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Bilanciodi Esercizio2014
Bilanciodi Esercizio2014
IndiceNota metodologica Pag. 4
Organi statutari e società di revisione Pag. 6
Relazione sulla gestione Pag. 8 Introduzione Pag. 9 Gestione finanziaria Pag. 10 Politiche di investimento pag. 10
I mercati e le attività finanziarie nel 2014 pag. 12
La gestione finanziaria pag. 14
Valore e allocazione degli investimenti pag. 15
Analisi della redditività pag. 18
Il valore del patrimonio pag. 24
Gestione economica Pag. 26 Risorse disponibili Pag. 28 Bilancio di missione Pag. 29 Altre informazioni Pag. 31 Assetto amministrativo pag. 31
Assetto organizzativo pag. 31
Aspetti fiscali pag. 32
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio Pag. 36 Proposta al Consiglio Generale Pag. 37
Schemi di bilancio esercizio 1° gennaio – 31 dicembre 2014 Pag. 38
Nota integrativa Pag. 42 Legenda delle voci tipiche e criteri adottati nella predisposizione del bilancio Pag. 43 Stato patrimoniale Pag. 49 Conto economico Pag. 76
Allegati alla nota integrativa Pag. 83 Investimenti del portafoglio gestito che perseguono finalità coerenti con la missione Pag. 84 Partecipazioni in società ed enti la cui attività risulta utile al perseguimento della missione Pag. 84 Conto finanziario Pag. 85 Stato patrimoniale: analisi della composizione Pag. 86 Conto Economico: analisi della composizione Pag. 87 Conto Economico: riclassificazione Pag. 88 Dettaglio dell’evoluzione della voce “Erogazioni deliberate” Pag. 89 Indicatori gestionali Pag. 91 Redditività Pag. 92 Informazioni sulla società strumentale Auxilia Spa Pag. 94
Relazione della società di revisione Pag. 96
Relazione del Collegio Sindacale Pag. 99
Estratto della delibera di approvazione del bilancio Pag. 106
Capitolo 1. Notametodologica
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Capitolo 1Nota metodologica
Notametodologica
LaFondazioneredige ilbilanciosecondoquantoprevistodall’art.9deldecretolegislativo17maggio1999,n.153,co-erentementeallenormedelCodiceCivile,inquantocom-patibili,edaiprincipicontabilinazionalidefinitidall’Organi-smoItalianodiContabilità(OIC).In particolare, è demandata all’Autorità di vigilanza, protemporeilMinisterodell’EconomiaedelleFinanze,larego-lamentazionedellemodalitàdiredazioneevalutazionede-glischemidibilancioedelleformedipubblicitàdelbilanciostesso;attualmentetali indicazionisonofornitedalProv-vedimentodelMinisterodelTesorodel19aprile2001,pub-blicatonellaG.U.n.96del26apriledelmedesimoanno.Vengonotenuti,inoltre,inconsiderazionegli“Orientamen-ticontabiliintemadibilancio”approvatidall’ACRInellugliodel2014.
Il bilancio è composto: dallo Stato patrimoniale, che evi-denzialeattivitàelepassivitàchecostituisconoilpatrimo-nio della Fondazione; dal Conto economico, che riporta iproventiconseguitieglionerisostenutinell’anno,oltreairisultati dell’attività valutativa svolta, con la successivadestinazionedellerisorsenetteprodotte;dallaNotainte-grativa,chefornisceleinformazioniinerentiadognipostaesplicitataneglischemicontabilioltreafornireulterioriin-dicazioniattraversoopportuniallegati.Nello specifico, il Conto economico è articolato tenendocontodellepeculiaritàdelleFondazioni,qualisoggettichenon svolgono attività commerciale e che perseguono fi-nalitàdiutilitàsociale.Puòessereidealmentesuddivisoindueparti:- laprimarendiconta,percompetenza,laformazionedel-
lerisorseprodottenell’anno,misuratedall’Avanzodell’e-sercizio;
- lasecondaevidenzialadestinazionedell’Avanzoconse-guito alle riserve patrimoniali e al perseguimento dellefinalitàstatutarie,inconformitàalledisposizioninorma-tive.
Il bilancio è corredato dalla Relazione sulla gestione, checontienelarelazioneeconomicaefinanziariasull’attivitàeilbilanciodimissione.La relazione economica e finanziaria sull’attività, oltre aoffrire un quadro di insieme sulla situazione economicadellaFondazione,fornisceinformazionicircal’andamentodellagestionefinanziariae i risultatiottenutinelperiodo,nonchésullastrategiadiinvestimentoadottata,inpartico-laresull’orizzontetemporale,gliobiettividirendimento,lacomposizionedelportafoglioel’esposizionealrischio.Ilbilanciodimissione,invece,illustral’attivitàistituzionalesvoltadall’Enteeindica,tralealtreinformazioni,ledelibe-reassuntenelcorsodell’annoeisoggettibeneficiaridegliinterventi.
Giàdaalcunianni laFondazioneassolvegliobblighid’in-formativaprescrittidallanormativavigentenonsoloattra-versoilbilanciodiesercizio(corredatodallarelazionesullagestione) ma anche con il bilancio sociale e i documenticollegati,chevengonoapprovaticontestualmentealpre-sentedocumento.
Capitolo 2. Organi statutarie società di revisione
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Capitolo 2Organi statutari e società di revisione
CONSIGLIO GENERALEPresidente: AntonioFinotti
Consiglieri Generali: AntoniaArslanStefanoBellonSilvanaBortolamiRobertoBoschettoLivioCrepaldiMassimoFincoCarloFumianLindaGhiraldoMarcoGiampierettiMarioMorellatoGiovanniNonnatoWillyPaganiMonicaPavanFrancescoPeratelloTullioPozzanAdrianoRabacchinEnnioRaimondiGiuseppeReatoAndreaRinaldoRobertoSaccomaniEnzoSivieroGuglielmoLeonardoTabacchiAdrianaTopoLeobaldoTranielloValerioValentiniRobertoVedovottoFlavioZampieriMaddalenaZanetti
CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONEPresidente:AntonioFinotti
Vice Presidenti:MarinaBastianelloSandroFioravanti
Consiglieri di Amministrazione: VirgilioBorgatoMarcoCostamagnaPaoloGioppEliaLubianVincenzoRebbaMatteoSegafredo
COLLEGIO SINDACALEPresidente: ArmandoGrigolon
Sindaci:StefanoDallaDeaMariaTeresaDeLorenzo
SEGRETARIO GENERALERobertoSaro
SOCIETÀ DI REVISIONEPricewaterhouseCoopersSpA
Alladatadel14aprile2015
Organi statutarie società di revisione
Capitolo 3. Relazionesulla gestione
L’esercizio2014costituiscel’annocentraledeltriennioog-gettodellaprogrammazionediattivitàperilperiodo2013-2015, approvato dal Consiglio Generale nell’ottobre del2012; tale programmazione si conferma come risultatodelpercorsoevolutivodelruoloedell’operativitàintrapre-sodatempodallaFondazione, laqualecontinuaacarat-terizzarsisemprepiùqualesoggettocapacedianalizzareed interpretare inmodoattento leesigenzeespressedalterritorioedipromuovereerealizzareprogettiingradodirispondereinmodoefficaceatalibisogni.
Lerisorsedestinatealperseguimentodegliscopiistituzio-nalideltrienniosonostatestimate,insedediprogramma-zionetriennale,in120milionidieuro,conunobiettivoero-gativomedioannuodi40milioni,oltreagli stanziamentiprevistiperilVolontariato;talestimaèstataassuntasullabasedielementiprudenzialirisultandocomunquegaranti-tadallaconsistenzadel“Fondodistabilizzazionedelleero-gazioni”.Almomentodellaquantificazioneditalestima,laFondazionehadovutonecessariamentetenercontodeglieffettinegatividellacrisieconomicaefinanziariainterna-zionaleinattogiungendoadunadeterminazionedelleri-sorse stimate per il triennio 2013-2015 inferiori del 20%rispettoaquelledelprecedentetriennio.
L’entità delle disponibilità economiche destinate al terri-toriodiriferimentocontinuaadattestarsi,inognicaso,sulivelliritenutiadeguatiperun’efficaceazioneafavoredellecomunitàlocali,attraversorisposteconcreteallecrescentiesigenzesocialiintuttigliambitidiinterventogiàsostenutiinpassato;unaparticolareattenzionevienespecificamen-tededicataagliinterventidicontrastoalledifficoltàecono-michechecontinuanoadinciderepesantementesuquo-tenontrascurabilidipopolazioneacausadell’ondalungadellacrisiche,aldilàdialcunisegnalidimiglioramentochesicolgonoalivellodisistema,nonsembraancoraallentarelapresasulargapartedeltessutoeconomicoesocialecuil’Enterivolgeleproprieiniziative.
Ilpositivoandamentodeimercati,unitamenteall’attenta,prudenteeproficuagestionedelpatrimonio,haconsentitoallaFondazionediconseguirenel2014unlivellodiprofittidecisamentesuperioreaquantofosseprevedibileanchesolopochimesiprima.L’eserciziochiude,infatti,conunavanzoparia74,2milionidieuro, increscitadioltreil33%rispettoall’annoprece-dente.
La capacità reddituale espressa nel periodo consentirà,pertanto,allaFondazionedisvilupparel’attivitàerogativanel2015inmisurapiùampiarispettoaquantoindicatonelDocumento Programmatico Annuale, portando ad oltre
46 milioni di euro le risorse economiche da destinare alterritorio(rispettoai40milioniprevisti),asostegnodelladifficilesituazioneeconomico-socialecheancoracaratte-rizzalanostrarealtà,senzadoverricorrerealFondodista-bilizzazionedelleerogazionicherimane,pertanto,unim-portantepresidioasupportodieventualinecessitàfuture.
Tale risultato assume maggior rilievo ove si tenga contoche,oltreall’incrementodellerisorsedestinateall’attivitàistituzionale, il patrimonio dell’Ente viene rafforzato peroltre68milionidieuro,pereffettodiaccantonamentiallaRiservaObbligatoria(15milioni),allaRiservaperl’integritàdelpatrimonio(11milioni)eallaRiservadarivalutazionieplusvalenze (42 milioni), questi ultimi derivanti dagli utilinetticonseguitiaseguitodellacessionediazionidellaso-cietàconferitariaIntesaSanpaoloche,comeprevistodallanormativa,possonoesserepatrimonializzati.
Conriferimentoalperseguimentodellefinalitàstatutarie,l’avanzo registratonel 2013haconsentitodi coprire pie-namentel’obiettivoerogativoperil2014,paria35milionidieuro1,cosìquantificatodallaprevisionetriennale.Sem-prenellalogicadimassimizzareleazionisulterritorio,an-chenelcorsodel2014ilConsigliodiAmministrazionehaattuato un’attenta e mirata azione di verifica dell’utilizzodelle risorse impegnate negli anni precedenti, allo scopodirecuperaredisponibilitàfinanziariegiàdestinateapro-gettiediniziativecherisultavanononesserestateavviateneitempieneiterminiprevisti;questaattivitàhaportatoacirca43,8milionidieurolerisorsecomplessivamentede-stinatenell’esercizioinquestioneall’attivitàistituzionale.
Contestualmente al presente Bilancio di Esercizio vieneapprovato anche il Bilancio Sociale, per offrire il quadrogeneraledell’attivitàsvoltanell’eserciziotrascorso;perlaFondazione,ilBilancioSocialerappresentaunostrumen-todirendicontazione,monitoraggioecomunicazionedelprocessodigestioneresponsabileintrapresodall’Ente,nelqualevengonodescrittelevarieattivitàeareediinterven-to,anche inrelazioneal rapporto instauratocon idiversistakeholder–interlocutori.
Inchiusuradiquestaintroduzione,sisegnalachesiècon-clusanelmesediluglio2014laverificatributariacondottadallaGuardiadiFinanza-NucleodiPoliziaTributariadiPa-dovainiziatanelmesedidicembre2013esirimandaallaRelazione sulla gestione per una compiuta illustrazionedellasituazione.
1compresolostanziamentoperlaFondazioneconilSud
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
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Sezione 1Gestione finanziaria
POLITICHE DI INVESTIMENTOCoerentementeconloscopoistituzionaleeiprincipigene-raliprimarichiamati,laFondazionesiqualificacomeinve-stitoreistituzionaledilungoperiodo.
Laricercadiunagestionemirante,daunalato,allasalva-guardiadelpatrimonioperlegenerazionifuturee,dall’altro,amantenerelivellierogativisoddisfacentiperilterritorio,hasuggeritodistabilirel’obiettivo reddituale di lungo perio-dodellagestionedelportafogliofinanziarioall'1,9% al net-to dell’inflazione europea.
Ilrendimentoobiettivodell’1,9%ècompatibilecon:• lasalvaguardianeltempodelvaloredimercatodelpatri-
monio,rivalutatoinbasealtassodiinflazioneeuropeo;• ilconseguimentodiunrisultatochepermettadisostene-
reesborsiperunimportoannuoparial2%dellamedianegliultimitre/cinqueannidell’aggregatopatrimonialediriferimento.
Glieventualimaggioriredditiconseguiti,alnettodegliac-cantonamenti patrimoniali e di legge, rispetto alle risorseannualmentedestinateall’attivitàerogativapossonoesse-redestinatialFondodistabilizzazionedelleerogazioni,cuisiattingenelcasocheilrisultatoannualedelportafogliosiainferioreaquantooccorrenteperfarefrontealleerogazio-niprogrammate.Peril2014,inconsiderazionedeldifficilecontestoeconomicoincuiversanoilPaeseeilterritoriocuilaFondazionesirivolge,sièstabilitodidestinareanchetaleimportoall’attivitàerogativa.
IlportafogliofinanziariodellaFondazioneèarticolatocomeindicatonellatabellaseguente:
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Sezione 1: Gestione finanziaria
Componente Descrizione Politiche di Investimento
PortafoglioStrategico
TuttalapartecipazioneinIntesaSanpaolo(ISP),immobilizzataeditrading
LaFondazione,nellaprospettivadiinvestitoredilungoperiodo,riconosceilruolostrategicodellapartecipazioneinIntesaSanpaolo,accettandoirischiconnessiallaconcentrazioneditaleinvestimentoemitigandoipossibilieffettinegativisullaredditivitàattraversounastrategiadiperiodicoribilanciamentotraportafogliostrategicoeportafogliogestitoeunaadeguatapoliticadiaccan-tonamentoalFondodistabilizzazionedelleerogazioni.L’obiettivodiallocazioneaISPèinfasedirevisioneperrecepirelerecentiin-dicazionideiregolatori,chestabilisconounlimitemassimodel33%sulvaloredimercatodeltotaledegliattividistatopatrimoniale.Essoeraprecedente-mentefissatodalConsiglioGeneraleintornoal60%dell’aggregatocostituitodaportafogliostrategicoedaportafogliogestito,iltuttovalorizzatoaiprezzidimercato.
PortafoglioGestito
Portafoglioglobalmentediversificato,lacuicompo-sizioneobiettivointerminididiverseattivitàfinanziarie(cosiddettobenchmarkstrategico)èstataindi-viduatainunquadrodiequilibriodilungoperiodo,massimizzandoilrendimen-toobiettivonelrispettodiunrischiosostenibileperlaFondazione.
Gliinvestimentisonoindividuatiinmododaconsentire:• lamassimadiversificazionedelportafoglioeladiminuzionedellaconcentra-
zionedegliinvestimentiovunquepossibile;• laprotezionedelpatrimoniodasituazionidideflazioneediinflazione;• lamassimaefficienzafinanziariadegliinvestimenti;• l’esclusionedeiconflittidiinteresse.Perperseguirequestimoltepliciobiettivi,laFondazioneutilizzaorganismidiinvestimentocollettivioindividualiselezionatiinmodotrasparenteeimparzia-le,ricercandogestoridiqualitàistituzionaleconunostiledigestionecoerenteeriscontrabile,unteamstabileeuntrackrecordsolidoedefficiente,utilizzandoveicoliarmonizzatierispondentiallanormativacomunitaria.LaFondazioneeffettuaancheinvestimentidirettamenteconnessialpersegui-mentodellapropriamissione.Effettuainvestimentiinstrumentiecontrattitrasparenti,emessisumercatiregolamentatievigilati.
Altrepartecipazioni
Partecipazioniinsocietà
LaFondazionenegliannihaacquistatoquoteazionariedisocietàoèinterve-nutaconapportialfondodidotazionedientichesvolgonoattivitàritenuteutilialperseguimentodellapropriamissione.Taliacquistisonoavvenutiavolteconilpatrimonio,quandolecaratteristichedell’investimentoloconsentivano,altrevolteutilizzandoledisponibilitàdestinateall’attivitàerogativa.Inqualitàdisocio,laFondazioneèingradodiesercitareunpiùattentomonitoraggiodelcorrettoutilizzodellerisorsedestinateatalisoggettieverificadeirisultaticonseguiti.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
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PERFORMANCE 2014 DELLE PRINCIPALI ASSET CLASSES
I MERCATI E LE ATTIVITÀ FINANZIARIE NEL 2014 Nel2014hannocontinuatoamanifestarsinelleeconomierealileconseguenzedellacrisifinanziariadeglianniprece-dentieilcontestoeconomicomondiale,purframmentatoeconmoltesfaccettature,èrimastocaratterizzatodaunafondamentaledebolezza:inItaliaèproseguitalacontra-zionedelPIL(-0,4%),cheèrimastopressochéstagnanteancheinGermania(+1,4%)condizionandocosìlaripresadellacrescitainEuropa. InRussialadebolezzacongiun-turaleèstatadrammaticamenteaggravatadaldeprezza-mentodelrubloedaldimezzamentodelprezzodelpetro-lio(Brentda$104a$60).IlGiapponenonhamostratosegnalidiripresaeancheiPaesiEmergentielaCinahannorallentatolalorocrescita,determinandounpeggioramen-todelleaspettativealivellointernazionale,nonostantene-gliUSAlaripresa,purnontravolgente,siaapparsasolida(+2,5%) e le condizioni del mercato del lavoro in miglio-ramento.Tuttavia ilcontestodibassa inflazione e il raf-forzamentodeldollarorispettoatutte le principalivalu-te(+12,3%neiconfrontidell’euro)hannospintolaFedamantenereunatteggiamentoaccomodantedurantetuttol’anno, assicurando che la politica monetaria si sarebbe
mantenuta espansiva per un periodo considerevole ditempoe,ancoraindicembre,dichiarandochela“Fedsaràpazienteainiziarelanormalizzazionedellapoliticamone-taria”emantenendoitassisuiFondiFederaliallo0,25%.In Europa, il contesto deflattivo, l’elevata disoccupazio-neelaprofondasfiduciadelleimprese,hannoindottolaBCEadannunciareingiugnomisureespansiveattraversostrumenti non convenzionali di politica monetaria (Tar-getedLongTermRefinancingOperations,acquistidititolicartolarizzatiediCoveredbonds),riducendoprogressiva-mente i tassi di rifinanziamento principale fino a portarliinsettembre allo0,05% e quellosui depositial -0,2%, eannunciandoall’iniziodel2015unpianodiacquistiper60miliardialmese dititolidiStatosulmercatosecondario(QuantitativeEasing),sorprendendoimercatisuinumeriesuldettagliodelprogramma.
Suimercatifinanziari, l’orientamentoespansivodellepo-litichemonetarieintutteleprincipaliareehasostenutoleperformancedeititoliobbligazionari,nonostantelevaluta-zioni avessero raggiunto già nel 2013 livelli storicamentemoltoelevati.
* Indici in local currency Indice obbligazionario globale HY in dollari
-30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%
Commodities
Cambio euro/dollaro
Azioni UK*
Obbligazionario Globale HY
Oro
Obbligazionario Globale Corporate
Azioni Paesi Emergenti*
Azioni Europa ex UK*
Obbligazionario Governativo Globale*
Azioni Giappone*
Azioni Paesi Sviluppati*
Obbligazionario Governativo Germania
Azioni USA*
Obbligazionario Governativo Europeo
Obbligazionario Governativo Italia
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Sezione 1: Gestione finanziaria
Contro le aspettative, quindi, nel complesso nel 2014 irendimenti sono stati in generale positivi per quanto ri-guardaimercatiobbligazionari,piùcontrastatisuimerca-ti azionari, con il mercato azionario USA che ha battutotuttelealtreprincipaliassetclass(13,7%).Imercatidellematerieprime,dominatidall’andamentodeiprezzipetro-liferi, hanno registrato una ulteriore pesante battuta diarresto(-17,5%),dopoladiscesadel2013(-9,5%).Imer-cati azionari emergenti hanno sottoperformato i mercatisviluppatidicirca460puntibase.AdeccezionedelPerù,ipaesidell’AmericaLatinahannoavutotuttirendimentine-gativi.LaGrecia,cheèstatariclassificatacomemercatoemergenteallafinedel2013,hafattoregistrareilpeggiorerendimento inassoluto(ineuro),mentre laperformancepeggioreindollarièstataquelladell’indiceazionariorus-so,ulteriormentepenalizzatodall’andamentodelrublo.Per quanto riguarda i mercati obbligazionari globali, laperformancedeititolidistatoamericanièstatatraquellestoricamentepiùelevate(conitassisuititolidecennaliinriduzionedicirca90puntibase)mentre laperformancedell’indiceUSAdelleazionisocietarieadaltorendimentoèstatadel2,5%(+0,6%indiceglobale).Performancepo-sitive per i titoli governativi nell’Europa: il total return deidecennali tedeschi è stato del 10,5%, inferiore a quellodeititoligovernativiitaliani(+14,5%)espagnoli(+15,6%).IdifferenzialidiinteresseconlaGermaniasisono,quindi,ridottiinmisurasignificativaneipaesiperiferici:lospreadtraBTPeidecennalitedeschièinfattiscesoda212a133puntibase,conilrendimentodeidecennaliitalianichesièridottoda4%a1,9%equellodeiBundda1,9%a0,5%.PerquantoriguardalaSpagna,ildifferenzialeèscesoda218a105puntibaseconilrendimentodeititolispagnoliincaloda4,1%a1,6%.Questo andamento complessivo è stato il risultato di unprimosemestreincui irendimentisonostatipositivipertutteleclassidiattivitàmentrenellasecondapartedell’an-nolarinnovataforzadeldollaroeladrasticariduzionedeiprezzi del petrolio hanno preoccupato i mercati, insiemeall’inasprirsidellacrisiinUcrainaealriaffacciarsidellepre-occupazioniper l’areaEuroinprossimitàdelleelezioni inGrecia.Maggiorevolatilitàeperformancenegative,quindi,pertuttigliindici,inparticolarequelliazionari,adeccezio-nedegliUSA.
Complessivamente, tuttavia, anche nel 2014 i flussi fi-nanziariglobalisisonoorientatiprevalentementeverso imercati“equity”ed“equity-like”,piuttostocheversoquelliobbligazionari.
L’anno è stato particolarmente positivo e dinamico perquanto riguarda Private Equity e Venture Capital: negliStatiUniti ivolumigeneratidalleattivitàdiM&Acollega-
ti alle dismissioni o trasformazioni di imprese finanziatedafondiprivateequityeventurecapitalsonostatimoltosostenuti,cosìcomeilnumerodelleoperazioniconcluse.Levalutazionisuquestimercatihannoquindiraggiuntoli-vellielevatiepotenzialmente“tirate”rendendoquindipiùcomplessaeselettival’individuazionedelleopportunitàdiinvestimento(IndiciCambridgeAssociatesLLCUSPrivateEquityeUSVentureCapital:+18,7%e+23,5%).
Lamaggiorpartedellestrategiedeifondihedgehannofat-toregistrareperformancemoltocontenute(l’indiceHFRIFundWeightedCompositeIndex:+2,3%).
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
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LA GESTIONE FINANZIARIANel2014lagestionefinanziariaèstataimprontataallese-guentipriorità:
• attuazione disciplinata e puntuale verifica del processodiinvestimento,chehavistoilcoinvolgimentodelComi-tatoInvestimentiedelComitatoPatrimonio,secondolerispettivecompetenzeeresponsabilità;
• riconsiderazionedelruolodellapartecipazionestrategi-ca in ISP nel portafoglio finanziario. L’elemento che haguidatolariflessioneelescelteconseguentièstatoprin-cipalmentelaconstatazionedelpesocrescenteassuntodallapartecipazionesultotaledegliattivifinanziari.Al31dicembre2013,infatti,talepesosuperavail64%,princi-palmenteinseguitoall’incrementodellaquotazionedeltitolo(+43%nel2013).GliOrganidellaFondazionehannodunqueritenutodidareinizioadunprocessodigradualealleggerimentodellapartecipazioneinuncontestoincuiiregolatorisottolineavanol’importanzadelladiversifica-zionedelportafogliofinanziarioenell’imminenzadell’in-troduzione di parametri stringenti sulla composizionedelportafogliostesso.Taleprocessoèstatosupportatodall’andamentodellequotazionideltitolo,chenelcorsodell’annosonosalitedel38%,segnalandolafiduciadeimercati nel cambiamento del management del gruppobancarioenelsuonuovopiano industriale, presentatoinmarzoelacui implementazioneèstatasubitoavvia-taeseguitadavicinodagliOrganidellaFondazione.Nelcorsodell’esercizio,lapartecipazionealcapitalevotanteèstataridottadal4,45%al3,35%eall’iniziodel2015ilsuo peso sul totale del portafoglio era sceso al 50,8%.Nelleprimesettimanedelnuovoanno, l’invitodeirego-latori è stato formalmente raccolto dalle Fondazioni dioriginebancariaesiègiunticosì,periltramitedell’ACRI,allasottoscrizionediunaccordochestabilisce,fral’altro,illimitemassimodiconcentrazionedegliinvestimentiinununicotitoloadunterzodelvaloredeltotaledegliattividi stato patrimoniale.Tale limite deve essere rispettatoentrotreannidallasottoscrizionedell’accordo;
• revisionedelprofilodirischio/rendimentodelportafoglio- e dunque dell’asset allocation strategica - in conse-guenzadelladecisionedialleggerirelapartecipazioneinISPedellaulteriorerevisionealribassodelrendimentoattesodialcuneclassidiattività.Inparticolare,ilprogres-sivoribilanciamentodaportafogliostrategicoaportafo-glio gestito comporta un incremento della volatilità“vi-sibile”deirisultaticontabilidelportafogliocomplessivo,poiché una quota progressivamente crescente di essovienevalorizzataaivaloridimercato.Cionondimenotaleribilanciamento implica un miglioramento del profilo di
rischio“sostanziale” del portafoglio, poiché aumenta ladiversificazione, riduce ladipendenzadaldividendodelgruppobancario,riduceilpotenzialerischioregolamen-tare.Ilprocessodiriallocazioneèstatoimprontatoari-durreilportafoglioobbligazionarioemonetarioafavoredi investimenti a rendimento più elevato, in particolareincrementando, oltre alla componente azionaria, gli in-vestimentialternativi,liquidi(fondimultiassetperfavori-re investimentidiversificatie tattici)ed illiquidi.E’statoquindi incrementatoilpesostrategicodimedioe lungoterminedelportafogliodiprivateequity,inconsiderazio-nedelfattochelafisiologica“maturazione”escadenzadeifondiattualmenteinportafoglioconsentiràprospet-ticamentel’attivazionediunnuovoprogrammadi inve-stimentiinfondichiusiglobaliediversificatiperstrategie,annodiraccoltaegestore.E’statoinfineridottoilporta-fogliodibenirealiliquidi,inquantolaprotezionestrate-gica(cioènellungoperiodo)dalrischioinflazionisticoègiàassicuratadall’accresciutaesposizioneazionariaeinprivateequity;
• monitoraggiodeirischiedelleprospettiveredditualideifondichiusiinportafoglio,comeultimafasedellaristrut-turazionedelportafoglioavviatanel2009,alloscopodidefinire meglio le prospettive reddituali di tale compo-nente:
- chiarireiprofilidiliquiditàdelportafoglionelsuo complesso;
- intervenirenellesituazionipiùcritichesecondole previsioniregolamentari.
Sullascortaditalianalisi,sièportatoaterminenelcorsodel2014ilcambiodiSocietàdiGestionedelRisparmio(SGR),avviatonel2013permettereinsicurezzaunfon-doimmobiliare2particolarmenteindifficoltà.Talidifficol-tàhannoaltresìportatonelgiugno2014alcommissaria-mentodellaSgruscentedapartedellaBancad’Italia.
• focalizzazionedeiprofilidisostenibilitàdegliesborsidalportafogliogestito,particolarmentenecessariaalla lucedel contesto macroeconomico sfavorevole e del cam-biamentodelleprospettivereddituali.Talefocalizzazioneèstataresapossibiledall’integrazione,nell’ambitodellagestionefinanziaria,diunapianificazionesistematicadeiflussiinuscitaediunfrequentemonitoraggioecontrollodegli scostamenti, puntualmente portati all’attenzionedegliOrgani;
• focalizzazionedeimarginidiefficentamentodeicostidigestionedelportafoglio,inparticolareattraversol’analisideicostideiveicoliutilizzatipergliinvestimenti.Neicasiincuisisonoevidenziateparticolariinefficienzesièatti-
2ilfondoRealVenice1gestitodaEstCapitalSgr
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Sezione 1: Gestione finanziaria
vatounprocessodirevisioneesostituzionedelveicolodiinvestimento;
• validazionedelmodellointernodivalutazionedellafisca-litàdellerenditefinanziarie,anchesullascortadiulterioriapprofondimentisvoltiincorsod’anno.
Latabellariportailvaloredimercatoedibilanciodelpor-tafogliofinanziarioafine2014scompostonellesuecom-
VALORE E ALLOCAZIONE DEGLI INVESTIMENTI A fine 2014 il totale del portafoglio finanziario, a valori dimercato, ammonta a € 2,6 miliardi, in aumento del 26%rispettoallafinedel2013.Ilvaloredibilanciorisulta inveceparia€2,2miliardi,so-stanzialmente allineato al valore di chiusura dell’esercizioprecedente. Il grafico che segue mette questi dati in unaprospettivadipiùlungoperiodo.
ponenti (portafoglio strategico, portafoglio gestito e altrepartecipazioni)econfrontatoconivaloridichiusuradell’e-sercizioprecedente.
PORTAFOGLIO FINANZIARIO: CONSISTENZA (in milioni di euro)
COMPOSIZIONE DEL PORTAFOGLIO FINANZIARIO
In milioni di euro Valore di bilancio Valore di mercato
2014 2013 2014 2013
PORTAFOGLIOSTRATEGICO
PORTAFOGLIOGESTITO
ALTREPARTECIPAZIONI
1.069
1.051
118
1.392
676
128
1.303
1.069
192
1.187
662
186
TOTALE PORTAFOGLIO 2.238 2.196 2.563 2.035
Valore di bilancio
Valore di mercato
2014 2.2382.563
20082.242
2.347
20092.199
2.702
2010 2.2032.183
2011 2.2831.736
2012 2.2171.838
2013 2.1962.035
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
16
Ladifferenzatra ilvaloredimercatodelportafogliocom-plessivoeilsuovaloredibilancio(+€325milioni)èascri-vibilealleseguenticomponenti:• +€234milionialleplusvalenzelatentisuIntesaSanpao-
locheamercatoèvalutataacirca€1,3miliardi(quota-zionemediadelmesedidicembreparia€2,452)mentreabilancioilsuovaloreèparia€1,1miliardi(valoreunita-riomediodicaricoparia€2,011).
• +€20milionialleplusvalenzelatentisufondichiusi3;• -€3milionialleminusvalenzenettesutitoliimmobiliz-
zati(Fresh);
• + € 73,9 milioni alle partecipazioni (il patrimonio nettoproquotarelativoallapartecipazioneinCassaDepositiePrestitièinfattisuperiorealsuovaloredibilancio,cioèalsuocosto,dicirca72,3milionidieuro).
Perquantoriguardalacomponente“AltrePartecipazioni”,occorre sottolineare che il valore di mercato è calcolatocomepatrimonionettoproquota.L’allocazionedelportafoglioavaloredimercatoèriportatanelgraficoseguente.
ALLOCAZIONE DEL PORTAFOGLIO FINANZIARIO AL 31.12.2014
3Peralcunifondichiusiinportafoglio(itrefondidiEstCapitaleVenetoCasa)lavalorizzazionealmercatoècalcolatainbasealNAVdel30.06.2014odel31.12.2013,peraltrifondicomeMandarinsièutilizzatounNAVprovvisorioal31.12.2014fornitodalgestore.PeridettaglisirimandaallaNotaIntegrativa.
INTESA SANPAOLO
50,8%
INVESTIMENTI ALTERNATIVI
17,0%
ALTRE PARTECIPAZIONI
7,5%
PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIO
7,3%
PORTAFOGLIO MONETARIO
5,7%
PORTAFOGLIO AZIONARIO
9,5%
PORTAFOGLIO BENI REALILIQUIDI
2,1%
OBBLIGAZIONISTRUTTURATE
0,1%
17
Sezione 1: Gestione finanziaria
PORTAFOGLIO STRATEGICOIlportafogliostrategicoècostituitoda531.264.450azioniIntesaSanpaoloiscrittetraleposteimmobilizzate.Ilvaloreunitariodicaricoèparia€2,011afrontediunaquotazio-nemediadimercatodi€2,452,diunpatrimonionettoperazionedi€2,66ediunpatrimonionettotangibileperazio-neparia€2,25(datial31.12.2014).Ilvaloredibilancioal31.12.2014èparia1,069miliardidieuro,incalodi€323milioniconseguentementeallaven-ditadi:• 30.640.449azioniditradingincaricoa€2,129• 128.187.112azioniimmobilizzateincaricoa€2,011.IlvaloredimercatodelleazioniIntesaSanpaolodetenuteèparia€1,303miliardi,inaumentodi€116milioninono-stantelavenditadi158.827.561pezzi,pereffettodell’incre-mentodellaquotazionemediadidicembreda€1,7194nel2013,a€2,4519nel2014.Complessivamente la liquidità generata dal portafogliostrategicoèparia404,3milionidieurorivenientida:• incassodidividendiper33milioni;• incassidallavenditadiazioniIntesaSanpaoloper371,3 milioni.Tale liquiditàèstatareinvestitanelportafogliogestitose-condol’assetallocationstrategica.
