Date post: | 24-Mar-2016 |
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Gli Strumenti di Partecipazione“Le Azioni”
&
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
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AGENDA
Gli Strumenti di Partecipazione “Le Azioni”:
• 1. INTRODUZIONE ALLO STRUMENTO• 2. LE DIVERSE TIPOLOGIE DI AZIONI
• 3. LA VALUTAZIONE DELLE AZIONI• 4. UN ACCENNO AL MERCATO AZIONARIO
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
1. FONDI COMUNI2. SICAV
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Introduzione allo Strumento (1/2)
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Introduzione allo Strumento (2/2)
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AGENDA
Gli Strumenti di Partecipazione “Le Azioni”:
• 1. INTRODUZIONE ALLO STRUMENTO• 2. LE DIVERSE TIPOLOGIE DI AZIONI
• 3. LA VALUTAZIONE DELLE AZIONI• 4. UN ACCENNO AL MERCATO AZIONARIO
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
1. FONDI COMUNI2. SICAV
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Le Azioni Ordinarie (1/4)
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Le Azioni Ordinarie (2/4)
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Le Azioni Ordinarie (3/4)
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Le Azioni Ordinarie (4/4)
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Le Azioni Privilegiate
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Le Azioni di Risparmio
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Le Azioni Privilegiate e di Risparmio
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Altre Categorie di Azioni
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AGENDA
Gli Strumenti di Partecipazione “Le Azioni”:
• 1. INTRODUZIONE ALLO STRUMENTO• 2. LE DIVERSE TIPOLOGIE DI AZIONI
• 3. LA VALUTAZIONE DELLE AZIONI• 4. UN ACCENNO AL MERCATO AZIONARIO
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
1. FONDI COMUNI2. SICAV
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La Valutazione delle Azioni: Metodo DCF (1/4)
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La Valutazione delle Azioni: Metodo DCF (2/4)
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La Valutazione delle Azioni: Metodo DCF (3/4)
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La Valutazione delle Azioni: Metodo DCF (4/4)
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La Valutazione delle Azioni: Multipli (1/2)
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La Valutazione delle Azioni: Multipli (2/2)
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La Valutazione delle Azioni: P/E
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La Valutazione delle Azioni: P/CF
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La Valutazione delle Azioni: P/BV
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Valutazione del Diritto di opzioni (1/5)
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Valutazione del Diritto di Opzione (2/5)
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Valutazione del Diritto di Opzione (3/5)
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Valutazione del Diritto di Opzione (4/5)
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AGENDA
Gli Strumenti di Partecipazione “Le Azioni”:
• 1. INTRODUZIONE ALLO STRUMENTO• 2. LE DIVERSE TIPOLOGIE DI AZIONI
• 3. LA VALUTAZIONE DELLE AZIONI• 4. UN ACCENNO AL MERCATO AZIONARIO
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
1. FONDI COMUNI2. SICAV
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Un accenno al Mercato Azionario (1/4)
• La circolazione delle azioni al portatore avviene mediante la consegna materiale del titolo
• Il trasferimento per le azioni nominative avviene tramite girata autenticata presso un notaio
• Le azioni quotate, invece, godono del requisito della dematerializzazione:– Il trasferimento avviene mediante registrazione
contabile presso i conti della gestione accentrata presso il MONTE TITOLI SPA, gestito da Borsa Italiana Spa.
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• Borsa Italiana Spa nasce nel 1998 (Decreto Eurosim 193/22/ce)
• A partire dal 1 Ottobre 2007 si e’integrazione tra Borsa Italiana Spa e il London Stock Exchange Group
Un accenno al Mercato Azionario (2/4)
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Borsa Italiana gestisce i seguenti mercati azionari:
– MTA (Mercato Telematico Azionario)– MTA International
– Mercato Expandi (in fase di chiusura)– AIM (Alternative Investment Market) Italia– MAC (Mercato Alternativo del Capitale)
Un accenno al Mercato Azionario (3/4)
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AGENDAGli Strumenti di Partecipazione “Le Azioni”:
• 1. INTRODUZIONE ALLO STRUMENTO• 2. LE DIVERSE TIPOLOGIE DI AZIONI
• 3. LA VALUTAZIONE DELLE AZIONI• 4. UN ACCENNO AL MERCATO AZIONARIO
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
1. ASSICURAZIONI2. FONDI COMUNI
3. SICAV
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ASSICURAZIONI (1/2)
• Gli Strumenti Assicurativi sono utilizzati per la gestione dei rischi puri.
