ESAMINATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 SETTEMBRE 2014 Nel terzo trimestre i ricavi sono in ripresa e il risultato netto torna positivo per 16 milioni. Nei nove mesi i ricavi sono in contenuta flessione, penalizzati principalmente dall’effetto cambi. Il MOL corrente è allineato a quello dello stesso periodo 2013 mentre il risultato operativo segna un incremento di oltre il 48%. I consistenti investimenti pari a oltre 391 milioni (238 milioni nei primi 9 mesi del 2013) hanno permesso di raggiungere nei tempi previsti gli obiettivi strategici di rafforzamento industriale del Gruppo con le nuove linee di Devnya (Bulgaria), Rezzato (Italia) e gli impianti di macinazione del carbone in Egitto. A conclusione degli importanti investimenti strategici e tenuto conto del negativo effetto cambi, l’indebitamento netto è in linea con le attese e in leggero aumento a 2,17 miliardi. GRUPPO ITALCEMENTI RISULTATI TERZO TRIMESTRE RICAVI CONSOLIDATI: 1.067,3 MILIONI DI EURO (1.059,4 MILIONI NEL TERZO TRIMESTRE 2013) MARGINE OPERATIVO LORDO CORRENTE: 164,4 MILIONI (174,1 MILIONI) RISULTATO OPERATIVO: 61,1 MILIONI (30,5 MILIONI) RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 2014 RICAVI CONSOLIDATI: 3.115,7 MILIONI DI EURO (3.215,0 MILIONI AL 30 SETTEMBRE 2013) MARGINE OPERATIVO LORDO CORRENTE: 469,3 MILIONI (472,3 MILIONI) RISULTATO OPERATIVO: 160,9 MILIONI (108,6 MILIONI) RISULTATO DEL PERIODO: -63,8 MILIONI (-80,0 MILIONI) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO: 2.173,5 MILIONI (2.023,4 MILIONI AL 30 SETTEMBRE 2013 E 1.934,0 MILIONI AL 31 DICEMBRE 2013) *****
Transcript
ESAMINATI DAL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE I RISULTATI CONSOLIDATI AL 30 SETTEMBRE 2014
Nel terzo trimestre i ricavi sono in ripresa e il risultato netto torna
positivo per 16 milioni. Nei nove mesi i ricavi sono in contenuta flessione, penalizzati
principalmente dall’effetto cambi. Il MOL corrente è allineato a quello dello stesso periodo 2013 mentre il risultato operativo segna un incremento di oltre il 48%.
I consistenti investimenti pari a oltre 391 milioni (238 milioni nei primi 9 mesi del 2013) hanno permesso di raggiungere nei tempi previsti gli obiettivi strategici di rafforzamento industriale del Gruppo con le nuove linee di Devnya (Bulgaria), Rezzato (Italia) e gli impianti di macinazione del carbone in Egitto.
A conclusione degli importanti investimenti strategici e tenuto conto del negativo effetto cambi, l’indebitamento netto è in linea con le attese e in leggero aumento a 2,17 miliardi.
GRUPPO ITALCEMENTI RISULTATI TERZO TRIMESTRE
RICAVI CONSOLIDATI: 1.067,3 MILIONI DI EURO (1.059,4 MILIONI NEL TERZO TRIMESTRE 2013)
MARGINE OPERATIVO LORDO CORRENTE: 164,4 MILIONI (174,1 MILIONI)
RISULTATO OPERATIVO: 61,1 MILIONI (30,5 MILIONI) RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 2014
RICAVI CONSOLIDATI: 3.115,7 MILIONI DI EURO (3.215,0 MILIONI AL 30 SETTEMBRE 2013)
MARGINE OPERATIVO LORDO CORRENTE: 469,3 MILIONI (472,3 MILIONI)
RISULTATO OPERATIVO: 160,9 MILIONI (108,6 MILIONI) RISULTATO DEL PERIODO: -63,8 MILIONI (-80,0 MILIONI) INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO: 2.173,5 MILIONI (2.023,4
MILIONI AL 30 SETTEMBRE 2013 E 1.934,0 MILIONI AL 31 DICEMBRE 2013)
*****
Pagina 2
