Si addensano le nubi sulla Brexit 9 settembre 2020 Contesto di mercato Continua il calo tecnico Ieri, il ritorno degli operatori statunitensi si è concretizzato in una continuazione del calo tecnico dei listini azionari USA. Sono infatti continuate le vendite sui listini azionari USA (in particolare sulla tecnologia) iniziate nella giornata di giovedì. Il risk-off (calo delle borse e dei tassi governativi, apprezzamento delle valute rifugio) è stato favorito da una serie di fattori, tra cui il riaccendersi delle tensioni USA-Cina, il forte calo delle quotazioni petrolifere ed i timori sulla Brexit, con Johnson pronto a far saltare il banco con l’UE. Sul fronte pandemico, la società farmaceutica AstraZeneca che, in collaborazione con la Oxford University, aveva avviato la fase tre della sperimentazione di un vaccino anticovid sull’uomo, ha messo in stand-by la sperimentazione dopo che un partecipante si è seriamente ammalato. La notizia, giunta ieri a mercati chiusi, tuttavia non sembra pesare più di tanto sui mercati stamattina. Tassi e congiuntura Le curve govies si appiattiscono Il clima di risk-off sui mercati ha favorito ieri gli acquisti di titoli governativi in Eurozona che si sono concentrati principalmente sulla parte a lunga, portando ad un tendenziale appiattimento della curva. Il calo dei tassi è stato meno pronunciato per la carta italiana, che è riuscita però a ben assorbire l’emissione sindacata del nuovo 20 anni, che ha visto una domanda robusta con il collocamento di 10 Mld€ su ordini superiore agli 84 Mld€. Sul fronte macro, il PIL del 2° trimestre dell’Eurozona, nella lettura finale, è stato rivisto al rialzo a -11,8% t/t dal -12,1% preliminare. Guardando al suo interno, tutte le voci hanno contribuito negativamente, ed in particolare i consumi privati. Negli USA, il movimento di appiattimento della curva è stato ancora più pronunciato, viste le pressioni sulla parte a breve derivanti dall’asta da 50 Mld$ del nuovo titolo a 3 anni. L’emissione ha visto, infatti, una domanda piuttosto debole sia in termini di bid-to-cover (2,28), ai minimi da aprile, sia in termini di partecipazione da parte degli indirect bidders (50,7% vs 57% della precedente asta). Valute Sterlina ancora in deprezzamento Il clima di avversione al rischio ha portato ad un apprezzamento delle classiche divise rifugio (i.e. yen e franco svizzero) e del dollaro. Il cambio EurUsd ha così consolidato scendendo sotto il primo supporto dinamico posto a 1,1780 (anche se la sua inversione verrebbe decretata solamente con la rottura settimanale del supporto statico ad 1,17). In deprezzamento la sterlina, una delle peggiori divise di ieri, con il cambio EurGbp salito sopra 0,91 per la prima volta da fine luglio (pesa lo stallo sulla Brexit e l’introduzione di misure più stringenti lato Covid a partire da lunedì ). Il tracollo delle quotazioni petrolifere ha portato ad un fisiologico deprezzamento di alcune oil currency (corona norvegese in primis); debole anche il rand sudafricano dopo la lettura peggiore del previsto del PIL del secondo trimestre. Commodity Brent ai minimi da giugno Calo pesante per il petrolio (Brent -5,3% e WTI -7,6%) in scia alle tensioni globali sull’equity, alle quali si aggiungono i timori di rallentamento della domanda nel momento in cui l’OPEC sta gradualmente riaumentando la produzione. La pendenza di curva è al massimo da maggio (poco meno di 3$ sul tratto uno/sette mesi) e sembra confermare le indicazioni sulla domanda. Il Brent è così calato sotto i 40$/b per la prima volta da giugno. Giornata negativa anche per i metalli industriali, mentre i preziosi hanno chiuso leggermente positivi (il palladio è stata l’eccezione negativa. -1,6%). La prima parte della mattina sembra intonata in linea con il trend di ieri, sebbene i movimenti siano più contenuti. Azionario Forti vendite a Wall Street In Europa i listini hanno risentito della debolezza di Wall Street, con le vendite che hanno interessato quasi tutti i settori dell’EuroStoxx. Negli USA tutti i principali 11 settori dell’indice S&P500 hanno chiuso in ribasso, con cali particolarmente marcati sui titoli energetici e tecnologici (Apple ha perso quasi il 7%, Tesla oltre il 20%, Chevron il 3,6%). Secondo un’analisi di JPMorgan, per adesso il retail USA ha utilizzato la correzione per aumentare l’esposizione rialzista tramite opzioni sul Nasdaq. Non ci sarebbero pertanto ancora segnali di “capitulation”. La debolezza è proseguita in Asia, con tutti i listini principali che hanno chiuso stamani in ribasso. Apertura in lieve rialzo in Europa stamani, in scia al tentativo di stabilizzazione dei future USA.
