi di lire) 31-12-1995 31-12-1994

Capitale di funzionamento 1.284,8 1.268,9

Capitale investito totale 1.835,6 1.851,3

Indebitamento netto 139,7 303,2

Patrimonio netto 1.657,0 1.504,2

Patrimonio netto di terzi 38,9 43,9

L’aumento del capitale di funzionamento risente dell’incremento dei crediti commerciali per 25 miliardi di lire e delle giacenze di magazzino per merce ordinata in corso di consegna; tale variazione è parzialmente compensata dalla diminuzione dei crediti di funzionamento. Il capitale investito totale risulta, alla fine dell'esercizio, pari a 1.836 miliardi, con una diminuzione di 16 miliardi rispetto al precedente esercizio, dovuta, oltre alle voci sopradescritte, all’incremento dei fondi operativi e per imposte, compensati dall'aumento delle immobilizzazioni materiali ed immateriali e dagli investimenti in partecipazioni azionarie. L'indebitamento netto al 31 dicembre 1995 si è ridotto a 140 miliardi. La dinamica finanziaria, che in dettaglio è illustrata dal relativo rendiconto, è sintetizzabile nei sottoindicati flussi: (in miliardi di lire) Autofinanziamento 614,3 Aumento del capitale di funzionamento (95,9)

Investimenti operativi netti (127,0)

Acquisizione/cessione di partecipazioni e variazioni nette in altre immobilizzazioni finanziarie

(13,3)

Pagamento dividendi (75,7)

Pagamento imposte (149,5)

Eccedenza finanziaria netta 152,9

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La ricerca e lo sviluppo L’attività di ricerca si è concentrata, come nei precedenti esercizi, nei programmi di evoluzione nella creazione di nuove gamme di prodotti, tali da assicurare sempre più positive reazioni nei vari mercati, garantendo quel successo d’immagine e di qualità che caratterizzano da sempre l’espansione dei marchi Benetton. In tale contesto si è cercato di assicurare alla clientela un’offerta sempre più adeguata alla domanda, tenendo conto anche della costante evoluzione dei gusti e del costume, pur mantenendo le peculiarità e le caratterizzazioni che contraddistinguono lo stile Benetton. Questi indirizzi e programmi sono stati perseguiti in tutte le tipologie e linee di prodotto, in un lavoro che ha interessato, non solo il momento creativo, ma anche tutte le fasi della produzione, includendo in tale contesto anche la ricerca e la selezione delle materie prime. L'organizzazione commerciale e i mercati Il programma di costante miglioramento dell’efficienza dell’organizzazione commerciale, che riguarda sia la rete di agenti sia la catena mondiale di negozi, è continuato nel 1995, con gli obiettivi paralleli di migliorare la qualità dei servizi ai clienti, facilitando anche la scelta dei prodotti, e di accelerare l’espansione nei mercati extraeuropei e nei Paesi in via di sviluppo. Accanto alle aperture di nuovi megastore polivalenti, che offrono un’ampia disponibilità di prodotti per donna, uomo e bambino, ormai presenti nelle principali capitali europee, è stato avviato nel 1995 il progetto di studio per la realizzazione di catene di punti vendita monoprodotto, dedicati, ad esempio, alla sola maglieria. La distribuzione Nei primi mesi del 1995, è entrato in funzione, presso il magazzino di Castrette, il nuovo impianto di smistamento automatico che, con il raggiungimento degli obiettivi attesi, ha evidenziato la sua validità operativa. Si sono infatti ulteriormente ridotti i tempi di movimentazione, carico e consegna delle merci. Nel corso dell'anno si è inoltre concretizzata una più completa integrazione con le unità operative attraverso l'attivazione del collegamento tra i reparti di imballaggio dei nuovi stabilimenti ed il centro di distribuzione automatizzato. La gestione diretta delle attività di distribuzione delle società del Gruppo ha visto un ulteriore sviluppo con l'integrazione nel processo di distribuzione del prodotto nella linea camicie, resa possibile anche dalla notevole riduzione di volumi conseguente all'ottimizzazione del sistema di imballo. La continua attenzione alle problematiche ambientali, sociali e di sicurezza dei trasporti ha portato ad un ulteriore incremento della "modalità mare", mentre il consolidamento dell'impiego della ferrovia è stato affiancato da studi per l'attivazione di nuovi collegamenti intermodali. Gli investimenti Sono proseguiti i programmi di innovazione ed aggiornamento del sistema produttivo, che hanno comportato, anche nel 1995, consistenti investimenti. Nel mese di luglio è entrato in funzione, nel complesso industriale di Castrette, nei pressi di Treviso, un nuovo stabilimento destinato alla produzione di camicie e capi in cotone. I lavori hanno comportato un investimento di 45 miliardi di lire e la realizzazione di 40 mila metri quadrati di superficie coperta. Sono state inoltre realizzate le strutture di servizio per tutta l'area. I lavori comprendono anche una galleria di collegamento tra i reparti di imballaggio del nuovo stabilimento ed il centro di distribuzione automatizzato. Perseguendo gli obiettivi di aumentare l'efficienza della fase di imballo e di gestire unitariamente tale fase del processo produttivo ritenuta sempre più strategica ottenendo intuibili benefici, in termini di costi e di qualità del servizio nel sistema distributivo, tramite la riduzione dei colli da spedire, si è ulteriormente potenziato l'impianto di smistamento automatico per l'imballo dei prodotti finiti. Tale sistema è in grado di predisporre in modo completamente automatico la composizione ottimale dei colli eliminando ogni margine di errore. In parallelo è stato completato anche il progetto Robostore 2000, grazie al quale la divisione dei carichi sui mezzi di trasporto in partenza avviene automaticamente, non solo per aree geografiche, ma anche per singoli clienti.

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Nel rispetto dell'ambiente naturale dell'area di Castrette, è stata ultimata la costruzione di un parcheggio sotterraneo di circa 1.000 posti auto, destinato a servire tutto il complesso, ed è stato inoltre completato il progetto di arredo ecologico con alberi, prati e aiuole, esteso su una superficie totale di 55 ettari. Sono continuati gli investimenti volti a recuperare efficienza nelle attività aziendali, raggiungendo un grado di informatizzazione nel Gruppo di quasi una stazione di lavoro per impiegato. Gli investimenti in apparecchiature sono stati concentrati sulle esigenze di comunicazione fra diverse funzioni aziendali; si è ad esempio investito circa 1 miliardo di lire nel cablaggio strutturato del nuovo stabilimento di Castrette e nell'area uffici del Prodotto, al fine di potenziare l'integrazione informativa tra la fase creativa ed il processo produttivo della collezione. Data la forte integrazione dei sistemi informatici nella gestione d'azienda e le possibili criticità derivanti da potenziali guasti, sono stati effettuati investimenti per aumentare l'affidabilità di sistemi e reti creando le ridondanze necessarie per assicurare il corretto funzionamento anche in caso di guasto di un componente. L'area di maggior investimento applicativo è stata quella industriale, in particolare per quanto riguarda il sistema di governo del centro di imballo, la gestione dei magazzini tessuti ed il progetto del nuovo "data base" dei dati tecnici produttivi. La gestione finanziaria Durante l'esercizio è continuata con particolare attenzione l'attività rivolta all'ottimizzazione della gestione della tesoreria ed alla protezione dei flussi in divisa dai rischi di cambio. E' inoltre attivamente proseguito il coordinamento ed il supporto finanziario alle società controllate, anche utilizzando, a tale scopo, la liquidità disponibile, con l'obiettivo di snellire, ove possibile, la gestione operativa delle società del Gruppo e di pervenire, in tal modo, al contenimento degli oneri finanziari. Il patrimonio netto delle controllate estere è stato oggetto, anche per l'esercizio 1995, di coperture valutarie al fine di immunizzare gli investimenti effettuati dalle stesse dalla fluttuazione dei rischi di cambio. Il personale e l'organizzazione La popolazione del Gruppo Benetton, a fine 1995, era di 6.018 persone, di cui 4.378 in Italia, con una diminuzione netta di 282 unità rispetto al dicembre 1994. La diminuzione del personale è dovuta principalmente alla cessazione dell’attività operativa del Gruppo Cosmetici, alla riorganizzazione del Gruppo Maglificio Fontane, nonchè all’effetto della cessione di Benetton Bosphorus Casual Wear A.S.. Le licenze Il settore delle licenze si è ulteriormente sviluppato con la sottoscrizione di nuovi accordi per la realizzazione di prodotti accuratamente selezionati in base alle loro caratteristiche di innovazione, immagine e posizionamento sul mercato mondiale, rapporto ottimale fra qualità e prezzo e, soprattutto, coerenza con lo stile dinamico e internazionale del Gruppo. In Corea è stata avviata una collaborazione con la società Tae Chang per la produzione e la commercializzazione nel mercato locale di una linea di abbigliamento intimo firmato Benetton. Una linea colorata di cercapersone, distribuiti con il marchio Benetton, è il frutto dell'accordo con il leader dell'elettronica Motorola. I ricevitori personali sono gradualmente introdotti in Europa, a partire dai Paesi dove è già disponibile il servizio "zero canone, zero abbonamento", come la Gran Bretagna, la Germania e il Portogallo. Dalla primavera 1995, è operativo un accordo di licenza con la società francese AmpaFrance (famosa soprattutto per il marchio Bèbè Confort) che riguarda articoli di piccola e grande puericultura, la cui distribuzione, avviata in Italia, Francia, Benelux, Svizzera, sarà estesa a Germania e Spagna. Nel settore dei prodotti di cartoleria per scuola e ufficio, la Benetton è presente attraverso due accordi: uno in Italia, firmato nel 1995 con la società La Carterie del Gruppo Panini di Bologna, l'altro in Corea con la società Art Box. Altri importanti contratti di licenza riguardano i cosmetici (con la creazione della linea Beauté Benetton prodotta e distribuita in Corea dalla società Oscar del Gruppo Pacific) e la biancheria da bagno e da casa, realizzata in collaborazione con il Gruppo Jaspal di Bangkok, leader nel settore, e commercializzata nei principali paesi del Sud-Est Asiatico.

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I mutamenti nell'assetto societario del Gruppo L’obiettivo di perseguire una sempre migliore efficienza e funzionalità dell’articolata struttura societaria del Gruppo ha trovato, anche nel passato esercizio, puntuale conferma sia sul versante nazionale, come su quello estero. Tramite un processo di previa individuazione dei settori di attività maggiormente suscettibili di sviluppo e grazie ad interventi mirati, alcune società hanno visto il loro ruolo e posizione irrobustiti, registrando altresì un ampliamento del raggio d’azione; altre hanno, invece, beneficiato di una più attenta direzione unitaria, favorita da una diversa e più congeniale collocazione nell’organizzazione societaria del Gruppo. Fra le prime, è senz’altro da annoverare la Galli Filati S.p.A., operante nella produzione e vendita di filato cardato di lana, la quale, con l’acquisizione da terzi della totalità del pacchetto azionario della società Filma S.p.A., ha associato al proprio specifico genere di attività quello della manifattura e lavorazione del filato pettinato di lana. Si è inoltre assicurata una diversificazione del ciclo produttivo nel comparto della lana, perfezionando l’acquisto del 50% del capitale sociale della Spiller S.p.A., entità giuridica estranea al Gruppo, operante nel campo delle materie prime e dei prodotti tessili in lana e fibre diverse. La cessione al socio turco della partecipazione del Gruppo nella Benetton Bosphorus Casual Wear A.S. (pari al 50% del capitale sociale) ha trovato ispirazione nel disegno di riconoscere sempre più ampia autonomia alle produzioni su licenza di articoli con marchio Benetton, mirando, al tempo stesso, all’instaurazione di duraturi rapporti di collaborazione con fidati partner internazionali. In un processo inverso è da raffigurare invece l’aumento, dal 50% al 100%, del possesso azionario del Gruppo nella United Colors of Benetton do Brasil S.A., giustificato dall’obiettivo di razionalizzare le strutture produttive e commerciali presenti in quel Paese, promuovendo la competitività dei prodotti Benetton e riducendo i rischi connessi a condizioni di instabilità economica locale. I programmi di sviluppo internazionale sono stati proiettati anche su nuovi orizzonti geografici, mediante la costituzione in Tunisia della controllata totalitaria Benetton Tunisia S.a.r.l., la cui attività di produzione in loco, pur se limitata al momento ad alcune tipologie di prodotti, si esplica in un contesto di incentivazioni e di favorevoli opportunità offerte dal Paese, assicurando contemporaneamente una più marcata presenza Benetton nell’area nord africana. Anche nell’Europa comunitaria è da registrare una novità societaria, con il primo insediamento del Gruppo in territorio lusitano, rappresentato dalla Benetton Ltda., partecipata totalitaria con attività di carattere sia industriale che commerciale, svolte nell’area di Oporto. Alcune controllate minori, operanti in Giappone, sono state infine cedute a terzi nell’ambito di un programma di ristrutturazione ispirato a criteri di snellezza gestionale, mentre l’avviato processo di accorpamento delle unità giuridiche esistenti negli U.S.A. mira ad affidare a due sole entità societarie, agili ed efficienti, la rappresentanza del Gruppo Benetton in America. Azioni proprie Nessuna delle società controllate possiede azioni o quote della società controllante, nè direttamente, nè tramite società fiduciarie o interposta persona, nè hanno mai proceduto ad acquisti o alienazioni nel corso dell’esercizio.

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Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell'esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione E’ stato compiuto un ulteriore passo verso il completamento di uno strategico piano societario, che assegna alla controllata Benfin S.p.A. il ruolo di sub-holding della maggioranza delle società manifatturiere del Gruppo; sotto il controllo azionario di questa è stata convogliata, infatti, la partecipazione (pari al 63,08% del capitale sociale) detenuta dalla consociata Benetton Fashion S.p.A. nel Calzaturificio di Varese S.p.A., società quotata al Mercato Ristretto di Milano. Tale partecipazione azionaria ha poi registrato un aumento fino all’ 85,92% del capitale, conseguito mediante l’acquisto di un’ulteriore quota del pacchetto azionario (pari al 22,84% del capitale sociale) in possesso della Edizione Holding S.p.A.. Tale preponderante controllo azionario sul Calzaturificio di Varese S.p.A., da un lato, garantisce un indirizzo unitario ed una gestione aziendale senza dubbio più efficaci in termini di efficienza ed operatività, dall’altro - considerata la presenza di un flottante quantitativamente esiguo (pari solo al 14,08% del capitale) e, in rapporto alle negoziazioni, particolarmente stagnanti - pone la Benfin S.p.A. nelle condizioni di lanciare, prossimamente e con giustificate motivazioni, un’offerta pubblica di acquisto (OPA) sulle restanti azioni del Calzaturificio di Varese S.p.A., bene legittimando di conseguenza la richiesta di cancellazione del titolo dalla quotazione ufficiale. La partecipazione del Gruppo nella società Azimut S.p.A., già pari al 75% delle azioni, è passata ad un controllo totalitario con l’acquisizione da terzi della restante quota. Il 31 gennaio 1996, è venuta a cessare la quotazione ufficiale del titolo Benetton Group S.p.A. al Toronto Stock Exchange, a motivo dell’estremamente esiguo numero di azionisti canadesi, dell’insignificante numero di American Depositary Shares (ADS) circolanti in Canada e, soprattutto, della mancanza, da più di due anni, di scambi del titolo, concentrandosi il “trading” sul più importante New York Stock Exchange. Per quanto attiene le previsioni sulla gestione dell’esercizio 1996, sono confortanti i dati sino ad ora disponibili che consentono di prevedere il conseguimento degli ulteriori obiettivi di espansione e di crescita che il Gruppo si è prefissato. Tutto ciò in linea con l’avviato programma di rinnovamento del sistema aziendale che, concentrando l’attenzione e le energie nell’innovazione dell’organizzazione produttiva e della rete distributiva, consentirà di raggiungere una sempre maggiore efficienza e qualità nel servizio alla clientela.

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Bilancio consolidato al 31 dicembre 1995 e 1994

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Stato Patrimoniale Attivo Consolidato al 31 dicembre 1995 e 1994

(in milioni di lire)

31/12/95 31/12/94

B IMMOBILIZZAZIONI

I Immobilizzazioni Immateriali

1 costi di impianto e di ampliamento 17.349 22.952

2 costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 867 774

3 diritti di brevetto industriale e diritti

di utilizzazione delle opere dell'ingegno 1.021 88

4 concessioni, licenze, marchi e diritti simili 11.289 9.951

5 avviamento e differenza di consolidamento 18.164 10.615

6 immobilizzazioni in corso ed acconti 3.340 2.066

7 altre 22.626 24.682

Totale immobilizzazioni immateriali 74.656 71.128

II Immobilizzazioni Materiali

1 terreni e fabbricati 354.687 312.634

2 impianti e macchinari 192.883 182.888

3 attrezzature industriali e commerciali 3.919 4.604

4 altri beni 60.342 69.645

5 immobilizzazioni in corso e acconti 6.186 23.827

Totale immobilizzazioni materiali 618.017 593.598

III Immobilizzazioni Finanziarie

1 partecipazioni in:

a) imprese controllate 39.991 32.993

b) imprese collegate 4.253 4.202

d) altre imprese 2.907 3.005

Totale partecipazioni 47.151 40.200

2 crediti:

a) verso imprese controllate

- esigibili entro l'esercizio successivo 336 5.067

- esigibili oltre l'esercizio successivo 749 -

Totale crediti verso imprese controllate 1.085 5.067

d) verso altri

- esigibili entro l'esercizio successivo 10.192 13.187

- esigibili oltre l'esercizio successivo 34.162 37.359

Totale crediti verso altri 44.354 50.546

Totale crediti 45.439 55.613

3 altri titoli 130.778 132.943

Totale immobilizzazioni finanziarie 223.368 228.756

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 916.041 893.482

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31/12/95 31/12/94

C ATTIVO CIRCOLANTE

I Rimanenze

1 materie prime, sussidiarie e di consumo 178.542 140.055

2 prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 139.110 142.062

4 prodotti finiti 186.558 207.285

5 acconti 2.153 568

Totale rimanenze 506.363 489.970

II Crediti

1 verso clienti

- esigibili entro l'esercizio successivo 1.237.358 1.209.799

- esigibili oltre l'esercizio successivo 731 1.373

Totale crediti verso clienti 1.238.089 1.211.172

2 verso imprese controllate 7.585 5.174

3 verso imprese collegate 54 -

5 verso altri


- esigibili oltre l'esercizio successivo 1.347 -

Totale crediti verso altri 159.082 185.195

Totale crediti 1.404.810 1.401.541

III Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

6 altri titoli 290.081 228.496

7 altri crediti finanziari 127.244 10.000

8 differenziali su operazioni a termine


- esigibili oltre l'esercizio successivo 6.244 2.185

Totale differenziali su operazioni a termine 80.891 50.937

Totale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 498.216 289.433

IV Disponibilità liquide

1 depositi bancari e postali 430.067 387.054

2 assegni 28.011 17.027

3 denaro e valori in cassa 541 698

Totale disponibilità liquide 458.619 404.779

TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE 2.868.008 2.585.723

D RATEI E RISCONTI 53.030 57.960

TOTALE ATTIVO 3.837.079 3.537.165

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Stato Patrimoniale Passivo Consolidato al 31 dicembre 1995 e 1994


31/12/95 31/12/94

A PATRIMONIO NETTO I Capitale Sociale 87.277 87.277 II Riserva da sovrapprezzo delle azioni 472.661 472.661 III Riserve di rivalutazione 45.028 45.116 IV Riserva legale 17.455 16.355 VII Altre riserve 814.282 672.527 IX Utile dell'esercizio 220.255 210.220 Totale patrimonio netto del gruppo 1.656.958 1.504.156 Capitale e riserve di terzi 38.863 43.904 TOTALE PATRIMONIO NETTO 1.695.821 1.548.060 B FONDI PER RISCHI ED ONERI 2 per imposte 7.650 7.942 3 altri 82.151 60.652 TOTALE FONDI PER RISCHI ED ONERI 89.801 68.594 C TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO 58.736 56.684 D DEBITI 1 obbligazioni esigibili oltre l'esercizio successivo 279.527 275.377 2 obbligazioni convertibili esigibili oltre l'esercizio successivo 300 300 3 debiti verso banche: - esigibili entro l'esercizio successivo 730.024 482.501 - esigibili oltre l'esercizio successivo 204.069 354.984 Totale debiti verso banche 934.093 837.485 4 debiti verso altri finanziatori - esigibili entro l'esercizio successivo 10.910 30.642 - esigibili oltre l'esercizio successivo 16.519 12.045 Totale debiti verso altri finanziatori 27.429 42.687 5 acconti 2.771 966 6 debiti verso fornitori - esigibili entro l'esercizio successivo 517.298 500.414 - esigibili oltre l'esercizio successivo - 127 Totale debiti verso fornitori 517.298 500.541 7 debiti rappresentati da titoli di credito - esigibili entro l'esercizio successivo 10.019 15.509 - esigibili oltre l'esercizio successivo 1.811 5.205 Totale debiti rappresentati da titoli di credito 11.830 20.714 8 debiti verso imprese controllate 2.227 - 9 debiti verso imprese collegate 385 147 11 debiti tributari 98.574 54.624 12 debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 16.441 15.757 13 altri debiti - esigibili entro l'esercizio successivo 31.713 40.263 - esigibili oltre l'esercizio successivo 2.123 1.402 Totale altri debiti 33.836 41.665 TOTALE DEBITI 1.924.711 1.790.263

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31/12/95 31/12/94

E RATEI E RISCONTI

1 ratei e risconti 67.423 72.792

2 aggio sui prestiti 587 772

TOTALE RATEI E RISCONTI 68.010 73.564

TOTALE PASSIVO 3.837.079 3.537.165

CONTI IMPEGNI, RISCHI E D'ORDINE

Garanzie personali prestate

Fidejussioni 12.979 13.443

Avalli 970 909

Altre 148 797

Garanzie reali prestate

Per debiti iscritti in bilancio - ipoteche 69.991 57.685

Garanzie ricevute

Effetti di terzi 20 20

Altri:

Titoli da cedere a termine 9.645 -

Valuta da cedere a termine 5.674.873 5.018.501

Valuta da acquistare a termine 3.204.780 3.094.025

Crediti vincolati 8.133 38.063

Effetti ceduti allo sconto 4.412 1.987

Garanzie personali prestate da terzi 19.198 24.426

TOTALE CONTI IMPEGNI, RISCHI E D'ORDINE 9.005.149 8.249.856

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Conto Economico Consolidato per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995 e 1994


1995 1994

A VALORE DELLA PRODUZIONE

1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 2.939.134 2.787.672

2 Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso

di lavorazione, semilavorati e finiti (9.814) 29.060

4 Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 2.292 4.359

5 Altri ricavi e proventi 25.427 21.861

TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE 2.957.039 2.842.952

B COSTI DELLA PRODUZIONE

6 Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 924.736 910.224

7 Per servizi 1.017.756 984.621

8 Per godimento di beni di terzi 44.729 43.585

9 Per il personale:

a salari e stipendi 241.934 229.682

b oneri sociali 76.182 74.921

c trattamento di fine rapporto 17.114 13.595

e altri costi 2.036 2.663

Totale per il personale 337.266 320.861

10 Ammortamenti e svalutazioni:

a ammortamento delle immobilizzazioni immateriali 19.248 19.986

b ammortamento delle immobilizzazioni materiali 81.741 75.626

d svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante

e delle disponibilità liquide 60.839 66.888

Totale ammortamenti e svalutazioni 161.828 162.500

11 Variazioni delle rimanenze di materie prime,

sussidiarie, di consumo e merci (28.221) (19.700)

12 Accantonamenti per rischi 7.357 5.682

14 Oneri diversi di gestione 51.350 50.258

TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE 2.516.801 2.458.031

DIFFERENZA TRA VALORE

E COSTI DELLA PRODUZIONE 440.238 384.921

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1995 1994

C PROVENTI E ONERI FINANZIARI 15 Proventi da partecipazioni 11.891 21.066 16 Altri proventi finanziari: a da crediti iscritti nelle immobilizzazioni: - da imprese controllate 94 35 - da altre imprese 506 7.654 600 7.689 b da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni 17.141 12.216 c da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 27.663 50.409 d proventi diversi dai precedenti - da imprese controllate 586 - - da altre imprese 544.741 438.534 545.327 438.534 Totale altri proventi finanziari 590.731 508.848 17 Interessi ed altri oneri finanziari 593.008 553.174 TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI 9.614 (23.260) D RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE 18 Rivalutazioni: a di partecipazioni 445 1.793 c di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni - 2.678 Totale rivalutazioni 445 4.471 19 Svalutazioni: a di partecipazioni 5.807 995 c di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 3.118 3.875 Totale svalutazioni 8.925 4.870 TOTALE DELLE RETTIFICHE (8.480) (399) E PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 20 Proventi: - plusvalenze da alienazioni 2.652 2.494 - altri proventi 14.210 25.423 Totale proventi 16.862 27.917 21 Oneri: - minusvalenze da alienazioni 3.673 6.297 - imposte relative ad esercizi precedenti 508 - - altri oneri 42.958 25.139 Totale oneri 47.139 31.436 TOTALE DELLE PARTITE STRAORDINARIE (30.277) (3.519)

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 411.095 357.743 22 Imposte sul reddito dell'esercizio 188.659 150.554 Utile prima della quota di pertinenza di terzi 222.436 207.189 (Utile)/perdita dell'esercizio di pertinenza di terzi (2.181) 3.031

23 UTILE DELL'ESERCIZIO 220.255 210.220

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NOTA INTEGRATIVA DEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 1995 E 1994 Il bilancio consolidato dell’esercizio è stato redatto secondo le disposizioni del D. Lgs. n. 127 del 9 aprile 1991, capo III, di attuazione della VII Direttiva CEE. La nota integrativa ha la funzione di fornire l’illustrazione, l’analisi ed in taluni casi un’integrazione dei dati di bilancio e contiene le informazioni richieste dall’art. 38 e da altre disposizioni del decreto legislativo n. 127/1991. Inoltre, vengono fornite tutte le informazioni complementari ritenute necessarie a dare una rappresentazione veritiera e corretta, anche se non richieste da specifiche disposizioni di legge. I valori indicati nella nota integrativa sono espressi in milioni di lire. Attività del Gruppo La Benetton Group S.p.A., società Capogruppo, e le società controllate (di seguito chiamate anche Gruppo) operano principalmente nel settore della produzione e commercializzazione di moda in filato lana, in filato cotone e tessuti. Le operazioni di trasformazione della materia prima in prodotti finiti sono svolte prevalentemente in Italia, in parte internamente e in parte utilizzando laboratori esterni, mentre la commercializzazione dei prodotti è svolta attraverso un'articolata rete commerciale in Italia e all'estero, costituita da agenti e da negozi specializzati gestiti quasi totalmente da terzi. Contenuto e forma del bilancio consolidato Il bilancio consolidato di Gruppo include i bilanci al 31 dicembre 1995 della Benetton Group S.p.A. e di tutte le società italiane ed estere nelle quali la Capogruppo detiene, direttamente o indirettamente, la maggioranza dei diritti di voto. Inoltre, il bilancio consolidato al 31 dicembre 1995 include i bilanci di alcune società nelle quali la quota di partecipazione è pari al 50% e sulle quali il Gruppo esercita una significativa influenza, che può considerarsi economicamente dominante. Le società considerate ai fini del consolidamento sono elencate nell'allegato. I bilanci utilizzati per il consolidamento sono costituiti dai bilanci predisposti per l'approvazione da parte delle assemblee degli azionisti delle singole società; i bilanci delle società controllate estere sono stati opportunamente riclassificati per renderne la forma di presentazione più aderente ai criteri seguiti dalla Capogruppo. Tali bilanci sono stati rettificati per uniformarli ai criteri di valutazione previsti dal decreto legislativo n. 127/1991 ed ai principi contabili, omogenei nell'ambito del Gruppo, raccomandati dalla apposita Commissione del Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e dei Ragionieri, e, ove mancanti, dallo I.A.S.C. (International Accounting Standards Committee). Inoltre, i bilanci di alcune controllate minori operanti in paesi ad alta inflazione sono stati rettificati per riflettere il cambiamento del potere d'acquisto della valuta locale. La riconciliazione tra il patrimonio netto e l'utile netto risultanti dal bilancio della Benetton Group S.p.A., società Capogruppo, ed il patrimonio netto e l'utile netto del bilancio consolidato di Gruppo è presentata nella nota sul patrimonio netto consolidato.

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Criteri di consolidamento I criteri di consolidamento più significativi adottati per la redazione del bilancio consolidato sono i seguenti: a) Assunzione dei bilanci delle società consolidate, secondo il metodo dell'integrazione globale, ed eliminazione

del valore contabile delle partecipazioni detenute dalla Capogruppo e dalle altre società consolidate contro il relativo patrimonio netto.

b) Nell’esercizio in cui una società è inclusa per la prima volta nel bilancio consolidato, se l’eliminazione del

valore della partecipazione, di cui al punto a) precedente, determina una differenza positiva, questa è attribuita, ove applicabile, alle attività delle controllate; l’eventuale eccedenza, denominata “differenza di consolidamento”, è iscritta nell’attivo alla voce “avviamento e differenza di consolidamento”.

Nell’ipotesi in cui emerga una differenza negativa questa è iscritta nella posta del passivo “fondo di consolidamento per rischi ed oneri futuri”, se originata da previsioni di perdite d’esercizio future, altrimenti è classificata nel patrimonio netto alla voce “riserva di consolidamento”.

La differenza positiva è ammortizzata in funzione della stimata vita utile.

c) Eliminazione delle partite di debito e di credito, dei costi e dei ricavi e di tutte le operazioni di ammontare significativo intercorse tra le società incluse nel consolidamento, ivi inclusi i dividendi distribuiti nell'ambito del Gruppo.

Vengono inoltre eliminati gli utili non ancora realizzati e le plusvalenze e minusvalenze derivanti da operazioni fra società del Gruppo.

d) Iscrizione della quota di patrimonio netto e del risultato dell'esercizio delle società partecipate di competenza di

azionisti terzi rispettivamente in una apposita voce del patrimonio netto denominata “capitale e riserve di terzi” e nell’apposita voce di conto economico denominata “utile (perdita) dell’esercizio di pertinenza di terzi”.

e) La conversione in lire italiane dei bilanci delle controllate estere, comprese le società operanti in paesi ad alta

inflazione, viene effettuata applicando alle attività e passività il cambio in vigore alla data di bilancio ed alle poste del conto economico il cambio medio dell'esercizio.

Le differenze cambio derivanti dalla conversione dei bilanci espressi in moneta estera vengono imputate direttamente a patrimonio netto.

Il patrimonio netto delle controllate estere è stato oggetto di coperture valutarie, prevalentemente operazioni di cessione di valuta a termine, al fine di immunizzare gli investimenti effettuati nelle società estere dalla fluttuazione dei tassi di cambio (capital hedging). Le differenze cambio emergenti da tali operazioni di copertura del capitale investito sono addebitate o accreditate direttamente a patrimonio netto a rettifica delle differenze di conversione. La componente finanziaria maturata su tali operazioni, relativa ai differenziali tra cambio a pronti e cambio a termine, viene imputata a conto economico nella voce “proventi finanziari”. Tale trattamento è coerente con il maggiore ricorso all’indebitamento in lire, rispetto a quello in divisa perseguito dal Gruppo, che ha determinato una riduzione del rischio di cambio. Detto criterio ha comportato l’iscrizione a conto economico, nel 1995, di proventi per circa lire 24.100 milioni, (circa lire16.900 milioni nel 1994) con un effetto positivo sull’utile dell’esercizio di pari importo.

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Principi Contabili e criteri di valutazione I principi contabili e i criteri di valutazione adottati per la redazione del bilancio consolidato sono allineati a quelli della Capogruppo e sono sintetizzati qui di seguito. Immobilizzazioni immateriali - Sono iscritte al valore corrisposto per l'acquisizione inclusivo degli oneri accessori. Il valore dei marchi esposto in bilancio è costituito dal costo di registrazione o di acquisto degli stessi, rivalutato al 31 dicembre 1983 secondo quanto concesso dalla legge di rivalutazione monetaria 19 marzo 1983, n. 72, accreditando un apposito conto di patrimonio netto. Tale valore è esposto al netto degli ammortamenti accumulati, calcolati prevalentemente in base ad una durata di utilizzazione pari a 20 anni. Qualora, indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, risultasse una perdita durevole di valore, l’immobilizzazione verrebbe corrispondentemente svalutata; se in esercizi successivi venissero meno i presupposti della svalutazione verrebbe ripristinato il valore originario. I costi d'ampliamento e gli altri oneri pluriennali vengono ammortizzati a quote costanti in funzione della residua utilità futura, prevalentemente in cinque anni. I diritti di brevetto sono ammortizzati in un periodo di tre esercizi. L’avviamento e la differenza di consolidamento sono ammortizzati in un periodo di dieci anni. Immobilizzazioni materiali - Sono iscritte al costo d'acquisto o di costruzione eventualmente incrementato in applicazione di specifiche leggi di rivalutazione monetaria. Nel costo sono compresi gli oneri accessori e i costi diretti e indiretti per la quota ragionevolmente imputabile al bene. Al 31 dicembre 1980, le immobilizzazioni materiali trasferite tra società del Gruppo in occasione di operazioni di conferimento di rami d'azienda sono state contabilizzate al valore corrente a tale data, desunto da apposite perizie. Le principali società italiane del Gruppo hanno effettuato la rivalutazione della maggior parte dei loro cespiti secondo quanto concesso dalla legge di rivalutazione monetaria 19 marzo 1983, n. 72 e la rivalutazione obbligatoria dei beni immobili ai sensi della legge n. 413 del 30 dicembre 1991. Gli ammortamenti sono calcolati a quote costanti, sulla base di aliquote ritenute rappresentative della vita utile stimata dei cespiti. Le aliquote sono ridotte al 50% per i beni entrati in funzione nel corso dell’esercizio. Qualora, indipendentemente dall’ammortamento già contabilizzato, risultasse una perdita durevole di valore, l’immobilizzazione verrebbe corrispondentemente svalutata; se in esercizi successivi venissero meno i presupposti della svalutazione verrebbe ripristinato il valore originario. Le principali aliquote applicate dalle società consolidate sono le seguenti: Fabbricati 3%

Impianti e macchinari 8% - 17,5%

Attrezzature industriali e commerciali 25%

Altri beni:

- Mobili, arredi e macchine elettroniche 12% - 20%

- Automezzi 20% - 25%

- Aeromobili 5% I costi di manutenzione, aventi natura ordinaria, sono addebitati integralmente a conto economico. I costi di manutenzione, aventi natura incrementativa, sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono ed ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi. I beni, acquisiti con contratti di locazione finanziaria, sono iscritti nel bilancio consolidato al valore normale del bene all'inizio del contratto, con contestuale rilevazione tra le passività del corrispondente debito finanziario verso le società locatrici. Gli ammortamenti di tali beni sono calcolati in funzione della vita utile economica analogamente a quanto effettuato per le altre immobilizzazioni materiali.

