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31 – Domanda aggregata e offerta aggregata
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fluttuazioni breve periodo 31
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anche salvati in formato zip se di grandi dimensioni)
(lucidi prof.Zanetti: web.econ.unito.it/zanetti)
Il libro di testo ha un sito di appoggio a
www.harcourtcollege.com/econ/mankiw1e/
siti
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Fluttuazioni a breve termine
La maggior parte delle grandezze economiche presenta fluttuazioni di anno in anno
In molti anni la produzione cresce, in altri la crescita non si manifesta, causando recessione
In recessione diminuisce il PIL reale, diminuiscono quindi i redditi; aumenta la disoccupazione
Una depressione è una recessione significativa di durata non breve
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Tre aspetti fondamentali delle fluttuazioni economiche
• Le fluttuazioni economiche sono irregolari e imprevedibili
• La maggior parte delle variabili economiche fluttua in sincronia
• Se la produzione diminuisce la disoccupazione aumenta
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Dati USA
(a) Real GDP
Billions of1992 Dollars
Real GDP
1965 1970 1975 1980 1985 1990 19952,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,500
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Dati USA(b) Investment Spending
Billions of1992 Dollars
Investment spending
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500
600
700
800
900
1,000
$1,100
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995
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Dati USA(c) Unemployment Rate
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1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995
Percent ofLabor Force
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da: lucidi prof.Zanetti
Dati Italia
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da: lucidi prof.Zanetti
Dati Italia
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da: lucidi prof.Zanetti
Dati Italia
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Spiegazione delle oscillazioni di breve periodo
Lo strumento più usato dagli economisti è il modello della domanda aggregata e dell’offerta aggregata
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Macroeconomia e breve-lungo periodo
Molti economisti ritengono che l’impostazione della macroeconomia classica (dicotomia tra grandezze nominali e reali, essendo quest’ultime indifferenti all’andamento della q. di moneta) valga solo nel lungo periodo
Per le spiegare le fluttuazioni a breve, l’ipotesi di neutralità della moneta è quindi ritenuta non appropriata
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Digressione sulla c.d. “legge” di Okun (Arthur, 1928-80)
Legge? Relazione, regolarità, modello . . .(con corrispondenza soprattutto ai dati degli USA)
Se il PIL aumentaVariazione tasso disoccupazione = -0.5 x var. PIL eccedente 3%
Se il PIL diminuisceVariazione tasso disoccupazione = -0.5 x (var. neg. PIL incrementata di –3 punti)
PIL + %5 disoccupazione –1%
PIL –1% disoccupazione + 2%
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I dati di riferimento dell’analisi di breve periodo, ricordando che ora consideriamo collegate le grandezze nominali e reali, cioè la moneta influenza le grandezze reali (non neutralità)
• PIL come misura della produzione di merci e servizi
• L’indice dei prezzi al consumo o il deflatore implicito dei prezzi
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I concetti di domanda e offerta nell’analisi macroeconomica di breve periodo, con differenze importanti rispetto l’analisi micro
Da un mercato (da un settore) alla visione aggregata di tutti i mercati (settori), cioè del comportamento di offerta e domanda per tutti i beni
Curva della domanda aggregata: mostra la quantità di merci e servizi che famiglie, imprese e pubblica amministrazione desiderano acquistare per ogni dato livello di prezzo
Curva dell’offerta aggregata: mostra la quantità di merci e servizi che le imprese desiderano produrre e vendere a ogni prezzo
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Harcourt Brace & Company
Equilibriumoutput
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Equilibriumprice level
Aggregatesupply
Aggregatedemand
Domanda e offerta aggregare: produzione e livello dei prezzi si adeguano equilibrando offerta aggregata e domanda aggregata
Differenze rispetto all’analisi micro?
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Differenze con l’analisi micro?
• Domanda micro: acquistare/non acquistare un bene determina effetti sui mercati degli altri beni
• Domanda macro: la decisione è acquistare/non acquistare in assoluto
• Offerta micro: produrre/non produrre un bene determina effetti sul mercato dei fattori produttivi anche per gli altri beni
• Offerta macro: la decisione è produrre/non produrre in assoluto
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La curva di domanda aggregata – Perché è inclinata verso il basso? (*)
Ricordiamo: NXGICY
G può essere considerata una variabile politica indipendente (“esogena”), ma le altre tre dipendono dalla congiuntura economica e in particolare dal livello dei prezzi
Quindi, per rispondere a (*) studiamo come i prezzi agiscono su C, I e NX
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Harcourt Brace & Company
Domanda aggregata e prezzi
Quantity ofOutput
PriceLevel
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Aggregatedemand
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Harcourt Brace & Company
Domanda aggregata e prezzi
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Aggregatedemand
P1
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1. A decrease in the pricelevel
2. …increases the quantity of goods and services demanded.
