No
Baa2 (Moody's)C.R. Pyrenées Gascogne
C.R. Pyrenées Gascogne PricewaterhouseCoopers
Bankoa, S.A.
Crédit Agricole Bankoa Gestión, SA, SGIIC
Nº Registro CNMV: 3502
Gestora:
Depositario:
Auditor:Grupo Gestora:
Grupo Depositario: Rating Depositario:
Fondo por compartimentos:
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos enhttps://www.bankoa.es/particulares-comercios/fondos-inversion/fondos-inversion-documentos-legales.html.La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en:
Dirección: Avenida de la Libertad 5, planta 5ª - 20004 - Donostia-San Sebastián - Guipuzcoa - Tel.: 943 285 799
Correo electrónico: [email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone asu disposición la Oficina de Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected]).
Fecha de registro: 21/07/2006
CategoríaVocación inversora: Renta Fija Euro.Perfil de riesgo: 2 (de una escala del 1 al 7)
Descripción generalPolítica de inversión: La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Euribor a 6 meses.El Fondo invierte el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública y/o privada en euros (incluyendo depósitos e instrumentos del mercadomonetario cotizados o no, que sean líquidos). Los emisores y mercados serán de la OCDE, preferentemente de la zona euro. No existe exposición ariesgo divisa. La duración media de la cartera será inferior a 12 meses.Respecto a la calidad crediticia, se invertirá en emisiones o depósitos en entidades de crédito con rating mínimo equivalente al que en cada momentotenga el Reino de España, pudiendo invertir hasta un 25% de la exposición total en emisiones o depósitos con rating hasta 3 escalones por debajo delde Reino de España en cada momento, teniendo en cuenta el mayor desglose de calificaciones crediticias conforme a la escala de S&P oequivalentes por otras agencias. Para emisiones no calificadas se atenderá al rating del emisor.Podrá invertirse hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras de Renta Fija, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupode la Gestora.
Operativa en instrumentos derivadosLa metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso.
Cobertura e inversiónUna información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominaciónEUR
actualPeriodo
anteriorPeriodo Año actual Año 2016
Índice de rotación de la cartera 0,500,100,020,10
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) 0,080,010,100,01
NOTA: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible.
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco
InversiónDivisa Mínima
Beneficios brutos
participacióndistribuidos por
Periodoactual
Periodoanterior
Nº de
partícipes
Nº de
participacionesCLASEPeriodoactual
Periodoanterior
Periodoactual
Periodoanterior
(CLASE A) CA BANKOA RF C/P 60 euros1.3481.27916.521,9614.947,19 EUR
(CLASE B) CA BANKOA RF C/P 100000 euros15515225.017,5724.400,75 EUR
Patrimonio (en miles)
CLASE Divisa 201420152016Al final del periodo
36.66832.14620.99918.991(CLASE A) CA BANKOA RF C/P EUR
30.92220.63123.26822.691(CLASE B) CA BANKOA RF C/P EUR
Valor Liquidativo de la participación
CLASE Divisa 201420152016Al final del periodo
1.266,19171.264,51321.270,95991.270,5069(CLASE A) CA BANKOA RF C/P EUR
925,6325924,8679930,0479929,9470(CLASE B) CA BANKOA RF C/P EUR
gestión sobre resultados.* El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efectivo derivado del cargo individual al participe de la comisión de
CLASE
Periodo
% efectivamente cobrado
Comisiones aplicadas en el periodo, sobre el patrimonio medio
Acumulada
Base de
Comisión de gestión
cálculo
Sistema de
imputación
s/ patrimonio s/ resultados Total s/ patrimonio s/ resultados Total
0,270,27 patrimonio0,270,27(CLASE A) CA BANKOA RF C/P
0,250,25 patrimonio0,250,25(CLASE B) CA BANKOA RF C/P
CLASE
Periodo
% efectivamente cobrado
Acumulada
Base de
Comisión de depositario
cálculo
patrimonio0,050,05(CLASE A) CA BANKOA RF C/P
patrimonio0,050,05(CLASE B) CA BANKOA RF C/P
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco.