Bergamo, 7 novembre 2014 – Il Consiglio di Amministrazione di Italcementi S.p.A. ha preso in esame e approvato la Relazione consolidata al 30 settembre 2014. Nel terzo trimestre dell’anno i ricavi del gruppo, anche grazie ad un incremento delle vendite di cemento, sono stati pari a 1.067,3 milioni con un miglioramento dello 0,7% rispetto all’omologo periodo del 2013. Il risultato netto torna in utile per 15,8 milioni (rispetto a una perdita di 36,9 milioni), pur tenuto conto della contrazione del mercato in Francia e degli incrementi dei costi operativi in Egitto che hanno portato ad una flessione del 5,5% del MOL corrente a 164,4 milioni. Nel periodo gennaio-settembre i ricavi hanno registrato una contrazione del 3,1% a 3.115,7 milioni, principalmente dovuta all’effetto cambi e a una dinamica negativa dei prezzi nell’area europea. Le ulteriori misure di efficienza adottate nel corso dell’esercizio e la buona tenuta dei risultati in Egitto e Asia hanno comunque permesso di mantenere il MOL corrente allineato al risultato dell’anno precedente. Il risultato del periodo, ancorché in perdita per 63,8 milioni, segna un miglioramento di circa 16 milioni. Nel settore delle costruzioni ha continuato ad accentuarsi la differente dinamica dei risultati conseguiti dalle diverse aree in cui è presente il Gruppo. Tra i Paesi maturi, la situazione recessiva è confermata - seppure in attenuazione - in Italia, mentre prosegue la contrazione già registrata in Francia. A questa tendenza si è contrapposta un’accelerazione della ripresa in Nord America e il progresso dell’attività delle costruzioni nei Paesi emergenti (Egitto, India e Kazakistan). Le azioni di efficienza e il significativo programma di investimenti, con l’avvio delle nuove linee di Devnya e di Rezzato e dei nuovi impianti di macinazione per il carbone in Egitto, hanno permesso di raggiungere entro i tempi e con i costi previsti gli obiettivi prefissati che permetteranno già dal nuovo esercizio di ottenere significativi benefici sui risultati.
**** Nei primi nove mesi dell’esercizio in corso, il settore del cemento e clinker ha realizzato vendite per 32,6 milioni di tonnellate stabili rispetto ai primi 9 mesi del 2013, con un sostanziale incremento in Egitto e nell’attvità di trading che ha bilanciato la flessione in Europa. Nel settore degli inerti le vendite sono state pari a 23,2 milioni di tonnellate (-6,3%), mentre le vendite di calcestruzzo hanno consuntivato un volume pari a 8,6 milioni di metricubi (-7,2%).
Nord America 3,3 1,2 1,2 0,9 (16,9) (16,9) 0,6 1,5 1,5
Europa emergente, Nord Africa e Medio oriente
10,1 3,0 3,0 1,1 (31,0) (31,0) 1,9 (1,8) (4,5)
Asia 8,3 1,9 1,9 n.s. n.s. n.s. 0,8 1,8 1,8
Trading 2,8 15,7 15,7 - - - n.s. n.s. n.s.
Eliminazioni (2,7) n.s. n.s. - - - - - -
Totale 32,6 0,0 0,0 23,2 (6,3) (6,3) 8,6 (7,2) (7,8) Europa centro occidentale: Italia, Francia-Belgio, Spagna, Grecia Nord America: U.S.A., Canada Europa emergente, Nord Africa e Medio oriente: Egitto, Marocco, Bulgaria, Kuwait, Arabia Saudita Asia: Tailandia, India, Kazakistan A: Storico – B: Perimetro omogeneo; n.s.: non significativo
Nel periodo gennaio-settembre 2014, i ricavi, pari a 3.115,7 milioni di euro (3.215,0 milioni nei primi nove mesi del 2013), hanno registrato un calo del 3,1%, determinato da una riduzione dell’attività (-0,8%), da un effetto cambio negativo (-2,4%) e da un effetto perimetro marginalmente positivo (+0,1%). A parità di cambi e perimetro, progressi si sono registrati in Egitto, Tailandia, Nord America e India, mentre i cali maggiori hanno interessato l’Europa centro – occidentale (in particolare Italia e Francia-Belgio) e il Marocco. Il MOL corrente, pari a 469,3 milioni, è sostanzialmente stabile rispetto allo stesso periodo del 2013 (472,3 milioni); sul risultato hanno inciso il calo dei volumi e gli incrementi di costi operativi in Egitto, il cui effetto negativo è stato attenuato dall’aumento dei prezzi di vendita. A parità di tassi di cambio, i progressi più significativi hanno riguardato Italia e Tailandia; in flessione risultano invece Francia-Belgio, Nord America e India. Il MOL, dopo un saldo netto negativo di 0,1 milioni per proventi e oneri non ricorrenti (saldo negativo di 13,0 milioni nel 2013) si è attestato a 469,2 milioni (+2,1%). Il risultato operativo, pari a 160,9 milioni, è cresciuto del 48,1% anche grazie al ridotto effetto degli ammortamenti (299,3 milioni rispetto a 317,0 milioni nei primi 9 mesi del 2013) e minori rettifiche di valore (9,0 milioni rispetto a 33,7 milioni). Gli oneri finanziari netti, sono stati pari a 102,9 milioni, in aumento rispetto agli 85,9 milioni dell’omologo periodo 2013, primariamente per il minor apporto da operazioni di copertura su crediti di emissione CO2 e su cambi. Limitato, invece, l’incremento gli oneri correlati all’indebitamento (pari a 96,8 milioni contro 92,9 milioni nei nove mesi del 2013)
