I  Flussi  di  Cassa  

Definizione    Per  flusso  di  cassa  (cash  flow)  viene  intesa  la   variazione   subita   dalla   liquidità   di  un’impresa   per   effe?o   della   gesAone  limitatamente   a   un   periodo   di   tempo  determinato  

Definizione    

Il   cash   flow   è   o?enuto   come  differenza   tra  l’insieme   delle   entrate   monetarie   e  l’insieme  delle  uscite  monetarie  relaAve  alla  gesAone  per  ciascun  periodo.      

In  altri  termini,  il  flusso  di  cassa  complessivo  della  gesAone  per  un  periodo  si  può  ricavare  so?raendo   alla   liquidità   di   fine   periodo  quella  di  inizio  periodo.      

In  parAcolare:      

Liquidità   finale   =   Liquidità   iniziale   +  Flusso  di  cassa  del  periodo    

dove:    

Flusso  di  cassa  del  periodo  =  Liquidità  finale  –  Liquidità  iniziale  =  Δ  Liquidità    

 Flusso   di   cassa   del   periodo   =   Ricavi  monetari   –   CosA   monetari   ±   Altri   flussi  operaAvi  –  Imposte    (Ricavi   di   competenza   -­‐   ΔCrediA  Commerciali)  –  (CosA  di  competenza  +  ΔRimanenze  -­‐  ΔDebiA  Commerciali)  ±  Altri  flussi  operaAvi  –  Imposte  

Conce?ualmente   il   cash   flow  può   essere  anche  inteso:    

•     strumento  di  analisi  e  di  controllo  della  gesAone  finanziaria  d’impresa  •     strumento  di  scelta  e  valutazione  della  convenienza   degli   invesAmenA   (ad  esempio   quando   quesA   ulAmi   abbiano  per  ogge?o  nuove  iniziaAve).  

   Il  flusso  di  cassa  si  può  suddividere  in:  •     flusso  di  cassa  operaAvo,  originato  dalla  gesAone  cara?erisAca  dell’azienda  •      flusso   di   cassa   non   operaAvo,   che  considera  le  altre  operazioni  dicassa.  

Stru7ura  dei  flussi  di  cassa    UAle  OperaAvo    -­‐  Tasse  su  UAle  OperaAvo    +  AmmortamenA    +  AccantonamenA    +  Voci  non  monetarie  di  accantonamento  =  Flusso  primario  (dopo  le  tasse)      

Stru7ura  dei  flussi  di  cassa    Flusso  primario  ±  Variazione  del  capitale  circolante    ±  InvesAmenA/DisinvesAmenA    =  Cash  Flow  di  cassa  operaAvo    

Stru7ura  dei  flussi  di  cassa    Cash  Flow  di  cassa  operaAvo    -­‐  Interessi    -­‐  DebiA    =  flusso  di  cassa  non  operaAvo  

Stru7ura  dei  flussi  di  cassa    Flusso  di  cassa  non  operaAvo  ±  Incremento  passività    ±  Incremento  capitale    =  Flusso  di  Cassa  EffeXvo  

Fondi  e  flussi      Si  definisce  fondo  il  valore  di  un  elemento  patrimoniale  in  un  determinato  momento  Si  tra?a  di  un  conce?o  staAco  riferito  alla  consistenza  di  quell’elemento  in  un  dato  istante  

   

 

Fondi  e  flussi    Esempi    •   patrimonio  ne?o  (fondo  dei  valori  patrimoniali  esistenA  ad  una  certa  data)  •   fondo  cassa  (denaro  in  cassa  in  un  determinato  momento)    Il   patrimonio   e   tuX   i   suoi   elemenA  cosAtuiscono   i   fondi   di   cui   l’impresa   si  avvale  per  svolgere  la  sua  aXvità  

Fondi  e  flussi      Prendono  il  nome  di  flussi  le  variazioni  in  aumento   o   in   diminuzione   subite   nel  tempo   dagli   elemenA   patrimoniali   per  effe?o  delle  operazioni  di  gesAone.      

