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MEDIACONTECH S.p.A.
Sede Sociale in Milano - Via San Martino, 19
Capitale Sociale Euro 9.447.849,03 i.v.
Codice Fiscale e Partita IVA 04500270014
Iscritta al Registro Imprese di Milano al n. 04500270014
RESOCONTO INTERMEDIO DI GESTIONE
AL 31 MARZO 2015
Milano, 14 Maggio 2015
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 2
INDICE
1) COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI ...................................................................................3
2) AZIONI E AZIONISTI...........................................................................................................4
3) SOCIETÀ COMPRESE NELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO..................................................................5
4) PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI ..............................................................................6
5) CONTO ECONOMICO E SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA DEL GRUPPPO AL 31 MARZO 2015 .......7 5.1 Conto economico del Gruppo al 31 marzo 2015 .................................................... 10 5.2 Conto economico riclassificato del Gruppo al 31 marzo 2015.................................. 10 5.3 Situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo al 31 marzo 2015......................... 11 5.4 Situazione patrimoniale e finanziaria riclassificata del Gruppo al 31 marzo 2015 ...... 12
6) RICHIESTA CONSOB DEL 27 GIUGNO 2012 AI SENSI DELL’ART. 114, 5° COMMA, DEL D.LGS 58/98, COME MODIFICATO .................................................................................................................. 15
7) CONTINUITÀ AZIENDALE ................................................................................................... 21
8) EVENTI SUCCESSIVI AL 31 MARZO 2015 ............................................................................... 23
9) PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE............................................................................ 24
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 3
1) COMPOSIZIONE DEGLI ORGANI SOCIALI
Consiglio di Amministrazione Presidente Roberto Spada
Amministratore Delegato Paolo Moro
Consiglieri Alessandra Gavirati
Tommaso Ghelfi
Valentina Lamanna
Gloria Francesca Marino
Ranieri Venerosi Pesciolini
Collegio Sindacale Presidente Claudio Saracco
Sindaci effettivi Luciano Ciocca
Anna Maria Mantovani
Sindaci supplenti Fabrizio Niccolai
Fiorella Varvello
Comitato per il Controllo Interno Tommaso Ghelfi
Alessandra Gavirati
Valentina Lamanna
Comitato per la Remunerazione Ranieri Venerosi Pesciolini
Alessandra Gavirati
Tommaso Ghelfi
Società di Revisione Reconta Ernst & Young S.p.A.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 4
2) AZIONI E AZIONISTI
Capitale sociale euro 9.447.849
Numero azioni ordinarie n. 18.441.303
Capitalizzazione di borsa 17.519.238media prezzi ufficiali mese di marzo 2015 0,95
media prezzi ufficiali anno 2014 1,50media prezzi ufficiali anno 2013 0,78media prezzi ufficiali anno 2012 1,29
In base alle risultanze del libro soci e alle comunicazioni pervenute da Consob, i detentori di
azioni in misura superiore al 2% sono i seguenti:
principali azionisti (situazione al 31/03/15) % sul capitale
IPEF IV Italy (per il tramite di Lupo S.p.A.) 78,89%
Altri azionisti 21,11%
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 5
3) SOCIETÀ COMPRESE NELL’AREA DI CONSOLIDAMENTO
Attività o gruppi di attività in via di dismissione
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 6
4) PRINCIPALI DATI ECONOMICI E FINANZIARI
DATI PRINCIPALI (1) mar mar mar(€/mn) 2015 2015 2014
Riclassificato RiclassificatoDati economici
Ricavi 0,8 14,7 16,4
Margine operativo lordo (EBITDA) (2) (0,5) 1,2 1,6 EBITDA/Ricavi (67,0%) 8,2% 9,6%
Risultato operativo (EBIT) (0,6) (0,9) (0,8)
Risultato ante imposte operatività corrente (0,9) (1,4) (1,2)
Risultato ante imposte (EBT) (2,2) (2,2) (1,0)
Dati patrimoniali/finanziari
Investimenti (3) 0,0 0,9 1,3
Posizione finanziaria netta (4) (44,2) (49,5) (45,7)
Altre informazioni
Dipendenti di fine periodo (5) 506 506 501
Per consentire una visione complessiva dell’intero Gruppo, i dati 2015 e 2014 vengono esposti anche nella forma
riclassificata, che include integralmente le voci economiche e patrimoniali di Deltatre e SBP, mentre i dati della società
MTC-Mikros, per la quale è prevista la cessione nel secondo trimestre 2015, sono esposti alla voce “attività/passività
discontinue” sia nei prospetti riclassificati che nei prospetti contabili. Si ricorda che dal 1° gennaio 2014, in applicazione
del nuovo principio IFRS 10 – Bilancio Consolidato, è variato il metodo di consolidamento di Deltatre, inclusa nel bilancio
consolidato con il metodo del Patrimonio Netto, diversamente dal precedente metodo di consolidamento integrale. In
relazione alle operazioni straordinarie in corso di negoziazione, i prospetti contabili sono stati inoltre riesposti
considerando alla voce “attività/passività discontinue” i dati della società SBP.
(1) A partire dall’esercizio 2005 Mediacontech ha adottato, come principi contabili di Gruppo, i principi contabili internazionali
(IAS/IFRS) adottati dall’Unione Europea.
(2) L’EBITDA si riferisce al risultato operativo lordo prima degli oneri netti non ricorrenti, degli oneri netti di ristrutturazione e delle
perdite di valore.