A) Individual (CLASE A) CA BANKOA RF C/P. Divisa de denominación EUR
2014 201220152016Trim - 3Trim - 2Trim - 1trim (0)actual
año
Acumulado
Último
Trimestral Anual
Rentabilidad 0,97-0,130,510,270,05-0,03-0,04Rentabilidad
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.
%%Fecha%extremas (i)Rentabilidades Trimestre actual Último Año Últimos 3 años
FechaFecha
Rentabilidad máxima (%)
Rentabilidad mínima (%)
11-03-20160,0827-04-20170,0427-04-20170,04
29-09-2015-0,1127-06-2017-0,0627-06-2017-0,06
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversiónhomogénea en el periodo.
2014 201220152016Trim - 3Trim - 2Trim - 1trim (0)actual
año
Acumulado
Último
Trimestral Anual
Volatilidad (ii) de:
Valor liquidativo 0,170,280,280,150,180,240,240,24
Ibex-35 18,3322,0125,8317,9314,3611,4013,8712,69
Letra Tesoro 1 año 0,380,280,440,240,690,150,120,14
VaR histórico (iii) 0,190,230,230,250,230,210,200,20
(ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de lavolatilidad para los periodos con política de inversión homogénea.(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finalesdel periodo de referencia.
2014 201220152016Trim - 3Trim - 2Trim - 1trim (0)actualaño
Acumulado
Último
Trimestral Anual
0,33 1,180,800,670,670,170,160,170,17
Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y restode gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC seincluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobreresultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
Gráfico: Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Gráfico: Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
VL AFI (INDICE LETRAS A 1 AÑO) (Base 100) VL AFI (INDICE LETRAS A 1 AÑO)
Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco.
A) Individual (CLASE B) CA BANKOA RF C/P. Divisa de denominación EUR
2014 201220152016Trim - 3Trim - 2Trim - 1trim (0)actual
año
Acumulado
Último
Trimestral Anual
Rentabilidad 1,07-0,080,560,280,060,01-0,02-0,01Rentabilidad
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.
%%Fecha%extremas (i)Rentabilidades Trimestre actual Último Año Últimos 3 años
FechaFecha
Rentabilidad máxima (%)
Rentabilidad mínima (%)
11-03-20160,0827-04-20170,0427-04-20170,04
29-09-2015-0,1127-06-2017-0,0627-06-2017-0,06
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversiónhomogénea en el periodo.
2014 201220152016Trim - 3Trim - 2Trim - 1trim (0)actual
año
Acumulado
Último
Trimestral Anual
Volatilidad (ii) de:
Valor liquidativo 0,170,280,280,150,180,240,240,24
Ibex-35 18,3322,0125,8317,9314,3611,4013,8712,69
Letra Tesoro 1 año 0,380,280,440,240,690,150,120,14
VaR histórico (iii) 0,070,230,220,220,220,210,210,21
(ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de lavolatilidad para los periodos con política de inversión homogénea.(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finalesdel periodo de referencia.
2014 201220152016Trim - 3Trim - 2Trim - 1trim (0)actualaño
Acumulado
Último
Trimestral Anual
0,31 0,690,620,620,160,150,150,15
Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y restode gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC seincluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobreresultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
Gráfico: Evolución del valor liquidativo últimos 5 años Gráfico: Rentabilidad semestral de los últimos 5 años
VL AFI (INDICE LETRAS A 1 AÑO) (Base 100) VL AFI (INDICE LETRAS A 1 AÑO)
Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según suvocación inversora.