Fondi  e  flussi      Si  tra?a  quindi  di  un  conce?o  dinamico,  che  fa  riferimento  ai  movimenA  di  un  elemento  patrimoniale  in  un  certo  arco  di  tempo.    

Tipologie  di  Analisi  Analisi  dei  flussi  totali    •      determinazione   del   fabbisogno  finanziario   totale   (impieghi   effe?uaA   in  un   certo   periodo   di   tempo)   e   delle  modalità   di   copertura   (fonA   procurate  nello  stesso  periodo  di  tempo)      

Tipologie  di  Analisi  Analisi  dei  flussi  totali    •     La  sua  le?ura  consente  di  ricostruire  la  p o l i A c a   fi n a n z i a r i a   p e r s e g u i t a  dall’azienda   e   di   individuare   il   quadro  finanziario   in   cui   l’azienda   si   troverà   ad  operare  nel  futuro      

Tipologie  di  Analisi  Analisi  dei  flussi  parziali  • determinaz ione   de l   f abb i sogno  finanziario  riferito  a  grandezze  finanziarie  quali  

–    l’analisi   dei   flussi   di   patrimonio  circolante   ne3o   per   conoscere   le  variazioni  nel  PCN    

–  l’analisi  dei  flussi  di  cassa  per  conoscere  le   variazioni   intervenute   nella   liquidità  dell’azienda  

   

Tipologie  di  Analisi             Il   passaggio   dal   reddito   d’esercizio  (flusso   economico   complessivo)   al   flusso  di   risorse   finanziarie   generato   dalla  gesAone   reddituale   implica   modalità   di  calcolo   basate   sulla   disAnzione   tra  componenA   di   reddito   monetari   e  componenA  di  reddito  non  monetari.        

Tipologie  di  Analisi    

•  I   componenA  di   reddito  monetari   sono  rappresentaA   da   cosA   e   ricavi  misuraA  da  variazioni  di   liquidità  o  da  variazioni  nei  debiA  o  crediA  a  breve  scadenza.  

Tipologie  di  Analisi  Esempio      •  CosA  

– acquisto  di  materie  – godimento  di  beni  di  terzi  –  interessi  passivi  – oneri  sociali  –  imposte  

•  Ricavi    – vendita  dei  prodoX  –  interessi  aXvi  

Tipologie  di  Analisi      •  I   componenA   di   reddito   non   monetari  sono   quei   cosA   e   quei   ricavi   che   non  danno   luogo   a   variazioni   finanziarie  nelle  disponibilità  liquide  o  nei  crediA  e  nei  debiA  a  breve.  

   

Tipologie  di  Analisi      •  L’esistenza   di   cosA   e   di   ricavi   non  monetari  fa  sì  che  il  reddito  d’esercizio  scaturente   dal   Conto   economico   non  coincida   con   l’importo   del   flusso   di  risorse   finanziarie   generate   dalla  gesAone  reddituale  

   

Tipologie  di  Analisi    •  l’uAle   d’esercizio   non   si   materializza  integralmente   in   un   incremento   nella  disponibilità   monetaria   o   delle   aXvità  prontamente   liquidabili   (o   in   una  diminuzione  dei  debiA  a  breve)  

•  a l l a   p e r d i t a   d’e s e r c i z i o   n on  necessariamente   si   accompagna   una  diminuzione  della   liquidità  o  dei  crediA  a   breve   (o   un   aumento   dei   debiA   a  breve)  di  pari  importo.  

     

Tipologie  di  Analisi      •  Per   calcolare   il   flusso   di   risorse  finanziarie   generato   dalla   gesAone  reddituale   occorre   considerare   solo   i  cosA  e  i  ricavi  monetari.    

Flusso  generato  dalla  gesAone  reddituale  =  ricavi  monetari  –  cosA  monetari  

     

   

     

Il  Rendiconto  Finanziario  

Definizione      Il   rendiconto   finanziario   è   il   documento  che  riporta  le  variazioni  relaAve  ai  flussi  di  cassa   dell’impresa   originate   dalla  gesAone  dell’azienda.  

   

Il  Rendiconto  Finanziario      Esistono  modelli  diversi  di  rendiconto  che  si   disAnguono   per   l’aggregato   le   cui  variazioni  vogliono  me?erne  in  evidenza.  