(3) Gli investimenti si riferiscono agli acquisti di immobilizzazioni materiali e immateriali (ad eccezione dell’avviamento), inclusi gli
acquisti di beni in leasing finanziario.
(4) La posizione finanziaria netta di Gruppo accoglie le disponibilità liquide ed i titoli correnti, al netto dei debiti finanziari e le
obbligazioni derivanti da leasing finanziario, correnti e non correnti.
(5) Si riferiscono ai dipendenti a libro (dirigenti, quadri, impiegati, operai), compresi i dipendenti assunti a tempo determinato dalle
società del Gruppo per specifici eventi. Si precisa che la voce non comprende la società MTC-Mikros in via di dismissione.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 7
5) CONTO ECONOMICO E SITUAZIONE PATRIMONIALE –
FINANZIARIA DEL GRUPPPO AL 31 MARZO 2015
Nel corso dei primi mesi del 2015 la Società e le sue controllate hanno proseguito
nell’implementazione delle attività previste dal Piano Industriale del Gruppo: in particolare sono
state finalizzate le operazioni relative alla dismissione della partecipazione MTC-Mikros, con
l’accettazione nell’aprile del 2015 di un’offerta vincolante da parte di Technicolor S.A.,
dettagliatamente descritta nel paragrafo successivo. In linea con la tempistica prevista dal Piano, la
chiusura dell’operazione è ipotizzata nel secondo trimestre del 2015. Nel periodo sono inoltre
proseguiti i contatti per la cessione della SBP S.p.A. In relazione a tali operazioni i dati economici di
tali società sono stati riesposti per renderli confrontabili su basi omogenee, riclassificando alla voce
“utile/(perdita) delle attività discontinue” i dati al 31 marzo 2015 e al 31 marzo 2014.
Dal 1° gennaio 2014 il gruppo Mediacontech ha applicato il nuovo principio IFRS 10.
L’applicazione del nuovo principio, congiuntamente al nuovo patto parasociale stipulato con gli
azionisti di minoranza di Deltatre S.p.A., ha prodotto a partire dall’esercizio 2014 effetti sul metodo
di consolidamento di Deltatre, inclusa nel bilancio consolidato con il metodo del patrimonio netto,
diversamente dal precedente metodo di consolidamento integrale. La suddetta modifica non ha
avuto impatti sul patrimonio netto consolidato.
Nella presente relazione, per consentire una visione complessiva dell’intero Gruppo, i dati al
31 marzo 2015 e al 31 marzo 2014 vengono esposti anche nella forma riclassificata, che include
integralmente le attività/passività e le voci economiche di Deltatre e SBP. Si segnala che in
considerazione della tempistica prevista per la cessione di MTC-Mikros i dati di tale società sono
esposti alla voce “utile/(perdita) delle attività discontinue” anche nei prospetti riclassificati.
L’esercizio in corso risente, come noto, di una ciclicità sfavorevole rispetto agli anni “pari”
caratterizzati dalla presenza del Gruppo in primari eventi sportivi internazionali: il primo trimestre
del 2014 aveva infatti beneficiato dell’avvio delle attività collegate agli eventi sportivi dell’anno
(Olimpiadi Invernali di Sochi e Campionati Mondiali di calcio in Brasile).
I risultati del Gruppo nei primi tre mesi del 2015 evidenziano un fatturato consolidato di 0,8
€/mn e un fatturato riclassificato, che include integralmente le società Deltatre e SBP, pari a 14,7
€/mn, rispetto a 16,4 €/mn realizzati nel 2014 a perimetro omogeneo (-10% circa).
L’andamento del Gruppo evidenzia una flessione ciclica dei livelli di attività e dei margini
reddituali per il Gruppo Deltatre legata all’assenza di eventi sportivi internazionali, oltre al
permanere di una marcata debolezza delle attività italiane.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 8
Il primo trimestre 2015 registra un margine operativo lordo (EBITDA) consolidato pari a
(0,5) €/mn e un EBITDA riclassificato, che include integralmente Deltatre e SBP, pari a 1,2 €/mn
rispetto a 1,6 €/mn dell’analogo periodo del 2014 a perimetro omogeneo (-24% circa). In termini
percentuali sul fatturato, l’Ebitda riclassificato dei primi tre mesi del 2015 ha raggiunto il 8,2%
rispetto al 9,6% dello stesso periodo del 2014 a perimetro omogeneo.
Il risultato operativo (EBIT) consolidato è pari a (0,6) €/mn e pari a (0,9) €/mn a livello
riclassificato, includendo integralmente Deltatre e SBP, rispetto a (0,8) €/mn dell’analogo periodo
2014 a perimetro omogeneo.
Il risultato ante imposte dell’operatività corrente consolidato è pari a (0,9) €/mn e
pari a (1,4) €/mn a livello riclassificato rispetto a (1,2) €/mn di marzo 2014 a perimetro omogeneo.
Si precisa che il margine consolidato comprende il risultato netto di pertinenza del Gruppo di
Deltatre, società consolidata con il metodo del patrimonio netto, pari a 0,1 €/mn.
Il risultato ante imposte (EBT) consolidato è negativo per (2,2) €/mn e per (2,2) €/mn a
livello riclassificato rispetto a (1,0) €/mn di marzo 2014 a perimetro omogeneo.
Gli investimenti riclassificati al 31 marzo 2015 sono stati complessivamente pari a 0,9 €/mn
rispetto a 1,3 €/mn dell’analogo trimestre dello scorso anno; si precisa che tali importi
comprendono gli investimenti di Deltatre pari rispettivamente a 0,9 €/mn nel primo trimestre 2015
e 1,2 €/mn nel primo trimestre 2014.
