Date post: | 02-Jan-2016 |
Category: |
Documents |
Upload: | idona-anderson |
View: | 52 times |
Download: | 1 times |
Definizione di strategia
Strategia competitivaStrategia di successo
Componenti strategiche di successo:
- obiettivi a lungo termine
- ambito competitivo dell’impresa
- vantaggio competitivo
- logica essenziale
Risultati economici / finanziari
ex-postex-ante
Redditività operativa
Redditività netta dei mezzi propri
Analisi di bilancio
• Economico = ricavi/costi• Finanziario = impieghi/fonti di finanziamento• Monetario = entrate/uscite
Valutazione di equilibrio a livello:
Investigazioni di Bilancio
• Risultati della gestione
• Riclassificazione di bilancio
• Scelta indicatori
• Sistema di coordinamento indicatori
• Sintomi o indizi
• Valore segnaletico attendibile
L’insieme dei flussi informativi determinano
l’identificazione di:
Disciplina civilistica di Bilancio
• art. 2423 cc = disciplina generale
• art. 2424 cc = riclassificazione Stato Patrimoniale
• art. 2425 cc = riclassificazione Conto Economico
• art. 2427 cc = Nota integrativa
• art. 2428 cc = Relazione sulla gestione
Stato PatrimonialeATTIVO:A) Crediti v/soci per
versamenti ancora dovuti
B) ImmobilizzazioniI – Imm. Immateriali
II – Imm. Materiali
III – Imm. Finanziarie
C) Attivo CircolanteI – Rimanenze di magazzino
II – Crediti
III – Attività finanziarie
IV – Disponibilità liquidi
D) Ratei e risconti
PASSIVO:A) Patrimonio netto
I – Capitale
II – Riserva da sovrapprezzo delle azioni
III – Riserva di rivalutazione
IV – Riserva legale
V – Riserva per azioni proprie in portafoglio
VI – Riserve statutarie
VII – Altre riserve
VIII – Utili (perdite) portate a nuovo
IX – Utile (perdita) dell’esercizio
B) Fondi per rischi e oneri
C) Trattamento di fine rapporto
D) Debiti
E) Ratei e risconti
Conto EconomicoA) Valore della Produzione
……
Totale
B) Costi della Produzione……
Totale
Differenza tra A e B
C) Proventi e oneri finanziari……
Totale
D) Rettifiche di valore di attività finanziarie……
Totale
E) Proventi e oneri straordinari……
Totale
Risultato Prima delle imposte
Imposte sul reddito dell’esercizio
Utile (perdita) dell’esercizio
Riclassificazione Stato Patrimoniale
• Criterio della pertinenza gestionale:
attività e passività operative
• Criterio finanziario:
liquidità degli impieghiesigibilità delle fonti
Criterio finanziario
• Funzione economica dell’investimento:
fabbisogno finanziario permanente
fabbisogno finanziario temporaneo
• Liquidabilità o realizzabilità:
tempo di realizzo degli impieghi
Suddivisione poste dell’attivo
1 – Disponibilità (capitale circolante lordo)
Liquidità immediate
Liquidità differite
Disponibilità di magazzino
2 – Immobilizzazioni
immobilizzazioni materiali
immobilizzazioni immateriali
immobilizzazioni finanziarie
Attivo
a breve termine
Attivo
Medio lungo
termineCapitale Investito
Suddivisione poste del passivo
1 – Passività a breve
2 – Passività a consolidate
3 – Capitale proprio
Passivo
a breve termine
Passivo
a medio e lungo
termineCapitale Investito
Riclassificazione del Conto Economico
• Gestione caratteristica
• Gestione accessoria
• Gestione finanziaria
• Gestione straordinaria
• Gestione fiscale
Scomposizione gestione globalein
gestioni parziali
• Conto Economico a ricavi e costo del venduto
• Conto Economico a ricavi e margine di contribuzione
• Conto Economico a valore della produzione e valore aggiunto
Riclassificazione del Conto Economico
Riclassificazione del CEFatturato lordo - resi, abbuoni,
sconti
Fatturato netto - Costo del venduto
= Margine lordo di produzione
- Costi direzionali- Costi commerciali- Costi amministrativi
= REDDITO OPERATIVO
Fatturato lordo - resi, abbuoni,
sconti
Fatturato netto - Costi variabili totali
= Margine lordo di contribuzione
- Costi fissi di periodo
= REDDITO OPERATIVO
Fatturato lordo - resi, abbuoni, sconti
Fatturato netto +/- Var. delle scorte+ lavori in economia
= Valore della produzione
- Acquisti mat. prime+/- Var. delle scorte- Costi per servizi= Valore aggiunto- costo del lavoro- ammortamento
= REDDITO OPERATIVO
Investimenti Netti
a) Elementi patrimoniali
1. Attivo totale al netto dei fondi rettificativi di poste patrimoniali attive;2. Attivo totale netto meno debiti v/fornitori eFondo di indennità di fine rapporto;3. Attivo totale netto meno i debiti a breve
b) Momento/i temporali ai quali fare riferimento
1. Investimenti ad inizio esercizio
2. Investimenti a fine esercizio
Redditività operativa Costo dei mezzi di terzi Tasso di indebitamento a inizio periodoRO
CIi-Fi-FIAi
OFMTi-Fi-FIAi
MTi-Fi-FIAi
MPi
rc = i =
tc =
______________________
___________
___________r’p = RN + OT +/- S
MPi
RNRN + OT +/- S