PORTAFOGLIO GESTITOIlvaloredibilanciodelportafogliogestitoèparia1,051mi-liardidieuro,incrementatodi€375milionirispettoall’annoprecedente.Ilvaloredimercato(1,069miliardidieuro)èsuperioredi407 milioniaquellodell’annoprecedente(662milionidieuro),comerisultatodi:• +€416,7milionidireinvestimentodellaliquiditàgenera-
tacomesegue: • €410,7milionidalportafogliostrategicoedallealtre
partecipazioni; • €6milionidalportafogliogestito;• -€10milionididisinvestimentinettiperfinanziareilto-
taledegliesborsidellaFondazione(paria€72,3milioni).Gliesborsicomplessivisisonoinfattiaggiratiintornoall’8,7%delportafogliogestito,afrontediunrendimentofinanziariodellostessopariall’8,4%(sivedailparagrafosuccessivo).Lacomposizionedelportafoglioafineannoriflette,daunlato, la scelta tattica di sottopesare il comparto obbliga-zionario, sovrappesando invece il comparto multiasset,dall’altro, la fisiologica gradualità nella riallocazione deifondirivenientidalledismissionidelportafogliostrategico,conconseguentesovrappesodellacomponenteliquida.
PORTAFOGLIO GESTITO: COMPOSIZIONE AL 31.12.2013 - AL 31.12.2014 E TARGET 2014
Ptf Beni Reali Liquidi
Ptf Monetario
Ptf Azionario
Ptf Obbligazionario
Investimenti alternativi
Obbligazioni Strutturate
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Allocazione 2013 Allocazione 2014 Target Strategico 2014
8,6%13,6%
9,5%
19,6%
17,6%21,0%
23,1%22,8% 24,0%
7,5% 5,1% 6,0%
40,2% 40,8% 39,5
1,0% 0,1% 0,0%
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
18
ALTRE PARTECIPAZIONI (ESCLUSA FONDAZIONE CON IL SUD) Questacomponentedelportafogliofinanziario,ilcuivalo-redibilancioèparia€118,2milioni,sièridotta,rispettoall’esercizio precedente, di € 10 milioni per effetto dell’al-lineamentodellapartecipazionenellastrumentaleAuxilia,finanziata con fondi erogativi, al patrimonio netto dellastessa.Complessivamente il valore di mercato (calcolato comepatrimonionettopro-quota)eccedequellodibilanciodi€73,9milioni,riconducibiliperlamaggiorparte(€72,3mi-lioni)allaplusvalenzalatentesullapartecipazioneinCassaDepositiePrestiti.Perundettaglioditalecomponentedelportafogliofinan-ziariosirinviaallasezionediNotaIntegrativariguardanteleImmobilizzazioniFinanziarie.
ANALISI DELLA REDDITIVITÀ Ilrendimentodelportafogliofinanziariovieneconsideratodaduediverseprospettive:• il risultato contabile,inbasealqualevienedefinitol’a-
vanzodiesercizio;• ilrendimento finanziario,checostituisceilmetropermi-
surarel’efficienzaelavaliditàdellesceltediallocazione.In primo luogo si prende in esame il risultato contabile, inbasealqualevienedefinitol’avanzodiesercizioeperilqualeleregoleapplicatesono:lavalorizzazionealcostoperleatti-vitàfinanziariecosiddetteimmobilizzate(regolacheriguar-da ingenere laquasi totalitàdellapartecipazione in IntesaSanpaolo e pochissimi altri investimenti), la valorizzazionealmercatodituttelealtreattivitàadeccezionedeifondidiprivateequityche,inquantononquotati,vengonovalorizzatiprudenzialmentealminoretracostoevaloredimercato.
4ObbligazioneibridaFresh;peridettaglisirinviaallaNotaIntegrativa.
Redditi 2014al 31.12.2014
Consistenzeal 31.12.2013
Consistenzeal 31.12.2014
Aggregato di riferimento
2014
Redditività suaggregato di
riferimento 2014
PORTAFOGLIOSTRATEGICO
38,9 1.392 1.069 1.230 3,2%
PORTAFOGLIOGESTITOesclusoposizioniilliquide
52,5 532 956 744 7,1%
OBBLIGAZIONI
STRUTTURATE10 0,0 30 5 17 0,0%
PRIVATEEQUITYEBENIREALIILLIQUIDI
1,8 108 85 96 1,9%
INVESTIMENTIMRI(VenetoCasa)
0,0 7 7 7 0,0%
ALTREPARTECIPAZIONI 6,4 128 118 123 5,2%
TOTALE PORTAFOGLIO 99,5 2.196 2.238 2.217 4,5%
DEBITOVERSOMINISTEROECONOMIAFINANZE
-0,2 -21 -16 -19 -1,0%
RISULTATO GESTIONE FINANZIARIA
99,4 2.175 2.222 4,5%
COSTIDELPERSONALE -0,2 0,0%
CREDITOD’IMPOSTA 6,1 0,3%
IMPOSTE -26,0 -1,2%
RISULTATO GESTIONE FINANZIARIA
79,3 3,6%
REDDITIVITÀ CONTABILE(IN MILIONI DI EURO)
19
Sezione 1: Gestione finanziaria
Nel 2014 il risultato della gestione del portafoglio finanzia-rio è stato pari a € 99,4 milioni ( € 79,3 al netto delle impo-ste).Ilrisultatoèalnettodituttiglionericonnessiallagestionedelportafoglioedellecommissionidigestioneenegoziazioneecomprende:• +€38,9milionidallapartecipazioneinIntesaSanpaolo,che
includonosolo€6,2milionidei€48,2milionidiutilirealizzatisullecessionieffettuate.Irimanenti€42milioni(corrispon-dentialrisultatoalnettodelleimposte)nonfiguranoacontoeconomicoinquantosonostaticontabilizzatitraleriservepa-trimoniali;
• +€52,5milionidalportafogliogestito(escluseleposizioniilli-quide),giàalnettodituttiicostieonerirelativiallagestionedelpatrimonio,cheammontanocomplessivamentea€1milione;
• +€1,8milionidaifondichiusi(privateequityefondiimmo-biliari).Poichéquestapartedelportafogliononèvalutataalmercato,maalminoretracostoemercato,sievidenziachesussistono plusvalenze latenti per € 20,1 milioni. Si segnalainoltrecheifondiimmobiliarisucuiloscorsoannoeranostateevidenziatedellecriticitàsonostatisvalutatipercomplessivi
€4,6milionichehannotrovatocoperturanelfondoperirischifinanziariappositamentecostituitoinstatopatrimoniale;
• +€6,4milionidaaltrepartecipazioni,quasiinteramentericon-ducibiliaidividendidellapartecipataCassaDepositiePrestiti;
• -€181milaelativiaglionerisulfinanziamentoaccesoconilMEFnel2013inoccasionedellaconversioneinazioniordina-riedelleazioniprivilegiatediCassaDepositiePrestitidetenute
dallaFondazioneeperl’acquistodialtreazioniordinariedellastessaCDP;
• -€19,9milionichecomprendonotutteleimpostedovutesullerenditefinanziarie2014alnettodelcreditod’impostaprevistodallaLeggediStabilità2015afrontedellamaggioretassazio-nedeidividendisubitadalleFondazioninonchélostanziamen-toeffettuatoperlafiscalitàdifferitagravantesulportafoglioge-stitodellaFondazione(€17,5milioni).
La redditività complessiva del portafoglio nel 2014 è stata del 4,5% (3,6% al netto delle imposte), a fronte di un obietti-vo pari al 2,7% (corrispondenteall'1,9%piùiltassodiinflazione,comedescrittonelparagrafo“Politiched’investimento”).Inparticolaresirilevache:• ilportafogliogestito(esclusoposizioni illiquide)hamostrato
unaredditivitàdel7,1%;• lapartecipazioneinIntesaSanpaolohageneratoredditiparial
3,2%dellasuaconsistenzacontabilemedia;• privateequityefondiimmobiliarihannoresol’1,9%(inpresen-
zadiulteriori20milionidieurodiplusvalenzelatentieinassen-zadellevalorizzazionial31.12.2014relativea4fondichiusi).
• lealtrepartecipazionihannoregistratounaredditivitàdel5,2%.Varilevatocheafineeserciziosonostatesvoltealcunevaluta-zionisuirischiedoneripotenzialiconnessiallagestionedelpor-tafogliofinanziariochehannodeterminatoilmantenimento5delresiduoaccantonamentoperrischifinanziariparia€6,1milioni.Ilgraficofornisceunarappresentazionesinteticadiquantoespo-sto.
FORMAZIONE DEL RISULTATO CONTABILE
5Allalucedeirischirelativiallaresiduaposizionenell’obbligazioneibridaFresh,emessanel2009daBankofNewYorkinoccasionedell’aumentodicapitaledelMontedeiPaschidiSiena,eaifondiimmobiliariRealVeniceIeGeoponente.
Portafoglio complessivoAltre partecipazioniPortafoglio strategico Portafoglio gestito
0
20
40
60
80
100
120
140
Dividendi eproventi
assimilati
Interessi e proventi
assimilati
Risultato dellanegoziazione
titoli non immobilizzati
Proventistraordinari
Interessi passivie altri oneri
Commisionie consulenze
Risultato gestione
finanziaria
Costi delpersonale
Imposte alnetto credito
d'imposta
Risultato gestione finanziaria al netto
delle imposte
Oneristraordinari
Valutazionedi titoli non
immobilizzati
€ 79,3 mln
6,4
0,6
43,3
2,2
6,1
19,0 -15,4-0,9
-0,3
-0,2
79,3
-0,2
-0,1
-19,9
€ 99,4 mln
6,2
54,3
38,9
5,5
33,0
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
20
PERFORMANCE 2014
Ilgraficochesegueriporta ilrendimento finanziario del portafogliocheconsentedivalutarel’efficienzaelavaliditàdellesceltediallocazioneecomposizionedelportafoglio,datocheconsideratuttigliinvestimentivalorizzatialmer-cato.La performance finanziaria (total return) del portafoglio
Il portafoglio gestito ha reso l’8,4%, sottoperformando ilsuobenchmarkdi80puntibaseinconseguenzadiunfi-siologico sovrappeso in liquidità dovuto alla gradualitàdellariallocazionedeifondirivenientidellecessionidiazio-ni Intesa Sanpaolo e al posizionamento prudenziale delportafoglio obbligazionario su duration inferiori a quelledel benchmark, in considerazione dei livelli storicamenteelevatiraggiuntidallevalutazionidelleobbligazioniedelleattesedirialzodeitassiUSA.
strategicoèstataparial38,6%conlaquotazionediInte-saSanpaolochepassada€1,79a€2,42(31.12.2013vs31.12.2014)e lostaccodiundividendoparia5centesimiperazione(cfr.ilprimograficoap.21cheriportaidividendidistribuitidaIntesaSanpaolodal2003al2014).
Ilportafogliodi fondiprivateequityha fattoregistrarenel2014unincrementodellevalutazionidel20,5%,checon-sente di recuperare le perdite degli anni scorsi mentre ilportafogliodifondiimmobiliarihafattoregistrarenel2014unaperditadivaloredel10,6%.Escludendoifondichiusielealtreposizioniilliquide6ilpor-tafogliogestitoharesoil7,7%.Ilsecondograficodip.21evidenziailcontributoalrendimentodellediversecompo-nenti.
Leperformancedelportafogliogestitoecomplessivoincludonoancheilrendimentodell’obbligazionestrutturataFreshchenel2014èstatoparia86,6%.
26,5%27,5%
9,2%8,4%
28,1%
38,0%
9,7%
0,8%
10,3%
16,5%
8,5%
8,4%
0,0%
3,0%
2,4%
20,5%
28,8%
38,6%
7,7%
5,0%
9,7%
16,8%
3,9%
3,1%
0,4%
-10,6%
LIQUIDITÀTasso Libid 1 settimana
PORTAFOGLIO STRATEGICOIntesa Sanpaolo
PORTAFOGLIO COMPLESSIVO (ex posizioni illiquide)Benchmark Ptf Complessivo (ex posizioni illiquide)
FONDI IMMOBILIARIIPD Indice immobiliare italiano semestrale
PORTAFOGLIO GESTITOBenchmarck Ptf Gestito
PRIVATE EQUITYMSCI Italy net TR
PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIOcitigroup World Government Bond Index (Eur Hedged)
PORTAFOGLIO MULTI ASSET50% MSCI World (€ hdg) + 50% BarCap Global Aggr. Bond (€ Hdg)
PORTAFOGLIO AZIONARIOBenchmark Ptf Azionario
PORTAFOGLIO HEDGE FUNDSHFRI FoF Diversified Index
PORTAFOGLIO BENI REALI LIQUIDIBenchmark Ptf Beni reali Liquidi
PORTAFOGLIO COMPLESSIVOBenchmark Ptf Complessivo
PORTAFOGLIO GESTITO (ex posizione illiquide)Benchmark pft gestito
-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45%
6Al31.12.2013l’obbligazioneibridaFresh(nozionale30milioni)eravalorizzataal22,44%,mentreal31.12.2014laresiduaposizioneparia€4,5milionièvalo-rizzataa32,625%.Lacessionedi€25,5milionièavvenutaalprezzomedioparial44,18%.AlpropositosivedaanchelaNotaIntegrativa.
21
Sezione 1: Gestione finanziaria
REDDITIVITÀ PARTECIPAZIONE BANCARIA 2003 - 2014
SCOMPOSIZIONE PERFORMANCE DEL PORTAFOGLIO GESTITO (escluso posizioni illiquide)
Leduetabellecheseguonoriportanorispettivamente:• iltotal returnnel2014deifondi7liquidiinportafoglioafine
esercizio e il loro profilo rischio/rendimento in un oriz-zontetriennale;
• ilrisultatofinanziariodeifondichiusiinportafoglio(BeniRealiIlliquidiePrivateEquity)nel2014edall’iniziodegliinvestimenti.
€ 0,00
€ 0,10
€ 0,20
€ 0,30
€ 0,40
€ 0,50
€ 0,60
Div
iden
do
un
itar
io
50
100
150
200
250
Div
iden
do
inca
ssat
o in
mili
on
i di e
uro
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2012 2013 20142011Anno di incasso
€ 0,30
€ 0,39
€ 0,47
€ 0,57
€ 0,38€ 0,38
€ 0,00
€ 0,08 € 0,08
€ 0,05 € 0,05 € 0,05
in punti base
6
7048
456
146
384
769
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Liquidità Obbligazionario Multi Asset Azionario Hedge Funds Beni RealiLiquido
Effetto flussi PORTAFOGLIOGESTITO
(escluso PE e Fresh)
7PermaggioridettaglisuciascunagestioneepergliapprofondimentisuifondichiusisirinviaallaNotaIntegrativa.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
22
FondiPerformance
2014
Indice di Sharpeda inizio
investimento8
LIQUIDITÀFONDACOLUXEUROCASH 0,0% -
FIDELITYINSTITUTIONALLIQUIDITYFUND 0,1% -
OBBLIGAZIONARIO
TEMPLETONGLOBALBONDFUND 1,9% 0,6
PIMCOGLOBALBONDFUND 8,9% 4,2
NEWTON-BNYMELLONGLOBALBONDFUND 0,2% -0,3
BLUEBAYINVESTMENTGRADEABSOLUTERETURN -0,5% -0,7
JPMORGANINCOMEOPPORTUNITY -0,6% -0,2
LEGGMASONBRANDYWINEGLOB.FIX.INC.ABS.RET 4,9% 0,9
LOOMISSAYLESMULTISECTORINCOMEFUND 3,8% 0,8
PIMCOUNCOSTRAINEDBONDFUND 2,1% 0,1
VERCAPITALCREDITFUND 3,7% 2,2
AZIONARIO
VANGUARDGLOBALSTOCKINDEXFUNDUSD 19,5% 1,0
INTERNATIONALVALUEADVISERSGLOBALEQUITY 17,7% 1,5
GENERATIONINVESTMENTGLOBALEQUITYFUND 25,1% 2,7
HARDINGLOEVNERGLOBALEQUITYFUND 20,4% 1,1
KILTEARNGLOBALEQUITY(daAgosto2014) 5,3% 1,0
IND.FRANCHISEGLOBALEQUITYFUND 21,4% 1,1
CITYOFLONDONEMERGINGWORLDFUND 16,8% 0,4
DIMENSIONAL EMERGING MARKETS TARGETED VALUEFUND
13,7% 0,4
VANGUARDEMERGINGMARKETSSTOCKINDEXFUND 10,7% 0,2
COMGESTEMERGINGMARKETSEUR 17,9% 0,5
CAPITALINTERNATIONALEMGMARKETSTOTALOPP. 11,3% 0,2
BENIREALILIQUIDI
T.ROWEPRICEGLOBALNATURALRESOURCESEQUITYFUND 4,6% 0,3
JPMORGANGLOBALNATURALRESOURCES -11,1% -1,0
BLACKROCKWORLDAGRICULTUREFUND 18,1% 0,3
ROGGEEMERGINGMARKETSCURRENCY 2,6% 0,1
PIMCOGLOBALREALRETURNFUND 9,0% 1,1
INVESTIMENTIALTERNATIVI
LIQUIDI
GMOGLOBALREALRETURN 1,1% 1,0
FIRSTQUADRANTGLOBALRISKBALANCEDFUND 5,1% 0,3
STANDARDLIFEGLOBALABSOLUTERETURNSTRATEGIES 4,8% 1,3
MORGANSTANLEYDIVERSIFIEDALPHAPLUS(Agosto2014) 2,4% 0,9
FONDACOSELECTOPPORTUNITIES 10,0% 0,9
SYMMAKOSFUND(daottobre2014) 6,5% 3,8
8Nelcasodiswitchtraclassisiconsiderasolol’investimentonell’ultimaclasse.
23
Sezione 1: Gestione finanziaria
Investimenti alternativi illiquidi IRR 2014 9IRR lordoda inizio
investimento
EstCapitalSGR-RealVeniceI -42,9% -13,5%
EstCapitalSGR-RealEnergy -8,5% 3,8%
EstCapitalSGR-Geoponente -19,5% -1,3%
VenetoCasa 0,0% 0,3%
HinesSGR-MHREC 4,9% -0,2%
SerenissimaVitruvio 0,5% 3,0%
SerenissimaLogistica -17,5% -10,1%
PreliosSGR-Cloe -10,7% 11,8%
FONDI IMMOBILIARI -10,6% 0,6%
AdvancedCapitalII 28,2% 8,4%
AdvancedCapitalIII 31,0% 10,3%
AlcedoIII 180,1% 14,5%
AlcedoSGR-CardineImpresa - -3,5%
SPIMISGR-CentroImpresa -10,1% -4,5%
PrimoFondoF2i 6,2% 3,7%
LGTCrownPrivateEquity 9,2% 8,2%
MezzanineVerCapital -11,6% -2,9%
GradienteI -6,5% -14,7%
IGIQuattro 33,5% 0,8%
FondacoPPP -6,6% -3,7%
Innogest -8,9% -13,5%
MandarinI 75,5% 10,1%
PRIVATE EQUITY 20,5% 3,4%
TOTALE n.a. 2,2%
SiricordacheilportafogliodifondichiusidellaFondazioneèstatoperlopiùimplementatotrail2006edil2008edèconcentratoperl’80%inItalia,inparticolarenelNordEstrispondendo,perlopiù,adistanzemission related–primaancora che ad obiettivi di ottimizzazione finanziaria – eall’invito dei regolatori a sostenere il territorio, eventual-mentefacendoricorsoancheallerisorsepatrimoniali;
Negli ultimi 5 anni la diversificazione globale si è confer-mata una scelta strategica opportuna: il rendimento delportafogliogestitoèstatomediamentedel3,8%all’anno,superioredi4,0puntiaquellodelleazioniISPedi4,8puntirispettoall’indicedelmercatoazionarioitaliano(cfr.graficodip.24).
9CalcolatisullabasedeiNAVdisponibiliallachiusuradelbilanciod’esercizio2013e2014.Conriferimentoaifondiitalianiitassiinternidirendimento(IRR)fornitidiseguitosonocalcolatisullabasedelvalorenettodegliattivi(NAV)riportatoneirendicontideigestoriredattisecondoicriteridefinitidaBancad’I-talia.IlNAVdeifondiimmobiliaritienecontodelFairValuedegliimmobilisecondolevalutazioniredattedavalutatoriespertiindipendentimentreilNAVdeifondidiprivateequityècalcolatosullabasedelcostod’acquistodellepartecipazionidetenute,eventualmenteridottopertenercontodiperditedurevolidivaloredellepartecipazionidirettamentedetenute.L’IRRdeifondiprivateequityitaliani,quindi,nonconsiderailpossibilevaloredicessionedegliinvestimenti.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
24
IL VALORE DEL PATRIMONIOAl 31 dicembre 2014 il valore contabile del patrimonio netto della Fondazione è pari a € 1,832 miliardi, in au-mento di € 68 milioni rispetto all’anno precedente.Taleincrementoèriconducibileper• €42milionialladecisionediappostaretraleriservepa-
trimonialileplusvalenzerealizzatesullevenditediazioniISP(€48,2milioni)alnettodelleimposte;
• €15milioniall’adempimentoagliobblighidiriserva;• €11milioniallostanziamentoalfondoperl’integritàpa-
trimoniale.Per avere un’indicazione prospettica di lungo periodosull’evoluzioneeredditivitàdelpatrimonioèutilericorda-re che esso origina dal conferimento nel dicembre 1991del100%delleazionidellaCassadiRisparmiodiPadovaeRovigo,chevalevano€568milioni.Almomentodellasuanascita,quindi, laFondazionedisponevadiunpatrimoniodi€568milioni.SiricordachelapartecipazionealcapitalesocialeordinariodiIntesaSanpaoloafine2014eraparial3,35%.Talequota
corrispondea€1,498miliardidipatrimonionettodiIntesaSanpaoloea€1,195miliardidipatrimonionettotangibile(ovveroalnettodituttigliavviamenti).OltreatalepartecipazionelaFondazionedisponeoggian-chediunportafogliogestitoilcuivaloredibilancioèparia€1,051miliardi.NeiventiannidivitadellaFondazione,in-fatti,iproventigeneratidallapartecipazionebancaria(divi-dendi,perlopiù)sonostatiutilizzatiinparteperfinanziarel’attivitàerogativaeinpartesonostatireinvestitiinattivitàdiversificate,chealorovoltahannogeneratounflussored-dituale.Ilgraficoap.25riportaeaggiornagliindicatoripatrimonialiinlineaconlemetodologieadottatedall’ACRI,ovvero:• ivaloridelpatrimonionettocontabile(patrimonionetto);• ivaloridelpatrimoniocosiddetto“reale”,ottenutocorreg-gendoilpatrimonionettocontabileperilvaloredimerca-todell’interapartecipazionestrategicainIntesaSanpaolo(patrimonio”reale”).
PERFORMANCE DEL PORTAFOGLIO GESTITO VS. ISP E VS. AZIONARIO ITALIANO
3.4
-2.0
7.23.1
7.7
-33.1-29.0
5.6
38.0
-9.1
-20.6
10.715.2
3.0
-40.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
2010 2011 2012 2013 2014
Ren
dim
ento
co
mp
ost
o a
nn
uo
Intesa Sanpaolo
Azionario italiano
3.8
-0.2
-1.0-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
Dal 1 gennaio 2010al 31 dicembre 2014
Ren
dim
ento
an
nu
aliz
zato
Rendimenti annuiRendimenti annualizzati
Portafoglio gestito(escluso PE e obbligazioni strutturate)
42.7
+4.0%
25
Sezione 1: Gestione finanziaria
EVOLUZIONE DEL PATRIMONIO (in milioni di Euro)
1997 635782
1998 638916
1999 644925
2000 6971.479
2001 7191.319
2002 7531.394
2003 7742.228
2004 8002.291
2008 1.6731.809
2009 1.6942.202
2010 1.7261.722
2011 1.7331.212
2012 1.7451.240
2013 1.7641.559
2014 1.8322.066
2005 1.4802.796
2006 1.5433.343
2007 1.6533.471
Patrimonio netto
Patrimonio “reale”
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
26
Sezione 2Gestione economica
I costi sostenuti per il funzionamento generale della Fon-dazione-esclusiglionericorrelatialleattivitàdigestionedegli investimenti,chevengonodedottidaiproventi totalidel portafoglio finanziario - ammontano a € 5.263.722 e,interminiomogeneirispettoal2013,evidenzianounincre-mentodel6,94%dovutoinbuonaparteaimaggiorioneriperconsulenzeprofessionaliconnesseallarevisioneorga-nizzativaedalcontenziosotributarioincorsodicuisidaràcontopiùoltre.
L’esercizio2014chiudeconunavanzodell’eserciziodi€74,2milionicirca,innotevoleaumento(+33,56%)rispettoai€55,6milionidell’annoprecedente.Nelgraficocheseguesievidenzialadinamicadell’Avanzodieserciziorelativaall’ultimodecennio.
Relativamente all’incidenza dei predetti costi su talunegrandezze di bilancio, si rinvia alla sezione“Indicatori ge-stionali” in allegato alla Nota Integrativa e, in particolare,agliIndicidiefficienza.
L’Avanzodell’esercizio,tenutocontodeldecretoemanatodalMinisterodell’EconomiaedelleFinanzeedelleindica-zionifornitedalConsiglioGenerale,trovalaseguentepro-postadidestinazione:
ANDAMENTO DELL'AVANZO DI ESERCIZIO (in migliaia di euro)
2014 74.261
55.601
58.332
37.165
88.879
60.354
56.543
314.829
181.040
109.304
2007
2008
2006
2005
2009
2010
2011
2012
2013
27
Sezione 2: Gestione economica
Destinazione Esercizio 2014 Esercizio 2013
importo % importo %
allariservaobbligatoria 14.852.000 20,00% 11.120.000 20,00%
alfondoperilVolontariato 1.980.296 2,67% 1.482.698 2,67%
aifondiperleerogazioni 46.428.570 62,52% 35.490.943 63,83%
allariservaperl’integritàdelpatrimonio 11.000.000 14,81% 7.500.000 13,49%
74.260.866 100,00% 55.593.641 99,99%
Avanzoresiduo 0 0,00% 7.302 0,01%
Avanzodell’esercizio 74.260.866 100,00% 55.600.943 100,00%
Dall’avanzodell’esercizio,dedottol’accantonamentodina-turapatrimonialeallariservaobbligatoriaedallariservaperl’integrità del patrimonio, residua un margine disponibileperl’attivitàistituzionaledi€48.408.866chevieneripar-titonelleseguentispecifichedestinazioni:- €46,4milioniaifondiperl’attivitàistituzionale,destina-
tiall’attivitàerogativa2015edalFondonazionaleperleiniziativecomunidelleFondazioni,finalizzatoallarealiz-zazionediprogettidiampiorespirosianazionalichein-ternazionali,caratterizzatidaunafortevalenzaculturale,
sociale,umanitariaoeconomica;- €2milionialfondoperilvolontariato.
Conriferimentoall’art.8,comma1letterad)delD.Lgs.n.153/99,vaevidenziatochel’ammontareminimodiredditoresiduo da destinare ai settori cosiddetti“rilevanti” vienequantificatoperil2014in€29,7milioni;taleprescrizionerisultaassolta,inquantonell’eserciziovengonofinalizzatiaisettoririlevanti€43,5milioni.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
28
Sezione 3Risorse disponibili
Per ilperseguimentodellefinalitàstatutarienell’esercizio2014e,quindi,per l’attivitàerogativa, laFondazionehaavutoadisposizionerisorsepercomplessivi48,4milionidieurocosìdettagliate:- €36.159.144provenientidaifondiperleerogazioniannuali(cheaccoglievanoancheresiduinonutilizzatiinprecedenza
per€530.899,l’avanzoresiduo2013per€7.302eduncontributodiIntesaSanpaoloperunamostraper€130.000);- €8.313.341derivantidareintroitieridestinazioni,grazieall’intensificazionedell’azionedimonitoraggiodell’avvioerealiz-
zazionedelleiniziativesostenute;- €3.900.000provenientidastanziamentideliberatineglieserciziprecedenti.
Duranteilperiodohannotrovatoassegnazionerisorsepercomplessivi€42.408.458mentre,avaleresulledisponibilitàper48,4milionidieurosoprarichiamate,afine2014risultavanogiàstanziatemanonancoraassegnaterisorseper€5.080.893cuisiaggiungonoaltriresiduiper€883.134.
UlterioriinformazionisonodisponibilinelBilancioSociale.
[A Bilancio Sociale 2014 p. 56]
29
Sezione 4: Bilancio di missione
Sezione 4Bilancio di missione
Comegiàevidenziato,idatieleinformazioniriguardantil’attivitàistituzionalesvoltadallaFondazionenel2014sonoforniteneidiversidocumentidirendicontazionechel’Enterealizza.Peropportunoraccordolatabellachesegueindividua,perognidatoedinformazionerichiestidall’AttodiIndirizzoemanatoconilProvvedimentodelMinisterodelTesorodel19aprile2001,ildocumentocheriportataleinformazione.
Analisi della conformità della rendicontazione della Fondazione rispetto alle previsioni dell’Atto di Indirizzo relative al bilancio di missione
Previsione atto di indirizzo(Provvedimento del 19 aprile 2001)
Documento che riporta l’informazione richiesta
punto 6.4
icriteriadottatiperlamovimentazionedelfondodistabilizzazionedelleerogazionisonoillustratinellasezione“bilanciodimissione”dellarelazionesullagestione
[A Bilancio di Esercizio 2014 p. 46 e p. 68]
punto 7.2
ilprogrammaperl’utilizzodeifondiperleerogazionièillustratonellasezione“bilanciodimissione”dellarelazionesullagestione [A Bilancio Sociale 2014 p. 6]
punto 8.3
nellasezione“bilanciodimissione”dellarelazionesullagestionesonoriportatigliimpegnidierogazione,ripartitiperesercizio
vedipunto12.3lett.j)
punto 12.3
a) ilrendicontodelleerogazionideliberateedelleerogazionieffettuatenelcorsodell’esercizio,lacomposizioneeimovi-mentideifondiperl’attivitàd’istitutoedellavoce"erogazionideliberate"
[A Bilancio di Esercizio 2014 p. 68 e p. 89][A Bilancio Sociale 2014 p. 56]
b) gliobiettivisocialiperseguitidallafondazioneneisettorid’in-terventoeirisultatiottenuti,ancheconriferimentoallediversecategoriedidestinatari
[A Bilancio Sociale 2014 p. 66]
c) l’attivitàdiraccoltafondi LaFondazionenoneffettuaattivitàdiraccoltafondi
d) gliinterventirealizzatidirettamentedallafondazione[A Bilancio Sociale 2014 p. 60][A Delibere 2014]
e) l’elencodeglientistrumentalicuilafondazionepartecipa,separandoquellioperantineisettoririlevantidaquellioperantineglialtrisettoristatutarieindicandoperciascunente:ladenominazione;lasede;l’oggettooloscopo;lanaturaeilcontenutodelrapportodipartecipazione;ilrisultatodell’ulti-moesercizio;lasussistenzadelcontrolloaisensidell’articolo6,commi2e3,deldecretolegislativo17maggio1999,n.153;
[A Bilancio di Esercizio 2014 p. 50, p. 84 e p. 94-95][A Bilancio Sociale 2014 p. 26][A Allegati 2014 p. 10]
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
30
Previsione atto di indirizzo(Provvedimento del 19 aprile 2001)
Documento che riporta l’informazione richiesta
f) l’attivitàdelleimpresestrumentaliesercitatedirettamentedallafondazione,deglientiesocietàstrumentalipartecipatiedellefondazionidiversedaquelledioriginebancariailcuipatri-moniosiastatocostituitoconilcontributodellafondazione
[A Bilancio di Esercizio 2014 p. 50 e p. 75][A Bilancio Sociale 2014 p. 26][A Allegati 2014 p. 10]
g) icriterigeneralidiindividuazioneediselezionedeiprogettiedelleiniziativedafinanziareperciascunsettored’intervento [A Bilancio Sociale 2014 p. 52]
h) iprogettieleiniziativefinanziati,distinguendoquellifinanziatisolodallafondazionedaquellifinanziatiinsiemeadaltrisog-getti
[A Delibere 2014]
i) iprogettieleiniziativepluriennalisostenutieirelativiimpegnidierogazione
[A Bilancio di Esercizio 2014 p. 74][A Bilancio Sociale 2014 p. 56][A Delibere 2014]
j) iprogrammidisviluppodell’attivitàsocialedellafondazione [A Bilancio Sociale 2014 p. 6 e p. 66]
31
Sezione 5: Altre informazioni
ASSETTO AMMINISTRATIVOSonoOrganidellaFondazione:
- ilConsiglioGenerale,organodiindirizzocostituitoda28
componenti;
- ilPresidente,chehalarappresentanzalegaledellaFon-
dazionedifronteaiterzi;
- il Consiglio diAmministrazione, formato - oltre che dal
Presidente-dadueVicePresidentieda6Consiglieri,che
ha tutti i poteri di ordinaria e straordinaria amministra-
zione, fattesalve lecompetenzeesclusivedelConsiglio
Generale;
- ilCollegioSindacale,organodicontrollocompostodatre
membri;
- ilSegretarioGenerale,cheassicuralacorrettagestione
dellerisorse,provvedeadistruiregliattiperledelibera-
zioni degli organi competenti e partecipa con funzioni
propositiveeconsultivealleriunionidelConsiglioGene-
raleedelConsigliodiAmministrazione.
Come stabilito dallo Statuto, il controllo contabile è eser-
citatodaunasocietàdirevisione:l’incaricoperilcontrollo
contabile e la revisione del bilancio per gli esercizi 2013-
2014-2015 è stato affidato alla società Pricewaterhouse-
CoopersSpA.