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Immobilizzazioni finanziarie - Le partecipazioni in società controllate non consolidate integralmente e quelle in società collegate sono valutate secondo il criterio del patrimonio netto considerando, ove significativa, l'eliminazione della quota di competenza del Gruppo degli utili intersocietari non ancora realizzati. La quota di costo eccedente il patrimonio netto della partecipata alla data di acquisizione viene trattata in maniera analoga a quanto descritto nei criteri di consolidamento al punto b). Le partecipazioni in altre imprese, con quota di possesso inferiore al 20%, sono valutate secondo il metodo del costo eventualmente ridotto per perdite durevoli di valore. Il valore originario è ripristinato negli esercizi successivi se vengono meno i motivi della svalutazione effettuata. I beni concessi in locazione finanziaria sono iscritti in bilancio secondo il metodo finanziario, che comporta l'iscrizione tra le attività della quota capitale inclusa nei canoni attivi al netto dei rimborsi effettuati dall'utilizzatore, a fronte dello storno del valore dei cespiti e dei relativi fondi di ammortamento. L'eccedenza del totale dei canoni contrattuali e del valore di riscatto sul costo del relativo cespite è accreditata a conto economico come un interesse attivo per competenza in funzione delle scadenze fissate. I crediti sono iscritti al loro presumibile valore di realizzo. Gli altri titoli immobilizzati sono iscritti al costo, rettificato dal rateo del premio o disaggio di emissione e di negoziazione. Tale costo viene svalutato in presenza di perdite durevoli di valore. Rimanenze - Le giacenze di magazzino sono valutate al minore fra il costo di acquisto o di fabbricazione, determinato sostanzialmente secondo il metodo del costo medio ponderato, ed il corrispondente valore di mercato o di realizzo. Il costo di fabbricazione è comprensivo delle materie prime, dei costi diretti e di tutti quelli indirettamente imputabili alla produzione. Il valore di presumibile realizzo è calcolato tenendo conto sia degli eventuali costi di fabbricazione ancora da sostenere, che dei costi diretti di vendita. Le scorte obsolete o di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo. Crediti e debiti - I crediti e i debiti sono iscritti in bilancio al valore nominale. I crediti sono ridotti al presunto valore di realizzo, mediante lo stanziamento di congrui fondi di svalutazione determinati adottando criteri di prudenza. Altri titoli che non costituiscono immobilizzazioni - I titoli sono valutati al costo di acquisto, eventualmente ridotto al valore di mercato, alla data di bilancio, se inferiore; qualora negli esercizi successivi vengano meno le motivazioni della svalutazione, il costo originario viene ripristinato. I titoli acquistati con impegno di vendita a termine rappresentano impieghi temporanei di liquidità e sono iscritti al costo, inclusivo delle cedole in corso di maturazione e classificati fra gli altri crediti finanziari. La differenza fra il prezzo a pronti ed il prezzo a termine è componente degli interessi ed è riconosciuta a conto economico per la quota maturata a fine esercizio. Ratei e Risconti - Sono iscritti in tali voci quote di costi e proventi comuni a due o più esercizi, per realizzare il principio della competenza temporale. Fondi per rischi ed oneri - I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite o debiti di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell’esercizio non sono determinabili l’ammontare o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base degli elementi a disposizione. Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato - Il fondo comprende la passività maturata nei confronti dei dipendenti delle società italiane del Gruppo, in conformità alla legislazione ed ai contratti di lavoro vigenti. Tale passività è soggetta a rivalutazione a mezzo di indici.

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Operazioni in valuta estera - Le operazioni effettuate in valuta estera vengono contabilizzate al cambio del momento in cui vengono poste in essere. Le differenze cambio realizzate nell'esercizio vengono imputate al conto economico. Il bilancio consolidato riflette l'effetto netto derivante dall'adeguamento dei crediti e debiti in valuta estera al cambio di fine esercizio, ad eccezione dei crediti per i quali sono state poste in essere operazioni di copertura valutaria il cui incasso non comporterà ulteriori utili o perdite su cambi. Inoltre, i proventi finanziari (premi), correlati alle operazioni di copertura in essere a fine esercizio, sono stati considerati per competenza in relazione alla durata dei relativi contratti. L'effetto netto negativo, derivante dall'adeguamento dei saldi in valuta delle società italiane del Gruppo al cambio di fine esercizio, è stato accantonato al fondo oscillazione cambi, incluso nello stato patrimoniale alla voce altri fondi. Il valore dei contratti a termine che non costituiscono coperture di specifiche attività, passività o impegni contrattuali in valuta, è rideterminato a fine esercizio con riferimento al differenziale tra cambio a termine applicabile alle diverse tipologie di contratto alla data di bilancio e cambio a termine contrattuale; se da tale confronto emerge una perdita netta, questa viene addebitata a conto economico. Contabilizzazione dei ricavi - I ricavi di vendita dei prodotti sono contabilizzati all'atto del trasferimento di proprietà al cliente, che corrisponde al momento della spedizione dei beni. Contabilizzazione di costi e spese - I costi e le spese sono contabilizzati seguendo il principio della competenza. I costi di pubblicità, di competenza dell’esercizio, sono interamente imputati a conto economico. Imposte - Le imposte sul reddito sono stanziate da ciascuna società consolidata sulla base di una ragionevole previsione di definizione dei redditi fiscalmente imponibili, ai sensi delle norme vigenti nei paesi territorialmente competenti. Il bilancio consolidato comprende inoltre le imposte differite, calcolate principalmente sullo storno degli ammortamenti economicamente eccedenti, sulla contabilizzazione, secondo la metodologia finanziaria, delle operazioni di locazione finanziaria e sulle plusvalenze da cessione di immobilizzazioni materiali. Le imposte differite sono accantonate al netto delle imposte pagate anticipatamente su costi e spese la cui deducibilità fiscale è differita nel tempo, nonché sulle rettifiche di consolidamento. Inoltre, sono accantonate le imposte differite su parte delle riserve di utili, a fronte dell'eventualità di una loro distribuzione nell'ambito del Gruppo e in considerazione della liquidità esistente nelle varie società. Rendiconto finanziario - Il rendiconto finanziario evidenzia i flussi di cassa per natura ed area di attività considerando come liquidità le voci di cassa ed i titoli di facile smobilizzo.

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ALTRE INFORMAZIONI Acquisizioni di società controllate e cessioni di società Nel corso del 1995, sul piano nazionale, la controllata Galli Filati S.p.A., operante nella produzione e vendita di filato cardato in lana, ha perfezionato l’acquisizione del 100% del capitale della società Filma S.p.A., con sede in Valdagno (Vicenza), associando pertanto al proprio specifico settore di attività quello della manifattura e lavorazione del filato pettinato in lana. Il programma di rafforzamento e, contestualmente, di diversificazione del ciclo produttivo nel comparto della lana, ha portato inoltre, la Galli Filati S.p.A., all’acquisizione del 50% del capitale sociale della Spiller S.p.A., entità giuridica con sede in Schio (Vicenza), operante nel settore delle materie prime e dei prodotti tessili in lana e fibre diverse. I programmi di sviluppo internazionale del Gruppo sono stati proiettati anche su nuovi orizzonti geografici, ricevendo puntuale conferma dall’inizio dell’operatività, in Tunisia, della Benetton Tunisia S.a.r.l., società interamente controllata, con la quale si è avviata un’attività di produzione locale, limitata, al momento, ad alcune tipologie di prodotto e dalla costituzione della Benetton Lda., partecipata totalitaria, operante ad Oporto, con attività di carattere sia industriale che commerciale. Inoltre, è stata costituita la Benetton Textile Services Gmbh, con sede a Düsseldorf, con finalità di riassetto e ristrutturazione della rete commerciale nel Nord della Germania. Sono state cedute dalla controllata Benetton International N.V. le partecipazioni nella Benetton Bosphorus Casual Wear A.S. (pari al 50% del pacchetto azionario) e nella Benetton Sweden A.B.. Nell’ambito del riassetto societario del Gruppo in Giappone, sono state cedute le partecipazioni nelle società commerciali Benetton Chu-Shikoku Co. Ltd., Kyushu Benetton Co. Ltd., Tohoku Benetton Co. Ltd. e Benetton Chubu Co. Ltd.. Infine, nel mese di dicembre 1995, è stato acquistato l’ulteriore 50% del capitale sociale della United Colors of Benetton do Brasil S.A. al fine di meglio razionalizzare le strutture produttive e commerciali presenti in quel paese.

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COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DELL'ATTIVO (valori espressi in milioni di lire) IMMOBILIZZAZIONI Immobilizzazioni immateriali Tale voce è composta come segue: 31-12-1995 31-12-1994 Lordo Netto Lordo Netto Costi d'impianto e di ampliamento 30.752 17.349 33.539 22.952 Costi di ricerca e di sviluppo 1.413 867 1.092 774 Diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno

1.505

1.021

495

88

Licenze, marchi e diritti simili 22.149 11.289 19.510 9.951 Avviamento 1.016 622 714 447 Differenza di consolidamento 20.274 17.542 11.297 10.168 Totale avviamento e differenza di consolidamento

21.290

18.164

12.011

10.615

Immobilizzazioni in corso e acconti 3.340 3.340 2.066 2.066 Oneri relativi all'emissione dei prestiti obbligazionari e finanziamenti

11.671

6.903

12.029

8.694

Costi relativi all'acquisto e realizzazione di software

12.623

5.593

21.033

8.322

Altre 23.926 10.130 19.715 7.666 Totale altre immobilizzazioni 48.220 22.626 52.777 24.682

Totale 128.669 74.656 121.490 71.128

I costi di impianto e di ampliamento si riferiscono ad oneri connessi ad operazioni di aumento del capitale sociale per circa lire 10.000 milioni (lire 13.900 milioni al 31 dicembre 1994); la parte residua si deve imputare prevalentemente alle spese di costituzione di nuove società, nonchè ai costi di avvio del progetto “Fabrica”, scuola - laboratorio di Benetton. I costi di ricerca e di sviluppo si riferiscono alla capitalizzazione di costi sostenuti per lo sviluppo di nuovi prodotti. Come precedentemente indicato, nel corso del 1983 la Capogruppo ha effettuato la rivalutazione monetaria del costo originario di un marchio secondo quanto concesso dalla legge 19 marzo 1983, n. 72. La rivalutazione, pari a lire 4.430 milioni, è stata attribuita al marchio originario che contraddistingue il Gruppo. La differenza di consolidamento pari a lire 17.542 milioni esprime il valore dell’avviamento residuo emergente dal consolidamento delle partecipazioni Benetton Group Japan K.K., Benetton Engineering Ltd., Benetton Retail (1988) Ltd., United Colors of Benetton do Brasil S.A. e del Gruppo Galli Filati che ha acquisito, nel corso del 1995, le società Filma S.p.A. e Spiller S.p.A.. Tale differenza di consolidamento viene ammortizzata nell’arco di 10 anni, durata ritenuta congrua, in quanto allineata ai criteri correnti di valutazione delle attività del settore in cui le società del Gruppo operano. Immobilizzazioni materiali Le immobilizzazioni materiali, pari a lire 618.017 milioni, sono esposte al netto dei fondi ammortamento per lire 477.238 milioni. La variazione, rispetto al precedente esercizio, è originata sostanzialmente da incrementi per lire 128.826 milioni, prevalentemente in terreni, fabbricati, impianti e macchinari; da cessioni per lire 26.329 milioni netti e da ammortamenti di competenza del periodo per lire 81.741 milioni. I valori delle rivalutazioni effettuate ai sensi delle leggi n. 72 del 19 marzo 1983 e n. 413 del 30 dicembre 1991 riflessi nelle immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 1995, al netto degli ammortamenti su di esse calcolati e al netto delle dismissioni nel frattempo avvenute, ammontano rispettivamente a lire 2.341 milioni e a lire 24.692 milioni.

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Una parte delle immobilizzazioni materiali è gravata da ipoteche prestate a favore di Istituti di Credito e di altri finanziatori a garanzia di mutui il cui debito residuo, al 31 dicembre 1995, ammonta complessivamente a lire 64.562 milioni; inoltre, un'altra parte è soggetta a patto di riservato dominio a garanzia di finanziamenti agevolati il cui debito residuo ammonta complessivamente a lire 5.429 milioni. Nella voce altri beni sono compresi i seguenti beni acquisiti in locazione finanziaria: 31-12-1995 31-12-1994

Terreni e fabbricati 9.950 3.804

Impianti e macchinari 11.372 38.211

Altri beni 407 814 Meno fondo ammortamento (3.219) (22.693)

Totale 18.510 20.136

La ripartizione per anno di scadenza della quota capitale complessiva residua al 31 dicembre 1995, classificata come debito verso società di leasing, è riportata nella nota dei “Debiti verso altri finanziatori”. Le operazioni di leasing operativo non sono significative. Le immobilizzazioni in corso si riferiscono prevalentemente alla Benetton Group S.p.A. e riguardano gli stati d’avanzamento lavori per il completamento della viabilità nel sito industriale di Castrette. Immobilizzazioni finanziarie Partecipazioni Le partecipazioni non consolidate con il metodo integrale possedute alla data di bilancio sono le seguenti: 31-12-1995 31-12-1994 Quota

del Gruppo

Valore di

carico

Quota del

Gruppo

Valore di

carico Imprese controllate:

- T.W.R. Group Ltd. 50% 36.399 50% 32.058

- Altre minori - 3.592 - 935

Imprese collegate:

- Texmantova S.p.A. 21,73% 21,73% 4.253 21,73% 4.202

Altre imprese - 2.907 - 3.005

Totale 47.151 40.200 Le partecipazioni in imprese controllate ammontano a lire 39.991 milioni, di cui lire 36.399 milioni relative alla società T.W.R. Ltd., che è stata consolidata con il criterio del patrimonio netto, ed esclusa dall’area di consolidamento, in quanto operante in un settore dissimile da quello del Gruppo; il consolidamento di tale entità avrebbe reso il bilancio consolidato inidoneo ad una rappresentazione fedele della situazione patrimoniale, finanziaria e reddituale. I residui 3.592 milioni sono relativi ad altre imprese controllate minori, prevalentemente commerciali estere valutate al costo o con il metodo del patrimonio netto, in quanto non ancora operative o in liquidazione alla data di bilancio. La società Texmantova S.p.A. produce e commercializza tessuti. La variazione nel valore della partecipazione riflette l'adeguamento al patrimonio netto della stessa al 31 dicembre 1995. Le partecipazioni in altre imprese si riferiscono a quote di minoranza, prevalentemente in società commerciali giapponesi. In allegato sono riportate le informazioni di dettaglio della voce partecipazioni.

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Crediti I crediti verso imprese controllate, pari a lire 1.085 milioni, si riferiscono a finanziamenti a titolo oneroso, concessi a società non consolidate con il metodo dell’integrazione globale. La voce crediti verso altri è composta da: Esigibilità in anni Saldo al Saldo al

Entro 1 Da 1 a 5 Oltre 5 31-12-1995 31-12-1994 Crediti finanziari:

- entro l'esercizio successivo 10.019 - - 10.019 12.688

- oltre l'esercizio successivo - 3.325 30 3.355 6.207

Beni concessi in locazione finanziaria:

- entro l'esercizio successivo 173 - - 173 156

- oltre l'esercizio successivo - 1.054 - 1.054 1.227

Depositi cauzionali - - 29.753 29.753 30.268

Totale 10.192 4.379 29.783 44.354 50.546

I crediti finanziari maturano interessi a tassi di mercato. Beni concessi in locazione finanziaria Tale voce si riferisce ad un immobile industriale concesso in locazione finanziaria alla United Optical S.p.A.. I costi di manutenzione, assicurazione ed altre spese di gestione relativi ai beni concessi in locazione finanziaria sono, come di consueto, a carico dei conduttori. Il capitale finanziato è determinabile come segue: 31-12-1995 31-12-1994

Ammontare dei canoni residui da incassare al netto del valore di riscatto dei beni 408 650

Valore di riscatto dei beni 1.000 1.000

Componente finanziaria da incassare nei futuri esercizi (181) (267)

Totale 1.227 1.383

La ripartizione per anno di scadenza del capitale finanziato è la seguente: 1996 173

1997 1.054

1.227 L'ammontare dei canoni residui da incassare al netto dei valori di riscatto dei beni è ripartibile come segue: 1996 306

1997 102

408 Depositi cauzionali La voce depositi cauzionali, pari a lire 29.753 milioni, include lire 26.453 milioni versati dalle controllate giapponesi a fronte di contratti di locazione degli immobili utilizzati.

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Altri titoli immobilizzati Tale voce è costituita da: 31-12-1995 31-12-1994 Buoni del Tesoro Poliennali scadenti nel 1996 al tasso d'interesse dell’11,5% - 12%

80.012

82.182

Certificati del Tesoro con Opzione scadenti nel 1996 e 1997 al tasso d'interesse del 12,5%

50.000

49.959

Altri 766 802 Totale 130.778 132.943

Tali investimenti sono stati effettuati prevalentemente dalla Benetton International N.V.. Essi sono valutati al costo di acquisto rettificato dal rateo della quota di disaggio di acquisto per lire 2.318 milioni. Gli altri titoli includono titoli del debito pubblico e obbligazionari vari. Tali titoli sono classificati tra le immobilizzazioni in quanto si ritiene di mantenerli fino alla scadenza, e il loro valore di carico, tenuto anche conto delle operazioni di copertura collegate (asset swap), è sostanzialmente allineato al mercato. ATTIVO CIRCOLANTE Rimanenze Le rimanenze, pari a lire 506.363 milioni (lire 489.970 milioni al 31 dicembre 1994), sono esposte in bilancio al netto del relativo fondo svalutazione magazzino, che risulta così ripartito: 31-12-1995 31-12-1994 Materie prime, sussidiarie e di consumo 4.501 5.120 Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 1.300 1.900 Prodotti finiti 9.652 6.948 Totale 15.453 13.968

La valutazione delle rimanenze finali a costo medio non ha determinato delle differenze apprezzabili rispetto ad una valutazione a valori correnti. Crediti Crediti verso clienti Al 31 dicembre 1995, i crediti commerciali in valuta estera ammontano a circa lire 821.900 milioni (circa lire 915.700 milioni al 31 dicembre 1994), di cui lire 498.920 milioni relativi alle società italiane. Al 31 dicembre 1995, le operazioni di copertura valutaria, valorizzate al cambio di fine esercizio, sono a fronte di crediti per lire 445.141 milioni e di ordini ricevuti da clienti per lire 416.795 milioni. I crediti commerciali includono lire 148.280 milioni (circa lire 162.300 milioni al 31 dicembre 1994) di crediti rappresentati da ricevute bancarie ed effetti presso istituti di credito per l'incasso. In conformità alle usuali condizioni di vendita, i crediti sono formati per circa lire 345 miliardi da crediti relativi alle vendite della stagione primavera/estate i cui normali termini di incasso iniziano a decorrere dal 15 marzo successivo. Il fondo svalutazione crediti al 31 dicembre 1995 ammonta a lire 169.935 milioni (lire 173.276 milioni al 31 dicembre 1994). Una prudente valutazione del rischio, sia specifico che generico connesso ai crediti in essere alla fine dell'esercizio, ha avuto come effetto un adeguato reintegro del fondo svalutazione crediti, tenuto conto dell'anzianità di alcuni crediti e della difficile situazione economica presente in alcuni mercati, anche con particolare attenzione a settori diversi da quello dell'abbigliamento.

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Il fondo svalutazione crediti è stato utilizzato per lire 64.180 milioni e sono stati stanziati accantonamenti per lire 60.839 milioni, contro 66.888 milioni di lire del 1994. I crediti verso imprese controllate e collegate, pari rispettivamente a lire 7.585 milioni e lire 54 milioni, si riferiscono prevalentemente a crediti commerciali e finanziari verso società non consolidate con il metodo dell’integrazione globale. Crediti verso altri In tale voce sono compresi i crediti verso l'Erario per I.V.A. per lire 48.222 milioni (lire 65.045 milioni al 31 dicembre 1994), i crediti d'imposta per lire 68.377 milioni (lire 66.844 milioni al 31 dicembre 1994) e altri crediti verso l’Erario per lire 24.128 milioni (lire 15.965 milioni al 31 dicembre 1994). Negli altri crediti verso l’Erario sono inclusi lire 14.990 milioni per imposte pagate anticipatamente sulle differenze nette, di natura temporanea, tra i risultati fiscalmente imponibili ed i risultati desunti dai bilanci delle singole società utilizzati per il consolidamento, nonchè sulle rettifiche di consolidamento. Si è proceduto all’iscrizione di tale credito, in quanto si ritiene ragionevolmente certa la sua recuperabilità. La voce include il saldo netto di circa lire 40 miliardi, per imposte pagate anticipatamente, come indicato nella nota integrativa della Capogruppo a commento della voce “Fondo per imposte”. Tale credito verso l’Erario è la risultante netta dei seguenti effetti fiscali su tali differenze: 31-12-1995 31-12-1994

Effetto fiscale dello storno dei profitti intersocietari 17.113 9.062

Effetto fiscale su accantonamenti e costi che diverranno deducibili in esercizi futuri

72.103

69.048

Imposte differite su storno di ammortamenti eccedenti e contabilizzazione del leasing secondo il metodo finanziario

(43.673)

(43.574)

Imposte differite su plusvalenze la cui tassazione è rinviata

(19.331)

(28.616)

Imposte differite su parziale distribuzione di riserve di utili da controllate estere alla Capogruppo

(4.400)

(4.400)

Altre voci (6.822) (1.832)

Totale 14.990 (312) Così suddiviso: - Società italiane 6.775 (4.236)

- Società estere 8.215 3.924

14.990 (312) Nel 1994, il saldo, pari a lire 312 milioni, era iscritto nella voce “Fondo per imposte”.

39

Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni Altri titoli Tale voce è costituita da: 31-12-1995 31-12-1994 Buoni del Tesoro Poliennali scadenti nel 1996 al tasso d'interesse tra l’11,5% e il 12,5%

74.794

75.370

Certificati di credito del Tesoro scadenti nel 1996 al tasso d'interesse medio tra il 10,15% e il 10,45%

79.667

54.528 Certificati del Tesoro con Opzione scadenti nel 1997 al tasso d'interesse medio del 12,5%

-

10.000

Obbligazioni Goldman Sachs Group scadute nel 1995 al tasso del 12% e 12,65%

-

20.000

Obbligazioni del Consorzio di Credito per le Opere Pubbliche scadenti nel 2001 e nel 2002 al tasso d’interesse compreso tra il 9,4% e il 12,63%

48.329

- Obbligazioni della Banca Europea degli Investimenti in lire italiane, in escudo portoghesi e pesetas spagnole, scadenti nel 1996, nel 2001 e nel 2002 al tasso d’interesse compreso tra l’11,10% e il 15,75%

15.934

- Obbligazioni B.I.R.S. in escudo portoghesi e in pesetas spagnole scadenti nel 1996 al tasso compreso tra il 12% e il 13,625%

6.564

- Buoni del tesoro nazionali francesi (B.T.A.N.) scadenti nel 1996 al tasso del 9%

58.476

55.726

Altri 6.317 12.872

Totale 290.081 228.496 Al 31 dicembre 1995, lire 45.000 milioni nominali in B.T.P., risultano coperti dal rischio sul corso dei titoli da operazioni di “asset swap”. I titoli obbligazionari, i B.T.A.N. e parte dei B.T.P. sono stati adeguati al valore di mercato, desumibile dalla media dei prezzi rilevati nell’ultimo mese dell’esercizio, per lire 3.118 milioni. Il valore di mercato degli altri titoli al 31 dicembre 1995 non differisce in misura apprezzabile da quello iscritto in bilancio. Nella voce “Altri” sono inclusi titoli vari, temporaneamente detenuti da società controllate per impieghi di liquidità. Altri crediti finanziari Tale voce include: 31-12-1995 31-12-1994

Commercial paper - 10.000

Finanziamenti a breve termine 117.244 -

Crediti per operazioni pronti contro termine 10.000 -

127.244 10.000 I finanziamenti a breve termine sono relativi ad impieghi temporanei di liquidità. In particolare lire 64.000 milioni sono stati concessi alla J.P. Morgan S.p.A. e lire 46.000 milioni ad altri primari istituti di credito. I residui lire 7.244 milioni si riferiscono a finanziamenti concessi da alcune società controllate a terzi in diverse divise estere. I tassi applicati sono allineati ai valori di mercato.

40

Differenziali su operazioni a termine Anche nel corso del 1995, sono state poste in essere dalla Capogruppo operazioni di copertura anticipata su ordini e su future vendite, al fine di ottimizzare la gestione del rischio di cambio connesso all’attività commerciale. Sono stati a tal fine formalizzati contratti di cessione a termine e altre operazioni di negoziazione in valuta con scadenza 1996 e 1997. L’ammontare complessivo di tali operazioni, unitamente a quelle poste in essere nel 1993 e 1994, trova evidenza nei conti impegni. La successiva rinegoziazione di una parte di tali contratti, per complessive lire 1.972 miliardi, ha determinato dei differenziali positivi, rilevati fra gli altri proventi finanziari per complessive lire 78.366 milioni, esigibili per lire 72.122 milioni nel 1996 e lire 6.244 milioni nel 1997. Il residuo saldo di lire 2.525 milioni si riferisce ai differenziali, originatisi da analoghe operazioni poste in essere nel 1993 e 1994, che verranno liquidati nel 1996. Tali differenziali sono stati inclusi, al valore nominale, nell'attivo circolante in funzione della loro pronta liquidabilità. Disponibilità liquide Tale voce è composta come segue: 31-12-1995 31-12-1994 Conti correnti bancari attivi in lire 35.586 99.202 Conti correnti bancari attivi in valuta estera 157.262 109.072 Depositi a termine in lire 150.414 136.360 Depositi a termine in valuta estera 86.805 42.420 Assegni 28.011 17.027 Denaro e valori in cassa 541 698

Totale 458.619 404.779 I tassi medi sono allineati ai rendimenti di mercato per le diverse valute. I valori di cassa e banche al 31 dicembre riflettono una momentanea eccedenza di liquidità dovuta ai significativi incassi da clienti di fine anno ed ai temporanei e rilevanti impieghi sui conti valutari. RATEI E RISCONTI Tale voce è così costituita :

31-12-1995 31-12-1994 Ratei attivi: - proventi finanziari 33.900 31.119 - proventi diversi 3.041 1.026 Totale ratei attivi

36.941 32.145

Risconti attivi: - oneri finanziari 5.175 15.887 - fitti e canoni passivi 4.028 3.814 - pubblicità e sponsorizzazioni 2.748 1.825 - oneri diversi 4.138 4.289 Totale risconti attivi

16.089 25.815

Totale 53.030 57.960 I ratei attivi sui proventi finanziari derivano prevalentemente dalla quota di interessi maturati su impieghi di liquidità. I risconti attivi su oneri finanziari si riferiscono prevalentemente alla parte non di competenza dell’esercizio della componente finanziaria di operazioni di copertura del rischio di cambio attuate, tramite domestic currency swap, da controllate estere.

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COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL PASSIVO (valori espressi in milioni di lire) PATRIMONIO NETTO Capitale Sociale Il capitale sociale della Benetton Group S.p.A., sottoscritto e versato, è rappresentato da n. 174.553.725 azioni ordinarie, del valore nominale di lire 500 ciascuna. La riserva derivante dal conferimento del 1980 e parte delle riserve di rivalutazione monetaria sono state utilizzate in precedenti esercizi per aumenti gratuiti del capitale sociale della Benetton Group S.p.A.. Il capitale sociale sottoscritto e versato è di lire 87.276.862.500. Riserva da sovraprezzo delle azioni La voce non ha subito variazioni rispetto all’esercizio precedente. Riserve di rivalutazione Le riserve di rivalutazione monetaria includono esclusivamente il saldo attivo residuo della rivalutazione monetaria legge 19 marzo 1983 n. 72 ed il saldo attivo netto della rivalutazione legge 30 dicembre 1991 n. 413. Non sono state stanziate imposte a fronte delle suddette riserve, inclusa la parte trasferita a capitale sociale in quanto, allo stato attuale, si ritiene che non verranno effettuate operazioni che ne determinino la tassazione. Il decremento di lire 88 milioni rispetto al precedente esercizio, è conseguente alla cessione di un immobile, precedentemente rivalutato ai sensi della legge 413/91; in applicazione della stessa, si è reso quindi possibile l’affrancamento della relativa quota di rivalutazione che è stata imputata alla riserva straordinaria. Riserva legale L’incremento della riserva legale, pari a lire 1.100 milioni, deriva dalla destinazione, in conformità alle norme di legge e statutarie, di una quota di utile conseguita nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 1994 della Capogruppo. Altre riserve La voce, che al 31 dicembre 1995 ammonta a lire 814.282 milioni (lire 672.527 al 31 dicembre 1994), include: – lire 112.947 milioni relativi ad altre riserve della Capogruppo (lire 102.892 milioni al 31 dicembre 1994); – lire 15.700 milioni relativi alla riserva di conversione generata dall’inclusione dei bilanci, espressi in valuta

estera, delle società consolidate con il metodo dell’integrazione globale; – lire 685.635 milioni generati dall’eccedenza dei patrimoni netti delle società consolidate rispetto ai cor-

rispondenti valori di carico delle relative partecipazioni, nonchè dalle scritture di consolidamento. Di seguito riportiamo il prospetto di raccordo fra il patrimonio netto e l’utile della Benetton Group S.p.A. ed i corrispondenti valori consolidati, nonché il prospetto delle quote percentuali di patrimonio netto attribuibili ad azionisti terzi. Viene altresì più avanti allegato il prospetto delle variazioni avvenute nei conti di patrimonio netto negli esercizi chiusi al 31 dicembre 1994 e 1995.

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Prospetto di raccordo tra patrimonio netto ed utile netto della Benetton Group S.p.A. e corrispondenti valori consolidati 31-12-1995 31-12-1994

Patrimonio netto

Utile netto

Patrimonio netto

Utile netto

Come da bilancio d'esercizio della Benetton Group S.p.A.

865.839

136.834

798.826

80.888

Quota del patrimonio e dell'utile netto delle controllate consolidate attribuibile al Gruppo, al netto del valore di carico delle relative partecipazioni

633.701

164.196

547.372

244.670

Storno dei dividendi distribuiti da controllate consolidate

-

(64.255)

-

(75.474)

Allocazione alle immobilizzazioni del maggior valore pagato per l'acquisizione di partecipazioni rispetto al patrimonio netto alla data di acquisto e relativo ammortamento

94.369

(12.041)

89.713

(8.448)

Effetto derivante dallo storno degli ammortamenti eccedenti la vita utile dei cespiti e di utili intersocietari su cessioni di immobilizzazioni materiali al netto del relativo effetto fiscale

11.441

(367)

10.378

3.132

Effetto derivante dall'applicazione del criterio finanziario nella contabilizzazione delle operazioni di acquisizione e concessione di beni in locazione finanziaria al netto del relativo effetto fiscale

10.219

(1.801)

13.591

(45.958)

Rilevazione delle imposte prepagate al netto delle imposte differite su eventuali distribuzioni di riserve ed utili dalle controllate alla Capogruppo

62.489

25

62.495

5.064

Eliminazione dell'utile intersocietario incluso nelle giacenze di magazzino di controllate consolidate al netto del relativo effetto fiscale

(19.675)

(7.345)

(12.330)

(869)

Adeguamento al valore del patrimonio netto delle società collegate

(6.386)

(516)

(2.492)

1.177

Effetto netto di altre scritture di consolidamento

4.961

5.525

(3.397)

6.038

Come da bilancio consolidato di Gruppo

1.656.958

220.255

1.504.156

210.220

43

Capitale e riserve di terzi Al 31 dicembre 1995 e 1994, le seguenti società consolidate presentano quote percentuali di patrimonio netto attribuibili ad azionisti terzi: 31-12-1995 31-12-1994

Società consolidate italiane:

- Calzaturificio di Varese S.p.A. 36,92% 36,92%

- Azimut S.p.A. 25% 25%

- Socks & Accessories Benetton (S.A.B.) S.r.l. 50% 50%

- Benetton Legs S.r.l. - 50%

- Colors Communications S.r.l. - 10%

- Manifatture Stefani S.p.A. 22% 22%

- Texcontrol S.p.A. 18,125% 18,125%

- Maglificio Fontane S.p.A. 25% 25%

- Immobiliare Castrette S.p.A. - 50%

Società consolidate estere:

- Benetton (Hong Kong) Ltd. - 50%

- Benetton Group Japan K.K. 10% 10%

- Benetton Kanto K.K. 11,333% 11,333%

- Beijing Benetton Fashion Co. Ltd. 50% 50%

- Benetton China Japan K.K. 31% 31%

- United Agency K.K. 14% 14%

- Benetton Shoes Japan K.K. 50% 50%

- Benetton Bosphorus Casual Wear A.S. - 50%

- Bene Moda K.K. 50% 50%

- Benetton Egypt S.A.E. 50% 50%

- DCM Benetton India Ltd. 50% 50%

- Benetton Time S.A. 48% 48%

- United Colors of Benetton do Brasil S.A. - 50%

- Unirio Comercio de Roupas Ltda. - 50%

- Collalto Comercio de Roupas Ltda. - 50%

- Colorben Comercio de Roupas Ltda. 50% -

- Benetton Chubu Co. Ltd. - 28%

- Benetton Kansai K.K. 10% 10%

- Tohoku Benetton Co. Ltd. - 10%

- Benetton Chu-Shikoku Co. Ltd. - 10%

- Kyushu Benetton Co. Ltd. - 10%

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FONDI PER RISCHI ED ONERI Fondo per imposte La voce comprende: 31-12-1995 31-12-1994 Fondo rischi per imposte 7.650 7.630

Fondo imposte differite:

- Società italiane - 4.236

- Società estere - (3.924)

Totale fondo imposte differite - 312

Totale 7.650 7.942

Il fondo rischi per imposte è stato stanziato prudenzialmente a fronte di possibili oneri fiscali derivanti dalla definizione dei procedimenti di contenzioso in corso con l’autorità tributaria. Nel 1995, il saldo netto delle imposte differite e delle imposte pagate anticipatamente su costi e spese la cui deducibilità fiscale è differita nel tempo, nonchè sulle rettifiche di consolidamento, è stato iscritto nella voce “crediti verso altri”. Non sono state stanziate ulteriori imposte dovute su riserve soggette a tassazione in caso di distribuzione, poiché non sono previste operazioni che ne possano determinare la tassazione. Il beneficio fiscale delle significative perdite riportabili a nuovo di alcune società consolidate italiane ed estere verrà contabilizzato al momento dell'effettivo realizzo. Altri fondi La voce è così composta: 31 -12-1995 31 -12-1994 Fondo rischi futuri 32.532 6.325

Fondo indennità suppletiva di clientela 9.284 8.397

Fondo oscillazione cambi 40.335 45.930

Totale 82.151 60.652

Il fondo rischi futuri include circa lire 6 miliardi a fronte delle passività potenziali che potrebbero emergere dalle vertenze giudiziarie sollevate da un limitato numero di clienti, in particolare in Germania e Francia, nonchè da alcuni agenti in relazione alla risoluzione del rapporto. Tenuto conto dell’esito favorevole di alcune vertenze in Germania e considerato che i crediti verso detti clienti sono stati rettificati in bilancio al presumibile valore di realizzo, si ritiene tale stanziamento congruo. Va segnalato che in Olanda la società controllata Benetton International N.V. è parte in un contenzioso relativo ad un contratto di licenza con la produttrice di orologi Eco Swiss China Time Limited e con la co-licenziante Bulova Corporation. Nel 1986, Benetton International N.V. concluse un contratto di licenza per l’uso del marchio Benetton nel settore orologi con la società Eco Swiss China Time Ltd. (come licenziatario) e con la Bulova Corp. (come co-licenziante). Il contratto aveva un termine di 8 anni e quindi veniva a scadere nel 1994.

