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PRINCIPI DI ANALISI TECNICA EPRINCIPI DI ANALISI TECNICA E
PRINCIPALI STRUMENTIPRINCIPALI STRUMENTI
Introduzione Introduzione
Luca Lodi Maggio 2001
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INTRODUZIONEINTRODUZIONE
- LE BASI
- LA STORIA
- VARIABILI CONSIDERATE: PREZZO, VOLUMI,TEMPO, PROFONDITA’
- RAPPORTO CON L’ANALISI FONDAMENTALE
- I PRINCIPI CLASSICI
- I GRAFICI
- GLI STRUMENTI DELL’ANALISI TECNICA- IL CICLO
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- Studia lo sviluppo dei rapporti di forza tra domanda e
offerta
- Utilizza quasi esclusivamente i dati ufficiali di borsa:
prezzi, volumi, tempo
- Presuppone un comportamento abbastanza omogeneo
nel tempo degli operatori
- Cerca di sfruttare l’andamento ciclico dei mercati
LE BASI LE BASI
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- Considera di fondamentale importanza i fattori
psicologici degli operatori
- E’ un metodo di indagine induttivo basato
principalmente sull’utilizzo dei grafici
- Lo scopo principale è l’individuazione della
tendenza
LE BASI LE BASI
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La tendenza o trendLa tendenza o trend
- Crescente: quando le quotazioni, rispetto al time-frame
considerato, si muovono in direzione rialzista
- Decrescente: quando le quotazioni si muovono in maniera
discendente
- Fasi laterali: fasi di mercato nelle quali crescite
temporanee si alternano alle correzioni
LE BASI LE BASI
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TendenzeTendenze LE BASI LE BASI
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La teoria diLa teoria di DowDow
- Pubblicata su articoli del Wall Street Journal tra il
1900 e il 1902; nel 1932 Robert Rhea scrive la “Dow
Theory” in maniera piu’ organica
- E’ la base di molti degli attuali sviluppi dell’analisi
tecnica
- Ha l’obiettivo di individuare i cambiamenti delletendenze principali dei mercati azionari
LA STORIA LA STORIA
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La teoria diLa teoria di DowDow in sintesiin sintesi
- I prezzi scontano tutto: sono l’effetto congiunto di tutti
gli operatori che nel loro complesso posseggono tutta
l’informazione disponibile
- Il mercato si muove seguendo 3 tipi di trend: primario
secondario e di breve periodo
- La relazione tra prezzi e volumi: questi ultimi
generalmente crescono nelle fasi espansive e
decrescono nei declini
LA STORIA LA STORIA
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La teoria diLa teoria di DowDow in sintesiin sintesi
- Tendenze, massimi e minimi: i rialzi sono segnalati damassimi crescenti mentre i ribassi da massimi e minimi
decrescenti
- Principio di conferma (il mercato è il barometro
dell’economia): i diversi indici azionari devono andare
nella stessa direzione per segnalare una tendenza
- Il trend rimane in atto finchè non ci sono segnali diinversione: il mercato si muove seguendo dei trend che
rimangono validi fino al sopraggiungere di segnali in
senso opposto
LA STORIA LA STORIA
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I tipi di trendI tipi di trend LA STORIA LA STORIA
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I prezziI prezzi
- Rappresentano il valore che il mercato attribuisce al
bene o al gruppo di beni e attività legati ad un titolo o
indice
- Nelle rappresentazioni grafiche si distinguono il
massimo, il minimo, l’apertura e la chiusura
- Il massimo e il minimo sono riferiti al time frame
utilizzato; possono riferirsi a 5 minuti di contrattazionecome ad un mese. Analogamente l’apertura e la
chiusura (il primo e l’ultimo dato dell’intervallo)
LE VARIABILI LE VARIABILI
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- Il volume è il numero di compravendite effettuate
nell’unità di tempo
- I volumi vengono rappresentati con delle barre
verticali poste generalmente alla base dei grafici su
una scala separata
- L’open interest, utilizzato solo per i derivati,
rappresenta il numero di contratti aperti (un contratto
aperto significa una posizione long + una short)
I volumiI volumi LE VARIABILI LE VARIABILI
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StefanelStefanel --VolumiVolumi LE VARIABILI LE VARIABILI
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Il tempoIl tempo
- Il time frame di riferimento è legato al tipo di
movimenti che si vogliono cogliere
- I dati vengono normalmente aggregati su base mensile,
settimanale, giornaliera e intraday (fino a 5 minuti)
- L’osservazione congiunta su diversi time frame
consente di avere una visione dell’andamento delle
quotazioni permettendo l’individuazione di scenari piùcompleti
LE VARIABILI LE VARIABILI
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Il tempoIl tempo
- Importante perché certi movimenti tendono a ripetersi
nello stesso lasso di tempo e/o ciclicamente
LE VARIABILI LE VARIABILI
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TIM TIM -- Andamento di lungo termine Andamento di lungo termine
LE VARIABILI LE VARIABILI
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TIM TIM -- Andamento di medio termine Andamento di medio termine
LE VARIABILI LE VARIABILI
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TIM TIM -- Andamento di breve termine Andamento di breve termine
LE VARIABILI LE VARIABILI
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La profonditLa profonditàà
- Rappresenta il numero di titoli che, all’interno di un
indice, si muovono nella sua stessa direzione e
concorrono a determinarla
- Se è alta il trend è forte se si abbassa è probabile
un’inversione di tendenza
- Un’indicatore abbastanza diffuso è la A/D line,
Advance/Decline line
LE VARIABILI LE VARIABILI
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FondamentaleFondamentale -- TecnicaTecnica
- Indaga le cause della
valutazione dei titoli
- Cerca di confrontare il
prezzo con il reale valore
del sottostante
- Il prezzo è legato alla
capacità di generare utilinel futuro
- Prescinde dalle cause
che generano i prezzi
- Studia i prezzi come
effetto dell’interazione
tra domanda e offerta
- Considera la pluralità di
operatori sul mercatocon diversi obiettivi e
orizzonti temporali
CONFRONTOCONFRONTO
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FondamentaleFondamentale -- TecnicaTecnica
- Utilizza i dati di
bilancio, quelli relativi al
mercato di riferimento ei dati macroeconomici
- Utilizza solo i dati
ufficiali di borsa:
prezzi e volumiprincipalmente
LE VARIABILI LE VARIABILI
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TelecomTelecom -- target price 14,7target price 14,7 LE VARIABILI LE VARIABILI
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- I prezzi scontano tutto, sono infatti l’effetto congiunto
delle aspettative di una molteplicità di operatori (tassi di
interesse, inflazione, politiche monetarie, utili societari,
ecc…). Riflettono inoltre sempre l’equilibrio tra domandae offerta
- La ripetitività nei movimenti dei prezzi nel tempo
fornisce la possibilità di stabilire delle regole; gli
operatori si comportano in maniera analoga di fronte a
situazioni analoghe
I PRINCIPI CLASSICI I PRINCIPI CLASSICI
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- I prezzi si muovono in tendenza: quest’ultima può
essere crescente o decrescente a seconda della direzione
dei massimi e dei minimi
- Le tendenze sono intervallate da lunghi periodi di
congestione, le fasi laterali, nelle quali massimi eminimi si susseguono senza una definita direzionalità
I PRINCIPI CLASSICI I PRINCIPI CLASSICI
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- Movimenti primari, secondari e minori: i primi
rappresentano la tendenza di fondo, i secondi sono
correzioni e recuperi, i terzi sono costituiti da
movimenti temporanei di breve termine
- Conferma degli indici (intermarket analysis): è
importante che una tendenza di fondo e soprattutto
una sua inversione individuabili su un mercato siano
confermate dalle analisi fatte su altri indici ad esso
legati; tale indicazione previene i “falsi segnali”
I PRINCIPI CLASSICI I PRINCIPI CLASSICI
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Movimenti primariMovimenti primari……
Movimento
primario
Movimenti di
breve periodo
Movimentosecondario
I PRINCIPI CLASSICI I PRINCIPI CLASSICI
I PRINCIPI CLASSICII PRINCIPI CLASSICI
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Movimenti primariMovimenti primari…… I PRINCIPI CLASSICI I PRINCIPI CLASSICI
I GRAFICII GRAFICI
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Candele(candelstick chart)
Barre (barchart)
Linee
I GRAFICI I GRAFICI
I GRAFICII GRAFICI
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- E’ il modo più semplice di rappresentare l’andamento
di un titolo
- Generalmente unisce le chiusure dei prezzi che sono
considerate più importanti
I GRAFICI I GRAFICI
I GRAFICII GRAFICI
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MinifibMinifib –– Grafico lineareGrafico lineare I GRAFICI I GRAFICI
I GRAFICII GRAFICI
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- I prezzi vengono
rappresentati per ogni unità
di tempo con una barraverticale che indica
massimo, minimo, apertura e
chiusura
Bar chartBar chart
massimo
Apertura sulla sinistra del corpo
Chiusura
sulla destra
del corpo
minimo
I GRAFICI I GRAFICI
I GRAFICII GRAFICI
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MinifibMinifib –– Bar chartBar chart I GRAFICI I GRAFICI
I GRAFICII GRAFICI
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Telecom ItaliaTelecom Italia –– Bar chartBar chart I GRAFICI I GRAFICI
I GRAFICII GRAFICI
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- Le candele giapponesi sono costituite darettangolini verticali colorati in maniera
diversa a seconda della direzione del
movimento giornaliero
CandelstickCandelstick
massimo
minimo
Corpo nero quando
l’apertura è più alta della
chiusura
Corpo bianco quando
l’apertura è più bassa della
chiusura
I GRAFICI I GRAFICI
I GRAFICI I GRAFICI
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MinifibMinifib -- CandelstickCandelstick
I GRAFICI I GRAFICI
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StefanelStefanel -- CandelstickCandelstick
I GRAFICI I GRAFICI