Nel 2014 gli organi dell’Ente sono stati interessati dai se-
guentieventi:
- ilConsiglioGeneralehavistol’ingressodiduenuovicon-
siglieri(RobertoVedovottoeFlavioZampieri)elaricon-
ferma del consigliere Roberto Boschetto. Sono, invece,
uscitidueconsiglieri:AlbertoCaniatoperscadenzadel
mandato e Gilberto Muraro, dimessosi dalla carica in
quanto nominato Presidente della Cassa di Risparmio
delVenetoSpa;
- allascadenzadelCollegioSindacale,avvenutaconl’ap-
provazione del Bilancio 2013, il Consiglio Generale ha
confermatonellacarica,rispettivamentediPresidentee
dicomponente,ArmandoGrigoloneStefanoDallaDea,
chiamandoa farpartedell’OrganoMariaTeresaDeLo-
renzo.
Nelcorsodel2014,ilConsiglioGeneralehaconclusol’atti-
vitàdirevisionedelloStatuto,attivitàchehatrattospunto
anche dalle previsioni della Carta delle Fondazioni, docu-
mentoapprovatodall’Assembleadell’Acri-Associazionedi
FondazioniediCassediRisparmioSpa-nell’aprile2012,
che definisce principi e criteri di comportamento per le
fondazionidioriginebancarianelcampodellagovernance,
dell'attivitàistituzionaleedellagestionedelpatrimonio.
L’attivitàèstataconclusainaprileedettoStatutoèstato
approvato dall’Autorità diVigilanza il 1° luglio 2014. Sono,
inoltre,proseguiteleattivitàriguardantilarevisionedeivari
regolamentichedallostessoStatutotraggonolelorolinee
guida.
ASSETTO ORGANIZZATIVO Al 31 dicembre 2014, l’organico della Fondazione, com-
preso il Segretario Generale e conteggiando una risorsa
inaspettativa,risultavacompostoda33persone,mentre
lasocietàstrumentaleAuxiliaS.p.A.aveva3risorseinor-
ganico.Deipredetticollaboratori,6sono inpart-timeed i
restantiatempopieno.
In terminididinamica,neiprimimesidel2014sièverifi-
cata lacessazionediunrapportodi lavoroperdimissioni
conseguenti all’avvio di un procedimento disciplinare per
riscontrate irregolarità su adempimenti amministrativi,
mentre nell’ultimo quadrimestre dell’anno ci sono state:
una cessazione per dimissioni volontarie, una richiesta di
aspettativa come sopra accennato ed una assunzione a
tempoindeterminato.
Ulterioriinformazionisulpersonalesonofornitenelcapito-
lo1Identità,GovernoeRisorseUmanedelBilancioSociale
enegliallegationline.
Oltre a ciò, la Fondazione si è avvalsa nel corso del 2014
anchediuncollaboratoreaprogettoediprofessionistiper
Sezione 5Altre informazioni
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
32
compiti e consulenze specifiche, strettamente connesse
all’attivitàistituzionaledell’Ente.
Facendoseguitoall’autovalutazioneintegratadeirischief-
fettuatanell’ottobredel2013, l’Entehaavviatoneldecor-
soesercizio,conilsupportodiunaqualificataconsulenza,
un’analisiorganizzativafinalizzataadelineareunastruttura
piùfunzionaleedefficiente,arafforzareilsistemadeicon-
trolli interni ed a soddisfare le esigenze riferite alla previ-
staadozionedelmodelloorganizzativoaisensidelD.Lgs.
231/2001.
E’istituita,ancoradal2009,lafiguradell’Amministratoredi
Sistema,introdottadalD.Lgs.n.196/2003edalprovvedi-
mentodelGaranteperlaprivacydel27/11/2008.
Conriferimentoalleattivitàdigestionedelpatrimoniodella
Fondazione,l’Entehaadottatopuntualimisureorganizza-
tive, per assicurarne la separazione dalle altre attività, ai
sensi dell’art.5, comma 1 del D.Lgs.n.153/99. Nell’organi-
grammaèpresenteunaspecificaAreaenelledecisioniin
materia la Fondazione è assistita da un advisor indipen-
dente. Inoltre, la gestione del patrimonio è supportata da
intermediari abilitati e gestori professionali (attraverso gli
investimenti inquotediOICR-organismidi investimento
collettivodelrisparmio),adesclusionedellepartecipazioni.
ASPETTI FISCALILefondazionidioriginebancariasonodefinitedallaLegge
23dicembre1998,n.461edalDecretolegislativodiattua-
zione17maggio1999,n.153qualientinoncommerciali.
Perquantoconcerneleimpostedirette,ilsistematributa-
riodisegnatodallaLeggeDelegaperlariformadelsistema
fiscalestatale(leggen.80/2003)assoggettalefondazioni
all’applicazionedell’IRE–impostasulredditodellepersone
fisicheedeglientinoncommerciali;tuttavia,inattesadella
completaattuazionedellariformaequindidell’emanazione
dellespecifichedisposizionifiscali,dal1°gennaio2004gli
entinoncommercialisonotemporaneamenteassoggettati
all’IRES–impostasullesocietà,chehasostituitol’IRPEG.
Vaevidenziatoalriguardocomeilregimeditassazioneal
qualesonoassoggettatelefondazioninonvalorizziilruolo
sussidiariosvolto istituzionalmentedallestesseed ilcon-
frontoconl’Europarendeancorapiùevidenteiltrattamen-
tosfavorevoleapplicatoallefondazionidioriginebancaria
italiane.
Inoltre,necessitasegnalarecome,nelcorsodel2014,siano
entrateinvigoredellenormativechehannoulteriormente
epesantementeaggravatoilcaricofiscaledelleFondazioni
medesime.
Cisiriferisce,innanzitutto,alD.L.24aprile2014,convertito,
conmodificazioni,dallaLegge23giugno2014,n.89che,
congliart.3e4,haelevatodal20%al26%-condecor-
renza1° luglio2014- l’aliquotaditassazionesuiredditidi
capitaleesuiredditidiversidinaturafinanziaria.
Un’ulteriorenormacheesplicaeffettidirompenti in tema
ditassazioneacaricodelleFondazionidioriginebancaria
èstata introdottacon l’art. 1,comma655dellaLegge23
dicembre2014,n.190(Leggedistabilità2015).
Talenormaprevedecheidividendipercepitidaglientinon
commerciali(fraiqualisiannoveranoleFondazionidiori-
ginebancaria)sianotassaticonl’aliquotaIRESnonpiùsu
unaquotaparial5%deglistessimasuunaquotaelevata
al77,74%.
Intalmodo,latassazioneeffettivasuidividendi,cheinmolti
casicostituisconounasignificativa–senonlaprimaria–
fontediredditodeglienti,crescedioltrequindicivolte(dall’
1,375% al 21,3785%) determinando come conseguenza
strutturaleunaforteriduzionedellerisorsedisponibiliper
leiniziativeerogativespecifichedelleFondazioni.
Talepenalizzantenormativaèapplicabile– inderogaallo
Statuto del Contribuente - già con riferimento ai dividen-
di incassati dal 1° gennaio 2014; peraltro, il comma 656
dell’art. 1 sopra citato prevede, ai fini di una mitigazione
dell’impatto “retroattivo” e per il solo 2014, il riconosci-
mentodiuncreditod’impostapariallamaggioreimposta
dovutaederivantedall’applicazionedellanormativadicui
trattasi.
Talecreditoèutilizzabile,però,solodal2016ecomunque,
tenutocontodelmeccanismodicalcoloapplicabile,nella
situazione specifica della Fondazione si quantifica in un
importo significativamente inferiore rispetto alla maggior
impostadovutasuipredettidividendi.
Tornando ad aspetti di carattere più generale, si segnala
che, per la Fondazione, il reddito imponibile complessivo
nonèdeterminatoinfunzionedelrisultatodibilancioma
deriva dalle singole categorie di reddito, ad esclusione di
quantoesenteosoggettoaritenutaallafonteatitolod’im-
postaoadimpostasostitutivae,diconseguenza,lamag-
giorpartedellecomponentinegativedicontoeconomico
iscritteinbilancio(speseperilpersonale,interessipassivi
ecc.)nonassumerilievofiscale.
Tenutocontodellatipologiadeiredditipercepiti,sieviden-
ziachel’IRESprevede–comesopraanticipato-l’imponi-
bilitàdegliutili(dividendi)incassatidaglientinoncommer-
ciali nella misura del 77,74%, che di fatto determina una
tassazione su tali proventi pari al 21,3785%. Le altre ren-
diteda investimentifinanziari–calcolate inbaseaivalori
fiscalmenterilevanti,cheescludonolavalutazioneoperata
a bilancio su tali investimenti -, qualora non ricondotte a
tassazioneordinarianeicasiprevistidallanormativafisca-
le,sonotassateconlestessealiquotedeglialtriinvestitori
(20%finoal30.06.14e26%successivamenteperlamas-
simapartedeiprodottifinanziari,nonché12,5%perititoli
distatoeventualmentedetenuti).
Inoltre,perlaFondazioneassumonoimportanzalededu-
zioni dal reddito riconosciute per le erogazioni effettuate
alleONG-Organizzazioninongovernativeeperquellere-
33
Sezione 5: Altre informazioni
lativealfinanziamentodellaricercanonchéledetrazionidi
imposta attribuite alle erogazioni destinate alla manuten-
zionedibenidirilevantevaloreartisticoeallarealizzazione
dimanifestazionidirilevanteinteressescientifico-culturale,
aquelleperilsettoredellospettacolo,alleerogazioniafa-
vore delle ONLUS - Organizzazioni non lucrative di utilità
sociale,aquelleafavoredelleassociazionidipromozione
socialee,infine,alleerogazioniafavorediistitutiscolasticie
universitariperinnovazionetecnologica,ediliziascolastica
edampliamentodell’offertaformativa.
Sul fronte delle agevolazioni si segnala, altresì, l’applica-
bilitàanchealleFondazionidellanormativa introdottadal
D.L.31maggio2014,n.83convertitoconLegge29luglio
2014,n.106(cosiddettoArt-Bonus)cheprevede–tral’al-
tro-lapossibilità,inalternativaalledisposizioniordinarie,
diacquisireuncreditodi imposta(soggettocomunqueal
limitequantitativodel15%delredditoimponibileeripartito
intrequoteannualidipariimporto)pari,rispettivamente,al
65%peril2014e2015edal50%peril2016delleerogazio-
nieffettuate,inestremasintesi,abeneficiodibeniculturali
pubblicinonchéperilsostegnodegliistitutiedeiluoghidi
culturadiappartenenzapubblica.
LaFondazioneèinoltresoggettaall’impostaregionalesulle
attivitàproduttive(IRAP)disciplinatadalD.lgs.15dicembre
1997n.446.Vieneapplicato ilregimeprevistoperglienti
non commerciali privati che esercitano soltanto attività
istituzionali,cheprevedeattualmenteun’aliquotad’impo-
stadel3,90%calcolatasull’imponibileprevidenzialedelle
retribuzionispettantialpersonaledipendente,degliemo-
lumentiqualificaticomeredditiassimilatiaquellidilavoro
dipendente, ivi compresi quelli relativi a collaborazioni a
progetto e atipiche e dei compensi erogati per attività di
lavoroautonomononesercitataabitualmente(cosiddetto
sistema“retributivo”).
LaFondazionenonèsoggettaalladisciplinadell’imposta
sulvaloreaggiuntoinquantodeditaesclusivamenteadat-
tivitànoncommerciale;diconseguenzarisultaequiparata,
atuttiglieffetti,adunconsumatorefinale.Talecircostanza,
se da un lato esclude la necessità di possedere una par-
tita IVAe l’obbligodipresentare ladichiarazioneannuale,
dall’altrononconsenteladetrazionedell’impostaafronte
degli acquisti effettuati o delle prestazioni ricevute. In tali
casi,pertanto,l’impostadiventaunacomponentedelcosto
sostenuto.
Fin dal 2012 è stata rivista l’imposta di bollo sulle comu-
nicazioni periodiche alla clientela concernente prodotti e
strumentifinanziariedèstataintrodottal’IMU,mentreda
marzo2013èentratainvigoreanchel’impostasulletran-
sazionifinanziarie.
Lacitatadisciplinadell’impostadibollosiapplicaalleco-
municazioni periodiche degli intermediari (ad esempio,
banche,poste,fiduciarie,SGR)allaclientelarelativeaide-
positibancariepostaliedaiprodottifinanziari(p.e.azioni,
obbligazioni,titolidiStato,quotedifondicomuni,derivati,
polizzedicapitalizzazione,ecc.)anchenonsoggettiadob-
bligodideposito.Insostanza,taleimposta,primastabilita
inmisurafissa,dal2012ècalcolataproporzionalmenteal
complessivovaloredimercatoo,inmancanza,alvaloreno-
minaleodirimborsodeiprodottifinanziari.PerlaFondazio-
ne,inquantosoggettodiversodapersonafisica,l’imposta
èattualmentecommisurataal2‰,conunlimitemassimo
perdepositodi€14.000.
Innotaintegrativavengonoforniteinformazionisulcarico
fiscale sostenuto dalla Fondazione nell’esercizio in com-
mento.
Per quanto concerne l’introduzione dell’IMU sugli immo-
bili,sievidenziacheunaspecificadisposizioneestromette
le fondazionidioriginebancariadalnoverodeglientinon
commercialidestinataridellenormecheesentanodall’ap-
plicazione dell’IMU gli immobili“destinati esclusivamente
allosvolgimentoconmodalitànoncommercialidiattività
assistenziali, previdenziali, sanitarie, didattiche, ricettive,
culturali, ricreative e sportive, nonché delle attività di cui
all'articolo16,letteraa),dellalegge20maggio1985,n.222”.
Fermarestandolaportataincostituzionaledellanorma,si
precisachelaFondazionenonpossiededirettamenteim-
mobili,mentrelasocietàstrumentaleAuxiliaapplical’IMU
sugli immobili di sua proprietà, ancorché gli stessi siano
sostanzialmentedetenutiperilperseguimentodeifiniisti-
tuzionalidellaFondazione;nel2014,l’IMUpagatadallaso-
cietàammontaa€147.153.
Inriferimentoallefattispeciecontenzioseriguardantilefon-
dazionidioriginebancariaillustratenegliscorsiesercizied
afferenti l’asserita spettanza della semi-esenzione IRPEG
finoall’entratainvigoredelD.Lgs.153/99,sisegnalacome
lacostantegiurisprudenzadellaCortediCassazioneabbia
ormaimessolaparolafinealleaspettativedelleFondazioni
stesse.InNotaIntegrativavengonofornitiulterioridettagli
inordineaglieffetti,comunqueneutriinterminieconomici,
sullepostecontabilidell’Entederivantidatalesituazione.
Conriferimento,invece,allaverificadellaGuardiadiFinan-
zainiziatanelmesedidicembre2013dellaqualesièdata
notizianelbilanciodelpassatoesercizio,siesponedise-
guitouna illustrazionedellevariefasidellavicendaalfine
difornireunquadrodellasituazioneattualee,perquanto
possibile,prospettica.
Comegiàevidenziatoloscorsoanno,indata10.12.2013ha
presoavvio,dapartedellaGuardiadiFinanza,NucleoPoli-
ziaTributariadiPadova–GruppoTutelaFinanzaPubblica,
un’attivitàdiverificafiscaleaifinidell’IVA,delleImpostesui
Redditiedeglialtritributi,relativamenteagliannidiimpo-
stadal2005al2013(sinoalladatadell’accesso).
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
34
Leindaginisisonochiuseil30.07.2014,conlanotificadel
“processoverbalediconstatazione”(p.v.c.),cheesponeri-
lieviacaricodell’Enteimperniatisuiseguentiduefiloni:
- un’opinabile interpretazione giuridica da parte dell’Am-
ministrazioneFinanziaria(chevede interessate, fra l’al-
tro,anchealtreFondazionidioriginebancaria)secondo
la quale la cessione parziale della partecipazione nella
Bancaconferitaria,effettuatadallaFondazionenel2005
avvalendosidiunanormativacheconsentivailrealizzo,
entroilpredettoanno,diplusvalenzedacessioneesenti
da imposte inquantofinalizzataastimolare ladifferen-
ziazionedelpatrimonioazionariodellefondazionidiori-
ginebancaria,sisarebbeinvecesostanzialmenteperfe-
zionatanel2006enel2007quandolapredettanorma
agevolativaeranonpiùoperante.Talerilievononconcer-
ne,comunque,alcunoccultamentodimateriaimponibi-
le;
- lacircostanzacheledichiarazionideiredditieIRAPdegli
annidal2007al2011,firmatedallegalerappresentante,
correttamentepredispostenellorocontenutoeoggetto
dipuntualepagamentodelleimpostedovuteneitermini
previsti,nonsonostateinoltrateall’AgenziadelleEntra-
teperuninadempimentoimputabileesclusivamentead
undipendente(ormaiexdipendente),all’epocadeifatti
responsabile amministrativo e incaricato degli adempi-
mentifiscaliecontributivi.Agliorganidicontrollo,interni
edesterni,dellaFondazione,ildipendenteavevaprodot-
tofalseattestazionidiavvenutoricevimentodelledichia-
razionifiscalidapartedell’AgenziadelleEntrate.
Tuttociònonsiè,comunque,accompagnatoadevasione
fiscalealcunanéadalcunaappropriazioneindebitadide-
narodapartedeldipendentedicuisopra.
A seguito della notifica del predetto“processo verbale di
constatazione”, la Fondazione, assistita dai propri Consu-
lenti che costituiscono il Collegio Difensivo, ha messo in
attotuttelenecessarieiniziativepresentando“osservazio-
ni”,rispondendoa“questionari”edinoltrando“memoriedi-
fensive”inconformitàallavigentenormativa,attivandocosì
ilnecessariocontraddittorioconl’AgenziadelleEntrate.
A seguito delle attività sinteticamente sopra richiamate,
il23.12.2014sonostatinotificatiallaFondazionedaparte
dellaDirezioneProvincialediPadovadell’AgenziadelleEn-
trateiseguentiatti:
- atto di contestazione per l’anno 2008, per violazioni
riferiteallamancatacompilazionedelquadroRWase-
guitodellaomessapresentazionedelladichiarazionedei
redditi:sanzioneapplicata€7.697.072,67;per l’omessa
presentazione delle dichiarazioni IRES-IRAP: sanzione
applicata€387,00.
SiprecisacheilcitatoQuadroRWnonattienealladichiara-
zionediimpostedovute–checomegiàdettosonostate
tutte pagate – ma riguarda il cosiddetto“monitoraggio
fiscale”relativoagliinvestimentiedalleattivitàdetenute
all’estero.Alriguardoèopportunoanchesegnalareche
laFondazione,neisuoibilancidiesercizio,hacomunque
fornitounainformativasututtiipropriinvestimentiestre-
mamentedettagliataetaledapoterlaconfigurarecome
sovrabbondante rispetto alle informazioni previste nel
predettoQuadroRW;
- attodirecuperoperl’anno2008,perviolazioniriferitead
uncreditoIREScompensato,madichiaratoinesistente,
di€1.672,60oltreainteressiper€417,01edallasanzio-
nedi€501,81.
Ilsuccessivo30.12.2014sono,invece,statinotificatiall’En-
teiseguentiattirelativialprimofilonedicontestazioneso-
prarichiamato:
- avvisodiaccertamentoperl’anno2006riferitoall’impo-
stasostitutivadichiaratacomedovutadapartedell’Am-
ministrazione Finanziaria, recante imposta sostitutiva
per€21.600.625,00,oltreainteressial31.01.2015per€
5.423.088,41esanzionepiena–incasodinonadesione
all’accertamento-di€25.920.750,00;
- avviso di accertamento per l’anno 2007 riferito alla
medesima tipologia di contestazione di cui sopra, re-
cante imposta sostitutiva per € 40.927.500,00, oltre
a interessial31.01.2015per€9.152.902,75esanzione
piena – in caso di non adesione all’accertamento -di €
49.113.000,00.
LaFondazione,inciòconsigliatadalCollegioDifensivo,ha
assunto,conriferimentoaiprimiattinotificati,leseguenti
decisioni:
- perquantoriguardal’attodicontestazione,sièdecisala
presentazionediulteriorideduzionidifensiveall’Agenzia
delleEntrate-DirezioneProvincialediPadovaalloscopo
di provocare un contraddittorio amministrativo su tutti
iprofilidifensivitoccatidallaFondazioneenoncompiu-
tamenteoggettodimotivatareplicadapartedell’Ammi-
nistrazioneFinanziaria, laqualeavràunannodi tempo
per valutare se e in che misura emettere un avviso di
irrogazionedisanzioni,attocomunque impugnabiledi-
nanzialleCommissionitributarie;conriferimentoall’atto
di recupero, attesa la fondatezza della contestazione e
lamodestaentitàdellesomme,sièprovveduto indata
30.01.2015alversamentoall’AgenziadelleEntratedella
sommadi€2.600,27.
Riguardoagliavvisidiaccertamento,laFondazionehade-
ciso,sempreconilsupportodelCollegioDifensivo,dipre-
sentare istanza di accertamento con adesione a seguito
delquale,decorsi i terminidi leggesenza l’individuazione
disoluzioniaccettabilidapartedellaFondazione,saràco-
munquepossibileproporrericorsodinanzialleCommissio-
nitributarie.
Con riferimento al Bilancio di Esercizio 2014 ed ai possi-
35
Sezione 5: Altre informazioni
bili impatti di tale vicenda, si ritiene non sussistano pre-
suppostisostanzialitalidarichiedere inquestomomento
accantonamentispecifici.Alriguardo,infatti, l’analisidella
situazioneeffettuataanchecon ilsupportodeiprofessio-
nistichedifendonolaFondazionehaportatoavalutarel’e-
ventualitàdiunesitonegativodelcontenziosoneiseguenti
termini:“possibile”inriferimentoallacontestazioneriguar-
dantel’asseritaelusionedel2006edel2007,senzaperal-
tropoterquantificareinterminiragionevoliunimportoac-
cantonabile;“remoto”quelloafferentelasanzionabilitàper
mancatapresentazionedelQuadroRW,postalapeculiarità
dellacircostanzaincuitalesituazionesièconcretizzata.In
untalecontesto,iprincipicontabilidiriferimentorendono
necessariaunaadeguataesposizionedeifattimanonde-
terminanolanecessitàdispecificiaccantonamentiperl’in-
determinatezzadeipresupposti.
Ilbilancio,infatti,devedareunaadeguatainformazionese-
condocriteridiprudenza,chetuttavianonsignificanosupi-
naaccettazionedipretese,ilcuicontenutoèradicalmente
noncondivisodall’Ente.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 3Relazione sulla gestione
36
Sezione 6Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Unimportanteeventosièconcretizzatonelcorsodelmesedimarzo2015quandoilMinisterodell’EconomiaedelleFinanze(Organodivigilanzadellefondazionidioriginebancaria)hastipulatoconl’ACRI(AssociazionedicategoriadellemedesimeFondazioni)unprotocollod’intesa inbasealquale leFondazionistessehannodefinitoparametridiefficaciaoperativaegestionaleedassuntol’impegnodiapplicarecriteridicondottacomuniriguardoa:funzionamentodegliOrgani(criteriperladeterminazionedeicorrispettivieconomici,tempistichedirotazione,livellidiprofessionalitàdeicomponenti),funzionalitàdelcircuitodellaresponsabilitàsocialedelleFondazioni(principiditrasparenzaediffusionedi informazionicompleteneiconfrontidellacollettivitàriguardoall’attivitàsvolta),rispettodeldivietodicontrollosubancheancheattraversoaccordi,inqualsiasiformaconclusi,checonsentanol’eserciziodiun’influenzadominante.LaFondazione,suconformeepreviacondivisionedelConsiglioGenerale,haapprovatoilpredettoProtocollod’intesacondeliberadelConsigliodiAmministrazionedel19.03.15.
37
Sezione 6: Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Sezione 7Proposta al Consiglio Generale
Sisottoponeilpresentebilanciodell’esercizio1°gennaio/31dicembre2014all’approvazionedelConsiglioGenerale,aisensidell’art.36,commadelloStatutoprecisandochenonsussisteAvanzoresiduodicuiproporreladestinazione.
IlConsigliodiAmministrazionePadova,14aprile2015
Capitolo 4. Schemi di bilancioEsercizio1° Gennaio31 dicembre 2014
39
STATO PATRIMONIALE AL 31.12.2014
Attivo Bilancio al 31.12.2014 Bilancio al 31.12.2013
1 Immobilizzazioni materiali e immateriali b)benimobilid'arte c)benimobilistrumentali
7.329.622 7.302.293
27.329
7.302.293 7.302.293
0
2 Immobilizzazioni finanziarie a)partecipazioniinsocietàstrumentali a1)AuxiliaSpA
di cui: partecipazioni di controllo
b)altrepartecipazioni b1)IntesaSanpaoloSpA
b2)CassaDepositiePrestitiSpA
b3)FondacoSgrSpA
b4)F2iSgrSpA
b5)GradienteSgrSpA
b6)partecipazioniinsocietàlacuiattivitàrisultautileal
perseguimentodeifiniistituzionali
b7)FondazioneconilSud
di cui: partecipazioni di controllo
c)titolididebito d)altrititoli
1.209.181.450 36.267.402
36.267.402
36.267.402
1.161.800.130
1.068.560.553
62.620.539
1.150.000
134.286
430.000
17.549.463
11.355.290
0
4.500.000
6.613.917
1.504.539.111 46.317.402
46.317.402
46.317.402
1.419.798.612
1.326.390.135
62.620.539
1.150.000
134.286
430.000
17.718.362
11.355.290
0
30.000.000
8.423.097
3 Strumenti finanziari non immobilizzati b)strumentifinanziariquotati di cui:
titoli di capitale
altri titoli
c)strumentifinanziarinonquotati di cui:
altri titoli
900.028.645 815.228.483
0
815.228.483
84.800.162
84.800.162
686.925.273 579.326.050
68.585.795
510.740.255
107.599.224
107.599.224
4 Crediti di cui: esigibili entro l'esercizio successivo
7.219.173 649.560
22.092.036 243
5 Disponibilità liquide 144.981.443 20.936.778
7 Ratei e risconti attivi 146.864 369.170
TOTALE ATTIVO 2.268.887.196 2.242.164.661
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 4 Schemi di bilancio
40
STATO PATRIMONIALE AL 31.12.2014
Passivo Bilancio al 31.12.2014 Bilancio al 31.12.2013
1 Patrimonio netto a)fondodidotazione b)riservadadonazioni c)riservadarivalutazionieplusvalenze d)riservaobbligatoria e)riservaperl'integritàdelpatrimonio g)avanzo(disavanzo)residuo
1.831.591.626 413.389.975
381.662
943.027.990
287.066.000
187.726.000
0
1.763.704.127 413.389.975
381.662
900.985.188
272.214.000
176.726.000
7.302
2 Fondi per l'attività d'istituto a)fondodistabilizzazionedelleerogazioni di cui: momentaneamente indisponibile
b)fondiperleerogazionineisettoririlevanti b1)fondiperleerogazioniannuali
c)fondiperleerogazionineglialtrisettoristatutari d)altrifondi
265.319.396 145.197.843
5.000.000
44.363.944
44.363.944
2.802.534
72.955.075
264.584.905 145.197.843
5.000.000
34.410.899
34.410.899
1.500.000
83.476.163
3 Fondi per rischi e oneri 26.084.393 47.500.636
4 TFR lavoro subordinato 329.613 279.686
5 Erogazioni deliberate 112.134.588 133.265.924
6 Fondo per il volontariato 6.124.237 5.630.303
7 Debiti di cui: esigibili entro l'esercizio successivo
27.211.216 16.566.050
26.807.353 10.839.603
8 Ratei e risconti passivi 92.127 391.727
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO 2.268.887.196 2.242.164.661
Conti d'ordine Bilancio al 31.12.2014 Bilancio al 31.12.2013
BeniditerziBenipressoterzi Titoliacustodiapressoterzi
Titoliindepositopressoterzi
Benidiproprietàpressoterzi
ImpegnipersottoscrizionefondieazioniImpegnidierogazione Impegniperfinalitàstatutarieriferitiadesercizifuturi
Impegniaderogare
GaranzierilasciatePartecipazioniperinterventiinentiefondazioni
35.772.000 322.316.384 314.276.564
5.898.251
2.141.569
36.092.222 15.532.000
3.440.000
12.092.000
7.103.876 345.724
35.764.500 415.088.596 406.682.174
5.996.523
2.409.899
44.435.898 17.837.000
5.745.000
12.092.000
7.103.876 449.016
41
CONTO ECONOMICO AL 31.12.2014
Bilancio al 31.12.2014 Bilancio al 31.12.2013
2 Dividendi e proventi assimilati b)daaltreimmobilizzazionifinanziarie b1)dividendodaIntesaSanpaoloSpA
b2)altridividendieproventiassimilati
c)dastrumentifinanziarinonimmobilizzati
44.887.606 39.359.995 32.972.578
6.387.417
5.527.611
45.442.176 40.153.265 32.972.578
7.180.687
5.288.911
3 Interessi e proventi assimilati a)daimmobilizzazionifinanziarie b)dastrumentifinanziarinonimmobilizzati c)dacreditiedisponibilitàliquide
642.574 0 198.380 444.194
517.811 0 257.393 260.418
4 Rivalutazione netta di strumenti finanziari non immobilizzati 43.331.925 14.906.681
5 Risultato della negoziazione di strumenti finanziari non immobilizzati 2.304.511 525.985
9 Altri proventi di cui: contributi in conto esercizio
6.150.198 0
305.749 0
10 Oneri a)compensierimborsispeseorganistatutari b)perilpersonale di cui: per la gestione del patrimonio
c)perconsulentiecollaboratoriesterni d)perservizidigestionedelpatrimonio e)interessipassiviealtrionerifinanziari f)commissionidinegoziazione g)ammortamenti h)accantonamenti i)altrioneri
7.000.949 1.541.531 2.015.278 210.220
1.055.633 541.608 273.394 254.341 7.431 0 1.311.732
8.061.536 1.576.344 1.963.813 212.630
1.232.948 751.401 540.852 86.748 4.347 500.000 1.405.083
11 Proventi straordinari di cui: plusvalenze alienazione immobilizzaz.finanziarie
25.597.567 6.268.240
5.988.152 143.344
12 Oneri Straordinari di cui: minusvalenze alienazione immobilizzaz.finanziarie
15.531.828 15.428.353
0 0
13 Imposte 26.120.738 4.024.075
AVANZO DELL'ESERCIZIO 74.260.866 55.600.943
14 Accantonamento alla riserva obbligatoria 14.852.000 11.120.000
16 Accantonamento al fondo per il volontariato 1.980.296 1.482.698
17 Accantonamento ai fondi per l'attività d'istituto b)aifondiperleerogazionineisettoririlevanti b1)aifondiperleerogazioniannuali
c)aifondiperleerogazionineglialtrisettoristatutari d)aglialtrifondi
46.428.570 43.500.000 43.500.000
2.783.343
145.227
35.490.943 33.880.000 33.880.000
1.500.000 110.943
18 Accantonamento alla riserva per l’integrità del patrimonio 11.000.000 7.500.000
AVANZO RESIDUO 0 7.302
Capitolo 5. Nota Integrativa
43
Sezione 1: Legenda delle voci tipiche e criteri adottati nella predisposizione del bilancio
Sezione 1Legenda delle voci tipiche e criteri adottati nella predisposizione del bilancio
ComegiàevidenziatoinNotaMetodologica,ilpresentebi-lancioèdispostoaisensidelDecretoLegislativo17maggio1999,n.153.Il documento in oggetto è stato quindi redatto coerente-mente alle norme del codice civile, ove compatibili, ed aiprincipicontabilinazionalidefinitidall’OIC-OrganismoIta-lianodiContabilità,nelrispettodellespecifichedisposizio-nidi leggeediStatutoedottemperandoalledisposizionicontenutenelProvvedimentodelMinisterodelTesorodel19 aprile 2001 (di seguito“Atto di indirizzo”). Sono state,inoltre, tenute in considerazione le indicazioni fornite neldocumento “Orientamenti contabili in tema di bilancio”delleFondazionidioriginebancariaapprovatodall’ACRInelluglio2014.Oltrealle informazioniprevistedallanormativavigente, inossequioalprincipiodichiarezzasonoforniteleindicazionicomplementari ritenute necessarie per dare una rappre-sentazione completa, veritiera e corretta della situazionepatrimoniale, finanziaria ed economica della Fondazione,corrispondente alle risultanze documentali, ai libri e allescritturecontabili.
Ilbilancio2014èstatoredattoapplicandoicriteriadotta-tinelprecedenteeserciziotenendoperaltrocontoche, interminiapplicativieadifferenzadiquanto fattonel2013,sonostate imputatedirettamenteapatrimonio leplusva-lenze–alnettodelrelativocaricofiscale–derivantidallecessionidiazionidellabancaconferitariaIntesaSanpaolorealizzatenel2014;inoltre,sonostatestanziate,acaricodelcontoeconomico,impostedifferitepassiveacopertura,inparticolare,dellafiscalitàlatentesuititoliquotatidelporta-fogliocircolanteinteressatidarilevantirivalutazioniportatea bilancio in conformità del principio valutativo adottato.Sonostatealtresìrilevateimpostedifferiteattivecorrelatealcreditod’impostarecuperabilenegliesercizisuccessivial2014derivantedall’applicazionedellanormativachehaistituitol’agevolazione“Art-Bonus”.
Diseguito,si illustranoicontenutidelleprincipalipostedibilancioe,oveapplicabiliinpresenzadellespecifichefatti-specie, icritericontabiliadottatinelbilanciodell’esercizio2014:
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5Nota integrativa
44
Stato patrimoniale - Attivo
IMMOBILIZZAZIONIMATERIALI
BenistrumentalialfunzionamentodellaFondazioneeopered’artediproprietà.Ibenistrumentalisonorilevatialcostodiacquistoe,qualoradimodicovalore,sonoammortiz-zaticompletamentenell’eserciziocosìcomeconsentitodallenormediriferimento.Ibenistrumentaliacquisitinell’ambitodell’attivitàistituzionaletrovanocoperturaconl’utilizzodifondiperl’attivitàdiistituto;trattandosidibeniesistentipressoterzi,illorovaloredicostoèespostotraicontid’ordine.Leopered’artesonorilevatealcostodiacquistoe,perleoperericevuteindonazione,allorovaloredistima.Ilcostodiiscrizionenonvienerettificato,salvonelcasosiarilevataunaperditadurevoledivalore.