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Su C, effetto ricchezza (wealth effect) di Pigou (Arthur Pigou, 1877-1959)
• Se i prezzi diminuiscono (caso che ci interessa, per diminuzione della q. di moneta) il consumatore si sente più ricco (effetto ricchezza)
• Per questo spende di più
• L’aumento di spesa per consumi genera aumento di domanda di merci e servizi
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Su I, effetto tasso di interesse (interest-rate effect) di Keynes (John Maynard Keynes, 1883-1946)
• Un livello più basso dei prezzi induce tassi dell’interesse più bassi (minori prezzi minor moneta detenuta maggiore offerta di fondi mutuabili, cap.25, lucido 22), che determinano maggiore spesa di investimento
• L’aumento di spesa per investimenti genera aumento di domanda di merci e servizi
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Su NX, effetto tasso di cambio (exchange-rate effect) di Mundell e Fleming (Robert Mundell, Nobel 1999; Marcus Fleming, 1921-1976)
• Un livello più basso dei prezzi induce tassi dell’interesse più bassi
• Il tasso di cambio si deprezza perché si spostano attività finanziarie all’esterno (offerta di moneta nazionale sul mercato dei cambi)
• L’aumento di spesa (di terzi) per esportazioni nette, genera aumento di domanda di merci e servizi
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Discussione:
che cosa può voler dire, in questo contesto, spostamento della domanda?
Obiettivo didattico: ricordare la distinzione, già sperimentata in microeconomia, tra spostamento di una curva e spostamento su una curva
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Spostamenti della curva di domanda
Gli spostamenti della curva di domanda possono derivare da modificazioni nel comportamento delle famiglie o delle imprese o da cambiamenti nelle politiche pubbliche:
• comportamento dei privati (famiglie o imprese), con riferimento alle decisioni di spesa
• politiche pubbliche, con modificazioni delle politiche monetarie o fiscali
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Esempi:
• un aumento della propensione al risparmio dei cittadini determina uno spostamento della curva di domanda aggregata verso sinistra
• innovazioni tecnologiche che inducono ad acquisti di macchinari o attrezzature determinano uno spostamento della curva verso destra
• la fine della “guerra fredda” induce una riduzione della spesa per armamenti, con spostamento della curva di domanda aggregata verso sinistra
• aumento dell’offerta di moneta, sotto forma di “distribuzione dall’elicottero” (cap.28, lucido 20), con maggiore spesa a parità di prezzi e spostamento della curva di domanda a destra
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Harcourt Brace & Company
Spostamenti della curva di domanda
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Spostamenti della curva di domanda
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Discussione:
quale può essere la forma, e con quale significato, della curva di offerta aggregata di lungo periodo?
Obiettivo didattico: la differenza concettuale tra curva di offerta in microeconomia e in macroeconomia
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La curva di offerta aggregata:
• nel lungo periodo è inclinata verticalmente, in quanto indipendente dai prezzi
• nel breve periodo è inclinata verso l’alto, come funzione crescente del prezzo
. . . e dipendente da?
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 31
fluttuazioni breve periodo 31cu
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.p.
L’offerta aggregata di lungo periodo dipende dalla dotazione di fattori produttivi dell’economia (lavoro e capitale) e dal livello della tecnologia
Dunque non dai prezzi!
La curva dell’offerta aggregata di lungo periodo è verticale al livello naturale di produzione (espressione più appropriata di produzione potenziale o produzione di pieno impiego)
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Harcourt Brace & Company
Curva di offerta aggregata di lungo periodo e indifferenza ai prezzi
Quantity ofOutput
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Long-runaggregate
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Harcourt Brace & Company
Curva di offerta aggregata di lungo periodo e indifferenza ai prezzi
Quantity ofOutput
Natural rateof output
Price Level
0
Long-runaggregate
supply
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1. A change in the price level…
P1
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fluttuazioni breve periodo 31la
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Harcourt Brace & Company
Curva di offerta aggregata di lungo periodo e indifferenza ai prezzi
Quantity ofOutput
Natural rateof output
Price Level
0
Long-runaggregate
supply
P2
1. A change in the price level…
P1
2. …does not affect the quantity of goods and services supplied in the long run.