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-Questo tipo di grafico, abbastanza
raro serve per filtrare i piccoli segnali
-E’ costituito da colonne di x in
corrispondenza dei rialzi…
- …e colonne di 0 in corrispondenza
dei ribassi
Point & FigurePoint & Figure
I GRAFICI I GRAFICI
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- La scala dei prezzi può essere aritmetica o
logaritmica
- Nel secondo caso una stessa distanza verticale
corrisponde pressochè ad una stessa variazione %, nel
primo ad una stessa variazione di prezzo
-La scala logaritmica è particolarmente adatta ai
grafici di lungo periodo
La scalaLa scala
I GRAFICI I GRAFICI
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EspressoEspresso -- Scala lineareScala lineare
I GRAFICI I GRAFICI
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EspressoEspresso -- Scala logaritmicaScala logaritmica
GLI STRUMENTI GLI STRUMENTI
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- Analisi grafica: supporti e resistenze, trend, figure
- Medie mobili: permettono la creazione di serie in cui
volatilità, causa dei “falsi segnali”, risulta ridotta
- Volumi: rappresentano principalmente un elemento di
conferma e di grado di partecipazione del mercato
- Indicatori e Oscillatori: servono ad individuare la forzadelle tendenze individuate con gli altri metodi e ad
anticipare le inversioni
IL CICLO IL CICLO
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Le fasi e la psicologia degli operatoriLe fasi e la psicologia degli operatori
• Tipologie di operatori
• Accumulazione• Convinzione
• Speculazione
• Distribuzione
• Panico
• Frustrazione
L ti l i di t iL ti l i di t i IL CICLO IL CICLO
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Le tipologie di operatoriLe tipologie di operatori
- Orizzonte temporale: lungo, medio, breve termine e
intraday
- Ci sono i grandi investitori che comprendono tutti
gli operatori che muovono ingenti capitali; tra questi
ci sono anche i gestori di patrimoni comuni (fondi
principalmente)
L ti l i di t iL ti l i di t i IL CICLO IL CICLO
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Le tipologie di operatoriLe tipologie di operatori
- I piccoli risparmiatori investono i frutti del proprio
risparmio generalmente senza grandi conoscenze
- Gli speculatori hanno ottiche temporali per lo più di
breve e medio periodo. Cercando di sfruttare al
massimo i movimenti di mercato e a volte
inducendoli possono accentuarne la volatilità.
LL’’ l il i IL CICLO IL CICLO
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LL’’accumulazioneaccumulazione
- E’ una fase nella quale si assiste ad un movimentolaterale che segue un lungo ribasso.
- I grandi investitori anticipano il mercato
acquistando titoli a prezzi convenienti ma senza far
crescere troppo i prezzi
- Il resto degli operatori è ancora impaurito dai dati
negativi provenienti dalle varie analisi
macroeconomiche e dai resoconti economici e
finanziari pubblici sulle società
L i iLa convinzione IL CICLO IL CICLO
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La convinzioneLa convinzione
- E’ la prima parte della fase del rialzo nella quale
volumi e prezzi crescono in maniera consistente
- I media fanno la loro parte nell’incutere ottimismo
negli operatori
- Gli acquisti vengono effettuati dalla maggioranza
degli investitori
La speculazioneLa speculazione IL CICLO IL CICLO
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La speculazioneLa speculazione
- La crescita delle quotazioni subisce un’esagerata
accelerazione
- La maggior parte dei risparmiatori cerca di trarre
profitto dalla situazione entrando sul mercato
- Molti titoli risultano a questo punto sopravvalutati,
a volte vengono pubblicati target price basati su
scenari azzardati (vedi titoli tecnologici nel 2000)
La distribuzioneLa distribuzione IL CICLO IL CICLO
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La distribuzioneLa distribuzione
- Speculare all’accumulazione è caratterizzata da una
fase priva di direzionalità dopo un rialzo consistente
- Gli operatori protagonisti dell’accumulazione
monetizzano i loro guadagni senza far crollare le
quotazioni
- Alcuni risparmiatori continuano a comprare
- Difficilmente vengono fatti segnare nuovi massimi
Il panicoIl panico IL CICLO IL CICLO
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Il panicoIl panico
- Il ribasso iniziato nella fase della distribuzione siaccentua con elementi di speculazione ribassista con
possibili vendite allo scoperto che fanno aumentare
i volumi
- Il sentiment diventa decisamente negativo e molti
risparmiatori perdono fiducia liquidando le proprie
posizioni
- Gli analisti forniscono informazioni pessimistiche
sulle società alimentando il pessimismo
La frustrazioneLa frustrazione IL CICLO IL CICLO
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La frustrazioneLa frustrazione
- L’ultima parte della fase di ribasso coincide con la
perdita definitiva di fiducia
- Molti operatori non credono piu’ in possibili rialzi e
vendono molto spesso con pesanti perdite
- Prosegue l’ondata di analisi negative diffuse dai
media
Mib30Mib30 le fasi evolutive del mercatole fasi evolutive del mercato IL CICLO IL CICLO
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Mib30Mib30 –– le fasi evolutive del mercatole fasi evolutive del mercato
Accumulazione
Frustrazione??
Convinzione
Panico
Distribuzione
Il ciclo economicoIl ciclo economico IL CICLO IL CICLO
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Il ciclo economicoIl ciclo economico
• Dura da 3 a 6 anni
• I diversi mercati sono sfasati rispetto alle fasi del ciclo ene anticipano l’andamento
RECESSIONE
ESPANSIONE
Gold
Bonds
Gold
Equity
Bonds
Equity
I di i ti fi i i il i lI di i ti fi i i il i l
IL CICLO IL CICLO
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I diversi mercati finanziari e il cicloI diversi mercati finanziari e il ciclo
• Azionario: riparte prima del massimo della recessione,
quando cominciano a farsi strada ipotesi più
ottimistiche
• Obbligazionario: comincia a crescere con l’inizio della
recessione. Quest’ultima, infatti, genera probabili tagliai tassi di interesse che, come noto, spingono in alto le
quotazioni delle obbligazioni
I diversi mercati finanziari e il cicloI diversi mercati finanziari e il ciclo IL CICLO IL CICLO
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I diversi mercati finanziari e il cicloI diversi mercati finanziari e il ciclo
• Oro: sale quando, a ripresa iniziata, cominciano i timori
inflazionistici e la liquidità rischia gli effetti della
svalutazione. Ultimamente però le banche centrali
hanno cominciato a venderlo sistematicamente,
generando una svalutazione di lungo termine. Una
funzione analoga potrebbe averla il dollaro
• Mercato valutario: riflette le relazioni tra le economie
avendo quindi un andamento più indipendente rispettoal ciclo economico
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PRINCIPI DI ANALISI TECNICA EPRINCIPI DI ANALISI TECNICA E
PRINCIPALI STRUMENTIPRINCIPALI STRUMENTI
Analisi grafica Analisi grafica – – Le figure di inversione Le figure di inversione
Luca Lodi Maggio 2001
ANALISI GRAFICAANALISI GRAFICA
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N S G C
- Strumento di base e originario dell’analisi tecnica
- SUPPORTI E RESISTENZE
- TREND
- FIGURE DI INVERSIONE
- FIGURE DI CONTINUAZIONE- LE CANDELE GIAPPONESI
* La precisione dei dati
ANALISI GRAFICAANALISI GRAFICA
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- SUPPORTI E RESISTENZE
- IL TREND
- FIGURE DI INVERSIONE
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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- Possono essere statici o dinamici e rappresentano i
livelli di prezzo che fungono da barriera all’aumento
o diminuzione di prezzo
- La loro tenuta, cioè l’incapacità dei prezzi di
infrangerle ne aumenta la validità e indica ladifficoltà, anche solo temporanea, di proseguimento
del movimento in atto
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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- Le rotture indicano invece la forza della tendenza cheriesce a superare la pressione di acquisto/vendita in
senso opposto
- Una volta violata una resistenza questa diventa un
supporto
- Viceversa un supporto perforato assume la funzione
di resistenza
Supporti staticiSupporti statici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Supporti staticiSupporti statici
- Sono tracciabili qualora si verifichino 2 o più minimi in
prossimità dello stesso livello di prezzo
- Sono costituiti da linee orizzontali che sostengono i
prezzi in caso di movimenti discendenti
- Sono molto importanti soprattutto perché facilmente
interpretabili da tutti gli operatori
Supporti staticiSupporti statici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Supporti staticiSupporti statici
- Dal punto di vista psicologico se nel passato un
determinato prezzo è stato considerato conveniente è
probabile che anche nel futuro sia associato ad unapressione in acquisto
- Se non “tiene”, cioè viene perforato, si presume unaconsistente forza dei venditori e le prospettive
peggiorano
Supporti staticiSupporti statici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Supporti staticiSupporti statici
- Le aree supportili sono a volte piu’ efficaci poiché la
reazione degli operatori difficilmente è ugualmente
immediata
- Possono essere considerate le ombre oppure solo i corpi
Resistenze staticheResistenze statiche
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Resistenze staticheResistenze statiche
- Sono tracciabili qualora si verifichino 2 o più massimi in
prossimità dello stesso livello di prezzo
- Sono costituite dal linee orizzontali che si oppongono ai
prezzi in caso di movimenti ascendenti
- Anche in questo caso la facilità di individuazione ne
determina l’importanza
Resistenze staticheResistenze statiche
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Resistenze staticheResistenze statiche
- Dal punto di vista psicologico se nel passato un
determinato prezzo è stato considerato troppo elevato
dalla generalità degli operatori è probabile che lostesso atteggiamento si verifichi nel futuro