IMMOBILIZZAZIONIFINANZIARIE
Attivitàdetenuteconfinalitàdistabileinvestimento.Sonovalutatealcostodiacquisto,determinatosecondoilmetododelcostomedioponderato.Talecostovieneeventualmenterettificatoincasodiperditedurevolidivalore;ilvaloreorigina-riovieneripristinatonegliesercizisuccessivi,qualorasianovenutimenoimotividellarettificaeffettuata.Iltrasferimentodititolialportafogliononimmobilizzatoavvienesullabasedelprincipioconta-biledelleimmobilizzazionifinanziarie.
PARTECIPAZIONIINSOCIETÀSTRUMENTALI
PartecipazionidetenuteinentiesocietàoperantidirettamenteneisettoriistituzionaliedicuilaFondazionedetieneilcontrollo.Lafinalitàdellapartecipazionenonèlegataalconseguimentodelredditobensìalperseguimentodellefinalitàstatutarie.LapartecipazionenellasocietàstrumentaleAuxiliaSpAèiscrittaalvalorecorrispondenteagliapportidicapitaleed incontofuturiaumentidicapitaleeffettuatidallaFondazione,mentre iversamentiatitolodifinanziamentosonoevidenziaticomecrediti.Tenutocontochepergliin-terventineiconfrontidellasocietàstrumentalevengonoutilizzaterisorsedestinatealpersegui-mentodegliscopiistituzionali,taliiscrizionideterminanoqualecontropartitaunincrementodeiFondiperl’attivitàdiistituto,nellasottovoce“Altrifondi”.Ilvaloreoriginariovieneeventualmenterettificatoincasodiperditedurevolidivalore,concon-seguentediminuzionedellacontropartita“Altrifondi”.Qualoralapartecipazionerisultiiscrittaadunvaloresuperiorerispettoallacorrispondentefrazionedipatrimonionettorisultantedall’ulti-mobilanciodellapartecipata,dovràessernedatamotivazioneinnotaintegrativa.
ALTRE PARTECIPAZIONI
Sonoiscrittealvalorestoricodiconferimento,alcostodiacquistoodisottoscrizione,even-tualmenterettificatoincasodiperditedurevolidivalore;qualorarisultinoiscritteadunvaloresuperiorerispettoallacorrispondentefrazionedipatrimonionettorisultantedall’ultimobilan-ciodellapartecipata,dovràessernedatamotivazioneinnotaintegrativa.L’acquisto e la sottoscrizione di partecipazioni in società ed enti che svolgono attività og-gettivamenteutilialconseguimentodegliscopidellaFondazione,qualoranonproduttivedireddito,sonorealizzateconlerisorsedestinatealperseguimentodegliscopiistituzionali(enonconilpatrimonio),conformementeallaprevisionedicuiall’art.5,comma3delloStatuto,determinandoqualecontropartitaunincrementodeiFondiperl’attivitàdiistituto,nellasot-tovoce“Altrifondi”.Lapartecipazioneadenti,qualifondazionieassociazioni,medianteapportoalfondodido-tazione,vieneiscrittanellavoce“Altrepartecipazioni”soltantoqualoraillorostatutoprevedalarestituzionealsocio/associatodellesommeconferiteincasodirecessoodiscioglimentodell’istituzione;altrimenti,taliapportitrovanoevidenziazionetraicontid’ordine.
TITOLI DI DEBITO ED ALTRI TITOLISonoiscrittialcostodiacquisto,alnettodiscartidinegoziazione,eventualmenterettificatoincasodiperditedurevolidivalore.
45
Sezione 1: Legenda delle voci tipiche e criteri adottati nella predisposizione del bilancio
Stato patrimoniale - Attivo
STRUMENTIFINANZIARINONIMMOBILIZZATI
Sonodetenuticonfinalitàditesoreriaenegoziazione.Vengonocontabilizzatialcostodiacquistoelemovimentazionidurantel’annosonoeffettuateapplicandoilmetodoL.I.F.O..Afineesercizio,glistrumentifinanziariquotati,compresiquellieventualmenteaffidatiinge-stionepatrimonialeindividualeelequotediorganismidiinvestimentocollettivodelrisparmioapertiarmonizzati,sonovalutatialvaloredimercato.Glistrumentinonquotati,afineesercizio,sonovalutatialminoretrailcostoedilvaloredimer-cato;incasodirettifica,ilvaloreprecedenteallesvalutazionieffettuatevieneripristinatonegliesercizisuccessivi,inpresenzadiunincrementodelvaloredimercato.Ilvaloredimercatodeglistrumentifinanziarinonimmobilizzatièdeterminatoinrelazioneaiseguenticriteri:• perlequotediorganismidiinvestimentocollettivodelrisparmio(fondicomunidiinvesti-
mentoesicav),inbasealNAV(NetAssetValue)dell’ultimogiornodiquotazionedell’eserci-zio;
• perititoliazionariquotati,inbaseallamediaaritmeticadeiprezzirilevatidallequotazionineimercatiregolamentatinell’ultimomesedell’esercizio;
• perititoliobbligazionariquotati,inbasealprezzodell’ultimogiornodiquotazionedell’eser-cizio;
• perititolinonquotati,inrelazioneall’andamentodititolisimilariquotatioinbaseadaltrielementioggettivi.
Iltrasferimentodititolialportafoglioimmobilizzatoavvienesullabasedelprincipiocontabiledeglistrumentifinanziarinonimmobilizzati(ovverodelportafogliodiprovenienza).
STRUMENTI FINANZIARI AFFIDATI IN GESTIONE PATRIMONIALE INDIVIDUALE
Iconferimentisonoiscrittisullabasedelvalorediacquistodiciascuntitoloinseritonellage-stione.Perquantoriguardaglismobilizzi, il risultatodinegoziazionevienedeterminatoap-plicandoilmetodoL.I.F.O.aisingolititolichecompongonolagestionepatrimonialee,afineesercizio,glistessivengonovalutatisingolarmentealvaloredimercato,perititoliquotati,edalminoretrailcostodiacquistoedilvaloredimercatoperquellinonquotati.
ALTRI STRUMENTI FINANZIARISonocostituitidaobbligazioniedaltrititolididebito,azioniedaltrititolidicapitale,quotedifondicomunidiinvestimentoesicav.
CONTRATTI IN DERIVATI
Leoperazioni inderivatipossonoaverenaturadicoperturadiattivitàodipassività,ovveronaturaditrading.I premi incassati o pagati su opzioni ancora da esercitare trovano iscrizione in un’appositavocedelpassivoodell’attivosinoalmomentodell’esercizio,scadenzaocessionedelcontrat-tostesso.Icontrattiderivatidicoperturainessereallachiusuradell’eserciziosonovalutatiinmodocoerenteconlevalutazionidelleattivitàedellepassivitàcoperte.Icontrattiderivaticonfinalitàditradinginessereallachiusuradell’eserciziosonovalutatialminoretrailcostoeilvaloredimercatoodistima.L’eventualerisultatonegativodellavaluta-zioneèiscrittoincontropartitainun’appositavocetralealtrepassività.L’iscrizioneinbilanciodelminorvaloredimercatononvienemantenutaneisuccessivibilanciseèvenutomenoilmotivodellarettificaeffettuata.
CREDITISonovalutatialpresumibilevaloredirealizzo.Gliinvestimentiinoperazionipronticontroterminevengonorilevaticonil“metodofinanziario”,ossiaiscrivendoilcreditoversolacontroparte.
DISPONIBILITÀLIQUIDE
Sonocompostedalsaldodellacassacontantiedagiacenzepressoistituzionicreditizieefi-nanziarieesonovalutatealvalorenominale.Isaldideiconticollegatiallegestionipatrimonialivengonoevidenziatinell’ambitodegli“Stru-mentifinanziariaffidatiingestionepatrimonialeindividuale”.
RATEIERISCONTIATTIVI Sonodeterminatiinrelazionealprincipiodellacompetenzatemporale.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5Nota integrativa
46
Stato patrimoniale - Passivo
PATRIMONIONETTO
IlPatrimoniodellaFondazioneècostituitodalfondodidotazione,dallariservadadonazioni,dallariservadarivalutazionieplusvalenze,dallariservaobbligatoria,daquellaperl’integritàdelpatrimonioedallealtreriserveprevistedallaleggeodall’AutoritàdiVigilanza.SiincrementaattraversospecifichevocidelContoEconomicopereffettodi:• accantonamentiallariservaobbligatorianellamisuradeterminatadall’AutoritàdiVigilan-za;• accantonamenti alla riserva per l’integrità del patrimonio, nel rispetto delle indicazionidell’Autorità diVigilanza, nella misura idonea per far fronte ad esigenze di salvaguardia delpatrimonioodipoliticadegliinvestimentidellaFondazione.IlPatrimoniosiincrementainoltrepereffettodi:• lascitie liberalitàaqualsiasi titolopervenutiedesplicitamentedestinati,pervolontàdeldonanteodeltestatore,adaccrescimentodelpatrimonio;• plusvalenze, anche conseguenti a valutazione, relative alla partecipazione nella societàbancaria conferitaria, con deliberazione del Consiglio Generale, nel rispetto dell’articolo 9,comma4,delD.Lgs.153/99,imputatedirettamenteapatrimonio.
FONDO DI DOTAZIONERappresenta la dotazione patrimoniale della Fondazione. È costituito dal fondo patrimonialederivatoallaFondazioneaseguitodell’inizialeconferimentodell’aziendabancariadell’originariaCassadiRisparmiodiPadovaeRovigo,oltrealleriserveaccantonateneisuccessivianni.
RISERVA DA RIVALUTAZIONI E PLUSVALENZE
Accoglierivalutazionieplusvalenzederivantidallacessionedelleazionidellabancaconferita-riasuccessivamenteall’inizialeconferimento.
RISERVA OBBLIGATORIA
Vienealimentataannualmenteconunaquotadell’Avanzodell’esercizioehalafinalitàdisal-vaguardare ilvaloredelpatrimonio.Laquotaobbligatoriadiaccantonamentodell’avanzoèstabilitadall’Autoritàdivigilanzadiannoinanno;sinoadoggilaquotaèstatafissataal20%dell’avanzo.
RISERVA PER L’INTEGRITÀ DEL PATRIMONIO
Vienealimentataconunaquotadell’Avanzodell’esercizioehalafinalità,alparidellaRiservaobbligatoria,disalvaguardareilvaloredelpatrimonio.Laquotadiaccantonamentodell’avan-zoèstabilitadall’Autoritàdivigilanzaannualmente;sinoadoggilaquotaèstatafissataconunlimitemassimodel15%dell’avanzo.Taleaccantonamentoèfacoltativo.
FONDIPERL’ATTIVITÀDIISTITUTOFONDI PER LE EROGAZIONI NEI SETTORI RILEVANTI E NEGLI ALTRI SETTORI STATUTARI
Sonofondidestinatiallosvolgimentodelleattivitàistituzionali.Ifondisonoalimentatiannual-mentecongliaccantonamentidell’AvanzodieserciziodecisidalConsiglioGeneraleevengonoutilizzati,nell’annosuccessivo,neilimitidellacapienzadeglistessiFondi(criteriodelconse-guito),perilfinanziamentodelleerogazioni.Talirisorsevengonoquinditrasferitenelcontodidebito“Erogazionideliberate”.
FONDIPERL’ATTIVITÀDIISTITUTOFONDO DI STABILIZZAZIONE DELLE EROGAZIONI
Vienealimentatonell’ambitodelladestinazionedell’Avanzodiesercizioconl’intentodiassicu-rareunflussostabiledirisorseperlefinalitàistituzionaliinunorizzontetemporalepluriennale.
FONDIPERL’ATTIVITÀDIISTITUTOALTRI FONDI
SonofondicheaccolgonoimezzidestinatidallaFondazionealperseguimentodellepropriefinalitàtramitemodalitàdiversedalfinanziamentodiiniziativeproprieodisoggettiterzi,qualiinvestimentiistituzionali(acquistoopered’arteepartecipazioni)efondirotativi,operiltra-mitedellasocietàstrumentaleAuxiliaedialtresocietàedentipartecipati.Inparticolare,pergliinvestimentiistituzionalichetrovanoevidenziazionenell’attivopatrimonialeeche,perloronatura,possonononesprimereunaredditivitàadeguata,l’iscrizionediunequivalenteimpor-totraifondiassolveleindicazionifornitedall’AutoritàdiVigilanza.
FONDIPERRISCHIEDONERI
Sonoricompresiifondistanziatiperfronteggiarepassivitàilcuiammontare,oladatadiac-cadimentononsonodeterminabilialladatadichiusuradell’esercizio.Lavoceaccoglieanchelacontropartitaperleimpostedifferitepassivestanziateacontoeconomiconell’esercizioe/oneiprecedenti.
TFRLAVOROSUBORDINATOGliaccantonamentiperiltrattamentodifinerapportosonoeffettuatiinconformitàalledispo-sizionidileggeedaivigenticontrattidilavoro;lavocecopreinteramenteidirittimaturatidalpersonaledipendenteatuttoil31dicembredell’esercizio.
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Sezione 1: Legenda delle voci tipiche e criteri adottati nella predisposizione del bilancio
Stato patrimoniale - Passivo
EROGAZIONIDELIBERATELapostarappresental’ammontaredelleerogazionideliberatedagliOrganidellaFondazionenonancoraliquidateallachiusuradell’esercizio.
FONDOPERILVOLONTARIATO
Éistitutoinbaseall’art.15dellaleggen.266del1991perilfinanziamentodeiCentridiServizioperilVolontariato.L’accantonamentoannualeèpariaunquindicesimodell’Avanzoalnettodell’accantonamentoallaRiservaobbligatoriaedellaquotaminimadadestinareaisettoriri-levanti.Questavoceevidenzialerisorseancoradatrasferire(liquidare)aiCentridiservizio.
DEBITISonoiscrittialvalorenominale.Lavocecomprendeanchelealtrepassività,qualiipremiincas-satiperopzionidaesercitareeglieffettidavalutazionedicontrattiinderivati,nonchél’accanto-namentoperimpostecorrenti.
RATEIERISCONTIPASSIVI Sonodeterminatiinrelazionealprincipiodellacompetenzatemporale.
Conti d’ordine
IMPEGNIDIEROGAZIONE
Indicanogliimpegnigiàassunti,connessiall’attivitàerogativa,periqualiverrannoutilizzaterisorsediperiodifuturi.Sonoassuntiafrontediprogetticonrealizzazionepluriennaleeprevedonol’utilizzodirenditefinanziariediperiodifuturierisultantidalDocumentoProgrammaticoPluriennaleedalDo-cumentoProgrammaticoAnnuale.Sonopianificatiinstrettacorrelazioneconlamaturazionedellerendite.L’ammontarecomplessivodegliimpegnidierogazionerisultacomunqueideal-mentefronteggiatodallaconsistenzadelFondodistabilizzazionedelleerogazioni.Lequotedicompetenzafuturarappresentanoimpegniformalizzatineiconfrontideisoggettibeneficiari.Annualmente,incoincidenzaconilperiododiriferimento,leevidenzeditaliimpe-gnivengonotrasformateinerogazionideliberateconutilizzodeifondidicompetenza.
Conto economico
PROVENTIEONERISonorilevatiedespostiinbilanciosecondoilprincipiodellacompetenza.Vengonoclassificaticomestraordinarianchequeglionerieproventi,comunquedicompeten-zadell’esercizio,manoncollegatiallanormaleattività/operativitàdellaFondazione.
DIVIDENDI
I dividendi azionari, di competenza dell’esercizio in cui ne viene deliberata la distribuzione,sono iscrittial lordodieventuali ritenuteatitolod’accontosubitealmomentodell’incasso.Fiscalmente, ladisciplinadell’Ires- impostasulredditodellesocietà(applicabileanchealleFondazionidioriginebancaria)prevede,dal2014,chegliutilipercepitidaglientinoncom-mercialiconcorranoallaformazionedelredditocomplessivoimponibilenellimitedel77,74%.
RISULTATIDELLANEGOZIAZIONEDISTRUMENTIFINANZIARINONIMMOBILIZZATI
Accolgono,ovepresenti,ancheipremisuopzioniscadutedurantel’annoenonesercitateediproventiedonericonnessiaicontrattiinderivatichiusinell’esercizio,mentreilrisultatodellavalutazionedeglieventualicontrattiinderivatiinessereal31dicembretrovaevidenziazioneall’internodellavoce“Rivalutazione/Svalutazionenettadistrumentifinanziarinonimmobi-lizzati”.
IMPOSTEETASSE
NonrilevalatotalitàdelleimpostepagatedallaFondazionee,conseguentemente,nonaccogliel’interocaricofiscalepoiché,secondoledisposizioninormative,iproventifinanziariassogget-tatiaritenuteallafonteatitolod’impostaoaimpostesostitutive(ades.gliinteressieirisultatidellegestionipatrimoniali)devonoesserecontabilizzatialnettodell’impostasubita.L’importocomplessivodelleimposteetassecorrispostedallaFondazioneèevidenziatoinNotaintegra-tiva.Nellavoce,sussistendoneipresupposti,vieneinclusaanchelarilevazionedellafiscalitàdifferitalatenteriguardante,inparticolare,leposterelativeagliinvestimentifinanziari.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5Nota integrativa
48
Conto economico
EROGAZIONIDELIBERATEINCORSOD’ESERCIZIO
TalevocenonèvalorizzatainquantolaFondazioneoperaattingendodaiFondiperleeroga-zioniaccantonatineiprecedentiesercizi.L’entitàdelledelibereassunteèmisuratadallavaria-zionesubitadai fondirispettoall’annoprecedente,alnettodell’accantonamentoeffettuatonell’anno.
ACCANTONAMENTIAIFONDIPERL’ATTIVITÀDIISTITUTO
Sonofondidestinatiallosvolgimentodelleattivitàistituzionaliesonoalimentaticongliaccan-tonamentidell’Avanzodell’esercizio.
AVANZORESIDUO EventualeAvanzonondestinatoerinviatoagliesercizifuturi.
Idatiespostiinbilanciosonodesuntidallacontabilitàgenerale,regolarmentetenuta.Ilbilancioèredattoinunitàdieuro,senzacifredecimali,conarrotondamentodeidaticontabili.Glischemidibilancioadottatisonoquelliintrodottidall’AttodiIndirizzo.Perognivocedistatopatrimonialeedicontoeconomicoèriportatol’importodellavocecorrispondentedelperiodoprece-dente.Nonsonoriportatelevocichenonpresentanoimportinéperl’esercizioalqualesiriferisceilbilancio,néperquelloprece-dente.
Ilbilanciovienesottopostoarevisionecontabileperprevisionestatutaria.IlConsiglioGeneralehaattribuitoallasocietàPricewaterhouseCoopersSpAicompitidicontrollocontabilee l’incaricodirevisionedelbilancioperiltriennio2013-2015.
49
Sezione 2: Stato patrimoniale
Sezione 2Stato patrimoniale
ATTIVO
Sitrattadiopered’arteemobilia,ricevutiindonazioneoacquistaticonl’obiettivodivalorizzarlierenderlimaggior-mentefruibiliallacollettività.Nell’eserciziolavocenonhaavutomovimentazioni.
al31.12.2014 al31.12.2013
1.IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI E IMMATERIALI 7.329.622 7.302.293
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Beni mobili d’arte 7.302.293 7.302.293
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Beni mobili strumentali 27.329 0
Opere d’arte
A. Esistenze iniziali 7.302.293
B. Aumenti 0
B1. Acquisti 0 B2. Altrevariazioni 0
C. Diminuzioni 0
C1. Vendite 0 C2. Rettifichedivalore 0 a)ammortamenti 0 C3. Altrevariazioni 0
D. Rimanenze finali 7.302.293
Ibenistrumentalifunzionaliall’attivitàd’ufficio,ancorchètuttorainuso,qualoradimodicoimporto,vengonototal-menteammortizzatinell’eserciziodiacquisto.Ancheleattrezzaturestrumentaliacquistatenell’ambitodell’attivitàistituzionale,prevalentementeconloscopodiconcederleincomodatogratuitoadentiedistituzioninell’intentodiarricchirneledotazionistrutturali,sonoancorainuso.Larelativarettificadivaloreèiscrittaallavocec2.Rettifichedivalore.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
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Gli aumenti sono riferiti all’acquisto di alcuni mobili e di attrezzature tecnologiche per le esigenze operative dellaFondazione.
Lasocietàstrumentalepromuove,organizza,realizzaegestisceprogetti,inseritinellaprogrammazioneistituzionaledellaFondazionenell’ambitodeisettoririlevanti,affidatiallasocietàattraversospecificiincarichi.Nellavoce,oltrealcapitalesocialeversato,sonoevidenziatigliapportidicapitaleeincontofuturiaumentidicapitaleeffettuatidall’Enteperdotarelasocietàstrumentaledellerisorsenecessarieallarealizzazionedialcunedelleinizia-tiveindicatedallastessaFondazione.Lavariazioneindiminuzione(euro10.050.000)rispettoal2013èconseguenzadiunsostanzialeallineamentoeffet-tuatotrailvalorecontabiledellapartecipazioneedilpatrimonionettodellapartecipata.TaledeterminazioneèstataassuntaconsiderandochelaFondazionehaerogatoneltempoadAuxiliaspecificicontributiincontocapitalefinaliz-zatiallacostruzionedipalestredaassegnareadalcunicomunidelterritorioechedetticontributi,comeprevistodaiprincipicontabili,vengonoimputatidaAuxiliaadirettodecontodelvaloredeicespiticuisiriferiscono.Inoltre,tenutocontoche lepredettepalestresaranno,a terminidiconvenzione,asuotempodevolutegratuitamenteaicomunidiinsediamento,sièritenutoopportunoridurreilvalorecontabiledellapartecipatadiquantoerogatoaifinisoprarichiamati.Vacomunquesegnalatochelepredettecontribuzionisonostateeffettuateconfondierogativiecheilvaloredellapartecipazionetrovasostanzialepareggionellavocedelpassivo“Altrifondi”.Diconseguenza,lariduzionedellapostaattivatrovaspeculareriduzioneanchenellacorrelatapostapassivaconuneffetto,quindinullo,sulcontoeconomicodell’Ente.
Mobili AttrezzatureMacchine d’ufficio
A. Consistenza iniziale 0 0 0
A1. Beniinuso A2. Beniinusogiàammortizzatiineserciziprecedenti
456.777-456.777
870.059-870.059
99.558-99.558
B. Aumenti 1.830 23.118 9.964
B1. Acquisti B2. Altrevariazioni
1.8300
23.1180
9.9640
C. Diminuzioni 220 4.867 2.496
C1. Vendite C2. Rettifichedivalore a)ammortamenti C3. Altrevariazioni
0220220
0
04.7154.715
152
02.4962.496
0
D. Rimanenze finali 1.610 18.251 7.468
al31.12.2014 al31.12.2013
2.IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE 1.209.181.450 1.504.539.111
Denominazione Capitale sociale
2014
Quota % C.S. al 31.12.2014
PatrimonioNetto 2014
Patrimonio Netto pro-
quota 2014
Utile 2014
Dividendo incassato
2014
Valore di Bilancio
31.12.2014
Controllo
AuxiliaSpA 500.000 100,00% 36.593.066 36.593.066 8.229 - 36.267.402 sì
al31.12.2014 al31.12.2013
a) Partecipazioni in società strumentali 36.267.402 46.317.402
a1)AuxiliaSpA 36.267.402 46.317.402
51
Sezione 2: Stato patrimoniale
Con riferimento alla partecipazione in Intesa Sanpaolo immobilizzata, nel corso del 2014 sono state cedute n.128.187.112azionialprezzomediodi€2,384afrontediunvaloredicaricounitarioparia€2,011.Al31.12.2014laFon-dazionedetiene531.264.450azioniISPimmobilizzatevalorizzateabilancioa€2,011,cheafrontediunaquotazionemediadelmesedidicembre2014paria€2,4519esprimonounaplusvalenzalatentesullaposizionedicomplessivi€234milioni.Siprecisache,comeconsentitodallanormativa,sonostateimputatedirettamenteapatrimonioleplusvalenze(48,2milioni)alnettodellerelativeimposte(6,2milioni)realizzatenell’annodallacessionedelleazioniIntesaSanpaolo,siaimmobilizzatecheditrading.L’importoallocatodirettamenteallaRiservadarivalutazionieplusvalenzeèstatoquindiparia42milionidieuro.
Latabellachesegueriportaidatirelativiacapitalesociale,patrimonionetto,risultatod’eserciziodellesocietàparte-cipate(b1-b5)risultantidall’ultimobilanciodisponibile,nonchél’ammontaredeidividendicheciascunahadistribuitoallaFondazionenelcorsodel2014.
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Altre Partecipazioni 1.161.800.130 1.419.798.612
b1) IntesaSanpaoloSpA 1.068.560.553 1.326.390.135
b2) CassaDepositiePrestitiSpA 62.620.539 62.620.539
b3) FondacoSgrSpA 1.150.000 1.150.000
b4) F2iSgrSpA 134.286 134.286
b5) GradienteSgrSpA 430.000 430.000
b6) Partecipazioniinsocietàlacuiattivitàrisultautile alperseguimentodeifiniistituzionali 17.549.463 17.718.362
b7) FondazioneconilSud 11.355.290 11.355.290
Denominazione SedeOggetto Sociale
Capitale sociale2013
Quota % C.S. al 31.12.2013
Patrimonio Netto 2013
Patrimonio Netto
pro-quota 2013
Utile/perdita 2013
Dividendo incassato
2014
Valore di Bilancio
31.12.2014Controllo
b1) Intesa Sanpaolo SpA
Milano Banca
(dati al 31.12.2014)8,725€/mld
(dati al 31.12.2014) Su C.s. ord.:
3,35%Su C.s. tot:
3,17%
(dati al 31.12.2014) 44,683 €/mld
(dati al 31.12.2014) 1,415 €/mld
(dati al 31.12.2014) 1,251 €/mld
32,973* €/mln 1.068.560.553 no
b2) Cassa depositi e prestiti S.p.A.
Roma
Finanziamento di interventi di interesse
pubblico
(dati al 30.06.2014)3,5 €/mld 0,69%
(dati al 30.06.2014)
10,484 €/mld
(dati al 30.06.2014)134,9 €/mln
(dati al 30.06.2014)964,2€/mln 5.993.417 62.620.539 no
b3)Fondaco S.g.r. S.p.A. Milano
Società di gestione del
risparmio5.000.000 23% 8.263.584 1.900.624 1.011.910 184.000 1.150.000 no
b4) F2i S.g.r. S.p.A. Torino
Società di gestione del
risparmio
(dati al 31.12.2014)9.380.000
(dati al 31.12.2014)1,00%
(dati al 31.12.2014)13,720 €/mln
(dati al 31.12.2014)137.502
(dati al 31.12.2014)-4.247.214 0 134.286 no
b5) Gradiente S.g.r. S.p.A.
PadovaSocietà di
gestione del risparmio
1.100.000 (Al 31.12.2014€ 1.200.000)
35,0% 2.131.843 746.145 134.967 210.000 430.000 no
Perquantoriguardalavoceb6)Partecipazioniinsocietàlacuiattivitàrisultautilealperseguimentodeifiniistituzionali,nelprospettocheseguesonoriportatiidatirelativialcapitalesociale,patrimonionetto,risultatod’eserciziodellesocietàpartecipaterisultantidall’ultimobilancio,nonchél’ammontaredeidividendicheciascunahadistribuitoallaFondazionenelcorsodel2014.
*ConriferimentoallapartecipazioneinIntesaSanpaoloildividendoincassatonel2014èpariaquantoincassatosulleazioniimmobilizzatealmomentodellostaccocedola.
Ilpatrimonionetto,ilpatrimonionettopro-quotaeilrisultatod’eserciziodiIntesaSanpaoloS.p.A.,CDPS.p.A.eFondacoSGRS.p.A.siriferisconoalvaloreconsolidatodipertinenzadellacapogruppo.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
52
(*)RelativamenteaVenetoNanotechScpa,siprecisacheledinamicheeconomico-patrimonialidel2014hannoportatoinnegativoilpatrimonionettocontabiledeterminandol’esigenzadicoprireleperditeeportareilcapitalesocialealmi-nimolegaledi€50.000comedeliberatodall’assembleastraordinariadeisoci.Essendostatesuccessivamenterilevateulterioriperdite,ilvaloredibilanciodellapartecipataèstatoportatoazero.
Perquantoriguardalavoceb7)FondazioneconilSud,l’ammontareindicatotrovacorrispondenzanellasottovoce“Altrifondi–FondoperladotazionepatrimonialedelProgettoSud”deiFondiperl’attivitàdiistituto.
Lemovimentazioninell’esercizio2014dellavoceb)AltrePartecipazionisonopresentatediseguito:
Denominazione Valore di Bilancio 31.12.2014
Svalutazioni Copertura perdite
Vendite Valore di Bilancio 31.12.2013
IntesaSanpaoloSpA 1.068.560.553 0 0 257.829.583 1.326.390.135
CassaDepositiePrestitiSpA 62.620.539 0 0 0 62.620.539
FondacoSgrSpA 1.150.000 0 0 0 1.150.000
F2iSgrSpa 134.286 0 0 0 134.286
GradienteSgrSpA 430.000 0 0 0 430.000
SinlocSpA 6.798.888 0 0 0 6.798.888
Cen.Ser.SpA 3.414.296 107.929 0 0 3.522.225
BancaPopolareEticaScpa 25.823 0 0 0 25.823
BancaProssimaSpA 6.996.000 0 0 0 6.996.000
ParcoScientificoeTecnologicoGalileoScpa 314.456 0 0 0 314.456
VenetoNanotechScpa 0 517.257 456.287 0 60.970
FondazioneconilSud 11.355.290 0 0 0 11.355.290
b6)
Denominazione SedeOggetto Sociale
Capitale sociale
2013
Quota % C.S. al 31.12.2013
Patrimonio Netto 2013
Patrimonio Netto
pro-quota 2013
Utile/perdita 2013
Dividendo incassato
2014
Valore di Bilancio
31.12.2014
Control-lo
Banca Popolare Etica S.c.p.A. Padova Banca 46.601.993 0,06% 62,1 €/mln 34.985 1,567 €/mln 0 25.823 no
Banca Prossima S.p.A. Milano Banca (dati al 31.12.2014)
82.000.000(dati al 31.12.2014)
4,08%(dati al 31.12.2014)
169.677.074(dati al 31.12.2014)
6.927.050(dati al 31.12.2014)
2,555 €/mln 0 6.996.000 no
Cen. Ser. S.p.A. Rovigo
Gestione complesso
immobiliare con attività fieristiche e universitarie
12.432.672 35,65% 9.577.281 3.414.296 -302.747 0 3.414.296 no
Parco Scientifico e Tecnologico Galileo S.C.p.A.
Padova Ricerca e innovazione 1.863.580 11,75% 2.652.551 311.702 -24.536 0 314.456 no
Sinloc S.p.A. Padova Finanziaria(dati al 31.12.2014)
27.683.400 13,40% (dati al 31.12.2014)53.027.355
(dati al 31.12.2014)7.107.899
(dati al 31.12.2014)533.884 0 6.798.888 no
Veneto Nanotech S.C.p.A. Padova
Coordinamento distretto
tecnologico1.677.389 6,04% 230.256 14.690 -819.207 0 0 no
53
Sezione 2: Stato patrimoniale
Obbligazione Fresh: obbligazione ibrida, subordinata, convertibile in azioni Banca Monte dei Paschi di Siena, suvolontàdell’investitoreoppureautomaticamentealverificarsidideterminatecondizionicontrattualmenteindicate,emessaadaprile2008daBankofNewYorkconscadenza30dicembre2099.ÈprevistoilpagamentodiunacedolatrimestralepariaEuribora3mesi+4,25%p.a.sel’istitutodicreditoMPScorrispondedividendisuunaqualunquecategoriadiazionieresiduanoutilidistribuibilirisultantidall’ultimobilancioannualenonconsolidatoapprovatosuf-ficientiacopriretaleimportoopartediesso.Nel2014Fondazionenonhaincassatocedole.Lariduzionedellapostarispettoalprecedenteesercizioèascrivibileallacessionedinominali25,5milionidieuroconrealizzodiunaperditaparia14,235milioni,peraltrocopertadalfondoperrischisutitoli.Allaquotaresidua(€4.500.000)puòessereattri-buita,inviaestimativa,unaprevisionediperditadicirca3milioni,giàstanziatinelpredettofondorischi.
Fondo immobiliare “Pirelli RE Office Fund – CLOE”:fondochiusoadapportoicuiimmobiliall’attodelconferimen-to,avvenutoconunoscontodicircail15%sulvaloredimercato,eranogiàlocatiperlaquasitotalità.Laduratadelfondo,inizialmenteprevistain7anni,èstataprolungatadiulteriori5anni(dal2011al2016),perconsentiredivalo-rizzarealmeglioalcuniasseteperstabilizzarelastrategiagestionale.Ilfondohainiziatolasuaoperativitànel2004elaFondazionedetieneunaquotaparial5%delsottoscrittototalechecorrispondeadunimpegnodi€15milioni.Al31.12.2014èstatoversatol’interosottoscritto,sonostatiriconosciutirimborsiper€8,4milionieutiliallordodelleimposteper€8,7milioniportandoaduncashoncashdell’1,14.Laplusvalenzalatentedainizioinvestimentoèparia€571.405.