Pagina 4
Dopo rettifiche di valore di attività finanziarie (26,8 milioni principalmente legate alla svalutazione della partecipazione in West China Cement) e un risultato delle società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto positivo per 9,6 milioni,l’utile ante imposte sale a 40,7 milioni dai 10,0 milioni dello stesso periodo 2013. Il risultato del periodo è negativo per 63,8 milioni (perdita di 80,0 milioni) con una perdita attribuibile al Gruppo di 112,6 milioni (perdita di 135,2 milioni) e un utile attribuibile ai terzi di 48,9 milioni (utile di 55,2 milioni). L’indebitamento finanziario netto al 30 settembre 2014, pari a 2.173,5 milioni, ha registrato un aumento di 239,5 milioni rispetto al 31 dicembre 2013 (1.934,0 milioni) a seguito degli investimenti intercorsi nel periodo per 391,0 milioni legati soprattutto all’avanzamento dei progetti strategici in Italia, India, Bulgaria, Francia-Belgio ed Egitto, oltre alla normale stagionalità dei fabbisogni di capitale circolante. L’aumento di 321,8 milioni rispetto al 30 giugno 2014 (1.851,7 milioni) è invece largamente dovuto all’effetto del completamento degli esborsi per l’offerta di acquisto e successivo squeeze out sull’intero capitale sociale di Ciments Français, completati nel corso del mese di luglio 2014. Il patrimonio netto totale a fine settembre era pari a 3.817,7 milioni rispetto ai 3.854,2 milioni del 30 giugno scorso. Conseguentemente il gearing (rapporto indebitamento netto / patrimonio netto) al 30 settembre risultava del 56,9% (48,0% al 30 giugno 2014). Il leverage (rapporto tra indebitamento netto e MOL corrente) si attesta su base 12 mesi revolving a 3,5 volte. Previsioni – In un contesto economico caratterizzato da segnali di ripresa del mercato Nord americano, dalla perdurante debolezza della domanda nei maggiori Paesi della zona Euro e dalla volatilità di alcuni fra i Paesi emergenti, il Gruppo conferma l’attesa di miglioramento del Margine Operativo Lordo corrente rispetto allo scorso esercizio. A conclusione dei consistenti investimenti finalizzati al revamping dei siti strategici in Italia e Bulgaria e dato corso al programma di diversificazione energetica nelle più importanti cementerie in Egitto, il Gruppo prevede di mantenere l’indebitamento netto a fine anno in linea con le previsioni iniziali.
***
Un documento esteso sull’andamento della gestione del Gruppo al 30 settembre 2014 è disponibile sul sito www.italcementigroup.com
***
Pagina 5
I risultati al 30 settembre 2014 di Italcementi Group saranno illustrati nel corso della Conference Call che si terrà lunedì 10 novembre alle ore 15:30 C.E.T. La presentazione sarà disponibile in audio conferenza e webstreaming sul sito www.italcementigroup.com Disclaimer Questo comunicato stampa, ed in particolare la Sezione “Previsioni”, contiene dichiarazioni previsionali (“forward-looking statements”). Queste dichiarazioni sono basate sulle attuali aspettative e proiezioni del Gruppo relativamente ad eventi futuri e, per loro natura, sono soggette ad una componente intrinseca di rischiosità ed incertezza. Sono dichiarazioni che si riferiscono ad eventi e dipendono da circostanze che possono, o non possono, accadere o verificarsi in futuro e, come tali, non si deve fare un indebito affidamento su di esse. I risultati effettivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette dichiarazioni a causa di una molteplicità di fattori, incluse una continua volatilità e un ulteriore deterioramento dei mercati del capitale e finanziari, variazioni nei prezzi di materie prime, cambiamenti nelle condizioni macroeconomiche e nella crescita economica ed altre variazioni delle condizioni di business, mutamenti della normativa e del contesto istituzionale (sia in Italia sia all’estero), e molti altri fattori, la maggioranza dei quali è al di fuori del controllo del Gruppo. Italcementi Italcementi Media Relations Investor Relations Tel. (39) 02.29024.212 Tel. (39) 035.396.750/866
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Carlo Bianchini dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. In allegato dati di conto economico e alcune grandezze di stato patrimoniale
Pagina 6
Gruppo Italcementi
Conto Economico (migliaia di euro)
3° trimestre 2014
% 3° trimestre
2013 rideterminato
% Var. %
Ricavi 1.067.308 100,0 1.059.411 100,0 0,7Altri ricavi e proventi operativi 6.226 10.191 Variazioni rimanenze 5.367 (2.479) Lavori interni 14.637 8.388 Costi per materie prime e accessori (435.621) (408.776) Costi per servizi (265.058) (265.228) Costi per il personale (206.280) (206.733) Oneri e proventi operativi diversi (22.135) (20.671) Margine Operativo Lordo corrente 164.444 15,4 174.103 16,4 -5,5Plusval. nette da cessione di immobilizz. 1.316 1.893 Costi non ricorrenti per riorganizzazioni 596 (8.109) Altri proventi (oneri) non ricorrenti (84) (1.804) Margine Operativo Lordo 166.272 15,6 166.083 15,7 0,1Ammortamenti (100.777) (105.326) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (4.386) (30.208) Risultato Operativo 61.109 5,7 30.549 2,9Proventi finanziari 5.918 3.877 Oneri finanziari (39.750) (38.452) Differenze cambio e derivati netti 5.940 (6.271) Rettifiche di valore di attività finanziarie - (5.907) Risultato società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 6.545 4.430 Risultato ante imposte 39.762 3,7 (11.774) -1,1 n.s.Imposte (23.929) (25.092) Utile (perdita) del periodo 15.833 1,5 (36.866) -3,5 n.s.Attribuibile a: Soci della controllante 666 (50.155) Interessenze di pertinenza di terzi 15.167 13.289
n.s. = non significativo
Pagina 7
Gruppo Italcementi
Conto Economico (migliaia di euro)
Progressivo al 30 sett. 2014
% Progressivo al 30 sett. 2013 rideterminato
% Var. %
Ricavi 3.115.743 100,0 3.214.962 100,0 -3,1Altri ricavi e proventi operativi 22.580 30.201 Variazioni rimanenze (4.957) (16.296) Lavori interni 27.883 23.962 Costi per materie prime e accessori (1.240.605) (1.280.121) Costi per servizi (782.021) (793.647) Costi per il personale (629.232) (643.862) Oneri e proventi operativi diversi (40.103) (62.877) Margine Operativo Lordo corrente 469.288 15,1 472.322 14,7 -0,6Plusval. nette da cessione di immobilizz. 2.696 8.052 Costi non ricorrenti per riorganizzazioni (919) (19.231) Altri proventi (oneri) non ricorrenti (1.889) (1.804) Margine Operativo Lordo 469.176 15,1 459.339 14,3 2,1Ammortamenti (299.302) (317.018) Rettifiche di valore su immobilizzazioni (9.003) (33.671) Risultato Operativo 160.871 5,2 108.650 3,4 48,1Proventi finanziari 18.181 32.461 Oneri finanziari (118.147) (118.937) Differenze cambio e derivati netti (2.976) 556 Rettifiche di valore di attività finanziarie (26.844) (14.854) Risultato società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto 9.645 2.120 Risultato ante imposte 40.730 1,3 9.996 0,3Imposte (104.499) (89.975) Utile (perdita) del periodo (63.769) -2,0 (79.979) -2,5 20,3Attribuibile a: Soci della controllante (112.645) (135.224) Interessenze di pertinenza di terzi 48.876 55.245
n.s. = non significativo
Pagina 8
Gruppo Italcementi
Conto economico consolidato complessivo(migliaia di euro)
Progressivo al 30 sett. 2014
% Progressivo al
30 sett. 2013 rideterminato
%
Var.
