Principi di Finanza AziendaleBrealey, Myers, Sandri
PERCHE LA FINANZA AZIENDALE E IMPORTANTE
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CAPITOLO 1
ARGOMENTI TRATTATI
Ruolo e responsabilit del manager finanziario
Chi il manager finanziario
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RUOLO DEL MANAGER FINANZIARIO
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Attivitreali
dellimpresa
(2)
(3)
Managerfinanziario
(1) Fondi raccolti presso gli investitori(2) Fondi investiti nelle attivit reali(3) Fondi generati dalla gestione(4) (4a) Fondi reinvestiti(5) (4b) Fondi restituiti agli investitori
Mercatifinanziari
(1)
(4b)
(4a)
Quali investimenti di lungo periodo e dove dovrebbero essere intrapresi?
Decisioni di Investimento(Es: Nestl ha 520 stabilimenti in 82 paesi) In che modo dovrebbero essere finanziati i
progetti di investimento?Decisioni di Finanziamento
RUOLO DEL MANAGER FINANZIARIO
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ATTIVITA REALI
Unimpresa un insieme di attivit reali
tangibili (immobili , impianti)
intangibili (marchi, brevetti)
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LA VENDITA DI ATTIVITA FINANZIARIE
Per finanziarie le attivit reali le imprese vendono diritti sulle attivit e sui flussi che queste generano La vendita di attivit finanziarie corrisponde
allemissione di passivit finanziarie Attivit finanziarie
azioniobbligazioniprestiti
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DECISIONI DI INVESTIMENTO: OBIETTIVO Acquistare attivit che valgono pi del loro costo Valore attuale dei flussi di cassa attesi maggiore
dellinvestimento iniziale Valore attuale netto maggiore di zero Il valore attuale dei flussi dipende da:
AmmontareDisponibilit temporaleRischio
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DECISIONI DI FINANZIAMENTO: OBIETTIVO Vendere attivit finanziarie (passivit) che costano
(per linvestitore) pi di quel che valgono per limpresa Valore attuale dei flussi di cassa promessi minore
del finanziamento ricevuto Valore attuale netto maggiore di zero
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DECISIONI DI INVESTIMENTO E FINANZIAMENTO
Le decisioni di finanziamento e di investimento interagiscono ed il valore di un progetto dipende da :
I flussi di cassa che genera
Le modalit con cui finanziato
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FINANZA AZIENDALE
Il manager finanziario deve sapere come si forma e da dove viene il valore azionario Finanza Aziendale: studio dei principi di
valutazione della convenienza economica delle decisioni di investimento e di finanziamento delle imprese
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CHI E IL MANAGER FINANZIARIO
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Tesoriere Controller
Direttore Finanziario
CHI E IL MANAGER FINANZIARIO
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Tesoriere Controller
FinanziamentiGestione della liquiditGestione del credito commerciale
Gestione dei rischiPiani Previdenziali
Contabilit e BilanciBudgetAuditing internoDefinizione delle procedure
Imposte