La posizione finanziaria netta riclassificata al 31 marzo 2015 è pari a 49,5 €/mn rispetto
a 43,8 €/mn di dicembre 2014 e a 45,7 €/mn al 31 marzo 2014. La variazione del primo trimestre
2015 è principalmente legata ad una riduzione delle disponibilità di Deltatre, in relazione
all’andamento del ciclo degli incassi, che presenta un minimo nei primi mesi dell’anno.
I dipendenti del Gruppo al 31 marzo 2015 sono pari a 506 rispetto a 501 unità di dicembre
2014 in termini omogenei senza considerare la società MTC-Mikros in via di dismissione; il dato si
riferisce ai dipendenti a libro (dirigenti, quadri, impiegati, operai), compresi i dipendenti assunti a
tempo determinato dalle società del Gruppo per specifici eventi.
* * *
Per completezza si rammenta che al 31 dicembre 2014 i dati economici della Capogruppo
evidenziavano una perdita di esercizio pari a 7.826.706 euro che ha portato il patrimonio netto a
4.805.876 euro a fronte di un capitale sociale di 9.447.849 euro; tale perdita risultava pertanto
rilevante ai sensi dell’art. 2446 del Codice Civile. Il Consiglio proporrà all’Assemblea di rinviare a
nuovo la perdita di esercizio, e di rimandare all’esercizio successivo i provvedimenti ex art. 2446 2°
comma, in considerazione dei valori di cessione indicati dal Piano Industriale relativamente alle
partecipazioni la cui vendita è prevista nel corso del 2016.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 9
Cessione MTC-Mikros
In ottemperanza a quanto previsto dal Piano Industriale per la cessione della partecipazione
nella controllata MTC / Mikros, in data 30 giugno 2014 Mediacontech, tramite la controllata Square
MTC S.p.A., ha conferito il mandato di advisor finanziario ad un soggetto di primario standing
internazionale con esperienza nel settore in cui opera Mikros, individuato nella società DC Advisory,
con sede a Parigi.
Successivamente, anche con il supporto dell’advisor finanziario e della società Deloitte
Finance, è stato elaborato un Information Memorandum e sono stati contattati un centinaio di
potenziali acquirenti (industriali e fondi di private equity) interessati all’acquisizione e circa 20 di
questi hanno sottoscritto usuali accordi di riservatezza e analizzato l’opportunità di investimento.
In seguito, nel mese di dicembre 2014, sono pervenute offerte non vincolanti da quattro
soggetti interessati. Alla fine del mese di marzo 2015, a seguito delle usuali attività di due diligence
e incontri con il management, sono pervenute due offerte vincolanti. In data 1 Aprile 2015
Mediacontech, tramite la controllata Square MTC S.p.A., ha provveduto ad assegnare un periodo di
esclusiva a Technicolor S.A., il cui termine ultimo è previsto per la fine del prossimo mese di luglio,
volto al completamento dell’attività di due diligence ed alla finalizzazione dei termini contrattuali
relativi alla cessione.
In data 29 aprile 2015 i Consigli di Amministrazione di Square MTC e di Mediacontech hanno
deliberato l’accettazione dell’offerta di Technicolor, che prevede un “enterprise value” di Euro 17,3
milioni e un “equity value” che verrà definito alla data del closing sulla base dell’enterprise value
rettificato a tale data per tenere conto della posizione finanziaria netta e di eventuali scostamenti
del capitale circolante rispetto ad un valore concordato in Euro 2 milioni. Ai fini delle valutazioni del
presente bilancio sono stati assunti i dati al 31 dicembre 2014 della controllata francese, in base ai
quali l’importo relativo all’equity value risulterebbe pari a circa Euro 13,5 milioni. I costi di
transazione, comprensivi dell’impatto fiscale relativo alla vendita, sono complessivamente stimati in
circa Euro 1,7 milioni.
In linea con la tempistica prevista dal Piano Industriale, la chiusura dell’operazione e la
finalizzazione dei relativi termini contrattuali sono ipotizzate nel secondo trimestre del 2015.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 10
5.1 CONTO ECONOMICO DEL GRUPPO AL 31 MARZO 2015
Per permettere un confronto in termini omogenei, i dati economici del 2014 sono stati riclassificati
includendo nella voce “Utili/(perdite) delle attività discontinue” il risultato delle società MTC-Mikros
e SBP in via di dismissione.