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Dalla fine del 1989, iniziarono a verificarsi alcuni rilevanti problemi nei rapporti con Eco Swiss China Time Ltd., finché, nel 1991, Benetton International N.V. inviò alla stessa una lettera che intimava la risoluzione del contratto. Le basi indicate dalla società erano fondamentalmente le seguenti: – royalties non corrisposte o non sufficientemente corrisposte, – sublicenza di fatto concessa ad una controllata di Eco Swiss China Time Ltd., – rifiuto di accollo dei costi di “audit” effettuato da Arthur Andersen, – fallimento di alcune società del Gruppo (tra le quali Eco Swiss S.p.A., subholding europea del gruppo Eco

Swiss). Eco Swiss China Time Ltd. e Bulova Corp. non accettarono la risoluzione e, sulla base della clausola compromissoria, iniziarono una procedura arbitrale in Olanda. Sono state avanzate rilevanti pretese di risarcimento danni nei confronti di Benetton International N.V., peraltro confermate il 23 giugno 1995 con l’emanazione di un lodo arbitrale che condanna la Benetton International N.V. a pagare un risarcimento danni di USD 23,7 milioni ad Eco Swiss China Time Ltd. e di USD 2,8 milioni a Bulova Corp., oltre a spese ed interessi. Benetton International N.V. ha presentato contro tale lodo due istanze, chiedendone, nella prima la revocazione, fondando tale richiesta su argomentazioni di merito, nella seconda l’annullamento, eccependo motivazioni di diritto. Benetton International N.V., avendo a suo tempo presentato istanza di sospensione dell’esecutività del lodo suddetto, ha ottenuto, in via giudiziale, la sospensione provvisoria per quanto riguarda Eco Swiss China Time Ltd., fino alla relativa pronuncia dei tribunali competenti nelle azioni di revocazione e annullamento sopramenzionate. A Bulova Corp., nel mese di gennaio 1996, è stato invece corrisposto un importo pari a 6,5 milioni di fiorini, attingendo per 3 milioni di fiorini dal fondo preesistente, non avendo il tribunale competente ravvisato, nei confronti di tale società, l’esistenza di un rischio in merito all’eventuale recupero della somma conseguente ad una definitiva sentenza favorevole a Benetton International N.V.. Gli amministratori, confortati in ciò anche da pareri legali, pur considerando che vi siano valide motivazioni di diritto e di fatto a favore della Società, hanno comunque ritenuto prudente effettuare un ulteriore stanziamento pari a 25 milioni di fiorini olandesi. Il fondo indennità suppletiva di clientela, che riflette il prudente apprezzamento del rischio connesso all’eventuale interruzione del mandato conferito agli agenti nei casi previsti dalla legge, è stato utilizzato nel corso dell’esercizio per lire 1.352 milioni, in relazione alla risoluzione del rapporto con alcuni agenti e si è incrementato in conseguenza dell’accantonamento di lire 2.239 milioni. Il fondo oscillazione cambi accoglie l’effetto netto dell’adeguamento, ai cambi di fine esercizio, dei crediti e debiti in valuta sui quali non sono state poste in essere operazioni di copertura dal rischio di cambio. L’effetto derivante dall’indebitamento in valuta è complementare all’attività internazionale del Gruppo sia caratteristica che finanziaria. TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO La movimentazione del fondo nel corso dell'esercizio è stata la seguente:

Saldo all' 1-1-1995 56.684

Quota maturata e stanziata a conto economico 17.114

Indennità liquidate nell'esercizio (15.103)

Altri movimenti 41

Saldo al 31-12-1995 58.736 La voce altri movimenti si riferisce essenzialmente al fondo iniziale relativo ad aziende acquisite nel corso del 1995.

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DEBITI Commentiamo di seguito la composizione e i movimenti più significativi dell’esercizio delle voci che compongono tale raggruppamento: Obbligazioni Le obbligazioni sono così composte: - Prestito obbligazionario in eurolire emesso, in data 29 luglio 1993, da parte della controllata olandese Benetton

International N.V., per un controvalore di lire 200.000 milioni, con cedola annuale del 4,5%, garantito dalla Benetton Group S.p.A. e scadente nel 1998. A ciascuna delle obbligazioni di nominali lire 5 milioni sono stati abbinati numero 63 warrant del tipo "bull-spread-knock-out" ciascuno legato ad una azione ordinaria Benetton Group S.p.A.. Il warrant potrà essere esercitato solo il 29 luglio 1996.

Nell'ambito di tale operazione, la Benetton International N.V. si è impegnata, nel corso del 1993, ricevendo un corrispettivo di circa lire 7.800 milioni, a riconoscere a società finanziarie controparti, l'eventuale maggior valore di quotazione delle azioni, rispetto a lire 29.973, alla data di scadenza dei warrant; inoltre, la stessa ha posto in essere, nel corso del primo semestre del 1995, delle operazioni di “equity options” al fine di coprire il rischio derivante dalle fluttuazioni del titolo azionario Benetton Group S.p.A.; conseguentemente, il costo di ogni warrant è stato fissato in un range oscillante tra le 15.500 lire e le 16.800 lire.

Il costo netto dei warrant, quantificabile in complessive lire 38.300 milioni, è contabilizzato per competenza in relazione al maturare degli interessi.

La quota netta a carico dell'esercizio 1995 ammonta a circa lire 8.700 milioni. - Prestito obbligazionario per 750 milioni di Franchi Lussemburghesi (pari ad un controvalore di lire 40.365 milioni

al cambio del 31 dicembre 1995) ad un prezzo di 102,25 emesso nel corso del 1994 dalla controllata Benetton Finance N.V.. Tale prestito, rimborsabile il 4 agosto 1999, a seguito di un’operazione collegata di “interest rate swap”, matura un interesse variabile che a fine anno è pari all’11,19%. L'emissione è stata garantita dalla Benetton Group S.p.A. ed è quotata alla Borsa Lussemburghese.

- Prestito obbligazionario emesso il 27 gennaio 1992 dalla Benetton España S.L. per Pts. 3.000.000.000 pari ad

un controvalore di lire 39.162 milioni al cambio del 31 dicembre 1995. Tale prestito matura interessi al tasso del 12,10% annuo ed è rimborsabile in un'unica soluzione il 27 gennaio 1997.

Obbligazioni convertibili - Prestito obbligazionario decennale, emesso nel 1988 da una società controllata della Manifatture Stefani S.p.A.

per lire 300 milioni, convertibile alla pari dal 1° gennaio 1998. Debiti verso banche I debiti verso banche alla data di bilancio sono così composti: 31-12-1995 31-12-1994

Scoperti di conto corrente 50.029 56.451

Anticipazioni import/export 71.221 98.208

Aperture di credito, anticipazioni su crediti ed altri finanziamenti a breve termine 446.753 301.749

Finanziamenti a medio e lungo termine:

- quota entro l'esercizio successivo 162.021 26.093

- quota oltre l'esercizio successivo 204.069 354.984

Totale 934.093 837.485

La voce include lire 153.250 milioni esigibili oltre il quinto anno. Debiti verso banche per circa lire 63.900 milioni, sono assistiti da ipoteche su immobilizzazioni materiali. Alla data di bilancio, inoltre, le società del Gruppo disponevano delle seguenti concessioni di fido: lire 267 miliardi per scoperti di conto corrente, lire 4.703 miliardi per operazioni import/export, negoziazione di effetti commerciali ed altri finanziamenti a breve termine.

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I finanziamenti a medio e lungo termine concessi da banche in essere al 31 dicembre 1995 e 1994 sono i seguenti: 31-12-1995 31-12-1994 Finanziamento multivaluta ottenuto da un pool di Istituti di Credito internazionali per un controvalore di ECU 100.000.000 rimborsato il 6 febbraio 1996 a tassi variabili in funzione delle valute opzionate.

152.191

147.707 Finanziamento dell’Istituto Bancario San Paolo di Torino S.p.A .- filiale di Londra, con l’intervento di primarie banche internazionali, al tasso d’interesse annuo dell’8,5%, rimborsabile in rate semestrali posticipate fino al 2003. Nell’ambito della gestione della propria tesoreria ed in correlazione a tale finanziamento, una controllata estera ha temporaneamente effettuato un investimento in diritti liberamente trasferibili, in tutto o in parte, emessi da una delle banche internazionali intervenute nell’operazione. Dando preminenza all’evidenziazione degli elementi economici-finanziari, è stato esposto nel bilancio consolidato il solo ammontare complessivo dei mezzi finanziari impiegati da terzi, nella sottoscrizione di titoli correlati al predetto prestito.

136.282

163.966 Finanziamento concesso dall’Efibanca (Ente Finanziario Interbancario S.p.A.) e dalla Banca Europea per gli Investimenti in due soluzioni, ai tassi annui dell’8,55% e del 10,675%, garantito da ipoteca su beni immobili e rimborsabile in rate semestrali posticipate dal 1996 al 2003.

50.000

20.000 Finanziamento concesso dall’Efibanca (Ente Finanziario Interbancario S.p.A.) rimborsabile in un’unica soluzione al 9 aprile 1997 al tasso annuo del 10,5%

10.000

- Finanziamenti del Mediocredito delle Venezie a tassi compresi tra l’8,25% e l’11,5% annuo rimborsabili in rate semestrali fino al 1996 e garantiti da ipoteca sugli immobili e privilegio sui macchinari.

1.340

2.822 Finanziamenti della Friulia a tassi compresi tra il 7% ed il 10% annuo rimborsabili in rate semestrali fino al 1996.

368

1.453 Finanziamenti del Fondo Rotazione Iniziative Economiche a tassi compresi tra il 6% e l’8% annuo rimborsabili in rate semestrali fino al 1999 e garantiti da ipoteca sugli immobili.

5.079

6.438 Altri finanziamenti in lire garantiti da ipoteca sugli immobili.

3.144

5.298

Finanziamento del Credito Italiano per 6.000.000 di lire sterline al tasso del 10,875%, rimborsato nel 1995.

-

7.600 Altri finanziamenti in valuta ottenuti dalle società consolidate estere dei quali, per un valore residuo al 31 dicembre 1995 di lire 4.372 milioni, garantiti da ipoteca sugli immobili.

7.686

25.793 Totale finanziamenti a medio e lungo termine

366.090

381.077 Meno - parte corrente (162.021) (26.093) Parte non corrente dei finanziamenti a medio e lungo termine

204.069

354.984

48

La ripartizione per anno di scadenza della parte non corrente dei finanziamenti a medio e lungo termine al 31 dicembre 1995 è la seguente:

1997 20.222 1998 10.593 1999 10.458 2000 9.546 2001 ed oltre 153.250 204.069

Debiti verso altri finanziatori Tali debiti alla data di bilancio sono così composti: 31-12-1995 31-12-1994

Commercial paper passive 361 -

Altri debiti finanziari a breve 307 10.064

Finanziamenti a medio e lungo termine:



Debiti verso società di leasing:



Totale 27.429 42.687

I finanziamenti a medio e lungo termine concessi da altri finanziatori in essere al 31 dicembre 1995 e 1994 sono i seguenti: 31-12-1995 31-12-1994 Finanziamenti da fornitori di macchinari, con pagamento rateale di 24 mesi.

11.601

18.361

Altri finanziamenti in lire. 417 417 Altri finanziamenti in valuta ottenuti dalle società consolidate estere, garantiti da ipoteca sugli immobili.

627

1.612 Totale finanziamenti a medio e lungo termine

12.645

20.390 Meno - Parte corrente (7.096) (13.034) Parte non corrente dei finanziamenti a medio e lungo termine

5.549

7.356

La ripartizione per anno di scadenza della parte non corrente dei finanziamenti a medio e lungo termine al 31 dicembre 1995 è la seguente: 1997 5.130 1998 60 1999 33 2000 36 2001 ed oltre 290 5.549

La ripartizione per anno di scadenza della parte non corrente dei debiti verso società di leasing al 31 dicembre 1995 è la seguente: 1997 2.932 1998 2.576 1999 2.220 2000 931 2001 ed oltre 2.311 10.970

49

Debiti rappresentati da titoli di credito Ammontano a lire 11.830 milioni (lire 20.714 milioni al 31 dicembre 1994) e sono costituiti per lire 5.429 milioni da finanziamenti agevolati (legge n. 1.329 del 28 novembre 1965, cosiddetta legge Sabatini) per l’acquisizione di immobilizzazioni materiali (10.733 milioni di lire nel 1994). La ripartizione per anno di scadenza dei finanziamenti agevolati al 31 dicembre 1995 è la seguente: 1996 3.618 1997 1.136 1998 543 1999 132 5.429

Debiti verso controllate I debiti verso imprese controllate, pari a lire 2.227 milioni, si riferiscono prevalentemente a debiti commerciali nei confronti di società non consolidate con il metodo dell’integrazione globale. Debiti tributari La composizione della voce è la seguente: 31-12-1995 31-12-1994 Debiti per imposte sul reddito d'esercizio:

- Società italiane 57.670 11.875

- Società estere 12.627 15.711 Totale debiti per imposte sul reddito 70.297 27.586

Debiti verso Erario per I.V.A. 5.895 3.675

Altri debiti verso Erario 22.382 23.363

Totale 98.574 54.624

Il debito per imposte sul reddito è esposto al netto degli acconti versati e di tutti quei crediti e ritenute che si possono portare a diminuzione dello stesso. Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale Ammontano complessivamente a lire 16.441 milioni (lire 15.757 milioni al 31 dicembre 1994) e si riferiscono a debiti dovuti a fine anno verso questi istituti per le quote a carico delle società del Gruppo e a carico dei dipendenti. Altri debiti Gli altri debiti, pari a lire 33.836 milioni, includono lire 20.175 milioni di debiti verso il personale (lire 18.627 milioni al 31 dicembre 1994) e altri debiti non commerciali per lire 13.661 milioni (lire 12.571 milioni nel 1994). Tale voce non include debiti esigibili oltre cinque anni.

50

RATEI E RISCONTI Tale voce è così costituita :

31-12-1995 31-12-1994

Ratei passivi:

- oneri finanziari 51.896 53.487

- oneri diversi 3.432 4.453

Totale ratei passivi 55.328 57.940

Risconti passivi:

- proventi finanziari 1.528 4.737

- sponsorizzazioni 9.337 8.040

- proventi diversi 1.230 2.075

Totale risconti passivi 12.095 14.852

Aggio su prestiti 587 772

Totale 68.010 73.564 I risconti passivi su proventi finanziari si riferiscono prevalentemente al rinvio, all’esercizio successivo, della quota di competenza della componente finanziaria dei “premi” relativa alle operazioni di “currency swap”, poste in essere da controllate estere. CONTI IMPEGNI, RISCHI E D'ORDINE Includono prevalentemente valuta da cedere e da acquistare a termine. Trattasi del controvalore, alla data di bilancio, degli impegni derivanti da contratti posti in essere nell'esercizio, a seguito di operazioni varie di copertura. Il consistente ammontare è determinato soprattutto da operazioni di copertura di crediti, di ordini e di future vendite, oggetto queste ultime di successiva parziale rinegoziazione con operazioni di segno contrario. A ciò si aggiungono le transazioni formalizzate al fine di proteggere dal rischio di cambio il capitale investito nelle società del Gruppo. Tutto ciò in linea con l'obiettivo di ottimizzare la gestione valutaria garantendo i margini commerciali e valutari dell'impresa. Al 31 dicembre 1995, risultavano in essere contratti da regolare, di acquisto e vendita di "forward rate agreement" per un valore nozionale di lire 650.000 milioni e contratti di "interest rate swap" per un importo figurativo di lire 745.077 milioni.

51

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO (valori espressi in milioni di lire) VALORE DELLA PRODUZIONE Ricavi delle vendite e delle prestazioni I ricavi per cessioni di beni e per prestazioni di servizi sono così composti: 1995 1994 Vendite produzione principale 2.724.372 2.596.939

Vendite varie 50.601 49.020

(Sconti) (7.388) (5.207)

Royalties attive 13.642 13.727

Ricavi diversi 157.907 133.193

Totale 2.939.134 2.787.672

Nei ricavi diversi sono incluse prevalentemente prestazioni di servizi industriali e pubblicitari a favore di terzi. Ricavi per area geografica 1995 1994 Italia 1.011.727 882.744

Unione Europea (Italia esclusa) 925.671 857.237

Resto d’Europa 108.994 162.241

Americhe 208.459 227.302

Resto del mondo 684.283 658.148

Totale 2.939.134 2.787.672

Con decorrenza 1 gennaio 1995, Finlandia, Austria e Svezia sono entrate a far parte dell’Unione Europea; nel 1994 i ricavi realizzati in tali paesi, inclusi nel “Resto d’Europa”, ammontavano complessivamente a lire 74.277 milioni. La diminuzione nell’area “Americhe” è correlata alla cessazione, avvenuta nel corso dell’anno, dell’attività di produzione e commercializzazione nel settore dei cosmetici. Vendite produzione principale per categoria di attività 1995 1994 Abbigliamento 2.259.385 2.220.233

Tessuti e filati 193.059 99.862

Calzature 98.533 98.597

Accessori 158.887 134.202

Cosmetici 14.508 44.045

Totale 2.724.372 2.596.939

Vendite produzione principale per marchio 1995 1994 Benetton 1.657.136 1.652.914

012 e Zerotondo 502.379 435.935

Sisley e 999 321.555 338.003

Altre vendite 243.302 170.087

Totale 2.724.372 2.596.939

52

COSTI DELLA PRODUZIONE Costi per acquisti La composizione della voce in oggetto è la seguente:

1995 1994

Materie prime e prodotti finiti 859.981 855.513

Materiali diversi 30.025 29.332

Acquisti destinati a pubblicità e promozionali 2.212 1.697

Altri acquisti 34.261 25.112

(Sconti e abbuoni) (1.743) (1.430)

Totale 924.736 910.224 Costi per servizi La composizione della voce in oggetto è la seguente:

1995 1994

Lavorazioni esterne 572.893 562.863

Distribuzione e trasporti 56.969 56.007

Provvigioni 114.994 107.301

Pubblicità e promozionali 116.538 131.106

Servizi diversi 156.362 127.344

Totale 1.017.756 984.621 Nei servizi diversi sono inclusi prevalentemente i costi per energie, i costi di manutenzioni, le spese per consulenze e servizi vari, i premi assicurativi e gli oneri relativi alle spese viaggio del personale dipendente. Costi per il personale L'incremento dei salari, stipendi e oneri relativi, pari a circa lire 16.400 milioni, è dovuto al naturale incremento nei costi. Si evidenzia, di seguito, il numero dei dipendenti suddiviso per categoria:

1995

1994

Media dell'esercizio

Dirigenti 141 192 167

Impiegati 2.125 2.384 2.254

Operai 3.583 3.599 3.591

Part-time 169 125 147

Totale 6.018 6.300 6.159 Il decremento dei dipendenti è dovuto principalmente alla cessazione dell’attività operativa del Gruppo Cosmetici, alla riorganizzazione del Gruppo Maglificio Fontane e all’effetto del deconsolidamento della Benetton Bosphorus Casual Wear A.S..

53

Ammortamenti e svalutazioni La ripartizione degli ammortamenti per singola categoria è la seguente: Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali

1995 1994

Ammortamento costi di impianto e di ampliamento

7.219

6.448

Ammortamento costi di ricerca e di sviluppo 273 372

Ammortamento diritti di brevetto industriale e di utilizzazione delle opere dell'ingegno

82

54

Ammortamento licenze, marchi e diritti simili 1.775 1.782

Ammortamento avviamento 147 162

Ammortamento differenza di consolidamento 1.616 1.129

Ammortamento costi relativi all'acquisto e realizzazione di software

4.900

6.723

Ammortamento altri oneri 3.236 3.316

Totale 19.248 19.986 Ammortamento delle immobilizzazioni materiali

1995 1994

Ammortamento terreni e fabbricati 12.259 10.622

Ammortamento impianti e macchinari 51.125 43.051

Ammortamento attrezzature 2.250 2.835

Ammortamento altri beni 14.093 13.568

Ammortamento beni acquisiti in leasing 2.014 5.550

Totale 81.741 75.626 Svalutazioni La voce "Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide", pari a lire 60.839 milioni, è relativa all'accantonamento al fondo svalutazione crediti; per ulteriori commenti si rimanda alla nota sui crediti iscritti nell’attivo circolante. Oneri diversi di gestione Tale voce è così composta:

1995 1994

Emolumenti e compensi ad amministratori e sindaci 15.241 14.627

Imposte e tasse non sul reddito 16.042 13.529

Minusvalenze 2.400 5.646

Perdite su crediti 6.033 1.005

Spese generali ed altri oneri 11.634 15.451

Totale 51.350 50.258 Le imposte e tasse includono per lire 7.689 milioni l'imposta patrimoniale. Gli emolumenti totali maturati nell’esercizio nei confronti dei componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale della Società Controllante, ammontano rispettivamente a circa lire 6.500 milioni e lire 280 milioni.

54

PROVENTI ED ONERI FINANZIARI Proventi da partecipazioni Tale voce, pari a lire 11.891 milioni (lire 21.066 milioni nel 1994), include per lire 10.349 milioni, i proventi derivanti dai crediti d’imposta sui dividendi distribuiti da società controllate consolidate. Altri proventi finanziari La voce comprende i seguenti sottoconti:

1995 1994

Da crediti iscritti nelle immobilizzazioni:

- da beni concessi in locazione finanziaria 142 6.326

- da altri crediti immobilizzati 458 1.363

Totale 600 7.689

Da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni

17.141

12.216

Da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

27.663

50.409

Proventi diversi dai precedenti:

- interessi attivi verso società controllate 586 -

- interessi attivi verso clienti e su altri crediti 5.961 12.131

- interessi attivi verso banche 21.979 23.000

- proventi finanziari diversi 59.900 87.698

- differenze cambio attive e proventi da coperture valutarie

456.901

315.705

Totale 545.327 438.534

Totale 590.731 508.848 Come evidenziato anche nei criteri di consolidamento, la voce proventi finanziari diversi include per circa lire 24.100 milioni, (circa lire 16.900 milioni nel 1994), la componente finanziaria, maturata sulle operazioni di “capital hedging”, relativa ai differenziali tra cambi a pronti e cambi a termine; sono altresì inclusi in tale voce i differenziali positivi maturati su operazioni di “interest rate swap” (I.R.S.) e “forward rate agreement” (F.R.A.) per circa lire 18.100 milioni, i premi incassati su opzioni per circa lire 8.400 milioni (circa lire 2.400 milioni nel 1994), e i proventi su operazioni di “currency swap” per circa lire 8.600 milioni (circa lire 12.200 milioni nel 1994). Interessi ed altri oneri finanziari Tale voce risulta così composta:

1995 1994

Interessi su prestiti obbligazionari 17.042 14.643

Interessi su c/c ordinari 10.464 7.642

Interessi su finanziamenti import/export 5.003 15.897

Interessi su anticipi su crediti 6.879 4.621

Interessi su finanziamenti a breve termine 25.845 36.278

Interessi su finanziamenti a m/l termine 30.792 36.225

Interessi verso altri finanziatori 5.142 4.994

Oneri finanziari diversi 80.897 113.975

Differenze cambio passive e oneri da coperture valutarie 410.944 318.899

Totale 593.008 553.174

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L’ammontare delle differenze cambio passive è correlato anche ad operazioni di copertura valutaria. Le differenze cambio passive, sono ampiamente compensate da quelle attive. Negli oneri finanziari diversi sono inclusi prevalentemente: - i differenziali negativi maturati su operazioni di I.R.S. e F.R.A. per lire 25.600 milioni; - la quota a carico dell’esercizio dell’onere derivante dalla valorizzazione dei warrant, contabilizzato per

competenza in relazione al maturare degli interessi, per circa lire 11.500 milioni (circa lire 8.200 milioni nel 1994);

- premi pagati su opzioni per circa lire 5.600 milioni (circa lire 750 milioni nel 1994); - oneri su operazioni di “currency swap” per circa lire 19.500 milioni (circa lire 9.900 milioni nel 1994); - sconti finanziari per anticipato incasso di crediti commerciali per circa lire 7.000 milioni (circa lire 8.500 milioni

nel 1994); - spese e commissioni bancarie per circa lire 6.200 milioni (circa lire 5.200 milioni nel 1994). PROVENTI ED ONERI STRAORDINARI Proventi Tale voce risulta così composta:

1995 1994

Plusvalenze da alienazione di immobilizzazioni 2.652 2.494

Altri proventi:

- Sopravvenienze attive 7.653 16.390

- Proventi diversi 6.557 9.033

Totale 16.862 27.917 Nei proventi diversi sono inclusi prevalentemente i rimborsi assicurativi relativi a furti e danni subiti. Oneri Tale voce risulta così composta:

1995 1994

Minusvalenze da alienazioni di immobilizzazioni 3.673 6.297

Imposte relative ad esercizi precedenti 508 -

Altri oneri:

- Erogazioni liberali 3.892 3.792

- Sopravvenienze passive 4.930 8.001

- Oneri diversi 34.136 13.346

Totale 47.139 31.436 Gli oneri diversi includono, per circa lire 28.500 milioni, l’accantonamento al fondo rischi ed oneri e gli ammontari già corrisposti a fronte del contenzioso in essere con Eco Swiss China Time Ltd. e con Bulova Corp.. L’importo residuo si riferisce prevalentemente a rimborsi riconosciuti a terzi a fronte di sinistri o furti. Imposte sul reddito d’esercizio L’onere di competenza del periodo è pari a lire 188.659 milioni, di cui lire 178.412 milioni relativo alle società italiane. L'incidenza dell'accantonamento per imposte dell'esercizio sull'utile prima delle imposte e della quota attribuibile ad azionisti terzi risulta pari al 45,9% (42,1% nel 1994). La minor incidenza, rispetto all'aliquota fiscale ordinaria in Italia, è principalmente dovuta all'effetto derivante dal minor carico fiscale sugli utili di alcune controllate estere, dall'utilizzo di perdite fiscali pregresse e da proventi non imponibili.

56

RAPPORTI CON ENTITÀ CONSOCIATE Il Gruppo Benetton intrattiene rapporti commerciali e finanziari con società controllate da Edizione Holding S.p.A. (società controllante) e con altre società che direttamente o indirettamente sono legate da interessi comuni con l'azionista di maggioranza del Gruppo. I rapporti commerciali, intrattenuti con tali società, sono improntati alla massima trasparenza e a condizioni di mercato. L'ammontare di tali rapporti è sintetizzato come segue: 1995 1994

Crediti 11.800 11.900

Debiti 4.800 1.400

Acquisti di materie prime 8.900 4.900

Altri costi e servizi 22.900 22.800

Vendite di prodotti 10.100 9.500

Prestazioni di servizi ed altri proventi 3.600 4.000

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ALLEGATI I presenti allegati contengono informazioni aggiuntive rispetto a quelle esposte nella Nota Integrativa al bilancio consolidato, della quale costituiscono parte integrante. Tali informazioni sono contenute nei seguenti allegati: – Stato Patrimoniale Consolidato riclassificato secondo criteri finanziari al 31 dicembre 1995 e 1994; – Conto Economico Consolidato riclassificato a costo del venduto per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995, 1994

e 1993; – Prospetto delle variazioni avvenute nei conti di Patrimonio Netto Consolidato negli esercizi chiusi al 31 dicembre

1994 e 1995; – Rendiconto Finanziario Consolidato per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995 e 1994; – Elenco delle società e gruppi considerati ai fini del bilancio consolidato al 31 dicembre 1995; – Stati Patrimoniali Consolidati riclassificati secondo criteri finanziari valorizzati in ECU e in $ USA al 31 dicembre

1995 e 1994; – Conti Economici Consolidati riclassificati a costo del venduto valorizzati in ECU e in $ USA per gli esercizi chiusi

al 31 dicembre 1995 e 1994.