   

Il  Rendiconto  Finanziario      In   relazione   al   diverso   ogge?o   di   indagine,   si  individuano   ad   esempio   il   Rendiconto   finanziario   delle  variazioni   di   Capitale   Circolante   Ne?o   e   il   Rendiconto  Finanziario  delle  variazioni  di  Liquidità  •     Nel  primo  si  dimostra  come  i  flussi  finanziari  generaA  dalla  gesAone  reddituale  e  dalla    gesAone  patrimoniale  influenzino   il   CCN,   che   è   dato   dalla   differenza   tra   le  aXvità  correnA  e  le  passività  a  breve  termine  •        il   secondo   invece  me?e   in   evidenza   come   i   flussi  finanziari   influiscano   sulle   sole   liquidità   immediate   e  quindi  sull’equilibrio  monetario  aziendale.    

Il  Rendiconto  Finanziario      L’analisi  dei  flussi  specifica:  • qual  è  l’origine  delle  fonA  di  finanziamento  e  l’enAtà  dei  mezzi  finanziari  raccolA  • come   i   mezzi   finanziari   raccolA   sono   staA  uAlizzaA  • quali  relazioni  legano  le  fonA  e  gli  impieghi  

   

Il  Rendiconto  Finanziario      •      Prende   in   esame   il   periodo   che  intercorre   fra   due   staA   patrimoniali  consecuAvi   ed   ha   lo   scopo   di  riassumere   le   variazioni   intervenute  n e l l a   s i t u a z i o ne   finan z i a r i a  dell’impresa    

Il  Rendiconto  Finanziario      

•     Non  illustra  la  situazione  rilevabile  in  un  determinato  istante  ma  espone  le  variazioni   intervenute  nel  corso  di  un  periodo  di  tempo  determinato    (in  tuX   o   taluni   elemenA   patrimoniali):  non   accoglie   valori   espressivi   di  consistenze  ma  di  flussi  

Il  Rendiconto  Finanziario    •    Fornisce   indicazioni   sulla   capacità  dell’impresa  di  generare  liquidità    •      consente   la   comparabilità   del  risultato   operaAvo   delle   varie  imprese  

   

Il  Rendiconto  Finanziario      Integra   lo   stato   patrimoniale   e   il   conto  economico   con   un   nuovo   prospe?o   che  rappresenta   le   variazioni   avvenute   nella  stru?ura  finanziaria  e  monetaria  durante  l’esercizio.    

Il  Rendiconto  Finanziario      Secondo   lo   IAS   1   è   parte   integrante   di  una  completa  informaAva  di  bilancio:    •     Stato  Patrimoniale  •     Conto  Economico  •     Prospe?o  Variazioni  Patrimonio  Ne?o  •     Rendiconto  Finanziario    •     altre  note  esplicaAve        

Scopo  (Secondo  gli  standard  se?er)    

•      Fornire   informazioni   accurate   sulle  entrate   e   sulle   uscite   monetarie   di  un’azienda  in  un  periodo  definito  •     offrire  un  quadro  preciso  delle  aXvità  di   finanziamento   e   invesAmento   di  un’impresa  

 

Scopo    Nella   normale   aXvità   d’impresa   il   Rendiconto  Finanziario  informa  inoltre  circa:    •     la  capacità  di  generare  flussi  di  cassa  futuri  posiAvi;  •     gli  aspeX  economico  finanziari  delle  transazioni  per  invesAmenA  e  finanziamenA  •     la  capacità  di  fronteggiare  impegni  in  scadenza  e  il  pagamento  di  dividendi;  •     le  cause  delle  differenze  fra  reddito  del  periodo  e  flusso  di  incassi  e  pagamenA  

Fon?  di  regolamentazione    •     IAS  7  •     principio  contabile  numero  12  CNDC  CNR  (PC-­‐OIC  12)  •     ASSONIME  •     codice  civile  

IAS  7        

Lo   IAS   7   si   applica   nella   predisposizione   del  rendiconto   finanziario   come   parte   integrante  del  bilancio  