SITUAZIONE ECONOMICA mar mar variaz. variaz.(dati in k/€) 2015 2014 assoluta %
Ricavi 769 898 (129) (14,4%)
Costi per materiali e servizi esterni (571) (359) Costi per il personale (713) (1.113)
EBITDA % (67,0%) (63,9%)
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni (63) (138) Componenti straord./ non ricorr. e ristrutturazione (33) (78) Risultato operativo (EBIT) (611) (790) 179 EBIT % (79,5%) (88,0%)
Oneri finanziari netti (261) (333) Altri oneri finanziari (113) (6) Utile/(perdita) delle società consolidate a Equity 72 - Risultato ante imposte operatività corrente (EBT) (913) (1.129) 216
Utili/(perdite) delle attività discontinue (1.304) (361) Risultato ante imposte (EBT) (2.217) (1.490) (727)
Margine operativo lordo (EBITDA) (515) (10,3%)59 (574)
5.2 CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO DEL GRUPPO AL 31 MARZO 2015
Per consentire una visione complessiva dell’intero Gruppo, i dati economici vengono esposti
anche nella forma riclassificata, che include integralmente le voci economiche di Deltatre e SBP,
mentre i dati della società MTC-Mikros, per la quale è prevista la cessione nel secondo trimestre
2015, sono esposti alla voce “Utili/(perdite) delle attività discontinue” sia nei prospetti riclassificati
che nei prospetti contabili. Dal 1° gennaio 2014 il gruppo Mediacontech ha, infatti, applicato il
nuovo principio IFRS 10 – Bilancio Consolidato che, congiuntamente al nuovo patto parasociale
stipulato con gli azionisti di minoranza di Deltatre S.p.A., ha prodotto effetti sul metodo di
consolidamento di Deltatre, ora inclusa nel bilancio consolidato con il metodo del Patrimonio Netto,
diversamente dal precedente metodo di consolidamento integrale.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 11
SITUAZIONE ECONOMICA RICLASSIFICATA mar mar variaz. variaz.(dati in k/€) 2015 2014 assoluta %
Ricavi 14.719 16.373 (1.654) (10,1%)
Costi per materiali e servizi esterni (5.968) (10.258) Costi per il personale (7.549) (4.543)
EBITDA % 8,2% 9,6%
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni (1.767) (2.110) Componenti straord./ non ricorr. e ristrutturazione (321) (215) Risultato operativo (EBIT) (886) (753) (133) EBIT % (6,0%) (4,6%)
Oneri finanziari netti (374) (485) Altri oneri finanziari (113) (6) Risultato ante imposte operatività corrente (1.373) (1.244) (129)
Utili/(perdite) delle attività discontinue (848) 212 Risultato ante imposte (EBT) (2.221) (1.032) (1.189)
Margine operativo lordo (EBITDA) 1.202 1.572 (370) (23,6%)
5.3 SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL GRUPPO AL 31 MARZO 2015
SITUAZIONE PATRIMONIALE mar dic(dati in k/€) 2015 2014
Attivo circolante 6.287 2.614
Passivo circolante (8.852) (5.304)
Capitale circolante netto (2.565) (2.690)
Attività/Passività discontinue 9.534 9.700
Altre passività correnti - -
Partecipazioni contabilizzate con metodo PN 45.004 46.309
Capitale Fisso ed altre attività non correnti 734 905
Fondi ed altre passività non correnti (10.076) (11.771)
Capitale investito netto 42.631 42.453
Posizione Finanziaria Netta 44.192 41.786
Patrimonio Netto di Gruppo (1.561) 667
Quota terzi - -
Patrimonio Netto incl. quota terzi (1.561) 667
Patrimonio Netto e Posizione finanziaria Netta
42.631 42.453
(*) I dati trimestrali relativi al Patrimonio Netto di Gruppo recepiscono il risultato ante imposte.
La posizione finanziaria netta consolidata al 31 marzo 2015 si presenta come segue:
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 12
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA mar dic(dati in k/€) 2015 2014
Disponibilità 1.190 2.891
Crediti finanziari e titoli 392 166
Debiti verso istituti di credito a breve (4.938) (4.515)
Debiti verso istituti di credito a medio-lungo (39.044) (38.877)
Altri debiti finanziari a breve (1.792) (1.451)
Altri debiti finanziari a medio-lungo - -
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (44.192) (41.786)
5.4 SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA RICLASSIFICATA DEL GRUPPO AL 31 MARZO
2015
Per consentire una visione complessiva dell’intero Gruppo, i dati patrimoniali vengono esposti
anche nella forma riclassificata, che include integralmente le voci patrimoniali di Deltatre e SBP,
mentre i dati della società MTC-Mikros, per la quale è prevista la cessione nel secondo trimestre
2015, sono esposti alla voce “attività/passività discontinue” sia nei prospetti riclassificati che nei
prospetti contabili. Dal 1° gennaio 2014 il gruppo Mediacontech ha, infatti, applicato il nuovo
principio IFRS 10 – Bilancio Consolidato che, congiuntamente al nuovo patto parasociale stipulato
con gli azionisti di minoranza di Deltatre S.p.A., ha prodotto effetti sul metodo di consolidamento
di Deltatre, ora inclusa nel bilancio consolidato con il metodo del Patrimonio Netto, diversamente
dal precedente metodo di consolidamento integrale.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 13
SITUAZIONE PATRIMONIALE RICLASSIFICATO mar dic(dati in k/€) 2015 2014
Attivo circolante 24.497 29.942
Passivo circolante (25.123) (32.746)
Capitale circolante netto (626) (2.804)
Attività/Passività discontinue 4.912 -
Altre passività correnti - -
Capitale Fisso ed altre attività non correnti 71.585 78.935
Fondi ed altre passività non correnti (19.307) (21.918)
Capitale investito netto 56.563 54.213
Posizione Finanziaria Netta 49.479 43.770
Patrimonio Netto di Gruppo (1.561) 667
Quota terzi 8.645 9.775
Patrimonio Netto incl. quota terzi 7.084 10.442
Patrimonio Netto e Posizione finanziaria Netta
56.563 54.213
I dati trimestrali relativi al Patrimonio Netto di Gruppo recepiscono il risultato ante imposte.