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Prospetti supplementari

Stato Patrimoniale Consolidato riclassificato secondo criteri finanziari

al 31 dicembre 1995 e 1994 (in milioni di lire)

Attività 31/12/95 31/12/94

Attività a breve Cassa e banche 458.619 404.779 Titoli 400.092 249.281 Differenziali su operazioni a termine 80.891 50.937 Crediti finanziari a breve termine 141.324 38.623 Beni concessi in locazione finanziaria a breve termine 173 156

Crediti Clienti 1.410.432 1.384.971 Diversi 158.510 177.605 Meno - Fondo svalutazione crediti (169.935) (173.276)

1.399.007 1.389.300

Giacenze di magazzino 506.363 489.970 Ratei e risconti attivi 53.030 57.960

Totale attività a breve 3.039.499 2.681.006

Immobilizzazioni finanziarie Partecipazioni 47.151 40.200 Titoli immobilizzati 20.767 112.158 Depositi cauzionali 29.753 30.268 Crediti finanziari a medio e lungo termine 4.104 6.207 Altri crediti a medio e lungo termine 2.078 1.373 Beni concessi in locazione finanziaria 1.054 1.227

104.907 191.433 Immobilizzazioni tecniche Terreni e fabbricati 447.822 393.552 Impianti, macchinari ed attrezzature 505.931 439.188 Mobili, arredi e macchine elettroniche 65.656 74.337 Automezzi ed aeromobili 47.931 46.228 Immobilizzazioni in corso ed anticipi per investimenti 6.186 23.826 Beni acquisiti in locazione finanziaria 21.729 42.829 Meno - Fondi ammortamento (477.238) (426.362)

618.017 593.598 Immobilizzazioni immateriali Licenze, marchi e diritti di brevetto industriale 12.310 10.039 Oneri pluriennali 62.346 61.089

74.656 71.128

Totale attività 3.837.079 3.537.165

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Passività e Patrimonio Netto 31/12/95 31/12/94

Passività a breve Debiti verso banche 568.003 456.408 Debiti finanziari a breve termine 668 10.065 Parte corrente dei finanziamenti a medio e lungo termine 172.735 44.655 Parte corrente dei debiti verso società di locazione finanziaria 3.146 7.544 Debiti verso fornitori 528.624 511.634 Debiti diversi, ratei e risconti passivi 144.899 156.622 Fondo imposte correnti 70.297 27.586

Totale passività a breve 1.488.372 1.214.514

Passività a medio e lungo termine Prestiti obbligazionari 279.827 275.677 Finanziamenti a medio e lungo termine al netto della parte corrente 211.429 367.545 Altri debiti a medio e lungo termine 2.123 1.402 Debiti verso società di locazione finanziaria 10.970 4.689 Fondo trattamento di fine rapporto 58.736 56.684 Fondo imposte differite - 312 Altri fondi 89.801 68.282

652.886 774.591

Quota di patrimonio netto attribuibile ad azionisti terzi 38.863 43.904

Patrimonio netto Capitale sociale 87.277 87.277 Riserva sovrapprezzo azioni 472.661 472.661 Riserva di rivalutazione monetaria 45.028 45.116 Altre riserve ed utili indivisi 816.037 675.550 Differenze di conversione 15.700 13.332 Utile netto dell'esercizio 220.255 210.220

1.656.958 1.504.156

Totale passività e Patrimonio netto 3.837.079 3.537.165

60

Conto Economico Consolidato riclassificato a costo del venduto

per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995, 1994 e 1993 (in milioni di lire) 1995 1994 1993

Ricavi 2.939.134 2.787.672 2.751.458 Costo del venduto Consumo materiali 872.790 804.809 831.243 Salari, stipendi ed oneri relativi 171.687 160.619 150.025 Lavorazioni esterne 549.958 562.863 506.857 Ammortamenti industriali 59.226 54.428 55.846 Altri costi industriali 67.631 56.335 47.432

1.721.292 1.639.054 1.591.403 Margine lordo industriale 1.217.842 1.148.618 1.160.055 Spese di vendita, generali ed amministrative Stipendi ed oneri relativi 165.579 160.242 149.175 Distribuzione e trasporti 56.969 56.007 54.659 Provvigioni 114.994 107.301 114.030 Pubblicità e promozionali 119.993 132.803 151.763 Ammortamenti 41.763 41.184 35.039 Altri costi e spese 274.741 262.341 247.463

774.039 759.878 752.129 Risultato operativo 443.803 388.740 407.926 Proventi ed (oneri) diversi Proventi/(oneri) netti da coperture valutarie e differenze cambio 45.957 (3.194) (8.779) Proventi finanziari 131.422 188.646 151.583 Oneri finanziari (178.062) (229.449) (205.804) Altri proventi (oneri) al netto (32.025) 13.000 4.933

(32.708) (30.997) (58.067) Utile prima delle imposte e della quota attribuibile ad azionisti terzi 411.095 357.743 349.859 Imposte (188.659) (150.554) (138.217)

Utile prima della quota attribuibile ad azionisti terzi 222.436 207.189 211.642 (Utile)/perdita attribuibile ad azionisti terzi (2.181) 3.031 (3.604)

Utile netto dell'esercizio 220.255 210.220 208.038

61

Prospetto delle variazioni avvenute nei conti di Patrimonio Netto Consolidato negli esercizi chiusi al 31 dicembre 1994 e 1995 (in milioni di lire)

Capitale Riserva Riserva da Altre riserve Differenze Utile netto Totale

Sociale sovrapprezzo conferimento ed di dell'

azioni e rivalutazio- utili indivisi conversione esercizio

ne monetaria

Saldi al 31/12/1993 81.777 186.661 46.222 533.609 6.971 208.038 1.063.278

Riporto a nuovo dell'utile

netto dell'esercizio 1993 - - - 208.038 - (208.038) -

Aumento capitale sociale 5.500 286.000 - - - - 291.500

Distribuzione di dividendi come

da delibera dell'assemblea

ordinaria del 25 maggio 1994 - - - (67.203) - - (67.203)

Effetto deconsolidamento

società controllate - - (1.106) 1.106 - - -

Differenze risultanti dalla

conversione in lire dei bilanci

delle società estere consolidate - - - - 6.361 - 6.361

Utile netto dell'esercizio 1994 - - - - - 210.220 210.220

Saldi al 31/12/1994 87.277 472.661 45.116 675.550 13.332 210.220 1.504.156

Riporto a nuovo dell'utile

netto dell'esercizio 1994 - - - 210.220 - (210.220) -

Distribuzione di dividendi come

da delibera dell'assemblea

ordinaria del 27 aprile 1995 - - - (69.821) - - (69.821)

Trasferimento a riserva straordinaria di

parte della riserva di rivalutazione L.413/91

per cessione immobile - - (88) 88 - - -

Differenze risultanti dalla

conversione in lire dei bilanci

delle società estere consolidate - - - - 2.368 - 2.368

Utile netto dell'esercizio 1995 - - - - - 220.255 220.255

Saldi al 31/12/1995 87.277 472.661 45.028 816.037 15.700 220.255 1.656.958

62

Rendiconto Finanziario Consolidato

per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995 e 1994 (in milioni di lire) 1995 1994

Gestione reddituale Utile prima della quota attribuibile agli azionisti di minoranza 222.436 207.189 Ammortamenti 100.989 95.613 Ammortamenti oneri pluriennali su debiti finanziari a m/l termine 2.033 1.831 Accantonamenti al fondo svalutazione crediti ed altri fondi 84.615 82.537 Accantonamenti/(utilizzi) netti al fondo oscillazione cambi (4.139) (7.400) Accantonamento al fondo imposte 188.659 150.554 Perdite, minusvalenze (plusvalenze) nette 39.275 4.579 Utilizzo fondo T.F.R. ed altri fondi (19.547) (9.271)

Autofinanziamento 614.321 525.632

Pagamento imposte (149.553) (250.458)

Variazione crediti commerciali (106.688) (100.768) Variazione altri crediti di funzionamento 28.301 (69.621) Variazione scorte (17.202) (47.988) Variazione debiti commerciali 13.670 (18.338) Variazione altri debiti di funzionamento (14.006) 37.101

Variazione capitale di funzionamento (95.925) (199.614)

Totale flusso della gestione reddituale 368.843 75.560

Attività di investimenti/disinvestimenti operativi Acquisizioni di società consolidate operative (17.994) (21.701) Investimenti in immobilizzazioni materiali (120.605) (108.952) Investimenti in immobilizzazioni immateriali (16.068) (32.580) Disinvestimenti di immobilizzazioni materiali 26.381 24.344 Disinvestimenti di immobilizzazioni immateriali 650 1.754 Variazione netta crediti e debiti per investimenti 660 (2.512)

Totale flussi da attività per investimenti/disinvestimenti operativi (126.976) (139.647)

Gestione di partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie Acquisizione/ricostituzione di partecipazioni (8.318) (358) Acquisizione di partecipazioni da consolidare (11.269) (29.613) Cessione di partecipazioni 7.793 24.463 (Incremento)/decremento altre immobilizzazioni finanziarie (1.464) (6.614)

Totale flussi della gestione di partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie (13.258) (12.122)

Pagamento dividendi (75.719) (80.200)

Totale (fabbisogno netto) eccedenze di mezzi finanziari 152.890 (156.409)

63

1995 1994

Coperture ed utilizzi di disponibilità finanziarie Variazione mezzi propri 4.900 300.767 Variazione posizione finanziaria a breve (17.866) 29.988 Accensione debiti finanziari a medio-lungo termine 52.703 56.422 Rimborso debiti finanziari a medio-lungo termine (75.937) (147.932) Variazione titoli immobilizzati (1.069) (133.784) Accensione crediti finanziari a medio-lungo termine (11.361) (2.588) Rimborso crediti finanziari a medio-lungo termine 17.854 2.871 Beni concessi in locazione finanziaria 156 77.006 Debiti verso società di locazione finanziaria 1.883 (6.340)

(28.737) 176.410

(Incremento)/diminuzione della liquidità (108.936) (18.491) Differenze nette di conversione (15.217) (1.510)

Totale coperture (utilizzi di disponibilità) finanziarie (152.890) 156.409

64

SOCIETÀ E GRUPPI CONSIDERATI AI FINI DEL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 1995

Denominazione Sociale Sede Valuta Capitale Quota sociale del Gruppo

Società e Gruppi consolidati con il metodo dell’integrazione globale:

Capogruppo

Benetton Group S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 87.276.862.500

Controllate italiane

Benfin S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 10.000.000.000 100%

. Gruppo Manifatture Stefani Grumolo delle Abadesse (VI) Lit. 600.000.000 78%

. Gruppo Texcontrol Ponzano Veneto (TV) Lit. 17.000.000.000 81,875%

. Gruppo Maglificio Fontane Fontane di Villorba (TV) Lit. 1.250.000.000 75%

. Gruppo Galli Filati Prato (FI) Lit. 4.000.000.000 100%

Bencom S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 3.000.000.000 100%

. Benair S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 3.000.000.000 100%

. Immobiliare Castrette S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 6.000.000.000 100%

Fabrica S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 8.000.000.000 100%

. Colors Magazine S.r.l. Ponzano Veneto (TV) Lit. 199.000.000 100%

Benetton Fashion S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 70.000.000.000 100%

. Gruppo Calzaturificio di Varese Ponzano Veneto (TV) Lit. 8.808.569.580 63,082%

. Gruppo Azimut Ponzano Veneto (TV) Lit. 550.000.000 75%

. Gruppo Socks & Accessories Benetton (S.A.B.) Sesto Fiorentino (FI) Lit. 1.000.000.000 50%

Benlog S.p.A. Ponzano Veneto (TV) Lit. 27.400.000.000 100%

Controllate estere

Benetton U.S.A. Corp. Delaware US $ 29.654.000 100%

. Benetton Services Corp. New York US $ 900.000 100%

. Benetton Retail Corp. Delaware US $ 1.301.000 100%

. Benetton Manufacturing Corp. Delaware US $ 10.000.000 100%

Benetton Capital Investments N.V. Amsterdam f. 29.070.000 100%

. Benetton Finance N.V. Curaçao US $ 26.000 100%

Benetton Holdings N.V. Amsterdam f. 45.433.000 100%

. Benetton Cosmetici Holding S.A. Lugano SwF 1.600.000 100%

. Benetton Cosmetici S.A. Lugano SwF 50.000 100%

. Benetton Cosmétiques France S.A. Parigi F 28.050.000 100%

. Benetton Cosmetics Deutschland Gmbh Bielefeld DM 50.000 100%

. Benetton Cosmetics Corp. New Jersey US $ 3.500.000 100%

. Benetton Group Japan K.K. Tokyo Yen 400.000.000 90%

. Benetton Kansai K.K. Tokyo Yen 10.000.000 90%

. Benetton Argentina S.A. Buenos Aires US $ 500.000 100%

65

Denominazione Sociale Sede Valuta Capitale Quota sociale del Gruppo

Benetton International N.V. Amsterdam f. 207.570.000 100%

. Benetton France Trading S.a.r.l. Troyes F 240.000.000 100%

. Benetton France S.A. Troyes F 40.000.000 100%

. Benetton Realty France S.A. Troyes F 272.000.000 100%

. Catys S.a.r.l. Troyes F 410.040 100%

. Benetton España S.L. Castellbisbal Ptas. 100.000.000 100%

. Benetton S.A. Castellbisbal Ptas. 200.000.000 100%

. Benetton Lda. Lisbona Esc 20.000.000 100%

. Benetton (U.K.) Ltd. Londra £ 52.334 100%

. Benetton Formula Ltd. Londra £ 3.900.000 100%

. Benetton Retail (1988) Ltd. Londra £ 7.700.000 100%

. Benetton Società di Servizi S.A. Lugano SwF 50.000 100%

. Benetton do Brasil Textil Ltda. Sao Josè dos Pinhais R$ 10.405 100%

. United Colors of Benetton do Brasil S.A. Sao Josè dos Pinhais R$ 1.667.818 100%

. Colorben Comercio de Roupas Ltda. Sao Paulo R$ 468 50%

. Unirio Comercio de Roupas Ltda. Rio de Janeiro R$ 5.000 100%

. Colors Brasil Roupas Ltda. Rio de Janeiro R$ 1.000 100%

. Jumar III Comercio de Roupas Ltda. Rio de Janeiro R$ 20.000 100%

. Benetton Japan K.K. Tokyo Yen 400.000.000 100%

. Benetton Shoes Japan K.K. Tokyo Yen 60.000.000 50%

. Bene Moda K.K. Tokyo Yen 60.000.000 50%

. United Agency K.K. Tokyo Yen 15.000.000 86%

. Benetton China Japan K.K. Tokyo Yen 50.000.000 69%

. Beijing Benetton Fashion Co. Ltd. Beijing Y 3.797.620 50%

. Benetton Kanto K.K. Tokyo Yen 150.000.000 88,67%

. Benetton (Far East) Ltd. Hong Kong Hk $ 31.000.000 100%

. United Colors Communication S.A. Lugano SwF 1.000.000 100%

. Egyptian European Clothing Manufacturers S.A.E. Alexandria LE 4.000.000 50%

. Benetton Mexico S.A. de C.V. Mexico City N$ 11.060.000 100%

. Benetton Services S.A. Lugano SwF 1.400.000 100%

. Benetton Korea Inc. Seoul W 110.000.000 100%

. DCM Benetton India Ltd. New Delhi Rs. 80.000.000 50%

. Benetton Time S.A. Lussemburgo US $ 300.000 52%

. Benetton Engineering Ltd. Enstone £ 8.200.000 100%

. Benetton Tunisia S.a.r.l. Kouda At 303.900 100%

. Benetton Textile Services Gmbh Düsseldorf DM 50.000 100%

Partecipazioni consolidate con il metodo del patrimonio netto:

. Texmantova S.p.A. Garbagnate Milanese (MI) Lit. 9.625.000.000 21,733%

. Shanghai Benetton Ltd. Shanghai Y 2.780.000 41,4%

. Benetime Japan K.K. Tokyo Yen 10.000.000 24%

. T.W.R. Group Ltd. Kidlington £ 20.000.000 50%

. Colors Communications S.r.l. Ponzano Veneto (TV) Lit. 20.000.000 100%

. Filtravesio S.r.l. Ponzano Veneto (TV) Lit. 199.000.000 100%

. Benetton (Hong Kong) Ltd. Hong Kong Hk $ 1.000.000 50%

. Benetton Central Europe Ltd. Varsavia Zloty 4.204.700 100%

Partecipazioni in società controllate valutate con il metodo del costo:

. Benetton China Holdings Ltd. Beijing US $ 2.600.000 50%

66


Valorizzato in ECU al 31 dicembre 1995 e 1994 (valori espressi in migliaia di ECU)* Attività 31/12/95 31/12/94

Attività a breve Cassa e banche 225.865 199.349 Titoli 197.041 122.768 Differenziali su operazioni a termine 39.838 25.086 Crediti finanziari a breve termine 69.601 19.021 Beni concessi in locazione finanziaria a breve termine 85 77 Crediti Clienti 694.623 682.084 Diversi 78.064 87.469 Meno - Fondo svalutazione crediti (83.691) (85.337)

688.996 684.216 Giacenze di magazzino 249.378 241.305 Ratei e risconti attivi 26.117 28.544

Totale attività a breve 1.496.921 1.320.366 Immobilizzazioni finanziarie Partecipazioni 23.221 19.798 Titoli immobilizzati 10.228 55.237 Depositi cauzionali 14.653 14.907 Crediti finanziari a medio e lungo termine 2.021 3.057 Altri crediti a medio e lungo termine 1.024 676 Beni concessi in locazione finanziaria 519 604



36.767 35.030


* Tasso di cambio: 1 ECU = Lit. 2.030,5

67



Totale passività a breve 733.007 598.135 Passività a medio e lungo termine Prestiti obbligazionari 137.812 135.768 Finanziamenti a medio e lungo termine al netto della parte corrente 104.127 181.012 Altri debiti a medio e lungo termine 1.045 690 Debiti verso società di locazione finanziaria 5.403 2.309 Fondo trattamento di fine rapporto 28.927 27.916 Fondo imposte differite - 154 Altri fondi 44.226 33.627

321.540 381.476 Quota di patrimonio netto attribuibile ad azionisti terzi 19.140 21.622 Patrimonio netto Capitale sociale 42.983 42.983 Riserva sovrapprezzo azioni 232.781 232.781 Riserva di rivalutazione monetaria 22.176 22.219 Altre riserve ed utili indivisi 401.889 332.701 Differenze di conversione 7.732 6.566 Utile netto dell'esercizio 108.473 103.531

816.034 740.781


68

Conto Economico Consolidato riclassificato a costo del venduto valorizzato in ECU per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995 e 1994 (valori espressi in migliaia di ECU) 1995 1994

Ricavi 1.447.493 1.372.899 Costo del venduto Consumo materiali 429.840 396.360 Salari, stipendi ed oneri relativi 84.554 79.103 Lavorazioni esterne 270.848 277.204 Ammortamenti industriali 29.168 26.805 Altri costi industriali 33.308 27.744

847.718 807.216 Margine lordo industriale 599.775 565.683 Spese di vendita, generali ed amministrative Stipendi ed oneri relativi 81.546 78.918 Distribuzione e trasporti 28.057 27.583 Provvigioni 56.633 52.845 Pubblicità e promozionali 59.095 65.404 Ammortamenti 20.568 20.283 Altri costi e spese 135.307 129.200

381.206 374.233 Risultato operativo 218.569 191.450 Proventi ed (oneri) diversi Proventi/(oneri) netti da coperture valutarie e differenze cambio 22.633 (1.573) Proventi finanziari 64.724 92.906 Oneri finanziari (87.694) (113.001) Altri proventi (oneri) al netto (15.772) 6.402

(16.109) (15.266) Utile prima delle imposte e della quota attribuibile ad azionisti terzi 202.460 176.184 Imposte (92.913) (74.146)

Utile prima della quota attribuibile ad azionisti terzi 109.547 102.038 (Utile)/perdita attribuibile ad azionisti terzi (1.074) 1.493

Utile netto dell'esercizio 108.473 103.531

69

Allegato bilancio valorizzato

in $ USA

70


Valorizzato in $ USA al 31 dicembre 1995 e 1994 (valori espressi in migliaia di $ USA)* Attività 31/12/95 31/12/94

Attività a breve Cassa e banche 289.459 255.478 Titoli 252.520 157.335 Differenziali su operazioni a termine 51.055 32.149 Crediti finanziari a breve termine 89.197 24.377 Beni concessi in locazione finanziaria a breve termine 109 98 Crediti Clienti 890.199 874.130 Diversi 100.044 112.096 Meno - Fondo svalutazione crediti (107.255) (109.364)

882.988 876.862 Giacenze di magazzino 319.593 309.246 Ratei e risconti attivi 33.470 36.582

Totale attività a breve 1.918.391 1.692.127 Immobilizzazioni finanziarie Partecipazioni 29.759 25.372 Titoli immobilizzati 13.107 70.789 Depositi cauzionali 18.779 19.104 Crediti finanziari a medio e lungo termine 2.590 3.918 Altri crediti a medio e lungo termine 1.312 866 Beni concessi in locazione finanziaria 665 774



47.120 44.893


* Tasso di cambio: 1 US $ = Lit. 1.584,40 corrispondente al "noon buying rate".

71



Totale passività a breve 939.392 766.546 Passività a medio e lungo termine Prestiti obbligazionari 176.614 173.995 Finanziamenti a medio e lungo termine al netto della parte corrente 133.444 231.977 Altri debiti a medio e lungo termine 1.340 885 Debiti verso società di locazione finanziaria 6.924 2.959 Fondo trattamento di fine rapporto 37.071 35.776 Fondo imposte differite - 197 Altri fondi 56.678 43.096

412.071 488.885 Quota di patrimonio netto attribuibile ad azionisti terzi 24.528 27.710 Patrimonio netto Capitale sociale 55.085 55.085 Riserva sovrapprezzo azioni 298.322 298.322 Riserva di rivalutazione monetaria 28.420 28.475 Altre riserve ed utili indivisi 515.045 426.376 Differenze di conversione 9.909 8.415 Utile netto dell'esercizio 139.015 132.681

1.045.796 949.354


72

Conto Economico Consolidato riclassificato a costo del venduto valorizzato in $ USA per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995 e 1994 (valori espressi in migliaia di $ USA) 1995 1994

Ricavi 1.855.046 1.759.450 Costo del venduto Consumo materiali 550.865 507.958 Salari, stipendi ed oneri relativi 108.361 101.375 Lavorazioni esterne 347.108 355.253 Ammortamenti industriali 37.381 34.353 Altri costi industriali 42.685 35.556

1.086.400 1.034.495 Margine lordo industriale 768.646 724.955 Spese di vendita, generali ed amministrative Stipendi ed oneri relativi 104.506 101.137 Distribuzione e trasporti 35.956 35.349 Provvigioni 72.579 67.723 Pubblicità e promozionali 75.734 83.819 Ammortamenti 26.359 25.994 Altri costi e spese 173.404 165.578

488.538 479.600 Risultato operativo 280.108 245.355 Proventi ed (oneri) diversi Proventi/(oneri) netti da coperture valutarie e differenze cambio 29.006 (2.016) Proventi finanziari 82.947 119.065 Oneri finanziari (112.384) (144.818) Altri proventi (oneri) al netto (20.213) 8.205

(20.644) (19.564) Utile prima delle imposte e della quota attribuibile ad azionisti terzi 259.464 225.791 Imposte (119.073) (95.023)

Utile prima della quota attribuibile ad azionisti terzi 140.391 130.768 (Utile)/perdita attribuibile ad azionisti terzi (1.376) 1.913

Utile netto dell'esercizio 139.015 132.681

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RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE AL BILANCIO CONSOLIDATO Agli Azionisti dell’ Impresa Capogruppo Benetton Group S.p.A., nell’ambito dei nostri compiti abbiamo controllato, ai sensi dell’art. 41 del D. Lgs. 127/91, il bilancio consolidato del gruppo Benetton Group S.p.A. al 31/12/1995, che chiude con un risultato netto di lire 220.255 milioni, un totale attivo di lire 3.837.079 milioni, passività per lire 2.141.258 milioni, un patrimonio netto di lire 1.695.821 milioni, conti d’ordine per un importo di lire 9.005.149 milioni, e la Relazione sulla Gestione del Gruppo. In base alle informazioni ricevute dagli Amministratori e dalla Direzione aziendale, Vi specifichiamo quanto segue: a) Controllo del bilancio consolidato 1. Il nostro esame è stato svolto in conformità alle norme di legge che disciplinano il bilancio consolidato. Il

bilancio stesso ha formato oggetto di revisione da parte della Deloitte & Touche S.n.c. di Adolfo Mamoli e C., la quale non ha comunicato fatti censurabili a carico della Capogruppo.

2. I bilanci delle società controllate e collegate incluse nell’area di consolidamento sono stati assoggettati a

controllo legale dai rispettivi collegi sindacali e da società di revisione. Anche per questi bilanci non ci sono pervenute segnalazioni di irregolarità né formali né sostanziali.

3. A nostro giudizio, il sopra menzionato bilancio consolidato, corrispondente alle scritture contabili della

Capogruppo e alle informazioni ricevute dalle Controllate, risulta redatto in conformità ai principi di consolidamento ed ai criteri di formazione dell’area di consolidamento previsti dalle disposizioni del D.Lgs. 127/91; come pure risultano osservate le norme indicate dagli artt. 32 e 38 del decreto medesimo; nel suo complesso quindi esprime in modo corretto la situazione patrimoniale e finanziaria ed il risultato economico del gruppo Benetton Group S.p.A. per l’esercizio chiuso il 31/12/1995.

b) Controllo della Relazione sulla Gestione 1. La relazione degli Amministratori sull’andamento della gestione, che correda il bilancio consolidato, è stata da

noi controllata al fine di verificarne il rispetto del contenuto previsto dall’art. 40 del D.Lgs. 127/91 e per accertarne la congruenza con il bilancio consolidato come previsto dall’art. 41 del D.Lgs. 127/91.

2. Sulla base dei controlli effettuati, il Collegio ritiene che la Relazione sulla Gestione del Gruppo sia corretta e

risulti coerente con il bilancio consolidato.

IL COLLEGIO SINDACALE Dott. Dino Sesani Dott. Fanio Fanti Dott. Filippo Duodo

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RELAZIONE DI CERTIFICAZIONE SUL BILANCIO CONSOLIDATO AI SENSI DELL’ARTICOLO 1 DEL D.P.R. 31 MARZO 1975 N. 136 Agli Azionisti della Benetton Group S.p.A.: Abbiamo assoggettato a revisione contabile il bilancio consolidato della BENETTON GROUP S.p.A. e società controllate (GRUPPO BENETTON) chiuso al 31 dicembre 1995. Abbiamo inoltre controllato la concordanza della relazione sulla gestione con il bilancio consolidato. Il nostro esame è stato svolto secondo i principi ed i criteri per il controllo contabile raccomandati dalla CONSOB ed effettuando i controlli che abbiamo ritenuto necessari per le finalità dell'incarico conferitoci. Per il giudizio relativo al bilancio consolidato dell’esercizio precedente, i cui dati sono presentati ai fini comparativi secondo quanto richiesto dalla legge, si fa riferimento alla relazione di certificazione emessa da altro revisore in data 7 aprile 1995. I bilanci di alcune società controllate e collegate, che rappresentano rispettivamente il 23 % dell’attivo consolidato e il 21 % dei ricavi consolidati, sono stati esaminati da altri revisori che ci hanno fornito le relative relazioni. Il nostro giudizio, espresso in questa relazione, per quanto riguarda i valori relativi a tali società inclusi nel consolidamento, è basato anche sulla revisione svolta da altri revisori. A nostro giudizio, il bilancio consolidato nel suo complesso è stato redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria ed il risultato economico del GRUPPO BENETTON, in conformità alle norme che disciplinano il bilancio consolidato. Pertanto, rilasciamo certificazione al bilancio consolidato della Benetton Group S.p.A. e società controllate al 31 dicembre 1995.

DELOITTE & TOUCHE S.n.c. Guido Zanardi Fausto Zanon Socio Amministratore Socio Amministratore Treviso, 5 aprile 1996

Benetton Group S.p.A. Bilancio al 31 dicembre 1995

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Relazione sulla gestione Società Capogruppo Benetton Group S.p.A. Si evidenziano di seguito i dati e le informazioni più significative sull'andamento della gestione della Società nell'esercizio chiuso al 31 dicembre 1995. Risultati economici

(in milioni di lire) 1995 % 1994 % Variazione %

Ricavi 2.019.221 100,0 1.877.266 100,0 141.955 7,6

Costo del venduto 1.270.977 62,9 1.218.112 64,9 52.865 4,3

Margine lordo industriale 748.244 37,1 659.154 35,1 89.090 13,5

Spese di vendita, generali ed amministrative

414.298

20,5

396.093

21,1

18.205

4,6

Risultato operativo 333.946 16,6 263.061 14,0 70.885 26,9

Proventi netti da coperture valutarie e differenze cambio

43.462

2,2

8.709

0,5

34.753

n.s.

Oneri finanziari netti 37.806 1,9 47.107 2,5 (9.301) (19,7)

Oneri diversi netti 65.968 3,3 46.575 2,5 19.393 41,6

Imposte 136.800 6,8 97.200 5,2 39.600 40,7

Utile dell'esercizio 136.834 6,8 80.888 4,3 55.946 69,2 L’analisi dei ricavi evidenzia un incremento di 142 miliardi di lire, rispetto al precedente esercizio. Un’ accorta politica commerciale ed il contenimento dei prezzi di vendita hanno contribuito ad un incremento del 5% del numero dei capi venduti. Significativo a tal proposito l’incremento delle vendite nel mercato Giapponese, in Corea e nei paesi del Medio Oriente. Particolare espansione hanno registrato le vendite in alcuni Paesi d’Europa, quali la Grecia, il Portogallo e l’Est Europeo. L’ incidenza del costo del venduto sui ricavi passa dal 64,9% al 62,9% ed è diretta conseguenza, oltre che del contenimento dei costi di acquisizione di materie prime, anche della maggiore efficienza raggiunta nell’attività produttiva, alla quale ha contribuito il nuovo stabilimento di Castrette, entrato in funzione nel luglio 1995, e destinato alla produzione di camicie e capi in cotone. L’ulteriore contenimento dei costi di produzione e dei servizi per lavorazioni esterne è stato conseguito, pur in presenza di maggiori volumi prodotti, attraverso la sempre migliore integrazione nel processo produttivo delle varie unità manifatturiere. Al miglioramento dell’incidenza percentuale del costo del venduto sui ricavi ha anche contribuito l’oscillazione dei cambi che si è riflessa sia nei costi di produzione che nei ricavi conseguiti. Il margine lordo industriale risulta pari al 37,1% dei ricavi (35,1% nel 1994). Le spese di vendita, generali ed amministrative e gli accantonamenti hanno registrato le seguenti variazioni: - I costi variabili di vendita aumentano da 129 a 142 miliardi di lire, con un’incidenza sui ricavi che passa dal 6,9%

al 7,1%. - Le spese pubblicitarie e promozionali sono risultate pari a 105 miliardi di lire, con un’incidenza percentuale sui

ricavi che scende dal 6 al 5,2. - Il costo del lavoro a struttura e gli ammortamenti non industriali, nonostante l’incremento in valore assoluto

rispettivamente di 5,5 e 0,4 miliardi di lire, mantengono sostanzialmente invariata l’incidenza percentuale sui ricavi.

- Gli altri costi e spese aumentano di 5,2 miliardi di lire, attestandosi al 4,4% dei ricavi, prevalentemente per effetto dell’incremento delle spese generali.

Il risultato operativo si attesta a 334 miliardi di lire con un incremento, rispetto al precedente esercizio, di 2,6 punti percentuali sui ricavi.

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Il saldo positivo della gestione valutaria, pari a lire 43,5 miliardi, è correlato all’adeguamento delle posizioni debitorie e creditorie in divisa estera ai rapporti di cambio in essere al 31 dicembre 1995, nonchè al saldo economico risultante da operazioni di copertura del rischio di cambio e da incassi in divisa, in presenza di fluttuazioni del corso dei cambi. Gli oneri finanziari netti diminuiscono da 47,1 a 37,8 miliardi di lire, con un’incidenza sui ricavi che passa dal 2,5 al 1,9%, in conseguenza sia della diminuzione dell’indebitamento medio dell’esercizio, sia della diversa composizione delle fonti di finanziamento. L’utile dell’esercizio, che risulta pari a 137 miliardi, aumenta di 56 miliardi rispetto al precedente esercizio, con un’incidenza sui ricavi che passa dal 4,3 al 6,8%. La situazione e l’andamento patrimoniale e finanziario


31/12/1995 31/12/1994

Capitale di funzionamento 769.286 772.051

Capitale investito totale 1.060.203 1.087.016

Indebitamento netto 194.364 288.190 Patrimonio netto 865.839 798.826

Rispetto alla situazione patrimoniale al 31 dicembre 1994 si rileva una lieve riduzione del capitale di funzionamento conseguente alla particolare attenzione rivolta anche ad ottimizzare le gestione del credito, influenzando la variazione intervenuta nel capitale investito. Ciò si riflette in una migliorata posizione debitoria netta. La diminuzione del capitale di funzionamento per circa 3 miliardi deriva soprattutto dall'incremento: – dei crediti commerciali per 37 miliardi; – delle scorte per 6 miliardi; – dei debiti commerciali per 43 miliardi; dal decremento: – degli altri crediti di funzionamento per 22 miliardi; – degli altri debiti di funzionamento per 8 miliardi; Il capitale investito totale è variato, oltre per quanto sopra evidenziato relativamente al capitale di funzionamento, anche per: – l’incremento netto delle immobilizzazioni tecniche per circa 25 miliardi; – la diminuzione delle immobilizzazioni immateriali nette per circa 4 miliardi; – l’incremento delle partecipazioni per 11 miliardi; – l’incremento del fondo imposte e degli altri fondi operativi per circa 52 miliardi. La dinamica finanziaria, che in dettaglio è illustrata dal relativo rendiconto, è sintetizzabile nei sottoindicati flussi:


Autofinanziamento 411.824 Aumento del capitale di funzionamento (38.463)

Investimenti operativi netti (46.325)

Acquisizione/cessione di partecipazioni e variazioni nette in altre immobilizzazioni finanziarie (78.663)

Pagamento dividendi (69.821)

Pagamento imposte (83.657)

Eccedenze nette di mezzi finanziari 94.895

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La gestione finanziaria Oltre a quanto precedentemente evidenziato con riferimento alle operazioni poste in essere nel corso dell’esercizio, l'attività finanziaria si è concentrata nella gestione del rischio di cambio, con l'obiettivo di preservare i margini commerciali e valutari dell'impresa dalla fluttuazione dei tassi di cambio e d'interesse. Con tali finalità sono state perfezionate operazioni di copertura su crediti, su ordini e su future vendite. E’ stata inoltre ulteriormente sviluppata l’attività di finanziamento a favore di società controllate al fine di consentire alle stesse l’ottenimento di mezzi finanziari a condizioni analoghe a quelle della Capogruppo, riducendo nel contempo gli oneri connessi alla ricerca ed alla gestione di fonti esterne di finanziamento. L’attività di ricerca e sviluppo In considerazione della tipologia di attività svolta da Benetton Group S.p.A., i successivi punti, riguardanti gli investimenti in immobilizzazioni tecniche e la gestione tecnica e operativa, evidenziano le attività di ricerca e sviluppo poste in essere nel corso del 1995. Gli investimenti in immobilizzazioni tecniche Il totale degli investimenti, effettuati nell'esercizio 1995, ammonta a circa lire 44 miliardi. Nel corso del 1995 sono proseguiti i programmi di innovazione e aggiornamento del sistema produttivo, che hanno comportato investimenti globali pari, negli ultimi tre anni, a oltre lire 200 miliardi. A fine luglio, dopo solo otto mesi dall’avvio della costruzione, é entrato in funzione un nuovo stabilimento nel complesso industriale di Castrette, nei pressi di Treviso, destinato alla produzione di capi in cotone e camicie. Si affianca all’impianto gemello, operativo dal settembre 1993, dedicato alla produzione di capispalla, gonne e jeans. Complessivamente l’area industriale di Castrette (che comprende anche il centro di distribuzione robotizzato) occupa oggi una superficie totale coperta di 190.000 metri quadri. La gestione tecnica ed operativa Il processo di razionalizzazione dell’organizzazione produttiva ha portato ad integrare, nel corso del 1995, in Benetton Group S.p.A. l’attività di produzione e commercializzazione di camicie, che ha visto attiva sino al novembre 1995 la società Azimut S.p.A.. Nell’ambito dell’attività operativa, è continuato, nel corso dell’esercizio, il programma finalizzato al contenimento dei modelli delle collezioni, per assicurare un’offerta ottimale, con positivi riflessi sui costi di produzione; in questo quadro è stato accentuato anche il lavoro di ricerca e selezione delle materie prime, con riduzione dei prezzi medi di acquisto grazie all’aumentata capacità contrattuale nel mercato. Grazie all’utilizzo di nuovi sistemi informativi, è stata ulteriormente perfezionata l’integrazione dell’organizzazione produttiva e distributiva con la rete commerciale. Deliberazioni dell’assemblea degli Azionisti Vanno ricordate, per i riflessi che potrebbero avere sul patrimonio della Società, le deliberazioni dell'assemblea degli Azionisti del 25 maggio 1994 che, in sede straordinaria, ha parzialmente modificato la deliberazione assembleare del 30 aprile 1991, avente ad oggetto l'aumento di capitale sociale, differito e scindibile, per un massimo di 30.000.000 di azioni ordinarie, stabilendo che, per la parte non eseguita: a) fosse confermata fino al 30 aprile 1996 la facoltà del Consiglio di emettere e collocare, in tutto o in parte, i

restanti 19.000.000 di nuove azioni; b) venisse altresì autorizzato il Consiglio a porre, in tutto o in parte, entro il 30 aprile 1996, i 19.000.000 di nuove

azioni al servizio di un prestito obbligazionario convertibile indiretto, della durata massima di 10 anni e destinato ai mercati esteri, da emettersi da parte di una controllata estera della Benetton Group S.p.A.; la scelta della divisa o delle divise di denominazione del prestito e la fissazione del tasso di remunerazione sono demandate agli organi dell'emittente, previo accordo con il Consiglio della Benetton Group S.p.A.;

c) fosse determinato in lire 20.000 (precedentemente lire 13.600) il nuovo prezzo minimo di emissione dei 19.000.000 di nuove azioni ordinarie ancora emittende, ritenendo il prezzo, così aggiornato, atto a tutelare adeguatamente gli interessi degli Azionisti attuali;

d) venisse confermata, per ogni diverso riguardo, la già deliberata esclusione del diritto di opzione dei soci sulle azioni di nuova emissione e, in genere, i deliberati assembleari del 30 aprile 1991 e del 29 aprile 1993.