IAS  7  Finalità    

Richiedere   informazioni   sulle   variazioni  nel   tempo   delle   disponibilità   liquide   e  mezzi  equivalenA  di  una  enAtà  a?raverso  la   classificazione   dei   flussi   finanziari  derivanA   dall’aXvità   operaAva,   di  invesAmento   e   di   finanziamento   durante  l’esercizio    

IAS  7    Il   rendiconto  finanziario  si  basa  esclusivamente  sul   conce?o   di   disponibilità   liquide   e   mezzi  equivalen?:      “cassa,  deposi7  a  vista,  inves7men7  finanziari  a  breve   termine   e   ad   alta   liquidità   che   sono  prontamente  conver7bili  in  valori  di  cassa  no7  e  che   sono   sogge=   a   un   irrilevante   rischio   di  variazione  del  loro  valore.”    

Disponibilità  liquide    •     DeposiA  bancari  e  postali  (AXvo  C.IV.1)  •     Assegni  (AXvo  C.IV.2)  •     Denaro  in  cassa  (AXvo  C.IV.3)  •      ConA   correnA  bancari   passivi   (Passivo  D.3)    

Mezzi  equivalen?        

•     StrumenA  finanziari  di  debito  facilmente  realizzabili,   con   scadenza   entro   tre   mesi  dall’acquisto  (AXvo  C.III.6)  

IAS  7    Il   rendiconto   finanziario   deve   me?ere   in  evidenza   le   variazioni   delle   disponibilità  liquide   ed     equivalenA   e   presentare   i   flussi  finanziar i   in   forma   predeterminata  disAnguendo  tra:    

•     aXvità  operaAva    •     aXvità  di  invesAmento  •     aXvità  finanziaria    

IAS  7      “L'impresa   deve   presentare   i   flussi   finanziari   della   sua  aXvità   operaAva,   di   invesAmento   e   finanziaria   nel  modo  che  risulta  più  appropriato  per  la  propria  aXvità.  La   classificazione  per   aXvità   fornisce   informazioni   che  perme?ono   di   accertare   l'effe?o   di   tale   aXvità   sulla  posizione   finanziaria   dell'impresa   e   l'ammontare   delle  sue   disponibilità   liquide   e   mezzi   equivalenA.   Queste  informazioni   possono   essere   uAlizzate   anche   per  valutare  le  relazioni  tra  tali  aXvità.”  

AEvità  opera?va    

•     aXvità  generatrici  di  ricavi  dell’enAtà  •     altre  aXvità  di  gesAone  che  non  siano  di  invesAmento  o  finanziarie.    

 

AEvità  opera?va    

Indicatore  chiave  della  misura  in  cui  l'aXvità  dell'impresa  ha  generato  flussi  finanziari  sufficienA  a    •     rimborsare  presAA  •     mantenere  la  capacità  operaAva  •     pagare  i  dividendi    •     effe?uare  nuovi  invesAmenA  finanziari  senza  ricorrere  a  fonA  di  finanziamento  esterne  all'impresa  

 

AEvità  opera?va  Esempi      •      incassi  dalla  vendita  di  prodoX  e  dalla  prestazione  di  servizi  •      incassi   da   royalAes,   compensi,  commissioni  e  altri  ricavi  •     pagamenA  a  fornitori  di  merci  e  servizi  •     pagamenA  a,  e  per  conto  di,  lavoratori  dipendenA  

 

AEvità  opera?va  Esempi      •    incassi   e   pagamenA   di   un'impresa  assicuratrice  per  premi  e  risarcimenA,  annualità  e  altre  indennità  previste  dalla  polizza  •     pagamenA  o  rimborsi  di  imposte  sul  reddito  a  meno   che   ess i   non   possano   essere  specificatamente   faX   rientrare   nell'aXvità  finanziaria  e  di  invesAmento  •      incassi   e   pagamenA   derivanA   da   contraX  sApu laA   a   s copo   d i   negoz iaz ione   o  commerciale.  

