Date post: | 01-May-2015 |
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SOCIAL HOUSINGriccardo delli santi
NCTM studio legale associato
alba o tramonto?
siamo all'inizio di un nuovo ciclo del mercato immobiliare?
siamo alla fine di un sistema capitalistico?
GLOBALIZZAZIONE
vero che la globalizzazione contribuisce alla creazione di una categoria di nuovi poveri?
il credit crunch determina una crisi degli investimenti ed una riduzione dei ritorni?
si sta andando verso un'economia full equity?
quali capitali possono essere attratti dal social housing?
non certo i capitali speculativi!
un investitore "risk adverse" potrebbe essere interessato, se vi fossero i requisiti.
quali sono gli elementi di attrazione?
come attrarre il capitale?
aumentando il rendimento
riducendo il rischio
aumento del rendimento
abbiamo una normativa che massimizza il rendimento?
la libertà nella destinazione dell'immobile dopo un certo (breve) periodo di tempo potrebbe essere una soluzione
deve però essere accompagnata da un vincolo di destinazione dei capitali
agevolazioni fiscali per il settore farebbero aumentare il gettito fiscale e sono compatibili con la normativa europea
riduzione del rischio
il rischio attuale è eccessivo per investitori "core"
non vi è rischio nella domanda
vi è rischio (forte) di insolvenza, che può essere mitigato con garanzie di terzi:
università per residenze studentesche
fondo comunale di garanzia, patrimonializzato con diritti volumetrici che provengono dalla perequazione urbanistica (esempio innovativo)
incentivi
allo stato attuale non si può ipotizzare una soluzione senza incentivi
azzeramento del costo delle aree: chi le urbanizza? una soluzione, adottata, è la cessione di aree urbanizzate da sviluppi immobiliari liberi.
eliminazione degli oneri comunali
contributi in conto capitale
sottoscrizione di quote privilegiate remunerate solo sulla "overperformance"
cosa fa (rectius: dovrebbe fare) il privato?
crea tecnologia per la riduzione dei costi di costruzione
usa sistemi di risparmio di gestione (in particolare energia e personale di manutenzione ordinaria e straordinaria)
produce energia (impianti di trigenerazione)
crea i presupposti di un valore aggiunto a termine del ciclo di uso sociale (vicinanza con centri commerciali etc)
studia prodotti finanziari per rendere appetibile l'investimento
si documenta sui risultati e sui modelli già sperimentati all'estero.
quali sono gli strumenti operativi?
project financing
imposizione normativa di una quota di edilizia sociale (urbanistica)
fondo immobiliare
il sistema integrato dei fonfi(CDP)
non è uno strumento utilizzabile in tutti i casi
l'iniziativa deve essere compatibile con la normativa nazionale in tema di edilizia sociale
le regioni hanno, spesso, definizioni di edilizia sociale diverse da quella nazionale
deve produrre residenze in misura maggiore rispetto a quante ne avrebbe prodotto l'intervento pubblico diretto
conclusioni
è il tramonto del capitalismo immobiliare tradizionalmente inteso (basato solo sulla rendita di posizione)
è l'alba di un mercato in cui noi potremmo essere privilegiati per:
la generale mancanza di case in locazione a canoni ragionevoli
la presenza di una forte domanda ben distribuita sul territorio