Transcript
Si addensano le nubi sulla Brexit
9 settembre 2020
Contesto di mercato Continua il calo tecnico
Ieri, il ritorno degli operatori statunitensi si è concretizzato in una continuazione del calo tecnico dei listini azionari USA.
Sono infatti continuate le vendite sui listini azionari USA (in particolare sulla tecnologia) iniziate nella giornata di
giovedì. Il risk-off (calo delle borse e dei tassi governativi, apprezzamento delle valute rifugio) è stato favorito da una serie
di fattori, tra cui il riaccendersi delle tensioni USA-Cina, il forte calo delle quotazioni petrolifere ed i timori sulla Brexit,
con Johnson pronto a far saltare il banco con l’UE. Sul fronte pandemico, la società farmaceutica AstraZeneca che, in
collaborazione con la Oxford University, aveva avviato la fase tre della sperimentazione di un vaccino anticovid sull’uomo,
ha messo in stand-by la sperimentazione dopo che un partecipante si è seriamente ammalato. La notizia, giunta ieri a
mercati chiusi, tuttavia non sembra pesare più di tanto sui mercati stamattina.
Tassi e congiuntura Le curve govies si appiattiscono
Il clima di risk-off sui mercati ha favorito ieri gli acquisti di titoli governativi in Eurozona che si sono concentrati
principalmente sulla parte a lunga, portando ad un tendenziale appiattimento della curva. Il calo dei tassi è stato meno
pronunciato per la carta italiana, che è riuscita però a ben assorbire l’emissione sindacata del nuovo 20 anni, che ha visto
una domanda robusta con il collocamento di 10 Mld€ su ordini superiore agli 84 Mld€. Sul fronte macro, il PIL del 2°
trimestre dell’Eurozona, nella lettura finale, è stato rivisto al rialzo a -11,8% t/t dal -12,1% preliminare. Guardando al suo
interno, tutte le voci hanno contribuito negativamente, ed in particolare i consumi privati. Negli USA, il movimento di
appiattimento della curva è stato ancora più pronunciato, viste le pressioni sulla parte a breve derivanti dall’asta da 50 Mld$
del nuovo titolo a 3 anni. L’emissione ha visto, infatti, una domanda piuttosto debole sia in termini di bid-to-cover (2,28),
ai minimi da aprile, sia in termini di partecipazione da parte degli indirect bidders (50,7% vs 57% della precedente asta).
Valute Sterlina ancora in deprezzamento
Il clima di avversione al rischio ha portato ad un apprezzamento delle classiche divise rifugio (i.e. yen e franco svizzero) e
del dollaro. Il cambio EurUsd ha così consolidato scendendo sotto il primo supporto dinamico posto a 1,1780 (anche se la
sua inversione verrebbe decretata solamente con la rottura settimanale del supporto statico ad 1,17). In deprezzamento la
sterlina, una delle peggiori divise di ieri, con il cambio EurGbp salito sopra 0,91 per la prima volta da fine luglio (pesa lo
stallo sulla Brexit e l’introduzione di misure più stringenti lato Covid a partire da lunedì). Il tracollo delle quotazioni
petrolifere ha portato ad un fisiologico deprezzamento di alcune oil currency (corona norvegese in primis); debole anche il
rand sudafricano dopo la lettura peggiore del previsto del PIL del secondo trimestre.
Commodity Brent ai minimi da giugno
Calo pesante per il petrolio (Brent -5,3% e WTI -7,6%) in scia alle tensioni globali sull’equity, alle quali si aggiungono i
timori di rallentamento della domanda nel momento in cui l’OPEC sta gradualmente riaumentando la produzione. La
pendenza di curva è al massimo da maggio (poco meno di 3$ sul tratto uno/sette mesi) e sembra confermare le indicazioni
sulla domanda. Il Brent è così calato sotto i 40$/b per la prima volta da giugno. Giornata negativa anche per i metalli
industriali, mentre i preziosi hanno chiuso leggermente positivi (il palladio è stata l’eccezione negativa. -1,6%). La prima
parte della mattina sembra intonata in linea con il trend di ieri, sebbene i movimenti siano più contenuti.
Azionario Forti vendite a Wall Street
In Europa i listini hanno risentito della debolezza di Wall Street, con le vendite che hanno interessato quasi tutti i settori
dell’EuroStoxx. Negli USA tutti i principali 11 settori dell’indice S&P500 hanno chiuso in ribasso, con cali particolarmente
marcati sui titoli energetici e tecnologici (Apple ha perso quasi il 7%, Tesla oltre il 20%, Chevron il 3,6%). Secondo
un’analisi di JPMorgan, per adesso il retail USA ha utilizzato la correzione per aumentare l’esposizione rialzista tramite
opzioni sul Nasdaq. Non ci sarebbero pertanto ancora segnali di “capitulation”. La debolezza è proseguita in Asia, con tutti i
listini principali che hanno chiuso stamani in ribasso. Apertura in lieve rialzo in Europa stamani, in scia al tentativo di
Attenzione: questo è un pezzo di strategia tematico/esplorativa dell’ufficio di Market Strategy di MPS Capital Services, non necessariamente coerente con le view ufficiali del Gruppo MPS.