La posizione finanziaria netta riclassificata al 31 marzo 2015 si presenta come segue:
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA RICLASSIFICATA mar dic(dati in k/€) 2015 2014
Disponibilità 5.588 13.323
Crediti finanziari e titoli 811 1.025
Debiti verso istituti di credito a breve (7.034) (8.203)
Debiti verso istituti di credito a medio-lungo (43.254) (43.804)
Altri debiti finanziari a breve (3.508) (4.377)
Altri debiti finanziari a medio-lungo (2.081) (1.736)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (49.479) (43.770)
La posizione finanziaria netta riclassificata è pari a 49,5 €/mn rispetto a 43,8 €/mn del 31
dicembre 2014. La variazione del primo trimestre 2015 è principalmente legata ad una riduzione
delle disponibilità di Deltatre, in relazione all’andamento del ciclo degli incassi, che presenta un
minimo nei primi mesi dell’anno.
Gli investimenti ordinari effettuati nel primo trimestre 2015 ammontano a 0,9 €/mn rispetto a
1,3 €/mn dell’analogo trimestre dello scorso anno.
Di seguito si riporta il dettaglio degli investimenti del Gruppo:
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 14
Investimenti mar mar2015 2014
Investimenti Gruppo 0,0 0,1
Investimenti Deltatre 0,9 1,2
Investimenti società in via di dismissione
Totale investimenti 0,9 1,3
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 15
6) RICHIESTA CONSOB DEL 27 GIUGNO 2012 AI SENSI DELL’ART.
114, 5° COMMA, DEL D.LGS 58/98, COME MODIFICATO
In ottemperanza alla richiesta trasmessa alla Società dalla Commissione Nazionale per le
Società e la Borsa con lettera del 27 giugno 2012, ai sensi dell’art. 114, 5° comma del D. Lgs. n.
58/98, come modificato, si comunica quanto segue:
a) Posizione finanziaria netta di Mediacontech S.p.A. e del Gruppo Mediacontech, con
l’evidenziazione delle componenti a breve separatamente da quelle a medio-lungo
termine.
Al 31 marzo 2015 la posizione finanziaria netta di Mediacontech S.p.A. è pari a Euro 34,5
milioni, rispetto a Euro 33,5 milioni al 31 dicembre 2014, mentre la posizione finanziaria netta
riclassificata del Gruppo Mediacontech è pari a Euro 49,5 milioni rispetto a Euro 43,8 milioni al 31
dicembre 2014. Nella presente informativa trimestrale i finanziamenti a medio/lungo termine
oggetto di ristrutturazione sono stati classificati tra i debiti finanziari non correnti essendosi
avverate tutte le condizioni sospensive previste dall’accordo di ristrutturazione con gli Istituti di
Credito sottoscritto in data 30 ottobre 2013 (modificato in data 28 gennaio 2014).
La posizione finanziaria netta di Mediacontech e del Gruppo, con separata evidenziazione
delle componenti attive e passive, a breve, medio e lungo termine è rappresentata nei seguenti
prospetti:
Mediacontech S.p.A.
(dati in migliaia di Euro)
31/03/2015 31/12/2014 Variazione
Disponibilità e mezzi equivalenti 1.164 2.768 (1.604)
Crediti finanziari non correnti 0 0 0
- verso terzi 0 0 0
- depositi cauzionali (altri crediti) 0 0 0
Crediti finanziari correnti 7.668 7.138 530
- verso imprese del Gruppo 7.382 7.104 278
- verso terzi 252 0 252
- titoli 12 12 0
- depositi cauzionali (altri crediti) 22 22 0
Debiti finanziari non correnti (36.287) (36.133) (154)
- verso terzi (36.287) (36.133) (154)
- obbligazioni derivanti da leasing finanziari 0 0 0
Debiti finanziari correnti (7.088) (7.278) 190
- verso imprese del Gruppo (2.175) (2.766) 591
- verso terzi (4.895) (4.477) (418)
- obbligazioni derivanti da leasing finanziari (18) (35) 17
Posizione finanziaria netta (34.543) (33.505) (1.038)
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 16
Gruppo Mediacontech
(dati in migliaia di Euro)
31/03/2015 riclassificato
31/12/2014 riclassificato
Variazione
Disponibilità e mezzi equivalenti 5.588 13.323 (7.735)
Crediti finanziari non correnti 65 442 (377)
- verso terzi 0 0 0
- depositi cauzionali (altri crediti) 65 442 (377)
Crediti finanziari correnti 732 577 155
- verso terzi 698 509 189
- titoli 12 46 (34)
- depositi cauzionali (altri crediti) 22 22 0
Debiti finanziari non correnti (45.334) (45.537) 203
- verso terzi (44.464) (43.802) (662)
- obbligazioni derivanti da leasing finanziari (870) (1.735) 865
Debiti finanziari correnti (10.530) (12.575) 2.045
- verso terzi (8.139) (9.167) 1.028
- obbligazioni derivanti da leasing finanziari (2.391) (3.408) 1.017
Posizione finanziaria netta (49.479) (43.770) (5.709)
b) Posizioni debitorie scadute del Gruppo ripartite per natura (finanziaria,
commerciale, tributaria, previdenziale) e le connesse eventuali iniziative di reazione
dei creditori del Gruppo (solleciti, ingiunzioni, sospensioni nella fornitura, etc.).
Gruppo Mediacontech
(dati in migliaia di Euro)
Dettaglio debiti scaduti verso terzi31/03/2015 contabile
Commerciali 662
Finanziari -
Previdenziali 131
Fiscali 31
Dipendenti 141
Totale 965 (dati in migliaia di Euro)
Iniziative dei creditori31/03/2015 contabile
Atto di citazione -
Decreto ingiuntivo -
Decreto ingiuntivo esecutivo -
Decreto ingiuntivo provvisoriamente esecutivo 12
Altri -
Totale 12
Al 31 marzo 2015 i debiti di natura commerciale del Gruppo Mediacontech registrano scaduti
per un totale di Euro 662 migliaia. Non si registrano scaduti di natura finanziaria.