- Se non “tiene” si presume una consistente forza dei
compratori e le prospettive migliorano ulteriormente
Resistenze staticheResistenze statiche
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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- Alcuni analisti preferiscono considerare le ombre, altri
solo i corpi
- Spesso si definiscono delle aree resistenziali in ragione
del comportamento non uniforme degli operatori
BcaBca FideuramFideuram –– Livelli staticiLivelli statici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Adelphia CommAdelphia Comm.. –– Livelli staticiLivelli statici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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pp
Applied MattsApplied Matts –– Livelli staticiLivelli statici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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pp
Supporti dinamiciSupporti dinamici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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pppp
- Una serie di minimi crescenti può essere unita da una
linea obliqua che costituisce un supporto dinamico
- L’ipotesi è che i prezzi seguano, nel loro movimento
ascendente, tale supporto appoggiandosi di tanto in tanto
in corrispondenza di correzioni temporanee
- Servono per definire i trend e assumono la funzione di
linee di tendenza rialziste
Supporti dinamiciSupporti dinamiciSUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Supporti dinamiciSupporti dinamici
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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Resistenze dinamicheResistenze dinamiche
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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- Una linea che unisce una serie di massimi decrescenti
costituisce una resistenza dinamica
- Il movimento discendente dei prezzi dovrebbe seguire
tale resistenza testandola di tanto in tanto in
corrispondenza di correzioni temporanee del trend
- Servono per definire i trend e assumono la funzione di
linee di tendenza ribassiste
Resistenze dinamicheResistenze dinamicheSUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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At HomeAt Home CpCp -- Resistenze dinamicheResistenze dinamiche
SUPPORTI&RESISTENZESUPPORTI&RESISTENZE
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- I mercati si muovono secondo trend ascendenti e
IL TREND IL TREND
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discendenti che si alternano con lunghi periodi di assenzadi direzionalità
- La direzione dei massimi e dei minimi ne determina
l’inclinazione
- Tutti gli strumenti di analisi hanno lo scopo
fondamentale di individuarlo e/o anticiparne le inversioni
- Ci sono i trend primari, secondari e di breve termine
(teoria di Dow)
Le trend lineLe trend line IL TREND IL TREND
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- Le trend line (linee di tendenza) hanno lo scopofondamentale di definire precisamente il trend
- Sono supporti e resistenza dinamiche che “guidano” lequotazioni nella direzione della tendenza
- Il corretto tracciamento permette di verificare la tenuta
del movimento in atto e di verificare possibili cedimenti
- In caso di rottura sono fondamentali altre conferme per
ipotizzare inversioni
I canaliI canali IL TREND IL TREND
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- La “linea del canale” è la parallela di una trend line einsieme a quest’ultima può costruire un canale che
contiene i movimenti dei prezzi
- Il “pavimento del canale” può dare origine a temporanee
correzioni del trend sotto forma di temporanei rimbalzi
- La violazione della return line indica invece
un’accelerazione della tendenza in atto e/o la necessità di
tracciarne una nuova piu’ inclinata
BipopBipop -- Canale discendenteCanale discendente IL TREND IL TREND
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BipopBipop –– Tenuta del canaleTenuta del canale IL TREND IL TREND
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BiometBiomet –– canale ascendentecanale ascendente IL TREND IL TREND
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Il supportodiventa resistenza
Rottura del canale
AutopistasAutopistas –– linee di tendenzalinee di tendenza IL TREND IL TREND
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AltadisAltadis –– trend e canalitrend e canali IL TREND IL TREND
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AmadeusAmadeus –– linee di tendenzalinee di tendenza IL TREND IL TREND
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FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- Sono delle configurazioni grafiche che, quando si
verificano, possono dare origine ad inversioni di trend
- E’ importante che siano accompagnate da altri
segnali di conferma come i volumi o gli indicatori
- Non vanno ricercate secondo parametri troppo rigidi
- Doppi massimi
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- Doppi minimi
- Testa e Spalle
- Tripli massimi e minimi
- Fondi e top arrotondati
- Spike
RequisitiRequisiti FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- Trend primario in atto
- Rottura di un’importante trend line
-Volumi elevati soprattutto nei rialzi
- L’ampiezza e l’altezza delle figure ne aumentano la
valenza
Doppio massimoDoppio massimo
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- E’ una figura di inversione ribassista nel senso che al suo
verificarsi potrebbe verificarsi un’inversione in senso
decrescente
- In un trend al rialzo si verifica un’ampia oscillazione che
nella fase discendente rompe le tendenza primaria, unsuccessivo rialzo crea un secondo massimo al livello del
primo e con volumi decrescenti si verifica la definitiva
discesa con rottura del minimo precedente
Doppio massimoDoppio massimo
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- Il completamento avviene con la rottura del minimo
relativo
- L’obiettivo minimo della figura è costituito
dall’ampiezza della doppia oscillazione che deve essere
proiettata verso il basso a partire dal punto di rottura
$/Franco svizzero$/Franco svizzero -- Doppio massimoDoppio massimo FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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Target
$/Franco svizzero$/Franco svizzero -- Doppio massimoDoppio massimo
L d t D ll F S i è lt
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- Lo spread tra Dollaro e Franco Svizzero è molto
tecnico, come si può osservare dal grafico. Si
possono contare almeno tre figure di inversione
(Doppi Massimi) che, dopo essere state completate,hanno centrato il target minimo.
AceraliaAceralia -- Doppio massimoDoppio massimo
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PirelliPirelli -- doppio massimodoppio massimo
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Doppio minimoDoppio minimo
L’i di id i di d i i i d f
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- L’individuazione di un doppio minimo deve far
ipotizzare un’inversione del trend ribassista in atto
- Alla fine di un trend ribassista si forma un primo
minimo che viene ritestato dopo un’ampia oscillazione
senza essere superato. La reazione dei compratori è taleda rompere il massimo relativo e completare al figura
Doppio minimoDoppio minimo
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- Analogamente al doppio massimo, una volta
completato, il primo target è rappresentato
dall’estensione verticale della figura proiettato versol’alto dal punto di rottura
FinmeccanicaFinmeccanica -- Doppio minimoDoppio minimo FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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FinmeccanicaFinmeccanica -- Doppio minimoDoppio minimo
Seguendo un andamento analogo a molti altri titoli del settore
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Seguendo un andamento analogo a molti altri titoli del settore,Finmeccanica è in trend negativo dai primi mesi del 2000, ma,
giunto in corrispondenza del supporto di lungo periodo posto a 1
euro ha iniziato a costruire una figura di inversione. Le quotazioni
sono rimbalzate due volte su tale livello dando origine ad un doppio
minimo non ancora completato. I volumi crescenti sembrano fornire
ulteriore significato alla configurazione che, sui grafici daily appare
ben chiara. Anche alcune divergenze sugli oscillatori confermano lapossibilità di un`inversione di tendenza.
Un primo tentativo di violazione della neckline è però fallito, forse
anche a causa del clima generale di sfiducia; il livello dei volumi era
del resto abbastanza basso.L`eventuale rottura al rialzo, che avverrebbe a 1.16 euro, sarebbe un
segnale estremamente positivo per la prospettiva ipotizzata.
Doppio minimoDoppio minimo FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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Doppio minimoDoppio minimo
Il doppio minimo si è completato ed i corsi hanno violato
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Il doppio minimo si è completato ed i corsi hanno violatola neck-line; come si può vedere, è in atto il pull-back
sulla linea del collo (non si deve assistere a chiusure
inferiori a 1.10); gli indicatori (si veda la partenell’ovale), avevano preannunciato l’upside, suggerendo
di aprire posizioni lunghe sul titolo (quando la linea rossa
aveva intersecato dal basso verso l'alto quella verde).
TT--bondbond -- Doppio minimoDoppio minimo FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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Testa e SpalleTesta e Spalle
- E’ una delle principali figure di inversione che può
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E una delle principali figure di inversione che puòmanifestarsi su tutti i time frame
- E’ costituito da una massimo detto testa e due più bassi
alla sua destra e alla sua sinistra dette spalle
- La linea retta che unisce i minimi delle due spalle è detta
neck-line, linea del collo
Testa e SpalleTesta e Spalle
- Dopo aver disegnato la testa e le due spalle le
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Dopo aver disegnato la testa e le due spalle lequotazioni completano la figura con la rottura al ribasso
della neck-line.