s = = 1- ___________ ___________OT +/- S
RN + OT +/- S
Redditività netta dei mezzi propri ante imposte e sopravvenienze
Tasso di incidenza delle imposte e sopravvenienze
___________rp = RN MPi
___________q = RN - DI
RN
Redditività netta dei mezzi propriTasso di ritenzione degli utili
Tasso di variazione degli investimenti netti
Var(CI – F – FIA)CIi-Fi-FIAi
___________v = ___________
Tasso di autofinanziamento
RN - DIMPi
a =
___________
Tasso di variazione dei mezzi propri
Var. MPMPi
m =
Tasso di conferimento dei
mezzi propri esterni
ACMPi
b = ___________
Analisi indici di bilancio
1. Ricavi netti
2. Costo del venduto:• “Consumi”• Mano d’opera• Lavorazioni affidate a terzi• Altre spese di lavorazione• Costi amm.vi e comm.li• Ammortamenti• ………• Totale
3. Reddito operativo della gestione tipica
(1 – 2)
4. Proventi netti extra gestione tipica
5. Reddito operativo
RO RV
Redditività delle vendite
rv = _______
RVCEi
__________
Redditività operativa
ROCIi-Fi-FIAi
rc = ___________
Tasso di rigiro degli investimenti netti
RVCIi-Fi-FIAi
ti = ___________
Indice di rotazione del capitale di esercizio
Indice di rotazione del magazzino
Indice di rotazione dei crediti commerciali
Indice di rotazione dei debiti v/fornitori
“Consumi”Giacenza a inizio
periodo
_______
Ricavi delle vendite a creditoCrediti + effetti comm.li
in circolazione a inizio periodo
_____________
________________Costi acquisti da fornitori ordinari
Debiti v/fornitori ordinari a inizio periodo
Prezzi-ricavo Tassi di cambio Prezzi-costo
Rivavi medi
unitari
Costi variabili
unitari
rendimenti
Margini di contribuzione
medi unitari delle singole classi di
prodotti
Composizioe % del volume di
produzione/vendita
Margini di contribuzione medio unitario
Grado di utilizzo della capacità
produttiva
Capacità produttiva
Volume di produzione/
vendita
“giro d’affari” del mercato
Quota di
mercato
Margini di contribuzione complessivo
MARGINE DI CONTRIBUZIONE COMPLESSIVO
Margine di contribuzione complessivo
• l’allargamento della forbice prezzi-costo/ prezzi-ricavo
• il miglioramento dell’efficienza di impiego dei fattori variabili
• Lo spostamento del mix di produzione/vendita sui prodotti più remunerativi
• L’aumento del volume di produzione/vendita
Carichi di
lavoro
Struttura organizzativa
Assenteismo,
Conflittualità
produttività
saggi
Retributivi
mediCosti di
struttura
organico
criteri di
ammortamento
“Costi di politica”:-R&S
- formazione- promozione
costi
fissi
Volumi di fattori
…………
…………
efficacia/
efficienza
di impiego
delle risorse
prezzi.-costo dei fattori
valori da
ammortare
ammortamenti
COSTI FISSI
prezzi-ricavo
DETERMINAZIONE DEGLI INVESTIMENTI NETTI
ricavi medi unitari delle singole classi di prodotti
Composizione % del volume di
vendita
ricavo medio unitario
fatturato
volume di vendita
condizioni di regolamento
durata media dei crediti
Crediti commerciali
Composizione % del fatturato per condizioni di regolamento
ritardi negli incassi dei crediti
commerciali
condizioni di regolamento offerte dai
fornitori
composizioni degli acquisti per condizioni di regolamento
durata media dei debiti v/fornitori
ritardi nei pagamenti ai
fornitorivolume di
produzione
Prezzi-costo
efficienza produttiva
“consumi”
composizione del volume di rotazione
rimanenze di esercizio
debiti di fornitura
ATTIVITA’ CIRCOLANTI
NETTE Costi di acquisto da
fornitori ordinari
prezzi-costo
volume di produzione
Composizione del volume di produzione
velocità di rotazione delle rimanenze di
esercizio
margini temporali di sicurezza incorporati
nel sistema di programmazione e controllo giacenze
vincoli dinamici
(durata del ciclo produttivo, tempi di consegna da parte
dei fornitori, tempi di consegna ai clienti)
politiche di formazione di giacenze eccedenti le “scorte funzionali”
Fattori causanti la redditività operativa:
• sono numerosissimi e di natura differente, ma riconducibili a poche categorie fondamentali;
• sono fra loro interconnessi
• spesso influiscono per più vie sulla redditività operativa, contribuendo a rendere variamente interconnesse le variazioni di “margini di contribuzione complessivi”, “costi fissi”, “capitale circolante”, “attività fisse nette”, “fondi indennità anzianità”
Legenda slide 19:RO= reddito operativo =RN + OT +/- S + OF CI= attivo totale nettoF= debiti verso fornitoriFIA=fondo indennità anzianitàOF= oneri finanziariMT= mezzi di terziMP= mezzi propriRN= reddito nettoOT= oneri tributari
S = sopravvenienze e insussistenze, attive e passiveDI = utili destinati al prelevamentoAC = aumenti di capitale a pagamento
Relazioni aritmetiche:r’p = (rc-i) td + rc
rp = r’p*sa = r’p*qm = a + ba = v se b = 0 e td resta invariato