– Rischio puro: in caso di accadimento, si traduce in un danno (ad esempio un incidente auto, una malattia, un terremoto o altra calamità naturale)
Lo strumento assicurativo consente il trasferimento del rischio e delle sue conseguenze economiche a un soggetto esterno ( indennizzo vs premio periodico versato) che sfrutta la c.d. legge dei grandi numeri
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• Nel contratto assicurativo intervengono:
– Contraente: chi sottoscrive il contratto e paga il premio;
– Assicurato: e’ il soggetto in capo al quale si puo’ verificare l’evento dannoso;
– Beneficiario: Il soggetto a beneficio del quale sara’ erogato il risarcimento del danno.
I tre soggetti possono coincidere ma anche no.
ASSICURAZIONI (2/2)
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AGENDAGli Strumenti di Partecipazione “Le Azioni”:
• 1. INTRODUZIONE ALLO STRUMENTO• 2. LE DIVERSE TIPOLOGIE DI AZIONI
• 3. LA VALUTAZIONE DELLE AZIONI• 4. UN ACCENNO AL MERCATO AZIONARIO
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
1. ASSICURAZIONI2. FONDI COMUNI
3. SICAV
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I Fondi Comuni di Investimento e le Sicav (1/4)
La gestione del risparmio puo’ essere di due tipi:– Gestione Individuale
– Gestione Collettiva
I Fondi Comuni di Investimento e le Sicav sono organismi di investimento collettivo del risparmio (Raccolta da piu’ soggetti e investimento a monte i modo collettivo)
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• I Fondi Comuni di Investimento sono definiti dal TUF, art. 1 come “Patrimonio autonomo suddiviso in quote, di pertinenza di una pluralita’ di partecipanti, gestito in monte”.
• I Fondi possono essere Aperti o Chiusi
I Fondi Comuni di Investimento e le Sicav (2/4)
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• I Fondi sono istituiti da una SGR che si occupa di gestirlo in maniera autonoma o individua una seconda SGR per la gestione
• Patrimonio del fondo e SGR sono distinti
• I sottoscrittori del fondo delegano completamente alla SGR la gestione
I Fondi Comuni di Investimento e le Sicav (3/4)
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• Tipologie di Fondi:
– Fondi di Liquidita’ (non possono investire in azioni)
– Obbligazionari (solo i misti possono investire in azioni con una quota 0-20%)
– Bilanciati (inv. In azioni tra il 10 e il 90%)
– Azionari (almeno il 70% investito in azioni)– Flessibili (no vincoli di asset allocation)
I Fondi Comuni di Investimento (4/4)
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AGENDAGli Strumenti di Partecipazione “Le Azioni”:
• 1. INTRODUZIONE ALLO STRUMENTO• 2. LE DIVERSE TIPOLOGIE DI AZIONI
• 3. LA VALUTAZIONE DELLE AZIONI• 4. UN ACCENNO AL MERCATO AZIONARIO
Strumenti assicurativi e del risparmio gestito
1. ASSICURAZIONI2. FONDI COMUNI
3. SICAV
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• Le SICAV sono societa’ di investimento a capitale variabile, sono societa’ per azioni il cui oggetto sociale e’ l’invetimento del proprio capitale sociale raccolto mediante la sottoscrizione di azioni proprie da parte di risparmiatori
• Rispetto ai Fondi Comuni di Investimento gli azionisti della SICAV possono influenzare e determinare la gestione in qunato c’e’ perfetta coincidenza tra capitale della Sicav e fondi raccolti.
Le Sicav
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• Fine Lezione 3 Marzo 2010