- L’obiettivo minimo è costituito dall’escursione tra il
massimo della testa e la linea del collo
- Il livello dei volumi dovrebbe essere alto sulla prima
spalla e sulla testa, abbassarsi durante il declino dellaspalla destra e aumentare nuovamente in corrispondenza
della rottura della neck-line
Testa e SpalleTesta e Spalle
- Spesso accade che dopo il completamento avvenga un
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p p p gmovimento di pull-back sulla linea del collo. In caso di
recupero di quest’ultima la figura viene negata
- Il testa e spalle rovesciato, figura di inversione rialzista,
si sviluppa in maniera analoga ma i volumi sui minimi
non sono importanti.
Banca IntesaBanca Intesa -- Testa e spalle ribassistaTesta e spalle ribassista
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La FondiariaLa Fondiaria -- Testa e spalle ribassistaTesta e spalle ribassista FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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La FondiariaLa Fondiaria -- Testa e spalle ribassistaTesta e spalle ribassista
Questo grafico mostra un chiaro testa-spalle e
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Q g p
l’andamento dei volumi al formarsi del modello: lo
sviluppo della testa non è stato seguito da elevati volumi
(come invece è accaduto per la spalla sinistra). Durante
la realizzazione della spalla destra infine, gli scambi
sono diminuiti ancora per aumentare gradualmente alla
perforazione della neck-line (in rosso).
AemAem -- Testa e spalle rovesciatoTesta e spalle rovesciato
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AemAem -- Testa e spalle rovesciatoTesta e spalle rovesciato
Anche se l`estensione è leggermente ridotta e lo sviluppo deil i i è b id ll
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volumi non esattamente canonico è ben evidente un testa e spalle
rovesciato appena completato. La rottura del neck-line è avvenuta
poco sotto i 2.7 euro sui quali le quotazioni sono successivamente
rimbalzate nel classico movimento di pull-back. L`obiettivo
minimo è individuabile in area 2.9-3 euro anche se la prima
resistenza statica è posizionata a 2.8 euro.
PER CHI POSSIEDE IL TITOLO
Posizionare lo stop loss a 2.6 euro e il I target a 2.8 il II a 3
PER CHI NON POSSIEDE IL TITOLO
Buy up 2.81 euro. Stop loss a 2.65, target a 3 euro.GIUDIZIO FONDAMENTALE: SELL
MediolanumMediolanum -- Testa e spalle rovesciatoTesta e spalle rovesciato
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MediolanumMediolanum -- Testa e spalle rovesciatoTesta e spalle rovesciato
Da metà marzo la pesante correzione di Mediolanum sembra essersi arrestata
l t t lti lt i tit li d l li ti il
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analogamente a quanto successo per molti altri titoli del listino milanese.
La sostanziale tenuta del supporto a 9.6 euro, alla luce dei successivi sviluppi
delle quotazioni, costituisce il minimo di un testa e spalle rovesciato la cui
rottura della neck line è avvenuta pochi giorni fa a 12 euro circa.La figura è stata confermata con le quotazioni stabilmente superiori alla citata
neckline e l`obiettivo minimo è posizionato oltre i 14 euro.
Per negare questa impostazione sarebbe necessaria una correzione che
perforasse i 12 euro: in tal caso si potrebbe reinterpretare l`andamento delleultime settimane come fase laterale.
E` comunque prevedibile un pull-back anche osservando il livello di
ipercomprato di alcuni oscillatori e considerando la possibilità di realizzi da
parte degli investitori in utile che su questo titolo possono aver guadagnato
anche il 20%.
HdpHdp -- Testa e spalleTesta e spalle FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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UnicreditoUnicredito -- Testa e spalle compositoTesta e spalle composito FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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CintasCintas -- Testa e spalle compositoTesta e spalle composito FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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SapSap -- Testa e spalleTesta e spalle FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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Tripli massimi e minimiTripli massimi e minimi
- Sono varianti del Testa e Spalle nei quali i tremassimi/minimi si trovano sullo stesso livello
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- L’andamento dei volumi dovrebbe essere decrescentecon un’impennata in corrispondenza della rottura dei
minimi/massimi
- L’obiettivo minimo è l’altezza della figura
MittelMittel -- triplo massimotriplo massimo
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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MittelMittel -- triplo massimotriplo massimo
Sebbene la società risulti poco liquida (lo si capiscedall’anomalo andamento delle quotazioni e dal chart con
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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dall anomalo andamento delle quotazioni e dal chart con
numerosi gap), è visibile sui grafici settimanali un triplo
massimo la cui rottura ha permesso in sole tre sedute ilraggiungimento del target minimo.
Mib30Mib30 -- triplo massimotriplo massimo FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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Fondi eFondi e TopsTops arrotondatiarrotondati
- Sono delle graduali inversioni di trend che formanoandamenti dei prezzi tondeggianti
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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andamenti dei prezzi tondeggianti
- Anche i volumi si muovono in maniera analoga:diminuisce fino a metà figura per poi riprendersi nella
nuova direzione dei prezzi
- Si verificano abbastanza raramente
SpikesSpikes o movimentio movimenti aVaV
- Inversioni improvvise di trend senza segnalipremonitori
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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premonitori
- Avvengono dopo trend molto ben definiti senza
rilevanti correzioni
EnelEnel -- SpikeSpike FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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EnelEnel -- SpikeSpike
Il grave downside scaturito dalla perforazione diimportanti supporti ha causato un rapido abbassamento
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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importanti supporti, ha causato un rapido abbassamento
dei valori, seguito da un altrettanto rapida ricopertura
delle posizioni. Questo movimento che si presenta conuna forma a “V”, prende il nome di SPIKE.
B. Pop. Verona e S.B. Pop. Verona e S. GemGem.. -- SpikeSpike
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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HdpHdp -- SpikeSpike FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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PRINCIPI DI ANALISI TECNICA EPRINCIPI DI ANALISI TECNICA E
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PRINCIPALI STRUMENTIPRINCIPALI STRUMENTI
Analisi grafica - Figure di continuazione
Luca Lodi Maggio 2001
ANALISI GRAFICAANALISI GRAFICA
- Strumento di base e originario dell’analisi tecnica
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- SUPPORTI E RESISTENZE
- TREND- FIGURE DI INVERSIONE
- GAP
- FIGURE DI CONTINUAZIONE
- LE CANDELE GIAPPONESI
- Si verificano quando il prezzo è più alto/basso del
massimo/minimo del periodo precedente
I GAP I GAP
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- I più frequenti, detti common gap, si presentano per lopiù nelle fasi laterali, in mercati deboli e con volumi
relativamente bassi
- Le altre tipologie, più importanti dal punto di vista
previsivo, sono i gap di rottura, di fuga e di esaurimento
- Si dice chiuso quando le quotazioni ritornano sui valoriantecedenti il gap stesso ripercorrendone l’estensione
I GAP I GAP
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- Spesso assumono la funzione di importanti
supporti/resistenze
- Al rialzo sono detti upside gaps, al ribasso downside
gaps
RoloRolo BancaBanca –– Common gapCommon gap I GAP I GAP
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TelecomTelecom -- Common gapCommon gap I GAP I GAP
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Gap di rotturaGap di rottura
- Si verifica in occasione di rotture significative e necostituisce una conferma: configurazioni grafiche, uscita
I GAP I GAP
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130
da fasi laterali, inversioni di tendenza
- In quelli al rialzo è importante il supporto dei volumi
- Anche detto break-away gap
ImpregiloImpregilo --Gap di rotturaGap di rottura I GAP I GAP
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La DoriaLa Doria -- Gap di rotturaGap di rottura I GAP I GAP
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Gap di fugaGap di fuga
- Anche measuring gap o runaway gap
I GAP I GAP
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- Si sviluppano durante movimenti direzionali a metà
strada tra il completamento delle configurazioni ed ilraggiungimento degli obiettivi
- Raramente vengono “chiusi” poiché fungono da
supporti/resistenze in caso di correzione della tendenza
in atto
PirelliPirelli -- Gap di fugaGap di fuga I GAP I GAP
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BipopBipop -- Gap di fugaGap di fuga I GAP I GAP
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Gap di esaurimentoGap di esaurimento
- Posti alla fine di un movimento ne preannuncianol’esaurimento
I GAP I GAP
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- Sono anche detti exhaustion gap
- Il livello dei volumi non è generalmente alto
StmStm -- Gap di esaurimentoGap di esaurimento I GAP I GAP
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GefranGefran -- gap di esaurimentogap di esaurimento I GAP I GAP
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Island reversalIsland reversal
- E’ una figura di inversione costituita da una serie
compatta di contrattazioni isolata dal resto del grafico
I GAP I GAP
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con due gap
- Alla fine di un movimento direzionale si crea un
exhaustion gap e dopo un certo numero di contrattazionisi verifica un gap di rottura nella direzione opposta
AedesAedes -- Island reversalIsland reversal I GAP I GAP
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TiscaliTiscali –– Gap variGap vari I GAP I GAP
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CintasCintas –– GapGap I GAP I GAP
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- Si configurano come pause del trend in atto cheriprende dopo il loro completamento
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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- Rispetto alle figure di inversione si possono definire dibreve periodo perché normalmente si sviluppano più
velocemente
- Sono i triangoli, rettangoli, flags, pennants, wedge e
swing di misurazione
TriangoliTriangoli
- Quando unendo i minimi e i massimi con delle linee
rette vengono raffigurate figure triangolari con l’apice
verso destra
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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- Possono essere di tre tipi: simmetrici, ascendenti e
discendenti
Triangolo
ascendenteTriangolo
simmetrico
Triangolo
discendente
TriangoliTriangoli
La rottura avviene
Generalmente il tempo di
svolgimento va da 1 a 3 mesi
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Almeno 4 punti di
reazione
La rottura avviene