Rentabilidad
semestral
media **partícipes *
Nº degestionado *
Patrimonio
(miles de euros)
Vocación inversora
Monetario a corto plazo
Monetario
Renta Fija Euro 0,031.83779.340
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixto Euro 0,8889736.329
Renta Fija Mixta Internacional -0,1495843.727
Renta Variable Mixta Euro 4,6249122.613
Renta Variable Mixta Internacional 1,292509.918
Renta Variable Euro 8,8859126.204
Renta Variable Internacional 1,6133412.213
IIC de Gestión Referenciada (1) 1,0471642.830
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garantía Parcial
Retorno Absoluto 1,2698751.855
Global
Total Fondos 1,567.061325.029
* Medias.(1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.
( Importes en miles de EUR )
Importe
Fin periodo actualDistribución del patrimonio % sobre
Fin periodo anterior
patrimonio% sobre
Importepatrimonio
98,9843.81698,6041.099(+) INVERSIONES FINANCIERAS
62,8827.83547,6919.877 Cartera Interior
35,9115.89750,8121.180 Cartera Exterior
0,19840,1042 Intereses de la Cartera de Inversión
Inversiones dudosas, morosas o en litigio
1,084781,45604(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
-0,06-28-0,05-21(+/-) RESTO
100,00%44.266100,00%41.682TOTAL PATRIMONIONotas:El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
Variación
% sobre patrimonio medio
Variacióndel periodo
respecto finVariaciónperiododel periodo
actual anterioracumulada
anual
% variación
anterior
44.26639.79044.266PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
-159,29-5,9810,68-5,98(+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto)
(-) Beneficios Brutos Distribuidos
-106,30-0,020,32-0,02(+/-) Rendimientos Netos
-51,110,300,650,30 (+) Rendimientos de Gestión
-17,750,180,230,18 (+) Intereses
(+) Dividendos
-68,120,130,430,13 (+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no)
(+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no)
(+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no)
11,21-0,01-0,01-0,01 (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no)
(+/-) Resultados en IIC (realizadas o no)
(+/-) Otros Resultados
Variación
% sobre patrimonio medio
Variacióndel periodo
respecto finVariaciónperiododel periodo
actual anterioracumulada
anual
% variación
anterior
(+/-) Otros Rendimientos
3,51-0,32-0,33-0,32 (-) Gastos Repercutidos
3,89-0,26-0,26-0,26 (-) Comisión de gestión
4,59-0,05-0,05-0,05 (-) Comisión de depositario
22,39-0,01-0,01-0,01 (-) Gastos por servicios exteriores
39,06 (-) Otros gastos de gestión corriente
-100,00 (-) Otros gastos repercutidos
(+) Ingresos
(+) Comisiones de descuento a favor de la IIC
(+) Comisiones retrocedidas
(+) Otros Ingresos
41.68244.26641.682PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del periodo ( Importes en miles de EUR )
Valor de
Periodo actualDescripción de la inversión y emisor
%
Periodo anterior
%Valor de
mercado mercado
Divisa
2,571.136EURRENTA FIJA|C.A. PAIS VASCO|4,15|2019-10-28
1,57694EURBONO|C.A. PAIS VASCO|4,90|2020-03-26
0,46204EURRENTA FIJA|C.F. NAVARRA|4,88|2018-10-31
0,28117EURRENTA FIJA|C.F. NAVARRA|4,00|2021-11-23
0,753340,81336EURRENTA FIJA|ESTADO PORTUGUES|4,75|2019-06-14
0,02100,0311EURRENTA FIJA|D.ESTADO ESPAÑOL|1,40|2020-01-31
0,02100,0210EURRENTA FIJA|D.ESTADO ESPAÑOL|0,25|2019-01-31
3,551.5710,0310EURRENTA FIJA|D.ESTADO ESPAÑOL|1,15|2020-07-30
8,943.9591,17484Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año