 

AEvità  di  inves?mento    

•     acquisto  e    cessione  di  aXvità  immobilizzate  •      altri   invesAmenA   finanziari   non   rientranA   nelle  disponibilità  liquide  equivalenA    (rappresentano   la   misura   in   cui   i   cosA   sono   staA  sostenuA   per   acquisire   risorse   desAnate   a   produrre  futuri  provenA  e  flussi  finanziari)  

AEvità  di  inves?mento  Esempi      •   pagamenA  per  acquistare  immobili,  impianA  e  macchinari,   beni   immateriali   e   altri   beni  immobilizzaA  • pagamenA   relaAvi   ai   cosA   di   sviluppo  capitalizzaA  e  a  immobili,  impianA  e  macchinari  di  costruzione  interna    

AEvità  di  inves?mento  Esempi      •     entrate  dalla  vendita  di   immobili,   impianA  e  macchinari,  aXvità  immateriali  e  altre  aXvità  a  lungo  termine  •      pagamenA   per   l'acquisizione   di   strumenA  rappresentaAvi   di   capitale   o   di   debito   di   altre  imprese   e   partecipazioni   in   joint   venture  (diversi  dai  pagamenA  per   i  Atoli  assimilaA  alle  disponibilità   liquide   equivalenA   o   posseduA   a  scopo  di  negoziazione  commerciale)  

AEvità  di  inves?mento  Esempi    •      incassi   dalla   vendita   di   strumenA  rappresentaAvi   di   capitale   o   di   debito   di   altre  imprese   e   partecipazioni   in   joint   venture  (diverse   dalle   entrate   per   i   Atoli   assimilaA   alle  disponibilità   liquide   equivalenA   o   posseduA   a  scopo  di  negoziazione  commerciale)  •     anAcipazioni  e  presAA  faX  a  terzi  (diversi  da  anAcipazioni   e   presAA   faX   da   un   isAtuto  finanziario)  •     incassi  derivanA  dal  rimborso  di  anAcipazioni  e  presAA   faX  a   terzi   (diversi  da  anAcipazioni  e  presAA  faX  da  un  isAtuto  finanziario)    

AEvità  di  inves?mento  Esempi      •      pagamen?   per   contraX   per   consegna   a  termine,   contraX   a   termine,   a   premio   e   swap  ecce?o   posseduA   a   scopo   di   negoziazione  commerciale,   o   i   pagamenA   rientrano  nell'aXvità  finanziaria  •      incassi  derivanA  da  contraX  per  consegna  a  termine,   contraX   a   termine,   a   premio   e   swap  ecce?o   quando   posseduA   a   scopo   di  negoziazione   commerciale,   o   gli   incassi  rientrano  nell'aXvità  finanziaria  

AEvità  finanziaria      Rappresenta   l’aXvità   che   comporta   la   modifica   della  dimensione  o  composizione  del  capitale  proprio  versato  e   dei   finanziamenA   o?enuA   dall’enAtà   (uAle   nella  previsione  di  richieste  sui  futuri  flussi  finanziari  da  parte  di  chi  fornisce  i  capitali  all’enAtà)  

AEvità  finanziaria  Esempi      •      incassi   derivanA   dall'emissione   di   azioni   o   altri  strumenA  rappresentaAvi  di  capitale  •      pagamenA  agli   azionisA  per   acquistare  o   liberare   le  azioni  della  società  •      incassi   derivanA   dall'emissione   di   obbligazioni,  presAA,   cambiali,   Atoli   a   reddito   fisso,   mutui   e   altri  finanziamenA  a  breve  o  a  lungo  termine;  •     rimborsi  di  presAA  •      pagamenA   da   parte   del   locatario   per   la   riduzione  delle  passività  esistenA  relaAve  a  un  leasing  finanziario    

IAS  7    Due   metodi   alterna7vi   di   presentazione  dei   flussi   finanziari   derivanA   dall’aXvità  operaAva:    •     metodo  dire7o  •     metodo  indire7o  

 

Metodo  dire7o      •     Indica  le  principali  categorie  di  incassi  e  di  pagamenA  lordi  

•   adozione  privilegiata  dallo  IAS  7  in  quanto  fornisce   informazioni   che   possono   essere  uAli  nella  sAma  dei  futuri  flussi  finanziari  che  non  sono  disponibili  con  il  metodo  indire?o  