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La medesima assemblea degli Azionisti ha inoltre deliberato di attribuire al Consiglio di Amministrazione, ai sensi dell'Art. 2420-ter del Codice Civile e dell'Art. 7 dello Statuto Sociale, la delega ad emettere, in una o più soluzioni ed entro un termine massimo di 5 anni, obbligazioni destinate prevalentemente al mercato italiano, per un ammontare massimo di lire 150.000.000.000 (ovvero minore ammontare consentito). Le principali società controllate Benlog S.p.A. La società ha svolto la propria attività di stoccaggio e distribuzione di prodotti Benetton operando oltre che a favore di Benetton Group S.p.A. anche di altre consociate. Ha realizzato nel 1995 ricavi per 70 miliardi di lire contro i 66 del 1994, in linea con il continuo aumento dei volumi trattati. L'utile netto è stato di 21 miliardi di lire. Gruppo Calzaturificio di Varese Il totale ricavi ammonta a 64,3 miliardi di lire contro i 59,1 del 1994. L’incremento dei ricavi del 1995 è riconducibile a una maggiore penetrazione commerciale nei mercati esteri, grazie soprattutto all’operatività della controllata Di Varese (Far East) Ltd. sul mercato locale. Le vendite in Italia ammontano a 40,7 miliardi di lire, mentre quelle nel resto del mondo a 23,6 miliardi di lire (37% dei ricavi totali dell’anno). Il risultato dell'esercizio è di sostanziale pareggio. Azimut S.p.A. La società, che ha operato sino al novembre 1995 nel settore della camiceria, ha realizzato ricavi per circa 175,6 miliardi di lire contro i 148,6 del 1994. Ha venduto circa 6,3 milioni di capi nel 1995 contro i 5,2 milioni nel 1994. L'utile netto totale è pari a 12,7 miliardi di lire. Gruppo Socks & Accessories Benetton (S.A.B.) Il Gruppo S.A.B., operante nel settore degli accessori dell'abbigliamento, ha realizzato ricavi pari a 127,5 miliardi di lire, contro i 107,6 del 1994. L’incremento dei ricavi è essenzialmente dovuto al consistente aumento dei volumi delle vendite soprattutto nei mercati esteri, che conferma, anche per il 1995, il trend di crescita del Gruppo. L'utile netto ammonta a 7,9 miliardi di lire. Gruppo Galli Filati Il Gruppo, specializzato nella produzione di filati in lana, ha registrato ricavi per 174 miliardi di lire contro 127 miliardi dell'esercizio precedente. Il consistente incremento dei ricavi deriva anche dal proseguimento del piano di investimento con l’acquisizione, nel 1995, di due nuove società Filma S.p.A. e Spiller S.p.A., specializzate rispettivamente nella produzione dei filati pettinati e nella commercializzazione di materie prime tessili. La perdita ammonta a 1 miliardo di lire. Le altre Società Manifatturiere Italiane Vengono di seguito esposti i principali dati relativi al 1995:

(in milioni di lire) Investimenti

tecnici Totale ricavi

di cui terzi

Utile netto

Gruppo Manifatture Stefani 30.477 295.609 131.404 4.448

Gruppo Texcontrol 290 85.284 20.181 1.916

Gruppo Fontane 8.591 48.034 1.226 490

Totale 39.358 428.927 152.811 6.854

Nel corso del 1995, i tre Gruppi sono stati interessati da un progetto di riorganizzazione delle attività produttive per settori di attività, al fine di creare tre poli manifatturieri di dimensioni significative nei settori della filatura, tessitura, tintoria e stamperia di tessuti e della produzione di maglieria.

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Benetton International N.V. (Olanda) La società, che svolge attività finanziaria e di gestione di partecipazioni, ha realizzato proventi finanziari netti per circa 16,9 milioni di fiorini olandesi ed ha percepito dividendi per 28,6 milioni. Il conto economico è stato negativamente influenzato per oltre 28 milioni di fiorini, a fronte dei rischi connessi al contenzioso che vede contrapposta la società a Eco Swiss e Bulova. United Colors of Communications S.A. La società, che ha iniziato ad operare nel 1993, è attiva nella ideazione e progettazione di campagne pubblicitarie Benetton oltre che nell’acquisto di spazi pubblicitari a livello internazionale. Tale attività è stata svolta a favore di società del Gruppo determinando il conseguimento di ricavi per 45,2 milioni di franchi svizzeri ed un utile netto di 3,2 milioni di franchi svizzeri. Benetton France Trading S.a.r.l. (Francia) La società opera nella commercializzazione di prodotti di abbigliamento nel mercato francese ed ha realizzato nel 1995 ricavi complessivi per 461 milioni di franchi francesi. La controllata Benetton France S.A., attiva nella produzione di maglieria in lana ceduta a società del Gruppo, ha conseguito una perdita netta di 0,6 milioni di franchi francesi. Tale flessione nei risultati economici è conseguenza della ristrutturazione che ha interessato la rete distributiva e commerciale, nonché quella produttiva, anche a seguito del persistere della crisi nel mercato francese. Benetton España S.L. (Spagna) La società che commercializza prodotti di abbigliamento nel mercato spagnolo, ha realizzato ricavi per un totale di 14.267 milioni di pesetas con un utile di 384 milioni. La controllata industriale Benetton S.A. ha prodotto capi in cotone conseguendo ricavi verso società del Gruppo pari a 5.899 milioni di pesetas con un utile di 535 milioni. Benetton Do Brasil Textil Ltda. - United Colors of Benetton Do Brasil S.A. (Brasile) Nel corso del 1994 era stata costituita la joint venture United Colors of Benetton Do Brasil S.A., per la vendita sul mercato locale dei capi Benetton. La quota di possesso del Gruppo era pari al 50 per cento del capitale sociale. Alla fine del 1995, il Gruppo Benetton ha acquistato il restante 50%, per una migliore razionalizzazione delle strutture produttive e commerciali presenti nel Paese. Nel corso dell’esercizio, le società hanno realizzato ricavi per 21,4 milioni di dollari, contro 16,1 milioni nel 1994. Le società chiudono con una perdita complessiva di 5,6 milioni di dollari a causa della pesante crisi economica che ha interessato il Paese nel corso dell’esercizio. Benetton Group Japan K.K. (Giappone) La società che commercializza in Giappone capi di abbigliamento, ha realizzato ricavi per 14.696 milioni di Yen. L’utile netto passa da 57 milioni di Yen del 1994 a 160 milioni di Yen del 1995. Benetton Japan K.K. (Giappone) La società, ha coordinato la gestione delle società controllate, proseguendo altresì nell’attività di sublicenziataria del marchi Benetton nel mercato Giapponese. Da gennaio 1995 la società non si occupa della commercializzazione dei prodotti a marchio Sisley, avendo trasferito questa attività a Benetton Group Japan K.K.. I ricavi complessivi dell’esercizio ammontano a 948 milioni di Yen, con una perdita di 58 milioni di Yen. Benetton Egypt S.A.E. (Egitto) La società produce e commercializza, in sublicenza, nel mercato locale capi d’abbigliamento. Il fatturato ha raggiunto 18,9 milioni di sterline egiziane contro i 14,9 milioni dell'anno precedente. L'utile netto è pari a circa 0,4 milioni di sterline egiziane. Benetton Tunisia S.a.r.l. (Tunisia) All’inizio del 1995, è stata costituita la società Benetton Tunisia S.a.r.l., con sede a Kouda in Tunisia, per la produzione e l’esportazione dei capi in jeans ed in velluto per conto del Gruppo Benetton. I ricavi del 1995 sono stati pari a 25 miliardi di lire e l’utile netto di 3,5 miliardi di lire.

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DCM Benetton India Ltd. (India) La società ha realizzato ricavi pari a 197 milioni di rupie (179 milioni di rupie nel 1994), con una perdita netta di 20 milioni di rupie (7,5 milioni di utile nel 1994). La società ha effettuato investimenti tecnici per 32 milioni di rupie (53 milioni di rupie nel 1994), avviando una nuova unità produttiva. Gruppo Benetton Cosmetici Le società del settore cosmetici hanno cessato la loro attività di produzione e commercializzazione. Il gruppo Socks & Accessories Benetton (S.A.B.) ha altresì rilevato da Benetton Cosmetics Corp. (USA) parte delle attività patrimoniali (cespiti, magazzino, crediti commerciali). Nell’esercizio, anche a seguito della cessazione dell’attività operativa, si sono registrate consistenti perdite ammontanti complessivamente a circa lire 33 miliardi. I rapporti con imprese controllate, collegate e controllanti Anche nel corso del 1995 si sono ulteriormente sviluppati i rapporti con società controllate sia per quanto attiene le forniture di materie prime e prodotti finiti sia per le prestazioni di servizi. Viene di seguito dettagliato l'ammontare dei più rilevanti di tali rapporti.

(in miliardi di lire)

Vendite e prestazioni

Acquisti e servizi

Benetton France S.A. 19 16

Benetton France Trading S.a.r.l. 66 57

Benetton España S.L. 79 84

Benetton S.A. 41 -

Benetton Services S.A. 9 -

Azimut S.p.A. 19 17

Benetton Do Brasil Textil Ltda. 5 -

Benetton Argentina S.A. 3 -

Benetton Mexico S.A. De C.V. 3 -

Benetton Group Japan K.K. 144 -

Galli Filati S.p.A. 9 65

Manifatture Stefani S.p.A. 3 158

Texcontrol S.p.A. 1 53

Maglificio Fontane S.p.A. - 47

Benlog S.p.A. 8 61

Benair S.p.A. - 4

United Colors Communication S.A. - 55

Benetton Formula Ltd. 1 9

Colors Magazine S.r.l. 1 5

Benetton Services Corp. - 9

Benetton (Far East) Ltd. - 3

Benetton Tunisia S.a.r.l. 19 25 Con le società controllate in Francia ed in Spagna sono stati intrattenuti, come per il precedente esercizio, rapporti di consistente rilevanza economica che hanno interessato sia le acquisizioni di semilavorati e prodotti finiti oggetto di produzione locale, sia le vendite destinate al mercato francese e spagnolo. Oltre alle controllate Benetton France Trading S.a.r.l. e Benetton España S.L. che hanno curato la distribuzione a livello locale anche della produzione di Benetton Group S.p.A., un particolare rilievo hanno avuto anche le vendite di prodotti finiti alla società controllata Benetton Group Japan K.K.. Il decentramento commerciale, ulteriormente sviluppato nel corso dell'esercizio 1995, ha determinato positivi risultati consentendo, tra l'altro, una più efficace presenza nei mercati locali di società controllate e una più proficua collocazione logistica rispetto alla rete di vendita. I rapporti commerciali sono regolati alle condizioni prevalenti nei mercati in cui operano le società controllate.

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Nei primi mesi del 1995 si è avviata l’attività di produzione, limitata ad alcune tipologie di prodotti, da parte della controllata Benetton Tunisia S.a.r.l.. Non vi sono state significative variazioni nei contratti di licenza per l'utilizzo dei marchi Benetton con società controllate. Di rilievo, comunque, i proventi realizzati pari a 17 miliardi di lire, prevalentemente nei confronti di Benetton Services S.A. e Azimut S.p.A.. In relazione ai maggiori volumi di produzione, le società manifatturiere italiane hanno ulteriormente aumentato le loro transazioni nei confronti della Benetton Group S.p.A.. Benlog S.p.A. ha continuato a curare gli aspetti logistici connessi alla distribuzione, gestendo la movimentazione dei prodotti finiti con il magazzino automatizzato di Castrette, e organizzando le spedizioni e i trasporti seguendone le operazioni di importazione ed esportazione. Per i servizi di trasporto di persone si è realizzato un frequente utilizzo dei servizi offerti da Benair S.p.A. che opera nel settore aeronautico con voli non di linea. Particolarmente proficuo è stato il rapporto con United Colors Communication S.A. che cura la creazione delle campagne e la produzione del materiale pubblicitario, nonché l'acquisto degli spazi pubblicitari, le affissioni a livello internazionale, garantendo analoghi servizi anche ad altre società del Gruppo. Sono stati mantenuti, anche per il 1995, i contratti di sponsorizzazione con Benetton Formula Ltd. e con le consociate Pallacanestro Treviso S.p.A. e Volley Treviso S.p.A.. Nel settore editoriale, la società Colors Magazine S.r.l. ha curato la realizzazione e la pubblicazione della rivista Colors. Come dettagliato in nota integrativa, risultano in essere al 31 dicembre 1995 crediti finanziari concessi a imprese controllate per complessivi 119 miliardi di lire e debiti finanziari verso imprese controllate per 80 miliardi di lire. Da tali rapporti sono maturati, nell'esercizio, proventi ed oneri finanziari rispettivamente pari a 33 e 12 miliardi di lire. Si segnala inoltre che la Società ha rilasciato garanzie fidejussorie a favore di società controllate, come elencato nei conti impegni, per circa 356 miliardi di lire. I costi e i ricavi derivanti dai rapporti intrattenuti da Benetton Group S.p.A. con la controllante Edizione Holding S.p.A. e imprese sottoposte al controllo di quest’ultima, al di fuori di quelle sopra elencate, ammontano rispettivamente a lire 5 e 9 miliardi. I debiti e crediti, in essere al 31 dicembre 1995, risultano rispettivamente pari a lire 2 e 9 miliardi. Le azioni proprie La Società non possiede azioni proprie o quote della società controllante, né direttamente, né tramite società fiduciarie o interposta persona, né ha mai proceduto ad acquisti e alienazioni nel corso dell'esercizio.

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Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio ed evoluzione prevedibile della gestione Nel mese di gennaio si è proceduto all’acquisizione da Bencom S.p.A., dell’intero pacchetto azionario della società Immobiliare Castrette S.p.A.. Tale operazione è stata perfezionata per poter dar seguito al progetto di fusione per incorporazione. La motivazione di tale fusione si può riassumere nella possibilità di utilizzare, come propri beni strumentali per l’espletamento e lo sviluppo della propria attività, le proprietà immobiliari della Immobiliare Castrette S.p.A.. Nell’ambito del processo di razionalizzazione dell’assetto societario del Gruppo nel mese di marzo la Società ha acquisito dalla Benetton Fashion S.p.A. la totalità delle azioni dell’Azimut S.p.A. al fine di dar corso entro il 1996 alla fusione per incorporazione. Il 31 gennaio 1996, è venuta a cessare la quotazione ufficiale del titolo Benetton Group S.p.A. al Toronto Stock Exchange, a motivo dell’esiguo numero di azionisti canadesi, dell’insignificante numero di American Depositary Shares (ADS) circolanti in Canada e, soprattutto, della mancanza, da più di due anni, di scambi del titolo, concentrandosi il “trading” sul più importante New York Stock Exchange. Nel mese di febbraio è stato integralmente rimborsato il finanziamento multivaluta per un controvalore di ECU 100.000.000. I dati disponibili, relativi ai primi mesi dell’anno in corso, consentono di prevedere positivi risultati anche per il 1996, a conferma della validità delle scelte connesse al programma di rinnovamento del sistema aziendale avviato dalla Società.

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Stato Patrimoniale Attivo

31/12/95 31/12/94

B IMMOBILIZZAZIONI

I Immobilizzazioni Immateriali

1 costi di ampliamento 9.188.768.636 12.430.650.108

3 diritti di brevetto industriale e diritti

di utilizzazione delle opere dell'ingegno 150.086.025 87.771.207

4 licenze, marchi e diritti simili 4.033.873.025 4.619.579.008

6 immobilizzazioni in corso e acconti 2.467.398.863 2.065.506.863

7 altre 9.080.408.373 9.875.787.912

Totale immobilizzazioni immateriali 24.920.534.922 29.079.295.098

II Immobilizzazioni Materiali

1 terreni e fabbricati 98.825.860.174 70.547.205.020

2 impianti e macchinari 20.002.613.728 13.472.509.875

3 attrezzature industriali e commerciali 239.948.714 225.801.227

4 altri beni 6.390.953.562 5.196.080.880

5 immobilizzazioni in corso e acconti 1.969.835.970 13.472.923.557

Totale immobilizzazioni materiali 127.429.212.148 102.914.520.559

III Immobilizzazioni Finanziarie

1 partecipazioni in:

a) imprese controllate 283.858.051.416 272.873.083.749

Totale partecipazioni 283.858.051.416 272.873.083.749

2 crediti:

a) verso imprese controllate

- esigibili entro l'esercizio successivo 183.236.025.103 141.400.000.000

- esigibili oltre l'esercizio successivo 10.000.000.000 -

Totale crediti verso imprese controllate 193.236.025.103 141.400.000.000

d) verso altri


- esigibili oltre l'esercizio successivo 552.609.063 4.351.238.535

Totale crediti verso altri 5.493.296.758 12.351.238.535

Totale crediti 198.729.321.861 153.751.238.535

Totale immobilizzazioni finanziarie 482.587.373.277 426.624.322.284

TOTALE IMMOBILIZZAZIONI 634.937.120.347 558.618.137.941

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31/12/95 31/12/94

C ATTIVO CIRCOLANTE

I Rimanenze

1 materie prime, sussidiarie e di consumo 55.777.462.920 50.395.661.131

2 prodotti in corso di lavorazione 116.996.694.080 107.558.869.734

4 prodotti finiti 87.173.404.722 95.984.694.462

Totale rimanenze 259.947.561.722 253.939.225.327

II Crediti

1 verso clienti 754.607.125.575 677.001.185.107

2 verso imprese controllate 289.751.443.772 343.780.809.296

3 verso imprese collegate 13.090.000 13.090.000

5 verso altri 31.789.139.837 57.925.441.233

Totale crediti 1.076.160.799.184 1.078.720.525.636

III Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni

6 altri titoli 74.793.934.000 110.370.000.000

7 altri crediti finanziari 119.999.795.062 10.000.000.000

8 differenziali su operazioni a termine


- esigibili oltre l'esercizio successivo 6.243.619.500 2.185.200.000

Totale differenziali su operazioni a termine 80.890.664.120 50.936.722.447

Totale attività finanziarie

che non costituiscono immobilizzazioni 275.684.393.182 171.306.722.447

IV Disponibilità liquide

1 depositi bancari e postali 136.467.396.264 158.928.491.525

2 assegni 24.613.080.598 16.858.693.505

3 denaro e valori in cassa 41.557.335 33.239.440

Totale disponibilità liquide 161.122.034.197 175.820.424.470

TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE 1.772.914.788.285 1.679.786.897.880

D RATEI E RISCONTI

Ratei 6.577.169.634 3.137.796.023

Risconti 3.200.129.746 2.978.819.766

TOTALE RATEI E RISCONTI 9.777.299.380 6.116.615.789

TOTALE ATTIVO 2.417.629.208.012 2.244.521.651.610

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Stato Patrimoniale Passivo

31/12/95 31/12/94

A PATRIMONIO NETTO I Capitale Sociale 87.276.862.500 87.276.862.500 II Riserva da sovrapprezzo delle azioni 470.865.782.409 470.865.782.409 III Riserve di rivalutazione: 1 monetaria Legge n. 72 del 19/03/1983 19.117.972.295 19.117.972.295 2 sugli immobili Legge n. 413 del 30/12/1991 21.341.727.858 21.429.727.750 Totale riserve di rivalutazione 40.459.700.153 40.547.700.045 IV Riserva legale 17.455.372.500 16.355.372.500 VII Altre riserve 1 fondo ex art. 18 Legge 675/1977 15.006.875 15.006.875 2 fondo sopravvenienze attive ex art. 55 D.P.R. 597/73 175.414.096 175.414.096 3 riserva straordinaria 112.756.843.001 102.701.899.792 Totale altre riserve 112.947.263.972 102.892.320.763 IX Utile dell'esercizio 136.834.084.190 80.888.433.317 TOTALE PATRIMONIO NETTO 865.839.065.724 798.826.471.534 B FONDI PER RISCHI ED ONERI 2 per imposte 5.500.000.000 5.500.000.000 3 altri 65.205.061.744 55.689.168.214 TOTALE FONDI PER RISCHI ED ONERI 70.705.061.744 61.189.168.214 C TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO 31.289.017.844 27.435.987.161 D DEBITI 3 debiti verso banche - esigibili entro l'esercizio successivo 330.743.232.030 115.009.934.478 - esigibili oltre l'esercizio successivo 537.332.179.380 647.872.935.840 Totale debiti verso banche 868.075.411.410 762.882.870.318 6 debiti verso fornitori - esigibili entro l'esercizio successivo 288.301.640.010 245.583.294.861 - esigibili oltre l'esercizio successivo - 166.587.505 Totale debiti verso fornitori 288.301.640.010 245.749.882.366 8 debiti verso imprese controllate 212.932.695.624 302.317.744.381 9 debiti verso imprese collegate - 101.669.361 11 debiti tributari 50.736.517.829 11.060.832.960 12 debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale 5.240.772.495 4.807.677.433 13 altri debiti - esigibili entro l'esercizio successivo 10.886.716.835 12.381.509.697 - esigibili oltre l'esercizio successivo - 3.138.856.950 Totale altri debiti 10.886.716.835 15.520.366.647 TOTALE DEBITI 1.436.173.754.203 1.342.441.043.466

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31/12/95 31/12/94

E RATEI E RISCONTI

Ratei 13.587.879.497 14.353.662.804

Risconti 34.429.000 275.318.431

TOTALE RATEI E RISCONTI 13.622.308.497 14.628.981.235

TOTALE PASSIVO 2.417.629.208.012 2.244.521.651.610

CONTI IMPEGNI, RISCHI E D'ORDINE

Garanzie prestate

Fidejussioni a favore di imprese controllate 356.299.410.000 286.202.510.000

Garanzie reali prestate

Per debiti iscritti in bilancio - ipoteche 50.165.900.596 20.263.050.976

Garanzie ricevute

Effetti di terzi 20.000.000 20.000.000

Altri:

Titoli da cedere a termine 9.645.000.000 -

Valuta da cedere a termine 4.135.761.032.260 3.457.165.820.495

Valuta da acquistare a termine 2.394.553.149.809 2.216.364.218.011

Crediti vincolati 8.133.207.486 38.063.141.209

Effetti ceduti allo sconto 4.412.435.234 1.225.849.798

TOTALE CONTI IMPEGNI, RISCHI E D'ORDINE 6.958.990.135.385 6.019.304.590.489

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Conto Economico

1995 1994

A VALORE DELLA PRODUZIONE

1 Ricavi delle vendite e delle prestazioni 2.019.221.463.719 1.877.266.124.080

2 Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso

di lavorazione, semilavorati e finiti 626.534.606 12.818.699.657

4 Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni 1.421.020.186 1.477.134.194

5 Altri ricavi e proventi 21.747.415.893 19.446.300.515

TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE 2.043.016.434.404 1.911.008.258.446

B COSTI DELLA PRODUZIONE

6 Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci 703.815.382.472 611.015.410.479

7 Per servizi 807.817.680.675 850.320.239.601

8 Per godimento di beni di terzi 14.421.757.207 13.111.187.112

9 Per il personale:

a salari e stipendi 75.855.601.461 70.291.837.625

b oneri sociali 27.857.107.776 26.082.435.007

c trattamento di fine rapporto 6.484.361.701 5.771.825.706

Totale per il personale 110.197.070.938 102.146.098.338

10 Ammortamenti e svalutazioni:

a ammortamento delle immobilizzazioni immateriali 7.944.282.278 7.811.733.908

b ammortamento delle immobilizzazioni materiali 18.559.061.303 15.814.106.400

d svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante

e delle disponibilità liquide 30.060.000.000 30.350.000.000

Totale ammortamenti e svalutazioni 56.563.343.581 53.975.840.308

11 Variazioni delle rimanenze di materie prime,

sussidiarie, di consumo e merci (5.381.801.789) (2.071.031.311)

12 Accantonamenti per rischi 4.000.000.000 2.000.000.000

14 Oneri diversi di gestione 13.397.356.599 13.913.760.443

TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE 1.704.830.789.683 1.644.411.504.970

DIFFERENZA TRA VALORE

E COSTI DELLA PRODUZIONE 338.185.644.721 266.596.753.476

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1995 1994

C PROVENTI E ONERI FINANZIARI 15 Proventi da partecipazioni - da imprese controllate 4.936.700.000 - Totale proventi da partecipazioni 4.936.700.000 - 16 Altri proventi finanziari: a da crediti iscritti nelle immobilizzazioni: - da imprese controllate 19.052.188.265 13.656.381.821 - da altre imprese 234.693.077 1.222.636.805 Totale da crediti iscritti nelle immobilizzazioni 19.286.881.342 14.879.018.626 c da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 11.633.935.600 37.817.400.920 d proventi diversi dai precedenti: - da imprese controllate 14.276.059.794 12.596.840.739 - da altre imprese 307.931.830.940 160.779.834.334 Totale proventi diversi dai precedenti 322.207.890.734 173.376.675.073 Totale altri proventi finanziari 353.128.707.676 226.073.094.619 17 Interessi ed altri oneri finanziari: - da imprese controllate 12.166.378.054 12.806.457.053 - da altre imprese 338.351.119.995 254.800.140.964 Totale interessi ed altri oneri finanziari 350.517.498.049 267.606.598.017 TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI 7.547.909.627 (41.533.503.398) D RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE 19 Svalutazioni: a di partecipazioni 67.698.013.151 38.179.413.575 c di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 1.942.941.000 1.525.000.000 Totale svalutazioni 69.640.954.151 39.704.413.575 TOTALE DELLE RETTIFICHE (69.640.954.151) (39.704.413.575) E PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 20 Proventi 3.380.088.359 3.034.016.330 21 Oneri: - minusvalenze - 1.744.864.005 - imposte relative ad esercizi precedenti 24.853.000 - - altri oneri 5.813.751.366 8.559.555.511 Totale oneri 5.838.604.366 10.304.419.516 TOTALE DELLE PARTITE STRAORDINARIE (2.458.516.007) (7.270.403.186)

RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 273.634.084.190 178.088.433.317 22 Imposte sul reddito dell'esercizio 136.800.000.000 97.200.000.000

23 UTILE DELL'ESERCIZIO 136.834.084.190 80.888.433.317

90

NOTA INTEGRATIVA Struttura e contenuto del bilancio Il bilancio di esercizio è stato redatto in conformità alla normativa del Codice Civile ed è costituito dallo stato patrimoniale (preparato in conformità allo schema previsto dagli artt. 2424 e 2424 bis C.C.), dal conto economico (preparato in conformità allo schema di cui agli artt. 2425 e 2425 bis C.C.) e dalla presente nota integrativa. La nota integrativa ha la funzione di fornire l'illustrazione, l'analisi e in taluni casi un'integrazione dei dati di bilancio e contiene le informazioni richieste dall'art. 2427 C.C., da altre disposizioni del decreto legislativo n. 127/1991 o da altre leggi. Inoltre, vengono fornite tutte le informazioni complementari ritenute necessarie a dare una rappresentazione veritiera e corretta, anche se non richieste da specifiche disposizioni di legge. Principi contabili e criteri di valutazione I criteri di valutazione, adottati per la redazione del bilancio in osservanza dell'art. 2426 C.C., tenendo altresì conto dei principi contabili predisposti dai Consigli Nazionali dei Dottori Commercialisti e Ragionieri e dall'International Accounting Standard Committee (I.A.S.C.), sono i seguenti: Immobilizzazioni immateriali Sono iscritte al costo di acquisto o di produzione, inclusivo degli oneri accessori, a eccezione dell'originario marchio Benetton rivalutato ai sensi della Legge 19 marzo 1983 n. 72, e ammortizzate sistematicamente per il periodo della loro prevista utilità futura. Il valore contabile dell'originario marchio Benetton è ammortizzato a quote costanti con l'aliquota del 5%. I brevetti e gli altri marchi sono prevalentemente ammortizzati in un periodo di tre esercizi. Le altre immobilizzazioni immateriali vengono ammortizzate di regola in cinque anni. Immobilizzazioni materiali Sono iscritte al costo di acquisto o di costruzione eventualmente incrementato in applicazione di leggi di rivalutazione monetaria. Nel costo sono compresi gli oneri accessori e i costi diretti e indiretti per la quota ragionevolmente imputabile al bene. Qualora, indipendentemente dall'ammortamento già contabilizzato, risultasse una perdita durevole di valore, l'immobilizzazione verrebbe corrispondentemente svalutata; se in esercizi successivi venissero meno i presupposti della svalutazione verrebbe ripristinato il valore originario. I costi di manutenzione, aventi natura ordinaria, sono addebitati integralmente a conto economico, mentre quelli aventi natura incrementativa, sono attribuiti ai cespiti cui si riferiscono e ammortizzati in relazione alle residue possibilità di utilizzo degli stessi. Gli ammortamenti sono stati sistematicamente calcolati a quote costanti sulla base delle seguenti aliquote ritenute rappresentative della vita utile stimata dei cespiti, con una riduzione del 50% nel primo anno di acquisizione: Fabbricati 3%

Costruzioni leggere 10%

Impianti e macchinari 8% - 17,5%

Attrezzature industriali e commerciali 25%

Altri beni:

Mezzi di trasporto 20% - 25%

Macchine d'ufficio 18% - 20%

Mobili e arredi 12% Il valore contabile delle immobilizzazioni materiali è inoltre ridotto dagli ammortamenti anticipati contabilizzati, nei limiti previsti dalla normativa fiscale. A partire dal 1994 gli ammortamenti anticipati, operati in applicazione di norme tributarie e riflessi in bilancio, sono stati iscritti nella voce B.10.b. del conto economico, e in contropartita a diminuzione delle immobilizzazioni materiali.

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Immobilizzazioni finanziarie Le partecipazioni sono valutate con il metodo del costo; il valore di iscrizione in bilancio è determinato sulla base del prezzo di acquisto o di sottoscrizione. Il costo viene ridotto per perdite durevoli di valore nel caso in cui le partecipate abbiano sostenuto perdite e non siano prevedibili, nell'immediato futuro, utili di entità tale da poterle assorbire. L'applicazione del criterio del "patrimonio netto" per la valutazione delle partecipazioni, ove applicabile, avrebbe comportato un maggior valore delle stesse di circa lire 791 miliardi e maggiori proventi netti per circa lire 83 miliardi (rispettivamente lire 705 miliardi e lire 129 miliardi al 31 dicembre 1994). L'effetto derivante dall'applicazione di tale criterio è riflesso nel bilancio consolidato presentato in allegato. Il prospetto di raccordo tra patrimonio netto e utile netto della Benetton Group S.p.A. e i corrispondenti valori consolidati, è esposto nella nota integrativa al bilancio consolidato. Le immobilizzazioni finanziarie costituite da crediti sono valutate al presumibile valore di realizzo. Rimanenze Sono valutate al minore fra il costo d'acquisto o di produzione e il corrispondente valore di mercato o di realizzo. Il loro valore è stato determinato, anche nel rispetto dell'art. 59 del T.U.I.R., secondo il criterio LIFO a scatti annuali per materie prime, accessori, prodotti finiti e materiali diversi. Per i prodotti in corso di lavorazione è stato utilizzato il criterio del costo sostenuto nell'esercizio. Le scorte obsolete o di lento rigiro sono svalutate in relazione alla loro possibilità di utilizzo o di realizzo. Crediti I crediti sono iscritti secondo il presumibile valore di realizzo al netto di congrui fondi di svalutazione determinati adottando criteri di prudenza. Altri titoli che non costituiscono immobilizzazioni I titoli sono iscritti al costo di acquisto, eventualmente ridotto al valore di presumibile realizzo desunto dall'andamento di mercato, se inferiore; se negli esercizi successivi vengono meno le motivazioni della svalutazione, il costo originario viene ripristinato. Operazioni pronti contro termine In conformità a quanto disposto da CONSOB, che ha reso applicabile anche alle società non finanziarie il Regolamento della Banca d'Italia del 15 luglio 1992, i titoli acquistati con impegno di vendita a termine vengono iscritti tra le altre attività finanziarie al relativo prezzo di acquisto. Il differenziale tra prezzo di acquisto a pronti e prezzo di vendita a termine viene ripartito, in applicazione del principio della competenza temporale, sulla durata del contratto. Ratei e risconti Sono iscritte in tali voci quote di costi e proventi comuni a due o più esercizi, in applicazione del principio della competenza economica temporale. Fondi rischi ed oneri I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire passività, di esistenza certa o probabile, dei quali tuttavia alla chiusura dell'esercizio non erano determinabili l'ammontare o la data di sopravvenienza. Gli stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base degli elementi a disposizione. Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Il fondo trattamento di fine rapporto viene stanziato per coprire l'intera passività maturata nei confronti dei dipendenti in conformità alla legislazione vigente e ai contratti collettivi di lavoro e integrativi aziendali. Tale passività è soggetta a rivalutazione a mezzo di indici. Debiti I debiti sono iscritti al loro valore nominale.