Utile (perdita) del periodo (63.769) -2,0 (79.979) -2,5 16.210
Altre componenti di conto economico complessivo da attività in funzionamento
Componenti che non saranno riclassificate successivamente nel conto economico
Rivalutazioni della passività (attività) netta per benefici dei dipendenti (21.573) 18.493 (40.066)
Rivalutazioni della passività (attività) netta per benefici dei dipendenti – partecipazioni contabilizzate con il metodo patr. netto - 1 (1)
Imposte sul reddito 5.114 (1.739) 6.853
Totale delle voci che non saranno riclassificate nel conto economico (16.459) 16.755 (33.214)
Componenti che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico
Riserva di conversione delle gestioni estere 161.385 (165.572) 326.957
Riserva di conversione delle gestioni estere - partecipazioni in società contabilizzate con il
metodo del patrimonio netto 4.492 (5.968) 10.460
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari (14.213) 15.844 (30.057)
Variazioni di fair value della copertura dei flussi finanziari - partecipazioni in società
contabilizzate con il metodo del patrimonio netto - 160 (160)
Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita 13.256 (3.389) 16.645
Variazioni di fair value delle attività finanziarie disponibili per la vendita - partecipazioni in
società contabilizzate con il metodo del patrimonio netto - 110 (110)
Imposte sul reddito (304) 131 (435)
Totale delle voci che potrebbero essere riclassificate successivamente nel conto economico 164.616 (158.684) 323.300
Totale altre componenti di conto economico complessivo 148.157 4,8 (141.929) -4,4 290.086
Totale conto economico complessivo 84.388 2,7 (221.908) -6,9 306.296
Attribuibile a:
Soci della controllante (2.753) (209.343) 206.590
Partecipazioni di minoranza 87.141 (12.565) 99.706
Pagina 9
Prospetto sintetico flussi finanziari
(migliaia di euro)
30 settembre 2014
30 settembre 2013
rideterminato
Flusso dell'attività operativa ante variazione capitale d'esercizio 274.497 298.426Variazione capitale d'esercizio (27.119) (51.053)Flusso dell'attività operativa 247.378 247.373Investimenti in immobilizzazioni materiali e immateriali (328.962) (224.692)Variazione debiti per acquisto immobiliz. materiali e immateriali (58.633) (8.501)
Flussi di cassa al netto degli investimenti in immobilizz. materiali e immateriali (140.217) 14.180Investimenti finanziari (partecipazioni) (3.398) (4.814)Disinvestimenti di immobilizzazioni 14.878 19.501Dividendi (82.106) (83.701)Variazione capitale sociale 488.688 -Variazioni delle interessenze partecipative in società controllate (458.115) -Altri (59.242) 22.416Variazione Indebitamento finanziario netto (239.512) (32.418)
Gruppo Italcementi
Posizione finanziaria
(migliaia di euro)
30/9/2014 30/6/2014 31/12/2013 rideterminato
Variazione 30/09/14-31/12/13 ∆ %
Impieghi monetari e finanziari a breve (499.096) (1.049.273) (544.983) 45.887 (8,4)
Debiti finanziari a breve 538.222 770.383 418.044 120.178 28,7
Attività finanziarie a medio/lungo termine (89.408) (78.256) (94.061) 4.653 (4,9)
Debiti finanziari a medio/lungo termine 2.223.829 2.208.885 2.155.035 68.794 3,2
Indebitamento finanziario netto totale 2.173.547 1.851.739 1.934.035 239.512 12,4
Patrimonio netto totale 3.817.749 3.854.239 3.782.998 34.751 0,9
BOARD OF DIRECTORS EXAMINES CONSOLIDATED RESULTS FOR NINE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2014
Third quarter sees upturn in revenue and a return to profit, for 16
million euro. Nine months report a small reduction in revenue, penalized largely by
the exchange-rate effect. Recurring EBITDA in line with the year-earlier period, while EBIT rises by more than 48%.
High capital expenditure of more than 391 million euro (238 million euro in the first nine months of 2013) permits on-time achievement of strategic goals to strengthen Group industrial operations with the new lines in Devnya (Bulgaria), Rezzato (Italy) and the grinding plant for coal in Egypt.
On completion of important strategic investments and considering the negative exchange-rate effect, net debt is in line with projections, with a slight increase to 2.17 billion euro.