Comesievincedallatabellasopraesposta,lariduzionedellapostaderivaessenzialmentedallachiusuradellaposi-zioneinfondichiusi“SidePocket–ErselSim”
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Titoli di debito 4.500.000 30.000.000
Obbligazione Fresh 4.500.000 30.000.000
al31.12.2014 al31.12.2013
d) Altri titoli 6.613.917 8.423.097
Fondo immobiliare “Pirelli RE Office Fund – CLOE” 6.613.917 7.041.052
Fondi chiusi Side Pocket Ersel Sim 0 1.382.045
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
54
Movimentazioni dei titoli immobilizzatiDiseguitosiriepiloganoleprincipalimovimentazionideglistrumentifinanziariimmobilizzati.DIMINUZIONE OBBLIGAZIONI: - Obbligazione Strutturata Fresh:nelprimosemestresonostaticedutiprogressivamente€25,5milionidinominalead
unprezzomedioparial44,2%incassando€11.265.00registrandoperditeper€14.235.000concorrispondentesvincolodell’accantonamentoalfondorischicostituitonel2012.Taleperditaèinpartecompensatadallaplusvalenzadi556.733euroconseguenteallacessionedeidiritticollegatiallanotaFresherelativiall’aumentodicapitalediMPS.
DIMINUZIONE ALTRI TITOLI: - Ersel Side Pocket:nell’esercizio2014sonostateincassati€337.373dallachiusuradefinitivadellaproceduradiliquida-
zionedeifondiSidePocket.Complessivamentesièquindirecuperatoil107%delpatrimonioinizialediCeltisSidePocketedil91%delpatrimoniodiIlexSidePocket,registrandorispettivamentesuquestiinvestimentiunutiledi€148.681(chesiaggiungeall’utiledi€143.344registratonel2013)eunaperditadi1.193.353.
- Pirelli Cloe:nel2014haeffettuatounrimborsodicapitaleper€427.135.
A. Esistenze inizialidicui:
Obbligazioni Altri titoli Valore di mercato delle esistenze iniziali
30.000.0008.423.094
15.703.276
38.423.099
B. Aumenti 148.681
B1.AcquistiObbligazioni Altri titoliB2.RipresedivaloreerivalutazioniB3.TrasferimentidalportafogliononimmobilizzatoB4.Altrevariazioni
----
148.681
C. Diminuzioni 27.457.860
C1.VenditeerimborsiObbligazioniAltrititoliC2.RettifichedivaloreC3.TrasferimentialportafogliononimmobilizzatoC4.Altrevariazioni
11.265.000764.508
12.029.508--
15.428.353
D. Rimanenze finali
dicui: Obbligazioni Altri titoli Valore di mercato delle rimanenze finali
4.500.0006.613.917
8.653.447
11.113.917
Lavoceaccoglieleazioni,lequotediFondicomunieleSicavdiproprietà.
Titoli di capitale Sitrattadiazionidetenuteperfinalitàdiinvestimentonondurevolee,quindi,inseritenelportafogliocircolante.Nelcorsodel2014sonostatecompletamenteceduteleazioniMediobancaeIntesaSanpaolopresentinelcomparto.
al31.12.2014 al31.12.2013
3.STRUMENTI FINANZIARI NON IMMOBILIZZATI 900.028.645 686.925.273
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Strumenti finanziari quotati 815.228.483 579.326.050
Titoli di capitale 0 68.585.795
Altri titoli 815.228.483 510.740.255
55
Sezione 2: Stato patrimoniale
Altri titoliSitrattadiquotedifondicomunidiinvestimento:
Pft TitoliValore
Contabile 31.12.2013
InvestimentiRimborso Capitale
(Escluso Utile)
Variazione di Periodo
Valore Contabile
31.12.2014
CASHFondaco Lux Euro Cash 7.996.453 0 0 3.924 8.000.377
Fidelity Institutional Liquidity Fund 33.098.506 17.354 0 0 33.115.860
OBBLIGAZIONARIO
Bluebay Investment Grade Absolute Return 0 10.234.474 0 -301.780 9.932.694
JPMorgan Income Opportunity 14.133.864 15.888.737 0 -397.294 29.625.307
Legg Mason Brandywine Glob. Fix. Inc. Abs. Ret 22.235.927 5.401.794 0 861.032 28.498.753
Loomis Sayles Multisector Income Fund 18.038.751 1.483.707 0 -808.872 18.713.586
Newton - Bny Mellon Global Bond Fund 11.337.760 12.000.000 0 -417.284 22.920.476
Pimco Global Bond Fund 20.008.651 2.000.000 0 1.851.851 23.860.501
Pimco Uncostrained Bond Fund 17.972.650 5.357.934 0 33.028 23.363.613
Templeton Global Fund Class 20.692.682 4.649.102 0 -313.269 25.028.515
Ver Capital Credit Fund 5.700.471 212.413 30.170 29.351 5.912.065
AZIONARIO
Capital International Emg Markets Total Opp. 28.594.917 0 0 3.235.215 31.830.131
City of London Emerging World Fund 12.586.545 0 0 2.102.015 14.688.559
Comgest Emerging Markets 12.059.062 6.029.786 0 2.585.332 20.674.180
Dimensional Emerging Markets Targeted Value Fund 7.563.422 5.000.000 0 1.010.211 13.573.633
Generation Investment Global Equity - Luglio 2014 0 4.000.000 0 677.744 4.677.744
Generation Investment Global Equity Fund 10.820.066 0 0 2.717.934 13.538.000
Harding Loevner Global Equity Fund 16.567.312 0 0 3.381.084 19.948.395
Ind. Franchise Global Equity Fund 16.651.091 213.472 0 3.342.840 20.207.403
International Value Advisers Global Equity Fund 7.516.639 10.500.000 0 2.733.877 20.750.516
Kiltearn Global Equity Fund 0 12.000.247 0 337.350 12.337.597
Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund 13.054.058 9.000.000 0 1.542.952 23.597.010
Vanguard Global Stock Index Fund 24.387.252 16.000.000 0 7.191.790 47.579.042
BENI REALI LIQUIDI
Blackrock World Agriculture Fund 9.890.749 2.500.000 0 2.047.973 14.438.722
JPMorgan Global Natural Resources Inst. Share 11.083.983 0 0 -1.227.077 9.856.906
Pimco Global Real Return Fund 8.815.499 109.669 0 682.078 9.607.246
Rogge Emerging Markets Currency 4.735.949 0 0 122.481 4.858.430
T.Rowe Price Global Natural Resources Equity Fund 15.169.696 3.500.000 2.931.754 189.275 15.927.217
INVESTIMENTI
ALTERNATIVI LIQUIDI
First Quadrant Global Risk Balanced Fund 11.787.283 18.399.994 0 539.641 30.726.918
GMO Global Real Return 14.343.255 13.988.400 0 27.015 28.358.670
Morgan Stanley Diversified Alpha Plus 0 30.000.000 0 711.429 30.711.429
Standard Life Global Absolute Return Strategies 13.796.586 18.089.745 0 1.565.299 33.451.630
Fondaco Select Opportunities 100.101.177 0 30.702.010 7.865.002 77.264.169
Symmakos Fund 0 83.499.988 0 4.153.201 87.653.189
TOTALE 510.740.255 290.076.817 33.663.934 48.075.346 815.228.483
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
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Perleperformancedel2014eiparametridirischio/rendi-mentodeisingolifondisirinviaallaRelazionesullaGestioneFinanziaria.Diseguitoèfornitaunabrevedescrizionedeisingolifondi.
PORTAFOGLIO MONETARIOFidelity International – Institutional Liquidity Fund:fon-do UCITS di diritto irlandese che mediante una gestioneconservativa,siproponedigarantirelastabilitàdelcapitalesovraperformando il tasso interbancario Libid a 7 giorni.Atalescopo investe inun’ampiagammadistrumentidelmercatomonetarioglobalmentediversificati(depositivin-colatiabrevetermineecommercialpaperconcontroparteaffidabiledielevatomeritocreditizio).Laclassesottoscrit-taprevededistribuzioneereinvestimentoperiodicodeidi-videndi.
Fondaco Lux Euro Cash: fondoUCITSdidiritto lussem-burghese creato come strumento di tesoreria puro dedi-cato all’investimento della liquidità a brevissimo termine,conl’obiettivoprincipaledipreservareilvaloredelcapita-leinqualsiasicondizionedimercato.Ilgestoresiproponedi raggiungere il rendimento dell’indice Citigroup 1M EurDepositconvolatilitàattesaannuainferiorea0,50%inve-stendoalmenoil75%delportafogliointitoliconratingAAosuperiore,comunquelacomponenteconratingAAAnonpuòessereinferioreal25%enonpuòinvestireinemissioninoninvestment grade.
PORTAFOGLIO OBBLIGAZIONARIO BlueBay Investment Grade Absolute Return Bond Fund: fondoUCITSdidirittolussemburgheselanciatonelmaggio 2011. Investe secondo un approccio“unconstrai-ned” principalmente in titoli di credito e governativi “in-vestmentgrade”(conratingsuperioreaBBB).Almassimoil25%delportafogliopuòessereinvestitointitolihighyield,maconratingnoninferioreaB3/B-.Ilgestore,inpresenzadiattesedirialzodeitassidiinteresse,puòassumerepo-sizioni adurationnegativa generandoquindi rendimentipositivi anche in un contesto sfavorevole all’investimentoobbligazionario.L’obiettivodigestioneèlarealizzazionediunrendimentoparia liquiditàpiù300bpsperanno,conunavolatilitàattesadel3%.
JPMorgan Income Opportunity Fund: fondoUcitsdidirit-tolussemburghesecheadottaunastrategiaaritornoasso-lutoconflessibilitàdiinvestimentointuttiisettoriobbliga-zionari.Ilfondoèstatolanciatonel2007edècaratterizzatodaunprofilodirischioconservativo.L’obiettivoèquellodibattere i rendimenti del mercato monetario del 2%-8%all’anno.Lavariabilitàdiquestoobiettivoè funzionedelleopportunità di mercato, e, per questo motivo, la compo-nente liquida del portafoglio può variare anche conside-
revolmente.Lavolatilitàèmodestaelacorrelazioneconimercatiobbligazionaritradizionalièvicinaazeroonegati-va.Il tradingècontenuto,prevalel’orientamento“paziente”rispettoalleposizioniassunte.
Legg Mason Brandywine Global Fixed Income Absolu-te Return Fund:fondoUCITSdidirittoirlandeselanciatonell’aprile 2012 con l’obiettivo di generare un rendimentoannuopariaquellodeiTbills+3%suunorizzontedi3-5anniinvestendoprincipalmenteintitoligovernativiconra-tingsuperioreaBBB(investment grade)maancheinma-niera opportunistica in cartolarizzazioni (mortgage backed
securities)eobbligazionisocietarieconvalutazioniattraen-ti.Ilgestoreadottaunastessastrategia“value”einvesteinpaesiadelevatolivelloditassidiinteressereali,convaluteinapprezzamento,mantenendolaposizionefinoaquandotaliambitidisottovalutazionesiesauriscono.Lastrategiasi avvale delle competenze distintive di Brandywine nellavalutazione di paesi, tassi di interesse e valute. La strate-giaabsolute returnpuòprendereposizionisia lunghechecorte,pertanto l’approccio“value”adottatodalgestoresisostanzianell’acquistaretitolisottovalutatienell’assumereposizionicortesuquellisopravvalutati.Ladurationpuòva-riareinunrange compresotra+/-5anni,maadogginonèmaistatanegativa.
Loomis Sayles Multisector Income Fund:veicoloUCITSdidirittoirlandeselanciatonel1996chesiproponedisovra-performarel’indiceBarclaysUSGovernment/CreditBondinvestendoopportunisticamenteneimercatiinternazionaliaredditofisso.Ilportafoglioèdiversificatosull’interagam-madeititoliaredditofisso,maleposizioniprincipalisonorappresentatedaobbligazioniinvestmentgradeemessedasocietàUSA.Sonoammessi,subordinatamentealrispettodivincoliinterminidiesposizionepercentuale,investimentiintitoliobbligazionariclassificaticomehigh yieldeintitolideimercatiemergenti.Laclassesottoscrittaèdenominataineuroconrischiodicambiocoperto.
Newton Global Bond Fund - BNY Mellon:fondoUCITSdidiritto irlandese lanciatonel2002. Il fondo investeprinci-palmenteintitoligovernativiocomunqueinvestment gradeconl’obiettivodisovraperformareilbenchmarkJPMorganGlobalGovernementBondIndexdel2-3%p.a.econtene-re il rischio. Il portafoglio è diversificato geograficamentee può essere investito sino al 15% in mercati emergenti.L’investimentoènellaclasseineuroconilrischiodicambiocopertoversolavalutabase.
Pimco Unconstrained Bond Fund: fondoUCITSdidirittoirlandeselanciatonel1998,gestitoinmodoattivorispettoal benchmark: l’indice Barclays Global Aggregate che rap-presenta l’andamento dei titoli fixed income, investment
57
Sezione 2: Stato patrimoniale
gradesuimercatiglobali.Puòinvestiresiaintitoligovernati-vichecorporateinvestmentgradedenominatinelleprinci-palidivisemondialianchesestoricamentelamaggioranzadegliattivièsemprestatainvestitaintitolidistatoportandoilfondoadavereunprofilodirischioconservativo.Ilporta-fogliopuòessereinvestitosinoal10%inattivitàhigh yield
einmercatiemergenti.Ladurationvariageneralmentetra3 e 7 anni mantenendosi nel range +/- 3 anni rispetto albenchmark.L’investimento inquestofondoèstatorealiz-zatonelnovembre2013,èstatasottoscrittalaclassede-nominataineuroconrischiodicambiocoperto.
Templeton Global Bond Fund: fondo UCITS lussembur-ghese che si propone di sovraperformare l’indiceJPMor-ganGlobalGovernmentBond investendo in titoliobbliga-zionarideipaesisviluppatiesinoal50%inemissionideimercatiemergenti.Leposizionidaincludereinportafogliosono determinate sulla base dell’analisi fondamentale edelle inefficienze individuate nei mercati. La classe sotto-scrittaèdenominataineuro,copertadalrischiodicambio.
Ver Capital Credit Fund:fondoUCITSavviatoneldicem-bre2011,fondoobbligazionarioopportunistico,denomina-toineuroeadistribuzionechesipropone,nelmedio-lungoperiodo, di realizzare un rendimento in termini assolutiinvestendo in obbligazioni ad alto rendimento di societàeuropee.Lastrategiadiinvestimentoèfondatasull’analisifondamentalediciascunemittente,edèprincipalmentefo-calizzatasullaconoscenzaapprofonditadellastrutturadeldebitosocietarioesulleopportunitàgeneratedallasosti-tuzionedileveraged loansconemissioniobbligazionarie.Ilportafoglioèfocalizzatosu”core Europe”ediversificatodalpuntodivistasettoriale,privilegiandogliemittentinonope-rantinelsettorefinanziario,nelrispettodilimitidiconcen-trazionepersingoloemittenteepersingolosettore indu-strialeesullabasediunadurationtargetintornoai4anni.
PORTAFOGLIO MULTI ASSETFirst Quadrant Global Risk Balanced Fund:fondoUCITSdidirittoirlandeseconrendimentoobiettivodel5%,bassacorrelazioneconl’indiceazionarioecontargetdivolatilitàpari all’8% - 10%. L’allocazione del portafoglio tra le dif-ferenticlassidi investimentoè il risultatodiunastrategiadisciplinatabasatasuunapproccio“risk-parity”chepuntaadottimizzarel’allocazionedelrischiopiuttostochequelladegli attivi. Il ribilanciamento tra i diversi fattori di rischioavvieneinmodosistematicoalvariaredellecondizionima-croeconomicheedimercato.Lashare classsottoscrittaèineuroconrischiodicambiocoperto.
GMO Global Real Return:fondoUCITSdidirittoirlande-sechepuntaadoffrireprotezionedelvalorerealedell’in-vestimento sovraperformando l’indice inflazionistico del
3%-5%. Il gestore assume posizioni lunghe o corte in unampiouniversodititoliprincipalmenteazioni,obbligazioni,commoditiesederivaticorrelati.Lastrategiadiinvestimen-tosifondasull’ipotesidiritornodeirendimentiallemediedi lungoperiodoesullacentralitàdellevalutazioni.L’inve-stimentoèineuroecopertodalrischiodicambioversolavalutabasecheèildollaro.
Morgan Stanley diversified Alpha Plus:fondoUCITSlus-semburgheseconunobiettivodi rendimentoparial 10%a fronte di un benchmark cash e una volatilità attesa del10%. Questa strategia, implementata dal gestore sin dal2008,prevedecheilportafoglioinvestimentivengacostru-itoquantitativamentesfruttandoanomaliesullevalutazioniapartiredatematichemacroeconomicheeadottandounrigorosapoliticadistop-loss.L’investimentoèdenominatoineuroecisiattendecheirischivalutarisiaconsideratidallatodiuninvestitoreinEuro.
Standard Life Global Absolute Return Strategies:fondoUCITSdidirittolussemburgheseconrendimentoobiettivopariaLibor6mesi+5%suorizzontedi3annievolatili-tà targetparial4%-8%. Ilgestoresiprefiggedigeneraresia alfa che beta investendo in azionario, obbligazionario,creditoevaluteattraversoladiversificazionedinamicain4diversestrategie(market return, relative value, directional,
active stock selection),sottoposteadunrigorosocontrollodelrischio.Ilportafoglioèinvestito,inmedia,in30posizionidiversificate.Lavalutabasedelfondoèeuro.
PORTAFOGLIO AZIONARIOCapital International Emerging Markets Total Opportu-nities Fund:fondoUCITSdidirittolussembughesegestitoattivamente in modo indipendente dal benchmark (50%MSCIEmergingMarkete50%JPMorganGBI-EMGlobalinvalutalocaleeJPMorganEMBIGlobalDiversifiedindol-lari).Ilgestorehaunesplicitotargetsiadivolatilità(12%)chedirendimento(10%)epersegueipropriobiettiviinve-stendoconapprocciobottomupinazioni,titolidistatoeobbligazioni(ancheconvertibiliedinflation-linked)dipaesiemergentidenominatesia indollaricheinmonetalocale.Lavalutadidenominazionedelfondoèildollaro,cosìcomelaclassesottoscritta.
City of London – Umbrella Emerging World Fund:fondoUCITSdomiciliatoaDublinocheinvesteneimercatiemer-gentiassumendoposizioniinfondichiusiquotatieliquidi.Ilportafogliosicomponedi50-60fondichiusiazionarispe-cializzatineimercatiemergenti,questoconsentedimas-simizzareladiversificazioneprendendoposizionesucirca3.000titolisottostanti.L’allocazionegeograficaèdefinitaapartiredaquelladell’indiceS&PEmergingFrontierSuper
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Capitolo 5 Nota integrativa
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CompositeBroadMarket.Gliscostamentidalbenchmark
sono definiti top-down secondo un approccio di tipo ma-croeconomico e, bottom up, secondo i modelli interni divalutazionedeldisallineamentotraprezzoeNAVdeifondisottostanti.
Comgest Growth Emerging Markets Fund: fondoUCITSdi diritto irlandese che punta a sovraperformare l’indiceMSCI Emerging Markets Index. Il portafoglio investimentièconcentrato,presentabassoturnoveredècostituitodaazionidisocietàconsedee/ooperativitàneimercatiemer-genti,confortepotenzialedicrescitaeconvalutazionerite-nutaragionevole.Laclassediinvestimentoèdenominataineuroconrischiodicambioscopertoeprevedeladistribu-zionedidividendialmenounavoltal’anno.
Dimensional Emerging Markets Targeted Value Fund:fondoUCITS irlandese conunastrategia‘Value’ , che in-vesteinaziendedipiccola-mediacapitalizzazione,quotatesuimercatiemergentiesottovalutateomoltosottovalutatedalmercato(rapportovalorecontabilesuprezzodimerca-totraipiùelevati).Ilportafoglioèmoltodiversificato(con-tienemediamenteoltre2.000titoli)e l’approccioadotta-to è di tipo quantitativo. Le performance del fondo sonovalutaterispettoalprincipale indiceazionariodeimercatiemergenti,l’MSCIEmergingMarketsIndex.Ilprimoinve-stimentonelfondorisalealgiugno2013esonostatesotto-scrittequotedellaclassedenominataindollari.
Generation Investment Global Equity Fund:fondodomi-ciliatoinIrlandaconfocussusostenibilitàeconomica(so-cietàconfondamentalisolidi)esusostenibilitàambientale,sociale e di governance che induce il gestore ad investireconunorizzontedilungoperiodo.Ilportafoglioèconcen-trato (tipicamente include 30-60 posizioni) ed è costrui-toapartiredallaselezionedeisingoli titoli.Siprivilegianopartecipazioni insocietàdimediacapitalizzazione, leadernei settori del futuro, con tassi di crescita elevati (quality
growth),conposizionedimercatodominantee“price set-
ter”.Ilfondoègestitoinmodoindipendentedalbenchmarkcheèl’indiceazionarioglobale,MSCIWorldIndex.Ilprimoinvestimentonelfondorisalealluglio2013esonostatesot-toscrittequotedellaclassedenominataindollari.
Harding Loevner Global Equity Fund: Harding LoevnerGlobal Equity Fund: fondo UCITS irlandese gestito atti-vamente, ma in modo prudente, rispetto al benchmarkMSCIAllCountryWorldIndex.Ilfondoadottaunastrategia“growth”, implementata attraverso un processo sistema-ticodiindividuazionedisocietàchepresentanoeccellentiprospettive di crescita riflesse in livelli elevati dei multipliprice-earningse/oprice-to-book valueemodestidividend
yields.Ilportafoglio,dinorma,contiene35-75posizionise-
lezionatenonsoloinbaseallevalutazionideidaticontabili,maancheconsiderandoaltrifattoriqualiforzadelmarchio,qualitàdelmanagementesoliditàdelmodellodibusiness.Lavalutabaseèildollaromentrelaclassediinvestimentoèineuroconrischiodicambioscoperto.
Indipendent Franchise Partners Global Equity Fund:fondo UCITS di diritto irlandese denominato in dollari egestito con strategia all-cap in modo indipendente dalbenchmark (MSCI World Index). Il portafoglio è“natural-mente”concentratoinquantolesocietàchesoddisfanoglistringentirequisitiqualitativiedivaloreintrinsecopostidalgestoresonopoche,siricercanoinfattisocietàcaratteriz-zatedaunmarchioforteenoneccessivamentesfruttato,qualitàdelmanagementesoliditàdelmodellodibusiness.Lashareclasssottoscrittaèindollariconrischiodicambioscoperto.
International Value Advisers Global SICAV:fondoUCITSdidirittolussemburgheseche,nellungoperiodo,siprefiggedigenerareunrendimentosuperiorealMSCIAllCountryWorldIndex,purcercandodimantenerelavolatilitàalivelliinferiorigrazieadunrigorosoprocessodicontrollodelri-schio.Lastrategiaadottata,azionariaglobaleabsolute re-
turn,èimplementatainmodoindipendentedalbenchmark.Lostiledigestioneadottatoèditipo“Value”cioècaratteriz-zatodall’investimentointitoliche,secondol’analisifonda-mentale, risultanosottoprezzatidalmercatoe scambiatiascontorispettoalvaloreintrinsecocalcolatodaimodelliimpiegatidalgestore,chepresentanodividendyieldsele-vati e/o multipli price-to-earnings modesti. Il gestore puòinvestireancheinobbligazioni,valuteeoroseritienecheititoliazionarinonsianoingradodioffrirerendimentisuffi-cientementeattraenti.Fondazionehainvestitoinunaclas-sedenominatanellavalutabasedelfondo,ildollaro.
Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund: fondoUCITSdomiciliato in Irlandache investeneimercatiazio-nariemergentiadottandounastrategiapassivachepuntaareplicarel’indiceMSCIEmergingMarketsIndex.Laclassesottoscrittaèdenominataindollarienonècopertadalri-schiodicambio.
Vanguard Global Stock Index Fund:fondoUCITSdomici-liatoinIrlandacheinvesteneimercatiazionariglobaliadot-tandounastrategiapassivachepuntaareplicare l’indiceazionarioglobale,MSCIWorldIndex,siadalpuntodivistadella performance che della rischiosità. La classe attual-mentesottoscrittaèdenominataindollarienonècopertadalrischiodicambio.
Kiltearn Global Equity Fund:fondoUCITSirlandeseincuiilgestoreinvestenelmercatoazionarioglobaleadottando
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Sezione 2: Stato patrimoniale
unostilemarcatamente“value”emoltodisciplinato,fina-lizzatoallaricercadisocietàconbassevalutazioni,madielevataqualitàqualità.Ilportafoglioèmediamenteconcen-tratosu50-90posizionieifinanziaripossonorappresenta-refinoal30%delportafoglio.
PORTAFOGLIO HEDGE FUNDFondaco Select Opportunities:fondodifondihedgeallo-catoindiciannovefondiabsolutereturn, long/short equity
e global macro.Nelcorsodel2014l’esposizionealrischiodicambioeuro/dollaroèstatamantenutaal50%.Nelbre-veperiodoilfondosiprefiggedibattereilsuobenchmark
(HFRIFundofFundsDiversified,50%eurohedged),men-trel’obiettivodilungoperiodoèilrendimento risk freeatremesi(50%Libor3mesie50%Treasurybills3mesi)au-mentatodel4%eunavolatilitàdimezzatarispettoalmer-catoazionario.
Maitland Symmakos Fund:compartodedicatoallaFon-daizonediunfondo lussemburgheseconformealladiret-tivaAIFMD,gestitodaCambridgeAssociatesLtd,cheinve-steinfondihedgelong/short,eventdriven,multi-strategy,creditoefondimacro.Siproponeunobiettivodirendimen-todilungoperiodoinlineaconquelloazionariomaconvo-latilitàinferiore(rendimentonell'ordinedel4-5%reale,convolatilitànell'intornodel10%nelmedioperiodo).
PORTAFOGLIO BENI REALIBlackRock World Agriculture Fund:fondoUCITSdidirit-tolussemburghesecheinvesteprevalentementeinazionidisocietàoperantinelsettoreagricolooinfuturessu“soft
commodities”. Le performance sono confrontate con l’in-diceDaxGlobalAgribusinessnonostantel’allocazionedelportafoglio sia scelta in modo indipendente da qualsiasibenchmark,datochesecondoilgestorenessunindiceèingradodicatturare lastrategiadi investimentoadottata. Ilprocesso combina una approfondita analisi macroecono-micatopdowncon laricercabottom updisocietàche inunorizzontedi3-5annipossanobeneficiareditalicambia-mentiattesi.Lavalutabasedelfondoèildollaro,mentrelaclassedell’investimentoè ineuro,noncopertadalrischiodicambio.
J.P.Morgan Global Natural Resources Fund:fondoUCITSlussemburghesechepuntaadoffrirecrescitadelcapitalealungotermine,investendosoprattuttoinazionidisocietàimpegnatenelsettoredellerisorsenaturalialivelloglobale,moltedellequalisitrovanoallostadiodiesplorazioneini-ziale.Gliinvestimentiriguardanoprevalentementesocietàdi piccola-media capitalizzazione operanti nel settore deimetalli (sia preziosi che industriali) ma anche in quelloenergetico. Le peculiarità della strategia rendono il fondoestremamentevolatile.Lagestioneèdeltuttoindipenden-tedall’indicediriferimento(HSBCGold,Mining&Energy)
che è stato introdotto soltanto per agevolare il confrontodelleperformancedelfondoconl’ampiosettoredellerisor-senaturali.Lavalutabasedelfondoèl’euro.
Pimco Global Real Return: fondoobbligazionariogloba-le indicizzatoall’inflazione,gestito inmodoattivorispettoall’indice di riferimento: il BarclaysWorld Government In-flation Linked Bond Index. Investe principalmente in titoliinflationlinkedemessidaigovernidipaesisviluppaticomeUSA,UK,Francia,Germana,ItaliaeGiappone,mailgesto-repuòdecideretatticamentedi investireanche intitolidistatonon indicizzati, inobbligazionisocietarieogarantitedaprestiti ipotecari (mortgage backed securities),purchéil lororischiosiaassimilabileaquellodititoligovernativienonmodifichilarischiositàcomplessivadelfondo.Talein-vestimentoèoffertomedianteunveicoloUCITSdidirittoIrlandese.Laclassesottoscrittaèdenominataineuroconrischiodicambiocoperto.
Rogge Emerging Markets Currency: fondoUCITSdidi-rittoirlandesechesiproponesfruttareidisallineamentitrafondamentalievalutazionidellevalutedeipaesiemergenti,con focus particolare su quelli asiatici (ad esclusione delGiappone). Il portafoglio si compone di contratti forwardsuunbasketdivaluteetassideipaesiemergenti,finanzia-ticonvalutedeipaesisviluppati(dollaroUSA,Euro,YeneSterline).L’indicediriferimentoèilJPMorganELMI(Emer-gingLocalMarkets)Plus.Ilportafogliohaunbassoturno-
ver enonèlevereggiato.Ilcollateraleècostituitodainvesti-mentiinstrumentimonetaridielevatostandardcreditizio,minimoAAA-.Laclassesottoscrittaèineuroecopertadalrischiodicambio.
T.Rowe Price Global Natural Resources: fondo UCITSlussemburghesecheinvesteintitoliazionaridisocietàope-rantinelsettoredellerisorsenaturalisenzaseguirealcunindice specifico, ma puntando a massimizzare il propriorendimento.Ilportafoglioèdiversificatoinmolteplicisub-settorinell’ambitodellerisorsenaturali(metallipreziosieindustriali, agricoltura), pur mantenendo un’ampia con-centrazione nell’energia. La valuta di denominazione delfondoèildollaro,cosìcomelashare classsottoscritta.purmantenendoun’ampiaconcentrazionenell’energia.Lavalutadidenominazionedelfondoèildollaro,cosìcomelashare classsottoscritta.
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Capitolo 5 Nota integrativa
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Movimentazioni degli strumenti finanziari quotati
Conriferimentoallatabellaprecedente,siprecisachelemovimentazionisonoleseguenti:Diminuzioni• Titoli di capitale:€69.250.334incassatidallavenditaditutteleazionicontenutenelportafoglioditrading.Sonostatece-
dute30.640.449azioniIntesaSanpaoloadunprezzomediodi€2,147realizzandounutilelordodi€637.897eunaperditadi€74.610e496.625azioniMediobancaalprezzomediodi€6,979econunutileparia€101.252.
• Altri titoli:€35.172.846incassatidaldisinvestimentodiquotediOICR(comedettagliatonellatabella“Altrititoli”prece-dentementeespostaacommentodellavoceStrumentifinanziarinonimmobilizzatiquotati),dicui€1.499.846diutilidanegoziazione,€9.065diutilisucambi.€556.733sonostatiincassatidallavenditadeidiritticonnessiall’ultimoaumentodicapitaleMPSottenutidallanotaFresh.
Aumenti• Altri titoli:€290.076.817investiticomedettagliatonellatabellarichiamataanchealpuntoprecedenteLavalorizzazionealmercatodeglialtrititolihaportatoadunrisultatonettopositivodi€48.075.346derivantedaplusvalenzedavalutazioneper€55.603.613dicui€19.207.872dacambioeminusvalenzeper€7.528.267.
A. Esistenze iniziali
dicui:
Titoli di capitale Titoli di debito Altri titoliValoredimercatodelleesistenzeiniziali
68.585.7950
510.740.255566.465.271
579.326.050
B. Aumenti 348.485.224
B1.Acquisti Titoli di capitale Titoli di debito Altri titoliB2.PlusvalenzedavalutazioneB3.TrasferimentidalportafoglioimmobilizzatoB4.Altrevariazioni(utilidanegoziazione)
00
290.076.817
290.076.817
55.603.613
-2.804.794
C. Diminuzioni 112.582.790
C1.Venditeerimborsi Titoli di capitale Titoli di debito Altri titoliC2.MinusvalenzedavalutazioneC3.TrasferimentialportafoglioimmobilizzatoC4.Altrevariazioni
69.250.3340
35.729.579
239.420.277
7.528.267
-74.610
D. Rimanenze finalidicui: Titoli di capitale Titoli di debito Altri titoliValoredimercatodellerimanenzefinali
0 0
815.228.483815.228.483
815.228.483
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Strumenti finanziari non quotati 84.800.162 107.599.224
Altri titoli 84.800.162 107.599.224
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Sezione 2: Stato patrimoniale
Altri titoliLavoceaccogliegliinvestimentiinfondidiprivateequityedimmobiliariadeccezionedelfondopirelliCloeimmobilizzatoedescrittonellavoceappropriata.ComegiàricordatonellaRelazionesullaGestioneFinanziaria,perquantoriguardaalcunifondichiusiinportafoglio(itrefondidiEstCapitaleVenetoCasa)lavalorizzazionealmercatoècalcolatainbasealNAVdel30.06.2014odel31.12.2013,peraltrifondicomeMandarinsièutilizzatounNAVprovvisorioal31.12.2014fornitodalgestore.Dainizioinvestimentoafine2014ifondichiusiinportafogliosonostatisvalutatipercomplessivi€19,7milionie,al31.12.2014,esprimonoplusvalenzelatentinoncontabilizzatesecondoiprincipicontabiliapplicatiparia€19.513.807.
IlportafogliodifondichiusidellaFondazioneèstatoperlopiùimplementatotrail2006edil2008,edèconcentratoperl’80%inItalia,inparticolarenelNordEstrispondendo,perlopiù,adistanzemission related–primaancoracheadobiettividiottimizzazionefinanziaria–eall’invitodeiregolatoriasostenereilterritorio,eventualmentefacendoricorsoancheallerisorsepatrimoniali.
