Firenze, 31 maggio 2007
Osservatorio sui bilanci delle società di capitale toscaneRapporto 2001-2005
2
La numerosità delle imprese
16.580 14.024 19.163 19.50910.270
+ 17,7% rispetto al 2002
-15,4%
36,6% 1,8%
2002 2003 2004 20052001
3
I tassi di crescita per provincia (2002-05)
23,5% 17,5% 11,8% 41,2%7,3% 17,6% 20,0% 14,7% 10,4% 17,1%
Arezzo
Firenze
Grosseto
LivornoLucca
Massa-Carrara
PisaPistoia
PratoSiena
4
La distribuzione per province (2005)
9,0%
6,7%
3,0%
30,2%
11,1%7,7%
4,8%
10,4%
10,6%
6,4%
5
La composizione per classi dimensionali (2005)
piccole 23%
medie 9%
grandi
8%
micro
60%
Arezzo 7,8% 8,2%
Firenze 8,5% 8,3%
Grosseto 7,9% 5,7%
Livorno 9,4% 9,1%
Lucca 9,3% 8,0%
Massa-Carrara 6,7% 5,6%
Pisa 10,9% 7,9%
Pistoia 9,7% 6,4%
Prato 10,2% 7,8%
Siena 7,9% 7,4%
Provincia medie grandi
Livorno 9,4% 9,1%
Pisa 10,9% 7,9%
6
Il fatturato
100 98,30 94,43 94,08 93,41
Le vendite riprendono a diminuire
2002 2003 2004 20052001
7
Il valore aggiunto in % sul fatturato
27,07 32,79 32,38 34,42 34,44
2002 2003 2004 20052001
Si punta sulla qualità
8
Gli investimenti strutturali
Si torna a investire
100 96,96 97,60 99,36 101,86
2002 2003 2004 20052001
9
La rotazione del capitale (in giorni)
199,60 205,32 213,22 215,24 220,69
2002 2003 2004 20052001
La produttività scende …
10
La produttività del lavoro (CLUP)
… anche quella del lavoro
59,13% 60,92% 63,22% 62,88% 63,20%
2002 2003 2004 20052001
11
La redditività delle vendite
I margini tengono
4,42% 4,46% 4,03% 4,25% 4,30%
2002 2003 2004 20052001
12
In ripresa, grazie a oneri finanziari più leggeri
Il guadagno dell’imprenditore (% sul fatturato)
0,43% 0,37% 0,25% 0,35% 0,41%
2002 2003 2004 20052001
13
Le imprese che conseguono un utile
76,8% 73,8%
2001 2005
- 3,91%
14
L’autonomia patrimoniale
L’indebitamento è alto
12,98% 12,79% 13,61% 13,23% 15,34%
2002 2003 2004 20052001
15
La copertura degli oneri finanziari
2,59x 2,27x 2,32x 2,30x 2,22x
2002 2003 2004 20052001
Il servizio dei debiti è assicurato
16
Il posizionamento delle imprese
Variazione annua ricavi
Red
ditiv
ità in
vest
imen
ti
17
in corsa
prudenti
in difficoltà
vincenti
Il posizionamento delle imprese
Variazione annua ricavi
Red
ditiv
ità in
vest
imen
ti
18
Variazione annua ricavi
Red
ditiv
ità in
vest
imen
tiIl percorso dell’imprenditoria toscana
2004
2005
2003
2002
Variazione ricavi = -0,72%ROI operativo = 6,49%
19
Le imprese “migliori ” nel 2005
Variazione annua ricavi
Mediana = 6,49%
Red
ditiv
ità in
vest
imen
ti
28,3%
20
La composizione delle “migliori ”
piccole 27%
medie 9%
grandi
8%
micro
56%
23%
9%8%
60%
La composizione per classi dimensionali
21
Il percorso per classi dimensionali
2003
2004
2002
2005
200520032004
2002
2003
2002
20052004
2003
20022005
2004
Variazione annua ricavi
Red
ditiv
ità in
vest
imen
ti
Le grandi imprese difendono i volumi Le piccole salvaguardano i margini
micropiccole
medie
grandi
22
2001 2005
sviluppo
redditività netta
redditività operativa
fatturato
solvibilità
utile % fatt
rendimento capitali
autonomia patrimoniale
valore aggiunto
coverage degli interessi
+ 3%+ 11%
2,55% 1,64%
0,2% 0,17%2,46% 2,27%