ITALCEMENTI GROUP THIRD QUARTER
CONSOLIDATED REVENUE: 1,067.3 MILLION EURO (1,059.4 MILLION EURO IN Q3 2013)
RECURRING EBITDA: 164.4 MILLION EURO (174.1 MILLION EURO) EBIT: 61.1 MILLION EURO (30.5 MILLION EURO)
NINE MONTHS TO SEPTEMBER 30, 2014
CONSOLIDATED REVENUE: 3,115.7 MILLION EURO (3,215.0 MILLION EURO IN NINE MONTHS TO SEPTEMBER 30, 2013)
RECURRING EBITDA: 469.3 MILLION EURO (472.3 MILLION EURO) EBIT: 160.9 MILLION EURO (108.6 MILLION EURO) LOSS FOR THE PERIOD: 63.8 MILLION EURO (LOSS OF 80.0 MILLION
EURO) NET DEBT: 2,173.5 MILLION EURO (2,023.4 MILLION EURO AT
SEPTEMBER 30, 2013 AND 1,934.0 MILLION EURO AT DECEMBER 31, 2013)
Page 2
*****
Bergamo, November 7, 2014 – The Italcementi S.p.A. Board of Directors examined and approved the consolidated report on operations for the nine months ended September 30, 2014. In the third quarter of the year, assisted by an improvement in cement sales, Group revenue amounted to 1,067.3 million euro, up 0.7% from the year-earlier period. The quarter saw a return to profit, for 15.8 million euro (compared with a loss of 36.9 million euro), despite the market contraction in France and increase in operating expense in Egypt, which led to a decrease of 5.5% in recurring EBITDA to 164.4 million euro. In the nine months from January to September, revenue contracted by 3.1% to 3,115.7 million euro, largely due to the exchange-rate effect and a negative sales price dynamic in the Eurozone. Nevertheless, the efficiency measures adopted during the year and steady performance in Egypt and Asia kept recurring EBITDA in line with the year-earlier period. Net income for the period was negative at -63.8 million euro, with an improvement of approximately 16 million euro against the prior year. In the construction industry, divergences continued to widen in the results reported by the regions where the Group operates. Among the mature countries, the recessionary trend in Italy was confirmed, if at a more moderate pace, while the contraction already observed in France continued. Conversely, the recovery accelerated in North America and progress was reported in the construction industry in the emerging countries, notably in Egypt, India and Kazakhstan. Efficiency measures and the important investment program, with the start-up of the new Devnya and Rezzato lines and the new coal grinding facilities in Egypt, enabled the Group to achieve its targets on time and on budget, which will generate significant benefits for results as early as next year.
**** In the first nine months of 2014, sales in the cement and clinker segment totaled 32.6 million metric tons, stable with the year-earlier period, with a strong increase in Egypt and in trading counterbalancing the slowdown in Europe. Sales in the aggregates segment were 23.2 million metric tons (-6.3%), while sales of ready mixed concrete amounted to 8.6 million cubic meters (-7.2%). Nine months to September 30
North America 3.3 1.2 1.2 0.9 (16.9) (16.9) 0.6 1.5 1.5
Emerging Europe, North Africa and Middle East
10.1 3.0 3.0 1.1 (31.0) (31.0) 1.9 (1.8) (4.5)
Asia 8.3 1.9 1.9 n.s. n.s. n.s. 0.8 1.8 1.8
Trading 2.8 15.7 15.7 - - - n.s. n.s. n.s.
Eliminations (2.7) n.s. n.s. - - - - - -
Total 32.6 0.0 0.0 23.2 (6.3) (6.3) 8.6 (7.2) (7.8) Central Western Europe: Italy, France-Belgium, Spain, Greece North America: U.S.A., Canada Emerging Europe, North Africa and Middle East: Egypt, Morocco, Bulgaria, Kuwait, Saudi Arabia Asia: Thailand, India, Kazakhstan A: Historic; B: Like-for-like basis; n.s.: not significant
In the first nine months of the year, revenue was 3,115.7 million euro (3,215.0 million euro in the first nine months of 2013), a decrease of 3.1% arising from a business downturn (-0.8%) and a negative exchange-rate effect (-2.4%) against a marginally positive consolidation effect (+0.1%). At constant exchange rates and on a like-for-like basis, progress was reported in Egypt, Thailand, North America and India, while the largest downturns were in Central Western Europe (notably Italy and France-Belgium) and Morocco. Recurring EBITDA, at 469.3 million euro, was substantially unchanged from the year-earlier period (472.3 million euro). The result arose from the fall in sales volumes and increase in operating expense in Egypt, mitigated by the rise in sales prices. At constant exchange rates, the most significant progress was in Italy and Thailand; there were downturns in France-Belgium, North America and India. After net non-recurring expense of 0.1 million euro (net expense of 13.0 million euro in 2013), EBITDA was 469.2 million euro (+2.1%). EBIT, at 160.9 million euro, rose by 48.1%, assisted by lower amortization and depreciation (299.3 million euro against 317.0 million euro in the first nine months of 2013) and lower impairment (9.0 million euro against 33.7 million euro). Net finance costs amounted to 102.9 million euro, an increase from 85.9 million euro in the year-earlier period, largely due to the reduction in income from hedges on carbon credits and exchange rates. There was a limited increase in net borrowing expense (to 96.8 million euro from 92.9 million euro in the first nine months of 2013). After impairment on financial assets (26.8 million euro relating chiefly to the impairment on the equity investment in West China Cement) and profit of 9.6 million euro for the share of profit (loss) of equity-accounted investees, profit