1,91845EURRENTA FIJA|CAIXABANK|2,38|2019-05-09
1,95862EURRENTA FIJA|BANKIA|3,50|2019-01-17
2,321.0252,471.028EURCEDULAS|CAJAMAR CAJA RURAL S|1,00|2020-10-22
6,182.7322,471.028Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año
0,72300EURRENTA FIJA|CAJA RURAL NAVARRA|0,32|2022-06-21
0,72300Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
15,126.6914,361.812TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
6,022.508EURSIMULTANEA RENTA FIJA|D.ESTADO ESPAÑOL|0,10|2020-01-31
0,38157EURREPO|BANKOA, S.A.|2017-07-03
8,683.843EURREPO|BANKOA, S.A.|2017-01-02
9,044.0009,604.000EURREPO|BANKOA, S.A.|0,20|2017-07-28
5,422.4005,762.400EURREPO|BANKOA, S.A.|0,20|2017-07-31
9,044.0009,604.000EURREPO|BANKOA, S.A.|0,20|2017-07-28
2,261.0002,401.000EURREPO|BANKOA, S.A.|0,20|2017-07-28
2,261.0002,401.000EURREPO|BANKOA, S.A.|0,20|2017-07-28
36,7016.24336,1615.065TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
51,8222.93440,5216.877TOTAL RENTA FIJA
5,202.300EURDEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,65|2017-05-12
5,872.600EURDEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,65|2017-05-12
2,401.000EURDEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,15|2018-05-15
1,20500EURDEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,15|2018-06-14
1,20500EURDEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,15|2018-06-20
2,401.000EURDEPOSITOS|BANKOA, S.A.|0,15|2018-06-27
11,074.9007,203.000TOTAL DEPÓSITOS
62,8927.83447,7219.877TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
0,70309EURRENTA FIJA|REPUBLICA DE ITALIA|1,05|2019-12-01
0,70309Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año
1,91795EURRENTA FIJA|REPSOL INTL FINANCE|3,63|2021-10-07
Valor de
Periodo actualDescripción de la inversión y emisor
%
Periodo anterior
%Valor de
mercado mercado
Divisa
0,70308EURRENTA FIJA|LEASEPLAN CORPORATIO|1,38|2018-09-24
0,91404EURRENTA FIJA|NATIONWIDE BUILDING|0,50|2019-10-29
0,733220,77323EURRENTA FIJA|HAMMERSON PLC|2,75|2019-09-26
1,004401,07446EURRENTA FIJA|TELECOM ITALIA SPA|4,00|2020-01-21
0,72321EURRENTA FIJA|MORRISON SUPERMARKET|2,25|2020-06-19
0,703090,74310EURRENTA FIJA|BANK OF IRELAND|1,25|2020-04-09
2,321.0282,461.026EURRENTA FIJA|BBVA|1,00|2021-01-20
0,672981,92801EURRENTA FIJA|TELEFONICA EMISIONES|0,32|2020-10-17
0,713161,52632EURRENTA FIJA|VOLKSWAGEN INT FINA|2,00|2020-01-14
0,75313EURRENTA FIJA|SANTANDER INTERNATIO|1,38|2021-03-03
0,75311EURRENTA FIJA|THYSSENKRUPP AG|1,75|2020-11-25
1,63679EURRENTA FIJA|GAS NATURAL FENOSA F|3,50|2021-04-15
0,71298EURRENTA FIJA|ERICSSON|0,88|2021-03-01
0,97405EURRENTA FIJA|VIVENDI SA|0,75|2021-05-26
1,34559EURRENTA FIJA|BAT INTERNA. FINANC|4,00|2020-07-07
1,24515EURRENTA FIJA|CREDIT SUISSE AG|1,13|2020-09-15
0,96399EURRENTA FIJA|DTE INTER.FINANCE BV|0,25|2021-04-19
1,22509EURRENTA FIJA|SOC.GENERALE|0,75|2021-02-19
8,463.74619,968.321Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año
3,421.5133,641.516EURRENTA FIJA|ABBEY NATIONAL TREASURY SERVICES PLC|0,29|2019-05-22
3,871.7123,151.311EURRENTA FIJA|AT&T INC|0,25|2019-06-04
3,181.408EURRENTA FIJA|LLOYDS BANK PLC|0,12|2019-09-10
1,597031,69703EURRENTA FIJA|SANTANDER INTERNATIO|0,27|2020-03-04
2,301.0202,441.018EURRENTA FIJA|BANKAMERICA CORP|0,52|2020-09-14
2,291.0152,441.017EURRENTA FIJA|CARREFOUR.BANQUE|0,55|2019-10-19
1,607061,71711EURRENTA FIJA|INTESA SANPAOLO SPA|0,72|2019-04-17
1,355971,43596EURRENTA FIJA|VOLKSWAGEN INT FINA|0,00|2018-07-16