tra ½ e ¾ dello
svolgimento della
figura
Il volume decresce gradualmente per impennarsi con la rottura e
completamento della figura
TriangoliTriangoli -- obiettivoobiettivo
Obiettivo minimo Il movimento successivoalla rottura ha l’inclinazione
di quello antecedente
il triangolo
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Obiettivo minimo di
tempo e di prezzo
g
Triangoli simmetriciTriangoli simmetrici
- I due cateti sono entrambi obliqui, uno discendente,l’altro crescente
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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- Possono essere tanto rialzisti quanto ribassisti;
essendo figure di continuazione lo si deduce dalla
direzione del precedente trend, del quale si preannucia
il proseguimento
At HomeAt Home -- Triangolo simmetricoTriangolo simmetrico
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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TiscaliTiscali -- Triangolo simmetricoTriangolo simmetrico
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Triangoli rettangoliTriangoli rettangoli
- Hanno uno dei due cateti orizzontale: in quelloascendente è il cateto superiore, in quello discendente è
quello inferiore
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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quello inferiore
- Generalmente sono di continuazione ma possono anche
avere una funzione contraria: il triangolo ascendente può
assumere il ruolo di bottom, quello discendente di top
Fib30Fib30 -- Triangolo rettangolo discendenteTriangolo rettangolo discendente
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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MontedisonMontedison -- Triangolo rettangolo ascendenteTriangolo rettangolo ascendente
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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I.netI.net -- Triangolo rettangoloTriangolo rettangolo
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Broadening formationsBroadening formations
- Si possono includere tra le formazioni triangolari soloper l’aspetto geometrico
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- Si sviluppano in maniera opposta ai triangolimanifestando una volatilità crescente lungo due linee
divergenti
- E’ una formazione di inversione che si trova spesso
sui massimi
- E’ piuttosto rara
Broadening formationsBroadening formations
3 massimi
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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2 minimi
Broadening formationBroadening formation FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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DiamanteDiamante- Figura rara, si trova principalmente sui top ed è una
figura di inversione
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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- E’ una figura composita: broadening formation etriangolo simmetrico
- il calcolo dell’obiettivo è analogo a quello per i triangoli
- Il volume cresce con lo svolgimento della figura
DiamanteDiamante
FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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Obiettivo minimo
Obiettivo di tempo e
prezzo
TelecomTelecom itit -- DiamanteDiamante FIGURE DI INVERSIONE FIGURE DI INVERSIONE
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RettangoloRettangolo
- Anche chiamato trading range o congestion area
- E’ un periodo di consolidamento con le quotazioni che
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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E un periodo di consolidamento con le quotazioni che
oscillano tra due linee parallele
- L’andamento del volume è crescente durante imovimenti nella direzione del trend (in caso contrario
potrebbe esserci un’inversione di tendenza)
RettangoloRettangolo
- Fornisce interessanti opportunità di operatività basatesugli oscillatori
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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- La durata va da 1 a 3 mesi
- Non c’è il calo dei volumi riscontrabile nelle altre figure
di continuazione
- L’obiettivo è l’ampiezza verticale del trading range apartire dalla rottura
RettangoloRettangolo FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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FiatFiat -- RettangoliRettangoli FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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RettangoliRettangoli
La rottura al ribasso del rettangolo indicante una fase ditrading range, ha amplificato le vendite che hanno
trovato una prima battuta d’arresto sul supporto
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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individuato dalla proiezione del doppio dell’altezza dellafigura citata. In termini più semplici, il rettangolo aveva
un’altezza di 1.2 Euro e la parte bassa transitava da 26.5;
il primo supporto dopo la perforazione di 26.5 era 25.3(ottenuto come 26.5-1.2), mentre il secondo 24.1
(ottenuto come 25.3-1.2)
FlagsFlags && PennantsPennants
- Abbastanza comuni, sono formazioni che si trovanonelle pause di trend molto bruschi
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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- Devono essere preceduti da movimenti precedenti quasiverticali sostenuti dai volumi, mentre questi ultimi sono
bassi durante lo svolgimento della figura
- Si concludono in breve tempo, da una a tre settimane
FlagsFlags && PennantsPennants- Le bandiere sono costituite da oscillazioni all’interno di
un parallelepipedo con inclinazione opposta al trendprecedente
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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- I pennants si sviluppano in maniera pressochè
orizzontale tra linee convergenti che formano una sorta di
triangolo simmetrico di ridotte dimensioni
- In entrambi i casi il trend dovrebbe percorrere la stessa
distanza percorsa prima dello svolgimento della figura
PennantPennant FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Forte volume
Brusca diminuzione
delle attività
Nuova
accelerazionedei volumi
AEMAEM-- PennantsPennants FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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MediasetMediaset –– PennantPennant FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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OlivettiOlivetti –– PennantPennant FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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FlagFlag FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Forte volume Brusca diminuzione
delle attività Nuova
accelerazione
dei volumi
AdidasAdidas –– FlagFlag (+doppi(+doppi maxmax ee minmin, gap), gap) FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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ItalmobiliareItalmobiliare –– FlagFlag FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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WedgeWedge- E’ simile ad un triangolo simmetrico ma l’inclinazione è
opposta al trend: il falling wedge è quindi rialzista mentreil rising wedge è ribassista
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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- La durata è in linea con le altre figure analoghe è non
supera i tre mesi
- A volte possono essere figure di inversione; si potranno
trovare quindi dei rising wedge vicino ai top e dei falling
wedge sui bottom
WedgeWedge
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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L’inclinazione è opposta
a quella del trend
Swing di misurazioneSwing di misurazione
- Il rialzo/ribasso delle quotazioni è diviso in due
movimenti paralleli interrotti da una breve correzione di
inclinazione opposta che può ripercorrere da 1/3 a ½
d ll d f ll i f
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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della strada fatta nella prima fase
- La seconda parte del movimento giunge a raddoppiareil percorso della prima
Swing di misurazioneSwing di misurazione
Ripresa del
trend
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Forte trend
Pausa del
trend
MunichMunich -- Swing di misurazioneSwing di misurazione FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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BoingBoing -- Swing di misurazioneSwing di misurazione FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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Italcementi rncItalcementi rnc -- Swing di misurazioneSwing di misurazione
FIGURE DI CONTINUAZIONE FIGURE DI CONTINUAZIONE
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PRINCIPI DI ANALISI TECNICA EPRINCIPI DI ANALISI TECNICA E
PRINCIPALI STRUMENTIPRINCIPALI STRUMENTI
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Analisi quantitativa Analisi quantitativa
Luca Lodi Maggio 2001
ANALISI QUANTITATIVA ANALISI QUANTITATIVA
- MEDIE MOBILI
- VOLUMI
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VOLUMI
- OSCILLATORI
- Possono essere semplici, ponderate, esponenziali ecc. e
danno origine a precisi segnali operativi
- Sono medie degli ultimi n valori di una serie storica;l i ili i l i di hi
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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183
Sono medie degli ultimi n valori di una serie storica;generalmente si utilizzano i valori di chiusura
- Danno origine a serie storiche che presentano unavolatilità ridotta rispetto alle chiusure
- Forniscono segnali operativi quando vengono
“tagliate” dai prezzi o quando due o più di diversa
ampiezza si intersecano
P d li di “ f ” d ll d
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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- Producono segnali di “conferma” delle tendenze
individuate con altri strumenti
- Costituiscono livelli dinamici di supporto e resistenza
LL’’ampiezzaampiezza
- Le ampiezze più diffuse sono 3, 5 (settimana), 22
(mese), 200 (lungo termine)
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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- E’ importante sceglierle in funzione dell’orizzonte
temporale delle operazioni da eseguire
Diverse ampiezzeDiverse ampiezze
200 giorni
22 giorni
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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5 giorni
Medie mobili sempliciMedie mobili semplici
- Sono costruite come semplici medie aritmetiche deglin valori precedenti alla data di riferimento
- Sono tra quelle più diffuse per l’immediatezza del
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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187
q p pcalcolo e dell’interpretazione
Medie ponderate e spostateMedie ponderate e spostate
- Vi sono vari metodi di ponderazione che hanno la
funzione di dare maggiore peso ai dati più recenti.
Generalmente si parte dall’-nesimo dato che si
moltiplica per 1 fino al primo che si moltiplica per n,
poi si divide per il numero di dati
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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188
p p
- Le medie displaced, invece, sono calcolate “spostandoin avanti” la media di n periodi (ad esempio la media
spostata di 3 giorni è quella di 3 giorni fa). Hanno lo
scopo di eliminare molti falsi segnali ma, ovviamente,
sono meno sensibili alla ultime variazioni
Medie mobili esponenzialiMedie mobili esponenziali
- Sono medie ponderate in maniera esponenziale che
attribuiscono maggior importanza ai dati più recenti.