Gli scaduti di natura tributaria e previdenziale ammontano a livello di Gruppo a Euro 162 migliaia.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 17
In relazione alle posizioni commerciali, non sussistono iniziative di sospensione dei rapporti di
fornitura e non si segnalano ingiunzioni di pagamento o ulteriori solleciti di pagamenti al di fuori di
quelli rientranti nell’ordinaria gestione amministrativa.
Mediacontech S.p.A.
(dati in migliaia di Euro)
Dettaglio debiti scaduti verso terzi 31/03/2015
Commerciali 111
Finanziari -
Previdenziali -
Fiscali -
Dipendenti 141
Totale 253
(dati in migliaia di Euro)
Iniziative dei creditori 31/03/2015
Atto di citazione -
Decreto ingiuntivo -
Decreto ingiuntivo esecutivo -
Decreto ingiuntivo provvisoriamente esecutivo -
Altri -
Totale -
Al 31 marzo 2015 i debiti di natura commerciale di Mediacontech S.p.A. registrano scaduti
per un totale di Euro 111 migliaia. Non si registrano inoltre scaduti di natura finanziaria in quanto
alla data di riferimento del presente comunicato si erano avverate tutte le condizioni sospensive
previste nel citato accordo di ristrutturazione.
In relazione alle posizioni commerciali, non sussistono iniziative di sospensione dei rapporti di
fornitura e non si segnalano ingiunzioni di pagamento o ulteriori solleciti di pagamenti al di fuori di
quelli rientranti nell’ordinaria gestione amministrativa.
c) Rapporti verso parti correlate di Mediacontech S.p.A. e del Gruppo Mediacontech.
I rapporti verso parti correlate del gruppo Mediacontech sono esposti nelle tabelle seguenti.
Si precisa che non sono presenti rapporti verso parti correlate di Mediacontech S.p.A..
RAPPORTI PATRIMONIALI CON PARTI CORRELATE (al 31/03/15)(dati in migliaia di Euro)
ControparteCrediti
commerciali correnti
Crediti finanziari correnti
Altri crediti correnti
Debiti commerciali
correnti
Debiti finanziari correnti
Debiti finanziari non
correnti
Orfeo S.A.S 74 10
L'Est S.A. 27 21 11 8TOTALE 100 21 21 8
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 18
RAPPORTI ECONOMICI CON PARTI CORRELATE (al 31/03/15)(dati in migliaia di Euro)
ControparteRicavi delle
vendite e delle prestazioni
Altri ricavi e proventi
Costi per materie prime
Costi per servizi
Costi per il godimento di beni di terzi
Oneri di natura non ricorrente
Proventi finanziari
Oneri finanziari
Orfeo S.A.S 7 28
L'Est S.A.
TOTALE 7 28
d) Rispetto dei covenant finanziari, dei negative pledge e di ogni altra clausola
dell’indebitamento del Gruppo Mediacontech comportante limiti all’utilizzo delle
risorse finanziarie, con indicazione a data aggiornata del grado di rispetto di dette
clausole.
L’accordo di ristrutturazione del debito bancario sottoscritto in data 30 ottobre 2013, e la
successiva integrazione del 28 gennaio 2014, prevedono il rispetto di determinati covenant
finanziari, quali il rapporto Indebitamento Finanziario Netto/EBITDA. Al 31 dicembre 2014 tale
parametro non doveva essere superiore al rapporto di 1,72 con un margine di scostamento pari a
0,25. Si precisa che per “PFN” si intende la differenza tra l’Indebitamento Finanziario, le attività
finanziarie a breve e le disponibilità liquide (ove per disponibilità liquide si intendono anche i
depositi vincolati) mentre l’”EBITDA” indica il risultato operativo ante imposte, oneri finanziari netti,
ammortamenti e svalutazioni di attività, materiali e immateriali.
Il parametro finanziario viene calcolato sulla base del bilancio di esercizio della Società e del
sub-consolidato risultante dal report gestionale predisposto dalla Società relativo al gruppo di
società facente capo a MTC S.A e al gruppo di società facente capo a Deltatre S.p.A.. La violazione
del parametro finanziario costituisce, ai sensi dell’Accordo di Ristrutturazione, una condizione
risolutiva dell’Accordo stesso, restando inteso che non vi sarà violazione del parametro finanziario
nel caso in cui questo venga ripristinato entro 40 giorni dalla Data di Valutazione, che è fissata nel
termine di 30 giorni dall’approvazione del bilancio della Società.
Al 31 dicembre 2014 il valore del parametro finanziario è stato pari a 2,5, a fronte del valore
di 1,97 indicato dall’Accordo maggiorato del margine di scostamento. Tuttavia alla luce:
- dell’offerta vincolante già ricevuta da Technicolor per la cessione della partecipazione
detenuta dal Gruppo in MTC S.A.;
- dei valori attribuiti a MTC S.A. da parte di Technicolor e delle attuali previsioni di incasso;
- delle previsioni di rimborso anticipato obbligatorio delle esposizioni debitorie della Società
secondo quanto previsto dalla “waterfall” relativa alla cessione di MTC S.A., al netto delle
disponibilità liquide che rimarranno all’interno del Gruppo;
- degli effetti positivi sulla PFN derivanti dalla cessione di MTC S.A. stessa;
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 19
- del fatto che la Società si attende di finalizzare la cessione di MTC S.A. entro la date previste
dall’Accordo di Ristrutturazione, rispettando altresì i termini per il ripristino del parametro
finanziario,
il parametro finanziario calcolato tenendo in considerazione gli effetti sopra esposti risulta
inferiore al limite stabilito dall’Accordo di Ristrutturazione non concretizzandosi quindi una
violazione dello stesso.
