G i u s e p p e D e M a i o E F P A E u r o p e a n F i n a n c i a l A d v i s o r 1° Incontro: I titoli di stato e spread Non ci sono più i bot di una volta? Caro risparmiatore sapere è la prima regola di difesa!!!! Sig la
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor 1 Incontro: I
titoli di stato e spread Non ci sono pi i bot di una volta? Caro
risparmiatore sapere la prima regola di difesa!!!! Sigla
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Partiamo
subito con alcune definizioni di macroeconomia
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor IL PRODOTTO
INTERNO LORDO (PIL) il valore totale dei beni e servizi prodotti in
un Paese da parte di operatori economici residenti e non residenti
nel corso di un anno. Semplificando, la somma di tutti i redditi
prodotti.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor IL DEBITO
PUBBLICO il debito dello Stato nei confronti di altri soggetti
economici nazionali o esteri quali individui, imprese, banche o
stati esteri, che hanno sottoscritto titoli di stato (in Italia
BOT, BTP, CCT, CTZ e altri)
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor IL DEFICIT
PUBBLICO la differenza (per ciascun anno) tra i costi
dell'amministrazione statale e le entrate derivanti dalle imposte
dirette e indirette versate da imprese e singoli cittadini.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor
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L'inflazione l'aumento prolungato del livello medio generale
dei prezzi di beni e servizi in un dato periodo di tempo, che
genera una diminuzione del potere d'acquisto della moneta.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor
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La deflazione una diminuzione del livello generale dei prezzi
!!!
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor La deflazione
una cosa buona? No!!!! Anzi pure peggio!!!
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor I consumatori
e aziende sono incentivati a posporre gli acquisti di beni e
servizi non indispensabili. La riduzione dei prezzi si ripercuote
sui ricavi delle imprese. Ne deriva il tentativo da parte di queste
ultime di ridurre i costi, attraverso la diminuzione dei costi per
l'acquisto di beni e servizi da altre imprese, del costo del
lavoro
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Stai in una
botte di ferro...
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Sono titoli di
credito emessi da uno Stato, una societ per azioni, o in
accomandita per azioni, o da una banca, per la raccolta di capitale
di debito a fronte di una remunerazione sotto forma di
interesse.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor a)Per il
sottoscrittore un credito nei confronti dellente che riceve il
finanziamento. b)Per lente che riceve il finanziamento, un debito
nei confronti del sottoscrittore.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor A seconda
delle caratteristiche tecniche possiamo distinguere: Obbligazioni a
cedola fissa : il tipo pi comune e pi semplice, in cui l'emittente
corrisponde al sottoscrittore un tasso di interesse periodico
prefissato e alla scadenza il rimborso della quota capitale
generalmente pari al valore nominale del prestito. (Btp)
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Obbligazioni
indicizzate: corrispondono una cedola di ammontare variabile,
generalmente legata a un indicatore specifico (tasso interesse
bancario o di altri titoli obbligazionari, di solito Bot), con una
maggiorazione definita "spread" (Cct);
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Obbligazioni
senza cedola (Zero coupon) : sono obbligazioni che non corrispondo
cedole; l'interesse dato dalla differenza tra il prezzo di
emissione e il valore di rimborso. (Bot, CTZ)
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Obbligazioni
convertibili : il detentore ha la possibilit di convertire le
obbligazioni in azioni della stessa societ emittente a un tasso di
conversione e in un periodo prefissato in sede di emissione del
prestito.
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Obbligazioni strutturate: il tasso di interesse legato al
verificarsi di particolari eventi legati spesso a indici di borsa o
singoli titoli azionari. Giuseppe De Maio EFPA European Financial
Advisor
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A seconda dellemittente: Titoli di stato ( BTP, BUND, OAT,
BONOS, GILT,) Titoli bancari: ( Unicredit, Intesa, MPS ) Titoli
corporate: (Fiat, Enel, Eni .) Giuseppe De Maio EFPA European
Financial Advisor
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Ci soffermeremo sullanalisi delle obbligazioni governative, in
particolare i BTP. Non diamo nulla per scontato e quindi partiamo
con ordine. I BTP sono: obbligazioni emesse dallo Stato Italiano
sono a cedola fissa. La cedola semestrale. Hanno scadenza medio
lunga
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Obbligazioni a
cedola fissa: BTP Buono del Tesoro Poliennale
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Le
caratteristiche:
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Come faccio ad
acquistare un BTP? In sede dasta, quindi al momento allemissione,
sul mercato primario. Sul mercato secondario MTS (mercato
allingrosso), MTO (mercato al dettaglio) o TLX.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Conto titoli:
Strumento necessario per comprare dei titoli, collegato ad un conto
corrente. Normalmente ha un costo, alcune banche lo offrono gratis.
Sulle giacenze dei titoli si pagano dei bolli pari allo 0,2%
annuo.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Quotazione del
BTP: La quotazione di un titolo a corso secco, il prezzo del titolo
rappresentativo del solo capitale; corso tel quel: la quotazione di
un titolo che comprende oltre al valore nominale anche il rateo d'
interesse gi maturato.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor 9 Novembre
2011 Lo spread tra BTP e Bund raggiunge i 552 punti base
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor
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Cos lo spread ? Differenza tra il tasso di interesse di un Btp
a dieci anni ed un Bund (titolo di stato tedesco) a dieci anni.