- Mantiene la memoria di tutta la storia del titolo e sicalcola in maniera ricorsiva
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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189
calcola in maniera ricorsiva
)1()1()(*)( −∗−+= k M qk Pqk M
q = peso dato all’ultimo prezzo
P = il prezzo
M = la media esponenziale
Medie mobili a 22Medie mobili a 22 gggg
Media mobile semplice
Media mobile esponenziale
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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Media mobile semplice
spostata di 5 gg
BusteBuste
- Intorno alla media mobile viene a volte tracciato un
canale formato da linee simmetriche ad una distanza
costante
- Le Bollinger Bands sono costituite con linee poste alla
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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- Le Bollinger Bands sono costituite con linee poste alla
distanza di una standard deviation
- I limiti inferiore e superiore delle buste così costruite
fungono rispettivamente da supporti e resistenze
Bollinger bandsBollinger bands MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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192
I segnali operativiI segnali operativi
- L’incrocio dei prezzi con la loro media dal basso versol’alto indica un segnale di acquisto. Analogamente per i
segnali di vendita
MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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- Quando si verifica l’incrocio di due medie mobili di
diversa ampiezza: se quella di ampiezza più limitata
incrocia l’altra dal basso verso l’alto si configura unsegnale long; viceversa per i segnali short
Segnali operativi (5gg/22Segnali operativi (5gg/22 gggg)) MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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Segnali operativi (8gg/18Segnali operativi (8gg/18 gggg)) MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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Segnali operativi (9gg/18Segnali operativi (9gg/18 gggg)) MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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Medie mobili come supporti e resistenzeMedie mobili come supporti e resistenze MEDIE MOBILI MEDIE MOBILI
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- Sono un importante indicatore di conferma
- Sono crescenti nella direzione del trend anche se lo
sono di meno durante le discese
VOLUMI VOLUMI
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198
- Aumentano in corrispondenza di rotture significative
e/o di completamento delle figure
VOLUMI VOLUMI
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199
VOLUMI VOLUMI
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200
VOLUMI VOLUMI
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201
OBV (OnOBV (On BalanceBalance Volume)Volume)
- Mette in evidenza la pressione della domanda o
dell’offerta al fine di verificare la consistenza delle
tendenze
)(1 t t t t svV obvobv⋅+=
−
VOLUMI VOLUMI
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202
sv : segno della variazione dei prezzi
- L’analisi viene fatta sull’andamento e non sul valoreassoluto che è irrilevante
- L’andamento analogo o divergente dell’obv-line e dei
prezzi indica la conferma del trend o il preludio diun’inversione di tendenza
OBVOBV-- divergenza rialzistadivergenza rialzistaVOLUMI VOLUMI
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203
Minimi decrescenti
Minimi crescenti
- Gli oscillatori permettono di verificare la “qualità” diuna tendenza e di anticipare le sue inversioni
- Nelle fasi laterali segnalano situazioni di tensione
d t d i i i t / dit
OSCILLATORI OSCILLATORI
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dovute ad eccessi in acquisto/vendita
OSCILLATORI OSCILLATORI
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205
Regole generaliRegole generali
- Generalmente hanno un range di oscillazione standard(-1/1 o 0-100)
- Quando raggiungono certi valori si dice che sono inipercomprato o ipervenduto
OSCILLATORI OSCILLATORI
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206
ipercomprato o ipervenduto
- Se si muovono in divergenza con i prezzi indicano
inversione di tendenza
Segnali operativiSegnali operativi
-Il passaggio sullo 0 o sul livello di neutralità può dare
origine a segnali operativi
- Importante attendere altre conferme prima attuare lestrategie
OSCILLATORI OSCILLATORI
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207
- Spesso vengono utilizzati con una loro media mobiledando origine a segnali operativi in caso di incrocio
MACD (MACD (Moving Average Covergence DivergenceMoving Average Covergence Divergence))
- E’ la differenza tra una media mobile esponenziale dibreve termine e una di lungo (es. 12/26)
- Il range di variazione non ha limiti e il valore diequilibrio è lo 0
OSCILLATORI OSCILLATORI
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208
q
- Come indicatore trend following viene utilizzato
insieme alla propria media mobile, generalmente a 9
giorni, detta signal line, generando segnali di
acquisto/vendita
MACDMACD
- L’intersezione con lo 0 indica segnali di
acquisto/vendita (corrisponde all’incrocio delle due
medie mobili)
OSCILLATORI OSCILLATORI
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209
MACDMACD
OSCILLATORI OSCILLATORI
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210
MACDMACDOSCILLATORI OSCILLATORI
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211
MOMENTUMMOMENTUM
- E’ la variazione tendenziale dei prezzi e misura il ritmo di
crescita dei prezzi
- Quando è >0 si presume trend crescente
L’i li i i l’ l i d i i d
OSCILLATORI OSCILLATORI
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212
- L’inclinazione misura l’accelerazione dei prezzi, quando
è piatto, il ritmo di crescita è costante. Se l’inclinazione èpositiva significa che il ritmo di crescita sta aumentando
- A volte si normalizza dividendolo per la massimaescursione o per 2 std deviation
EspressoEspresso -- MomentumMomentumOSCILLATORI OSCILLATORI
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EOEEOE -- MomentumMomentum
OSCILLATORI OSCILLATORI
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214
ROCROC
- E’ un’indicatore di momentum in forma percentuale
- Il livello di neutralità è 100 oppure 0 se viene calcolata la
i i % i hé il i di (Ad T d
n
nP
P ROC ∗= 100
OSCILLATORI OSCILLATORI
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215
variazione % anziché il numero indice (Ad es. Trade
Station)- E’ molto utile confrontare lo stesso indicatore su
estensioni diverse: breve, medio e lungo periodo (5 gg, 60
gg, 200 gg)
ROCROCOSCILLATORI OSCILLATORI
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216
RSI (RelativeRSI (Relative Strenght IndexStrenght Index))
I : media esponenziale delle variazioni positive
RSI = 100- [100/[1+(I/D)]]
- Permette di valutare la forza di una tendenza
attraverso il rapporto tra la media degli incrementi equella dei decrementi di prezzo
OSCILLATORI OSCILLATORI
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217
I : media esponenziale delle variazioni positive
giornaliere di prezzo
D : media esponenziale delle variazioni negative
giornaliere di prezzo
RSI (RelativeRSI (Relative Strenght IndexStrenght Index))
- Varia tra 0 e 100, oltre il 70 indica ipercomprato, sotto
il 30 ipervenduto
- Se in divergenza rispetto all’andamento dei prezzi puòindicare possibili inversioni di tendenza
OSCILLATORI OSCILLATORI
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218
- Nelle fasi laterali la condizione diipercomprato/ipervenduto può anticipare il movimento
contrario dei corsi
RSIRSI –– divergenza rialzistadivergenza rialzista
Minimi decrescenti
OSCILLATORI OSCILLATORI
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Minimi crescenti
RSIRSI –– ipercompratoipercomprato ee ipervendutoipervendutoOSCILLATORI OSCILLATORI
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220
Ipervenduto
Ipercomprato
StocasticoStocastico
- Si basa sull’idea che negli uptrend la chiusura si avvicina
al massimo del range di variazione mentre avviene ilcontrario dei down trend
- la cosidetta K-line indica la posizione che l’ultima
chiusura ha rispetto al range di variazione degli ultimi n
OSCILLATORI OSCILLATORI
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221
p g g
giorni
nn
nn L H
LC K
−
−∗=100%
StocasticoStocastico
- la D-line detta rallentata, permette di rendere un po’ meno
sensibile la K-line, troppo difficile da analizzare
- Numeratore e denominatore del rapporto sono delle medie
nn
nm
L H
LC D
−
−∗=100%
OSCILLATORI OSCILLATORI
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222
- Numeratore e denominatore del rapporto sono delle medie
degli ultimi valori (con m<n)
- Le zone di ipercomprato e ipervenduto sono
rispettivamente 75-85 e 15-25
StocasticoStocastico –– segnali operativisegnali operativi
- Quando è nelle zone limite (ipercomprato-ipervenduto)
- Divergenze con i prezzi: quando i prezzi hanno minimi
decrescenti e lo stocastico li ha crescenti o al contrariocon, rispettivamente, massimi crescenti sui prezzi e
decrescenti sullo stocastico
OSCILLATORI OSCILLATORI
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223
- Incrocio della K-line con la D-line vicino alle zone
limite: dall’alto verso il basso in ipercomprato e
viceversa in ipervenduto
StocasticoStocastico –– segnali operativisegnali operativi
- Failure: quando la K-line attraversa la D-line e
tentando di valicarla nuovamente fallisce aumenta lasignificatività del segnale
- Hinge: il rallentamento di entrambe le linee con
andamento quasi orizzontale aumenta la probabilità di
OSCILLATORI OSCILLATORI
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224
inversione di tendenza
- Divergenze inverse: segnale di continuazione del trend;
si verifica, ad esempio, quando la D-line fa segnare unanuovo minimo ma non la curva dei prezzi
StocasticoStocastico –– ipervendutoipervenduto / / ipercompratoipercompratoOSCILLATORI OSCILLATORI
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225
StocasticoStocastico –– incrocio %K/%Dincrocio %K/%DOSCILLATORI OSCILLATORI
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226
AutostradeAutostrade-- Stocastico/condizioni di attenzioneStocastico/condizioni di attenzione
OSCILLATORI OSCILLATORI
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AutostradeAutostrade-- Stocastico/condizioni di attenzioneStocastico/condizioni di attenzione
Violata la resistenza dei 7 euro è sempre più evidente che il movimento di
Autostrade è di tipo laterale compreso tra il supporto statico dei 6.6 euro e i7.4. Attualmente il titolo si trova quindi nella fase oscillatoria ascendente che
potrebbe concludersi nell`arco 0.2-0.3 euro di ulteriore guadagno.