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Operazioni in valuta estera Le operazioni espresse originariamente in valuta estera vengono contabilizzate in lire ai cambi storici della data delle relative operazioni. Le differenze cambio realizzate nell'esercizio vengono imputate a conto economico. Alla data di chiusura è riflesso nel bilancio, mediante l'iscrizione ad apposito fondo oscillazione cambi, l'effetto netto, se negativo, derivante dall'adeguamento dei crediti e debiti in valuta estera al cambio in vigore alla chiusura dell'esercizio, a eccezione dei crediti e debiti per i quali sono state poste in essere operazioni di copertura dal rischio di cambio. Inoltre, le attività liquide in valuta sono state direttamente adeguate al cambio in vigore alla chiusura d'esercizio. Il valore dei contratti a termine che non costituiscono coperture di specifiche attività, passività o impegni contrattuali in valuta, è rideterminato a fine esercizio con riferimento al differenziale tra cambio a termine applicabile alle diverse tipologie di contratto alla data di bilancio e cambio a termine contrattuale; se da tale confronto emerge una perdita netta, questa viene addebitata a conto economico. Contabilizzazione dei ricavi I ricavi di vendita dei prodotti sono contabilizzati all'atto del trasferimento di proprietà al cliente, che di regola corrisponde al momento della spedizione dei beni. Contabilizzazione di costi e spese I costi e le spese sono contabilizzati seguendo il principio della competenza. I costi di pubblicità sono contabilizzati interamente nell'esercizio in cui vengono sostenuti. Dividendi I dividendi sono contabilizzati nell'esercizio in cui ne è stata deliberata la distribuzione che generalmente coincide con quello d'incasso. Imposte sul reddito dell'esercizio Sono iscritte in base alla stima del reddito imponibile in conformità alle disposizioni in vigore. Le imposte di conguaglio, in caso di distribuzione di dividendi che ne comportino l'assolvimento, sarebbero prelevate dall'ammontare dell'utile d'esercizio, o dalle riserve, al momento della loro distribuzione.

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ALTRE INFORMAZIONI Trattamento degli ammortamenti eccedenti La Società ha effettuato anche nell’esercizio 1995, secondo quanto consentito dalla normativa fiscale vigente e al fine di usufruire di benefici fiscali altrimenti non ottenibili, ammortamenti eccedenti quelli economici. Tali ammortamenti sono stati imputati, a partire dal 1994, a conto economico alla voce B.10.b. “Ammortamento delle immobilizzazioni materiali” e a rettifica del valore delle immobilizzazioni iscritte all’attivo patrimoniale. Qualora la Società, così come previsto dalla nuova normativa introdotta dal Decreto legislativo 127/91, avesse calcolato gli ammortamenti delle immobilizzazioni tecniche sulla base di aliquote commisurate alla loro vita economico-tecnica e le plusvalenze fossero state accreditate al conto economico negli esercizi in cui sono state realizzate, sarebbero risultati i seguenti effetti: (in milioni di lire)

1995 1994 Patrimonio

netto Utile

netto Patrimonio

netto Utile

netto Immobilizzazioni materiali nette 28.826 27.474

Ammortamenti 1.791 782

Minusvalenze nette su alienazione cespiti (439) (776)

Effetto fiscale (15.335) (719) (14.616) (230)

Totale 13.491 633 12.858 (224) Modifiche dei criteri di valutazione Nell'allegato bilancio sono stati adottati i criteri di valutazione previsti dall'art. 2426 C.C. che sono conformi a quelli applicati nel precedente esercizio. Deroghe ai sensi del 4° comma art. 2423 C.C. Si precisa altresì che nell'allegato bilancio non si è proceduto a deroghe ai sensi del 4° comma dell'articolo 2423 C.C..

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COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DELL'ATTIVO (valori espressi in milioni di lire)

IMMOBILIZZAZIONI Per le tre classi delle immobilizzazioni (immobilizzazioni immateriali, materiali e finanziarie) sono stati predisposti appositi prospetti, riportati nelle pagine seguenti, che indicano per ciascuna voce i costi storici, i precedenti ammortamenti e le precedenti rivalutazioni e svalutazioni, i movimenti intercorsi nell'esercizio, i saldi finali, nonché il totale delle rivalutazioni esistenti alla chiusura dell'esercizio. Immobilizzazioni immateriali La voce Costi di ampliamento comprende i costi a utilità pluriennale relativi a :

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Spese per aumento capitale sociale 8.936 11.924 (2.988)

Spese per operazioni di fusione 253 507 (254)

Totale 9.189 12.431 (3.242)

Le variazioni di lire 3.242 milioni, come risulta dall’allegato prospetto, è dovuta agli ammortamenti effettuati nell’esercizio. Tali costi, iscritti con il consenso del Collegio Sindacale, sono ritenuti di utilità pluriennale in quanto si riferiscono a spese sostenute in occasione di eventi, i cui benefici economici si realizzeranno anche in esercizi successivi a quello di sostenimento. Si precisa, inoltre, che il valore residuo da ammortizzare al 31 dicembre 1995 è completamente coperto dalle riserve disponibili. La voce Licenze, marchi e diritti simili comprende, a fine esercizio, le seguenti voci:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Licenze 1.132 1.290 (158)

Marchi 2.902 3.328 (426)

Diritti simili - 2 (2)

Totale 4.034 4.620 (586) La variazione di tale voce deriva dagli oneri connessi al deposito di marchi in nuovi paesi per lire 682 milioni, dai costi per l'acquisizione di licenze d'uso di software per lire 333 milioni, nonché da decrementi per effetto degli ammortamenti del periodo per lire 1.601 milioni. Nell'esercizio 1983 il marchio originario è stato oggetto di rivalutazione monetaria ai sensi della Legge 72/83 per complessive lire 4.430 milioni. Il valore residuo netto di tale rivalutazione al 31 dicembre 1995 ammonta a lire 1.550 milioni. La voce Immobilizzazioni in corso ed acconti, pari a lire 2.467 milioni (lire 2.066 milioni nel 1994), si riferisce al deposito di marchi e brevetti in nuovi paesi.

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La voce Altre immobilizzazioni immateriali comprende le seguenti sottovoci:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione

Oneri accessori ai finanziamenti 3.284 3.807 (523)

Software 3.999 4.179 (180)

Altre 1.797 1.890 (93)

Totale 9.080 9.876 (796) Gli oneri accessori ai finanziamenti si riferiscono essenzialmente ai costi sostenuti in sede di accensione dei prestiti concessi da Efibanca e dall'Istituto Bancario San Paolo di Torino filiale di Londra, la cui utilità si protrae per la durata del finanziamento. La sottovoce software include costi sostenuti per l'acquisto e la realizzazione interna di programmi applicativi. Nelle altre immobilizzazioni immateriali sono inclusi prevalentemente i costi relativi alla realizzazione di un sistema di preventivazione monetaria e di reporting finanziario, nonché quelli relativi alla definizione del reporting di Gruppo. Vengono di seguito illustrati i criteri di ammortamento adottati per le varie voci delle Immobilizzazioni immateriali : Costi di ampliamento 5 anni

Diritti di brevetto industriale 3 anni

Licenze, marchi e diritti simili 3/5 anni

Marchio Benetton 20 anni

Altre 5 anni/durata del contratto Immobilizzazioni materiali La composizione della voce è dettagliata nel prospetto allegato dal quale emerge, tra l'altro, che non sono state effettuate svalutazioni e che il valore delle immobilizzazioni materiali è comprensivo delle rivalutazioni effettuate nell'esercizio 1983 ai sensi della Legge n. 72/83 e nel 1991 ai sensi della Legge n. 413/91, come di seguito evidenziato: Rivalutazione monetaria Legge 19 marzo 1983 n. 72 Il saldo attivo di rivalutazione monetaria, determinato mediante utilizzo del metodo indiretto, fu attribuito, come risulta dall'inventario relativo all'esercizio 1983, per lire 17.979.955.592 ai singoli beni oggetto di rivalutazione. Tenuto conto delle dismissioni, si precisa che l'ammontare della rivalutazione attribuito ai beni in patrimonio alla data del 31 dicembre 1995 risulta il seguente: Fabbricati e pertinenze 2.972

Impianti 45

Macchinari 322

Attrezzature 139

Costruzioni leggere 20

Automezzi e mezzi di trasporto interno 44

Mobili ufficio e arredi 370

Macchine elettroniche 10

Totale 3.922

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Rivalutazione beni immobili Legge 30 dicembre 1991 n. 413 La rivalutazione è stata effettuata nel 1991 e non ha determinato l'attribuzione agli immobili interessati di un valore superiore a quello corrente di utilizzo. Nel seguente prospetto vengono riepilogati i dati essenziali relativi ai soli beni immobili interessati dalla stessa, tenuto conto delle dismissioni intervenute:

(valore in lire) Categorie Costo storico Precedenti

rivalutazioni (L. 72/1983)

Rivalutazione (L. 413/1991)

Valore iscritto a Bilancio al 31-12-95

Fabbricati e pertinenze 48.839.537.594 420.976.599 18.952.553.268 68.213.067.461 Le principali movimentazioni intervenute nelle immobilizzazioni materiali si possono così riassumere: - incrementi per lire 33.327 milioni, prevalentemente relativi alla realizzazione di un nuovo stabilimento situato a

Castrette di Villorba per la produzione di capi in cotone e camicie nonché alle opere di urbanizzazione su aree pertinenziali dello stabilimento;

- acquisizioni di impianti e macchinari per lire 16.423 milioni connessi alla realizzazione del nuovo stabilimento sopra citato e ad interventi di potenziamento degli altri impianti produttivi;

- acquisizioni di attrezzature per lire 373 milioni, di automezzi per lire 1.194 milioni, di mobili e macchine d’ufficio per lire 3.818 milioni;

- disinvestimenti, ammontanti complessivamente a lire 2.358 milioni, prevalentemente per cessioni di macchinari, attrezzature, mezzi di trasporto, mobili e macchine d’ufficio.

Le immobilizzazioni in corso, pari a complessive lire 1.970 milioni, riguardano gli stati d’avanzamento lavori inerenti il completamento della viabilità nel sito industriale di Castrette. Le immobilizzazioni includono beni dati in affitto d'azienda a controllate per complessive lire 49.417 milioni. Ove consentito dalla vigente normativa fiscale, sono stati calcolati ammortamenti anticipati, in aggiunta a quelli ordinari, per un totale di lire 6.528 milioni. Inoltre, il costo dei beni di valore unitario non superiore al milione di lire è stato dedotto integralmente nell'esercizio. Come indicato successivamente a commento dei conti d'ordine, su alcuni immobili, impianti, macchinari e attrezzature gravano rispettivamente ipoteche e privilegi speciali a favore di istituti finanziari. Immobilizzazioni finanziarie Partecipazioni In dettaglio risultano essere le seguenti:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Imprese controllate:

- Bencom S.p.A. 2.997 2.997 -

- Benetton Fashion S.p.A. 70.000 70.000 -

- Benfin S.p.A. 7.748 982 6.766

- Benlog S.p.A. 33.971 33.971 -

- Fabrica S.p.A. 5.357 1.078 4.279

- Benetton International N.V. 149.271 149.271 -

- Benetton Holdings N.V. 12.581 14.574 (1.993)

- Benetton USA Corp. 1.933 0 1.933

Totale imprese controllate 283.858 272.873 10.985

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Le variazioni più significative intervenute nel corso dell'esercizio, desumibili peraltro dall'apposito prospetto, risultano le seguenti: - versamenti in Benfin S.p.A. per lire 9.014 milioni, in Fabrica S.p.A. per lire 1.294 milioni, in Benetton Holdings

N.V. per lire 43.113 milioni e in Benetton U.S.A. Corporation per lire 3.983 milioni, al fine di coprire le perdite rilevate alla chiusura dell’esercizio 1994;

- versamenti in Benfin S.p.A. per lire 8.889 milioni e in Fabrica S.p.A. per lire 6.391 milioni al fine di coprire le perdite di periodo rilevate dalle situazioni patrimoniali infrannuali redatte ai sensi dell’art. 2446 del C.C.;

- sottoscrizione e versamento dell’aumento di capitale in Fabrica S.p.A. per lire 6.000 milioni; - svalutazione partecipazioni: in Benfin S.p.A. per lire 2.247 milioni, in Fabrica S.p.A. per lire 3.015 milioni, in

Benetton Holdings N.V. per lire 45.106 milioni e in Benetton U.S.A. Corporation per lire 2.050 milioni, al fine di rettificare il valore di conto delle partecipazioni per perdite durevoli, allineandolo al patrimonio netto delle stesse al 31.12.1995.

La consistente diminuzione patrimoniale in Benetton Holdings N.V. è dovuta in particolare alle perdite realizzate dal Gruppo Cosmetici che nel 1995 ammontano a circa lire 33 miliardi. In allegato è stato predisposto un apposito elenco indicante per ciascuna impresa controllata e collegata le informazioni richieste dall'art. 2427 C.C. al punto n. 5. Crediti La voce in oggetto è così composta:

Saldo al Saldo al Esigibilità in anni

31/12/94 Incrementi Decrementi 31/12/95 Entro 1 Da 1 a 5 Oltre 5

Verso società controllate:

- Calzaturificio di Varese S.p.A. 2.000 - - 2.000 2.000 - -

- Galli Filati S.p.A. 31.000 18.000 - 49.000 49.000 - -

- Manifatture Stefani S.p.A. 43.300 35.200 3.500 75.000 65.000 10.000 -

- Texcontrol S.p.A. 2.000 4.000 6.000 - - - -

- Maglificio Fontane S.p.A. 21.700 11.300 1.700 31.300 31.300 - -

- Colors Magazine S.r.l. 500 2.200 2.100 600 600 - -

- Azimut S.p.A. 40.000 5.000 10.000 35.000 35.000 - -

- Colors Communications S.r.l. 900 3.039 3.603 336 336 - -

Totale 141.400 78.739 26.903 193.236 183.236 10.000 -

Verso altri:

- Altre società 11.778 162 7.000 4.940 4.940 - -

- Depositi cauzionali 573 2.779 2.799 553 - - 553

Totale 12.351 2.941 9.799 5.493 4.940 - 553

Totale 153.751 81.680 36.702 198.729 188.176 10.000 553

Su tali crediti, fruttiferi di interessi a tassi di mercato, non sono state effettuate rettifiche di valore, in quanto si ritengono integralmente esigibili. I depositi cauzionali, per lo più infruttiferi, sono diminuiti, rispetto all’esercizio precedente, di lire 20 milioni.

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ATTIVO CIRCOLANTE Rimanenze La voce in oggetto a fine esercizio è così composta:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Materie prime, sussidiarie e di consumo 55.778 50.396 5.382

Prodotti in corso di lavorazione 116.997 107.559 9.438

Prodotti finiti 87.173 95.985 (8.812)

Totale 259.948 253.940 6.008 La riserva LIFO al 31 dicembre 1995 ammonta a circa lire 3.018 milioni (2.830 milioni al 31 dicembre 1994). Le rimanenze sono iscritte al netto di un fondo svalutazione, prudentemente quantificato in complessive lire 7.500 milioni, al fine di adeguare il valore delle stesse a quello di presumibile realizzo. Tale valutazione non ha determinato delle differenze apprezzabili rispetto a quella effettuata a costi correnti. Crediti Al 31 dicembre 1995 i crediti in valuta estera verso clienti terzi ed imprese controllate e collegate ammontano complessivamente a lire 595.565 milioni. Le operazioni a termine di copertura valutaria al cambio di fine esercizio, in essere al 31 dicembre 1995, sono a fronte di crediti per lire 445.141 milioni e di ordini ricevuti da clienti per lire 416.795 milioni. In conformità alle usuali condizioni di vendita, i crediti verso clienti terzi e imprese controllate e collegate sono formati, per lire 314.200 milioni, da crediti relativi alle vendite della stagione primavera/estate il cui incasso decorre dal mese di aprile 1996 (al 31 dicembre 1994, lire 251.140 milioni relativi alle vendite della stagione primavera/estate 1995). Crediti verso clienti La voce in oggetto a fine esercizio è così composta:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Verso clienti 847.275 780.407 66.868

Fondo svalutazione (92.668) (103.406) 10.738

Valore netto 754.607 677.001 77.606 Su tali crediti, derivanti dalle normali operazioni di vendita, che non includono importi esigibili oltre l'esercizio successivo, sono state effettuate rettifiche di valore prudenzialmente determinate sulla base di un'attenta valutazione del rischio sia specifico che generico, tenendo conto in particolare della difficile situazione economica presente in alcuni mercati. I crediti verso clienti includono crediti verso società correlate per complessive lire 9.232 milioni. I crediti verso clienti, inoltre, includono lire 1.182 milioni di crediti rappresentati da ricevute bancarie in portafoglio e lire 625 milioni di effetti presso istituti di credito per l'incasso.

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Crediti verso imprese controllate I crediti verso società controllate, di seguito dettagliati, derivano prevalentemente da cessioni di beni, da royalties, da crediti di natura finanziaria, da interessi, dall'acquisizione dei saldi creditori nell'ambito della liquidazione I.V.A. di Gruppo e da commissioni su fidejussioni.

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Benfin S.p.A. 107.615 110.984 (3.369)

Benetton Group Japan K.K. 39.145 45.898 (6.753)

Benetton España S.L. 34.272 40.570 (6.298)

Benetton France Trading S.a.r.l. 29.932 38.472 (8.540)

Benetton S.A. 14.586 12.871 1.715

Benetton Argentina S.A. 9.963 7.235 2.728

Fabrica S.p.A. 9.693 12.705 (3.012)

Benlog S.p.A. 9.056 7.916 1.140

Benetton Tunisia S.a.r.l. 5.632 - 5.632

Benetton Services S.A. 5.114 7.558 (2.444)

Benetton France S.A. 4.842 6.519 (1.677)

United Colors Communication S.A. 3.754 3.354 400

Azimut S.p.A. 2.555 3.966 (1.411)

Galli Filati S.p.A. 2.486 3.448 (962)

Benetton Mexico S.A. 2.009 4.564 (2.555)

Benetton Do Brasil Textil Ltda. 2.000 2.000 -

Manifatture Stefani S.p.A. 1.472 1.378 94

U.C.B. Do Brasil Textil Ltda. 882 374 508

Calzaturificio di Varese S.p.A. 862 457 405

Benetton International N.V. 779 623 156

Filtravesio S.r.l. 596 8.843 (8.247)

Socks & Accessories Benetton (S.A.B.) S.r.l. 525 355 170

Texcontrol S.p.A. 446 3.302 (2.856)

Benetton Fashion S.p.A. 413 5.628 (5.215)

Benetton Textile Services GMBH 236 - 236

Colors Magazine S.r.l. 182 510 (328)

Bencom S.p.A. 150 5.303 (5.153)

Benetton Services Corp. 112 57 55

Benetton (Far East) Ltd. 110 263 (153)

Benair S.p.A. 106 - 106

Benetton Finance N.V. 101 - 101

Benetton Central Europe Ltd. 76 575 (499)

Maglificio Fontane S.p.A. 22 14 8

Colors Communications S.r.l. 16 9 7

Benetton Japan K.K. - 6.887 (6.887)

Benetton Bosphorus A.S. - 308 (308)

Benetton Legs S.r.l. - 299 (299)

United Agency K.K. - 217 (217)

Benetton Retail Corp. - 206 (206)

Altre 11 113 (102)

Totale crediti verso imprese controllate 289.751 343.781 (54.030)

100

I crediti verso imprese controllate sono così composti:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Crediti commerciali 162.718 192.814 (30.096)

Crediti finanziari 118.905 143.584 (24.679)

Crediti diversi 8.128 7.383 745

Totale crediti verso controllate 289.751 343.781 (54.030) Tali crediti sono considerati integralmente esigibili. I crediti di natura finanziaria si riferiscono ai saldi dei conti correnti intersocietari sui quali maturano interessi a tassi di mercato mentre i crediti diversi derivano dai saldi trasferiti dalle società che rientrano nell’ambito della liquidazione I.V.A. di Gruppo. Crediti verso altri Tale voce risulta così composta:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Crediti verso l'Erario:

- Eccedenze di ritenute e acconti d’imposta - 11.173 (11.173)

- I.v.a. chiesta a rimborso 12.000 20.590 (8.590)

- I.v.a. di Gruppo 12.224 13.919 (1.695)

- Interessi su I.v.a. chiesta a rimborso 2.442 2.836 (394)

- I.r.pe.g. chiesta a rimborso 120 120 -

- Imposta concessione governativa da rimborsare

16

16

-

- Erario estero c/imposte da rimborsare 168 44 124

- Altri 8 6 2

Totale 26.978 48.704 (21.726)

Crediti verso Istituti Previdenziali 11 1 10

Altri:

- Anticipi a fornitori 665 1.711 (1.046)

- Anticipi a fornitori di capitale fisso 131 2.703 (2.572)

- Anticipi ad agenti 3.891 4.761 (870)

- Anticipi a dipendenti 35 15 20

- Altri 78 30 48

Totale 4.800 9.220 (4.420)

Totale 31.789 57.925 (26.136)

101

Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni Altri titoli I titoli in portafoglio sono costituiti da:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Buoni del Tesoro Poliennali scadenti nel 1996 al tasso d'interesse tra l’11,5% e il 12,5%

74.794

75.370

(576)

Certificati del Tesoro con Opzione scadenti nel 1997 al tasso d'interesse medio del 12,5%

-

10.000

(10.000)

Obbligazioni Commerzbank scadute nel 1995 al tasso d’interesse medio del 10,75%

-

5.000

(5.000)

Obbligazioni Goldman Sachs Group scadute nel 1995 al tasso d'interesse tra il 12,00% e il 12,65%

-

20.000

(20.000)

Totale 74.794 110.370 (35.576) I titoli che sono costituiti da lire 75.000 milioni nominali, di cui 45.000 milioni coperti dal rischio sul corso da operazioni di “assets swap”, sono iscritti al netto di svalutazioni per lire 3.468 milioni, al fine di adeguare il valore degli stessi a quello di mercato alla data di bilancio. Tali investimenti sono stati effettuati per impieghi temporanei della liquidità. Altri crediti finanziari

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Commercial paper - 10.000 (10.000) Finanziamenti a breve termine 110.000 - 110.000 Crediti per operazioni pronti contro termine 10.000 - 10.000

Totale 120.000 10.000 110.000 I finanziamenti a breve termine sono relativi ad impieghi temporanei di liquidità. In particolare lire 64.000 milioni sono stati concessi alla J.P. Morgan S.p.A. e i residui lire 46.000 milioni ad altri primari Istituti di credito. Le operazioni pronti contro termine sono state perfezionate a fine esercizio con scadenza nel mese di gennaio. Differenziali su operazioni a termine

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Differenziali su operazioni in valuta a termine 80.891 50.937 29.954

Anche nel corso del 1995, al fine di ottimizzare la gestione dinamica del rischio di cambio connesso all’attività commerciale della Società, sono state poste in essere operazioni di copertura anticipata su future vendite. Sono stati a tal fine formalizzati contratti di cessione a termine e altre operazioni di negoziazione in valuta con scadenza 1996 e 1997. L’ammontare complessivo di tali operazioni, unitamente a quelle poste in essere nel 1993 e nel 1994, trova evidenza nel conto impegni. La successiva rinegoziazione di una parte di tali contratti per complessivi 1.972 miliardi di lire ha determinato dei differenziali positivi, rilevati fra gli altri proventi finanziari, per complessivi lire 78.366 milioni, esigibili per lire 72.122 milioni nel 1996 e lire 6.244 milioni esigibili nel 1997. Il residuo saldo di lire 2.525 milioni si riferisce ai differenziali, originatisi da analoghe operazioni poste in essere nel 1993 e nel 1994, che verranno liquidati nel 1996. Tali differenziali sono stati inclusi nell’attivo circolante in funzione della loro pronta liquidabilità.

102

Disponibilità liquide Le voci in oggetto sono le seguenti:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Depositi bancari e postali 136.467 158.928 (22.461)

Assegni 24.613 16.859 7.754

Denaro e valori in cassa 42 33 9

Totale 161.122 175.820 (14.698) Nella voce depositi bancari e postali sono inclusi i saldi attivi di conti correnti ordinari per lire 38.962 milioni, conti valutari per lire 30.597 milioni, liquidità riveniente da incassi da clienti a fronte di anticipazioni per lire 38.290 milioni, bonifici e incassi da clienti accreditati su conti in divisa estera per lire 26.489 milioni, effetti presso banche scaduti il 31 dicembre 1995 e accreditati nei primi giorni di gennaio per lire 2.129 milioni. Gli assegni ricevuti negli ultimi giorni dell'esercizio, non ancora presentati all'incasso, sono evidenziati in apposita voce. La voce denaro e valori in cassa evidenzia la disponibilità in contanti. RATEI E RISCONTI

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Ratei attivi:

- interessi su titoli 1.573 2.947 (1.374)

- interessi su finanziamenti 466 90 376

- interessi vari 4 - 4

- interest rate swap 4.534 100 4.434

- altri - 1 (1)

Totale 6.577 3.138 3.439

Risconti attivi:

- canoni 78 82 (4)

- consulenze 1.018 675 343

- commissioni 198 198 -

- fidejussioni 110 113 (3)

- sponsorizzazioni 1.058 334 724

- pubblicità 48 197 (149)

- pubbliche relazioni 13 - 13

- polizze assicurative 249 307 (58)

- quote associative 5 12 (7)

- interessi vari 407 126 281

- interessi su forward rate agreement - 913 (913)

- altri 16 22 (6)

Totale 3.200 2.979 221

Totale 9.777 6.117 3.660 La principale variazione nella voce ratei è relativa agli interessi maturati su operazioni di “Interest rate swap” finalizzate alla copertura del rischio di tasso.

103

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL PASSIVO (valori espressi in milioni di lire) PATRIMONIO NETTO La movimentazione delle classi componenti il patrimonio netto viene fornita in allegato, così pure il prospetto che fornisce la situazione di imponibilità fiscale delle riserve e dei fondi (ai sensi dell'art. 105, 7° comma, DPR 917/86). Commentiamo di seguito le principali classi componenti il patrimonio netto e le relative variazioni: Capitale sociale Il capitale sociale al 31 dicembre 1995, interamente sottoscritto e versato, risulta costituito da n. 174.553.725 azioni ordinarie da nominali lire 500 cadauna, per lire 87.276.862.500. Nell’esercizio 1985 sono stati imputati a capitale sociale il fondo plusvalenze da conferimento ex lege 904/77, in sospensione d’imposta per lire 58.879.044.904, il fondo ex art. 12 DPR 689/74 per lire 61.254.911 e quota della riserva straordinaria per lire 3.059.700.185. Nell’esercizio 1987 sono state inoltre imputate a capitale sociale la riserva da rivalutazione monetaria ex lege 576/75 per lire 268.729.203 e quota della riserva da rivalutazione monetaria ex lege 72/83 per lire 3.291.483.297. Riserva da sovrapprezzo delle azioni La voce non ha subito variazioni rispetto all’esercizio precedente. Riserve di rivalutazione Al 31 dicembre 1995 le riserve di rivalutazione sono iscritte per un ammontare complessivo di lire 40.460 milioni, formate dai saldi attivi di rivalutazione conseguenti all'applicazione delle seguenti leggi:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Legge n. 72 del 19 marzo 1983 19.118 19.118 -

Legge n. 413 del 30 dicembre 1991 21.342 21.430 (88)

Totale 40.460 40.548 (88) La riserva di rivalutazione ai sensi della Legge n. 413/1991 è al netto dell'imposta sostitutiva di lire 4.082 milioni. La diminuzione di lire 88 milioni è conseguente alla cessione di un immobile, precedentemente rivalutato ai sensi della legge 413/1991; in applicazione della stessa si è reso quindi possibile l’affrancamento della relativa quota di rivalutazione che è stata imputata alla riserva straordinaria. Come indicato nel prospetto del regime fiscale applicabile ai fondi ed alle riserve ai sensi dell'art. 105 del DPR n. 917/1986, tali riserve sono in parziale sospensione di imposta. Nessuno stanziamento d'imposta è stato effettuato in quanto non sono previste operazioni che ne possano determinare la tassazione. Riserva legale L’incremento della riserva legale deriva dalla destinazione, in conformità alle norme di legge e statutarie, di una quota di utile conseguita nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 1994. Dopo tale accantonamento, la riserva ha raggiunto i limiti stabiliti dall’art. 2430 del Codice Civile.

104

Altre riserve La composizione di tale raggruppamento è la seguente :

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Fondo reinvestimento ex art. 18 L. 675/1977 15 15 -

Fondo accantonamento sopravvenienze attive ex art.55 D.P.R. 597/73 175 175 -

Riserva straordinaria 112.757 102.702 10.055

Totale 112.947 102.892 10.055 La riserva straordinaria si è incrementata in conseguenza della destinazione di quota dell'utile dell'esercizio precedente, nonché dell’imputazione, per lire 88 milioni, di quota della riserva di rivalutazione monetaria L. 413/91. Riserve complessive per lire 9.189 milioni sono da considerare non disponibili a fronte dei residui costi di ampliamento da ammortizzare. FONDI PER RISCHI ED ONERI La composizione ed i movimenti di tali fondi sono i seguenti: Fondo per imposte

1-1-1995 Accanton. Utilizzi Riclass. 31-12-1995

Fondo per imposte 5.500 - - - 5.500

La Società ha definito fiscalmente gli esercizi fino al 31 dicembre 1985. Il fondo per imposte è stato stanziato prudenzialmente nei precedenti esercizi, anche a fronte di possibili oneri conseguenti alla definizione dei procedimenti di contenzioso tributario in corso. Tali contenziosi derivano da accertamenti in rettifica sul reddito imponibile per gli esercizi dal 1986 al 1989 e riguardano prevalentemente operazioni di “lease - back” ed oneri da valutazioni di partecipazioni. Tenuto conto della costante giurisprudenza, manifestatasi a favore del contribuente in analoghe fattispecie e dei pareri espressi nel merito dalla dottrina, la Società ritiene che da tali procedimenti non possano emergere oneri significativi. Le imposte pagate anticipatamente su costi e spese, la cui deducibilità fiscale è differita nel tempo, principalmente per rettifiche di valore su crediti e rimanenze, al netto delle imposte differite sulle plusvalenze da alienazione di immobilizzazioni e di quelle relative agli ammortamenti eccedenti quelli economici, ammontano a circa lire 40 miliardi (lire 44 miliardi al 31 dicembre 1994). La composizione ed i movimenti degli altri fondi sono i seguenti:

1-1-1995

Accantonamenti

Utilizzi

Altri movimenti

31-12-1995

Fondo indennità suppletiva di clientela 7.289 2.000 1.287 103 8.105

Fondo rischi contenziosi legali 2.000 2.000 - - 4.000

Fondo oscillazione cambi 46.400 6.700 - - 53.100

Totale 55.689 10.700 1.287 103 65.205 Il fondo indennità suppletiva di clientela, che riflette il prudente apprezzamento del rischio connesso all'eventuale interruzione del mandato conferito agli agenti nei casi previsti dalla legge, è stato utilizzato nel corso dell’esercizio, in relazione alla risoluzione del rapporto con alcuni agenti e si è incrementato in conseguenza dell’accantonamento, nonché del trasferimento di lire 103 milioni dalla società Azimut S.p.A..

105

Si è ritenuto prudente procedere ad un ulteriore stanziamento di lire 2.000 milioni al fondo rischi per contenziosi legali, a fronte delle passività potenziali che potrebbero emergere dalle vertenze giudiziarie sollevate da un limitato numero di clienti, in particolare in Germania e Francia, nonché da alcuni agenti in relazione alla risoluzione del rapporto. Tenuto conto dell’esito favorevole di alcune vertenze in Germania, e considerato che i crediti verso detti clienti sono stati rettificati in bilancio al presumibile valore di realizzo, la Società ritiene che tale nuovo stanziamento debba ritenersi congruo. Il fondo oscillazione cambi accoglie l’effetto netto dell’adeguamento, ai cambi di fine esercizio, dei crediti e debiti in valuta sui quali non sono state poste in essere operazioni di copertura dal rischio di cambio. L'effetto derivante dall'indebitamento in valuta è complementare all'attività internazionale del Gruppo sia caratteristica che finanziaria. TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO La movimentazione del fondo nel corso dell'esercizio è stata la seguente:

Saldo all'1-1-1995 27.436

Quota maturata e stanziata a conto economico 6.484

Indennità liquidate nell'esercizio 3.402

Fondo trasferito da altre società del Gruppo 771

Saldo al 31-12-1995 31.289 DEBITI La composizione ed i movimenti dell'esercizio di tale raggruppamento sono i seguenti: Debiti verso banche I debiti verso banche sono così classificabili:

Scadenze in anni Saldo al Saldo al Entro 1 Da 1 a 5 Oltre 5 31-12-1995 31-12-1994 Variazione

Scoperto di c/c e finanziamenti a breve termine:

- conti correnti 8.585 - - 8.585 5.850 2.735

- finanziamenti a b/t in divisa 8.133 - - 8.133 58.063 (49.930)

- finanziamenti a b/t in lire 109.000 - - 109.000 21.000 88.000

- finanziamenti su crediti 50.000 - - 50.000 30.000 20.000

Totale 175.718 - - 175.718 114.913 60.805

Finanziamenti a medio lungo termine:

(assistiti da garanzie reali)

- B.N.L. Sezione Credito Industriale 108 58 - 166 263 (97)

- Efibanca B.E.I. 2.726 30.766 16.508 50.000 20.000 30.000

(senza garanzie reali)

- Efibanca - 10.000 - 10.000 - 10.000

- Banca di Roma in E.C.U. 152.191 - - 152.191 147.707 4.484

- Istituto Bancario S. Paolo di Torino - Londra

-

-

480.000

480.000

480.000

-

Totale 155.025 40.824 496.508 692.357 647.970 44.387

Totale 330.743 40.824 496.508 868.075 762.883 105.192

106

A fronte dell'esposizione a breve termine nei confronti degli istituti di credito sono in essere affidamenti per lire 1.227 miliardi. I finanziamenti a medio lungo termine in essere al 31 dicembre 1995 sono i seguenti: - Finanziamento concesso dalla Banca Nazionale del Lavoro - Sezione Credito Industriale, al tasso d'interesse del

10,6% annuo rimborsabile con rate costanti semestrali posticipate dal 15/11/1989 al 15/5/1997 e garantito da ipoteca su impianti, macchinari ed attrezzature;

- Finanziamento concesso dall'Efibanca (Ente Finanziario Interbancario S.p.A.) e dalla Banca Europea per gli Investimenti, per la realizzazione di due stabilimenti industriali in Castrette di Villorba (TV), garantito da ipoteca sui beni immobili sopradescritti, erogato in due soluzioni rispettivamente per lire 20.000 milioni rimborsabili in rate semestrali dal 25/04/1996 al 25/10/2001 al tasso annuo dell’ 8,375% e per lire 30.000 milioni, rimborsabili in rate semestrali dal 15/09/1997 al 15/03/2003 al tasso trimestrale variabile, che alla data di bilancio risultava pari all’11,035%;

- Finanziamento concesso dall’ Efibanca (Ente Finanziario Interbancario S.p.A.) in data 10/10/95 rimborsabile in un’unica soluzione al 09/04/1997 al tasso annuo del 10,5%;

- Finanziamento multivaluta ottenuto da un pool di Istituti di Credito internazionali per un controvalore di ECU 100.000.000, rimborsato il 6/2/1996 a tassi variabili in funzione della valuta opzionata;

- Finanziamento erogato dall'Istituto Bancario San Paolo di Torino S.p.A. - filiale di Londra, con l'intervento di primarie banche internazionali, con rate semestrali posticipate per interessi al tasso annuo del 8,5%, rimborsabile in unica soluzione entro il 27 ottobre 2003.