Impegno sottoscritto
Capitale versato
2014
Capitale versato totale
Capitale rimborsato
2014
Capitale rimborsato
totale
Valore di bilancio al
31/12/2014
NAV al 31/12/2014
Fondo Est Capital "Real Energy" 3.000.000 0 3.000.000 75.000 75.000 2.925.000 3.232.099
Fondo Est Capital “Geo Ponente” 10.000.000 0 10.000.000 0 520.000 6.822.378 6.822.378
Fondo Est Capital “Real Venice” 10.000.000 0 10.000.000 0 - 3.999.564 3.999.564
Fondo MH Real Estate Crescita 15.000.000 0 13.068.000 3.000.000 3.000.000 9.951.824 9.951.824
Fondo Serenissima Logistica 5.000.000 0 5.000.000 0 - 2.652.702 2.652.702
Fondo Serenissima Vitruvio 5.896.000 0 5.896.000 0 - 5.619.401 5.619.401
Fondo Veneto Casa 9.999.767 0 6.874.913 0 - 6.874.913 6.912.579
Fondo Advanced Capital II 10.000.000 0 9.123.162 2.086.104 6.409.876 2.713.287 7.282.956
Fondo Advanced Capital III 15.000.000 658.906 11.817.832 2.590.821 6.483.589 5.334.243 10.740.819
Fondo Alcedo “Cardine Impresa” 9.169.689 0 9.169.689 158.521 7.940.716 0
Fondo Alcedo III 10.000.000 395.522 7.682.849 6.513.722 6.958.722 724.127 4.813.569
Fondo Crown PE PLC Europ. Buyout Opp. 10.000.000 0 8.405.000 1.330.000 8.923.424 1.618.028 2.739.479
Fondo F2i 15.000.000 90.680 13.463.780 349.892 1.320.561 12.145.854 12.980.142
Fondo F2i Quote C 114.856 302 100.839 1.166 4.204 98.057 99.390
Fondo Gradiente I 30.000.000 4.288.804 13.756.229 0 1.529.370 9.624.554 9.624.554
Fondo IGI Quattro 10.000.000 215.700 8.270.905 5.163.900 5.163.900 3.107.005 3.385.153
Fondo Innogest 5.000.000 175.000 4.041.928 0 969.735 1.406.257 1.406.257
Fondo Mandarin Capital Partners 9.996.930 108.606 9.108.210 2.488.002 9.022.578 85.632 2.953.768
Fondo PPP 10.000.000 1.462.844 8.805.022 541.667 1.315.142 6.371.235 6.371.235
Fondo Sanpaolo Imi Centro Impresa 2.000.000 17.000 1.863.840 284.000 837.000 618.578 618.578
Fondo Ver Capital “Mezzanine” 8.000.000 0 7.703.745 1.680.000 4.325.302 2.107.524 2.107.524
TOTALE 203.177.242 7.413.365 167.151.942 26.262.795 64.799.117 84.800.162 104.313.969
*L'impegnoinCardineImpresaèstatoridottoalversatoinquantoilfondoèstatoliquidato.**PerifondiCrownPEPLCeAlcedoIIIl’ammontarerimborsatoincludegliutilidanegoziazione.
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Capitolo 5 Nota integrativa
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Minusvalenze/Riprese 2014
Plusvalenze latenti da inizio investimento
Minusvalenzeda inizio investimento
Fondo Est Capital "Real Energy" 0 307.099
Fondo Est Capital “Geo Ponente” -1.650.526 0 -2.657.622
Fondo Est Capital “Real Venice” -3.004.328 0 -6.000.436
Fondo MH Real Estate Crescita 550.997 0 - 116.176
Fondo Serenissima Logistica -563.016 0 -2.347.298
Fondo Serenissima Vitruvio -28.652 0 -276.599
Fondo Veneto Casa 0 37.667 0
Fondo Advanced Capital II 0 4.569.669 0
Fondo Advanced Capital III 0 5.406.576 0
Fondo Alcedo “Cardine Impresa” 0 0 -1.228.973
Fondo Alcedo III 648.656 4.089.442 0
Fondo Crown PE PLC Europ. Buyout Opp. 0 1.121.451 0
Fondo F2i 0 834.288 0
Fondo F2i Quote C 1.066 1.332 0
Fondo Gradiente I -583.671 0 -2.602.305
Fondo IGI Quattro 901.219 278.148 0
Fondo Innogest -130.466 0 -1.665.937
Fondo Mandarin Capital Partners 36.090 2.868.136 0
Fondo PPP -414.768 0 -1.118.645
Fondo Sanpaolo Imi Centro Impresa -83.370 0 -408.262
Fondo Ver Capital “Mezzanine” -422.652 0 -1.270.920
TOTALE -4.743.421 19.513.807 -19.693.174
FONDI IMMOBILIARIFondi Est Capital SGR:sitrattaditrefondiimmobiliarige-stitidaEstCapitalSGR.
Geo Ponente,èunfondochiusoprevalentementeadap-portoprivatodiimmobiligiàaredditoattivatonel2007conduratadecennaledicuiFondazionedetieneil13,1%.Alla data di stesura del presente documento non è di-sponibilelavalorizzazionedelfondodifine2014,quindiè utilizzato l’ultimo NAV fornito dal gestore, quello del30.06.2014.Real Energy èunfondoimmobiliarechiusooperativodal2010, convertito nel 2011 in speculativo, avente durataventennale di cui Fondazione detiene il 7,2%. É focaliz-zatosullaproduzionedienergiadafontirinnovabiliprin-cipalmentemediante impianti fotovoltaicia terraefissidaconcedereinlocazioneerealizzatisuterreniagricolidetenuti inpienaproprietào indirittodisuperficie.Alladatadistesuradiquestodocumentononèdisponibilelavalorizzazionedelfondodifine2014,quindisiconsideral’ultimo NAV fornito dal gestore, quello del 30.06.2014.Real Venice,èunfondochiusoimmobiliareasviluppode-dicatoprincipalmentealrecuperodiimmobilidipregioeallariqualificazionediareesiteinVenezia,operativodallafinedel2007,dicuiFondazionedetieneil7,2%.Alladatadistesuradiquestodocumentononèdisponibilelavalo-rizzazionedelfondodifine2014,quindivieneconsiderato
l’ultimoNAVfornitodalgestore,quellodel30.06.2014.Indata30.01.2015,HinesItaliaSGRèsubentrataaEstCa-pitalSGRnellagestionedelFondo,rinominato“LidodiVe-nezia”.
Fondo MH Real Estate Crescita:fondoavviatonel2005,trasferito a fine 2010 da Prima SGR a Hines Italia Sgr,branch italiana di uno dei maggiori operatori immobiliariglobali.Laduratadelfondo,inizialmenteprevistain8anni,èstataprorogatadi2annisinoal30giugno2015enelno-vembre 2014 il CdA ha deliberato l’esercizio dell’opzionediprorogadiulteriori3anni(cd.“PeriododiGrazia”)perilcompletamentodellosmobilizzodegliinvestimentiinpor-tafoglio. Il fondo ha investito in 5 progetti localizzati nelleareediMilanoeRomadicuiunocedutonel2011eunonel2014e,inun’otticadidiversificazionegeografica,inunfon-docheinvestefuoriItalia(inRussia,CinaePolonia).
Fondi Serenissima SGR:sitrattadiduefondiimmobiliari.Logistica:fondoimmobiliarechiusocheinvesteinItalia,specialmenteinVeneto,interreniedificabiliincuisonoosarannocostruitestrutturedestinatealla logisticaedinalcunicasiattrezzateconimpiantifotovoltaici.Ilfondoèstatoavviatonel2007condurataparia6anni,giàpro-rogatadi2annisinoafine2015.LaFondazionehasotto-scrittoil9,8%dellequotedelfondo.
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Sezione 2: Stato patrimoniale
Vitruvio:fondoavviatonel2005conduratadecennale,specializzatonell’investimentoinimmobiliadusoufficio,conferitiascontoegiàinmassimapartelocati,esclusiva-menteinItaliaeprevalentementenell’areageograficadicompetenza dell’autostrada Brescia-Padova. La Fonda-zionehasottoscrittoil6,9%dellequotedelfondo.
Fondo Veneto Casa:èunfondoimmobiliareeticoattivonell’housing sociale, promosso dalla Fondazione, dallaRegione Veneto e dalla Fondazione di Venezia, lanciatonelnovembre2009conduratadi26anni.Nellostessoanno Fondazione ha sottoscritto 100 quote pari ad unnominale€5milionienel2012hasottoscrittoulteriori106quote,chealNAVdel30.06.2012,corrispondonoadunimpegnoinferioredipocoa€5milioni.Complessiva-mente,afine2014, laFondazionedetiene il14,9%del-le quote fondo. Nel 2013 la RegioneVeneto ed il FondoItalianoperl’Abitare,gestitodaCassaDepositiePrestitiSGR,hannoaumentatolaloropartecipazione,portandol’equityadisposizionedelfondoacirca€67,7milioni.Adinizio 2015 CDP Investimenti SGR ha incrementato lapartecipazione al fondo sottoscrivendo un ulteriore im-pegnodicirca€50milioni.Alladatadistesuradelpre-sentedocumentononèdisponibilelavalorizzazionedelfondodifine2014,quindisiutilizza l’ultimoNAVfornitodalgestore,quellodel31.12.2013.
PRIVATE EQUITYFondi Advanced Capital: si tratta di due fondi gestiti daAdvancedCapitalSgr.
Advanced Capital II:fondodifondidiprivateequitylan-ciatoneldicembre2005conscadenza2015.Ilportafoglioè diversificato per vintage year (principalmente 2006,2007, 2008), strategia implementata (principalmentelarge buyout e distressed) e area geografia (principal-menteStatiUnitieEuropa)mediantelasottoscrizionediimpegniin27fondidiprivateequitycontrackrecordec-cellentiecomprovataesperienzaneidiversicicliecono-mici.L’80%èinvestitoinfondidenominatiindollari,conrischio di cambio parzialmente coperto. La Fondazionehasottoscrittoil3,1%dellequotedelfondo.Advanced Capital III: fondo di fondi di private equity lanciato neldicembre2007conduratadecennale. Ilportafoglio,di-versificato globalmente annovera investimenti in unaventinadifondileaderconoltre500societàsottostantiedunastrategiadiversificataperannate(principalmen-te2008e2012),areageografiche(principalmenteStatiUniti e Europa) e tipologie (principalmente mid buyoute distressed). L’80% è investito in fondi denominati indollari,con rischiodicambioparzialmentecoperto.LaFondazionehasottoscrittoil6,6%dellequote.
Fondi Alcedo Sgr: si tratta di due fondi di private equity,
entrambi sottoscritti con obiettivi non solo finanziari, maanchedipromozionedellosviluppoeconomicodelterritorio.
Cardine Impresa:fondosottoscrittonel2002cheinve-steprevalentementeinpiccole/medieimpresedelNord-Est.Lascadenzadelfondo,inizialmenteprevistanelno-vembre2011,èstataprorogatadi3annial30novembre2014. Il 7 febbraio 2014, però, considerata l’imminentescadenzadelfondo,ilCdAdiAlcedoSGRhaapprovatolachiusuradefinitivadelleattivitàdelfondoeilpianodili-quidazionedegliassetsdelfondo,stanziandounagaran-ziapereventualifuturioneri,speselegaliepassivitàchepossanoemergeresuccessivamenteallafasedichiusuradellaliquidazionedelfondoecedendoadunoperatorespecializzatoicreditiderivantidallavenditadelleparte-cipazioni che residuavano in portafoglio. I sottoscrittoridel fondobeneficerannoproquota dellesommeeven-tualmenterecuperate.Ilfondochiudeconunrendimentomedioannuoparia-3,5%.Intotalequindil’investimentohaportatoadunaperditadi€1,2milioni.Alcedo III: fondodiduratadecennale lanciatoad inizio2008.Investeinpiccole/medieimpreseitalianeinteres-satedaoperazionidiGrowth Capital eGrowth LBO.Traidisinvestimentieffettuatisisegnalachenel2014ilfondohacedutolapartecipazioneinPixartprintingrealizzandounmultiplosucapitale investitonettoparia5,8xedunIRRpariaquasi il115%.Fondazionedetieneil5,8%delfondo.
Fondo Crown Private Equity PLC European Buyout Op-portunities: fondo di fondi con focus su buyout europei(fondisottostanticonmasseda€100a500milioni)av-viatonel2003eaventescadenzagiugno2015estesadiunanno,sinoagiugno2016.Ilportafogliodelfondoècompo-sto principalmente da investimenti sul mercato primario,ma si contano anche alcune transazioni sul mercato se-condario.Dalpuntodivistadellesocietàsottostantièinve-stitoprincipalmenteinRegnoUnito(38%),Francia(26%),Germania(13%),Italia(7%).LaFondazionehasottoscrittoil2,55%dellequote,conunimpegnodi€10.000.000.
Fondo F2i - Fondo Italiano per le Infrastrutture:sotto-scritto a fine 2007, ha iniziato nei primi mesi del 2008 ilrichiamodellequote,dopoaverconcluso la fasedicosti-tuzione. Il Fondo investe, direttamente o indirettamente(ancheperiltramitedisocietàcontrollateopartecipate),inoperazioniattinentialsettoredelleinfrastrutture.Ladurataèstataindividuatain15annicoerentementeconlepolitichediinvestimentotipicheditalesettoreeafebbraio2013sièchiusoilperiododiinvestimentodelfondo,senzarichiestadiestensionidapartedelgestore.Ilportafogliocompren-deinvestimentinellereti(gas,TLC,acqua),nelsettoredeitrasporti(aeroportieautostrade)enelsettoredell’energia.LaFondazionehasottoscrittolo0,8%dellequotedelfondo
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
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(siaquoteAchequoteC).Fondo Gradiente I:fondomobiliarechiusogestitodaGra-diente Sgr, promosso dalla Fondazione (che detiene an-cheil35%delcapitalesocialedellaSgr),avviatonel2010conorizzontedecennale.Ilgestoresiproponedi investireprincipalmente in imprese aventi sede legale o operativanel territoriodiriferimentodegli investitori,con l’obiettivodi favorirne la crescita ed incrementarne il valore, attra-versooperazionidisviluppodisocietàchepresentanosi-gnificativepotenzialitàdicrescita,diristrutturazionedellacompagine societaria realizzata anche attraverso piani didismissionediattivitànon-coreeinfineinoperazionidima-nagement buy-out e buy-in, incluse operazioni realizzatemediantericorsoallalevafinanziari.
Fondo IGI Quattro:avviatonel2007conscadenzanelset-tembre2018.ÈunfondochiusodidirittoitalianogestitodaIGISGRSpAistituitoconl’obiettivodiacquisireminoranzequalificate in imprese italianedimediedimensionicheri-cercanocapitalepercrescere.LaFondazionehasottoscrit-toil9,5%dellequotedelfondo.
Fondo Innogest Capital: fondo gestito da Innogest SGRavviatonel2006conduratadecennale.Èunfondodiven-turecapitaldedicatoalmercatoitalianoconfocusininve-stimentidiseed,earlystageeexpansioncapitalnelsettoretecnologico,medicoedeimedia. Ilportafoglioèdiversifi-catocon investimenti indiversisettorie indiversi fasidelciclodicrescitadell’azienda.Fondazionedetieneil6,3%delfondo.
Fondo Mandarin Capital Partners SA: fondo di privateequity italo-cinese avviato nel 2007 con durata decenna-leelapartecipazionediChinaDevelopmentBankeChinaEximbank.Ilfondohaeffettuato10investimenti,7insocie-tàitalianeoperantiinCina,treinsocietàcinesiconstrate-giediaccessoaimercatieuropei,dicui5ceduti10.
Fondo PPP:sottoscrittoafine2006,coniniziooperativitànel2007edurataparia12anni.E’ ilprimofondochiusodidirittoitalianodedicatoalparternariatopubblico-privato,natodallacollaborazionetraEquiter(GruppoIntesaSan-paolo) e Fondaco SGR. L’obiettivo del fondo è creare unportafoglio diversificato in partecipazioni azionarie di so-cietàintestatariediconcessionidicostruzioneegestionediinfrastrutturepubbliche,nonchéinprogettieretiinfrastrut-turalidisocietàex-municipalizzatecheoperanoneiservizipubblicilocali.Ilfondohamodificatolastrategiaoriginariaincrementandol’esposizionealfotovoltaico.
Fondo Sanpaolo Imi Centro Impresa:fondogestitodaIMI
fondichiusiSGR,avviatonelgennaio2004conscadenzanel2014,estesadi2annisinoal2016.Ilportafogliocompo-stodipartecipazioniinpiccoleemedieimpresenonquota-tedelCentroItaliaedallafinedelperiododiinvestimentoilteamsièconcentratonellagestioneenellavalorizzazionedelportafoglioesistentealfinediindividuarelemigliorioc-casionidirealizzo.Fondazionedetieneil2%delfondo.
Fondo Ver Capital Mezzanine:fondodiinvestimentomo-biliarechiusogestitodaVerCapitalSGR,avviatonel2006conduratadecennale.Hainvestitoinoperazionidimezza-nino, cioè sottoscrivendo debito, prevalentemente subor-dinato, relativo a operazioni di buy-out, in affiancamentoalleoperazionideifondidiprivateequityenegliultimiannihagradualmenteaumentatoladiversificazionegeograficadelportafoglio,anchealdifuoridell’Italiaeffettuandouno“scalingup”nellatipologiadegliinvestimenti(dadebitosu-bordinatoemezzaninoadebitosenioreequity).Ilperiododiinvestimentosièchiusoil10aprile2012eoralagestionedelfondosifocalizzasumonitoraggio/gestionedelleazien-deemittentiiloans/obbligazionisucuisièinvestiti.Fonda-zionedetienel’8%delfondo.
10Informazioniaggiornateanovembre2014.
65
Sezione 2: Stato patrimoniale
Movimentazioni degli strumenti finanziari non quotati
A. Esistenze inizialidicui: Altri titoliValoredimercatodelleesistenzeiniziali
107.599.224116.716.996
107.599.224
B. Aumenti 10.345.182
B1.Acquistierichiami Altri titoli B2.RipresedivaloreerivalutazioniB3.TrasferimentidalportafoglioimmobilizzatoB4.Altrevariazioni
7.413.3657.413.365
2.138.028
0793.790
C. Diminuzioni 33.144.245
C1.Venditeerimborsi Altri titoli C2.RettifichedivaloreC3.TrasferimentialportafoglioimmobilizzatoC4.Altrevariazioni
26.262.79526.262.795
6.881.449
00
D. Rimanenze finalidicui: Altri titoliValoredimercatodellerimanenzefinali
84.800.162104.313.969
84.800.162
Lemovimentazionideglistrumentifinanziarinonquotatisonorappresentatedarichiamiper€7.413.365erimborsiper€26.262.795comprensividiutilidanegoziazioneparia€793.790.Lavalutazionealminoretracostoemercatogeneraripreseper€2.138.028esvalutazionidi€6.881.449dicui€4.654.854trovanocoperturanelfondoRischisutitoli.
Lavoceècompostacomediseguitoesposto.
−Creditidinaturatributaria 7.126.838 22.091.793 Lasignificativariduzionedellapostaderivasostanzialmentedallostralciodiposteattiveper22milionicontabilizza-
teaseguitodellepresentazionididichiarazionideiredditidiannipassatirelativamenteallequalisonovenutimenoipresuppostiperilmantenimentoinbilancio.Lemedesimeposte,peraltro,trovavanocorrispondenteallocazioneneifondirischichesonostaticorrispondentementeridottideterminando,conseguentemente,uneffettonullosulcontoeconomicodell’Ente.
Apportipositivisonostati,invece,determinatidallarilevazionesiadelcreditopereuro6.095.070derivantedall’appli-cazionedell’art.1,comma656dellaLegge190/2014(Leggedistabilità2015)afrontedell’aumentodellatassazionesuidividendiincapoaglientinoncommerciali,siadiquellodieuro949.085previstodalD.L.83/2014convertitoconL.106/2014inrelazionealleerogazioniintemadibeniculturalipubblici(Art-Bonus).
−Creditidiversi 92.335 243 Sitrattadicreditididiversanaturariguardanti,perlamaggiorparte,proventisuinvestimentidaincassare.
al31.12.2014 al31.12.2013
4.CREDITI 7.219.173 22.092.036
Rappresentanoisaldideiconticorrentibancariedelledisponibilitàpressoigestorideifondidiinvestimentononché,inpiccolaparte,delledisponibilitàsucartedicreditoedellacassacontantiesistentiafineanno.Ilsensibileincrementodellapostaal31dicembrederivasostanzialmentedallosmobilizzodititoliefondi,consommeingranpartereinvestiteadinizio2015.
al31.12.2014 al31.12.2013
5.DISPONIBILITÀ LIQUIDE 144.981.443 20.936.778
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
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Lavoceècostituitadallecomponentisottodettagliate:
Descrizione Importo
RATEI ATTIVI 0
RISCONTI ATTIVI 146.864
canonidilocazionepagatianticipatamente 78.839
compensianticipatiperconsulenzeeprestazioniprofessionalidiverse 38.202
canonieabbonamenti 24.593
altricosti 5.230
al31.12.2014 al31.12.2013
7.RATEI E RISCONTI ATTIVI 146.864 369.170
67
Sezione 2: Stato patrimoniale
LacomposizionedelPatrimonioafineannorisultacosìarticolata:
Trattasidelfondoaccesoconl’acquisizioneindonazionedelleopered’arteregistrateallavoce1.bdell’attivo.
Nellariservasonoregistraterivalutazionieffettuateeplusvalenzeconseguite,riferiteaititolidellasocietàconferitaria.L’incrementoderiva,comeconsentitodallanormativa,dall’attribuzionedirettaataleriservadelleplusvalenzerealizzatenelcorsodell’esercizio,alnettodellerelativeimposte,conseguentiallacessionediazionidellaconferitariaIntesaSan-paolo.
E’lariservaprevistadall’art.8,comma1,lett.c)delD.Lgs.n.153/99.
Lavoceaccoglielerisorseaccantonatealloscopodirealizzareun'azionedituteladelpatrimonio.
Al31dicembrelavocerisultapariazeroessendostatoallocatoallevocididestinazionel’interoimportodell’Avanzodiesercizio.
A. Consistenza iniziale 272.214.000
B. Incrementi B1.Accantonamentodell’esercizio 14.852.000
14.852.000
C. Decrementi/Utilizzi C1.Utilizzi 0
0
D. Consistenza finale 287.066.000
A. Consistenza iniziale 176.726.000
B. Incrementi B1.Accantonamentodell’esercizio 11.000.000
11.000.000
C. Decrementi/Utilizzi C1.Utilizzi 0
0
D. Consistenza finale 187.726.000
PASSIVO
STATO PATRIMONIALE
al31.12.2014 al31.12.2013
1.PATRIMONIO NETTO 1.831.591.626 1.763.704.127
al31.12.2014 al31.12.2013
a) Fondo di dotazione 413.389.975 413.389.975
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Riserva da donazioni 381.662 381.662
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Riserva da rivalutazioni e plusvalenze 943.027.990 900.985.188
al31.12.2014 al31.12.2013
d) Riserva obbligatoria 287.066.000 272.214.000
al31.12.2014 al31.12.2013
e) Riserva per l’integrità del patrimonio 187.726.000 176.726.000
al31.12.2014 al31.12.2013
g) Avanzo residuo 0 7.302
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Capitolo 5 Nota integrativa
68
Ilfondohalafunzionedicontenerelavariabilitàdelleerogazionid’esercizioinunorizzontetemporalepluriennale.Nell’esercizio,lapostanonèstatainteressatadamovimentazioni.
Lavoceaccogliegliimportiche,al31dicembre,sonodestinatialperseguimentodellefinalitàistituzionalidellaFonda-zioneneisettoririlevantisceltiinsedediprogrammazionepluriennale.
Sonoquiaccantonatelesommechesarannoutilizzatenelcorsodel2015pergliinterventieleiniziativeneisettoriammessidiversidaisettoririlevanti.Maggiorinotiziesull’interaattivitàdeliberativadell’EntevengonofornitenelBilancioSociale.
Sonolesommeaccantonateperl’attivitàprogrammataperl’anno2015neisettoririlevanti.
A. Consistenza iniziale A1.perleerogazionineisettoririlevanti A2.perleerogazionineglialtrisettoristatutari
34.410.8991.500.000
35.910.899
B. Incrementi B1.Destinazioneavanzoresiduoesercizio2013 B2.Accantonamentodell’esercizio2014 B3.GirodaAltrifondi
7.30246.283.344
264.932
46.555.578
C. Utilizzi C1.Erogazionideliberatenell’esercizio2014 C2.SommetrasferiteaErogazionideliberate C3.SommetrasferiteadAltrifondi
35.300.00000
35.300.000
D. Consistenza finale D1.perleerogazionineisettoririlevanti D2.perleerogazionineglialtrisettoristatutari
44.363.9442.802.534
47.166.478
Variazioni dei fondi per le erogazioni
A. Consistenza iniziale 145.197.843
B. Incrementi B1.Accantonamentodell’esercizio B2.Destinazionedaaltrifondi
00
0
C. Decrementi/Utilizzi C1.Destinazioneafondoperleerogazioni C2.Altriutilizzi
00
0
D. Consistenza finale di cui: momentaneamente indisponibile 5.000.000
145.197.843
al31.12.2014 al31.12.2013
2.FONDI PER L’ATTIVITA’ D’ISTITUTO 265.319.396 264.584.905
al31.12.2014 al31.12.2013
a) Fondo di stabilizzazione delle erogazioni 145.197.843 145.197.843
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Fondi per le erogazioni nei settori rilevanti 44.363.944 34.410.899
al31.12.2014 al31.12.2013
b1) fondi per le erogazioni annuali 44.363.944 34.410.899
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Fondi per le erogazioni negli altri settori statutari 2.802.534 1.500.000
69
Sezione 2: Stato patrimoniale
−Fondiperattivitàistituzionalisvoltetramitelasocietàstrumentale36.167.402 46.217.402 LapostaevidenzialesommedestinatedallaFondazioneallapropriasocietàstrumentaleperlarealizzazione
degliincarichiaffidatinelperseguimentodeifiniistituzionalidell’Ente.Perlemotivazionidellariduzionesivedaquantoillustratoallavocedell’Attivo“Immobilizzazionifinanziarie”.
−Fondiperattivitàistituzionalisvoltetramitealtresocietàpartecipate8.060.417 8.637.971 Trattasidellacontropartitadioperazionidiacquistoeaumentodipartecipazioniinsocietàlacuiattivitàrisulta
utilealperseguimentodeifiniistituzionali,effettuateconiredditienonconilpatrimonio,conformementeallaprevisionedicuiall’art.5,comma3delloStatuto.NelperiodosièprovvedutoadadeguareilvaloredibilanciodellepartecipazioniinVenetoNanotecheinCen.SerSpAallerispettivequotedipatrimonionettoconspecu-lareriduzionedegliAltriFondi.
−Fondiperopered’arte 6.868.985 6.868.985 Accolgono,qualecontropartita,lerisorseutilizzatepergliacquistidibenimobilid’arte,effettuatinell’ambito
dell’attivitàistituzionaledellaFondazione.
−Fondodirotazioneperlaconcessionedimutui 327.977 285.572 Sitrattadellacontropartitadellerisorsedestinateall’erogazione,inconcorsoconlaCassadiRisparmiodelVe-
netoSpAelaFondazioneLaCasaOnlus,difinanziamentiagevolatidapartedellaBancafinalizzatiasostenerel’acquistodellaprimacasadapartedipersoneinstatodidisagio.IlFondodirotazioneavevaunadotazioneinizialedi€1.000.000el’ammontareiscrittoinbilanciorappresentaimezzifinanziarirestituitiononimpiegatial31dicembre2014.
−FondoperladotazionepatrimonialedelProgettoSud 11.355.290 11.355.290 Laconsistenzadiquestofondocorrispondeallacontropartitadellerisorseversatedall’Entealfondodidota-
zionepatrimoniale,insededicostituzionedellaFondazioneconilSud.
−Fondoperl’Housingsociale 10.000.000 10.000.000 Sitrattadellerisorsedestinateadiniziativedihousingsociale.
−FondonazionaleperleIniziativeComunidelleFondazioni 175.004 110.943
Accoglieimezziaccantonatidall’Ente,ilqualehaaderitoall’iniziativapromossainsedeAcridicostituireunFon-donazionaleperleIniziativeComunidelleFondazioni,finalizzatoallarealizzazionediprogettidiampiorespirosianazionalicheinternazionali,caratterizzatidaunafortevalenzaculturale,sociale,umanitariaoeconomica.
al31.12.2014 al31.12.2013
d) Altri fondi 72.955.075 83.476.163
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
70
A. Consistenza iniziale A1.perattivitàsvoltetramitesocietàstrumentale A2.perattivitàsvoltetramitealtrepartecipate A3.peropered’arte A4.perilFondodirotazioneperlaconcessionedimutui A5.perladotazionepatrimonialedelProgettoSud A6.perl'Housingsociale A7.perilFondonazionaleiniziativecomuni
46.217.4028.637.971
6.868.985285.572
11.355.29010.000.000
110.943
83.476.163
B. Incrementi B1.Sommedestinateallasocietàstrumentale B2.Acquistonuovepartecipazioni/sottoscrizioneaumentidicapitale societàpartecipate B3.Acquistoopered’arte B4.Rimborsomutuiconcessi(rateincassate;mutuiestinti) B5.IncrementodotazionepatrimonialedelProgettoSud B6.Housingsociale:stanziamentoperrealizzazioneiniziativa B7.Fondonazionaleiniziativecomuni:accantonamento2013
0
456.2870
42.40500
145.227
643.919
C. Riduzioni C2.Allineamentoesvalutazionepartecipazioni C7.ErogazionedalFondonazionaleiniziativecomuni
11.083.84081.166
11.165.006
D. Consistenza finale D1.perattivitàsvoltetramitesocietàstrumentale D2.perattivitàsvoltetramitealtrepartecipate D3.peropered’arte D4.perilFondodirotazioneperlaconcessionedimutui D5.perladotazionepatrimonialedelProgettoSud D6.perl'Housingsociale D7.perilFondonazionaleiniziativecomuni
36.167.4028.060.417
6.868.985327.977
11.355.29010.000.000
175.004
72.955.075
Trattasideiseguentifondi:
−Riservaindisponibilepercreditid’imposta 0 22.000.636 L’azzeramentodellariservatrovacontropartitanell’annullamentodelleposteiscritteall’attivocuisiriferiva.Siveda,al
riguardo,quantoevidenziatoallavoceCrediti.
−Fondorischisutitoli 6.110.146 25.000.000 Trattasidiunfondocostituitoacoperturadipotenzialiperditederivantidagliinvestimentiinseritinelportafogliofinan-
ziariodellaFondazione.Lariduzione,contabilizzatacomeprovento,trovacontropartitanellaperditarealizzataafrontedellacessionediunaquotarilevantedell’obbligazioneibridaFRESHnonchénellasvalutazionedirettadifondiimmobi-liari,investimentilecuiprevisionidiperditanondefinibiliconprecisionetrovavanocoperturanelfondomedesimo.Laquotaresiduariguardaunastimadellepossibiliperditesull’obbligazioneibridaFRESHancorainportafoglio,nonchésualtriinvestimenti,inparticolarefondiimmobiliari,periqualinonèagevoleeffettuareadoggiunavalutazionespecificaprecisa.
−Fondorischieoneridiversi 2.500.000 500.000 Ilpresidioè costituitoafrontediconsulenze legali incorsoeprospetticheedipossibilispese legalierelativioneri
accessoriconnessi,inparticolare,allecontestazionimosseall’Entedapartedell’AgenziadelleEntratecomedettaglia-tamenteevidenziatonellapartefinaledellaRelazionesullagestione.
AllamedesimaRelazionesirimandaancheriguardoallemotivazionichehannoindottoanoneffettuareulterioriaccan-tonamentispecificiacoperturadieventualiesitinegatividelpredettocontenzioso.
L’incrementodellapostaèconseguenzadellaopportunariclassificazionediunimportoallocatonelprecedenteeser-cizioallavoceDebititributari.
Variazioni degli altri fondi
al31.12.2014 al31.12.2013
3.FONDI PER RISCHI ED ONERI 26.084.393 47.500.636
71
Sezione 2: Stato patrimoniale
A. Consistenza inizialeA1.RiservaindisponibilepercreditidiimpostaA2.FondorischisutitoliA3.Fondoperrischieoneridiversi
22.000.63625.000.000
500.000
47.500.636
B. IncrementiB2.AccantonamentoaFondorischisutitoliB3.Accantonamento/giroaFondorischieoneridiversiB4.AccantonamentoaFondoimpostedifferite
02.000.00017.474.247
19.474.247
C. UtilizziC1.AzzeramentoafrontestralciodeicrediticopertiC2.UtilizzoFondorischisutitoliC3.UtilizzoFondorischieoneridiversi
22.000.63618.889.854
0
40.890.490
D. Consistenza finaleD1.RiservaindisponibilepercreditidiimpostaD2.FondorischisutitoliD3.FondorischieoneridiversiD4.Fondoimpostedifferite
06.110.146
2.500.00017.474.247
26.084.393
A. Consistenza iniziale 279.686
B.Incrementi B1.Accantonamentidicompetenzadell’esercizio 60.720
60.720
C.Decrementi/Utilizzi C1.Pagamentieffettuatinelperiodo 10.793
10.793
D. Consistenza finale 329.613
Rifletteildebitomaturatoneiconfrontideidipendentiinforzaal31dicembredell’esercizio,calcolatosullabasedelleleggiedeicontrattivigenti.
Lavoceevidenzialaconsistenzadegliimpegniassuntiperilperseguimentodellefinalitàstatutarieancoradaliquidareal31dicembredell’esercizio.Maggioridettagli,inparticolaresullamovimentazionedellavoce,vengonofornitiinallegatoallanotaintegrativa.
LapostaaccoglielerisorsedestinatealVolontariato,aisensidell’art.15dellaLegge11.8.91,n.266,nonancoraaccreditateaiCentridiServizio.ConformementealleprevisionidileggeedagliaccordinazionalitraAcrieTerzosettore,laFondazionedestinaallaRegio-neVenetoil50%dellostanziamentorelativoall’esercizio2014,paria€990.148erinviaadunsuccessivomomentolade-terminazionedelladestinazioneregionaledelresiduo,cheavverràsullabasedelleindicazionifornitedall’Acri,chiamataadelaborareidatisullerisorseassegnatesuscalanazionale,alfinediassicurarealivellodisistemaFondazioniun’equadistribuzioneterritorialedellerisorseperilvolontariato.