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 35
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Spostamenti della curva aggregata di offerta di lungo periodo
I cambiamenti nei fattori produttivi modificano la posizione della curva
Ad esempio:
• un aumento dello stock di capitale aumenta la produttività e quindi la curva si sposta verso destra e viceversa
• un sussidio alla disoccupazione aumenta il tasso di disoccupazione naturale e quindi la curva si sposta verso sinistra e viceversa
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Curva di offerta aggregata di breve periodo
Nel breve periodo un incremento nel livello generale dei prezzi nell’economia tende a incrementare la quantità offerta di merci e servizi
Una diminuzione del livello generale dei prezzi tende a ridurre la quantità offerta di merci e servizi
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Harcourt Brace & Company
Curva di offerta aggregata di breve periodo e prezzi
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Quantity ofOutput
Price Level
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Harcourt Brace & Company
Curva di offerta aggregata di breve periodo e prezzi
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P1
P2
1. A decrease in the price level
Quantity ofOutput
Price Level
0
Short-runaggregate
supply
Y2
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Harcourt Brace & Company
Curva di offerta aggregata di breve periodo e prezzi
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P1
P2
1. A decrease in the price level
Quantity ofOutput
Price Level
0
Short-runaggregate
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2. reduces the quantity of goods and services supplied in the short run
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 40
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Perché la c. di offerta aggregata di b.p. è inclinata verso l’alto?
Tre spiegazione:
• teoria della “nuova macroeconomia classica” sull’imperfezione dell’informazione (misperceptions theory)
• teoria keynesiana della vischiosità dei salari (sticky-wage theory)
• teoria neo-keynesiana della vischiosità dei prezzi (sticky-price theory)
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fluttuazioni breve periodo 31im
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Imperfezione dell’informazione (Milton Friedman, Nobel 1976, e Robert Lucas, Nobel 1995)
• I cambiamenti del livello generale dei prezzi possono ingannare i produttori che li interpretano come prezzi relativi (*) e quindi segnali relativi alla domanda sul loro mercato e riducono l’offerta se i prezzi diminuiscono e viceversa
• Anche i lavoratori possono percepire una diminuzione di retribuzioni (*) prima di rilevare la diminuzione dei prezzi dei beni e reagire riducendo l’offerta di lavoro (e quindi la produzione)
(*) NB, confrontandola con le aspettative
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 42
fluttuazioni breve periodo 31vi
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Teoria keynesiana della vischiosità dei salari
• I salari nominali non si adeguano istantaneamente ai prezzi, sono “vischiosi” (contratti pluriennali, norme, . . .)
• Se i salari W sono fissati in funzione di una aspettativa di prezzi P che non è raggiunta (i prezzi aumentano meno ad esempio perché l’offerta di moneta si contrae), il salario reale W/P risulta più elevato e le imprese reagiscono riducendo la domanda di lavoro e la produzione (tentativo, alla scala micro, di eguagliare costo marginale e produttività marginale)
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 43
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Teoria neo-keynesiana della vischiosità dei prezzi
• I prezzi delle merci e dei servizi sono lenti ad adeguarsi (costi di menu) salari nominali non si adeguano istantaneamente ai prezzi, sono “vischiosi” (contratti pluriennali, norme, . . .)
• Se i salari P sono fissati in funzione di una data aspettativa che non si realizza (i prezzi aumentano meno ad esempio perché l’offerta di moneta si contrae), alcune imprese adeguano istantaneamente i prezzi, altre no, perdendo occasioni di vendita e quindi produzione e occupazione
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 44
fluttuazioni breve periodo 31br
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Ricordiamo che si tratta comunque di fenomeni di breve periodo, essendo l’offerta verticale nel lungo periodo
Nel breve, oltre che spostarci sulla curva di offerta, possiamo verificare spostamenti della curva di offerta
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Harcourt Brace & Company
Spostamenti della curva di offerta di breve periodo
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Quantity ofOutput
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Short-run aggregate supply, S1
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Spostamenti della curva di offerta di breve periodo: cause strutturali
• Un aumento dello stock di capitale sposta verso destra la curva di offerta di breve periodo (e quella di lungo p.)