Debiti verso imprese controllate I debiti verso le imprese controllate sono esposti di seguito:

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Manifatture Stefani S.p.A. 51.180 46.491 4.689

Bencom S.p.A. 38.297 631 37.666

Benlog S.p.A. 27.575 72.656 (45.081)

Galli Filati S.p.A. 21.180 13.479 7.701

Benetton España S.L. 15.210 22.141 (6.931)

Texcontrol S.p.A. 13.363 13.517 (154)

Benair S.p.A. 12.029 96.540 (84.511)

Maglificio Fontane S.p.A. 9.947 16.757 (6.810)

Benetton France Trading S.a.r.l. 8.084 10.910 (2.826)

Benetton Tunisia S.a.r.l. 5.083 - 5.083

Azimut S.p.A. 2.701 133 2.568

Benetton France S.A. 2.360 1.704 656

Immobiliare Castrette S.p.A. 1.796 - 1.796

Benetton Formula Ltd. 1.254 887 367

Fabrica S.p.A. 875 956 (81)

Benetton Textiles Services GMBH 507 - 507

Benetton Fashion S.p.A. 480 - 480

Benetton (Far East) Ltd. 401 1.185 (784)

Benetton Services Corp. 341 1.573 (1.232)

Benetton Mexico S.A. 102 143 (41)

Benetton Japan K.K. 98 100 (2)

United Colors Communications S.A. - 891 (891)

Benetton Retail Corp. - 778 (778)

Colors Magazine S.r.l. - 750 (750)

Altre 70 96 (26)

Totale 212.933 302.318 (89.385)

107

I debiti verso imprese controllate sono così composti: Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione

Debiti commerciali 131.881 131.536 345

Debiti finanziari 80.177 169.196 (89.019)

Debiti diversi 875 1.586 (711)

Totale debiti verso controllate 212.933 302.318 (89.385) I debiti finanziari risultano da rapporti di conto corrente intersocietario su cui maturano interessi a tassi di mercato. Debiti tributari La composizione della voce è la seguente:


Debito per imposte sul reddito dell'esercizio 43.848 1.850 41.998

Debiti verso l'Erario:

- per ritenute su dividendi distribuiti 601 1.776 (1.175)

- ritenute fiscali per I.r.pe.f. 3.317 2.865 452

- imposta patrimoniale L. 461/1992 2.970 4.570 (1.600)

Totale 50.736 11.061 39.675 Il debito per imposte sul reddito è al netto delle ritenute subite per lire 2.467 milioni e dell’eccedenza del credito d’imposta per lire 11.136 milioni, portato a nuovo dal precedente esercizio. Il debito per imposta patrimoniale è evidenziato al netto degli acconti pagati nel corso dell’esercizio per lire 1.600 milioni. Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale Tale voce si riferisce ai debiti in essere a fine anno verso gli istituti di previdenza e sicurezza sociale per le quote a carico della Società e a carico dei dipendenti relativamente a salari e stipendi di dicembre. Tale voce è costituita prevalentemente dal debito verso l'I.N.P.S. per lire 3.964 milioni (nel 1994 per lire 3.570 milioni). Altri debiti La composizione della voce è la seguente:


Debiti verso dipendenti per competenze maturate e non liquidate

5.322

3.901

1.421

Debiti verso azionisti per dividendi 147 303 (156)

Debiti verso obbligazionisti 34 34 -

Debiti verso amministratori - 20 (20)

Depositi cauzionali 273 608 (335)

Differenziali su operazioni a termine 4.558 10.467 (5.909)

Altri 553 187 366

Totale 10.887 15.520 (4.633) La principale variazione di questa voce è dovuta ai differenziali su operazioni a termine e si riferisce alle operazioni, già ampiamente illustrate nell'attivo dello stato patrimoniale, che hanno generato differenziali negativi, scadenti nel 1996. I depositi cauzionali, con scadenza entro il 1996, si riferiscono a fondi di garanzia trattenuti sugli stati d’avanzamento lavori relativi al nuovo stabilimento di Castrette.

108

Scadenze dei debiti esigibili oltre l'esercizio successivo La ripartizione delle voci dei debiti esigibili oltre l'esercizio successivo, suddivisa per scadenza, è la seguente:

Scadenze in anni Entro 1 Da 1 a 5 Oltre 5 Totale

Debiti verso banche 330.743 40.824 496.508 868.075

Debiti verso fornitori 288.302 - - 288.302

Debiti verso imprese controllate 212.933 - - 212.933

Debiti tributari 50.736 - - 50.736

Debiti verso Istituti di Prev. e Sic. Soc. 5.241 - - 5.241

Altri debiti 10.887 - - 10.887

Totale 898.842 40.824 496.508 1.436.174 Tassi medi vigenti a fine esercizio sui debiti di natura finanziaria

31-12-1995 31-12-1994 Importo Tasso Importo Tasso

C/c ordinari 8.585 9,31% 5.850 9,12%

Finanziamenti a b/t in lire 109.000 10,89% 21.000 8,41%

Finanziamenti a b/t in divisa 8.133 5,90% 58.063 6,20%

Finanziamenti su crediti 50.000 10,90% 30.000 8,65%

Totale debiti verso banche 175.718 114.913

Debiti finanziari verso consociate 80.177 11,00% 169.196 9,00%

Debiti finanziari a medio/lungo termine 692.358 7,91% 647.970 7,84%

Totale debiti di natura finanziaria 948.253 932.079 RATEI E RISCONTI Al 31 dicembre tale raggruppamento è così composto :

Saldo al Saldo al 31-12-1995 31-12-1994 Variazione Ratei passivi:

- interessi su finanziamenti 11.175 10.496 679

- interest rate swap 1.888 1.788 100

- consulenze e compensi 75 805 (730)

- altri servizi 450 780 (330)

- sponsorizzazioni - 325 (325)

- scarti emissioni su titoli - 160 (160)

Totale 13.588 14.354 (766)

Risconti passivi:

- interessi vari 34 230 (196)

- interessi su forward rate agreement - 43 (43)

- altri servizi intersocietari - 2 (2)

Totale 34 275 (241)

Totale 13.622 14.629 (1.007)

109

CONTI IMPEGNI, RISCHI E D'ORDINE Garanzie prestate Fidejussioni a favore di imprese controllate: Saldo al 31-12-1995

Benetton International N.V. 314.317

Benetton Finance N.V. 40.365

Benetton Cosmetiques France S.A. 1.617

Totale 356.299 Le garanzie a favore della Benetton International N.V. sono riferite a un prestito obbligazionario emesso da quest'ultima per 200 miliardi di lire e al controvalore al 31 dicembre 1995 del warrant a esso collegato, nonché alle passività potenziali emergenti dall’arbitrato a fronte della controversia in corso con le società Eco Swiss China Time Ltd. e Bulova Corporation. La garanzia a favore della Benetton Finance N.V. è riferita a un prestito obbligazionario emesso da quest'ultima per 750 milioni di Franchi Lussemburghesi. La garanzia a favore della Benetton Cosmetiques France S.A. è riferita alla concessione di una linea di credito per complessivi 5 milioni di Franchi Francesi. Garanzie reali prestate Al 31 dicembre 1995 la Società ha prestato le seguenti garanzie reali: Per debiti iscritti in bilancio-ipoteche - Si tratta del valore ipotecario equivalente al debito residuo relativo agli immobili industriali situati in Castrette di Villorba a garanzia del finanziamento di lire 50.000 milioni concesso da Efibanca B.E.I. e dall'ipoteca sugli impianti, macchinari e attrezzature a garanzia del finanziamento concesso dalla Banca Nazionale del Lavoro Sezione Credito Industriale per un importo residuo alla data di bilancio di lire 166 milioni. Altri In questa voce sono comprese: Titoli da cedere a termine - Trattasi di titoli da consegnare per nominali lire 9.645 milioni, a fronte di operazioni di pronti contro termine. Valuta da cedere e da acquistare a termine - Il consistente ammontare è determinato da contratti di cessione e di acquisto di valuta a termine posti in essere nell'esercizio, mediante operazioni varie di copertura su crediti, copertura su ordini, copertura anticipata di future vendite, oggetto di successiva parziale rinegoziazione con operazioni di segno contrario. Tutto ciò in linea con l'obiettivo di ottimizzare la gestione valutaria garantendo i margini commerciali e valutari dell'impresa. L’importo rappresenta il controvalore in lire al cambio a termine. Crediti vincolati - Si riferiscono ad operazioni di anticipazione su crediti. Effetti allo sconto - Si riferiscono ad operazioni di cessione titoli allo sconto, contabilizzate al valore nominale degli stessi. Al 31 dicembre 1995 risultavano in essere contratti, da regolare, di acquisto e vendita di "forward rate agreement" per un valore nozionale rispettivamente di lire 650.000 milioni e contratti di "interest rate swap" per un importo figurativo di lire 283.000 milioni.

110

COMMENTI ALLE PRINCIPALI VOCI DEL CONTO ECONOMICO (valori espressi in milioni di lire) VALORE DELLA PRODUZIONE Ricavi delle vendite e delle prestazioni I ricavi per cessioni di beni e per prestazioni di servizi sono così composti:

1995 1994 Variazione

Ricavi delle vendite:

- vendite nostri prodotti 1.856.719 1.748.260 108.459

- vendite merci varie 137.387 94.017 43.370

- ricavi accessori alle vendite 5.568 10.832 (5.264)

Totale 1.999.674 1.853.109 146.565

Ricavi delle prestazioni:

- royalties per concessione marchi 18.744 23.378 (4.634)

- lavorazioni 803 779 24

Totale 19.547 24.157 (4.610)

Totale 2.019.221 1.877.266 141.955 Rispetto all'esercizio precedente, il totale dei ricavi è aumentato del 7,6%, come precedentemente illustrato nella relazione della gestione. Le royalties percepite da società controllate e collegate ammontano a lire 17.068 milioni, quelle da terzi a lire 1.676 milioni. Ricavi per area geografica


Italia 694.287 620.914 73.373

Unione Europea (Italia esclusa) 755.297 698.192 57.105

Europa altri paesi 102.908 140.026 (37.118)

Americhe 131.583 146.611 (15.028)

Resto del mondo 335.146 271.523 63.623

Totale 2.019.221 1.877.266 141.955 Con decorrenza 1 gennaio 1995, Finlandia, Austria e Svezia sono entrate a far parte dell’Unione Europea; nel 1994 i ricavi realizzati in tali paesi inclusi nel “Resto d’Europa”, ammontavano a lire 64.358 milioni. Vendite nostri prodotti per marchio


Benetton 1.181.164 1.147.523 33.641

012 e Zerotondo 407.840 344.527 63.313

Sisley e 999 267.715 256.210 11.505

Totale 1.856.719 1.748.260 108.459

111

Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Negli esercizi 1995 e 1994 sono stati capitalizzati nella voce "Immobilizzazioni materiali e immateriali" i seguenti costi:


Manodopera (inclusa nei costi per il personale) 228 94 134

Materiali (inclusi nei costi per acquisti) 1 - 1

Software 1.192 1.383 (191)

Totale 1.421 1.477 (56) Altri ricavi e proventi Tale voce è così composta:


Rimborso spese pubblicità 620 573 47

Rimborsi ed indennizzi 7.823 6.592 1.231

Proventi vari e diversi 9.474 8.303 1.171

Fitti vari 3.227 3.333 (106)

Plusvalenze 603 645 (42)

Totale 21.747 19.446 2.301 I rimborsi ed indennizzi includono prevalentemente l’addebito ad agenti dello star del credere, lo storno di provvigioni per lire 6.417 milioni e prestazioni di servizi rese a società controllate per lire 1.084 milioni. L’ incremento dei proventi vari e diversi è dovuto prevalentemente a servizi effettuati alla società Azimut S.p.A. per l’attività di coordinamento e supporto stilistico relativamente all’ideazione, progettazione e realizzazione dei prototipi dei campionari relativi alle collezioni. COSTI DELLA PRODUZIONE Costi per acquisti La composizione della voce in oggetto è la seguente:


Materie prime 431.623 406.089 25.534

Materie accessorie 30.894 31.793 (899)

Prodotti finiti 217.871 154.839 63.032

Materiali diversi 10.509 9.119 1.390

Altri acquisti 14.589 11.463 3.126

Sconti abbuoni/arrotondamenti attivi (1.671) (2.288) 617

Totale 703.815 611.015 92.800

112

Costi per servizi La voce in oggetto risulta così dettagliata:


Servizi industriali 523.012 574.646 (51.634)

Servizi di distribuzione 66.964 59.876 7.088

Servizi di trasporto 3.616 2.892 724

Provvigioni ad agenti 72.067 66.282 5.785

Servizi tecnici 3.063 3.395 (332)

Servizi commerciali 3.263 2.437 826

Pubblicità 69.467 77.990 (8.523)

Sponsorizzazioni 29.620 27.420 2.200

Pubbliche relazioni e spese di rappresentanza 5.483 5.265 218

Servizi amministrativi e finanziari 8.702 8.989 (287)

Altri servizi 22.561 21.128 1.433

Totale 807.818 850.320 (42.502) I servizi industriali riguardano le lavorazioni esterne, di cui lire 76.987 milioni fornite da società controllate. I servizi amministrativi e finanziari includono: - consulenze amministrative e servizi vari per lire 4.044 milioni; - consulenze legali, notarili e recupero crediti per lire 4.658 milioni. Gli altri servizi includono: - energia elettrica, metano e acquedotto per lire 4.423 milioni; - prestazioni esterne per servizi vari pari a lire 4.453 milioni; - servizi di vigilanza notturna, pulizia e mensa per lire 3.250 milioni; - spese viaggio, addestramento e ricerca del personale per lire 5.380 milioni; - spese telefoniche, telex, postali e trasmissione e ricezione dati per lire 2.587 milioni; - premi di assicurazione per lire 2.347 milioni; - spese varie lire 121 milioni. Costi per godimento di beni di terzi


Affitti e locazioni passive 14.422 13.111 1.311 Nella voce affitti e locazioni passive sono compresi canoni e noleggi per lire 8.207 milioni relativi a noleggi degli elaboratori E.D.P., lire 4.082 milioni per noleggio aeromobili della controllata Benair S.p.A. e lire 1.543 milioni per fitti passivi. Costi per il personale La ripartizione di tali costi è già dettagliata nel conto economico. I costi del personale passano da lire 102.146 milioni ai 110.197 milioni nel 1995, con una variazione di lire 8.051 milioni (+ 7,9%) che riflette oltre il normale incremento del costo del lavoro, anche l’incremento degli organici. Il personale trasferito da Azimut S.p.A. risulta pari a 109 unità. Si evidenzia, di seguito, il numero del personale dipendente suddiviso per categoria:

1995

1994

Media dell'esercizio

Dirigenti 38 44 41

Quadri 72 62 67

Impiegati 896 820 858

Operai 795 720 758

Totale 1.801 1.646 1.724

113

Ammortamenti e svalutazioni La ripartizione nelle sottovoci richieste è già evidenziata nel conto economico. Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali


Ammortamento costi di ampliamento 3.242 3.267 (25)

Ammortamento diritti di brevetto industriale 81 55 26

Ammortamento licenze, marchi e diritti simili 1.601 1.650 (49)

Ammortamento altre immobilizzazioni 3.020 2.840 180

Totale 7.944 7.812 132 Ammortamento delle immobilizzazioni materiali


Ammortamenti ordinari

- Terreni e fabbricati 3.656 3.100 556

- Impianti e macchinari 5.727 5.226 501

- Attrezzature 271 141 130

- Altri beni 2.377 2.212 165

Totale 12.031 10.679 1.352

Ammortamenti anticipati

- Terreni e fabbricati 1.392 888 504

- Impianti e macchinari 3.672 2.643 1.029

- Attrezzature 88 82 6

- Altri beni 1.376 1.522 (146)

Totale 6.528 5.135 1.393

Totale 18.559 15.814 2.745 Svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide La voce comprende l'accantonamento al fondo svalutazione crediti, sia per la parte fiscalmente deducibile di lire 5.060 milioni, che per quella tassata di lire 25.000 milioni (rispettivamente lire 4.850 milioni e lire 25.500 milioni nel 1994) Accantonamenti per rischi La voce è relativa all'accantonamento dell'anno confluito nella voce "Altri fondi" nel passivo dello stato patrimoniale.


Accantonamento rischi per contenziosi legali 2.000 2.000 -

Accantonamento indennità suppletiva di clientela ad agenti

2.000

-

2.000

Totale 4.000 2.000 2.000

114

Oneri diversi di gestione Tale voce è così composta:


Emolumenti e spese generali 6.499 6.707 (208)

Imposte e tasse non sul reddito 5.547 5.437 110

Minusvalenze 45 46 (1)

Sconti e abbuoni 1.306 1.724 (418)

Totale 13.397 13.914 (517) La voce emolumenti e spese generali include principalmente: - compensi verso amministratori per lire 4.765 milioni (lire 4.900 milioni nel 1994); - compensi verso sindaci per lire 110 milioni (lire 110 milioni nel 1994). Le imposte e tasse includono per lire 4.570 milioni l'imposta patrimoniale. PROVENTI E ONERI FINANZIARI Proventi da partecipazioni 1995 1994 Variazione

verso imprese controllate 4.937 - 4.937 La voce accoglie i dividendi distribuiti dalla società controllata Benetton International N.V.. Altri proventi finanziari La voce comprende i seguenti sottoconti:


Da crediti iscritti nelle immobilizzazioni:

- verso imprese controllate 19.052 13.656 5.396

- verso altri 235 1.223 (988)

Totale 19.287 14.879 4.408 Da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni

11.634

37.817

(26.183)

Proventi diversi dai precedenti:

- verso imprese controllate 14.276 12.597 1.679

- verso altri:

verso clienti 448 1.421 (973)

verso banche 3.687 2.060 1.627

differenze cambio attive 272.624 107.935 164.689

utilizzo fondo oscillazione cambi - 16.500 (16.500)

altri proventi vari e diversi 31.173 32.864 (1.691)

Totale 322.208 173.377 148.831

Totale 353.129 226.073 127.056 I proventi da titoli iscritti nell'attivo circolante si riferiscono agli interessi su titoli di Stato e su titoli obbligazionari.

115

Le differenze cambio sono in prevalenza originate da operazioni di copertura valutaria, nonché da differenziali positivi a fronte di rinegoziazione di contratti di cessione di divisa a termine. Nella voce altri proventi vari e diversi sono compresi differenziali positivi su operazioni di copertura dei rischi di tasso sia su titoli che su divise estere (I.R.S. e F.R.A.) per lire 15.964 milioni e premi attivi su opzioni poste in essere a copertura del rischio di cambio per lire 12.484 milioni. Interessi ed altri oneri finanziari Tale voce risulta così composta:


Verso controllate 12.166 12.806 (640)

Verso altri:

- interessi su finanziamenti a medio/lungo termine 56.728 57.516 (788)

- interessi su mutui 24 34 (10)

- interessi su debiti verso banche 13.501 23.813 (10.312)

- interessi su debiti diversi 744 8.249 (7.505)

- differenze cambio passive 223.065 116.724 106.341

- accantonamento al fondo oscillazione cambi 6.700 - 6.700

- oneri finanziari diversi 37.589 48.464 (10.875)

Totale 338.351 254.800 83.551

Totale 350.517 267.606 82.911 Le differenze cambio passive, che sono ampiamente compensate da quelle attive, sono relative a operazioni di copertura del rischio di cambio. Nella voce oneri finanziari diversi sono compresi prevalentemente differenziali negativi su operazioni di copertura dei rischi di tasso sia su titoli che su divise estere (I.R.S. e F.R.A.) per lire 17.455 milioni e premi passivi su opzioni poste in essere a copertura del rischio di cambio per lire 11.881 milioni. RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITÀ FINANZIARIE Svalutazioni Di partecipazioni Le minusvalenze derivanti dalla valutazione delle partecipazioni sono conseguenza dell'adeguamento del valore di conto a quello del patrimonio netto, risultante dal bilancio al 31 dicembre 1995, della Benetton Holdings N.V. per lire 45.106 milioni, della Benetton USA Corp. per lire 2.050 milioni, della Benfin S.p.A. per lire 2.247 milioni e Fabrica S.p.A. per lire 3.015 milioni; sono inclusi altresì i versamenti effettuati per ripianare le perdite risultanti dai bilanci straordinari della Benfin S.p.A. per lire 8.889 milioni e Fabrica S.p.A. per lire 6.391 milioni. Di titoli iscritti nell’attivo circolante Accoglie l’accantonamento al fine di adeguare i titoli in portafoglio ai valori di mercato.

116

PROVENTI E ONERI STRAORDINARI Proventi Tale voce comprende:


Sopravvenienze attive 2.091 1.821 270

Altri proventi 1.289 1.213 76

Totale 3.380 3.034 346 Nella voce altri proventi sono inclusi prevalentemente rimborsi assicurativi relativi a furti e danni subiti in precedenti esercizi. Oneri Tale voce comprende:


Erogazioni liberali 3.383 3.320 63

Sopravvenienze passive 786 876 (90)

Indennizzi a terzi 1.645 4.363 (2.718)

Imposte relative ad esercizi precedenti 25 - 25

Minusvalenze - 1.745 (1.745)

Totale 5.839 10.304 (4.465) Le erogazioni liberali sono a favore prevalentemente della Fondazione Benetton, per lire 3.100 milioni e a favore di altri Enti riconosciuti per lire 198 milioni. Le sopravvenienze passive sono state originate prevalentemente da accrediti emessi a favore di clienti per abbuoni e resi relativi a forniture di esercizi precedenti. Negli indennizzi a terzi sono inclusi i rimborsi riconosciuti a fronte di sinistri o furti, nonché gli oneri sostenuti per atti transattivi connessi alla conclusione di alcuni procedimenti legali. Imposte sul reddito dell'esercizio La voce è composta da imposte correnti per lire 136.800 milioni. Non sono state stanziate imposte differite a fronte di plusvalenze realizzate su cessione di immobilizzazioni, in quanto ampiamente compensate dalle imposte prepagate a fronte di accantonamenti non deducibili.

117

Prospetti e dettagli

118

Prospetto delle variazioni nei conti delle Immobilizzazioni Immateriali

per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 1995

Situazione iniziale Valore di cui Fondi Svalutazioni Saldo Acquisizioni Riclassifiche a Rivalutazioni ammortamento al Bilancio 01/01/95

Costi di ampliamento 16.209.407.360 - 3.778.757.252 - 12.430.650.108 - -

Diritti di brevetto industriale e diritti di

utilizzazione delle opere dell'ingegno

494.778.092 - 407.006.885 - 87.771.207 14.683.000 129.659.000

Licenze, marchi e diritti simili 13.157.564.168 4.429.500.000 8.537.985.160 - 4.619.579.008 407.801.961 623.878.500

Immobilizzazioni in corso e acconti 2.065.506.863 - - - 2.065.506.863 1.179.537.000 (777.645.000)

Altre immobilizzazioni immateriali 15.563.082.063 - 5.687.294.151 - 9.875.787.912 2.224.626.380 -

Totale 47.490.338.546 4.429.500.000 18.411.043.448 - 29.079.295.098 3.826.648.341 (24.107.500)

*

* Trattasi di costi relativi a marchi la cui pratica di deposito e' stata abbandonata

119

Movimenti dell'esercizio Situazione finale Disinvestimenti di cui Utilizzo fondi Ammortamenti Valore di cui Svalutazioni Fondi Residuo Rivalutazioni su Disinvest/ti a Rivalutazioni ammortamento al su Disinvest/ti Bilancio 31/12/95

- - - 3.241.881.472 16.209.407.360 - - 7.020.638.724 9.188.768.636

4.606.500 - 4.205.921 81.626.603 634.513.592 - - 484.427.567 150.086.025

140.316.294 - 123.698.134 1.600.768.284 14.048.928.335 4.429.500.000 - 10.015.055.310 4.033.873.025

- - - - 2.467.398.863 - - - 2.467.398.863

- - - 3.020.005.919 17.787.708.443 - - 8.707.300.070 9.080.408.373

144.922.794 - 127.904.055 7.944.282.278 51.147.956.593 4.429.500.000 - 26.227.421.671 24.920.534.922

120

Prospetto delle variazioni nei conti delle Immobilizzazioni Materiali


Situazione iniziale Valore di cui Fondi Svalutazioni Saldo Acquisizioni Riclassifiche a Rivalutazioni ammortamento al Bilancio 01/01/95

Terreni e fabbricati

- Terreni 4.073.868.467 - - - 4.073.868.467 - (3.205.917.600)

- Fabbricati 111.695.228.938 21.923.986.587 45.276.826.912 - 66.418.402.026 21.367.588.222 15.165.438.106

- Costruzioni leggere 659.989.446 20.007.077 605.054.919 - 54.934.527 - -

Totale terreni e fabbricati 116.429.086.851 21.943.993.664 45.881.881.831 - 70.547.205.020 21.367.588.222 11.959.520.506

Impianti e macchinari 84.745.515.609 392.984.509 71.273.005.734 - 13.472.509.875 15.025.655.862 1.397.332.525

Attrezzature industriali e commerciali

4.790.088.367 140.498.646 4.564.287.140 - 225.801.227 373.268.150 -

Altri beni

- Mezzi di trasporto 7.186.603.093 49.026.750 5.606.476.347 - 1.580.126.746 1.193.874.661 -

- Macchine ufficio 15.334.355.824 17.188.597 13.006.385.812 - 2.327.970.012 2.930.201.501 -

- Mobili ed arredi 8.308.906.715 369.941.176 7.020.922.593 - 1.287.984.122 888.138.591 -

Totale altri beni 30.829.865.632 436.156.523 25.633.784.752 - 5.196.080.880 5.012.214.753 -

Immobilizzazioni in corso e acconti 13.472.923.557 - - - 13.472.923.557 1.853.765.444 (13.356.853.031)

Totale 250.267.480.016 22.913.633.342 147.352.959.457 - 102.914.520.559 43.632.492.431 -

121

Movimenti dell'esercizio Situazione finale Disinvestimenti di cui Utilizzo fondi Ammortamenti Valore di cui Svalutazioni Fondi Residuo Rivalutazioni su Disinvest/ti a Rivalutazioni ammortamento al su Disinvest/ti Bilancio 31/12/95

- - - - 867.950.867 - - - 867.950.867

- - - 5.029.946.776 148.228.255.266 21.923.986.587 - 50.306.773.688 97.921.481.578

- - - 18.506.798 659.989.446 20.007.077 - 623.561.717 36.427.729

- - - 5.048.453.574 149.756.195.579 21.943.993.664 - 50.930.335.405 98.825.860.174

1.114.551.573 25.409.874 620.834.839 9.399.167.800 100.053.952.423 367.574.635 - 80.051.338.695 20.002.613.728

37.500.513 1.566.533 37.500.513 359.120.663 5.125.856.004 138.932.113 - 4.885.907.290 239.948.714

500.831.220 5.000.000 464.740.135 1.118.928.565 7.879.646.534 44.026.750 - 6.260.664.777 1.618.981.757

530.543.560 7.304.167 502.523.960 2.068.888.149 17.734.013.765 9.884.430 - 14.572.750.001 3.161.263.764

174.574.569 400.638 173.662.449 564.502.552 9.022.470.737 369.540.538 - 7.411.762.696 1.610.708.041

1.205.949.349 12.704.805 1.140.926.544 3.752.319.266 34.636.131.036 423.451.718 - 28.245.177.474 6.390.953.562

- - - - 1.969.835.970 - - - 1.969.835.970

2.358.001.435 39.681.212 1.799.261.896 18.559.061.303 291.541.971.012 22.873.952.130 - 164.112.758.864 127.429.212.148

122

Prospetto delle variazioni nei conti delle Immobilizzazioni Finanziarie


Situazione iniziale Costo Rivalutazioni Svalutazioni Saldo originario Ripristini al 01/01/95

Partecipazioni

- Imprese controllate 284.512.635.175 - (11.639.551.426) 272.873.083.749

Crediti

- Verso imprese controllate 141.400.000.000 - - 141.400.000.000

- Verso altri 12.351.238.535 - - 12.351.238.535

Totale 438.263.873.710 - (11.639.551.426) 426.624.322.284

123

Movimenti dell'esercizio Situazione finale Incrementi Decrementi Svalutazioni Ripristini Rivalutazioni Saldo di cui Perdite al Rivalutazioni 31/12/95

6.000.000.000 - 67.698.013.151 72.682.980.818 - 283.858.051.416 -

78.738.863.103 26.902.838.000 - - - 193.236.025.103 -

2.940.834.850 9.798.776.627 - - - 5.493.296.758 -

87.679.697.953 36.701.614.627 67.698.013.151 72.682.980.818 - 482.587.373.277 -

124

Dettaglio delle partecipazioni in Società Controllate Italiane ed Estere al 31 Dicembre 1995 con le variazioni intervenute rispetto al 31 dicembre 1994 Società Valuta Capitale Quota Valore Partecipazioni Sociale % nominale al partec. 01/01/95 Controllate dirette Italia - Benetton Fashion S.p.A. Lit. 70.000.000.000 100,00% 70.000.000.000 70.000.000.000 - Benlog S.p.A. Lit. 27.400.000.000 100,00% 27.400.000.000 33.971.590.334 - Bencom S.p.A. Lit. 3.000.000.000 99,90% 2.997.000.000 2.997.000.000 - Benfin S.p.A. Lit. 10.000.000.000 99,95% 9.995.000.000 981.337.885 - Fabrica S.p.A. Lit. 8.000.000.000 100,00% 8.000.000.000 1.078.353.540 Controllate dirette Estero - Benetton International N.V. f. 207.570.000 100,00% 207.570.000 149.270.537.689 - Benetton USA Corporation US$ 29.654.000 100,00% 29.654.000 1 - Benetton Holdings N.V. f. 45.433.000 100,00% 45.433.000 14.574.264.300 Totale 272.873.083.749

125

Acquisto Cessioni Aumento Versamenti Svalutazione Altri Partecipazioni azioni o quote azioni o quote Capitale a e perdite da movimenti al Sociale copertura perdite partecipazioni 31/12/95

- - - - - - 70.000.000.000

- - - - - - 33.971.590.334

- - - - - - 2.997.000.000

- - - 17.902.704.289 (11.136.154.364) - 7.747.887.810

- - 6.000.000.000 7.684.386.529 (9.406.082.964) - 5.356.657.105

- - - - - - 149.270.537.689

- - - 3.983.250.000 (2.049.631.342) - 1.933.618.659

- - - 43.112.640.000 (45.106.144.481) - 12.580.759.819

- - 6.000.000.000 72.682.980.818 (67.698.013.151) - 283.858.051.416

126

Elenco Partecipazioni possedute Direttamente e Indirettamente in Imprese Controllate, Collegate

Denominazione Sede Valuta Capitale Imprese controllate direttamente:

Bencom S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 3.000.000.000

Benetton Fashion S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 70.000.000.000

Benfin S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 10.000.000.000

Benlog S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 27.400.000.000

Fabrica S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 8.000.000.000

Benetton U.S.A. Corp. Delaware US$ 29.654.000

Benetton Holdings N.V. Amsterdam f. 45.433.000

Benetton International N.V. 3) Amsterdam f. 207.570.000

Imprese controllate indirettamente:

Benair S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 3.000.000.000

Filtravesio S.r.l. (già Benetton Undercolors S.p.A.) Ponzano Veneto (Tv) Lit. 199.000.000

Galli Filati S.p.A. Prato (Fi) Lit. 4.000.000.000

. Filma S.p.A. Valdagno (Vi) Lit. 705.000.000

. Spiller S.p.A. Schio (Vi) Lit. 4.000.000.000

Colors Communications S.r.l. 1) Ponzano Veneto (Tv) Lit. 20.000.000

Colors Magazine S.r.l. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 199.000.000

Immobiliare Castrette S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 6.000.000.000

Benetton Capital Investments N.V. 3) Amsterdam f. 29.070.000

Benetton Finance N.V. 3) Curaçao US$ 26.000

Calzaturificio di Varese S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 8.808.569.580