Si precisa che il prezzo di vendita di MTC S.A. incluso nell’offerta di Technicolor è stato
determinato sulla base di valori di Capitale Circolante e Posizione Finanziaria Netta preliminari e
basati su dati al 31 dicembre 2014. Il prezzo definitivo verrà determinato sulla base dei valori dei
suddetti parametri alla data della cessione.
Per quanto concerne il contratto di finanziamento a medio/lungo termine con garanzia SACE
sottoscritto nel mese di febbraio 2012, si segnala che è prevista una clausola di negative pledge, la
quale prevede che la Società, salvo il preventivo consenso di SACE e della banca (che non sarà
irragionevolmente negato), si impegni a non concedere vincoli di natura reale sul proprio
patrimonio, con la sola eccezione di quelli costituiti a fronte di operazioni che per legge richiedono
garanzie reali.
e) Stato delle negoziazioni in corso con gli istituti di credito del finanziamento in pool
per la revisione della struttura finanziaria del Gruppo Mediacontech.
Oltre a quanto già comunicato nella Relazione finanziaria annuale 2014, si segnala che:
- nel mese di gennaio 2014 il socio di maggioranza Lupo S.p.A. ha effettuato un versamento per
cassa in conto futuro aumento di capitale di complessivi Euro 11 milioni;
- l’Accordo di ristrutturazione, alla luce dell’avveramento di tutte le condizioni sospensive, è
divenuto efficace integralmente in data 30 gennaio 2014;
- nel mese di febbraio 2014 le banche firmatarie dell’Accordo di ristrutturazione hanno pertanto
proceduto all’erogazione di nuovi finanziamenti per cassa per complessivi Euro 2,4 milioni.
f) Stato di implementazione di eventuali piani industriali e finanziari, con
evidenziazione degli scostamenti dei dati consuntivi rispetto a quelli previsti.
In data 25 gennaio 2013 Il Consiglio di Amministrazione di Mediacontech ha approvato le
linee guida del Piano Industriale di Gruppo, predisposte d’intesa con le società controllate. In
particolare, le linee guida del Piano Industriale di Gruppo prevedono, come elementi strategici:
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 20
(i) la valorizzazione delle società del Gruppo ad elevato potenziale di crescita, da realizzarsi
nell’arco di piano attraverso lo sviluppo internazionale e la piena realizzazione delle proprie
potenzialità commerciali;
(ii) la ristrutturazione delle società del Gruppo a bassa performance operativa al fine di:
- portarle all’autonomia sotto il profilo economico e finanziario;
- renderle appetibili per eventuali dismissioni;
(iii) l’uscita dal perimetro di alcune società del Gruppo per azzerare i rischi operativi e minimizzare
gli impegni finanziari.
In data 30 ottobre 2013 il Consiglio di Amministrazione di Mediacontech S.p.A. ha approvato
in via definitiva il piano industriale di Gruppo 2013-2016, predisposto d’intesa con le società
controllate al fine di affrontare la situazione di temporanea tensione finanziaria.
In coerenza con quanto previsto dalle linee guida del Piano Industriale di Gruppo, nel
febbraio 2014 è stata perfezionata la cessione di Euphon Communication e delle sue controllate
Volume, Euphon Milano e Giulio Rancati. Nel secondo trimestre del 2014 sono state avviate le
attività propedeutiche alla dismissione della partecipazione MTC-Mikros, che hanno portato
nell’aprile del 2015 all’accettazione di un offerta vincolante da parte di Technicolor S.A. volto alla
cessione della controllata. In linea con la tempistica prevista dal Piano, la chiusura dell’operazione,
dettagliatamente descritta nel paragrafo “Cessione MTC-Mikros”, è ipotizzata nel secondo trimestre
del 2015. Inoltre nel secondo trimestre del 2014 sono stati avviati contatti per la cessione della
SBP S.p.A..
Pur in assenza di obiettivi puntuali su base trimestrale, l’andamento nel primo trimestre 2015
di Mediacontech S.p.A. è risultato sostanzialmente allineato con i dati di Piano in termini di
indicatori di fatturato e di redditività operativa, mentre risultano inferiori ai dati di Piano i riaddebiti
di costi per l’erogazione di servizi alle società controllate, in relazione al perdurare di una
situazione di marcata debolezza delle relative attività.
Con riferimento alle singole società del Gruppo gli indicatori di fatturato e di redditività hanno
evidenziato uno scostamento concentrato sulle società italiane rispetto ai dati di Piano. In
particolare le società SBP e Square MTC continuano ad essere penalizzate dalle situazioni
fortemente negative dei mercati di riferimento e il gruppo Deltatre ha evidenziato un ritardo
rispetto al Piano per effetto di una crescita più lenta nell'espansione sui mercati internazionali e per
l'impatto di breve periodo su investimenti e redditività dell'acquisizione di Impire AG (ora Deltatre
AG).
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 21
7) CONTINUITÀ AZIENDALE
Le valutazioni di bilancio sono state effettuate nel presupposto della continuità aziendale,
dopo aver considerato quanto previsto dallo IAS 1, e quindi analizzato tutti gli elementi disponibili
utili a tale riguardo.