• Un aumento del tasso naturale di disoccupazione sposta verso sinistra la curva di offerta di breve periodo (e quella di lungo p.)
• . . .
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Spostamenti della curva di offerta di breve periodo: effetti delle aspettative sui prezzi
• Aspettative di aumento dei prezzi determinano salari più elevati, maggiori costi e quindi spostamento a sinistra – a parità di prezzo – della curva di offerta di b.p. (contano le aspettative, in quanto se successivamente i prezzi non aumentano, la vischiosità dei salari . . .)
• Aspettative di diminuzione dei prezzi determinano salari meno elevati e quindi spostamento a destra della curva di offerta di b.p.
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 48
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Discussione:
gli strumenti descrittivi e interpretativi visti possono servire . . .
Obiettivo didattico: ricordare il “manifesto” del corso, sulla dotazione di semplici strumenti logici, formali e grafici per descrivere i fenomeni economici; aggiungiamo “interpretare”
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Equilibrio di lungo periodo e due possibili cause di recessione
• Spostamenti della curva di domanda aggregata
• Spostamenti della curva di offerta aggregata
a valere rispetto ad una situazione di equilibrio di lungo periodo in cui percezioni-aspettative, prezzi e salari sono in equilibrio (si sono tra loro adattati) verso la costante (il “motore immobile”) dell’offerta di lungo periodo, cioè del livello naturale di produzione
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Harcourt Brace & Company
Equilibrio di lungo periodo
Natural rateof output
Quantity ofOutput
PriceLevel
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Equilibriumprice
Short-runaggregate
supply
Long-runaggregate
supply
Aggregatedemand
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Per effetto di una diminuzione della curva di domanda aggregata:
• la produzione scende al di sotto del livello naturale
• la disoccupazione cresce
• i prezzi diminuiscono
Successivamente, la correzione degli errori percettivi, la riduzione della vischiosità di prezzi e salari, fanno sì che . . . si ritorni all’equilibrio
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Harcourt Brace & Company
Diminuzione della domanda aggregata
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Short-run aggregatesupply, AS1
Long-runaggregate
supply
Aggregatedemand, AD1
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1. A decrease inaggregate demand…
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ag g
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Harcourt Brace & Company
Diminuzione della domanda aggregata
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Short-run aggregatesupply, AS1
Long-runaggregate
supply
Aggregatedemand, AD1
AP1
Y1
AD2
1. A decrease inaggregate demand…
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mi n
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dom
and a
ag g
reg a
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Harcourt Brace & Company
Diminuzione della domanda aggregata
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Short-run aggregatesupply, AS1
Long-runaggregate
supply
Aggregatedemand, AD1
A
B
P1
P2
Y1Y2
AD2
1. A decrease inaggregate demand…
2. …causes output to fall in the short run…
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dom
and a
ag g
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Harcourt Brace & Company
Diminuzione della domanda aggregata
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Short-run aggregatesupply, AS1
Long-runaggregate
supply
Aggregatedemand, AD1
A
B
C
P1
P2
P3
Y1Y2
AD2
AS2
1. A decrease inaggregate demand…
3. …but over time,the short-run aggregate-supply curve shifts…
2. …causes output to fall in the short run…
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ag g
reg a
t a 5
Harcourt Brace & Company
Diminuzione della domanda aggregata
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Short-run aggregatesupply, AS1
Long-runaggregate
supply
Aggregatedemand, AD1
A
B
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P1
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1. A decrease inaggregate demand…
3. …but over time,the short-run aggregate-supply curve shifts…
2. …causes output to fall in the short run…
4. …and output returnsto its natural rate.