Metodo  dire7o    Le  informazioni  su  principali  incassi  e  pagamenA  lordi  si  ricavano  alternaAvamente:  •     dalle  registrazioni  contabili  dell'impresa  •     reXficando  le  vendite,  il  costo  del  venduto  (interessi  aXvi   e   provenA   finanziari   simili   e   interessi   passivi   e  oneri  finanziari  simili)  e  altre  voci  nel  conto  economico  per:  

–  variazioni   delle   rimanenze   e   dei   crediA   e   debiA   generaA  dall'aXvità  operaAva  avvenute  nel  corso  dell'esercizio  

–  altri  elemenA  non  monetari  –  altri   elemenA   per   i   quali   gli   effeX   monetari   sono   flussi  

finanziari  da  aXvità  di  invesAmento  o  finanziarie      

Metodo  indire7o    •      indica   le   categorie   di   incassi   e  pagamenA   lordi   reXficando   l'uAle   o   la  perdita  d'esercizio  da:  

–    effeX   delle   operazioni   di   natura   non  monetaria  

–    da   differimento   o   accantonamento   di  precedenA   o   futuri   incassi   o   pagamenA  operaAvi  

–   da  elemenA  di  ricavi  o  cosA  connessi  con  i  flussi   finanziari   derivanA   dall'aXvità   di  invesAmento  o  finanziaria.  

   

Metodo  indire7o  Il  flusso  finanziario  ne?o  dall’aXvità  operaAva  è   determinato   reXficando   l'uAle   o   la   perdita  per  gli  effeX  di:  •      variazioni   delle   rimanenze   e   dei   crediA   e  debiA  nel  corso  dell'esercizio  •     elemenA  non  monetari:  

–  Ammortamento  –  AccantonamenA  –  imposte  differite  –  UAli  

•      tuX   gli   altri   elemenA   i   cui   effeX  monetari  sono  flussi  finanziari  dall'aXvità  di  invesAmento  o  finanziaria.  

PC-­‐OIC  12    Due  forme  di  rendiconto  finanziario  in  relazione  al  conce?o  di  risorse  finanziarie:    •   in  termini  di  liquidità  (disponibilità  liquide  in  cassa  e  presso  banche  più  altri  deposiA  di  denaro  immediatamente  prelevabili  senza  rischio  di  cambiamento  di  valore)  

•     in  termini  di  capitale  circolante  ne7o  (eccedenza  delle  aXvità  a  breve  o  correnA  sulle  passività  a  breve  o  correnA)      

PC-­‐OIC  12            Il  Bilancio  di  esercizio  reda?o  secondo  i  principi  contabili  cosAtuisce  un  insieme  unitario  e  organico  di  documenA  e  deve  essere  composto  da:  

•  stato  patrimoniale  •  conto  economico  •  nota  integraAva        

PC-­‐OIC  12    

L’art.2427  Codice  civile:    

•     la  nota  integraAva  deve  comprendere  le  informazioni   riguardanA   le   variazioni  avvenute   nella   situazione   patrimoniale   e  finanziaria,   in  modo   tale  da  evidenziarne  fonA  e  impieghi      

PC-­‐OIC  12    • La   presentazione   nella   nota   integraAva  non   è   esplicitamente   richiesta   dalla  vigente   legislazione,    ma  è  di   parAcolare  importanza   in   considerazione   della   sua  diffusione   e   delle   informazioni   che  riassume  

PC-­‐OIC  12    • Tu?avia,   tu?e   le   società  quotate  e   gran  parte   delle   grandi   e   società   non   quotate  redigono  il  rendiconto  finanziario  facendo  riferimento   ai   principi   contabili   o   ai  modelli  suggeriA  dall’ASSONIME  

Assonime    L’ASSONIME   ha   emanato   specifiche   circolari   sul  rendiconto   finanziario   indicanA   i   modelli   per   la  redazione  del  rendiconto.  si  disAnguono  per  me?ere  in  evidenza  •      le   disponibilità   monetarie   (cassa,   banca,   deposiA  bancari  e  Atoli  di  agevole  smobilizzo)  •     la  posizione  finanziaria  (complessiva  o  ne?a  a  breve)  

