Materie prime, outlook 2013: uno sguardo oltre la crisi

7/29/2019 Materie prime, outlook 2013: uno sguardo oltre la crisi

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GENOVA18 gennaio 2013

Maurizio MazzieroCopyright 2013 Tutti i diritti riservati

Materie prime, outlook 2013:uno sguardo oltre la crisi.


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Gli argomenti

Panorama Macroeconomico

Prospettive oro e petrolio

Metalli di base

Inflazione o deflazione?

Copertura variazione prezzi

Domande e risposte


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3

Debito pubblico USA

Debt ceiling $16.394 mld


4/48

4

FED Aggregato M1

$2.442 mld


5/48

5

BCE Aggregato M1

BCE Aggregato M1 (mld)

1.800

2.300

2.800

3.300

3.800

4.300

4.800

5.118 mld


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6

Banche centrali: come reagiscono


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Anche la Banca centrale svizzera

SNB Riserve in valuta estera (CHFmln)

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

500.000

Sf427 mld


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8

Debito/Pil Europa

2011 Debito pubblico in %Pil in Europa

98,0%

81,2% 85,7%

68,5%

107,8%120,1%

108,2%

165,3%

85,8%72,2%

0,0%20,0%

40,0%

60,0%

80,0%

100,0%

120,0%140,0%

160,0%

180,0%

Stima Ita 2012DEF 126,4%M.Res. 128,7%


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9

Debito pubblico italiano ( mld)

0

25 0

50 0

75 0

1.000

1.250

1.500

1.750

2.000

Debito Pubblico Italiano

2.020 mld


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Oro: mantiene il trend

Prezzo oro (USD/oncia)

250

450

650

850

1.050

1.250

1.450

1.650

1.850


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Oro: i livelli operativi


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13

Prezzo oro a copertura moneta

Prezzo oro per copertura moneta circolante

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

Ris./Moneta (40%) Copert. 50% Copert. 100%


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Oro Circolante

Fonte GFMS, World Gold Council

Estrazione2011 2.822 t.

9mesi2012 2.100 t.


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Estrazione Oro

Da 1 tonn.(1 mln. di gr.)

di mineralesi ricavano meno

di 10 gr. di oro


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17

Riserve Banche centrali


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18

Importazioni cinesi

Importazioni di oro cinesi da Hong Kong (tonn.)

20,4 33,4 9,8 18,3 20,238,8 40,4

91,5

44,5

119,0

430,6

721,1

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Nel 2012 periodo Gen. - Nov.

Fonte: Hong Kong Census and Statistics Dept.


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Maggiori produttori di oro (2011)

13%

9%

8%

8%

7%7%4%

4%3%

37%

Cina

Australia

Stati Uniti

Russia

Sud Africa

Per

Indonesia

Canada

Ghana

Altri

Paesi produttori

Fonte: Thomson Reuters, GFMS, WGC


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20

Confronto Gold vs. Gold Bugs

Confronto Gold vs. Gold Bugs

60,00

70,00

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

140,00

GOLD GOLD BUGS


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21


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22

Prezzo petrolio WTI ($/barile)

20

40

60

80

100

120

140

Petrolio nel lungo termine


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23

Petrolio: i livelli operativi


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Il fabbisogno di petrolio

Biofuel


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Fracking - perforazione orizzontale

Fonte: Statoil

Profondit2,8 3,5 Km


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Declino pozzi scistosi

Fonte: JBC Energy


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Inversione oleodotto Seaway

Fonte: CAPP Crude oil forecast

Da 150k BpDa 400k BpD

Dal 1 trim 2014850K BpD


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Capacit inutilizzata

Fonte: JBC Energy


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Stretto di Hormuz

Fonte: Eia, Wikipedia

Min.Larg. 21mls 1NM = 1.852m

Larg. Corsia 2mls x direz. Tankers > 150k tons


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Alcuni dati

Elaborazione Mazziero Reserarch su dati EIA e Opec

Consumo petrolio89 mBd

Transito Hormutz17 mBd

35% del petroliovia mare

20% del consumodi petrolio

28 (14+14) tankersper giorno

85% destinatomercati asiatici


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31

Oleodotti penisola araba

2mBd

LNG 290kBd

17mBd

?mBd

1,5mBd

1,65mBd?

0,5mBd?

Elaborazione Mazziero Reserarch su dati EIA

Ceyhan

Fujairah


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32

Rame nel lungo termine


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34

Rame: il COT


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35

Alluminio


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36

Acciaio


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37

Nickel


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38

Zinco


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39

Stagno


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40

Piombo


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Inflazione vs. Deflazione

INFLAZIONE DEFLAZIONE?

Calo deiconsumi

Stampadenaro

RecessionePaesi

emergenti

Debitosovrano

Fiscal cliff


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FED Velocit M1


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43

Inflazione Usa

7,5%


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Inflazione Italia

Inflazione IPCA (2005 = 100)

108,0

110,0

112,0

114,0

116,0

118,0

120,0


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Copertura prezzi su Petrolio

P/L di posizione Long Future

-25.000

-20.000

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

70 75 80 85 90 95 100 105 110


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Gli argomenti trattati

Panorama Macroeconomico

Prospettive oro e petrolio

Metalli di base

Inflazione o deflazione?

Copertura variazione prezzi

Domande e risposte


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LA RELAZIONE

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NON :

Frutto di personali riflessioni di chi vi parla

Rivolto a un pubblico generico e non individuato

Un servizio di consulenza personalizzata

Sollecitazione alla compravendita di str. finanziari

Ogni partecipante personalmente responsabile delle propriescelte in materia di investimenti e dellutilizzo di questo materiale.


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Materie prime, outlook 2013:

uno sguardo oltre la crisi.

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