Il presente documento (“Market Outlook” o semplicemente il “Documento”) è redatto e distribuito da MPS Capital Services Banca per le Imprese S.p.A. (“MPS Capital Services”) in forma elettronica ai
propri Clienti. MPS Capital Services è società appartenente al Gruppo Montepaschi e intermediario autorizzato ai sensi di legge. Il Documento è indirizzato esclusivamente al destinatario e non può essere
riprodotto in nessuna sua parte né può essere introdotto o inserito in archivi o siti internet o trasmesso, distribuito o comunicato a soggetti terzi diversi dall’originario destinatario in qualsivoglia forma o
modo. Il Documento è destinato esclusivamente alla consultazione da parte della clientela di MPS Capital Services e viene diffuso per mera finalità informativa ed illustrativa; esso non intende in alcun modo
sostituire le autonome e personali valutazioni che i singoli destinatari del Documento sono tenuti a svolgere prima della conclusione di qualsiasi operazione per conto proprio o in qualità di mandatari.
Pertanto il destinatario dovrà considerare la rilevanza delle informazioni contenute nel Documento ai fini delle proprie decisioni, alla luce dei propri obiettivi di investimento, della propria esperienza, delle
proprie risorse finanziarie e operative e di qualsiasi altra circostanza. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente Documento si basano su fonti ritenute affidabili ed elaborate in buona fede alla data di
redazione dello stesso, tuttavia MPS Capital Services non rilascia alcuna dichiarazione o garanzia, espressa o implicita, relativamente all’accuratezza, completezza e correttezza delle stesse. Qualsiasi
riferimento diretto ed indiretto ad emittenti o titoli non è, né deve essere inteso, quale offerta di vendita o acquisto di strumenti finanziari di qualsiasi tipo. Le informazioni ed i dati contenuti nel presente
Documento non costituiscono una ricerca in materia di investimenti o una raccomandazione, una sollecitazione né un’offerta, invito ad offrire o messaggio promozionale finalizzata/o alla sottoscrizione alla
vendita, all’acquisto, allo scambio, alla detenzione o all’esercizio di diritti relativi a prodotti e/o strumenti finanziari e/o a qualsiasi investimento in emittenti in esso eventualmente menzionati. Esse non
configurano consulenza, e non possono essere in alcun modo considerate come una raccomandazione personalizzata ovvero come prestazione di un servizio di consulenza in materia di investimenti da parte
di MPS Capital Services, in quanto il Documento e le informazioni in esso contenute non sono stati redatti tenendo conto delle caratteristiche, della situazione finanziaria e degli obiettivi specifici dei soggetti
cui gli stessi sono trasmessi. MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, i relativi amministratori, rappresentanti, funzionari, quadri o dipendenti, non possono essere ritenuti
responsabili per eventuali perdite determinate dall’utilizzo del presente Documento. Si avverte inoltre che MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi, gli amministratori e/o
rappresentanti e/o le rispettive persone ad essi strettamente legate, possono avere rapporti di natura bancaria e finanziaria con eventuali emittenti qui citati ovvero avere interessi specifici con riferimento a
società, strumenti finanziari o operazioni collegate al presente Documento. A titolo meramente esemplificat ivo MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi possono svolgere
attività d’investimento e d’intermediazione, avere rapporti partecipativi diretti ed indiretti con emittenti qui menzionati e prestare ad essi servizi di consulenza; inoltre, con particolare riferimento agli
strumenti finanziari eventualmente citati, esse possono altresì svolgere attività di “prestito-titoli”, sostenerne la liquidità con attività di “market making” su mercati regolamentati, sistemi multilaterali d i
negoziazione o sistemi di scambi organizzati. MPS Capital Services e/o altre Società appartenenti al Gruppo Montepaschi potrebbero strutturare titoli ed operazioni con rendimenti collegati a parametri e
strumenti finanziari qui menzionati. Si specifica che l’elenco dei potenziali conflitti d’interesse indicati può non esaurire il complesso dei conflitti stessi; per ulteriori approfondimenti sulla politica di gestione
dei conflitti d’interesse adottata dalla medesima MPS Capital Services si rinvia alla specifica informativa messa a disposizione della clientela ai sensi della disciplina vigente. Per quanto non riprodotto nelle
presenti Avvertenze, si fa espresso rinvio a quanto riportato nel sito internet www.mpscapitalservices.it ed alle condizioni del servizio eventualmente prestato con l’invio del Documento. Procedendo alla
lettura di questo documento, si accettano automaticamente le limitazioni e le avvertenze precedentemente riportate.
![L PARLATO IN [ITALIANO] L2: E PROSODICI · sviluppo di ordini marcati in italiano L2, l’uso di connettivi a diversi livelli di competenza, procedure conversazionali nell’interazione](https://static.documenti.site/doc/80x56/5e32d052d270657ea0759dd1/l-parlato-in-italiano-l2-e-sviluppo-di-ordini-marcati-in-italiano-l2-lauso.jpg)