2,291.0152,441.015EURRENTA FIJA|VODAFONE GROUP|0,62|2019-02-25
0,703090,74308EURRENTA FIJA|MAERSK A/S|1,27|2019-03-18
1,376041,45605EURRENTA FIJA|CITIGROUP INC.|0,22|2019-11-11
2,129382,26941EURRENTA FIJA|UNICREDIT SPA|2,70|2018-06-04
0,683000,72302EURRENTA FIJA|MORGAN STANLEY|0,37|2022-01-27
0,96401EURRENTA FIJA|LEASEPLAN CORPORATIO|0,19|2020-11-04
0,48201EURRENTA FIJA|GENERAL MOTORS FINAN|0,35|2021-05-10
0,97404EURRENTA FIJA|HSBC HOLDINGS|0,37|2022-09-27
1,94808EURRENTA FIJA|UBS GROUP FUNDING S|0,37|2022-09-20
1,92801EURRENTA FIJA|KBC GROEP NV|0,22|2022-11-24
0,48200EURRENTA FIJA|GECINA SA|0,03|2022-06-30
26,7611.84030,8612.858Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
35,9215.89550,8221.179TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
35,9215.89550,8221.179TOTAL RENTA FIJA
35,9215.89550,8221.179TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
98,8143.72998,5441.056TOTAL INVERSIONES FINANCIERASNotas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso.
3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total
TESORERÍA FRN ABBEY 22052019 FRN AT&T VTO.04/06/2019
CEDULA CAJAMAR 1% VTO. 22/10/2020 OTROS TESORERÍA RENTA FIJA DEPOSITOS E IMPOSICIONES A PLAZO
3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del periodo ( Importes en miles de EUR )
inversiónde la
comprometido
ObjetivonominalImporte
InstrumentoSubyacente
300 inversiónC/ CompromisoBANCO IRLANDA 1,25% VTO. 09/04/2020
300 inversiónC/ CompromisoGECINA 0,049% VTO.30/06/2022
400 inversiónC/ CompromisoFRN VOLKSWAGEN VTO. 06/07/2021
Total subyacente renta fija 1.000
TOTAL OBLIGACIONES 1.000
Sí No
Xa. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
Xb. Reanudación de suscripciones/reembolsos
Xc. Reembolso de patrimonio significativo
Xd. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
Xe. Sustitución de la sociedad gestora
Xf. Sustitución de la entidad depositaria
Xg. Cambio de control de la sociedad gestora
Xh. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
Xi. Autorización del proceso de fusión
Xj. Otros hechos relevantes
No se han producido hechos relevantes durante el periodo.
NoSí
Xa. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
Xb. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
Xc. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
Xd. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente
Xe. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas
NoSí
Xf. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo
Xg. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC
Xh. Otras informaciones u operaciones vinculadas
7. Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones
e) Durante el periodo se han contratado depósitos con el depositario por importe de 3.000.000,00 euros que representa un 6,96% sobre el patrimoniomedio del periodo.f) Durante el periodo el depositario ha actuado como contrapartida en operaciones de adquisición temporal de activos diarias. También ha realizadocon el depositario operaciones simultáneas por un importe de 2.507.775,00 euros que representa un 5,82% sobre el patrimonio. Además se hanrealizado adquisiciones de renta fija privada, cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo, por un importe de 3.540.746,45 euros que representaun 8,22% sobre el patrimonio medio del período.g) Comisiones de Bankoa percibidas en el periodo: 0.05% sobre el patrimonio medio del periodo.