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fluttuazioni breve periodo 31co
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Nel breve periodo gli spostamenti della curva di domanda aggregata provocano oscillazione nella produzione
Nel lungo periodo la produzione ritorna al livello naturale, con un effetto residuo sul livello generale dei prezzi
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a ag
greg
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Per effetto di una diminuzione della curva di offerta aggregata:
• la produzione scende al di sotto del livello naturale
• la disoccupazione cresce
• i prezzi aumentano
Successivamente, la correzione degli errori percettivi, la riduzione della vischiosità di prezzi e salari, fanno sì che . . . si ritorni all’equilibrio
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Harcourt Brace & Company
Long-runaggregate
supply
1. An adverse shift in the short-run aggregate-supply curve…
Short-run aggregate
supply, AS1
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Aggregate demand
A
Y1
P1
60
fluttuazioni breve periodo 31di
min
uzio
ne d
ell’
offe
rta
aggr
egat
a 2
Harcourt Brace & Company2. …causes output to fall…
Long-runaggregate
supply
1. An adverse shift in the short-run aggregate-supply curve…
Short-run aggregate
supply, AS1
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Aggregate demand
A
B
Y1Y2
P2
P1
61
fluttuazioni breve periodo 31di
min
uzio
ne d
ell’
offe
rta
aggr
egat
a 3
Harcourt Brace & Company2. …causes output to fall…
Long-runaggregate
supply
1. An adverse shift in the short-run aggregate-supply curve…
Short-run aggregate
supply, AS1
Quantity ofOutput
PriceLevel
0
Aggregate demand
A
B
Y1Y2
3. …and the price level to rise.
P2
P1
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 62
fluttuazioni breve periodo 31co
nclu
sion
e
Nel breve periodo gli spostamenti della curva di offerta aggregata provocano stagnazione (diminuzione del prodotto) e inflazione (aumento del prezzi), cioè stagflazione
La politica economica può intervenire sulla domanda aggregata per compensare uno dei due effetti negativi, non entrambi
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 63
fluttuazioni breve periodo 31pe
trol
io e
sta
gfla
zion
e
L’aumento del prezzo del petrolio (provocato dal cartello Opec) nei periodi 1973-75 e 1978-81 produsse due casi di stagflazione
L’aggravio dei costi negli input delle aziende che utilizzano il petrolio come materia prima produce uno spostamento a sinistra della curva di offerta di breve periodo e . . .
A.A. 2001-2002 Istituzioni di economia, corso serale 64
fluttuazioni breve periodo 31re
azio
ni d
i pol
itic
a ec
onom
ica
Reazioni di politica economica a fronte di uno spostamento verso sinistra dell’offerta aggregata
Attendere il ri-adeguamento automatico di prezzi e salari . . .
oppure incrementare la domanda aggregata con interventi monetari o fiscali
65
fluttuazioni breve periodo 31re
azio
ni d
i pol
itic
a ec
onom
ica
Harcourt Brace & Company
Reazioni di politica economica
Quantity ofOutput
Natural rateof output
PriceLevel
0
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand, AD1
Long-run aggregate
supply
AP1
AS2
1. When short-run aggregate supply falls…
66
fluttuazioni breve periodo 31re
azio
ni d
i pol
itic
a ec
onom
ica
Harcourt Brace & Company
Reazioni di politica economica
Quantity ofOutput
Natural rateof output
PriceLevel
0
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand, AD1
Long-run aggregate
supply
AP2
P1
AS2
1. When short-run aggregate supply falls…
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fluttuazioni breve periodo 31re
azio
ni d
i pol
itic
a ec
onom
ica
Harcourt Brace & Company
Reazioni di politica economica
Quantity ofOutput
Natural rateof output
PriceLevel
0
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand, AD1
Long-run aggregate
supply
AP2
P1
AS2
1. When short-run aggregate supply falls…
2. …policymakers canaccommodate the shiftby expanding aggregatedemand…
AD2
68
fluttuazioni breve periodo 31re
azio
ni d
i pol
itic
a ec
onom
ica
Harcourt Brace & Company
Reazioni di politica economica
Quantity ofOutput
Natural rateof output
PriceLevel
0
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand, AD1
Long-run aggregate
supply
A
C
P2
P3
P1
AS2
3....which causes the price level to rise
1. When short-run aggregate supply falls…
2. …policymakers canaccommodate the shiftby expanding aggregatedemand…
AD2
69
fluttuazioni breve periodo 31re
azio
ni d
i pol
itic
a ec
onom
ica
Harcourt Brace & Company
Reazioni di politica economica
Quantity ofOutput
Natural rateof output
PriceLevel
0
Short-run aggregate supply, AS1
Aggregate demand, AD1
Long-run aggregate
supply
A
C
P2
P3
P1
AS2
3....which causes the price level to rise
1. When short-run aggregate supply falls…
2. …policymakers canaccommodate the shiftby expanding aggregatedemand…
AD24. …but keeps output at its natural rate.