−Fondoperimpostedifferite 17.474.247 0 L’appostazionesiriferisceallepotenzialiimpostelatentigravantisulportafogliocircolanteedovute,inparticolare,alle
significativeplusvalenzedavalutazione(fiscalmenteirrilevanti)portateacontoeconomico.Permaggioridettaglisirimandaaquantoespostoallavoce“Imposte”delcontoeconomico.
al31.12.2014 al31.12.2013
4.TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO
329.613 279.686
al31.12.2014 al31.12.2013
5.EROGAZIONI DELIBERATE 112.134.588 133.265.924
al31.12.2014 al31.12.2013
6.FONDO PER IL VOLONTARIATO 6.124.237 5.630.303
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
72
LaseguentetabellariepilogaglistanziamenticomplessiviafavoredeiFondiSpecialiRegionaliperilVolontariatoediver-
samentieseguitiaiCentridiServizioperilvolontariatoedaiComitatidiGestionedeifondispeciali:
Fondo Speciale Regionale
Esercizio Stanziamenti Versamenti effettuati negli esercizi
precedenti
Versamenti eseguiti nel
periodo
Risorse versate alla Fondazione
con il Sud
Residui reintroitati
Somme a disposizione del Fondo Speciale
Regionale
REGIONE VENETO dal 1992/93 al 20132014
38.257.161990.148
29.843.881 806.300 4.223.695 52 3.383.232990.148
REGIONE ABRUZZO 2009 220.800 220.800 0
REGIONE CALABRIA dal 2009 al 2013 742.304 342.303 169.869 230.132
REGIONE CAMPANIA dal 2009 al 2013 812.148 194.124 287.446 330.577
REGIONE PUGLIA dal 2009 al 2013 740.799 420.799 120.000 200.000
REGIONE SICILIA 2010 e 2011 778.040 440.799 337.241 0
DA DESTINARE 2014 990.148 990.148
Totali € 43.531.547 31.462.706 1.720.857 4.223.695 52 6.124.237
−Debitiperdilazionedipagamento 15.967.750 21.290.333 TrattasidelresiduodebitoneiconfrontidelMinisterodell’EconomiaedelleFinanzeafrontedellarateizzazionecon-
cessasiaperl’acquistodiunpacchettodiazionidellaCassaDepositiePrestiticedutedalpredettoMinistero,siaperilpagamentodiunconguaglioderivantedallaconversionediazioniprivilegiateinazioniordinariedellamedesimaCassaDepositiePrestiti.
−Debitiperfatturericevutedaliquidare 874.929 855.722 Trattasidellefatture,relativeaspesedifunzionamentoeadattivitàistituzionale,ricevuteenonancoraliquidatealla
chiusuradell’esercizio.
−Debitidiversi 363.559 585.984 Comprendonocompetenze,onerierimborsispeserelativialpersonaledipendente,nonchéaltricosti,accertatiafine
periodosullabasediconformedocumentazione.
−Erarioc/ritenute 66.681 43.605 Sonoleritenuteoperatenell’ultimomesedell’esercizioecorrisposteall’Erarionel2015.
−Contributiprevidenziali,assicurativi,altri 127.028 131.649 Lapostaaccoglie icontributiprevidenziali,assicurativiesimilaridovutisulle liquidazionideicompensialpersonale
dipendenteedacollaboratori,versatipoinel2015.
−Debitiperimposteetasse 9.811.269 3.900.060 Il dato si riferisce all’accantonamento effettuato a copertura delle imposte correlate alla dichiarazione dei redditi
dell’EnteperIRAP,IRESeimpostesostitutivesuredditidinaturafinanziaria.
LavoceaccoglieirateidiinteresseriguardantiildebitodellaFondazioneneiconfrontidelMinisterodell’EconomiaedelleFinanzeafrontediunarateizzazionedelpredettodebitooriginatosiaall’acquistodiazionidellaCassaDepositiePrestitisiaall’operazionediconversionediazioniprivilegiateinazioniordinariedellamedesimaCassa.
al31.12.2014 al31.12.2013
7.DEBITI 27.211.216 26.807.353
al31.12.2014 al31.12.2013
8.RATEI E RISCONTI PASSIVI 92.127 391.727
73
Sezione 2: Stato patrimoniale
Lavoceevidenzia ivaloriassicuratividiun immobilediproprietàdelComunediRovigoedelleoperedellaPinacotecadell’AccademiadeiConcordiedelSeminarioVescovilediRovigocustoditealsuointerno.Nel2012,laFondazionehaotte-nutoinconcessioned’usoperdieciannil’edificio,PalazzoRoverella,cheospitaeventiespositivipromossidalnostroEnteesièimpegnata,perlostessoperiodo,acustodireevalorizzareleopered’artefacentipartedellaPinacoteca.
Trattasidellerisorseancoradaversare,perchénonrichiamate,allesocietàdigestionedelrisparmioperlasottoscrizionediquotedifondi,dicuisiforniscediseguitoildettaglio:
Titoli a custodia presso terzi 314.276.564 406.682.174
numero azioni e quote 96.948.027 80.299.703
Sitrattadeititoli inportafoglioal31dicembre,compresi icertificatiazionaridellepartecipazionipossedute,depositatipressoistitutidicredito;leobbligazionieleazionisonoespressealvalorenominale,mentreperlequotedifondicomunidiinvestimentoesicavèevidenziatoilnumerodellemedesime.
Titoli in deposito presso terzi 5.898.251 5.996.523
SonoicertificatiazionaridellepartecipazioninelParcoScientificoeTecnologicoGalileoScpA,inFondacoSGRSpA,nelCen.Ser.SpA,inVenetoNanotechScpAedinF2iSgrSpA,depositatepressolerispettivesocietà,contabilizzatealvalorenominale.
Beni di proprietà presso terzi 2.141.569 2.409.899
Trattasidelleattrezzaturestrumentaliall’attivitàistituzionaleedelleopered’artediproprietàdellaFondazioneche,afineesercizio,risultanopressoterzi.
CONTI D'ORDINE
al31.12.2014 al31.12.2013
Beni di terzi 35.772.000 35.764.500
al31.12.2014 al31.12.2013
Impegni per sottoscrizione fondi e azioni 36.092.222 44.435.898
al31.12.2014 al31.12.2013
Beni presso terzi 322.316.384 415.088.596
Descrizione Impegno sottoscritto Residuo impegno da versareFondoSanpaoloImiCentroImpresa 2.000.000 136.160
Fondo“MHRealEstateCrescita” 15.000.000 1.932.000
FondoCrownPEPLCEurop.BuyoutOpp. 10.000.000 1.595.000
FondoAdvancedCapitalII 10.000.000 876.838
FondoAdvancedCapitalIII 15.000.000 3.182.168
FondoInnogest 5.000.000 1.024.995
FondoPPP 10.000.000 1.194.978
FondoVerCapital“Mezzanine” 8.000.000 296.255
FondoMandarinCapitalPartners 9.996.930 888.720
FondoIGIQuattro 10.000.000 1.729.095
FondoF2i 15.114.856 1.550.237
FondoAlcedoIII 10.000.000 2.317.151
FondoVenetoCasa 10.000.000 3.124.854
FondoGradienteI 30.000.000 16.243.771
36.092.222
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5 Nota integrativa
74
Impegni per finalità statutarie riferiti ad esercizi futuri 3.440.000 5.745.000
Lavoceaccoglie laquotapartedialcuni impegniassuntiper ilperseguimentodellefinalitàstatutarie, lacuicoperturafinanziariaèassicurataanchedarisorsediesercizisuccessivial2014,giàindividuate,edècomunquegarantitadallacon-sistenzadelFondodistabilizzazionedelleerogazioni.
Impegni ad erogare 12.092.000 12.092.000
Lapostaevidenziagli impegnipresineiconfrontidisoggettiterzi,periqualinonvièstataancoral’assunzioneformaledell’onereeconomicocheavverràdiannoinannoinbaseaglispecificiaccordiinessere.Ancheperquestiimpegnilacoperturafinanziaria–cheverràassicuratadarisorsediesercizifuturi-ècomunquegaran-titadallaconsistenzadelFondodistabilizzazionedelleerogazioni.Sitrattadeiseguentiprogetti:
-ProgettoInsediamentiUniversitariaRovigo 3.140.000 3.140.000 IlProgettoriguardalacoperturadeicostideicorsiuniversitaritenutidagliAteneidiPadovaediFerrara.Sonooperative
dueconvenzioniconl’UniversitàdiFerrara,conduratadi12e15anni,edunaconl’UniversitàdiPadovacondurataparia15anni;dettiaccordisonoautomaticamenteprorogatidiannoinannodiunulterioreperiodo,mantenendoinalterataneltempol’estensioneoriginaria.E’previstalapossibilitàdidisdettadeimedesimiconunpreavvisodi3anniedi5anniperleconvenzioniconl’UniversitàdiFerraradidurata,rispettivamente,di12e15anni;perlaconvenzioneconl’Ateneopatavinoilperiododidisdettaèfissatoin3anni.
-ProgettoPalestre 1.760.000 1.760.000 Promozionedelleattivitàall’internodellestrutturesportiverealizzatedallaFondazione,tramitelapropriasocietàstru-
mentale.Sonostatistipulatiaccordiconicomunicapofiladellestrutturefinoraapertepersostenereleattivitàcheven-
IniziativaTotale
deliberatoQuota a
carico 2014Quota a carico esercizi futuri
Arte e valorizzazione culturaleDiocesidiAdriaeRovigoInterventiasostegnodellaDiocesidiAdriaeRovigoperleparrocchiecolpitedaglieventisismicidel2012
Funder35Fondodisostegnoalleimpreseculturaligiovanili
RealizzazionevolumePalazzoVescovileSettimotitolodellacollanasuitesorid’arterestauraticolsostegnodellaFondazione
Mostra“Ildemonedellamodernità.Pittorivisionariall’albadelsecolobreve”Rovigo–PalazzoRoverella
Mostra“Questaèguerra”Padova–PalazzodelMontediPietà
1.000.000
360.000
60.000
600.000
360.000
840.000
100.000
160.000
360.000
60.000
600.000
260.000
Assistenza e tutela delle categorie più deboliAcri–AssociazionediFondazionieCassediRisparmioItalianeProgettodicooperazioneafavoredeiPaesiinviadisviluppo 100.000 100.000
Salute e ambienteU.L.S.S.n.18diRovigoAcquistodiunaPET/CTperladiagnosticadelleneoplasie 1.800.000 900.000 900.000
Educazione, Istruzione e FormazioneUniversitàdiPadovaSostegnoallaScuolaGalileianadiStudiSuperioriperilquinquennio2014/2015–2018/2019 2.000.000 1.000.000 1.000.000
Totali 6.280.000 2.840.000 3.440.000
al31.12.2014 al31.12.2013
Impegni di erogazione 15.532.000 17.837.000
75
Sezione 2: Stato patrimoniale
gonorealizzateall’internodeipalazzettifinoaltrasferimentodellaproprietàdellapalestraalcomunecapofilaoalcom-prensoriodicomuni;
-ProgettoPalazzoRoncale 135.000 135.000 LaFondazionesièimpegnataasostenereglioneriperilrestaurodell’immobile,diproprietàdellapropriasocietàstru-
mentale,finoaduncostodi3,735milionidieurochesonostatiquasiinteramentegiàtrasferitiadAuxilianeglianniscorsi;rimanetuttorapotenzialmentedaerogareunresiduodi€135mila;
-ProgettoCasadellaRampaCarrarese 57.000 57.000 RealizzazionediuncentroculturaleaserviziodellacittàdiPadova.L’Entesiè impegnatoasostenereleassociazioni
presentiaCasadellaRampa,conuncontributoannuoperleattivitàculturalirealizzateall’interodelCentro;
-ProgettoIstitutodiRicercaPediatrica 7.000.000 7.000.000 Sostegnoaprogettidiricercarealizzatiall’internodelnuovoIstitutodiRicercaPediatricaCittàdellaSperanza.L’accordo
quadrosottoscrittoimpegnalaFondazione,nellimitedellepropriedisponibilitàpresentiefuture,ecompatibilmenteconlaprogrammazionetempopertempovigenteeconeventualisopravvenutivincolinormativi,arenderedisponibileunplafondannuononsuperiorea1milionedieuro,perunperiodomassimodidieciannualità.Adoggisonostatigiàstan-ziati3milionidieuro.
al31.12.2014 al31.12.2013
Garanzie rilasciate 7.103.876 7.103.876
al31.12.2014 al31.12.2013
Partecipazioni per interventi in enti e fondazioni 345.724 449.016
L’importosiriferisceper€2.928.032allafidejussionerilasciatadallaFondazioneagaranziadiunprestitochirografariodel-leduratadi10anniconcessodaunistitutodicreditoallasocietàstrumentaleAuxiliaSpA;ilresiduoimportodi€4.175.844rappresenta ilvalorenominaledelle353.694azionidellaCassaDepositiePrestitidiproprietàdellaFondazionedate inpegnoalMinisterodell’EconomiaedelleFinanzeafrontedeldebitosortonel2013perlaconversioneazioniprivilegiateinazioniordinarieedacquistodiunulteriorepacchettodiazioniordinarieilcuiregolamentofinanziarioavvieneintrancheannualiconterminenel2017.
Sonoquievidenziatigli interventiriconducibiliavereeproprieerogazioni istituzionalieffettuatenelcorsodiprecedentiesercizimedianteapportialfondodidotazionedientiefondazionichestatutariamente,incasodiscioglimento,devolvonoilpatrimonioresiduoafavoredialtreonlusoistituzionidipromozioneculturale.
Denominazione Sede Apporto al fondo di dotazione
Risultato ultimo esercizio
settore Descrizione attività
Fondazione per la Ricerca Biomedica Avanzata Onlus
Padova € 258.228 al 31.12.2013€ -95.377
Ricerca scientifica / Salute e ambiente
promuovere e realizzare con sistematicità e continuità progetti e attività di ricerca scientifica nel contesto universitario e sanitario del Nord-Est
Ente Nazionale Francesco Petrarca
Padova € 51.646 al 31.12.2013€ 27.183
Arte e Attività culturali
realizzare e divulgare studi sulla figura e le opere di Francesco Petrarca
Fondazione Accademia dell’Artigianato Artistico
Este (Pd) € 10.000 al 31.12.2013 € -16.769
Istruzione creare una struttura capace di trasferire alle nuove generazioni e a coloro che voglio affinare le proprie competenze professionali i saperi di una
tradizione millenaria, qual è l’artigianato artistico made in Italy
Fondazione Culturale Palazzo Pretorio Onlus
Cittadella
(Pd)
€ 25.850 al 31.12.2013€ -3.552
Arte e Attività culturali
promuovere la cultura in particolar modo attraverso la gestione del piano nobile di Palazzo Pretorio e segnatamente con la realizzazione di mostre
di pittura e scultura, conferenze, seminari ed eventi culturali in genere
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5Nota integrativa
76
Trattasididividendieproventiincassatiomaturatinell’esercizioerelativiadinvestimentinonimmobilizzati.
Lapostariguardagliinteressisulleobbligazioniimmobilizzatedicompetenzadell’esercizio.
Lavoceaccoglieidividendieiproventidicompetenzadell’esercizioerelativiadimmobilizzazionidiversedaIntesaSanpaolo.
Lavoceaccoglieinteressieproventiderivantidagliinvestimentifinanziaridicompetenzadelperiodo.
Sonogliinteressiattivinettimaturatisugiacenzeliquide.
Sezione 3Conto economico
al31.12.2014 al31.12.2013
2.DIVIDENDI E PROVENTI ASSIMILATI 44.887.606 45.442.176
al31.12.2014 al31.12.2013
3.INTERESSI E PROVENTI ASSIMILATI 642.574 517.811
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Da altre immobilizzazioni finanziarie 39.359.995 40.153.265
al31.12.2014 al31.12.2013
b1) dividendo da Intesa Sanpaolo SpA 32.972.578 32.972.578
al31.12.2014 al31.12.2013
a) Da immobilizzazioni finanziarie 0 0
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Da strumenti finanziari non immobilizzati 198.380 257.393
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Da crediti e disponibilità liquide 444.194 260.418
al31.12.2014 al31.12.2013
b2) altri dividendi e proventi assimilati 6.387.417 7.180.687
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Da strumenti finanziari non immobilizzati 5.527.611 5.288.911
77
Sezione 3: Conto economico
Lapostaaccogliecompensi,medagliedipresenzaerimborsispesedeicomponentigliorganistatutari,nonché,rendendoomogeneoildato2013,l’indennitàdicaricadelSegretarioGenerale,iltuttocomprensivodeirelativione-rifiscalieprevidenziali.Indettaglio,€797.471sonocostiriferitialPresidente,ai2VicePresidenti,ai6AmministratoriedalSegretarioGenerale,mentreglionerirelativialConsiglioGenerale(n.28componenti)ammontanoa€575.479equelliriferitialCollegioSindacale(n.3componenti)a€168.581.Relativamenteall’eserciziosonostati,inoltre,rico-nosciutiaConsiglieridell’Enteulterioricompensipercomplessivi€19.565afrontedellapartecipazionedeglistessiailavoridellecommissionicostituiteperlaselezionedellerichiesteavaleresubandi.
Lavoceècostituitaperlaquasitotalità(euro6.095.070)dallacontropartitaallarilevazionedelcreditod’impostadicuiall’art.1,comma656dellaLegge190/2014(Leggedistabilità2015)afrontedellamaggiortassazionesuidividendiincapoaglientinoncommerciali.
TrattasidelcostodelpersonaledipendentedellaFondazione(n.33risorseafineanno,dicui1inaspettativa)conlaprecisazionechel’indennitàdicaricariferitaalSegretarioGeneraleèricompresafraglioneririguardantigliorganistatutari,comeespostoallavoceprecedente.Glionerirelativialpersonalededicatoallagestionedelpatrimoniosiquantificanoin€210.220peril2014afrontedi€212.630peril2013.Sifarinvioallarelazionesullagestioneedalbilanciosocialeperladescrizionedell’organicoedellerelativedinamiche.
Lavoceècosìcomposta:
Ilrisultatodellanegoziazioneècosìcomposto:
Descrizione Importo
risultatopositivodellavalutazionedistrumentiquotati 36.395.741
risultatonegativodellavalutazionedistrumentiquotati -7.528.267
differenzecambisustrumentiquotati 19.207.872
ripresedivaloresustrumentinonquotati 2.138.028
svalutazionestrumentinonquotati -6.881.449
Descrizione Importo
utilidacompravenditadititoliefondiquotati 1.510.722
perditedacompravenditadititoliefondiquotati 0
utilidacompravenditadititoliefondinonquotati 793.789
perditedacompravenditadititoliefondinonquotati 0
al31.12.2014 al31.12.2013
10.ONERI 7.000.949 8.061.536
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Per il personale 2.015.278 1.963.813
al31.12.2014 al31.12.2013
a) Compensi e rimborsi spese organi statutari 1.541.531 1.576.344
al31.12.2014 al31.12.2013
4.RIVALUTAZIONE NETTA DI STRUMENTI FINANZIARI NON IMMOBILIZZATI
43.331.925 14.906.681
al31.12.2014 al31.12.2013
5.RISULTATO DELLA NEGOZIAZIONE DI STRUMENTI FINANZIARI NON IMMOBILIZZATI
2.304.511 525.985
al31.12.2014 al31.12.2013
9.ALTRI PROVENTI 6.150.198 305.749
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5Nota integrativa
78
TrattasideglionerisostenutiperlagestionedelportafogliofinanziariodellaFondazione.
Lavoceècostituita,perbuonaparte,dagliinteressipassivirelativialdebitoneiconfrontidelMinisterodell’EconomiaedelleFinanzeillustratoacommentodellavoceDebitidelloStatoPatrimoniale.
Lapostaaccoglielecommissionipagateinsededinegoziazionedistrumentifinanziari.
Sonoriferitiaibenidurevoliacquistatidurantel’esercizio.Cosìcomeprevistodallanormativa,qualoraibenisianodimodicovalore,ilcostoèinteramentespesatonell’anno.
Nell’eserciziononsonostatieffettuatispecificiaccantonamenti.
Comprendeidiversicostiedoneri,chevengonoriepilogatipertipologiadispesaallapaginaseguente:
al31.12.2014 al31.12.2013
d) Per servizi di gestione del patrimonio 541.608 751.401
al31.12.2014 al31.12.2013
e) Interessi passivi e altri oneri finanziari 273.394 540.852
al31.12.2014 al31.12.2013
f) Commissioni di negoziazione 254.341 86.748
al31.12.2014 al31.12.2013
g) Ammortamenti 7.431 4.347
al31.12.2014 al31.12.2013
h) Accantonamenti 0 500.000
al31.12.2014 al31.12.2013
i) Altri oneri 1.311.732 1.405.083
La voce accoglie i costi per consulenze e collaborazioni fornite alla Fondazione. La riduzione deriva sostanzial-mente,daunlato,dalvenirmenodiunrilevanteoneresostenutonelcorsodell’esercizio2013perlagestionediuncontenziosoconnessoall’attivitàfinanziaria,dall’altro,dalsostenimentodionerinel2014perconsulenzecorrelate,inparticolare,alcontenziosotributarioinatto,allagestionefiscaleelegaledelportafogliononchéadunarevisioneorganizzativatuttoraincorso.
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Per consulenti e collaboratori esterni 1.055.633 1.232.948
79
Sezione 3: Conto economico
La sottovoce“Quote associative” accoglie le quote associative dovute all’ACRI, all’E.F.C. European Foundation Center edall’AssociazionePrometeiaperlePrevisioniEconometriche.Lasottovoce“Quotediiscrizioneaconvegni,giornatedistudioecorsi”ècostituitadaicostisostenutiperattivitàdiaggiorna-mentoeformazionedicomponentigliOrganiedelpersonale.Lasottovoce“Fittolocali”evidenzia,perlaquasitotalità,ilcostoannualediaffittodeilocalicheospitanolesedioperativediPadovaeRovigodiproprietàdiAuxiliaSpA.Lasottovoce“Spesedipulizia,diconduzioneemanutenzione,allestimentolocali”accoglieicostiperlapulizia,ilriscalda-mentoeraffrescamento,nonchépergliinterventidimanutenzione,deilocalioccupatidall’Ente.Lasottovoce“Speseperladivulgazionedell’attivitàistituzionale”evidenziaicostiperlarealizzazionegrafica,lastampaeladistribuzionedelbilanciodiesercizio,delbilanciosocialeedelle“pillole”relativeall’anno2013.Lasottovoce“Speseeoneridiinformatizzazione”èriferitaaglionericonseguentil’informatizzazionedelleattivitàdiFon-dazione.AccogliequindiicostidelserviceICTfornitodallastrumentaleAuxilia,dell’acquistodinuovisoftwareperlaparteeventualmentenoncapitalizzataedeicanonidiutilizzoemanutenzionediprocedureinformatiche.
al31.12.2014 al31.12.2013
Spesepostali 6.357 8.382
Utenzetelefoniche 50.682 56.706
Premiassicurativi 97.997 70.920
Acquistogiornalierivisteerassegnastampa 23.839 23.569
Cancelleriaestampati 26.845 30.376
Quoteassociative 115.206 112.643
Quotediiscrizioneaconvegni,giornatedistudioecorsi 5.228 6.078
Speseperviaggietrasferte 77.657 89.698
Fittolocali 488.048 482.136
Spesedipulizia,diconduzioneemanutenzione,allestimentolocali 237.695 247.906
Speseperladivulgazionedell’attivitàistituzionale 28.919 65.644
Speseeoneridiinformatizzazione 130.238 185.652
Spesevarie 23.021 25.373
Leprincipalicomponentichedeterminanoildato2014derivano,per18,9milioni,dallaripresaacontoeconomico,apa-reggio,dellapartedifondorischiacoperturadellaperditarealizzatasullavenditadiquotapartedell’obbligazioneFRESHedellasvalutazioneoperatasualcunifondiimmobiliarieper6,3milionidagliutilidacessionediimmobilizzazionifinan-ziarie.
L’importoriguardapressochèinteramenteperditedarealizzodiimmobilizzazionifinanziarie,permassimaparte(14,2milioni)relativeall’obbligazioneFRESHrichiamataalpuntoprecedente.
al31.12.2014 al31.12.2013
11.PROVENTI STRAORDINARI 25.597.567 5.988.152
al31.12.2014 al31.12.2013
12.ONERI STRAORDINARI 15.531.828 0
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5Nota integrativa
80
Lavoceècostituitasiadalleimpostecorrentirelativeall’esercizioinchiusurasiadalleimpostedifferiteattiveepassive,comediseguitoesposto.
Imposte correnti 9.595.576 4.024.075
Ildatosiriferiscealle impostedicompetenzadell’esercizioriguardanti IRESeImpostesostitutivesuredditidinaturafinanziaria,nonchéIRAP.Ilnotevoleincrementorispettoal2013,comeillustratonellaRelazionesullagestione,èascrivibileafattoridiversiquali,inparticolare,l’incrementatatassazionesuidividendipercepiti,l’aumentodell’aliquotadiimpostasostitutivasuiredditidinaturafinanziariae,interminioperativi,ilrealizzodisignificativeplusvalenzederivantidallacessionediazioniIntesaSanpaoloeffettuatanelcorsodell’anno.
Imposte differite passive 17.474.247 0
L’importoderivadalconteggioriguardantelafiscalitàlatentesuititoliditradinginteressati, inparticolare, darilevantiplusvalenzedavalutazioneimputatealbilancioinchiusura.L’importodicuitrattasivieneappostatoabilancioalfinedicorrelareaivaloricivilisticidegliinvestimentil’imposizionelatentesuglistessicalcolatacomedifferenzatraivalorifiscal-menterilevantiequelliespostiabilancio.
SonostatieffettuatiancheinecessariconteggiavaleresulpacchettoazionariodiIntesaSanpaoloperilqualeilrecenteprotocollodiintesatraMinisterodell’EconomiaedelleFinanzeedACRIprevedeunapossibilitàdidetenzioneneilimitidiunterzodell’attivopatrimonialevalutatoalfairvalue;talicontegginonhannofattoemergerelanecessitàdistanziareimpostedifferitepassivepostoche ivalorifiscali relativiaglistratipotenzialmentecedibili risultanosuperioriaivaloricontabili.Inossequioalprincipiodiprudenzanonsonostatestanziatenemmenolepotenzialiimpostedifferiteattivesulpresupposto,almomento,dell’incertezzadellororecuperotrattandosidicomponentirecuperabilisoloacompensazionediplusvalenzedacessionee,quindi,diredditidiversidinaturafinanziaria.
Imposte differite attive - 949.085 0
Sitrattadelleimpostedifferiteattivederivantidall’applicazionedelD.L.83/2014intemadiagevolazionifiscali(Artbo-nus).L’importo,chedeterminauneffettopositivosullaposta,èstatostanziatosulpresuppostodellasuarecuperabilitàavaleresugliimponibiliIRESprevistipergliesercizifuturi.
Inparticolarmodoconriferimentoallavoce“Impostecorrenti”,ildatononesprimelatotalitàdelleimpostedell’esercizioacaricodell’EntepoichéicritericontabilidelleFondazioniprevedono,tral’altro,cheiproventifinanziariassoggettatiaritenuteallafonteatitolodefinitivoe/oadimpostesostitutivedebbanoesserecontabilizzatialnettodell’impostasubita(circa945milaeuroperil2014).InoltrelaFondazione,sullespesedifunzionamento,hapagatoquasi515milaeurodiimpostasulvaloreaggiunto,importocherappresentaunacomponenteaggiuntivadelcostosostenuto.
al31.12.2014 al31.12.2013
13.IMPOSTE 26.120.738 4.024.075
81
Sezione 3: Conto economico
Lapostaaccoglieimezzidestinatiinsedediassegnazionedell’avanzoallaspecialeriserva,parial20%dell’avanzodiesercizio,conformementealleindicazionidell’AutoritàdiVigilanza.
Inbaseallerisultanzedicontoeconomicofinquiillustrate,l’esercizio2014chiudeconunAvanzopariad€74.260.866(+33,56%rispettoalprecedenteanno)chevieneripartitocomesegue:
Lavoceaccoglielerisorseaccantonateperil2014alVolontariato,calcolatesecondoleistruzionicontenutenell’AttodiIndirizzodell’aprile2001,cosìcomeillustratonelseguenteprospetto:
Taleimportoèperil50%(paria€990.148)dicompetenzadellaregionediappartenenza,equindidelFondoSpecialeRe-gionaleperilVolontariatodelVeneto,mentrel’assegnazionedelrestante50%verràeffettuatainprosieguo,perassicu-rareun’equadistribuzioneterritorialedeifondisuscalanazionale,secondogliaccordisottoscrittitraAcrieTerzoSettore.
SonoquievidenziatelesommedestinatedallaFondazionealperseguimentodellefinalitàistituzionalineisettoririlevanti:
Trattasidellerisorsecheverrannoimpiegateperleerogazionineisettoririlevantinelcorsodell’esercizio2015.
Descrizione Importo
Avanzodell’esercizio € 74.260.866
AccantonamentoallaRiservaobbligatoria € -14.852.000
Importominimodadestinareaisettoririlevanti € -29.704.433
MarginedisponibileperilcalcolodellaquotadadestinarealFondo € 29.704.433
Quota da destinare al Fondo (1/15 di € 29.704.433) € 1.980.296
al31.12.2014 al31.12.2013
14.ACCANTONAMENTO ALLA RISERVA OBBLIGATORIA
14.852.000 11.120.000
al31.12.2014 al31.12.2013
16.ACCANTONAMENTO AL FONDO PER IL VOLONTARIATO
1.980.296 1.482.698
al31.12.2014 al31.12.2013
17.ACCANTONAMENTO AI FONDI PER L’ATTIVITÀ D’ISTITUTO
46.428.570 35.490.943
al31.12.2014 al31.12.2013
b) Ai fondi per le erogazioni nei settori rilevanti 43.500.000 33.880.000
al31.12.2014 al31.12.2013
b1) ai fondi per le erogazioni annuali 43.500.000 33.880.000
Lavoceaccoglielerisorsedestinateall’attivitàistituzionale2015neisettoriammessidiversidaquellirilevanti.
Lapostaaccoglielerisorsedovuteaseguitodell’adesionedell’EntealFondoperleIniziativeComunicostituitopressol’ACRI,calcolatecomeprevistodalProtocollod’IntesaistitutivodelFondomedesimo.
al31.12.2014 al31.12.2013
c) Ai fondi per le erogazioni negli altri settori statutari 2.783.343 1.500.000
al31.12.2014 al31.12.2013
d) Agli altri fondi 145.227 110.943
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 5Nota integrativa
82
Evidenzialerisorse,parial14,81%dell’avanzodiesercizio,accantonateperlaconservazionedelvaloredelpatrimoniocomeconsentitodaldecretoemanatodall’AutoritàdiVigilanza.