No aplicable.
Las economías norteamericana y europea entran en el nuevo año manteniendo el impulso mostrado en el segundo semestre del 2016. En EE.UU., laeconomía ha seguido creando empleo sin presión aparente sobre los salarios y los datos de inflación muestran una subida debido fundamentalmentea los precios de la energía. Los mercados se han mostrado optimistas y han mantenido el reflation trade (apuesta por bolsas al alza y bonos a la baja)prácticamente durante todo el primer trimestre. Una apuesta sostenida en el optimismo ante las políticas de Trump, un optimismo que no ha tenidotiempo de materializarse y que encontró su primer revés en marzo cuando el Congreso rechaza la reforma del Obamacare, provocando la primeracorrección bursátil del ejercicio junto a bajada de TIRes de los bonos.
La Fed subió tipos en marzo y no hay motivos de momento que aparten a la Fed de su plan para subir otras dos veces los tipos este año.
Durante el segundo semestre, la actividad económica sigue mostrando signos de fortaleza, sobre todo en Europa. En los EEUU se ha producido unaligera desaceleración, aunque muy probablemente sea coyuntural. Los riesgos políticos han cambiado de lado: mientras las elecciones en Holanda ylas presidenciales y legislativas francesas alejan por el momento el riesgo populista en Europa, en los EEUU la situación de Trump se complica, nollegando a descartarse la apertura de un proceso de impeachment. Este cambio en los equilibrios fortalece al euro a costa del dólar, alcanzando elcruce con comodidad la zona de 1.14USD.
Durante el mes de junio, la Fed sube tipos y comunica al mercado su deseo de comenzar a frenar el proceso de compras de activos. Y tras unareunión de banqueros centrales en Sintra, se producen unas declaraciones en cadena por parte de directores del BoE, BoC, Fed e incluso el mismoDraghi, declaraciones con un mensaje al mercado para prepararlo ante un futuro endurecimiento de política monetaria. Las declaraciones de Draghison quizá las que provocan la reacción más dura del mercado. Indica que el BCE debe acompasar la política monetaria al ritmo de recuperacióneconómica. Esta frase es interpretada de una forma quizá excesivamente negativa y provoca una reacción volátil del mercado, con apreciación delEUR, caídas en bolsa y repuntes de las TIRes a lo largo de las curvas soberanas y de crédito.
El fondo ha mantenido a lo largo del semestre la duración de la cartera en el rango alto de su política de inversión, es decir, en torno a 1 año. Eltensionamiento en este tramo de la curva tras las declaraciones de Draghi a finales de junio ha provocado ligeras pérdidas de rentabilidad en el fondo.Como operaciones específicas, hay que destacar la gestión activa en el bono SPGB 7/21, así como la gestión activa del tramo del 25% de patrimoniopermitido con rating inferior al Estado. El fondo finaliza el semestre con una rentabilidad del -0.01%.
La evolución durante el semestre de las participaciones de la clase A ha sido la siguiente: el patrimonio ha disminuido un 9,56%, el número departícipes ha bajado un 5,12%. La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el periodo fue el 0,04% y la mínima -0.06%. La volatilidad histórica en elperiodo fue el 0,24%, superior a la volatilidad de la letra del tesoro que fue el 0,14%. La rentabilidad de la clase en el periodo ha sido del -0,04%,superior a la alcanzada por las letras del tesoro que fue -0,10%.
La evolución durante el trimestre de las participaciones de la clase B ha sido la siguiente: el patrimonio ha disminuido un 2,48%, el número departícipes ha bajado un 1,94%. La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el periodo fue el 0,04% y la mínima -0,06%. La volatilidad histórica en elperiodo fue el 0,24%, superior a la volatilidad de la letra del tesoro que fue el 0,14%. La rentabilidad de la clase en el periodo ha sido del -0,01%,superior a la alcanzada por las letras del tesoro que fue -0,10%.