Dire che il differenziale di 552 punti base significa dire che il
Btp italiano rende il 5,52% in pi del Bund tedesco.
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Cosa succede se scende lo Spread Lo spread del BTP Bund scende
perch cala il rendimento del BTP Quale impatto sui conti pubblici
Lo Stato spende meno interessi Cosa ne viene allItalia nel breve Lo
Stato pu effettuare investimenti pubblici per rilanciare il paese e
diminuire le tasse Questo a cosa porta Crescita Economica Rapporto
Debito /Pil Migliora anche quella cosa di cui Parlano tutti I
mercati danno fiducia nellItalia Si innesca un circolo virtuoso
Molti benefici. E pi facile trovare un lavoro o migliorare le
prospettive di carriera. Pi facile avviare unattivit
imprenditoriale Insomma maggior reddito per tutti Ma per il
cittadino la crescita in Cosa si traduce Giuseppe De Maio EFPA
European Financial Advisor
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Anche linvestimento obbligazionario a tasso fisso ha i suoi
rischi!!!! Vediamo insieme quelli pi significativi.
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Rischio nellinvestimento obbligazionario Rischio emittente.
Rischio di liquidit. Rischio tassi di interesse. Giuseppe De Maio
EFPA European Financial Advisor
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Rischio emittente Acquistando una obbligazione l'investitore si
espone al rischio che lemittente non sia in grado di onorare gli
impegni di pagamento. (segue) Giuseppe De Maio EFPA European
Financial Advisor
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Rischio emittente: (continua) Titoli senior privilegiati in
sede di rimborso. Titoli subordinati penalizzati in sede di
rimborso. Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor mercato
titoli corporate subordinati e non
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Il rating, indicatore del rischio emittente Rating elaborato da
agenzie.indipendenti?. Standard & Poors. Moodys. Fitch.
Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor
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Rating di Standard & Poor's AAA Elevata capacit di ripagare
il debito. (Germania, Finlandia) AA Alta capacit di pagare il
debito. (USA ) A Solida capacit di ripagare il debito, che potrebbe
essere. influenzata da circostanze avverse.( Corea) BBB Adeguata
capacit di rimborso, che per potrebbe. peggiorare. (Italia,
Mps,Unicredit ) BB, B Debito prevalentemente speculativo.
(Portogallo) CCC, CC Debito altamente speculativo. D Societ
insolvente. (Grecia) Giuseppe De Maio EFPA European Financial
Advisor
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Rischio di liquidit Prima della scadenza pu essere difficile
per l'investitore vendere le obbligazioni Rischio tanto maggiore
soprattutto se trattasi di obbligazioni non quotate. Deiulemar.
Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor
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Rischio tassi di interesse Prima della scadenza, un aumento-
diminuzione dei tassi di interesse comporta una diminuzione-aumento
del prezzo dell'obbligazione. Il rischio tanto maggiore, quanto pi
lunga la vita residua e quanto minore il valore della cedola.
Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor
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Tassi Prezzi Tassi Prezzi
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Quotazione
Btp-1nv29 5,25% su www.borsaitaliana.it Dati borsa italiana
03/09/14
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Quotazione del
Btp-1fb15 4,25% su www.borsaitaliana.it Dati borsa italiana
03/09/14
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Fonte: FIL
Limited, Bloomberg, *BTP 4.5% 01/03/2024, dati al 13/05/2014.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Rischio tasso
Rischio liquidit Rischio emittente S o l u z i o n e ? Massima
diversificazione
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor Tutti questi
rischi vengo assolu- tamente mitigati in presenza di una elevata
diversificazione di portafo- glio, cosa che un fondo comune di
investimento in grado di garantire.
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor No rischio
emittente in quanto il patrimonio del fondo separato dal patrimonio
della societ di gestione. Rischio tassi mitigato in quando il
gestore pu variare repentinamente la composizione del portafoglio.
No rischio di liquidit in quanto in massimo due giorni si possono
liquidare le quote ad un prezzo trasparente. Peculiarit dei fondi
comuni di investimento
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor I FONDI COMUNI
DI INVESTIMENTO SONO QUINDI LA SOLUZIONE AD OGNI PROBLEMA?
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Giuseppe De Maio EFPA European Financial Advisor ASSOLUTAMENTE
NOOOO!!!!
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Ci si assume due altri rischi: IL RISCHIO GESTORE. RISCHIO
MARKET TIMING. Giuseppe De Maio EFPA European Financial
Advisor
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. di questo parleremo al prossimo incontro. Giuseppe De Maio
EFPA European Financial Advisor Grazie a tutti.
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Siti dove trovare le quotazioni dei titoli obbligazionari:
http://www.borsaitaliana.it/obbligazioni/obbligazioni/obbligazioni.htm
http://www.eurotlx.com/strumenti/ricerca-avanzata.php
http://www.borsaitaliana.it/obbligazioni/obbligazioni/obbligazioni.htm
http://www.eurotlx.com/strumenti/ricerca-avanzata.php Giuseppe De
Maio EFPA European Financial Advisor
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Dott. Giuseppe De Maio Personal Financial Banker Professionista
Certificato EFPA Pf Winner al pfawards 2014 di Professione &
Finanza E-mail [email protected]@gmail.com Ufficio:
Corso Italia 299 80063 Piano di Sorrento Tel. Uff. 0815323109 Cell.
3484202531