Dopolepredetteassegnazioni,nonsussistealcunAvanzoresiduodaattribuire.
al31.12.2014 al31.12.2013
18.ACCANTONAMENTO ALLA RISERVA PER L’INTEGRITA’ DEL PATRIMONIO
11.000.000 7.500.000
Capitolo 6. Allegati alla nota integrativa
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 6Allegati alla nota integrativa
84
Denominazione Tipologia Obiettivo Impegno sottoscritto
Valore di bilancio al 31.12.2014
FondoGradienteI fondodiprivateequity
InvestimentinelcapitaledellePMIdelNordEst 30.000.000 9.624.554
FondoF2i fondoinfrastrutturalechiuso
InvestimentoingrandiprogettiinfrastrutturaliconfocusinItalia
15.114.856 12.243.911
FondoAlcedoIII fondodiprivateequity
InvestimentonelcapitalePMIdelNord-Est 10.000.000 724.127
FondoIGIQuattro fondodiprivateequity
Apportocapitaleperlosviluppodiimpresefamiliari
10.000.000 3.107.005
FondoPPP fondoinfrastrutturalechiuso
Investimentiinoperazionidipartenariatopubblico-privatoperlacostruzioneegestionediinfrastrutturepubblicheeservizipubblicilocali
10.000.000 6.371.235
FondoRealVenice fondoimmobiliarechiuso
InvestesullaristrutturazionediimmobilidiprestigioeriqualificazionediareeprevalentementesiteinVenezia
10.000.000 3.999.564
FondoVenetoCasa fondoimmobiliareetico
InvestimentiininterventidihousingsocialeinVeneto
9.999.767 6.874.913
FondoSerenissimaVitruvio
fondoimmobiliarechiuso
InvestimentiimmobiliariprevalentementenelsettoreufficiinVenetoeinLombardia
5.896.000 5.619.401
FondoInnogest fondodiVentureCapital
Investimentonelcapitalediimpresestartupinparticolarenelcompartodellenuovetecnologie
5.000.000 1.406.257
FondoSerenissimaLogistica
fondoimmobiliarechiuso
Realizzazionestrutturededicateallalogisticaintegrata
5.000.000 2.652.702
FondoRealEnergy fondoimmobiliarechiuso
Investimentiimmobiliaricollegatiallosviluppodelleenergierinnovabili
3.000.000 2.925.000
FondoSanpaoloImiCentroImpresa
fondodiprivateequity
InvestimentinelcapitaledellePMIdelCentroItalia
2.000.000 618.578
INVESTIMENTI DEL PORTAFOGLIO GESTITO CHE PERSEGUONO FINALITÀ COERENTI CON LA MISSIONE
Denominazione Sede Quota capitale sociale detenuta
al 31.12.2014
Valore di bilancio al 31.12.2014
Descrizione attività
BancaProssimaSpA Milano 4,08% 6.996.000 Raccoltadelrisparmioedeserciziodelcreditofinalizzatoasostenereiniziativenonprofitmeritevolielacrescitadell’economiasocialeitaliana
Cen.Ser.SpA Rovigo 35,65% 3.414.296 GestionedelcomplessoimmobiliarecheospitaattivitàfieristicheepolouniversitariodiRovigo
SinlocSpA Padova 13,40% 6.798.888 Finanziariadipartecipazioneediconsulenzafinalizzataallosviluppolocaleeainiziativedirilanciodelterritorio
ParcoScientificoeTecnologicoGalileoScpA
Padova 11,75% 314.456 Promozionedell’innovazione,trasferimentoditecnologieesviluppodinuoveimprese
VenetoNanotechScpA
Padova 6,04% 0 Coordinamentodeldistrettotecnologicovenetosullenanotecnologie
BancaPopolareEticaScpA
Padova 0,06% 25.823 Aziendabancariachepromuovelafinanzaeticael’economiacivile
FondazioneconilSud
Roma 11.355.290 Promozionedell’infrastrutturazionesocialedelSud
PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ ED ENTI LA CUI ATTIVITÀ RISULTA UTILE AL PERSEGUIMENTO DELLA MISSIONE
85
CONTO FINANZIARIO
esercizio 2014 esercizio 2013
A Disponibilità liquide a inizio periodo 20.936.778 7.814.180
B Liquidità generata dalla gestione dell'esercizio 1)Avanzoresiduodell'esercizio 2)Accantonamentiestanziamenti: allariservaobbligatoria
allariservaperl’integritàdelpatrimonio
aifondiperattivitàdiistituto
alfondoperilvolontariato
alfondotrattamentodifinerapporto
aifondiperrischiedoneri
altriaccantonamenti
allariservadarivalutazionieplusvalenze
134.264.756 0 134.264.756
14.852.000
11.000.000
46.428.571
1.980.296
49.927
17.474.247
436.915
42.042.801
56.162.931 7.302 56.155.629
11.120.000
7.500.000
35.490.943
1.482.698
61.988
500.000
0
0
C Liquidità generata per il perseguimento degli scopi istituzionali 1)Oneriperinterventiistituzionali: erogazionideliberateincorsod'esercizio
0
0
0
0
D Liquidità assorbita per il perseguimento degli scopi istituzionali 1)Esborsiperinterventiistituzionali: erogazioniliquidatenell'esercizio(compresicontributi
asocietàstrumentale)
erogazioniavaleresulfondoperilvolontariato
erogazioniavaleresuifondiperilprogettoSud
differenzaesborsi/incassivoce"altrifondi"
- 58.705.995
- 58.705.995
-56.368.823
-1.720.857
-81.166
-535.149
- 57.506.101
- 57.506.101
-57.545.948
-2.718.530
-139.998
2.898.375
E Liquidità generata/assorbita dalla variazione degli elementi patrimoniali 1)Fontidiliquidità: creditoridiversi
debitoridiversi
rateieriscontiattivi
rateieriscontipassivi
altro
2)Impieghidiliquidità: investimentinettirelativiadimmobilizzazionifinanziarie
investimentiinstrumentifinanziarinonimmobilizzati
immobilizzazionimaterialieimmateriali
48.485.904
- 4.801.203 2.403.863
-7.127.773
222.306
-299.600
0
53.287.107 285.307.661
-231.993.225
-27.329
14.465.768
- 17.918.961 -19.340.495
97.144
682.146
391.727
250.517
32.384.729 -28.860.001
61.245.529
-800
F Flusso monetario netto dell'esercizio (B+C+D+E) 124.044.665 13.122.598
G Disponibilità liquide a fine periodo (A+F) 144.981.443 20.936.778
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 6Allegati alla nota integrativa
86
STATO PATRIMONIALE: ANALISI DELLA COMPOSIZIONE
ATTIVO
PASSIVO
ATTIVO al 31.12.2014
%
al 31.12.2013
%
Sistema Fondazioni al 31.12.2013 *
%
Fondazioni grandi al 31.12.2013 *
%Immobilizzazioni materiali e immateriali 0,3% 0,3% 4,0% 3,1%
Attività finanziariedi cui: partecipazioni nella conferitaria altre partecipazioni strumenti finanziari
93,0%
47,1%5,7%
40,2%
97,7%
59,2%6,2%
32,4%
91,9%
37,4%11,6%
42,9%
94,1%
40,5%11,1%
42,5%
Crediti, ratei e risconti attivi 0,3% 1,0% 0,7% 0,6%
Disponibilità liquide 6,4% 0,9% 3,1% 2,1%
Altre attività 0,0% 0,0% 0,3% 0,1%
TOTALE ATTIVO 100% 100% 100% 100%
*FonteAcri-"DiciannovesimorapportosulleFondazionidioriginebancaria"
ATTIVO al 31.12.2014 al 31.12.2013 variazione 2014-2013euro % euro %
Immobilizzazioni materiali e immateriali 7.329.622 0,32% 7.302.293 0,33% 0,37%
Immobilizzazioni finanziariedi cui: partecipazioni in società ed enti strumentali partecipazioni in Intesa Sanpaolo SpA altre immobilizzazioni
1.209.181.450
65.172.155
1.068.560.553
75.448.742
53,29%
2,87%
47,10%
3,33%
1.504.539.111
75.391.054
1.326.390.135
102.757.921
67,10%
3,36%
59,16%
4,58%
-19,63%
Strumenti finanziari non immobilizzati e Disponibilità liquide 1.045.010.088 46,06% 707.862.051 31,57% 47,63%
Altri crediti, ratei e risconti attivi 7.366.036 0,32% 22.461.206 1,00% -67,21%
TOTALE ATTIVO 2.268.887.196 100% 2.242.164.661 100% 1,19%
PASSIVO al 31.12.2014 al 31.12.2013 variazione 2014-2013euro % euro %
Patrimonio netto 1.831.591.626 80,73% 1.763.704.127 78,66% 3,85%
Debiti per erogazionidi cui: erogazioni deliberate fondo per il volontariato fondo per interventi straordinari
118.258.824
112.134.588 6.124.237
0
5,21%
4,94%0,27%0,00%
138.896.227
133.265.9245.630.303
0
6,19%
5,94%0,25%0,00%
-14,86%
Fondi per l'attività d'istituto 265.319.396 11,69% 264.584.905 11,80% 0,28%
Altri fondi, altre passività, altri debiti, ratei e risconti passivi 53.717.350 2,37% 74.979.402 3,34% -28,36%
TOTALE PASSIVO E PATRIMONIO 2.268.887.196 100% 2.242.164.661 100% 1,19%
87
*FonteAcri-"DiciannovesimorapportosulleFondazionidioriginebancaria"
CONTO ECONOMICOal 31.12.2014 al 31.12.2013 variazione
2014-2013 (%)euro % euro %
Proventiordinari(A) 91.166.616%su(A)
100% 61.392.653%su(A)
100% 48,50%
Onerioperativitàcorrente -7.000.949 7,68% -7.561.536 12,32% -7,41%
Marginelordo 84.165.667 92,32% 53.831.117 87,68% 56,35%
Imposte -26.120.738 28,65% -4.024.075 6,55% 549,11%
Saldodellagestionenonordinaria 16.215.937 -17,79% 5.793.901 -9,44% 179,88%
AVANZO DELL'ESERCIZIO (B) 74.260.866 81,46% 55.600.943 90,57% 33,56%
Destinazionedell'avanzodiesercizio: %su(B) %su(B)
Accantonamentialpatrimoniodicui: alla riserva obbligatoria alla riserva per l'integrità del patrimonio
25.852.000
14.852.000
11.000.000
34,81%
20,00%
14,81%
18.620.000
11.120.000
7.500.000
33,49%
20,00%
13,49%
38,84%
Attivitàistituzionaledicui: ai fondi per le erogazioni al fondo per il volontariato al fondo di stabilizzazione delle erogazioni
48.408.866
46.428.5711.980.296
0
65,19%
62,52%2,67%
0,00%
36.973.641
35.490.9431.482.698
0
66,50%
63,83%2,67%
0,00%
30,93%
30,82%33,56%
Avanzo residuo 0 0,00% 7.302 0,01%
CONTO ECONOMICO: ANALISI DELLA COMPOSIZIONE
PASSIVO al 31.12.2014
%
al 31.12.2013
%
Sistema Fondazioni al 31.12.2013 *
%
Fondazioni grandi al 31.12.2013 *
%Patrimonio netto 80,7% 78,7% 82,9% 82,9%
Fondi per l'attività d'istituto 11,7% 11,8% 7,9% 7,6%
Fondi per rischi e oneri 1,1% 2,1% 1,0% 1,1%
Erogazioni deliberate 4,9% 5,9% 3,8% 4,3%
Fondo per il volontariato 0,3% 0,3% 0,2% 0,2%
Altre passività 1,2% 1,2% 4,1% 3,9%
TOTALE PASSIVO 100% 100% 100% 100%
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 6Allegati alla nota integrativa
88
CONTO ECONOMICO al 31.12.2014
%
al 31.12.2013
%
Sistema Fondazioni al 31.12.2013 *
%
Fondazioni grandi al 31.12.2013 *
%Totale proventi 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Oneri 5,7% 11,9% 20,9% 18,1%
Oneri straordinari 12,6% 0,0% 2,4% 0,3%
Imposte 21,3% 5,9% 2,8% 2,7%
AVANZO DELL'ESERCIZIO 60,4% 82,2% 73,9% 78,9%
Destinazione dell'avanzo di esercizio:copertura disavanzi pregressi 1,6% 1,5%
Accantonamenti al patrimoniodicui: alla riserva obbligatoria alla riserva per l'integrità del patrimonio
34,8%
20,0%14,8%
33,5%
20,0%13,5%
29,4%
21,4%8,0%
28,3%
20,0%8,3%
Attività istituzionaledicui: erogazioni deliberate su risorse esercizio corrente alla riserva obbligatoria alla riserva per l'integrità del patrimonio
65,2%
0,0%2,7%
62,5%
66,5%
0,0%2,7%
63,8%
76,4%
36,9%2,9%
36,6%
71,1%
36,1%2,7%
32,3%
AVANZO RESIDUO 0,0% 0,0% -7,4% -0,9%
*FonteAcri-"DiciannovesimorapportosulleFondazionidioriginebancaria"
CONTO ECONOMICO: RICLASSIFICAZIONE
VienefornitaunariclassificazionedelloschemadiContoEconomico,cheevidenziailrisultatodell’attivitàdiinvestimentodelpatrimonioedell’interoportafogliofinanziariodellaFondazione,icostidifunzionamentodella“struttura”e,quindi,lealtrecomponenticheconcorronoalladeterminazionedell’Avanzodell’esercizio.
Voce di conto Economico
Descrizione 2014 2013
2.b Dividendieproventiassimilati:daaltreimmobilizzazionifinanziarie + 39.359.995 40.153.265
2.c Dividendieproventiassimilati:dastrumentifinanziarinonimmobilizzati + 5.527.611 5.288.911
3.a Interessieproventiassimilati:daimmobilizzazionifinanziarie + 0 0
3.b Interessieproventiassimilati:dastrumentifinanziarinonimmobilizzati + 198.380 257.393
3.cparzialeInteressieproventiassimilati:dacreditiedisponibilitàliquide(esclusiinteressiderivantidaconticorrentidedicatiaspecificheiniziativeistituzionali)
+ 440.826 256.578
4 Rivalutazionenettadistrumentifinanziarinonimmobilizzati + 43.331.925 14.906.681
5 Risultatodellanegoziazionedistrumentifinanziarinonimmobilizzati + 2.304.511 525.985
9parziale Altriproventi(connessiall’areafinanziaria) + 6.115.070 0
11parziale Proventistraordinari + 6.268.240 5.988.152
10.bparziale Oneri:perilPersonaleaddettoallagestionedelpatrimonio - 210.220 212.630
10.cparzialeOneri:perconsulentiecollaboratoriesterni(solocostiperconsulenzerelativeallagestionedelportafogliofinanziario)
- 457.797 1.047.832
10.d Oneri:perservizidigestionedelpatrimonio - 541.608 751.401
10.eparzialeOneri: interessipassiviealtrionerifinanziari (esclusioneriderivantidaconticorrentidedicatiaspecificheiniziativeistituzionali)
- 273.260 540.731
10.f Oneri:commissionidinegoziazione - 254.341 86.748
12parziale Oneristraordinari(relativiallagestionefinanziaria) - 15.428.353 0
13parziale Imposteconnesseall’attivitàfinanziaria - 26.010.738 3.900.000
Risultato contabile della gestione del portafoglio finanziario 60.370.241 60.837.623
10.hparziale Oneri:accantonamenti - 0 0
11parziale Proventistraordinari(relativiallagestionefinanziaria) + 18.889.854 0
Risultato contabile della gestione finanziaria al netto delle componenti straordinarie e degli accantonamenti
79.260.095 60.837.623
89
DETTAGLIO DELL’EVOLUZIONE DELLA VOCE “EROGAZIONI DELIBERATE”
Ilseguenteprospettoillustralamovimentazioneregistratanell’eserciziodellavoce5delPassivo“Erogazionideliberate”.L’incremento,paria€43.860.428,siriferiscealleerogazionideliberatenell’esercizio(€42.222.402),piùglistanziamentiperbandiincorsodidefinizione(€1.638.026).Tragliutilizzisievidenziano€53.433.693relativialleerogazionieffettuatea frontedidelibereassuntenelperiodoed inquelliprecedenti,oltreallerisorsetrasferiteallasocietàstrumentaleAuxilia,pariad€1.202.981,atitolodicontributiincontoesercizio.
A. Consistenza all’1.1.2014 dicui perspecificheiniziative perattivitàprogrammaticaebandi perinterventiculturalinelterritoriopatavino perilProgettoSud
127.663.775400.000
3.500.0001.732.149
133.265.924
B. Incrementi B1.Impegniassuntiavaleresurisorseesercizio2014oprecedenti B2.Importidaassegnareperattivitàprogrammaticheebandi
42.222.4021.638.026
43.860.428
C. Utilizzi / decrementi C1.Impegnioggettodirevocaoridestinazione C2.Trasferimentoasocietàstrumentale C3.Liquidazionieffettuatenell’esercizio C4.PerilprogettoSud
8.622.9411.202.981
53.433.6931.732.149
64.991.764
D. Consistenza al 31.12.2014 dicui perspecificheiniziative perattivitàprogrammaticheebandi perinterventiculturalinelterritoriopatavino perilprogettoSud
106.906.1621.728.426
3.500.0000
112.134.588
Voce di conto Economico
Descrizione 2014 2013
10.a Oneri:compensierimborsispeseorganistatutari + 1.541.531 1.576.344
10.b Oneri:perilpersonale(esclusiaddettiallagestionedelpatrimonio) + 1.805.058 1.751.183
10.cparzialeOneri:perconsulentiecollaboratoriesterni(esclusocostiperconsulenzerelativeallagestionedelportafogliofinanziario)
+ 597.836 185.116
10.eparzialeOneri:interessipassiviealtrionerifinanziari(solooneriderivantidaconticorrentidedicatiaspecificheiniziativeistituzionali)
+ 134 120
10.g Oneri:ammortamenti + 7.431 4.347
10.i Oneri:altrioneri + 1.311.732 1.405.083
Costi di funzionamento della struttura 5.263.722 4.922.193
Voce di conto Economico
Descrizione 2014 2013
Risultatocontabiledellagestionefinanziariaalnettodellecomponentistraordinarieedegliaccantonamenti
+ 79.260.095 60.837.623
Costidifunzionamentodellastruttura - 5.263.722 4.922.193
3.cparzialeInteressieproventiassimilati:dacreditiedisponibilitàliquide(solointeressiderivantidaconticorrentidedicatiaspecificheiniziativeistituzionali)
+ 3.368 3.840
9parziale Altriproventi(esclusiquelliconnessiall’areafinanziaria) + 35.128 305.749
10.hparziale Oneri:accantonamenti - 0 500.000
11parziale Proventistraordinari(nonrelativiallagestionefinanziaria) + 439.473 0
12parziale Oneristraordinari(nonrelativiallagestionefinanziaria) - 103.476 0
13parziale Imposte(nonrelativeadattivitàfinanziaria) - 110.000 124.075
Avanzo dell'esercizio 74.260.866 55.600.943
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 6Allegati alla nota integrativa
90
Latabellachesegueevidenzialaconsistenzaafineeserciziodelle“Erogazionideliberate”,inbasealperiododiassunzionedegliimpegnicherisultanoancoradaerogare.
Durantel’esercizio,ilConsigliodiAmministrazionehaaffiancatoalleazionigiàintrapresenegliultimianniperstimolarelaliquida-zionedelleerogazionideliberateoilreintroitodell’impegnoassuntoincasodimancatarealizzazioneunattentoesamedellasitua-zionedegliimpegnipregressi,intervenendoalloscopodirenderedisponibililerisorseaccantonatedallaFondazioneperprogettiediniziativedipiùimmediataattuazione.Ilgraficoseguenteillustraleliquidazionieffettuatenegliultimicinqueesercizi,inesecuzionediiniziativeapprovatenelmedesimoannooinperiodiprecedenti,editrasferimentidirisorseallasocietàstrumentale;lesommeliquidatenel2014afavoredeibenefi-ciaridellediverseiniziative,senzatenercontodiquantogiratoallasocietàstrumentale,hannoregistratounincrementodel6,78%rispettoal2013.
Descrizioneconsistenza al 31.12.2014
consistenza al 31.12.2013
variazioni 2014-2013
ImpegniassuntidallaFondazione:
-nell’esercizio2001 1.318.574 3.276.385 -1.957.811
-nell’esercizio2002 2.288.874 2.289.654 -780
-nell’esercizio2003 516.504 790.194 -273.690
-nell’esercizio2004 812.126 1.206.992 -394.866
-nell’esercizio2005 208.238 1.886.854 -1.678.616
-nell’esercizio2006 838.238 2.717.240 -1.879.002
-nell’esercizio2007 3.037.967 7.188.574 -4.150.607
-nell’esercizio2008 2.411.681 6.720.106 -4.308.425
-nell’esercizio2009 8.731.549 15.428.856 -6.697.307
-nell’esercizio2010 5.543.754 11.096.765 -5.553.011
-nell’esercizio2011 9.469.054 14.733.549 -5.264.494
-nell’esercizio2012 13.289.535 24.982.457 -11.692.922
-nell’esercizio2013 24.239.084 39.216.150 -14.977.066
-nell’esercizio2014 39.429.410 - 39.429.410
-perilprogettoSud - 1.732.150 -1.732.150
Totale 112.134.588 133.265.924 -21.131.337
1.305.000 3.633.285
53.235.196
3.485.225 5.884.4281.202.981
53.031.72557.094.078
51.661.52055.165.842
LIQUIDAZIONI EFFETTUATE TRASFERIMENTI AD AUXILIA
2013 20142010 2011 2012
91
Laposta“Erogazionideliberate”accoglieanchelerisorsedestinateneglianni,alnettodiquantogiàerogatonelfrattempo,alPianodiInfrastrutturazionesocialedelSud;all’internodellavoce“Altrifondi”èinveceevidenziatol’ammontareversatoalfondodidotazioneinsededicostituzionedellaFondazioneconilSud.LatabellacheseguefornisceunriepilogodeimezzifinanziaricomplessivamentestanziatidallaFondazioneperquestopro-getto:
Destinazione Importi destinati
Importi erogati Reintroiti Residuo da erogare
a Fondazione con il Sud: di cui per apporto al fondo di dotazione
27.678.373 11.355.290
27.678.373 11.355.290
0 0
asostegnodelvolontariatodelleregionimeridionali: Puglia Calabria
2.560.095 1.960.676 599.419
2.560.095 1.960.676 599.419
000
a integrazione fondi speciali volontariato ex L.266/91 Calabria Lazio Lombardia Puglia Sicilia Toscana
6.283.147404.790
194.5191.462.002
815.873 3.160.875 245.089
6.283.147404.790
194.5191.462.002
815.873 3.160.875 245.089
0
000000
iniziativa straordinaria a favore Abruzzo 248.305 248.305 0
a riserva 541.507 541.507 0
da destinare: accantonamento2007:residuo
2.608.1282.608.128
2.608.1282.608.128
0
TOTALI 39.919.554 37.311.426 2.608.128 0
INDICATORI GESTIONALI
Alfinedifornireun’informativasulbilanciodellaFondazio-ne perseguendo obiettivi di completezza, trasparenza ecomparabilità,vengonoallegatialbilancioalcunisignifica-tiviindicatorigestionaliindividuatiinsedeACRIcheeviden-ziano,conmodalitàomogeneeeuniformementeapplicate,alcunidatisignificativiriguardantiilbilanciodell’Ente.Risulta,infatti,diparticolareutilitàperillettoredelbilanciolapossibilitàdieffettuareconfronticonidatirelativiadal-treFondazioni,confronti ilcuiottenimentoèsignificativa-menteagevolatoconlamessaadisposizionediindicatoricostruitiinmanieraomogeneaalivellodel“SistemaFonda-zioni”.
Al riguardo, si ritengono parametri capaci di rappresen-tareadeguatamente lediversemanifestazionidellarealtàdeisingoliEntileseguentigrandezze,inrelazioneallequalisonostatielaboratigliindicatoriinparola:- il patrimonio, quale manifestazione del complesso dei
benistabilmentedisponibili;- i proventi totali netti,qualegrandezzaespressivadelva-
loregeneratodall’attivitàdiimpiegodellerisorsedispo-nibili;
-il deliberato,qualeparametrorappresentativodellerisor-sedestinateall’attivitàistituzionale.
Inoltre, nell’ottica della completezza, l’analisi riguarda piùambiti quali la redditività, l’efficienza della gestione e lacomposizionedegliinvestimenti.
Gliindicatoriindividuati,espostinellatabellachesegueconriferimentoaivaloriperl’annodiriferimentoeperilprece-dente,vengonocalcolatisullabasedeicriteri illustratipiùoltre,conl’avvertenza–peridatipatrimoniali-cheilvaloremedio della grandezza utilizzata è calcolato come mediaaritmeticasemplicedeivaloridi inizioedifineannodiri-ferimento.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 6Allegati alla nota integrativa
92
Indicatori Gestionali
Indicatori di Redditività 2014 2013
Indicen.1 Proventitotalinetti/Patrimonio 4,20% 4,06%
Indicen.2 Proventitotalinetti/TotaleAttivo 3,40% 3,08%
Indicen.3 Avanzodell'esercizio/Patrimonio 3,93% 3,71%
Indicatori di Efficienza 2014 2013
Indicen.1 Oneridifunzionamentomedi/Proventitotalinettimedi 7,01% 6,92%
Indicen.2 Oneridifunzionamentomedi/Deliberatomedio 9,01% 7,79%
Indicen.3 Oneridifunzionamento/Patrimonio 0,28% 0,33%
Indicatori di Attività istituzionale 2014 2013
Indicen.1 Deliberato/Patrimonio 2,43% 3,68%
Indicen.2 Fondodistabilizzazionedelleerogazioni/Deliberato(*) 3,31 2,7
Indicatore di Composizione degli investimenti 2014 2013
Indicen.1 PartecipazioninellaConferitaria/TotaleAttivofineanno 50,45% 58,95%
REDDITIVITÀ
Proventi totali nettiIndice n. 1 PatrimonioL’indicefornisceunamisuradelrendimentodelpatrimoniomediamenteinvestitonell’annodallaFondazione,valutatoava-loricorrenti.
Nota
I proventi sono al netto dei costi sostenuti dalla Fondazione per la gestione degli investimenti, quali le commissioni pagate al
gestore degli investimenti, le commissioni per la negoziazione dei titoli, gli interessi passivi (se collegati all’investimento), le
spese per il personale proprio direttamente utilizzato per la gestione degli investimenti (per le Fondazioni che gestiscono diret-
tamente il portafoglio finanziario invece che affidarlo all’esterno).
Proventi totali nettiIndice n. 2 Totale AttivoL’indice esprime la misura del rendimento del complesso delle attività mediamente investite nell’anno dalla Fondazione,espressoavaloricorrenti.
Nota
Il totale attivo considera anche gli investimenti effettuati con risorse diverse da quelle patrimoniali, che sono prevalentemente
destinate allo svolgimento dell’attività istituzionale; in attesa del loro utilizzo, vengono investite in un’ottica di ottimizzazione
delle risorse finanziarie.
Avanzo dell’esercizioIndice n. 3 PatrimonioL’indiceesprimeinmodosinteticoilrisultatodell’attivitàdiinvestimentodellaFondazione,alnettodeglioneriedelleimposte,inrapportoalpatrimoniomedioespressoavaloricorrenti.
Nota
L’Avanzo dell’esercizio è determinato come differenza fra i proventi totali netti e gli altri costi sostenuti dalla Fondazione, com-
prese le imposte sostenute.
(*)Indicatoreespressoinvaloreassoluto
93
EFFICIENZA
Oneri di funzionamento (media [t0;t-5])Indice n. 1 Proventi totali netti (media [t0;t-5])
L’indiceesprimelaquotadeiproventiassorbitadaicostidifunzionamentodellaFondazione.
Nota
Poiché i proventi sono caratterizzati da una variabilità influenzata dall’andamento dei mercati, mentre gli oneri di funziona-
mento presentano una maggior stabilità, al fine di dare significatività al rapporto è opportuno calcolare l’indicatore utilizzando
i valori medi, sia degli oneri che dei proventi, relativi ad un arco temporale pluriennale significativo quantificato in 5 anni.
Oneri di funzionamento (media [t0;t-5])Indice n. 2 Deliberato (media [t0;t-5])
Comel’indice1,ilrapportofornisceunamisuradell’incidenzadeicostidifunzionamentoespressainterminidiincidenzasull’attivitàistituzionalesvolta,misuratadallerisorsedeliberate.
Nota
Il rapporto è calcolato sui valori medi di 5 anni al fine di evitare che la variabilità dei dati annuali possa inficiarne la significatività.
Oneri di funzionamento Indice n. 3 Patrimonio
L’indiceesprimel’incidenzadeglioneridifunzionamentorispettoalpatrimoniomedioespressoavaloricorrenti,correlandoliintalmodoalladimensionedellaFondazione.Ilsuovaloreèpiùstabilerispettoagliindici1e2inquantononrisentedellaciclicitàdeirendimentidimercato.
ATTIVITÀ ISTITUZIONALE
Deliberato Indice n. 1 Patrimonio
L’indicemisural’intensitàeconomicadell’attivitàistituzionalerispettoallerisorsepropriedellaFondazionerappresentatedalpatrimoniomedioavaloricorrenti.
Fondo di stabilizzazione delle erogazioniIndice n. 2 Deliberato
L’indice,espressoinvaloreassolutoenoninpercentuale,fornisceunastimadellacapacitàdellaFondazionedimantenereunlivellodierogazionipariaquellodell’annoinriferimentonell’ipotesiteoricadiassenzadeiproventi.
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 7Relazione della società di revisione
94
INFORMAZIONI SULLA SOCIETÀ STRUMENTALE AUXILIA SPA
Società per azioni unipersonale e soggetta a direzione ecoordinamentodellaFondazioneCassadiRisparmiodiPa-dovaeRovigoCapitalesocialeal31.12.2013:€500.000,00Numeroazionipossedute:500.000perunvalorenominaledi€500.000,00,parial100%delcapitalesociale
La società svolge, in via esclusiva, attività che risultanostrumentali alla diretta realizzazione degli scopi statutariperseguiti dalla Fondazione nei "settori rilevanti", ai sensidelladisciplinasullefondazionibancarierecatadalDecretoLegislativo17maggio1999n.153esuccessivemodificazio-nieintegrazioni;pertanto,operanell'ambitoedinfunzionedispecifici incarichiadessaaffidati,attraverso lapromo-zione,realizzazioneegestionediprogettiinseritinellapro-grammazioneistituzionaledell’Ente.Dalla sua costituzione (2003) a fine dicembre 2014, allasocietàsonostatiattribuitidiversiincarichi,alcunideiqualididuratapluriennale.Attualmente,leiniziativeincapoallastrumentalesonoleseguenti:• attuazionedelProgettoPalestre,promossoalloscopodi
favorire,medianteiniziativeditipostrutturaleeimpian-tistico, l’educazione, la formazionefisicae l’avviamentoallosport deigiovani,conspecificoriferimento alle fasirealizzative dello stesso; in particolare, la Società, unavoltaacquisiti idirittidisuperficiesulleareeindividuateappartenentiacomprensoridicomunidelleprovincediPadovaeRovigooveèpiùmarcatalacarenzadistruttureperl’attivitàmotoriaesportiva,procedeallacostruzionediseipalestrepolifunzionaliprogettatedagiovani inge-gneriedarchitetti(under40),individuatiinbaseaspeci-ficiconcorsibanditidallastessaFondazione.Iseicomunicapofiladeicomprensorisono:Monselice,CorrezzolaeBorgoricco(inprovinciadiPadova)ePortoViro,TrecentaeVilladose(inprovinciadiRovigo)e,attualmente,sonogià regolarmente in funzione quattro delle sei palestrepreviste;
• realizzazione del Progetto Incubatore d’Impresa StartCube,finalizzatoadoffrireunastruttura-asostegnodiaspirantiimprenditori-peragevolarelanascitadinuoveimprese;l’Incubatore,dedicatoadaziendeappenacosti-tuiteoinviadicostituzione,forniscespazi,attrezzature
eserviziacondizioniagevolate,alloscopodi ridurreglioneriderivantidall’avviodell’attività;
• realizzazione di nuove infrastrutture a servizio del polouniversitariodiRovigo,nelledueareeedificabiliacquista-te,adiacentiall’immobileadibitoasedeuniversitaria;
• creazionediunnuovocentroculturaleaserviziodellacit-tàdiPadova,ospitandoassociazioniedenticulturaliinunimmobile,CasadellaRampaCarrarese,precedentemen-terestaurato;
• gestionedialcuniimmobilidiparticolarepregioinPadovaeRovigo(PalazzodelMonteaPadova,PalazzoRoncaleeporzionediPalazzoCezzaaRovigo),acquistatiperva-lorizzare le prestigiose sale espositive e gli spazi-ufficipresenti all’interno degli edifici, da destinare ad attivitàdi promozione culturale e sociale; conduzione dell’im-mobile“PalazzoRoverella”sitoinRovigo,diproprietàdelComunediRovigoeconcessoinusoallaFondazioneperdiecianni,cheèormaidaalcuniannisedediimportan-timostreorganizzatedallaSocietàecheospitadiverseoperedellaPinacotecadell’AccademiadeiConcordiedelSeminarioVescovile,chesonostateresefruibilialpubbli-co;
• promozioneoorganizzazionediunaseriedieventiespo-sitiviaPadovaeaRovigo.
ImezziavariotitoloattribuitiadAuxiliaprovengonodallerisorsedestinatedallaFondazionealperseguimentodegliscopi istituzionali; lo svolgimento delle attività sopra de-scritteperiltramitediunasocietàstrumentaletrovamoti-vazioniditipoamministrativo,contabileetributario,inunalogicadiseparazionefunzionalediattivitàche,purricondu-cibiliallefinalitàistituzionalidell’Ente,possonopresentareancheaspettidinaturacommerciale.
L’esercizio2014chiudeconunutiledi€8.229.
Siriportanoinsintesiidatidelbilanciochiusoal31dicem-bre2014.
COMPOSIZIONE DEGLI INVESTIMENTI
Partecipazioni nella conferitariaIndice n. 1 Totale attivo fine anno
L’indiceesprimeilpesodell’investimentonellasocietàbancariadiriferimentoespressaavaloricorrentirispettoagliinvesti-menticomplessivianch’essiavaloricorrenti.
95
Stato patrimoniale attivo 31/12/2014 31/12/2013
B) Immobilizzazioni I.Immateriali II.Materiali III.Finanziarie
231.97836.304.763
500
173.53035.689.959
500
Totale Immobilizzazioni 36.537.241 35.863.989
C)Attivo circolante II.Crediti III.Attivitàfinanziariechenoncostituisconoimmobilizzazioni IV.Disponibilitàliquide
4.098.040224.611
2.110.875
4.201.782224.611
2.499.705
Totale attivo circolante 6.433.526 6.926.098
D) Ratei e risconti 97.125 377.914
TOTALE ATTIVO 43.067.892 43.168.001
Stato patrimoniale passivo 31/12/2014 31/12/2013
A) Patrimonio netto I.Capitale IV.Riservalegale VII.Altreriserve IX.Utiled'esercizio
500.00063.290
36.021.5478.229
500.00061.284
35.983.42940.124
Totale patrimonio netto 36.593.066 36.584.837
C) Tfr 28.853 19.983
D) Debiti 2.853.928 3.047.532
E) Ratei e risconti 3.592.045 3.515.649
TOTALE PASSIVO 43.067.892 43.168.001
AUXILIA SPA – BILANCIO 2014
Conto economico 31/12/2014 31/12/2013
A) Valore della produzione 1)Ricavidellevenditeedelleprestazioni 5)Altriricavieproventi: - vari - contributi in conto esercizio - contributi in conto capitale
1.632.6691.447.537
80.2771.344.403 22.857
1.983.4953.034.280
21.7613.012.519 0
Totale valore della produzione 3.080.206 5.017.775
B) Costi della produzione 6)Permaterieprime,sussidiarie,diconsumo 7)Perservizi 8)Pergodimentodibeniditerzi 9)Perilpersonale 10)Ammortamentiesvalutazioni 14)Oneridiversidigestione
83.2711.839.182
402.159186.634461.805161.070
140.8163.769.486
435.917102.103
429.966159.047
Totale costi della produzione 3.134.121 5.037.335
Differenza tra valore e costi della produzione (A - B) (53.915) (19.560)
C) Proventi e oneri finanziariTotale proventi e oneri finanziari 25.315 59.849
E) Proventi e oneri straordinariTotale delle partite straordinarie (325) 565
Risultato prima delle imposte (A-B+- C
+- D
+- E) (28.925) 40.829
22)Imposte 37.154 705
23) UTILE (PERDITA) DELL'ESERCIZIO 8.229 40.124
Capitolo 7. Relazione della società di revisione
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Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 7Relazione della società di revisione
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Capitolo 8. Relazione del Collegio Sindacale
Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 8Relazione del Collegio Sindacale
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Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 8Relazione del Collegio Sindacale
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Capitolo 8Relazione del Collegio Sindacale
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Capitolo 9. Estratto delladelibera di approvazionedel bilancio
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Bilancio di Esercizio 2014Fondazione Cassa di Risparmio di Padova e Rovigo
Capitolo 9Estratto della delibera di approvazione del bilancio
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Capitolo 9Estratto della delibera di approvazione del bilancio
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