Page 4
before tax rose to 40.7 million euro from 10.0 million euro in the year-earlier period. There was a loss for the period of 63.8 million euro (a loss of 80.0 million euro in the year-earlier period). This reflected a loss attributable to owners of the parent of 112.6 million euro (a loss of 135.2 million euro), and profit attributable to non-controlling interests of 48.9 million euro (profit of 55.2 million euro). Net debt at September 30, 2014, was 2,173.5 million euro, an increase of 239.5 million euro from December 31, 2013 (1,934.0 million euro) after capital expenditure for the nine months of 391.0 million euro. Capital expenditure related mainly to work on the strategic projects in Italy, India, Bulgaria, France-Belgium and Egypt, as well as to the normal seasonal trend in the working capital requirement. The increase of 321.8 million euro from June 30, 2014 (1,851.7 million euro) arose chiefly from the effect of completion in July 2014 of the outlays for the public tender offer and subsequent squeeze-out on the entire share capital of Ciments Français. Total shareholders' equity at September 30 amounted to 3,817.7 million euro from 3,854.2 million euro at June 30, 2014. The gearing ratio (net debt/shareholders' equity) at September 30 was 56.9% (48.0% at June 30, 2014). Leverage (net debt/recurring EBITDA) was 3.5 on a 12-month rolling basis. Outlook – In an economic scenario featuring signs of a recovery on the North American market, continuing weakness in demand in the main Eurozone countries and volatility in some of the emerging countries, the Group confirms that it expects to report an improvement in full-year recurring EBITDA compared with 2013. After completion of the significant investments for the revamps of its strategic sites in Italy and Bulgaria and commencement of the energy diversification program at its main cement plants in Egypt, the Group expects to keep year-end net debt in line with initial projections.
*** A detailed document on Group operations in the nine months ended September 30, 2014, is available on the website www.italcementigroup.com
*** The Italcementi Group results at September 30, 2014, will be illustrated during a Conference Call to be held on Monday November 10 at 15:30 hours C.E.T.
Page 5
The presentation will be available on an audio conference and webstreaming link on the website www.italcementigroup.com Disclaimer This press release, and the “Outlook” section in particular, may contain forward-looking statements. These statements are based on the Group's current expectations and projections about future events and, by their nature, are subject to inherent risks and uncertainties. They relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future, and, as such, undue reliance should not be placed on them. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors, including: continued volatility and further deterioration of capital and financial markets, changes in commodity prices, changes in general economic conditions, economic growth and other changes in business conditions, changes in legislation and the institutional context (in each case, in Italy or abroad), and many other factors, most of which are beyond the Group’s control.
ITALCEMENTI GROUP ON THE INTERNET: www.italcementigroup.com Italcementi Italcementi Media Relations Investor Relations Tel. (39) 02.29024.212 Tel. (39) 035.396.750/866
The manager in charge of preparing the company’s financial reports, Carlo Bianchini, declares, pursuant to paragraph 2 article 154 bis of the Consolidated Law on Finance, that the accounting information contained in this press release corresponds to the document results, books and accounting entries. The attachments set out data from the income statement and the statement of financial position
Page 6
Italcementi Group
Income statement (in thousands of euro)
Q3 2014 % Q3 2013 re-stated
% % change