Un`occhiata agli ocillatori, in particolare allo stocastico, indica però la
necessità di avere prudenza: non solo siamo in condizione di ipercomprato maanche in prossimità di un`intersezione della %K sulla %D dall`alto verso il
basso, segnale di vendita soprattutto nei trading range.
PER CHI POSSIEDE IL TITOLO
OSCILLATORI OSCILLATORI
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228
PER CHI POSSIEDE IL TITOLO
Stop loss a 6.98 euro, target a 7.35 euro.PER CHI NON POSSIEDE IL TITOLO
Buy area 7.01 euro - stop loss a 6.8 euro - target a 7.4
StocasticoStocastico -- divergenzedivergenze
OSCILLATORI OSCILLATORI
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StocasticoStocastico -- FailureFailureOSCILLATORI OSCILLATORI
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230
StocasticoStocastico –– Divergenze inverseDivergenze inverseOSCILLATORI OSCILLATORI
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231
%R di%R di LarryLarry WilliamsWilliams
CH
- Oscilla tra 0 e 100
- Al contrario degli altri oscillatori l’ipercomprato è al
di sotto dei 20 mentre l’ipervenduto al di sopra di 80
OSCILLATORI OSCILLATORI
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nnn L H
C H R −
−
=%
PRINCIPI DI ANALISI TECNICA EPRINCIPI DI ANALISI TECNICA E
PRINCIPALI STRUMENTIPRINCIPALI STRUMENTI
Analisi graficaAnalisi grafica -- Le candeleLe candele
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233
Analisi grafica Analisi grafica Le candele Le candele
Luca Lodi Maggio 2001
ANALISI GRAFICAANALISI GRAFICA
- Strumento di base e originario dell’analisi tecnica
- SUPPORTI E RESISTENZE
- TREND
- FIGURE DI INVERSIONE
- FIGURE DI CONTINUAZIONE
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234
- LE CANDELE GIAPPONESI
* La precisione dei dati
LE CANDELE GIAPPONESILE CANDELE GIAPPONESI
- Consentono di avere una visione sintetica e immediata
dell’andamento di mercato anche più chiara delle barre
- Di origine giapponese, la tecnica si rifà anche a quella
militare come è desumibile dai nomi attribuiti alleconfigurazioni grafiche
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235
- SINGOLE CANDELE
- GRUPPI DI CANDELE
Le candele singoleLe candele singole
- Marobozu: continuazione del trend
- Spinning top: segnale di incertezza
- Doji: segnale di massima incertezza
- Hammer (o martello): segnale di inversione rialzista- Hanging man (o impiccato): segnale di inversione
ribassista
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236
- Martello rovesciato: segnale di inversione ribassista
- Shooting star: segnale di inversione ribassista
MarobozuMarobozu
- Sono candele che non hanno ombre
- Mostrano la massima forza del trend in atto perché dopo
l’apertura si muovono nel senso del trend senza esitazioni
e chiudono sui massimi/minimi
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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BiosearchBiosearch -- MarobozuMarobozu
Le ombre non sono nulle
ma particolarmente
limitate
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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238
SpinningSpinning TopTop
- E’ una candela speculare alla Marobozu che presenta un
corpo piccolo con ombre estese
- Manifesta l’incertezza del mercato che non sa che
direzione prendere e dopo ampie oscillazioni chiude nonlontano dall’apertura
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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ItalcementiItalcementi -- SpinningSpinning TopTopSINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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IntermobiliareIntermobiliare -- SpinningSpinning TopTopSINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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241
DojiDoji
- L’apertura è pressochè uguale alla chiusura
- L’indecisione che manifesta potrebbe trasformarsi in
inversione di tendenza, occorre però attendere segnali di
conferma Dragon flly
Gravestone doji
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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Long legged
(ombre ampie)
MiratoMirato -- DojiDoji
Segnale di
conferma
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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FinmeccanicaFinmeccanica -- DojiDoji
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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244
HammerHammer
- L’hammer (martello), posizionato in
un trend ribassista ne può anticipare lafine
- E’ costituito da un’ombra inferiore
almeno doppia del corpo e quella
superiore nulla o molto limitata
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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p
- Dopo una spinta al ribasso i rialzisti reagiscono su un
supporto riportando le quotazioni verso i livelli di
apertura
CendantCendant -- HammerHammer
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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ContelContel…… -- HammerHammer
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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- Simile all’Hammer è
rappresentato da una real-body diridotte dimensioni posizionato sui
massimi e un’ombra inferiore
molto ampia
HangingHanging manman
- Il cedimento che avviene durante la seduta indica una
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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reazione dei ribassisti che, se confermata nellesuccessive sedute darebbe origine a inversioni di
tendenza
I GrandiI Grandi VaiggiVaiggi -- HangingHanging manman
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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MibtelMibtel -- HangingHanging manman
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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Martello rovesciatoMartello rovesciato
- Il martello rovesciato ha implicazioni opposte al suo
omologo Hanging man
- In un down trend le quotazioni si muovono al rialzo
durante la giornata ma in chiusura ritornano sui livellidi apertura
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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- Successive conferme segnalanouna possibile inversione il rialzo
GeneraliGenerali -- Martello rovesciatoMartello rovesciato
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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GeneraliGenerali -- Martello rovesciatoMartello rovesciato
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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ShootingShooting starstar
- Candela opposta all’Hammer indica la possibilità di
un’inversione di trend in senso ribassista
- In un trend crescente, dopo
l’apertura il titolo inizia un nuovorialzo con nuovi massimi ma in
corrispondenza di una resistenza o
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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poco sopra avviene unripiegamento che riporta le
quotazioni sui livelli di apertura
SaiSai rncrnc -- ShootingShooting starstar
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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CtsCts -- ShootingShooting starstar
SINGOLE CANDELESINGOLE CANDELE
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Gruppi di candeleGruppi di candele- Bullish/Bearish engulfing: pattern di inversione
- Harami: pattern di indecisione
- Morning/Evening star: pattern di inversione
- Dark cloud cover/Piercing line: pattern di inversione
- Three white soldiers/Three black crows: pattern dicontinuazione
- Falling/Rising three method: pattern di continuazione
Ab d d b b tt di i i
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- Abandoned baby : pattern di inversione- The window: pattern di continuazione
- Couterattack lines: pattern di inversione
- Separating lines: pattern di continuazione
EngulfingEngulfing patternpattern
- Si verifica quando il corpo di una candela si estende oltre
quello della precedente che era di segno opposto
- Bullish engulfing pattern
GRUPPI DI CANDELEGRUPPI DI CANDELE
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- Bearish engulfing pattern
Bearish engulfingBearish engulfing patternpattern
- Dopo un trend rialzista una candela apre più alta della
chiusura precedente ma l’evolversi delle contrattazionila portano a chiudersi più in basso dell’apertura della
candela precedente
- Ha forti implicazioni ribassiste a causa della forte
reazione raffigurata dalla seconda candela
GRUPPI DI CANDELEGRUPPI DI CANDELE
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GefranGefran –– Bearish engulfingBearish engulfing
GRUPPI DI CANDELEGRUPPI DI CANDELE
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GefranGefran –– Bearish engulfingBearish engulfing
Il movimento al rialzo di gennaio 2001 giunge al
suo termine con un exhaustion gap, completato,con la seduta successiva, da un bearish engulfing
pattern. I due segnali sanciscono con forza
l’inversione di tendenza.
GRUPPI DI CANDELEGRUPPI DI CANDELE
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MIDEXMIDEX –– Bearish engulfingBearish engulfing
GRUPPI DI CANDELEGRUPPI DI CANDELE
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Bullish engulfingBullish engulfing patternpattern
- In un trend ribassista una prima candela si muove nella
stessa direzione; quella successiva apre ad un livelloinferiore della chiusura precedente ma si chiude con un
movimento al rialzo che la porta a livelli superiori
all’apertura precedente
- Anche in questo caso la forza della reazione dei
rialzisti fa presagire un’inversione di tendenza
GRUPPI DI CANDELEGRUPPI DI CANDELE
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rialzisti fa presagire un inversione di tendenza
MibtelMibtel -- Bullish engulfingBullish engulfing patternpattern
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AemAem -- Bullish engulfingBullish engulfing patternpattern
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HaramiHarami- In giapponese significa “donna incinta”
- E’ composto da una candela grande (la madre) seguita
da una con il corpo ridotto (il bambino)
- Maggiore è la differenza tra le
due, più il trend dominante
dovrebbe perdere il controllo
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dovrebbe perdere il controllo
- L’harami cross si ha quando il
bambino è una doji
BBBB biotechbiotech -- HaramiHarami
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B. SardegnaB. Sardegna rncrnc -- HaramiHarami crosscross
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MorningMorning starstar- Le morning star sono formate da
una black real-body di elevate
dimensioni e una seguente white
real-body (la star) molto ridotta con
gap. Il corpo della 3a candela va
oltre la metà di quello della prima
- La prima candela di ampie dimensioni conferma il
trend, così come il gap ma le ridotte dimensioni del
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trend, così come il gap ma le ridotte dimensioni delcorpo della seconda mostrano una prima indecisione; la
terza candela che apre con un gap up da il via
all’inversione di tendenza
MorningMorning starstar
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EveningEvening starstar
- Analogamente a quanto avviene
nella morning star dopo la star di
indecisione il gap down sancisce la
- Le evening star, al contrario, sono formate da una
prima candela bianca, un gap-up, una candela dalcorpo ridotto e un gap down che precede la terza
candela con corpo che va a coprire almeno la metà di
quello della prima.