La diferencia de rentabilidad de las clases de acciones del fondo con la rentabilidad promedio del periodo de los fondos gestionados por esta entidadgestora (1,56%, cuadro 2.2B del presente informe) se debe a la vocación específica inversora del fondo.
La liquidez obligatoria se ha invertido en repos a día remunerados a tipos de mercado y en cuenta corriente. La cuenta corriente del fondo estáremunerada a un tipo del 0,05%. Todas estas operaciones se han efectuado dentro de los criterios establecidos en la Política de Inversión del fondo,teniendo en cuenta los límites generales que establece el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva.
A fin del periodo la cartera de activos de renta fija del fondo tiene una vida media de 0.99 años y una TIR bruta media del 0,3051%. El ratio total degastos de las participaciones de la clase A en el semestre es de 0,33%. El ratio total de gastos de las participaciones de la clase B en el semestre esde 0,31%.
Para el siguiente trimestre, el fondo no prevé variaciones significativas en la vida media de la cartera. Durante el mes de junio el fondo ha buscadoincrementar el peso en bonos flotantes que le proporcionen una cobertura en caso de repunte de los tipos a corto en los próximos semestres Seguirátratando de encontrar papel de emisores con rating igual o superior al Estado en condiciones razonables de precio. La fuerte presión en los tramos
2019 y 2020 ha desplazado las inversiones al 2021, pero el aparente cambio de sesgo en el BCE aconseja cautela a la hora de seguir invirtiendo eneste tramo. Se mantiene la dificultad para encontrar oportunidades de inversión de acuerdo a la política del fondo debido al fuerte efecto que sobre elsegmento corporate están teniendo los programas de compra del BCE y del BoE. Igualmente, buscará una gestión activa de su presupuesto deinversión en la zona inferior a BBB+, buscando oportunidades mediante la inversión de importes reducidos en emisiones de bajo rating o baja liquidez..
POLITICA DE EJERCICIO DE DERECHOS DE VOTOEl manual de procedimientos de la entidad recoge un apartado específico sobre el ejercicio de los derechos inherentes a los valores integrantes de lascarteras, en el que se especifica que Crédit Agricole Mercagestión no ejercerá el derecho de voto, salvo en los casos en que se abonen primas deasistencia, en cuyo caso se delegará el voto a favor del consejo de administración de la sociedad. El ejercicio de este derecho consta en el archivocompleto que se conserva al efecto.
INFORMACION SOBRE OPERACIONES OFV (OPERACIONES DE FINANCIACION DE VALORES)La operaciones de este tipo que se realizan son repos y simultáneas. En todas las operaciones que se han realizado, la moneda de la garantía real esel EUR, el país de formalización es España y la liquidación es bilateral con el depositario. La calidad crediticia de la garantía es BBB+ al tratarse deemisiones de Deuda del Estado y la entidad contraparte es Bankoa, S.A.
Al final del semestre se mantenían en cartera las siguientes posiciones:
Repo ó Tipo de Vto. de Vto. % sobreSimultánea Garantía Garantía Repo/Simultánea Importe patrimonioRepo ES0000011934 > 1 año entre 1 día y una semana 156.633,25 0,38%Repo ES0000012643 > 1 año entre 3 meses y 1 año 4.005.698,20 9,61%Repo ES0000011934 > 1 año entre 3 meses y 1 año 2.403.892,29 5,77%Repo ES0000011942 > 1 año entre 3 meses y 1 año 4.005.895,43 9,61%Repo ES0000011934 > 1 año entre 3 meses y 1 año 1.001.441,24 2,40%Repo ES0000011934 > 1 año entre 3 meses y 1 año 1.001.424,80 2,40%Simultánea ES0000011942 > 1 año entre 3 meses y 1 año 2.508.102,34 6,02%