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Migrazione EuroMOT

su piattaforma MOT / MTA

Borsa Italiana SpA - BIt Systems SpA - Monte Titoli SpA

2 febbraio 2005Monte Titoli SpAMilano

Migrazione EuroMOT su piattaforma MOT/MTA

Contenuti

Nuovo EuroMOT

Nuovo EuroMOT (1)

INFRASTRUTTURA TECNOLOGICA? Il nuovo EuroMOT verrà migrato sulla stessa infrastruttura tecnologica che

supporta MOT/MTA.? Post migrazione si avranno pertanto, su 1 Piattaforma, 3 Mercati

(EuroMOT/MOT/MTA).

ABILITAZIONE ALLE NEGOZIAZIONI? Il nuovo EuroMOT, MOT e MTA avranno abilitazioni alle negoziazioni indipendenti:

bisognerà cioè richiedere specificamente l’abilitazione alle negoziazioni per ognimercato su cui si vuole negoziare.

? Sono ovviamente fatte salve le abilitazioni alle negoziazioni già ottenute pre-migrazione.

? Relativamente ai 3 mercati (nuovo EuroMOT, MOT e MTA) si potrà perciò essereabilitati alle negoziazioni su 1, 2 o 3 mercati secondo le proprie richieste.

Nuovo EuroMOT (2)

LOG-IN? Il nuovo EuroMOT e MOT condivideranno il medesimo log-in? MTA avrà un log-in indipendente

ACCESSO ALL’INFORMATIVA DI MERCATO? Il fatto che il nuovo EuroMOT e MOT condivideranno il medesimo log-in implica

che se si sarà abilitati a negoziare su uno solo dei due mercati si potrà comunqueaccedere all’informativa pubblica anche dell’altro mercato.

Rilascio Nuove Funzionalità

Il nuovo EuroMOT, grazie alla migrazione sulla piattaforma MOT/MTA, saràautomaticamente arricchito delle funzionalità già sviluppate per MOT.

Le nuove funzionalità saranno però “congelate” e rilasciate in 2 STEP successivi:

? STEP 1 - Migrazione del 11/04/2005 (1) - Alle funzionalità del vecchio EuroMOTverranno apportate solo alcune modifiche marginali.

? STEP 2 (indicativamente metà 2005) - EuroMOT, a conclusione dell’iterautorizzativo dell’Assemblea di Borsa Italiana e di Consob, si arricchirà di tutte lefunzionalità del MOT (pur mantenendo sue caratteristiche specifiche in termini diset-up delle fasi di negoziazione, degli orari, del settlement ecc..).

(1) La data della migrazione, pianificata per il giorno 11/04/2005, dovrà essere confermata a seguito dell’esito positivo della sessionedi collaudo in ambiente di produzione.

OBIETTIVOA regime perfetto allineamento funzionale tra MOT e EuroMOT

Contenuti

Rilascio Nuove Funzionalità - STEP 1

STEP 1 - Nuove Funzionalità (1)

STEP 1 - Migrazione del 11/04/2005 (1)

(1) La data della migrazione, pianificata per il giorno 11/04/2005, dovrà essere confermata a seguito dell’esito positivo della sessione dicollaudo in ambiente di produzione.

(2) Nel vecchio EuroMOT il Tick di Negoziazione era sempre pari a 1/100.

? Nuovi Tick di NegoziazioneIl Tick di Negoziazione sarà pari a (2):

? 1/100 per gli strumenti con duration > 2 anni? 1/1000 per gli strumenti con duration ? 2 anni

? Cancellazione contratto C/P vs C/PVerrà cancellato automaticamente un contratto concluso abbinando due proposte in contoproprio del medesimo operatore.

? Numero max di lotti di una PDNIl numero massimo di lotti di negoziazione di una proposta sarà pari a 9.999

CRITICITA’Alla fine dell’ultima seduta pre-migrazione verranno cancellate tutte le proposteVSD ancora in essere e valide che, teoricamente, dovrebbero essere riproposteautomaticamente dalla piattaforma all’inizio della prima seduta post-migrazione.

SOLUZIONEOgni intermediario, all’inizio della prima seduta post-migrazione, dovràimmettere nuovamente (se lo riterrà necessario) le PDN VSD cancellate dalsistema alla fine dell’ultima seduta pre-migrazione, ovviamente tenendo contodell’intervenuta riduzione della durata massima delle VSD (da 90 a 30 giorni).