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indecisione il gap down sancisce la
forza dei ribassisti
AlitaliaAlitalia -- EveningEvening starstar
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DarkDark CloudCloud CoverCover
- Una long white è seguta da un gap up, ma la chiusura
è oltre la metà del corpo della candela di partenza.
- Si trova in un trend rialzista e
può indicare un’inversioneribassita, il gap in apertura della
seconda candela non è infatti
confermato dalle successive
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contrattazioni che chiudono il
gap e tornano sul corpo della
precedente
B. ToscanaB. Toscana -- DarkDark cloudcloud covercover
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PiercingPiercing lineline
- Speculare alla dark cloud cover, inizia con una
long black e un gap down sembra indicare ladecisione del trend ma la chiusura ritorna oltre la
metà del corpo della prima candela
- L’evoluzione delle
contrattazioni segnala un
mutamento di umore e la
perdita di controllo da parte
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pe d ta d co t o o da pa te
dei ribassisti
PiercingPiercing lineline
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PiercingPiercing lineline
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Three white soldiersThree white soldiers- Pattern di continuazione
rialzista costituito da tre
candele bianche
- L’ipotesi ottima avvienequando le aperture sono
comprese tra la chiusure a
il mid-point di quelle
precedenti
Three white
soldiers
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p
Three soldiersThree soldiers al rialzoal rialzo
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ThreeThree blackblack crowscrows
- E’ una formazione
ribassista formata da trecandele nere delle quali
l’apertura è compresa,
nella migliore delleipotesi, tra il massimo e il
mid-point della
precedente.
Three black
crows
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ThreeThree blackblack crowscrows
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RisingRising / / Falling three methodsFalling three methods- Formazioni di continuazione che si possono trovare sia
in up-trend che in un down-trend
- Una prima candela conferma il trend; altre 3 (ma anche 2
o 4) vanno in senso opposto ma senza rompere il max/min
della prima; infine una quinta candela riprende il trend
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RisingRising / / Falling three methodsFalling three methods
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AbandonedAbandoned babybaby- E’ costituita da una doji star con ampio gap e la prima e
terza candela di ampie dimensioni
- La prima candela è coerente con il trend corrente, la
terza lo inverte
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AbandonedAbandoned babybaby
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The windowThe window- E’ l’analogo del gap nell’analisi
occidentale
- E’ un forte segnale di confermaresistenza
Supporto- Il test e tenuta del gap è un
buon segnale e un’opportunità
per aprire posizioni nella
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direzione del trend
The windowThe window
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Counterattack linesCounterattack lines- Formazione di inversione in entrambe le direzioni
- Si forma quando 2 candele consecutive hanno la stessa
chiusura ma sono di colore opposto
- La direzione
dell’inversione è quella
della seconda candela
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Separating linesSeparating lines- E’ una formazione di continuazione
- Si forma quando due candele di colore diverso aprono
allo stesso livello
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PRINCIPI DI ANALISI TECNICA EPRINCIPI DI ANALISI TECNICA E
PRINCIPALI STRUMENTIPRINCIPALI STRUMENTI
L L’’ operativit operativit à à
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Luca Lodi Maggio 2001
L L’’OPERATIVITAOPERATIVITA’’
-L’analisi tecnica è principalmente uno strumento
operativo
- SEGNALI OPERATIVI & STRATEGIE
- OBIETTIVI
- STOP LOSS E STOP GAIN
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I SEGNALI OPERATIVI E LE STRATEGIEI SEGNALI OPERATIVI E LE STRATEGIE
- Buy up
- Buy area- Buy market
- Sell down
- Sell area
- Sell market
- Ordini stop
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BuyBuy upup
- E’ un segnale di acquisto sulla forza che viene
utilizzato nei casi in cui si attende un segnale diconferma del trend in atto o di una possibile inversione
- Il livello di entrata è normalmente in prossimità di unaresistenza; a volte anche sulla chiusura di gap
- l’importanza dei volumi
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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II BuyBuy upup
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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II BuyBuy upup
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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II BuyBuy upup
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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II BuyBuy upup
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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II BuyBuy areaarea
- Vengono impostati quando si prevede una debolezza
momentanea del titolo
- Generalmente vengono utilizzati nei trading range o
nei casi di correzione all’interno di trend rialzisti
- Si ipotizza la tenuta di supporti statici o dinamici
- Nei trading range spesso si guardano gli oscillatori
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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- Nei trading range spesso si guardano gli oscillatori
che, in ipervenduto cambiando direzione anticipano i
prezzi
II BuyBuy areaarea
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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BuyBuy area in un trend rialzistaarea in un trend rialzista
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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BuyBuy areaarea
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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II BuyBuy marketmarket
- Non vi sono situazioni specifiche ma vengono
utilizzate quando il contesto è fortemente rialzista
- Si compra a mercato principalmente nell’operatività
intraday, quando i segnali si verificano tropporepentinamente
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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Sell downSell down
- La vendita viene effettuata sulla debolezza, quando
cioè, si verifica un chiaro segnale ribassista
- Il livello operativo viene individuato sulla rottura di
supporti statici e/o dinamici
- l’ipotesi è un’inversione di trend o l’inizio di una rfase
direzionale dopo una congestione
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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Sell downSell down
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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Sell downSell down
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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Sell downSell down
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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I Sell areaI Sell area
- Vengono impostati quando si ipotizza l’esaurimento
della forza del titolo e si tenta di vendere sui massimi
- Si ipotizza la tenuta di resistenze statiche e dinamiche
- Segnali di conferma potrebbero arrivare dalgi
oscillatori: condizioni di ipercomprato e/o divergenze
ribassiste
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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Sell area in trend discendenteSell area in trend discendente
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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Sell/ Sell/ buybuy area in un tradingarea in un trading rangerange
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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309
Gli ordini stop/ Gli ordini stop/ limitlimit
- Gli ordini permettono di fornire al broker il peggior
prezzo al quale si desidera concludere l’operazione diacquisto/vendita
- Per operare con strategie di buy up/sell down puòessere inserito il prezzo stop: solo quando verrà
effettuato almeno uno scambio a quel prezzo l’ordine (a
mercato o at limit) sarà inviato al mercato
SEGNALI&STRATEGIESEGNALI&STRATEGIE
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-Configurazioni grafiche
- % e ritracciamenti
- % e Trailing stop
GLI OBIETTIVI GLI OBIETTIVI
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Le figureLe figure
- Generalmente l’analisi delle figure è corredata dal
calcolo di un’obiettivo minimo la cui metodologia
dipende dalla figura stessa
- In ogni caso una volta completata una configurazione
grafica, le quotazioni tendono a percorrere una distanza
equivalente alla sua estensione verticale
GLI OBIETTIVI GLI OBIETTIVI
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Quanto un mercato rialzista può scendere (ritracciare!) mantenendoil quadro positivo? Ovvero
Quanto un mercato ribassista può salire (ritracciare!) mantenendo
il quadro negativo?
Coefficienti di ritracciamento più diffusi
DOW
33%
50%
66%
FIBONACCI
38.2%
50%
61.8%
GANN
37.5%
50%
62.5%
GLI OBIETTIVI GLI OBIETTIVI
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LL’’alternativa deialternativa dei trailingtrailing stopstop-In un trend del quale non si conosce la fine, a volte è
opportuno utilizzare i trailing stop
- Spesso vengono utilizzati nei forti trend
- Non si chiudono mai le posizioni con il massimo
guadagno ma si evita di uscire troppo presto e sfruttare
solo la minima parte del movimento
GLI OBIETTIVI GLI OBIETTIVI
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Gli stopGli stop lossloss- Quasi ogni strategia comprende anche lo stop loss
- Ha la funzione di chiudere le posizioni in perdita
limitata
- Rappresenta qual livello di prezzo al di sotto/ di sopra
del quale viene negata l’ipotesi tecnica su cui poggia la
strategia
G l t i t l di tt di t
GLI OBIETTIVI GLI OBIETTIVI
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- Generalmente viene posto al di sotto di un supporto
statico/dinamico
Gli stop gainGli stop gain- Quando la strategia sta procurando dei profitti viene
posto lo stop gain
- Ha la funzione di chiudere le posizioni senza
compromettere l’intero utile
- Viene posto, come lo stop loss al di sotto di importanti
supporti/resistenze staitche o dinamiche
GLI OBIETTIVI GLI OBIETTIVI
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AEMAEM
CASI COMPLETI CASI COMPLETI
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Monte dei PaschiMonte dei Paschi
CASI COMPLETI CASI COMPLETI
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UnicreditoUnicredito
CASI COMPLETI CASI COMPLETI
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FIATFIAT
CASI COMPLETI CASI COMPLETI
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FINMECCANICAFINMECCANICA
CASI COMPLETI CASI COMPLETI
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FINMECCANICAFINMECCANICA
CASI COMPLETI CASI COMPLETI
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