 

Rendiconto  finanziario  delle  variazioni  di  capitale  circolante  ne7o      

Rendiconto  finanziario  delle  variazioni  di  capitale  circolante  ne7o        

Rendiconto  finanziario  delle  variazioni  di  capitale  circolante  ne7o          Totale  delle  variazioni  posiAve  -­‐  Totale  delle  variazioni  negaAve  =  Aumento/diminuzione  CCN          

Movimen?  contabili   che  non  producono  manifestazione  finanziaria    Un’erronea  determinazione  dei  flussi  ne   rende   spesso  inuAle  l'analisi.  In  parAcolare:    •     Mancato  riconoscimento  di  movimentazioni  contabili  che   non   abbiano   prodo?o   alcuna   manifestazione  finanziaria  

•      movimenA   finanziari   senza   adeguato   riscontro  contabile.    

Esempi   MovimenA   contabili   che   non  producono  manifestazione  finanziaria      Aumento  gratuito  di  capitale  sociale:   in  altri  termini  ci  si   riferisce   ad   aumenA   contabili   del   capitale   sociale  senza   alcun   nuovo   introito   di   mezzi   finanziari   freschi,  ma   o?enuto   come   diversa   imputazione   delle   riserve  già'   contabilizzate.   Da   ciò   non   deriva   nessun   effe?o  finanziario.    

Esempi   MovimenA   contabili   che   non  producono  manifestazione  finanziaria      Svalutazione   di   a5vità:   operazione   comunemente  associabile   alla   valutazione   dei   Atoli   in   portafoglio,   ai  CrediA   vClienA   e   alle   consistenze   di   magazzino;  cosAtuisce   un’operazione   di   natura   esclusivamente  contabile  (da  cui  la  necessità  di  procedere  a  reXfica).    

Esempi   MovimenA   contabili   che   non  producono  manifestazione  finanziaria    U8lizzo   di   fondi   precedentemente   cos8tui8:  

similarmente,   con   riferimento   a   categorie  patrimoniali   quali   svalutazione   magazzini,   fondi  oscillazioni   valori,   svalutazione   valori   Atoli   ad  esempio.   La   compensazione   contabi le   va  rigorosamente  separata  del  movimento  di  eventuale    cara?ere  finanziario.  

     

Esempi   MovimenA   contabili   che   non  producono  manifestazione  finanziaria      Rivalutazioni   per   conguaglio   monetario:   gli   effeX  consistono  nell'aumento  di  valore  di  uno  o  più  classi  di  valore   componenA   l'aXvo  fisso  e  del   relaAvo   fondo  di  ammortamento.  È  necessario  reXficare,  riprisAnando  la  situazione   ex-­‐ante   di   modo   che   il   confronto   alla   fine  disposto  non  faccia  riscontrare  alcuna  movimentazione        

Esempi   MovimenA   contabili   che   non  producono  manifestazione  finanziaria      Dismissioni:   l’esempio  della  vendita  di   cespiA   richiede  unicamente   la   determinazione   del   solo   corrispeXvo  riconducibile   all’aXvità   di   cessione   (valore  monetario  in  entrata)  

Esempi   MovimenA   contabili   che   non  producono  manifestazione  finanziaria      Des8nazione   del   risultato   economico   conseguito:   in  presenza   di   poliAche   di   distribuzione   di   dividendi   non  adeguatamente  riflessa  dalle  formulazioni  di  bilancio  e'  necessario  formalizzare  una  apposizione  autonoma  tale  da  so?olineare  l’evento      

Risorsa  finanziaria  iniziale  t1  (stk  t1)    300    

           +    Entrate  (fon?)  t1-­‐t2        400    

 flussi  risorsa  fra  t1  e  t2      -­‐  150    Uscite  (impieghi)  t1-­‐t2      250    

           =    Risorsa  finanziaria  finale  t2  (stk  t2)    450  

   entrate  e  stk                uscite  

Entrate 400 Tot entrate 400 Stk t1 300 Stk t2 450

Uscite 250 Tot entrate 250 E-U 150 Tot a pareggio 400