? PDN VSD a 30 GiorniLe Proposte di Negoziazione (c.d. PDN) “Valide fino alla data specificata” (c.d. VSD)avranno una durata massima di 30 giorni di calendario (invece dei precedenti 90 giorni).

(1) Se fosse prevista l’Asta di Apertura al termine di tale asta il Prezzo di Controllo verrebbe aggiornato con il Prezzo di Asta diApertura validato del titolo.

? Prezzo Medio degli eseguiti di una PdnIl sistema rende disponibile in tempo reale il prezzo medio ponderato degli eseguiti parzialirivenienti dalla medesima Pdn

? Segnalazione “Fuori Mercato” e “Blocchi”E’ la stessa funzionalità già disponibile per MTA e MOT.

? Netting dei “cross-order”Il Prezzo Ufficiale e il Prezzo di Riferimento verranno calcolati escludendo i contratti conclusiattraverso cross-order (la funzionalità cross-order verrà attivata con lo STEP 2) e i contratticancellati.

? Prezzo di ControlloE’ pari al Prezzo di Riferimento della seduta precedente (1). In assenza di contratti conclusi siassume che il Prezzo sia uguale all’ultimo Prezzo rilevato (viene specificata la data dell’ultimarilevazione).

Contenuti

Rilascio Nuove Funzionalità - STEP 2

STEP 2 - Introduzione Controlli sulle Negoziazioni

? Controlli automatici sulle negoziazioni in Fase Continua:

? (PPD) Percentuale Massima Scostamento PdnMax ? % tra “PDN” e “Prezzo di Controllo” (1)(2).

? (PCD) Percentuale Massima Scostamento ContrattoMax ? % tra “Prezzo Contratto” e “Prezzo di Controllo” (1)(3).

? (PUD) Percentuale Massima Scostamento Ultimo ContrattoMax ? % tra “Prezzo Contratto” e “Prezzo Ultimo Contratto Concluso” (3).

(1) Dal momento che su EuroMOT, ad oggi, non è prevista l’introduzione della fase d’asta, allora il Prezzo di Controllo è dato dal Prezzo di Riferimento del giorno precedente (ovverodall’ultimo Prezzo di Riferimento fissato dal mercato).(2) Se viene superato lo scostamento percentuale massimo, allora la PDN viene rifiutata.(3) Se viene superato lo scostamento percentuale massimo, allora la negoziazione continua dello strumento finanziario viene automaticamente sospesa per un intervallo di 5 minuti.Il potenziale contratto “anomalo” non viene concluso, la c.d. PDN “aggressor” viene cancellata mentre la/le PDN applicata/e continua/no ad essere attiva/e. Durante la sospensionetemporanea della negoziazione non sono consentite l'immissione, la modifica o la cancellazione di proposte.

STEP 2 (indicativamente metà 2005)

? Cross OrderContratto concluso con l’abbinamento di due Pdn in conto terzi di uno stesso Negoziatore. Il suo prezzodeve essere compreso tra il miglior bid e il miglior ask presenti sul book (estremi esclusi). In assenza sulbook di un bid e di un ask non è possibile inserire un Cross order. I Cross Order non sono conteggiati peril calcolo del Prezzo Ufficiale e del Prezzo di Riferimento.

STEP 2 - Nuove tipologie di Proposte

TIPO PREZZO? (LIM) Con Limite di Prezzo? (MER) Senza Limite di Prezzo

PARAMETRO DI TEMPO? (VSC) Valida Sino a Cancellazione

A fine seduta l’eventuale quantità ineseguita della Pdn viene automaticamente cancellata.

? (VSD) Valida Sino alla Data specificataL’eventuale quantità ineseguita della Pdn permane nel mercato con la priorità temporale originaria fino alla data di scadenza.

PARAMETRO DI QUANTITA’? (EQM) Esegui Quantità Minima

La Pdn viene eseguita (anche parzialmente) almeno per il quantitativo minimo altrimenti la Pdn viene cancellata automaticamente.Nel caso di esecuzione parziale l'eventuale saldo residuo viene riportato sul book di negoziazione.

? (EEC) Esegui E CancellaLa Pdn viene eseguita, anche parzialmente, per le quantità disponibili; l'eventuale saldo residuo viene cancellato automaticamente.

? (TON) Tutto O NienteLa Pdn, al momento del suo inserimento, è eseguita solo per l'intero quantitativo altrimenti viene cancellata automaticamente.

? (ECO) Esegui ComunqueLa conclusione dei contratti avviene automaticamente ai prezzi delle proposte di segno contrario più convenienti.