Revenue 1,067,308 100.0 1,059,411 100.0 0.7Other revenue 6,226 10,191 Change in inventories 5,367 (2,479) Internal work capitalized 14,637 8,388 Raw materials and supplies (435,621) (408,776) Services (265,058) (265,228) Employee expense (206,280) (206,733) Other operating expense (22,135) (20,671) Recurring EBITDA 164,444 15.4 174,103 16.4 -5.5Net gains from sale of non-current assets 1,316 1,893 Non-recurring expense for re-orgs 596 (8,109) Other non-recurring expense (84) (1,804) EBITDA 166,272 15.6 166,083 15.7 0.1Amortization and depreciation (100,777) (105,326) Impairment (4,386) (30,208) EBIT 61,109 5.7 30,549 2.9Finance income 5,918 3,877 Finance costs (39,750) (38,452) Exch-rate differences and derivatives 5,940 (6,271) Impairment on financial assets - (5,907) Share of profit (loss) of equity-accounted
investees 6,545 4,430 Profit before tax 39,762 3.7 (11,774) -1.1 n.s.Income tax expense (23,929) (25,092) Income (loss) for the period 15,833 1.5 (36,866) -3.5 n.s.Attributable to: Owners of the parent 666 (50,155) Non-controlling interests 15,167 13,289
n.s. = not significant
Page 7
Italcementi Group
Income statement (in thousands of euro)
Nine months ended Sept.30,
2014 %
Nine months ended Sept. 30, 2013 re-stated
% % change
Revenue 3,115,743 100.0 3,214,962 100.0 -3.1Other revenue 22,580 30,201 Change in inventories (4,957) (16,296) Internal work capitalized 27,883 23,962 Raw materials and supplies (1,240,605) (1,280,121) Services (782,021) (793,647) Employee expense (629,232) (643,862) Other operating expense (40,103) (62,877) Recurring EBITDA 469,288 15.1 472,322 14.7 -0.6Net gains from sale of non-current assets 2,696 8,052 Non-recurring expense for re-orgs (919) (19,231) Other non-recurring expense (1,889) (1,804) EBITDA 469,176 15.1 459,339 14.3 2.1Amortization and depreciation (299,302) (317,018) Impairment (9,003) (33,671) EBIT 160,871 5.2 108,650 3.4 48.1Finance income 18,181 32,461 Finance costs (118,147) (118,937) Exch-rate differences and derivatives (2,976) 556 Impairment on financial assets (26,844) (14,854) Share of profit (loss) of equity-accounted
investees 9,645 2,120 Profit before tax 40,730 1.3 9,996 0.3Income tax expense (104,499) (89,975) Loss for the period (63,769) -2.0 (79,979) -2.5 20.3Attributable to: Owners of the parent (112,645) (135,224) Non-controlling interests 48,876 55,245
n.s. = not significant
Page 8
Italcementi Group
Statement of comprehensive income (in thousands of euro)
Nine months ended
Sept.30, 2014 %
Nine months ended Sept.30, 2013 re-stated
% Change
Loss for the period (63,769) -2.0 (79,979) -2.5 16,210
Other comprehensive income (expense) relating to continuing operations
Items that will not be reclassified to profit or loss subsequently
Remeasurement of the net liability (asset) for employee benefits (21,573) 18,493 (40,066)
Remeasurement of the net liability (asset) for employee benefits – investments in equity-
accounted investees - 1 (1)
Income tax (expense) 5,114 (1,739) 6,853
Total items that will not be reclassified to profit or loss subsequently (16,459) 16,755 (33,214)
Items that might be reclassified to profit or loss subsequently
Translation reserve on foreign operations 161,385 (165,572) 326,957
Translation reserve on foreign operations – investments in equity-accounted investees 4,492 (5,968) 10,460
Fair value gains (losses) on cash flow hedges (14,213) 15,844 (30,057)
Fair value gains (losses) on cash flow hedges – investments in equity-accounted investees - 160 (160)
Fair value gains (losses) on available-for-sale financial assets 13,256 (3,389) 16,645
Fair value gains (losses) on available-for-sale financial assets – investments in equity-
accounted investees - 110 (110)
Income tax (expense) (304) 131 (435)
Total items that might be reclassified to profit or loss subsequently 164,616 (158,684) 323,300
Total other comprehensive income (expense) 148,157 4.8 (141,929) -4.4 290,086
Total comprehensive income (expense) 84,388 2.7 (221,908) -6.9 306,296
Attributable to:
Owners of the parent (2,753) (209,343) 206,590
Non-controlling interests 87,141 (12,565) 99,706
Page 9
Condensed statement of cash flows
(in thousands of euro)
September 30, 2014
September 30, 2013 re-stated
Cash flow from operating activities before change in working cap. 274,497 298,426Change in working capital (27,119) (51,053)Cash flow from operating activities 247,378 247,373Investments in PPE, investment property and intangible assets (328,962) (224,692)Change in liabilities for purchases of PPE, inv. prop., intangibles (58,633) (8,501)
Cash flows net of investments in PPE, investment property and intangible assets (140,217) 14,180Investments in financial assets (equity investments) (3,398) (4,814)Proceeds from the sale of non-current assets 14,878 19,501Dividends paid (82,106) (83,701)Change in share capital 488,688 -Change in interests in subsidiaries (458,115) -Others (59,242) 22,416Change in net debt (239,512) (32,418)
Italcementi Group
Financial position
(in thousands of euro)
09/30/2014 06/30/2014 12/31/2013 re-stated
Change 09/30/14-12/31/13
∆ %
Current financial assets (499,096) (1,049,273) (544,983) 45,887 (8.4)
Current financial liabilities 538,222 770,383 418,044 120,178 28.7