23,1% 24,6%2,22x 1,4x
investimenti + 17%
oneri finanziari % fatt
margini sulle vendite
clup rotazione del capitale
2,98% 1,92%
61,4% 72,8%417gg 471gg
L’agricoltura
Superiore alla media regionale
23
La composizione del valore aggiunto (2005)
industria 40,9%
agricoltura 1,7%
servizi
57,4%
24
2001 2005
sviluppo
redditività netta
redditività operativa
fatturato
solvibilità
utile % fatt
rendimento capitali
autonomia patrimoniale
valore aggiunto
coverage degli interessi
- 7%- 10%
8,13% 6,89%
0,46% 0,43%1,84% 1,43%
14,3% 15,9%2,9x 2,67x
investimenti + 2%
oneri finanziari % fatt
margini sulle vendite
clup rotazione del capitale
5,02% 4,87%
61,3% 66,3%218gg 241gg
L’industria
Superiore alla media regionale
25
I comparti dell’industria (2005)
trattamento metalli
chimica
costruzioni meccanico
prod. distr. energia, gas, acqua
sistema moda
settore
estrazione minerali
altro manifatturiero
legno e mobilicarta editoria
Mediana = 6,89%
lavorazione minerali
Variazione annua ricavi 2004-05
Red
ditiv
ità in
vest
imen
ti 20
05
26
2001 2005
sviluppo
redditività netta
redditività operativa
fatturato
solvibilità
utile % fatt
rendimento capitali
autonomia patrimoniale
valore aggiunto
coverage degli interessi
- 6%- 7%
7,17% 6,24%
0,40% 0,39%1,19% 1,03%
11,7% 14,8%2,23x 1,82x
investimenti + 1%
oneri finanziari % fatt
margini sulle vendite
clup rotazione del capitale
3,69% 3,78%
56,2% 58,9%177gg 197gg
I servizi
Superiore alla media regionale
27
I comparti dei servizi (2005)
trasporti
informatica
altri servizi
immobiliare
settore
alberghi e ristoranti
commercio autoveicoli
Mediana = 6,24% commercio
dettaglio
commercio ingrosso
poste telecomunicazioni
Variazione annua ricavi 2004-05
Red
ditiv
ità in
vest
imen
ti 20
05
28
In conclusione: il quadro generale
La produttività stenta, ma riprendono gli investimenti
Si perdono quote di mercato, ma l’attenzione alla qualità sostiene i margini
La struttura finanziaria rimane fragile anche se ancora si riesce a reggere il peso degli oneri finanziari
Le imprese, in particolare di piccole dimensioni, aumentano su tutto il territorio toscano
29
In conclusione: le dimensioni d’impresa
Le imprese grandi e medie crescono investendo ed esternalizzando ma riducono i margini operativi e non recuperano la produttività
Le imprese più piccole salvaguardano i margini ma perdono terreno, penalizzate da un maggior carico fiscale e un costo del denaro più alto che disincentiva gli investimenti
30
In conclusione: i settori
L’agricoltura investe e cresce ma rende poco, specie nelle imprese più piccole
L’industria ottiene ancora i redditi più alti della media regionale ma arretra
I servizi sono in fase di stallo tranne quelli sociali e alla persona
31
Grazie per l’attenzione
Francesco Dainelli
Università di FirenzeDipartimento di Scienze Aziendali
Fabrizio Cipollini
Laura Bini
Università di FirenzeDipartimento di Statistica
Università di FirenzeDipartimento di Scienze Aziendali
Francesco GiuntaUniversità di FirenzeDipartimento di Scienze Aziendali
Riccardo PerugiUnioncamere Toscana
Massimo PazzarelliUnioncamere Toscana