ALTRE OPZIONI? Iceberg Order

Sul mercato viene visualizzata una quantità parziale della Pdn (modalità disponibile solo in Continua e solo per Pdn LIM).

TipoPrezzo

ParametroTempo

ParametroQuantità

ParametroPrezzo

-EOCECO

-TONECO

EQMECO

- -EOC -TON -

EQM -- -

VSDEQM -

STEP 2 - Tutte le Tipologie di PDN in Continua

Solo per le Pdn “LIM” èdisponibile la funzione

Iceberg Order (*)

(*) Iceberg Order: sul mercato viene visualizzata una quantità parziale della quantità complessiva della Pdn.

Da 2 a 18 tipologie di proposte

Contenuti

Razionalizzazione Piattaforme di Mercato

Anno 2003:? Estensione della rete SIANET.NG a tutti i mercati (7 mbps)? Acquisizione del servizio GAM? Sostituzione hardware GAM con nuovi server IBM? Aggiornamento software di base GAM (Tibco-RV)? Rilascio GAM-AMI per piattaforme AS400 e Zseries? Avvio della nuova piattaforma OM 17.3 per il mercato IDEM

Anno 2004:? Migrazione servizio DDS da canale satellitare a SIANET.NG? Migrazione del Mercato MOT su piattaforma MTA

Milestones principali

Sistema diNegoziazione

MTA/MOT

ServerGAM

Interfaccia GAM-AMI Interfaccia OMNet

SIANET.NG

EuroMOT

OpenServer

Interfaccia AMI/OMI

La Situazione Attuale

NetworkGateway

SIANET

Il prossimo obiettivo

MTA/MOT

ServerGAM

Interfaccia GAM-AMI Interfaccia OMNet

SIANET.NG

EuroMOT

OpenServer

Interfaccia AMI/OMI

NetworkGateway

SIANET

… tecnologiche:? Razionalizzazione dell’architettura centrale? Maggiore capacità elaborativa? Integrazione con SIANET.NG? Semplificazione logistica ed operativa per gli Intermediari? Ampio numero di soluzioni applicative disponibili (ISV)

… e di business:? Market model consolidato e di successo? Nuove funzionalità (es. nuove tipologie di proposte)? Maggiore apertura verso l’esterno (es. order routing)

Alcune motivazioni …

Contenuti

Architettura Tecnologica

• Il mercato verrà erogato sulla stessa piattaforma tecnologica chesupporta i principali mercati di Borsa Italiana, in particolare utilizzerà lastessa infrastruttura centrale del sistema di negoziazione MTA e MOT.

• Tutti i sistemi sono presenti in configurazione ridondata, al fine digarantire un elevato grado di tolleranza ad eventuali malfunzionamentidei sistemi.

• La micro-struttura comprenderà tutte le funzionalità già sviluppate edisponibili per il mercato obbligazionario MOT.

• Il mercato utilizzerà componenti logiche centrali (Server diNegoziazione) specializzate, così come avverrà su tutti gli altri livelliarchitetturali di front-end e periferici presso gli aderenti.

Sistemi centrali …

• La modalità di accesso avverrà tramite il GAM Server, che rappresentagià il punto di accesso ai mercati MTA, SEDEX e MOT e al servizi diinformativa DDS e DDM.

• L’accesso ai mercati è garantito da 2 GAM Server installati presso gliaderenti e attraverso i quali è possibile effettuare la gestione dellanegoziazione e della l’informativa real-time dei mercati.

• La modalità di accesso si basa sull’utilizzo di un protocollo applicativodi tipo Application Program Interface (detto AMI) basato su tecnologiaTCP/IP e fruibile per mezzo del server periferico GAM ? Gateway diAccesso ai Mercati (GAM)

• La libreria AMI è disponibile per i seguenti sistemi operativi: Windows2000/XP, SUN Solaris, AIX, Linux, AS400 e Zseries.

… e periferici

Schema architetturale

Sede Intermediari

SistemiInterconnessi

SIANET NG

GAM ServerMarket

gateway

Sistemi CentraliMTA/MOT/€MOT

Sistemi CentraliSEDEX

GAM ServerMarket

gateway

BTS - Market Workstations

Contenuti

Il Piano di Migrazione

31 gennaio 2005

Pubblicazione delle specifiche funzionali e tecniche e del Piano delleProve sul sito di Borsa Italiana www.Bit-Club.it sul sito di BIt Systemswww.bitsystems.it e sul sito di Monte Titoli www.montetitoli.it.