Come già evidenziato da ultimo nella Relazione Finanziaria Annuale al 31 dicembre 2014,
nell’esercizio 2013 sussistevano significative incertezze circa la capacità della Società e del Gruppo
di proseguire la propria attività in un futuro prevedibile. Pertanto la Società ha posto in essere una
serie di azioni volte ad implementare le necessarie attività correttive per fronteggiare la predetta
situazione. In particolare si segnala che:
• in data 30 ottobre 2013, il Consiglio di Amministrazione di Mediacontech S.p.A. ha approvato in
via definitiva il piano industriale di Gruppo 2013-2016, predisposto d’intesa con le società
controllate;
• in data 30 ottobre 2013, Mediacontech ha sottoscritto l’accordo di ristrutturazione di cui all’art.
182 bis L.F., l’Accordo con gli istituti di credito, l’accordo con il socio di maggioranza Lupo
S.p.A. e l’intesa con i soci di minoranza di Deltatre;
• in data 19 - 21 dicembre 2013, Mediacontech ha ricevuto comunicazione dal Tribunale di
Milano circa l’omologazione dell’Accordo di ristrutturazione di cui all’art. 182-bis L. F.;
• in data 30 gennaio 2014, l’Accordo di ristrutturazione, alla luce dell’avveramento di tutte le
condizioni sospensive, è divenuto efficace integralmente.
In parallelo la Società ha avviato l’operazione di aumento di capitale:
• in data 24 gennaio 2014 l’Assemblea degli Azionisti di Mediacontech ha deliberato circa
l’attribuzione al Consiglio di Amministrazione della delega, ex art. 2443 c.c., ad aumentare il
capitale sociale;
• in data 7 aprile 2014 il Consiglio di Amministrazione ha deliberato un aumento di capitale
sociale, a pagamento e, in forma scindibile, per massimi Euro 19.046.664 con emissione di
massime n. 16.707.600 nuove azioni ordinarie prive del valore nominale, godimento regolare
da offrire in opzione agli Azionisti, ad un prezzo per azione di Euro 1,14 (di cui Euro 1,13 quale
sovrapprezzo).
L’aumento di capitale si è concluso in data 27 maggio 2014 con la sottoscrizione del 99,3%
delle azioni ordinarie Mediacontech offerte, pari a n. 16.584.903 azioni, per un controvalore
complessivo pari a Euro 18.906.789,42. In forza degli impegni di sottoscrizione assunti, n.
13.093.893 azioni ordinarie Mediacontech di nuova emissione sono state sottoscritte dall’azionista
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 22
Lupo S.p.A., pari rispettivamente al 78,37% delle azioni oggetto dell’Offerta, per un controvalore di
Euro 14.927.038,02.
Nel contempo la Società e le sue controllate hanno proseguito nell’implementazione delle
attività previste dal Piano Industriale del Gruppo. In particolare, nel secondo trimestre del 2015 è
prevista la cessione della controllata francese MTC-Mikros, in linea con la tempistica prevista dal
Piano Industriale.
Valutate le circostanze sopra evidenziate, il completamento delle operazioni previste
nell’ambito della manovra finanziaria di ristrutturazione del debito e dell’operazione di aumento di
capitale ha efficacia risolutiva sulle incertezze precedentemente evidenziate. In particolare,
potendo la Società disporre delle risorse finanziarie necessarie per continuare l’esistenza operativa
in un prevedibile futuro, gli Amministratori hanno adottato il presupposto della continuità aziendale
per la redazione del Rendiconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2015.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 23
8) EVENTI SUCCESSIVI AL 31 MARZO 2015
Come dettagliatamente descritto nel paragrafo “Cessione MTC-Mikros”, nei primi mesi del
2015 sono proseguite le attività relative alla dismissione di tale partecipazione. In linea con la
tempistica prevista dal Piano Industriale, la chiusura dell’operazione e la finalizzazione dei relativi
termini contrattuali sono ipotizzate nel secondo trimestre del 2015.
Si segnala inoltre che, nell’ambito della stessa operazione, è stato stipulato in data 2 aprile
2015 un accordo tra Synergo SGR S.p.A., operante in nome e per conto del fondo chiuso IPEF IV
ITALY, e Square MTC S.r.l. avente ad oggetto l’erogazione a quest’ultima di un finanziamento
ponte per 450 mila €, a condizioni sostanzialmente in linea con quelle di mercato, per far fronte
alla temporanea necessità finanziaria della controllata francese Mikros Image S.A.. Tale
finanziamento verrà rimborsato contestualmente al closing dell’operazione di cessione.
Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2015 24
9) PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
Nel corso del 2015 il contesto macroeconomico nazionale ed internazionale, dopo la fase
gravemente recessiva degli ultimi anni, dovrebbe gradualmente mostrare segnali di ripresa,
seppure con tempistiche ancora difficilmente prevedibili per l’Italia.
In tale contesto, dopo aver completato la manovra di ristrutturazione del debito e di
riequilibrio della struttura patrimoniale, la Società e le sue Controllate intendono proseguire le
attività di implementazione del piano industriale di Gruppo, in particolare con la finalizzazione della
cessione di MTC-Mikros nel secondo trimestre dell’anno e con l’avvio delle attività propedeutiche
alla dismissione della partecipazione Deltatre, prevista entro il 31 dicembre 2016.
Milano, 14 Maggio 2015
Per il Consiglio di Amministrazione
(Il Presidente)
Roberto Spada
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Roberto Ruffier dichiara, ai
sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza, che l’informativa contabile relativa ai dati
al 31 marzo 2014, come riportati nel presente resoconto intermedio di gestione, corrisponde alle risultanze
documentali, ai libri e alle scritture contabili.