. Calzaturificio C.V.L. S.r.l. 1) Varese Lit. 20.000.000

. Di Varese International N.V. 2) Amsterdam f. 750.000

. Di Varese America Corp. 2) Delaware US$ 220.000

. Di Varese (Far East) Ltd. Hong Kong HK$ 500.000

Azimut S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 550.000.000

. Azfin International B.V. Amsterdam f. 40.000

. Airone (Far East) Ltd. 1) Hong Kong HK$ 100.000

Texcontrol S.p.A. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 17.000.000.000

. Filatura di Vittorio Veneto S.p.A. S.Giacomo di Veglia (Tv) Lit. 600.000.000

. Lanificio di Follina S.p.A. Follina (Tv) Lit. 500.000.000

Maglificio Fontane S.p.A. Fontane di Villorba (Tv) Lit. 1.250.000.000

. Maglificio Fonzaso S.r.l. Fonzaso (Bl) Lit. 249.000.000

. Texfin S.r.l. Ponzano Veneto (Tv) Lit. 70.000.000

. Maglifici Re.Mo. S.p.A. Resana (Tv) Lit. 200.000.000

127

Importo del Utile/(Perdita) Quota posseduta Valore Patrimonio Netto dell'Esercizio direttamente indirettamente di carico

82.492.075.591 8.195.466.189 99,900% 0,100% 3.000.000.000

92.197.122.109 16.532.314.980 100,000% - 70.000.000.000

7.751.763.691 (11.141.725.227) 99,950% 0,050% 7.751.763.691

134.504.682.424 21.314.555.018 100,000% - 33.971.590.334

4.968.187.090 (9.422.462.249) 100,000% - 5.356.657.105

1.341.889 (471.893) 100,000% - 1.933.618.659

13.575.898 (43.963.622) 100,000% - 12.580.759.819

508.529.000 58.951.000 100,000% - 149.270.537.689

43.602.635.769 198.215.525 - 100,000% 3.000.000.000

204.754.822 (2.884.105.539) - 100,000% 199.000.000

21.176.101.110 41.689.975 - 100,000% 23.880.484.717

1.449.931.787 (91.866.365) - 100,000% 7.561.848.474

5.218.213.109 749.318.790 - 50,000% 5.725.400.000

(415.771.909) (2.895.624.765) - 100,000% 1

(362.188.143) (1.080.935.915) - 100,000% (362.187.999)

5.966.376.808 19.463.878 - 100,000% 7.293.701.533

121.453.000 5.055.000 - 100,000% 19.167.247.380

204.272.040 25.474.168 - 100,000% 331.242.057.008

27.993.752.549 56.960.987 - 63,082% 29.482.013.500

66.876.054 (10.286.741) - 63,082% 130.900.085

638.393 (28.043) - 63,082% 676.268.000

46.010 (173.990) - 63,082% 365.558.873

754.622 641.076 - 63,082% 110.883.183

14.023.541.170 12.671.802.380 - 75,000% 4.355.577.900

122.638 (202.663) - 75,000% 36.864.300

9 (305.299) - 75,000% 1.975

22.659.778.409 962.951.051 - 81,875% 34.771.167.000

858.553.720 6.600.526 - 40,938% 1.450.000.000

543.069.880 35.366.118 - 81,875% 5.300.000.000

2.027.546.193 (188.938.725) - 75,000% 18.751.750.000

656.989.079 130.683.149 - 75,000% 2.236.385.955

8.124.450.006 36.871.838 - 68,573% 10.686.088.900

1.771.545.136 1.528.831.604 - 68,573% 8.700.000.000

128

Denominazione Sede Valuta Capitale

Socks & Accessories Benetton (S.A.B.) S.r.l. Sesto Fiorentino (Fi) Lit. 1.000.000.000

. Benetton Accessories Ltd. 1) Hong Kong HK$ 1.000.000

. S.A.B. International B.V. Amsterdam f. 1.500.000

. S.A.B. Miami Corp. Miami US$ 100.000

. S.A.B. Gmbh Düsseldorf DM 100.000

. S.A.B. Espana S.L. Castellbisbal Ptas. 9.000.000

. S.A.B. S.a.r.l. 1) Parigi F 400.000

. S.A.B. UK Ltd. Londra £ 50.000

. S.A.B. Hong Kong Ltd. Hong Kong HK$ 100.000

. Sincom N.V. Curaçao f. 3.786.634

Manifatture Stefani S.p.A. Grumolo delle Abbadesse (Vi) Lit. 600.000.000

. Maglificio BER-GA S.r.l. Camisano Vicentino (Vi) Lit. 200.000.000

. Finitex S.p.A. Soave (Vr) Lit. 200.000.000

. Tessuti di Pordenone S.p.A. Pordenone Lit. 200.000.000

. Manifattura Goriziana S.p.A. Gorizia Lit. 5.840.000.000

. Tintoria Astico S.p.A. Camisano Vicentino (Vi) Lit. 750.000.000

. Color Service S.r.l. Camisano Vicentino (Vi) Lit. 400.000.000

. Tintoria Industriale Stefani S.p.A. Grumolo delle Abbadesse (Vi) Lit. 6.700.000.000

. Essegigi S.p.A. Busto Arsizio (Va) Lit. 500.000.000

Benetton Manufacturing Corp. Delaware US$ 10.000.000

Benetton Retail Corp. Delaware US$ 1.301.000

Benetton Services Corp. New York US$ 900.000

Benetton Cosmetici Holding S.A. Lugano SwF 1.600.000

Benetton Cosmetici S.A. Lugano SwF 50.000

Benetton Cosmétiques France S.A. 1) Parigi F 28.050.000

Benetton Cosmetics Deutschland Gmbh Bielefeld DM 50.000

Benetton Cosmetics Corp. New Jersey US$ 3.500.000

Benetton Group Japan K.K. Tokyo Yen 400.000.000

Benetton Kansai K.K. Tokyo Yen 10.000.000

Benetton China Holdings Ltd. 2) Beijing US$ 2.600.000

Benetton Central Europe Ltd. Varsavia Zloty 4.204.700

Benetton Società di Servizi S.A. Lugano SwF 50.000

Benetton Services S.A. Lugano SwF 1.400.000

United Colors Communication S.A. Lugano SwF 1.000.000

Benetton Argentina S.A. Buenos Aires US$ 500.000

Benetton S.A. Castellbisbal Ptas. 200.000.000

Benetton España S.L. Castellbisbal Ptas. 100.000.000

Benetton Lda. Lisbona Esc 20.000.000

129


6.664.008.314 3.692.742.425 - 50,000% 690.000.000

2.557.617 (33.680) - 50,000% 175.750.000

5.175.052 3.116.091 - 50,000% 1.203.375.575

184.141 106.432 - 50,000% 143.149.733

209.377 12.042 - 50,000% 212.120.944

24.938.054 10.279.031 - 50,000% 167.874.591

336.818 (70.225) - 50,000% 126.231.894

135.302 21.021 - 50,000% 286.298.479

54.532.922 31.461.079 - 50,000% 23.458.588

8.478.778 (72.509) - 50,000% 3.738.103.694

6.999.610.849 2.453.362.638 - 78,000% 35.635.301.785

(7.880.125) (223.803.531) - 78,000% 1.000.000

2.108.001.149 1.886.465.538 - 78,000% 222.295.000

2.253.627.132 2.044.809.810 - 78,000% 209.595.000

13.501.226.772 2.211.326.152 - 77,984% 15.344.296.000

1.201.633.442 (500.403.691) - 49,943% 2.360.000.000

919.447.489 254.829.195 - 39,000% 419.410.000

8.224.596.254 81.715.528 - 78,000% 20.420.770.300

5.904.192.686 2.275.148.660 - 78,000% 500.000.000

5.355.467 269.858 - 100,000% 8.486.914.080

1.616.238 22.822 - 100,000% 2.561.289.437

1.847.692 28.225 - 100,000% 2.928.074.466

1.453.716 (27.441.536) - 100,000% 2.001.331.612

14.548 (12.248) - 100,000% 20.028.231

1.586.317 (6.068.745) - 100,000% 86.801

276.047 65.147 - 100,000% 11.060.622

(231.596) (18.759.966) - 100,000% 1.377

821.781.987 159.604.981 - 90,000% 5.513.121.670

(210.242.227) (116.603.470) - 90,000% -

- - - 50,000% 2.203.922.937

1.429.223 (432.646) - 100,000% 4.561.124.778

834.657 149.601 - 100,000% 66.279.646

6.333.655 4.233.655 - 100,000% 1.672.967.688

4.665.383 3.165.382 - 100,000% 1.200.585.815

1.372.321 (1.937.271) - 100,000% 2.175.537.552

2.954.255.945 534.964.328 - 100,000% 50.910.586.946

1.622.519.100 384.111.031 - 100,000% 1.781.609.044

19.981.397 (18.603) - 100,000% 214.466.176

130

Denominazione Sede Valuta Capitale

Benetton France Trading S.a.r.l. 3) Troyes F 140.000.000

Benetton France S.A. Troyes F 40.000.000

Snc l'Apollinaire 3) Parigi F 250.000

Benetton Realty France S.A. Troyes F 272.000.000

Catys S.a.r.l. Troyes F 410.040

Benetton Mexico S.A. de C.V. Mexico City US$ 3.321.107

Benetton Do Brasil Textil Ltda. Sao Josè dos Pinhais US$ 2.186.380

United Colors of Benetton Do Brasil S.A. Sao Josè dos Pinhais US$ 10.000.000

Colors Brasil Roupas Ltda. Rio de Janeiro US$ 1.000

Unirio Comercio de Roupas Ltda. Rio de Janeiro US$ 5.656

Colorben Comercio de Roupas Ltda. Sao Paulo US$ 343

Jumar III Comercio de Roupas Ltda. Rio de Janeiro US$ 22.371

Benetton (U.K.) Ltd. Londra £ 52.334

Benetton Formula Ltd. Londra £ 3.900.000

Benetton Korea Inc. Seoul W 110.000.000

Benetton (Far East) Ltd. Hong Kong HK$ 31.000.000

Benetton (Hong Kong) Ltd. 1) Hong Kong HK$ 1.000.000

Benetton Retail (1988) Ltd. Londra £ 7.700.000

Benetton Japan K.K. Tokyo Yen 400.000.000

Benetton Shoes Japan K.K. Tokyo Yen 60.000.000

Bene Moda K.K. Tokyo Yen 60.000.000

United Agency K.K. 1) Tokyo Yen 15.000.000

Benetton China Japan K.K. Tokyo Yen 50.000.000

Shanghai Benetton Ltd. Shanghai Y 2.780.000

Benetton Kanto K.K. Tokyo Yen 150.000.000

Beijing Benetton Fashion Co. Ltd. Beijing Y 3.797.620

DCM Benetton India Ltd. 3) New Delhi Rs. 80.000.000

Egyptian European Clothing Manufacturers S.A.E. Alexandria LE 4.000.000

Benetton Time S.A. 3) Luxenbourg US$ 300.000

Benetton Engineering Ltd. Enstone £ 8.200.000

T.W.R. Group Ltd. Kidlington £ 20.000.000

Benetton Tunisia S.a.r.l. Kouda Lit. 500.000.000

Benetton Textile Services Gmbh Düsseldorf DM 50.000

Imprese collegate indirettamente:

Texmantova S.p.A. Garbagnate Milanese (Mi) Lit. 9.625.000.000

Benetime Japan K.K. 3) Tokyo Yen 10.000.000

1) in liquidazione

2) non operativa

3) dati riferiti all'ultimo bilancio approvato

131


167.517.437 3.561.748 - 100,000% 76.660.901.840

106.361.264 (619.871) - 100,000% 35.575.129.632

(7.845.022) (1.363.058) - 100,000% 297.373.555

245.970.872 (3.982.109) - 100,000% 98.904.181.534

339.504 (114.017) - 100,000% 3.333.078.984

(823.384) (2.325.404) - 100,000% 4.369.521.949

(2.201.185) (79.265) - 100,000% 2.336.605.696

(1.860.206) (5.542.763) - 100,000% 10.649.685.414

(132.235) (133.235) - 100,000% 1.584.720

(16.979) (28.285) - 100,000% 8.963.176

48.120 146.372 - 50,000% 543.559

3.453 (18.918) - 100,000% 35.451.771

70.164 (2.372) - 100,000% 8.747.646.039

1.572.333 723.550 - 100,000% 8.433.238.740

255.480.506 10.956.019 - 100,000% 275.005.762

6.953.264 (2.087.637) - 100,000% 6.340.634.950

2.719.603 - - 50,000% 118.527.600

657.149 (973.462) - 100,000% 14.591.853.818

(993.462.735) (58.465.091) - 100,000% 5.224.103.970

98.452.413 7.717.792 - 50,000% 460.800.000

49.128.919 (45.595.023) - 50,000% 460.800.000

(193.638.830) (54.101.863) - 86,000% (2.676.864.000)

(229.120.710) (5.969.139) - 69,000% (2.498.703.360)

(2.904.185) (1.352.134) - 41,400% 562.268.160

(117.000.606) 15.652.141 - 88,666% 2.150.400.000

6.159.358 1.023.507 - 50,000% 724.282.798

81.618.747 1.635.077 - 50,000% 2.449.930.921

5.147.786 436.273 - 50,000% 547.715.052

442.645 142.645 - 52,000% 295.228.546

7.512.732 (292.740) - 100,000% 29.558.314.115

29.614.000 2.171.000 - 50,000% 29.498.637.542

3.966.162.967 3.466.162.967 - 99,967% 535.843.525

103.736 53.736 - 100,000% 55.283.248

19.438.913.228 341.070.916 - 21,733% 5.019.687.242

(41.799.905) (51.799.905) - 24,000% 36.864.000

132

Prospetto delle variazioni dei conti di Patrimonio Netto

per gli esercizi chiusi al 31 dicembre 1995 e 1994

Capitale Riserva da Riserve Descrizione Sociale sovrapprezzo di azioni rivalutazione

Saldi al 01/01/1994 81.776.862.500 184.865.782.409 40.547.700.045

Aumento capitale 5.500.000.000 286.000.000.000 -

Trasferimento delle riserve stanziate in applicazione di norme

tributarie a diminuzione delle immobilizzazioni materiali - - -

Delibera del 25/05/1994

- destinazione utile esercizio chiuso al 31/12/93

accantonamento a riserve - - -

distribuzione di dividendi - - -

Utile dell'esercizio chiuso al 31/12/94 - - -

Saldi al 31/12/1994 87.276.862.500 470.865.782.409 40.547.700.045

Trasferimento quota riserva rivalutazione L. 413/91 - - (87.999.892)

Delibera del 27/04/1995

- destinazione utile esercizio chiuso al 31/12/94

accantonamento a riserve - - -

distribuzione di dividendi - - -

Utile dell'esercizio chiuso al 31/12/95 - - -

Saldi al 31/12/1995 87.276.862.500 470.865.782.409 40.459.700.153

133

Riserva Riserva Riserve Altre Utili Utile Totale legale azioni statutarie riserve a nuovo dell'esercizio Patrimonio proprie netto

16.355.372.500 - - 96.646.582.501 - 78.286.711.881 498.479.011.836

- - - - - - 291.500.000.000

- - - (4.837.789.494) - - (4.837.789.494)

- - - 11.083.527.756 - (11.083.527.756) -

- - - - - (67.203.184.125) (67.203.184.125)

- - - - - 80.888.433.317 80.888.433.317

16.355.372.500 - - 102.892.320.763 - 80.888.433.317 798.826.471.534

- - - 87.999.892 - - -

1.100.000.000 - - 9.966.943.317 - (11.066.943.317) -

- - - - - (69.821.490.000) (69.821.490.000)

- - - - - 136.834.084.190 136.834.084.190

17.455.372.500 - - 112.947.263.972 - 136.834.084.190 865.839.065.724

134

Distinzione delle riserve in base al loro regime fiscale

ai sensi dell'art. 105 D.P.R. N. 917/86

1. 2. 3. Riserve o altri fondi formati Riserve o altri fondi formati Riserve o altri fondi formati con utili o proventi conseguiti a direttamente o indirettamente con utili o proventi conseguiti partire dall'esercizio in corso con i dividendi distribuiti a a partire dall'esercizio in corso all'1.12.1983 assoggettati ad

I.R.PE.G. partire dall'1.1.1992, da società all'1.12.1983, non assoggettati

ad aliquota ordinaria "figlie" residenti in Paesi dell'U.E. ad I.R.PE.G.. Non sono assoggettati di cui all'art. 96-bis D.P.R. 917/86 Sono assoggettati a "maggiorazione a "maggiorazione di conguaglio" di conguaglio" di 9/16

Riserva da sovrapprezzo delle azioni - - -

Riserve di rivalutazione

- Legge n. 72 19/03/83 - - -

- Legge n. 413 30/12/91 - - -

Riserva legale 14.727.762.500 - -

Altre riserve

- Fondo ex art. 18 Legge 675/77 - - -

- Fondo sopravvenienze attive D.P.R. 597/93

- - -

- Riserva straordinaria 112.647.119.264 - -

Totale 127.374.881.764 - -

135

4. 5. 6. Riserve o altri fondi già esistenti Riserve o altri fondi che in Riserve o altri fondi che in Totale alla fine dell'ultimo esercizio caso di distribuzione caso di distribuzione chiuso prima dell'1.12.1983 concorrono a formare il non concorrono a formare il o formati con utili o proventi reddito imponibile della società reddito imponibile dei soci dell'esercizio stesso indipendentemente o partecipanti indipendentemente dal periodo di formazione dal periodo di formazione

- - 470.865.782.409 470.865.782.409

- 19.117.972.295 - 19.117.972.295

- 21.341.727.858 - 21.341.727.858

2.727.610.000 - - 17.455.372.500

- 15.006.875 - 15.006.875

- 175.414.096 - 175.414.096

109.723.737 - - 112.756.843.001

2.837.333.737 40.650.121.124 470.865.782.409 641.728.119.034

136

Prospetti supplementari

Stato Patrimoniale

Riclassificato secondo criteri finanziari


Attività 31/12/95 31/12/94

Attività a breve

Cassa e banche 161.122 175.820

Titoli 74.794 110.370

Differenziali su operazioni a termine 80.891 50.937

Crediti finanziari verso società controllate 226.141 198.983

Crediti finanziari verso terzi 124.940 18.000

Quota a breve dei finanziamenti a controllate 76.000 86.000

Crediti commerciali verso società controllate e collegate 162.731 192.827

Clienti 847.275 780.407

Meno - Fondo svalutazione crediti (92.668) (103.406)

Crediti diversi 39.917 65.309

Giacenze di magazzino 259.948 253.940

Ratei e risconti attivi 9.778 6.117

1.970.869 1.835.304

Immobilizzazioni finanziarie

Partecipazioni 283.858 272.873

Depositi cauzionali 553 573

Finanziamenti a medio e lungo termine

al netto della parte corrente 10.000 3.778

294.411 277.224

Immobilizzazioni tecniche

Terreni e fabbricati 149.756 116.429

Impianti, macchinari ed attrezzature 105.180 89.536

Mobili, arredi e macchine elettroniche 26.756 23.643

Automezzi e mezzi di trasporto 7.880 7.187

Immobilizzazioni in costruzione ed acconti 1.970 13.473

Meno - Fondi ammortamento (164.113) (147.353)

127.429 102.915

Immobilizzazioni immateriali

Marchi e brevetti al netto dei fondi ammortamento 5.519 5.481

Oneri pluriennali 19.401 23.598

24.920 29.079

Totale Attività 2.417.629 2.244.522

137


Passività a breve

Banche 175.718 114.913

Debiti finanziari verso società controllate 80.177 169.196

Quota a breve dei finanziamenti a medio e lungo termine 155.025 97

Debiti commerciali verso società controllate 131.881 131.638

Debiti verso fornitori 288.302 245.750

Debiti diversi 23.890 31.125

Ratei e risconti passivi 13.622 14.629

Fondo imposte 43.849 1.850

912.464 709.198

Passività a medio e lungo termine

Finanziamenti a medio e lungo termine

al netto della parte corrente 537.332 647.873

Fondo trattamento fine rapporto 31.289 27.436

Altri fondi 70.705 61.189

639.326 736.498

Patrimonio netto

Capitale sociale 87.277 87.277

Riserva sovrapprezzo azioni 470.866 470.866

Riserva di rivalutazione monetaria 40.460 40.548

Altre riserve ed utili indivisi 130.402 119.247

Utile netto d'esercizio 136.834 80.888

865.839 798.826

Totale Passività e Patrimonio Netto 2.417.629 2.244.522

138

Conto Economico riclassificato (a costo del venduto)

1995 1994

Ricavi Vendite nette 1.994.106 1.842.277 Ricavi diversi 25.115 34.989

2.019.221 1.877.266

Costo del venduto Consumo materiali 605.552 554.137 Salari, stipendi ed oneri relativi 47.623 45.041 Lavorazioni esterne 602.126 604.924 Ammortamenti industriali 10.713 8.248 Altri costi industriali 4.963 5.762

1.270.977 1.218.112

Margine lordo industriale 748.244 659.154

Spese di vendita, generali ed amministrative Stipendi ed oneri relativi 62.574 57.105 Distribuzione e trasporti 70.339 62.769 Provvigioni 72.067 66.282 Pubblicità e promozionali 105.399 111.641 Ammortamenti 15.791 15.378 Altri costi e spese 88.128 82.918

414.298 396.093

Risultato operativo 333.946 263.061

Proventi ed (oneri) diversi Accantonamento al fondo oscillazione cambi (6.700) - Proventi netti da coperture valutarie e differenze cambio 50.162 8.709 Proventi finanziari 66.907 89.490 Oneri finanziari (104.713) (136.597) Altri (oneri) proventi al netto (65.968) (46.575)

(60.312) (84.973)

Utile prima delle imposte 273.634 178.088

Imposte (136.800) (97.200)

Utile netto d'esercizio 136.834 80.888

139

Rendiconto finanziario 1995 1994

Gestione reddituale Utile netto 136.834 80.888 Ammortamenti 26.504 23.626 Accantonamento al fondo oscillazione cambi 6.700 - Accantonamenti al fondo svalutazione crediti ed altri fondi 40.544 38.122 Accantonamento al fondo imposte 136.800 97.200 Perdite, minusvalenze (plusvalenze) nette 69.132 39.365 Utilizzo fondo T.F.R. ed altri fondi (4.690) (20.435) Autofinanziamento 411.824 258.766

Pagamento imposte (83.657) (177.705)

Variazione crediti commerciali (77.570) (55.688) Variazione altri crediti di funzionamento 10.562 2.578 Variazione scorte (6.008) (14.890) Variazione debiti commerciali 42.795 (14.632) Variazione altri debiti di funzionamento (8.242) 16.822 Variazione capitale di funzionamento (38.463) (65.810)

Totale flusso della gestione reddituale 289.704 15.251

Attività di investimenti/disinvestimenti operativi Investimenti in immobilizzazioni materiali (43.632) (19.169) Investimenti in immobilizzazioni immateriali (3.827) (19.321) Disinvestimenti di immobilizzazioni materiali 1.117 11.000 Disinvestimenti di immobilizzazioni immateriali 17 - Totale flussi da attività per investimenti/disinvestimenti operativi (46.325) (27.490)

Gestione di partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie Acquisizione e capitalizzazione di partecipazioni (6.000) (14.296) Copertura perdite da partecipazioni (72.683) (35.451) Decremento (incremento) netto delle altre immobilizzazioni finanziarie 20 (346) Totale flussi della gestione di partecipazioni ed altre immobilizzazioni finanziarie (78.663) (50.093)

Pagamento dividendi (69.821) (67.203)

Totale (fabbisogno netto) eccedenze di mezzi finanziari

94.895 (129.535)

140

1995 1994

Coperture finanziarie Variazione mezzi propri - 291.500 Accensione debiti finanziari a medio e lungo termine 44.484 - Rimborso debiti finanziari a medio e lungo termine (97) (58.149) Accensione crediti finanziari a medio e lungo termine (10.000) (43.778) Rimborso crediti finanziari a medio e lungo termine 7.000 3.500

41.387 193.073

Variazione posizione finanziaria netta a breve (136.282) (63.538)

Totale coperture (utilizzi di disponibilità) finanziarie (94.895) 129.535

141

PROPOSTE DI DELIBERAZIONE Signori Azionisti, a conclusione della nostra relazione, confidando nel Vostro consenso all'impostazione e ai criteri adottati nella redazione del bilancio al 31.12.1995, che evidenzia:

- il trasferimento, per lire 88 milioni, di parte della riserva di rivalutazione Legge n. 413 del 30 dicembre 1991, alla riserva straordinaria.

Vi proponiamo:

1. di approvare il bilancio per l’esercizio 1995;

2. di ripartire l’utile netto di lire 136.834.084.190 nel modo seguente: - agli Azionisti dividendo di lire 425 per ogni azione e perciò complessivamente lire 74.185.333.125 - a riserva straordinaria il residuo di lire 62.648.751.065;

p. Il Consiglio di Amministrazione Il Presidente

Luciano Benetton

142

RELAZIONE DEL COLLEGIO SINDACALE AL BILANCIO CHIUSO AL 31 DICEMBRE 1995 Signori Azionisti, abbiamo esaminato il progetto di bilancio d’esercizio della Società al 31 dicembre 1995 redatto dagli Amministratori e da questi regolarmente comunicato al Collegio Sindacale unitamente ai prospetti e agli allegati di dettaglio ed alla loro relazione sulla gestione. Lo Stato Patrimoniale evidenzia un utile dell’esercizio di lire 136.834.084.190 e si riassume nei seguenti valori:

2.417.629.208.012 Passività 1.551.790.142.388 Patrimonio netto 729.004.981.434 Utile dell'esercizio 136.834.084.190 Conti impegni e rischi ed altri conti d’ordine 6.958.990.135.385

Il Conto Economico presenta i seguenti valori: Valore della produzione 2.043.016.434.404 Costi della produzione (1.704.830.789.683) Differenza tra valore e costi della produzione 338.185.644.721 Proventi ed oneri finanziari 7.547.909.627 Rettifiche di valore di attività finanziarie (69.640.954.151) Proventi ed oneri straordinari (2.458.516.007) Imposte sul reddito 136.800.000.000

136.834.084.190 Il nostro esame sul bilancio è stato svolto secondo i principi di comportamento del Collegio Sindacale raccomandati dal Consiglio Nazionale dei Dottori Commercialisti e Ragionieri e, in conformità a tali principi, abbiamo fatto riferimento alle norme di legge che disciplinano il bilancio di esercizio interpretate ed integrate dai corretti principi contabili generalmente accettati. Lo Stato Patrimoniale ed il Conto Economico presentano, a fini comparativi, i valori dell’esercizio precedente. Il Collegio Sindacale ha effettuato nel corso dell’esercizio le verifiche ed i controlli richiesti dalla legge e raccomandati dalle citate norme di comportamento, partecipando regolarmente alle sedute del Consiglio di Amministrazione. I Sindaci attestano che i dati dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico concordano con quelli risultanti dalle scritture contabili che, per quanto hanno potuto constatare in occasione delle verifiche periodiche effettuate nel corso dell’esercizio, sono state tenute nel rispetto delle vigenti norme di legge. In ordine ai criteri di valutazione delle poste di bilancio, il Collegio Sindacale ritiene di dover segnalare quanto segue: - le immobilizzazioni immateriali sono iscritte al costo di acquisizione, incrementato dai costi accessori ed aumentato in conseguenza delle rivalutazioni eseguite in base a specifiche leggi e sono state generalmente ammortizzate in relazione allo loro utilità residua.

Per talune categorie, la Società ha inoltre stanziato nell’esercizio ammortamenti anticipati secondo quanto concesso dalla normativa fiscale. Tali accantonamenti sono stati iscritti al rigo B.10.b del Conto Economico ed hanno avuto contropartita nella rettifica del valore delle immobilizzazioni iscritte all’attivo patrimoniale.

In materia di rivalutazione, il Consiglio ha fornito le informazioni richieste dall’art. 10 della legge n. 72 del 19/03/1983 e da altre specifiche norme in materia; - le immobilizzazioni immateriali, con il nostro consenso, sono state iscritte al costo di acquisto e rettificate nel rispetto di quanto disposto dai punti 5) e 6) dell’art. 2426 del Codice Civile; - le immobilizzazioni finanziarie sono state valutate sulla base del costo di acquisto o di sottoscrizione, ridotto nel caso di perdite durevoli; - le altre immobilizzazioni finanziarie costituite da crediti verso le società controllate e/o collegate sono iscritte al minore tra valore storico e valore di presunto realizzo; - i titoli sono stati iscritti al costo di acquisto, eventualmente ridotto al valore di presumibile realizzo, desunto dall’andamento di mercato, se inferiore;

143

- le disponibilità liquide sono iscritte per il loro effettivo importo; - la valutazione delle rimanenze finali è stata effettuata con i criteri illustrati dagli Amministratori nella Nota Integrativa, da noi condivisi; - il criterio di iscrizione dei crediti verso clienti è avvenuto al valore nominale ed è adeguato al presunto valore di realizzo che corrisponde alla differenza tra il nominale ed il fondo rettificativo. L’ammontare di tale fondo appare congruo in relazione ai rischi di inesigibilità ragionevolmente prevedibili; - le poste passive riguardanti i valori numerari sono iscritte al valore corrispondente a quello di estinzione; - i ratei e i risconti sono calcolati in base al principio della competenza temporale e della correlazione economica dei costi e dei ricavi; - il fondo trattamento di fine rapporto, aumentato per l’accantonamento della quota a carico dell’esercizio, appare congruo a coprire le spettanze maturate dai dipendenti a fine esercizio, secondo le rispettive situazioni giuridiche; - non sono state stanziate imposte differite su realizzi di plusvalenze fiscalmente rateizzabili perchè in presenza di maggiori imposte prepagate per l’accantonamento di fondi indeducibili; - il fondo oscillazione cambi annoverato nella voce “altri fondi”, può dirsi congruo in rapporto al rischio di perdite su cambi che gli elementi e le informazioni in nostro possesso consentono di stimare; - l’imposta patrimoniale ex L. 461/92 è stata imputata al Conto Economico. In tema di valutazione delle voci di bilancio, i Sindaci constatano che il Consiglio di Amministrazione non ha ritenuto necessario avvalersi della deroga di cui al 4° comma dell’art. 2423 del Codice Civile in quanto l’applicazione dei criteri generali ha consentito una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale ed economica della Società. In tema di svalutazione delle voci dell’attivo patrimoniale, i Sindaci constatano che il Consiglio di Amministrazione ha ritenuto di svalutare le seguenti partecipazioni: Benfin S.p.A. Fabrica S.p.A. Benetton Holdings N.V. Benetton U.S.A. Corp. in conseguenza delle perdite dalle stesse riportate e al fine di allineare i valori iscritti in bilancio al valore del patrimonio netto delle stesse. La Nota Integrativa contiene quanto previsto dal Codice Civile e dall’art. 105 del D.P.R. 22/12/1986 n. 97, riportando la classificazione ai fini fiscali delle riserve. A nostro giudizio, il sopra menzionato bilancio corredato dalla Relazione sulla Gestione, appare redatto in conformità ai criteri dell’art. 2426 C.C.. Esprimiamo, pertanto, parere favorevole alla sua approvazione nonché alla proposta degli Amministratori in merito all’utile d’esercizio. Per quanto riguarda la proposta di acquisto di azioni proprie della Società, ne attestiamo la conformità ai limiti e alle condizioni previste dall’art. 2357 C.C.. Siete stati convocati in Assemblea Straordinaria per discutere e deliberare in ordine alle proposte di fusione delle Societa Azimut S.p.A. e Immobiliare Castrette S.p.A., controllate al 100 per cento dalla Vostra Società. Abbiamo espresso, in sede di Consiglio di Amministrazione, parere favorevole a tali operazioni e ne diamo conferma nella presente relazione. Ponzano Veneto, 4 aprile 1996

IL COLLEGIO SINDACALE

Dott. Dino Sesani Dott. Fanio Fanti Dott. Filippo Duodo

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RELAZIONE DI CERTIFICAZIONE SUL BILANCIO D’ESERCIZIO AI SENSI DELL’ARTICOLO 4 DEL D.P.R. 31 MARZO 1975 N. 136. Agli Azionisti della Benetton Group S.p.A.:

Abbiamo assoggettato a revisione contabile il bilancio d’esercizio della BENETTON GROUP S.p.A. chiuso al 31 dicembre 1995. Abbiamo inoltre controllato la concordanza della relazione sulla gestione con il bilancio. Il nostro esame è stato svolto secondo i principi ed i criteri per il controllo contabile raccomandati dalla CONSOB ed effettuando i controlli che abbiamo ritenuto necessari per la finalità dell’incarico conferitoci. I bilanci di alcune società controllate direttamente ed indirettamente sono stati esaminati da altri revisori che ci hanno fornito le relative relazioni. Il nostro giudizio espresso in questa relazione, per quanto riguarda tali partecipazioni, iscritte nel bilancio della Società e nei bilanci delle sue controllate rispettivamente per lire 1.934 milioni e lire 207.691 milioni, è basato anche sulla revisione svolta da altri revisori. Per il giudizio relativo al bilancio dell’esercizio precedente, i cui dati sono presentati ai fini comparativi secondo quanto richiesto dalla legge, si fa riferimento alla relazione di certificazione emessa da altro revisore in data 7 aprile 1995. A nostro giudizio il bilancio nel suo complesso è stato redatto con chiarezza e rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria ed il risultato economico della Società, in conformità alle norme che disciplinano il bilancio d’esercizio. Pertanto rilasciamo certificazione al bilancio della Benetton Group S.p.A. al 31 dicembre 1995. La Società detiene partecipazioni di controllo ed ha pertanto redatto il bilancio consolidato di Gruppo che è stato da noi esaminato e lo stesso, con la relativa relazione di certificazione, è esposto in allegato.

DELOITTE & TOUCHE S.n.c. Guido Zanardi Fausto Zanon

Socio Amministratore Socio Amministratore Treviso, 5 aprile 1996

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Bilancio Consolidato Benetton Group...

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