14 marzo 2005

Disponibilità del sistema di avviamento EuroMOT.

Dal 29 marzo all’8 aprile 2005

Sessioni obbligatorie di test per tutti gli aderenti al mercato per laverifica delle funzionalità di post-trading.

Milestones operativi

2 aprile 2005

Primo collaudo della nuova piattaforma EuroMOT in ambiente diproduzione; non partecipa il sistema RRG.

Avvio in produzione

Sulla base degli esiti della sessione di collaudo del 2 aprile, verrà decisose programmare una nuova sessione di test in produzione il 9 aprile ose avviare il nuovo sistema in data 11 aprile.

Conformance test

Tutti i sistemi proprietari o forniti da terze parti (ISV) dovranno esseresottoposti a conformance test prima di poter essere collegati inambiente di produzione.

Il Piano di migrazione - 1

Contenuti

Il modello di Post-Trading

Il nuovo modello

EUROMOTEUROMOT

MONTETITOLIMONTETITOLI

PRESETTLEMENT

EXPRESS IIEXPRESS II

LISTING & TRADING

PRE SETTLEMENT

CLEARING

SETTLEMENTEUROCLEAR

EUROCLEAR

BANKCLEARSTREAM

BANKING - LUX

CLEARSTREAM

BANKING - LUX

NEXTNEXT CREATIONCREATION

MKT 1MKT 1

MKT 2MKT 2

MKT nMKT n

Contenuti

Informativa di Post-Trading

Informativa di Post Trading

• La nuova funzionalità di post trading fornisce, come già avviene perla piattaforma di mercato MTA/MOT, le informazioni necessarie agliintermediari tramite le note funzioni di informativa batch (ROM) einformativa on-line (ACB).

• Le operazioni riferite ai contratti stipulati sul mercato EuroMOT sonoidentificabili tramite:

• sigla sistema di provenienza = MOT• sigla mercato di negoziazione = MEM• indicatore di presentabilità = “S”

• In particolare il codice sistema di liquidazione assume i seguentivalori:

• “3” Euroclear• “4” Clearstream

Contenuti

Istruzioni di regolamento

• La nuova funzionalità di post trading predispone i messaggi Swift e liinvia al regolamento ai sistemi Euroclear e/o Clearstream

• I messaggi Swift di regolamento (541/543) sono identificati tramite il“TAG 20C – Sender’s Reference“ avente il formatoRRRRRRMKTYZAAGGG dove:

? RRRRRR = riferimento RRG dell’operazione? MKT = MEM? Y = progressivo numerico di reinvio? Z = identificativo messaggio (“1” se 541 – “2” se 543)? AA = anno corrente? GGG = giorno giuliano corrente

Contenuti

Documentazione di Post-Trading

Documentazione di riferimento

Per quanto riguarda il servizio di post-trading si segnalano i seguentidocumenti di riferimento presenti sul sito internet di Monte Titoli:

? RRG/NET – Tracciati utente modalità RNI - versione del 31-01-2005

? RRG/NET – Tracciati utente modalità LU6.2 - versione del 31-01-2005

? RRG – Tracciati utente modalità SWIFT - versione del 31-01-2005

Contenuti

Contatti

Borsa Italiana (tematiche funzionali)? Pietro Poletto ; pietro.poletto@borsaitaliana.it ; tel. +39 02 7242.6483? Marcello Chelli ; marcello.chelli@borsaitaliana.it ; tel. +39 02 7242.6277

BIt Systems (tematiche tecniche)

? Luciano Zanetti ; luciano.zanetti@borsaitaliana.it , tel. +39 02 802719.214

? Simona Cervi ; simona.cervi@borsaitaliana.it , tel. +39 02 802719.261

? Eric Benedetti ; eric.benedetti@borsaitaliana.it , tel. +39 02 802719.246

? Servizio GAM AMI Support - Test applicazioni software interconnessegam_ami_support@borsaitaliana.it , tel. +39 02 802719.231

DOCUMENTI ON-LINE

? www.Bit-Club.it

? www.Bitsystems.it

Contatti

Monte Titoli (tematiche post trading)

? customersrelations@montetitoli.it ; tel. +39 02 33635.640

? helpdesk@montetitoli.it

? helpdesk.settlement@montetitoli.it

? Help desk telefonico: 800 188 810

DOCUMENTI ON-LINE

? www.Montetitoli.it

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